revista pe&f set/out 09

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ANO 6 - Nº5Setembro/Outubro

2009

PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos

A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planeja-mento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre asnotícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias edebates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaçonecessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamenteinformados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como noexterior.

Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisõescom maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densida-de do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado,também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico efinanceiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles quenão têm formação específica nesta área.

Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboraçãode previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricosconfiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentosavançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resul-tados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos

A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólidae reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e noexterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área dedivulgação de informações técnicas para empresários.

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA 04SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA

PIB Trimestral - Indicadores de OfertaProdução Industrial - Categorias de UsoMercado de AutoveículosProdução Industrial - Abertura por SetoresPIB a Preços de Mercado - PrevisãoIndústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaIndicadores de Comércio e Mercado de TrabalhoMercado de Trabalho na IndústriaConsumo das Famílias - PrevisãoPessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAtivos de RiscoFundos de InvestimentoPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisDólar, venda (final de período) - PrevisãoCDB, pré-fixado - Previsão

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosIGP-M - Previsão

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBase Monetária - PrevisãoMeios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNOBalança ComercialBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisSaldo Comercial - Previsão

08081010121414

161616182020

22222426283032

343436

38384042

4444

46464850

1234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212

SUMÁRIO

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ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 6, no. 5 Informações e dados disponíveis até Outubro de 2009

SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA

As informações disponíveis nos últimos doismeses vêm reforçar as conclusões queapresentamos no número anterior desta Revista,em particular, de que a economia brasileiraapresenta atualmente alguns bons indicadores, eoutros muito ruins. As informações mais positivasvêm do consumo privado e do faturamento realdo comércio, que, com o estímulo proveniente daredução dos impostos sobre importantes gruposde bens duráveis, têm apresentado resultadosbastante favoráveis. Outro indicador positivo é arelativa recuperação do crescimento dos meiosde pagamento — o que, sem dúvida, estáassociada à expansão mais forte da demandainterna.

Por outro lado, a trajetória dos últimos mesescoloca com muita clareza certos problemaseconômicos, que são graves: a acentuada quedada produção e emprego na indústria, os déficitscrescentes em Conta Corrente, e a piora dodesequilíbrio fiscal. Em relação ao déficit externo,este vem sendo financiado pela entrada de capitalem valores comparáveis aos do período anteriorà crise financeira — o que não surpreende, dadaa oferta sem precedentes de dólares na economiamundial. No entanto, esta última tendência vemcausando a queda acentuada do dólar, o queagrava as dificuldades das empresas nacionais,que enfrentam condições cada vez maisdesvantajosas, tanto no mercado externo, comointerno.

Além disso, o quadro atual não é compatível coma avaliação predominante de que ocorrerá fortecrescimento em 2010, e a razão é bastantesimples: não se consegue antever como ademanda poderia crescer muito no ano que vem,uma vez que tanto as exportações como oinvestimento não apresentam perspectivasfavoráveis. Aqueles que afirmam que talcrescimento poderia ser sustentado pelo consumoprivado desconhecem as tendênciasmacroeconômicas que prevalecem no País desdeo início do Plano Real.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA ERENDA

PIB Trimestral

No segundo trimestre de 2009, o PIB brasileiroregistrou desempenho um pouco mais favoráveldo que no trimestre anterior — variação de -1,16%em relação ao mesmo período de 2008 —, devidoprincipalmente ao resultado positivo do setor deserviços. Entre os setores produtivos, a indústria,prejudicada pela acentuada queda doinvestimento e das exportações, apresentou o piorresultado em base anual — variação de -7,94%,que é a terceira maior queda da produçãoindustrial já registrada nas séries do PIB trimestral(iniciadas em 1991). Além disso, a produçãoagropecuária também apresentou forte retração(-4,20%). Por outro lado, ocorreu pequenarecuperação do setor de serviços no segundotrimestre de 2009 — crescimento anual de 2,40%.

Examinando os componentes da demandaagregada, verifica-se que o investimento sofreufortíssima queda no segundo trimestre em relaçãoao mesmo período de 2008 — variação de -17,0%, que é a menor taxa já observada para estasérie. No entanto, o consumo privado apresentoucrescimento maior que no primeiro trimestre(variação anual de 3,21%). Além disso, oscomponentes da Balança Comercial registraramretração expressiva. No caso das exportações, aqueda foi de 11,35%, e as importações tiveramredução de 16,49%. Deve-se notar que os dadospara a balança comercial usados no PIB sãocalculados em moeda nacional, o que explicaporque estas taxas são diferentes daquelasbaseadas em dólar.

Produção Industrial

Os dados referentes à produção industrialbrasileira, divulgados pelo IBGE, revelam queocorreu em setembro forte queda em base anual— variação de -7,75% em relação a setembro doano passado. Desde novembro último, a atividadeindustrial apresenta taxas anuais negativas e, este

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ano, a indústria sofreu retração de 11,59% emrelação aos nove primeiros meses de 2008.Como vem acontecendo desde fevereiro, o setorprodutor de bens de capital apresentou a maiorqueda na comparação anual — variação de -20,50% em relação a setembro de 2008. Nocaso da produção de bens intermediários(insumos industriais), ocorreu também umresultado fraco — taxa anual de -7,49%. Aprodução de bens de consumo registroudesempenho menos negativo, uma vez que avariação da produção apresentou queda deapenas 4,51%, devido principalmente aodesempenho menos desfavorável dos bens não-duráveis — taxa anual de -3,91%. Por outro lado,a produção de bens duráveis de consumo,apesar da redução do Imposto sobre ProdutosIndustrializados (IPI) em um grupo importante deprodutos, vem sendo bastante afetada pela criseeconômica e financeira — variação anual de -6,35% em setembro.

A produção de veículos em setembro, segundoa Associação Nacional dos Fabricantes deVeículos Automotores (Anfavea), registrouvariação de -1,84% em comparação comsetembro do ano anterior — embora negativa,esta é a maior variação anual desde outubro doano passado. Nos primeiros nove meses do ano,ocorreu queda de 18,42% na produção deveículos em relação ao mesmo período de 2008.No caso das vendas do setor, com o benefícioda redução temporária do imposto federal (IPI),ocorreu variação anual positiva em setembro(4,46%), depois de cinco meses seguidos dequeda. Este resultado favorável deveu-se àexpansão mais forte das vendas internas em(13,91%), uma vez que ocorreu expressivaredução das exportações de veículos (variaçãoanual de -30,63% setembro).Vendas do Comércio

Em agosto, segundo informações divulgadaspelo IBGE, o índice de vendas reais do comérciovarejista em âmbito nacional apresentoucrescimento relativamente mais fraco. A variaçãodo índice em relação a agosto do ano passadofoi de 4,72% — a menor taxa anual dos últimostrês meses. Ainda assim, os dados do varejomostram-se muito mais favoráveis que os daprodução. Parte da explicação está no bomdesempenho dos bens não-duráveis deconsumo, particularmente alimentos, que tempeso menor nos indicadores de produção. Outraconclusão que pode ser tirada da discrepânciaentre a atividade comercial e produtiva é a doaumento da participação dos importados nasvendas internas.

Mercado de Trabalho

Em setembro, taxa nacional de desemprego, queé estimada pelo IBGE a partir de pesquisarealizada nas seis principais regiõesmetropolitanas, registrou redução de 0,4 pontopercentual em relação a agosto último, e ficou em7,7% da população economicamente ativa (PEA).Em comparação com o mesmo período do anopassado, não ocorreu alteração em setembro.Apesar da forte queda da atividade industrial, agrande participação do setor de serviços no PIB apreços básicos — em torno de 65% — vem, até omomento, minimizando os efeitos da crise sobrea taxa de desemprego.

Em agosto, o índice de emprego no setorindustrial, divulgado pelo IBGE, registrou variaçãode -6,65% em comparação com o mesmo períododo ano passado. Embora bastante negativa, estaé a maior taxa anual nos últimos três meses, o quepode estar a revelar uma mudança em relação àtendência recente de forte queda no empregoindustrial. Nos primeiros oito meses do ano, oíndice de emprego industrial ficou 5,54% abaixodo período correspondente em 2008. No caso dafolha de pagamento da indústria em valoresconstantes (descontada a inflação), os dados sãomenos animadores: a queda na comparação anual(-6,19%) é a maior desde o início de 2003.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS EINFLAÇÃO

Ativos de Risco e Política Cambial

Com a criação do imposto (IOF) de 2% sobre oinvestimento externo em ações e títulos de dívida,a bolsa de valores brasileira não apresentou ganhoem outubro em relação ao mês anterior — o índiceBovespa teve rendimento real nulo no mês,descontada a variação do IGP-M. Ainda assim, abolsa brasileira acumula ganho real de 66,49% noano. O melhor resultado entre os principaismercados financeiros foi obtido pelo ouro —rentabilidade real de 3,17% em outubro. Por outrolado, o pior desempenho em outubro entre osprincipais mercados foi da moeda norte-americana, que registrou rendimento de -1,97%em termos reais. No ano, o dólar acumula quedade 24,20%.

Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC)— indicador usado para avaliar mudanças no valorde uma moeda —, a sobrevalorização da moedanacional apresentou em setembro (últimainformação disponível) um patamar bastante

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elevado. De acordo com a PPC, a cotação doreal em relação ao dólar apresentousobrevalorização de 50,1% em setembro, o queestá bastante próximo do recorde registrado emjulho de 2008 — no entanto, esse número aindaestá sujeito a revisão. A explicação está nafortíssima queda do índice de preços no atacadonorte-americano, usado no cálculo da PPC —desde o início da crise, esse indicador acumulaqueda próxima a 15%. Uma vez que, no Brasil,não ocorreu redução semelhante, para manter acompetitividade dos produtos nacionais énecessário um nível maior de câmbio. Este é osentido do número que resulta do cálculo da PPC.

Taxas de Juros

As taxas efetivas de juros dos principaisinstrumentos de dívida não apresentaramalteração em outubro, em relação ao mês anterior.A Selic acumulada no mês ficou em 8,60% embase anual, e a mesma tendência foi observadano caso dos depósitos interfinanceiros (DI). Damesma forma, a rentabilidade da poupançareferente ao primeiro dia do mês permaneceuestável em comparação com setembro, ficandoem 6,17% em base anual. Além disso, os contratosde DI futuro com vencimento em trinta diastambém se mantiveram estáveis em relação aomês anterior, com taxa de 8,64% (cotação do finaldo mês).

Em setembro, de acordo com dados divulgadospelo Banco Central (BC), a taxa cobrada pelosbancos no desconto de duplicatas ficouvirtualmente inalterada — queda de apenas 0,01ponto percentual em relação ao mês anterior (taxaanual) — e ficou em 40,40% na média. No entanto,no caso do cheque especial, os juros médios embase anual tiveram alta em relação a agosto (1,72ponto percentual), e ficaram em 162,7%. Alémdisso, ainda segundo o BC, as taxas médias dasdiversas operações de crédito para pessoasfísicas e jurídicas em setembro foram de,respectivamente, 43,62% e 38,76%.

Fundos de Investimento

Em maio, segundo informações divulgadas pelaAssociação Nacional dos Bancos de Investimento(Anbid), uma vez que ocorreu alta expressiva daBolsa, a maior rentabilidade entre os principaisfundos de investimento disponíveis no Brasil —isto é, aqueles com maiores patrimônios — foiobtida pelas carteiras multimercado com rendavariável e sem alavancagem, que proporcionaramrendimento médio de 24,03% em base anual (taxa

anualizada). Em segundo lugar, ficaram os fundosmultimercado sem renda variável — ganho de16,28%. Por outro lado, com a queda dos juros, opior desempenho entre as principais carteiras foidos fundos referenciados DI — rentabilidademédia anual de 9,88%.

Inflação

A taxa de inflação em setembro, segundo o Índicede Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em0,24% — apenas 0,09 ponto percentual acima dataxa de agosto. No caso do INPC, que medepreços de produtos consumidos por famílias derenda mais baixa, ocorreu tendência semelhante— taxa de 0,16% em setembro, com elevação de0,08 ponto percentual em relação ao mês anterior.No entanto, o IPC da Fundação Getúlio Vargasapresentou ligeira queda, e registrou inflaçãomensal de 0,18%. Duas conclusões podem sertiradas dessas informações recentes: que ainflação se está a estabilizar em patamar reduzido,e que existe convergência nos dados referentesaos principais índices de preços ao consumidor.Estas duas tendências contribuem para umambiente econômico mais estável.

Em outubro, o IGP-M mostrou inflação de apenas0,05% — redução de 0,37 ponto percentual emcomparação com a taxa do mês anterior. Emborabaixa, a inflação em outubro foi a segunda maiorem oito meses. O Índice de Preços no Atacado(IPA), que tem o maior peso no IGP-M, tambémapresentou inflação reduzida — taxa de 0,04% nacomparação com o mês anterior. Em 2009, o IGP-M acumula deflação de 1,55%, o que se explica,em parte, pela redução da demanda ocorrida apartir do último trimestre de 2008, principalmenteno caso dos bens industrializados. Tal reduçãopode ser visualizada com mais precisão nosdados do PIB trimestral, que, na comparaçãoanual, vêm apresentando taxas fortementenegativas em 2009.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS

Moeda e Crédito

Em setembro, os meios de pagamento (M1)apresentaram crescimento moderado em relaçãoao mesmo período do ano anterior — variaçãoanual de 6,92%. Além disso, a base monetária (opassivo monetário do Banco Central) registrouvariação anual de 6,40%. No caso dos agregadosmais amplos, as taxas anuais foram maiselevadas, mas ficaram bem abaixo das variações

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em meses anteriores. Esta tendência é maisnítida no caso do M2, que inclui os títulos privados— variação anual de apenas 12,93% emsetembro. Em relação ao M4, que é o agregadomais amplo, ocorreu crescimento de 14,78% emrelação ao mesmo período do ano passado. Alémdisso, em agosto (última informação disponível),o saldo total de empréstimos ao setor privadomostrou desempenho bem abaixo dos mesesanteriores — variação anual de 16,37%, que é amenor taxa desde o final de 2004. Este dado incluinão apenas os empréstimos dos bancoscriadores de moeda, mas também osempréstimos de outras instituições do sistemafinanceiro, como BNDES, financeiras, etc.

Resultado Fiscal e Dívida Pública

Segundo informações divulgadas pela Secretariado Tesouro Nacional, as receitas totais dogoverno central — formado pela administraçãofederal, INSS e Banco Central — tiveram quedaacentuada em setembro, em comparação com omesmo período do ano anterior. A taxa anual foide -10,76% — a sexta taxa negativa este ano —, e o valor total no mês foi de R$ 53,6 bilhões. Asdespesas, por sua vez, apresentaram variaçãoanual de 13,57% em setembro. Embora a criseeconômica e financeira venha afetando de formaacentuada as receitas do governo, este não vemreduzindo suas despesas de forma equivalente.Portanto, a situação fiscal se vem deteriorandohá vários meses. Em setembro, o resultadoprimário, que não inclui despesas com juros,registrou déficit de R$ 7,6 bilhões — o piorresultado desde o final de 2007. Os superávitsprimários acumulados em 2009 encontram-se79,78% abaixo do valor correspondente no anopassado.

As últimas informações sobre a arrecadação deICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional dePolítica Fazendária (Confaz), mostram umavariação em agosto de -0,71% para o total do País,em comparação com o mesmo período de 2008— a segunda taxa negativa desde o início de 2002.No entanto, estes números ainda sãopreliminares, uma vez que as informações paraalguns estados ainda estão incompletas. A taxaanual mais negativa para a arrecadação de ICMSfoi da região Sudeste (-1,97%). A maior variaçãoem agosto correspondeu à região Norte (2,82%).

Segundo informações divulgadas pelo BancoCentral (BC) e o Tesouro Nacional, a dívidapública federal no mercado interno apresentoucrescimento elevado em setembro — saldo de

R$ 1,39 trilhão, com crescimento de 13,16% emrelação ao mesmo período do ano passado. Estaé a segunda maior variação anual em mais dedois anos. Além disso, o estoque total da dívida— incluindo os títulos do Tesouro em poder doBanco Central — apresentou crescimento aindamaior (variação anual de 17,48%). O fortecrescimento da dívida do governo ilustra oaspecto precário da posição financeira dogoverno federal, que tem apresentado déficitsfiscais, mesmo sem levar em conta o pagamentode juros.

SETOR EXTERNO

Balança Comercial

Os dados para as exportações em outubromostram variação de -23,93% em relação aomesmo período de 2008, com valor de 14,1bilhões de dólares. No caso das importações, aqueda na comparação anual foi um pouco maisforte (-25,78%) e, dessa forma, ocorreu emoutubro o menor superávit desde o início de 2008— 1,3 bilhão de dólares. O superávit acumuladoeste ano está em 22,6 bilhões de dólares —ligeiramente superior, portanto, ao do mesmoperíodo do ano passado (21,0 bilhões de dólares).

Balanço de Pagamentos

Segundo o Banco Central, o déficit em ContaCorrente foi de 2,3 bilhões de dólares emsetembro — o maior déficit dos últimos oitomeses. Com isso, o saldo acumulado em ContaCorrente este ano ficou em -11,9 bilhões dedólares — no mesmo período do ano passado,este saldo foi de -22,9 bilhões. O superávitcomercial em setembro foi bastante baixo e, nocaso da Balança de Serviços, ocorreu déficitrelativamente forte (-4,0 bilhões de dólares). Noentanto, de forma semelhante ao que ocorria antesde setembro de 2008, as fortes entradas decapital financeiro vêm mais do que compensandoo mau desempenho da Conta Corrente. Emsetembro último, o saldo da Balança de Capitaisfoi o segundo maior do ano — saldo de 7,2 bilhõesde dólares. Com isso, ocorreu um superávitelevado no Balanço de Pagamentos (4,9 bilhõesde dólares). Com a abundância de capital externo,o saldo de reservas internacionais apresentoucrescimento de 7,33% em comparação com omesmo período do ano passado, e encontra-seatualmente em 221,6 bilhões de dólares.

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AgropecuáriaIndústria

Extrativa MineralTransformação IndustrialConstrução CivilServiços Industriais de Utilidade Pública

ServiçosComércioTransporteComunicaçõesInstituições FinanceirasOutros ServiçosAluguel de ImóveisAdministração Pública

PIB a Preços BásicosImpostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB Trimestral - Indicadores de OfertaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Variação em relação ao ano anterior (%)

AgropecuáriaIndústriaServiçosPIB a Preços BásicosPIB a Preços de Mercado

Variação anual

Notas:O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo.O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estaduale municipal.Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV

144,1 150,7 159,5 168,7 155,7 188,9 125,4 106,7119,4 122,2 127,9 133,4 109,8 120,5 123,5 123,8158,3 165,2 169,9 177,2 139,1 159,9 164,4 169,5116,8 118,2 123,7 127,6 106,3 119,2 121,7 120,1112,7 118,0 123,8 133,8 104,7 111,1 116,2 118,7129,7 134,3 142,2 148,6 126,6 127,9 129,5 135,0

128,2 133,6 140,8 147,5 123,8 127,5 129,8 131,7116,5 123,3 132,2 140,2 109,6 118,3 119,3 118,8128,0 130,7 137,6 142,0 121,8 129,4 129,3 131,5200,9 204,2 218,6 237,9 191,2 199,7 200,9 211,7113,2 122,7 140,5 153,3 107,6 108,6 117,7 119,1127,2 132,2 135,8 141,9 123,9 124,8 128,1 131,8140,5 144,7 150,6 155,2 138,0 139,6 141,0 143,4130,1 134,4 137,6 140,8 128,0 129,8 130,7 131,7

126,6 131,3 138,2 144,6 121,6 129,2 127,8 128,0126,8 134,0 145,3 156,1 121,2 127,6 129,5 129,2

126,7 131,8 139,2 146,3 121,6 129,0 128,1 128,3

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV

0,3 4,5 5,9 5,8 -2,1 -1,0 2,3 4,12,1 2,3 4,7 4,3 3,2 1,5 0,8 2,93,7 4,2 5,4 4,8 4,3 3,7 3,5 3,33,0 3,7 5,2 4,7 3,3 2,6 2,7 3,33,2 4,0 5,7 5,1 3,3 2,8 3,0 3,5

9

2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II

156,7 189,0 142,3 114,7 165,5 191,9 154,6 126,0 171,8 209,7 164,6 128,8 169,1 200,9113,6 119,0 127,4 128,8 116,9 127,3 133,9 133,6 125,0 134,5 143,4 130,7 113,3 123,8161,7 163,2 168,6 167,4 168,0 172,0 171,7 167,9 174,0 181,3 185,1 168,4 172,0 179,8107,2 115,2 124,4 125,8 110,1 123,5 131,4 129,8 118,3 129,7 139,1 123,5 103,4 116,8112,3 113,5 122,8 123,4 114,8 120,7 128,9 130,9 125,0 132,5 144,1 133,7 112,7 119,9130,3 131,1 136,0 139,9 135,3 141,4 143,5 148,8 142,6 146,8 151,6 153,5 136,6 140,9

129,9 132,6 135,4 136,6 137,4 139,5 141,5 144,8 144,6 147,1 149,9 148,5 147,0 150,6120,1 122,2 124,7 126,4 125,3 131,1 134,5 137,7 135,2 141,9 147,6 135,9 127,1 136,2124,4 128,2 131,9 138,1 128,1 136,5 139,8 146,1 133,5 143,4 147,8 143,2 126,1 135,7194,5 198,7 209,3 214,3 208,8 213,7 219,2 232,6 225,5 231,3 241,2 253,7 237,6 247,0119,1 122,9 126,1 122,7 133,2 136,5 141,8 150,4 150,8 150,3 154,3 157,8 159,5 162,7125,6 130,4 135,0 137,8 134,9 134,3 135,5 138,4 139,4 140,9 143,3 144,1 149,1 151,2141,4 143,5 146,1 147,7 148,1 150,4 151,7 152,4 153,7 155,3 156,1 155,8 156,1 157,4134,3 135,0 134,6 133,8 139,6 137,5 136,9 136,6 141,5 140,4 140,3 140,9 145,8 144,4

126,5 131,6 133,7 133,5 132,9 138,7 140,2 140,9 140,3 146,8 149,0 142,4 138,3 145,6128,7 132,6 136,5 138,3 137,8 144,3 147,6 151,5 150,4 156,1 162,4 155,5 145,3 151,8

126,9 131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 142,5 141,8 148,2 151,0 144,3 139,3 146,5


0,7 0,1 13,5 7,5 5,6 1,5 8,7 9,9 3,8 9,3 6,4 2,2 -1,6 -4,23,4 -1,3 3,2 4,0 3,0 7,0 5,1 3,7 6,9 5,6 7,1 -2,1 -9,3 -7,94,9 4,1 4,3 3,7 5,8 5,2 4,5 6,0 5,2 5,4 5,9 2,5 1,7 2,44,1 1,9 4,6 4,2 5,0 5,3 4,9 5,6 5,6 5,9 6,3 1,0 -1,5 -0,94,4 2,2 4,7 4,6 5,3 5,8 5,4 6,1 6,1 6,2 6,8 1,3 -1,8 -1,2

10

Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo


Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo

Fonte:Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

Variação anual

Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis


Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis

Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Categorias de UsoÍndice com base fixa (média de 2002=100)

Médias no ano

Variação anual

I. ATIVIDADE ECONÔMICAMercado de autoveículosMil unidades

Acumulado no ano

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

126,7 133,9 160,0 182,9 184,5 177,8 189,7 198,1110,6 112,9 118,3 120,2 120,3 126,0 126,6 134,1110,7 114,4 119,8 122,1 120,4 123,5 122,8 128,2139,8 147,8 161,3 167,4 185,6 179,4 180,0 178,5104,6 107,4 111,0 112,5 106,5 111,6 110,6 117,5

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

3,6 5,7 19,5 14,3 29,7 7,1 22,4 23,80,9 2,1 4,9 1,5 5,8 2,3 5,2 7,66,0 3,3 4,7 1,9 9,7 1,3 4,0 6,311,4 5,8 9,1 3,8 22,4 5,6 15,2 9,84,6 2,7 3,4 1,4 5,7 -0,1 0,6 5,2

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

2528,3 2611,0 2971,7 3220,5 302,5 293,9 309,4 317,92528,3 2628,9 3009,7 3218,0 306,3 285,4 317,9 313,31631,2 1786,1 2220,3 2483,4 239,0 224,5 245,4 249,9897,1 842,8 789,4 734,6 67,3 60,9 72,6 63,4

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

9,1 3,3 13,8 8,4 35,3 14,2 25,3 19,08,8 4,0 14,5 6,9 33,9 8,2 28,3 12,24,3 9,5 24,3 11,9 40,9 17,2 33,5 27,6

18,2 -6,0 -6,3 -6,9 13,6 -15,7 13,4 -24,0

11

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

195,6 206,2 214,8 188,8 139,2 134,6 123,7 141,2 130,5 137,5 143,5 150,8 151,9 163,9129,6 126,6 125,4 110,7 91,9 93,1 89,8 104,2 101,6 109,1 111,9 118,1 119,1 117,2130,1 134,0 138,7 123,6 103,5 99,8 98,0 115,5 109,9 117,2 115,1 123,2 127,8 128,0

185,1 189,2 190,5 143,1 80,6 108,6 120,5 155,0 145,0 154,6 156,8 166,7 178,0 177,2118,4 122,3 127,7 119,5 108,3 97,9 93,2 107,2 102,5 109,2 106,2 114,0 117,1 117,5

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

11,0 25,1 16,3 3,7 -14,4 -14,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,6 -24,4 -23,9 -22,4 -20,51,7 6,4 -2,5 -7,8 -18,5 -20,4 -20,9 -13,3 -15,5 -13,4 -11,6 -11,9 -8,1 -7,5

-0,3 8,9 0,7 -7,6 -10,3 -13,9 -8,5 -1,3 -8,7 -5,1 -6,3 -3,9 -1,8 -4,52,8 15,0 -0,5 -22,2 -41,7 -31,1 -24,4 -13,6 -21,9 -13,8 -12,9 -6,6 -3,9 -6,3

-1,2 7,0 1,1 -3,0 -1,9 -8,6 -2,9 3,2 -3,8 -2,1 -4,0 -3,0 -1,1 -3,9

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

311,9 300,6 297,3 197,5 96,6 96,6 185,0 204,4 274,9 253,7 268,9 284,4 282,0 295,0306,8 292,7 270,4 180,7 158,4 185,0 215,5 283,8 248,5 266,9 293,6 277,6 266,5 305,7

241,6 230,5 201,8 130,2 114,9 163,2 185,0 249,0 213,5 227,7 254,2 240,3 220,6 262,665,1 62,1 68,6 50,5 43,6 21,8 30,5 34,8 35,0 39,2 39,4 37,2 45,8 43,1

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

11,8 19,0 0,3 -27,2 -56,3 -62,2 -27,2 -27,9 -9,1 -13,7 -13,1 -10,6 -9,6 -1,88,9 12,8 -9,8 -33,3 -31,8 -26,3 -14,8 0,7 -18,9 -6,5 -7,6 -11,4 -13,1 4,513,4 18,2 -8,6 -38,1 -34,8 -15,9 -4,8 14,6 -10,7 1,5 3,6 -3,8 -8,7 13,9-5,1 -3,5 -13,0 -16,5 -22,2 -61,9 -47,8 -46,3 -48,0 -35,7 -45,7 -41,2 -29,7 -30,6

12

Indústria geralVar. em relação ao ano anterior (%)

Indústria extrativaIndústria de tranformação

AlimentosBebidasFumoTêxtilVestuário e acessóriosCalçados e artigos de couroMadeiraCelulose, papel e produtos de papelEdição, impressão e reproduçãoRefino de petróleo e álcoolFarmacêuticaPerfum., sabões, detergentes e limpezaOutros produtos químicosBorracha e plásticoMinerais não metálicosMetalurgia básicaProdutos de metalMáquinas e equipamentosMáquinas e equipam. para escritórioMáquinas e aparelhos elétricosMaterial eletrônicoEquipamentos médico-hospitalaresVeículos automotoresOutros equipamentos de transporteMobiliárioDiversos


Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Abertura por SetoresÍndice com base fixa (média de 2002=100)

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

111,7 114,9 121,8 125,5 125,0 128,5 129,5 136,53,1 2,8 6,0 3,1 10,0 2,4 6,5 8,8

120,3 129,2 136,8 141,9 136,3 148,6 146,9 155,6111,3 114,1 121,0 124,7 124,4 127,5 128,6 135,5103,3 105,1 107,8 108,4 97,8 111,0 112,6 121,9107,9 115,6 121,8 122,1 110,2 111,8 107,7 108,6110,3 114,7 105,3 97,9 171,2 159,2 151,8 152,2103,0 104,5 108,5 106,5 112,0 109,4 110,5 117,484,6 80,3 84,4 87,1 86,8 86,3 85,8 96,989,5 87,1 85,1 79,4 78,7 73,8 69,4 78,1

108,3 100,9 98,0 88,0 92,0 91,1 90,0 87,9118,3 120,8 121,8 128,1 125,9 132,5 130,9 134,3109,4 111,3 111,1 112,9 102,5 112,7 100,1 110,7101,6 103,2 106,4 106,8 99,6 113,9 114,4 118,6106,7 111,4 113,6 128,0 128,7 136,7 134,2 141,7117,2 119,5 125,5 119,5 125,2 120,3 120,4 116,2108,8 107,9 113,9 112,4 103,9 109,5 112,4 128,1102,8 105,0 111,2 113,6 118,9 120,4 121,7 127,1104,0 106,6 112,3 121,5 117,2 120,3 123,5 130,2107,4 110,4 117,9 121,7 124,2 126,0 126,0 132,2103,8 102,5 108,4 111,0 116,4 113,8 116,4 124,1120,7 125,5 147,7 156,6 162,7 157,7 155,7 160,4169,1 256,3 293,2 267,0 291,0 262,7 308,0 323,7117,6 127,8 145,7 151,1 146,7 148,0 152,1 160,4135,2 135,2 133,8 129,9 142,0 137,9 139,2 134,0107,7 117,8 122,3 141,8 141,1 131,4 138,6 159,1144,7 146,6 168,6 182,3 197,2 193,6 203,3 211,7127,1 129,7 147,8 210,3 209,5 201,6 205,3 201,497,6 105,8 113,7 112,0 118,0 115,4 113,7 119,3

118,1 116,6 114,7 114,5 109,0 102,2 117,0 129,0

13

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

135,1 136,2 138,3 122,1 99,4 98,0 95,0 111,1 106,4 114,1 115,4 122,8 125,4 125,61,9 9,6 1,1 -6,4 -14,7 -17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -10,0 -7,2 -7,7

155,4 149,1 150,3 131,0 115,8 115,9 107,2 125,8 120,6 127,5 133,1 139,8 139,4 135,3134,0 135,5 137,7 121,6 98,5 97,1 94,3 110,3 105,7 113,5 114,5 122,0 124,7 125,1

118,1 120,5 122,9 112,2 98,8 94,0 87,4 95,7 96,2 108,6 110,0 117,7 118,2 116,5116,8 125,5 136,1 138,7 157,1 130,0 114,4 127,6 117,6 118,3 110,0 115,3 125,9 134,172,0 48,5 51,2 51,4 43,7 51,4 74,6 134,5 173,3 163,6 154,3 143,2 82,4 42,6

114,8 112,9 116,0 103,2 73,1 86,9 88,1 100,9 96,0 100,0 98,4 108,3 105,5 107,396,3 105,5 108,9 96,9 60,6 54,4 60,7 75,7 72,0 77,6 81,5 89,4 96,3 92,186,0 90,7 93,9 86,0 62,4 58,1 62,2 67,9 64,7 65,1 59,6 69,1 75,7 84,388,1 83,4 87,9 78,7 73,2 70,1 65,7 75,4 68,7 72,4 67,7 72,5 73,6 72,0

128,3 129,0 132,1 120,8 124,0 121,6 115,0 122,7 119,9 125,8 124,5 131,4 130,8 129,9114,5 128,2 139,1 125,7 114,0 94,2 95,5 107,9 98,4 101,9 96,3 106,7 109,4 116,3113,6 114,9 105,8 105,8 103,7 94,4 89,7 102,6 96,8 108,8 110,2 111,9 117,3 109,5154,4 147,4 153,6 139,7 122,4 89,3 90,7 132,9 125,5 156,5 151,3 156,2 163,4 147,5116,2 115,9 129,7 122,9 101,4 116,5 109,2 129,6 121,4 129,7 123,2 128,4 124,6 129,6125,3 122,2 114,8 108,3 88,4 82,8 83,5 99,1 93,9 99,5 109,0 119,7 123,6 127,6126,0 122,2 118,9 100,1 71,0 87,5 83,7 95,8 95,1 97,6 100,9 111,7 113,1 111,4133,2 131,3 134,9 119,9 105,3 107,7 99,9 112,2 106,3 113,9 113,0 123,9 123,2 121,9131,7 127,2 129,9 110,2 89,0 83,8 79,6 88,9 89,6 95,2 97,4 106,3 110,6 110,4116,2 116,4 118,2 102,4 81,6 81,3 80,1 94,8 95,2 92,0 91,3 99,2 98,2 99,1166,6 178,8 179,5 150,5 110,5 105,0 102,9 119,3 108,1 112,9 112,5 127,1 134,9 143,1270,5 272,8 291,1 244,7 202,7 187,7 167,9 219,7 196,8 231,3 266,1 314,4 295,3 272,6158,7 163,0 171,3 147,9 123,5 113,2 101,4 107,8 108,0 114,8 120,7 119,6 123,6 128,7130,4 146,8 158,7 134,4 54,9 56,8 74,1 87,1 79,6 90,5 91,3 96,4 107,5 126,1154,3 160,5 182,1 144,2 122,4 113,9 99,3 138,8 120,4 113,4 126,1 123,4 119,5 147,2211,6 204,5 204,7 149,7 70,1 114,8 121,5 157,5 148,8 159,5 165,0 166,4 172,3 170,6225,1 233,0 236,1 242,6 234,1 247,6 211,5 215,8 210,6 218,1 208,5 215,8 220,7 226,4117,2 120,5 121,6 106,0 87,5 86,9 86,6 103,3 97,1 101,3 105,5 113,4 118,9 114,6122,1 128,7 137,9 114,4 94,8 79,9 76,3 105,4 89,1 94,9 97,2 110,8 116,8 134,0

14

Variações2006No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2007No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)

Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB a Preços de Mercado - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICAIndústria Geral - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 2002=100)


Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias126,9 131,8 134,1 134,2 131,8

-1,1 3,9 1,7 0,1 1,14,4 2,2 4,7 4,6 4,0

-1,1 2,8 4,6 4,6133,6 139,5 141,3 142,5 139,2

-0,4 4,4 1,3 0,8 1,55,3 5,8 5,4 6,1 5,7

-0,4 4,0 5,3 6,1141,8 148,2 151,0 144,3 146,3

-0,5 4,5 1,9 -4,4 0,36,1 6,2 6,8 1,3 5,1

-0,5 4,0 6,0 1,3139,3 146,5 149,0 146,2 145,2

-3,4 5,1 1,7 -1,8 0,3-1,8 -1,2 -1,3 1,4 -0,7-3,4 1,5 3,3 1,4

138,6 145,3-5,2 4,8-0,5 -0,8-5,2 -0,6

Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.104,6 101,1 116,7 107,2 119,6 114,1 117,3 124,3 117,9

-4,4 -3,4 15,4 -8,1 11,5 -4,5 2,8 6,0 -5,23,1 5,4 5,3 -1,8 4,8 -0,6 3,5 3,2 1,6

-4,4 -7,6 6,7 -1,9 9,3 4,4 7,3 13,7 7,8109,2 104,1 121,2 113,6 125,5 121,6 125,5 132,5 124,2

-0,4 -4,7 16,5 -6,3 10,5 -3,1 3,2 5,6 -6,34,4 3,0 3,9 5,9 5,0 6,6 7,0 6,6 5,4

-0,4 -5,1 10,5 3,6 14,4 10,9 14,5 20,9 13,3118,8 114,2 123,0 125,0 128,5 129,5 136,5 135,1 136,2

1,9 -3,8 7,8 1,6 2,9 0,8 5,4 -1,0 0,88,7 9,7 1,5 10,0 2,4 6,5 8,8 1,9 9,61,9 -2,1 5,5 7,2 10,3 11,1 17,1 15,9 16,8

98,0 95,0 111,1 106,4 114,1 115,4 122,8 125,4 125,6-1,4 -3,1 16,9 -4,2 7,2 1,1 6,4 2,1 0,2

-17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -10,0 -7,2 -7,7-1,4 -4,4 11,7 7,1 14,8 16,1 23,6 26,1 26,4

100,7 97,2 109,0 107,6 113,0 114,0 120,8 121,38 121,97-5,0 -3,5 12,1 -1,3 5,0 0,9 5,9 0,5 0,52,8 2,4 -1,8 1,1 -1,0 -1,2 -1,7 -3,2 -2,9

-5,0 -8,3 2,8 1,5 6,5 7,5 13,9 14,5 15,0

15

2009

2010132

134

136

138

140

142

144

146

148

150

Trim. I Trim. IITrim. III

Trim. IVPIB TrimestralPrevisão

Out. Nov. Dez. Médias123,8 122,3 109,7 114,9

5,0 -1,2 -10,3 0,05,0 4,1 0,3 2,8

13,2 11,8 0,3136,8 130,5 116,6 121,810,2 -4,6 -10,6 0,510,5 6,7 6,3 6,024,8 19,0 6,3

138,3 122,1 99,4 125,51,6 -11,7 -18,6 -1,31,1 -6,4 -14,7 3,1

18,6 4,7 -14,7134,9 123,9 106,0 114,9

7,4 -8,1 -14,4 0,5-2,4 1,5 6,7 -8,535,7 24,7 6,7

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Índice (2002=100)

Indústria Geral - Previsão

Indústria Geral -Previsão

Previsão

16

Médias no ano

II. DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


Variação anual

II. DEMANDA E RENDAIndicadores de Comércio e Mercado de Trabalho

Médias no ano

Variação anual

Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejistaSalário mínimo nacional (R$)Taxa de desemprego (%)


Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejista

Variação real (deflacionado pelo INPC)

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Salário mínimo nacional (R$)Variação real (deflacionado pelo INPC)

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas:Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100).O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV

126,7 131,8 139,2 146,3 121,6 129,0 128,1 128,3121,8 128,1 136,2 143,5 117,9 120,4 123,0 125,8120,8 123,9 129,7 137,1 113,2 116,9 119,5 133,5108,9 119,5 135,7 154,4 101,6 109,0 113,4 111,6227,6 239,1 255,2 253,6 202,9 227,0 246,4 234,2123,1 145,9 176,2 208,8 114,2 121,8 129,2 127,3

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV

3,2 4,0 5,7 5,1 3,3 2,8 3,0 3,54,5 5,2 6,3 5,4 3,7 4,2 4,7 5,32,3 2,6 4,7 5,6 5,3 2,8 1,2 0,53,6 9,8 13,5 13,8 2,5 3,1 3,9 4,89,3 5,0 6,7 -0,6 8,4 9,1 9,6 10,18,5 18,4 20,8 18,5 8,1 8,4 8,6 8,7

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

114,5 121,6 133,4 145,5 135,5 148,1 137,9 142,5124,7 133,7 149,7 172,3 157,6 174,2 164,3 170,6286,7 337,5 372,5 409,2 415,0 415,0 415,0 415,0

9,8 10,0 9,3 7,9 8,5 7,9 7,9 8,1

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

4,8 6,2 9,7 9,1 8,7 11,0 8,2 11,310,2 7,3 11,9 15,1 13,8 17,2 15,2 18,6

4,2 3,9 7,5 8,0 7,5 9,9 7,4 10,3

3,6 5,4 6,6 3,4 3,6 5,1 1,5 3,0

13,2 17,7 10,4 9,8 9,2 9,2 9,2 9,27,0 14,0 6,0 3,1 3,1 2,4 1,8 1,5

6,4 15,7 5,2 -1,3 -0,5 -2,1 -3,7 -5,1

17


126,9 131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 142,5 141,8 148,2 151,0 144,3 139,3 146,5124,6 127,1 129,3 131,4 132,6 134,7 136,7 140,9 140,9 142,6 146,6 143,9 142,7 147,2117,8 120,1 122,2 135,4 123,4 127,6 127,7 140,2 131,4 133,1 135,9 147,9 134,9 136,0114,2 117,2 123,9 122,9 124,5 132,9 142,7 142,6 143,6 155,0 170,8 148,0 123,5 128,6219,5 223,2 266,2 247,4 233,2 253,7 270,8 262,9 227,8 266,1 276,1 244,5 193,1 235,9131,9 138,5 156,3 156,7 158,3 164,2 188,7 193,5 188,1 206,9 231,7 208,3 158,0 172,7


4,4 2,2 4,7 4,6 5,3 5,8 5,4 6,1 6,1 6,2 6,8 1,3 -1,8 -1,25,7 5,5 5,1 4,5 6,4 5,9 5,7 7,2 6,3 5,9 7,3 2,2 1,3 3,24,0 2,7 2,3 1,4 4,7 6,3 4,5 3,6 6,5 4,3 6,4 5,5 2,7 2,2

12,4 7,5 9,2 10,1 9,0 13,4 15,2 16,0 15,4 16,6 19,7 3,8 -14,0 -17,08,2 -1,7 8,0 5,7 6,2 13,6 1,7 6,2 -2,3 4,9 2,0 -7,0 -15,2 -11,4

15,5 13,7 20,9 23,1 20,0 18,6 20,7 23,5 18,8 26,0 22,8 7,6 -16,0 -16,5

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

146,5 142,2 148,8 145,3 195,2 143,9 131,3 143,9 145,0 152,4 145,7 151,1 153,5 - -175,4 169,7 178,4 175,7 235,7 174,9 160,0 176,0 178,3 187,5 180,1 186,7 189,5 - -415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0

7,6 7,7 7,5 7,6 6,8 8,2 8,5 9,0 8,9 8,8 8,1 8,0 8,1 7,7

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

9,9 9,3 9,8 5,1 3,8 6,0 3,8 1,3 7,0 2,9 5,7 6,0 4,7 - -16,6 15,5 16,4 12,0 9,5 11,9 10,2 7,3 13,2 7,6 9,6 9,5 8,0 - -

8,8 7,9 8,5 4,4 2,9 5,2 3,7 1,3 6,9 2,1 4,5 4,7 3,4 - -

2,6 2,9 3,7 0,1 -0,3 3,5 2,1 1,0 7,4 3,8 8,0 10,2 8,8 - -

9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 22,4 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,01,9 2,0 1,8 1,9 2,6 2,6 15,2 5,8 5,9 6,3 6,8 7,1 7,3 7,3

-3,9 -2,8 -2,7 -2,4 -0,5 1,0 13,5 5,4 6,3 8,1 10,4 12,8 12,8 12,5

18

Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


II. DEMANDA E RENDAMercado de Trabalho na IndústriaÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Médias no ano

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

101,5 101,5 103,7 105,8 104,9 105,3 105,8 106,3108,2 109,3 111,1 115,4 112,4 114,2 114,9 116,5101,3 101,3 103,5 105,6 104,8 105,1 105,6 106,1153,7 162,3 177,5 199,4 185,8 184,0 190,8 190,5169,5 185,8 224,5 266,4 232,3 235,2 238,4 249,6153,2 161,5 175,8 197,0 184,2 182,2 189,2 188,5105,0 106,4 112,2 119,3 113,4 111,7 115,0 113,9115,8 121,8 142,0 159,4 141,8 142,8 143,7 149,3104,6 105,9 111,2 117,9 112,4 110,6 114,0 112,7

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

1,2 0,0 2,2 2,1 3,1 2,5 2,1 2,6-0,3 1,0 1,6 3,9 1,9 3,0 2,9 4,71,3 0,0 2,2 2,0 3,1 2,5 2,1 2,5

10,6 5,6 9,4 12,1 14,0 11,2 12,9 12,911,7 9,6 20,8 14,0 25,4 20,6 20,0 22,010,4 5,4 8,9 12,0 13,6 10,8 12,6 12,5

3,5 1,4 5,5 6,0 8,9 5,9 6,9 6,44,5 5,2 16,6 7,8 19,8 14,8 13,7 15,03,4 1,2 5,0 5,9 8,5 5,5 6,7 6,1

19

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

106,7 106,8 107,9 107,8 106,5 102,7 101,7 100,3 99,5 99,3 99,3 99,2 99,2 99,7117,9 118,0 117,9 117,5 116,9 114,2 113,1 113,1 112,9 113,4 112,4 111,9 111,7 112,5106,5 106,6 107,7 107,6 106,2 102,5 101,5 100,0 99,2 99,0 99,0 98,9 98,9 99,4196,7 197,9 197,6 199,7 218,2 259,9 198,5 196,0 191,0 190,0 198,8 195,0 197,4 193,7243,5 341,3 247,8 262,3 295,2 332,9 275,8 369,0 275,4 267,3 435,9 280,3 272,4 267,0195,0 192,8 195,9 197,6 215,5 257,4 195,8 189,9 188,1 187,3 190,5 192,0 194,8 191,2117,0 117,4 116,9 117,6 128,1 152,1 115,6 113,5 110,4 109,3 113,9 111,3 112,4 110,1144,9 202,5 146,6 154,5 173,3 194,8 160,7 213,7 159,2 153,8 249,6 159,9 155,1 151,8116,0 114,4 115,9 116,4 126,5 150,6 114,0 110,0 108,7 107,7 109,1 109,6 110,9 108,7

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

2,8 2,5 2,1 1,5 0,3 -1,2 -2,6 -4,3 -5,2 -5,7 -6,1 -6,7 -7,1 -6,65,7 4,9 4,6 3,7 4,3 3,1 1,1 0,6 0,5 -0,7 -2,2 -3,9 -5,3 -4,72,7 2,5 2,0 1,5 0,2 -1,3 -2,7 -4,4 -5,3 -5,8 -6,2 -6,7 -7,1 -6,7

10,7 15,6 14,5 11,5 10,9 10,0 4,6 7,7 2,8 3,3 4,2 2,4 0,4 -2,1-23,3 61,8 16,0 21,3 21,3 10,0 -2,6 56,8 18,5 13,7 82,8 12,3 11,9 -21,812,8 13,5 14,4 11,1 10,5 10,0 5,0 5,4 2,1 2,8 0,7 1,9 -0,1 -0,9

4,1 8,8 7,7 4,8 4,3 3,9 -1,2 1,7 -2,6 -2,2 -1,0 -2,3 -3,9 -6,2-27,9 52,4 9,2 14,0 14,0 3,8 -8,0 48,0 12,2 7,7 73,8 7,1 7,1 -25,0

6,1 6,9 7,7 4,4 3,8 3,9 -0,8 -0,4 -3,3 -2,6 -4,3 -2,8 -4,4 -5,0

20


Variações2006No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)



II. DEMANDA E RENDAConsumo das Famílias - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

II. DEMANDA E RENDAPessoal Ocupado na Indústria - PrevisãoÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias124,6 127,1 129,3 131,4 128,1

-0,9 2,0 1,7 1,6 1,15,7 5,5 5,1 4,5 5,2

-0,9 1,1 2,8 4,5132,6 134,7 136,7 140,9 136,2

0,9 1,6 1,5 3,1 1,86,4 5,9 5,7 7,2 6,30,9 2,5 4,0 7,2

140,9 142,6 146,6 143,9 143,50,0 1,2 2,8 -1,9 0,56,3 5,9 7,3 2,2 5,40,0 1,3 4,1 2,2

142,7 147,2 146,8 147,6 146,1-0,8 3,1 -0,3 0,6 0,61,3 3,2 0,1 2,6 1,8

-0,8 2,3 2,0 2,6141,6 144,7

-4,1 2,2-0,8 -1,7-4,1 -2,0


0,3 0,2 -0,1 0,9 0,6 0,3 0,0 0,0 0,9-0,8 -0,3 -0,4 -0,4 -0,4 0,1 0,5 0,4 0,30,3 0,4 0,3 1,2 1,8 2,0 2,1 2,0 2,9

101,3 101,2 101,8 102,7 103,5 103,6 103,9 104,2 105,70,6 0,0 0,5 0,9 0,8 0,1 0,2 0,3 1,51,2 0,9 1,6 1,6 1,9 1,7 1,9 2,2 2,90,6 0,5 1,0 2,0 2,8 2,9 3,1 3,4 5,0

104,4 104,7 104,9 105,3 105,8 106,3 106,7 106,8 107,90,4 0,3 0,2 0,4 0,4 0,5 0,4 0,1 1,03,1 3,5 3,1 2,5 2,2 2,6 2,8 2,5 2,10,4 0,7 0,9 1,2 1,7 2,2 2,6 2,7 3,7

101,7 100,3 99,5 99,3 99,3 99,2 99,2 99,7 101,8-1,0 -1,4 -0,8 -0,1 0,0 -0,1 0,0 0,5 2,1-2,6 -4,3 -5,2 -5,7 -6,1 -6,7 -7,1 -6,6 -5,6-1,0 -2,4 -3,2 -3,3 -3,3 -3,4 -3,5 -2,9 -0,998,5 97,9 97,6 97,7 97,9 98,2 98,3 98,6-0,9 -2,3 -0,3 0,1 0,2 0,2 0,2 0,3-3,2 -2,3 -1,9 -1,6 -1,4 -1,1 -0,9 -1,1-0,9 -1,5 -1,8 -1,7 -1,5 -1,3 -1,1 -0,8

21

2009

2010138139140

141

142

143

144

145

146

147

148

Trim. ITrim. II

Trim. IIITrim. IVConsumo das Famílias

Previsão


0,0 -0,5 -1,5 0,10,3 0,7 0,9 0,12,9 2,4 0,9

106,2 106,1 104,0 103,70,5 -0,1 -2,0 0,33,3 3,8 3,3 2,25,4 5,4 3,3

107,8 106,5 102,7 105,8-0,1 -1,3 -3,5 -0,11,5 0,3 -1,2 2,13,7 2,4 -1,2

102,0 101,3 99,4 100,20,2 -0,7 -1,9 -0,3

-5,4 -4,8 -3,2 -5,3-0,7 -1,4 -3,2

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2004.12004.7 2005.1 2005.72006.1 2006.72007.1 2007.7 2008.12008.7 2009.1 2009.72010.1

Índice (Jan./2001=100)

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria -Previsão

Previsão

22

Acumulado no ano

III. MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAo mês (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”

Cheque especial

Ao ano (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

0,23 0,17 0,12 0,14 0,07 0,11 0,19 0,160,73 0,67 0,62 0,64 0,57 0,62 0,69 0,661,46 1,18 0,94 0,99 0,88 0,96 1,07 1,021,46 1,17 0,94 0,98 0,87 0,95 1,06 1,011,36 1,13 0,84 0,92 0,90 0,91 0,92 0,97

3,57 3,55 3,30 3,56 3,48 3,31 3,48 3,403,02 2,76 2,42 2,91 2,82 2,75 2,81 2,852,76 2,45 2,17 2,39 2,30 2,24 2,35 2,404,50 4,40 4,14 4,53 4,33 4,46 4,55 4,621,82 1,55 1,26 1,48 1,42 1,37 1,39 1,497,85 7,74 7,57 8,31 8,19 8,26 8,38 8,51

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

2,8 2,0 1,4 1,6 0,9 1,4 2,3 1,99,2 8,3 7,7 7,9 7,1 7,6 8,6 8,2

19,0 15,1 11,9 12,5 11,0 12,1 13,6 12,919,0 15,0 11,8 12,4 11,0 12,0 13,5 12,817,6 14,5 10,6 11,6 11,3 11,5 11,7 12,3

52,3 51,9 47,6 52,2 50,8 47,8 50,7 49,342,9 38,7 33,3 41,1 39,6 38,5 39,4 40,238,7 33,7 29,4 32,8 31,3 30,4 32,1 33,069,6 67,7 62,7 70,1 66,4 68,8 70,7 71,924,2 20,2 16,2 19,3 18,5 17,7 18,1 19,4

147,6 144,6 139,9 160,6 157,1 159,1 162,7 166,4

23

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

0,20 0,25 0,16 0,21 0,18 0,05 0,14 0,05 0,04 0,07 0,11 0,02 0,00 0,000,70 0,75 0,66 0,72 0,68 0,55 0,64 0,55 0,55 0,57 0,61 0,52 0,50 0,501,10 1,18 1,02 1,12 1,05 0,86 0,97 0,84 0,77 0,76 0,79 0,69 0,69 0,691,10 1,17 1,00 1,11 1,04 0,85 0,97 0,84 0,77 0,75 0,78 0,69 0,69 0,690,98 1,02 1,01 0,99 0,95 0,92 0,83 0,80 0,75 0,70 0,67 0,65 0,66 0,66

3,51 3,96 3,81 4,15 4,08 4,07 3,73 4,06 3,58 3,27 3,40 3,40 3,49 - -2,90 3,19 3,26 3,12 3,04 3,17 2,97 3,14 3,00 2,88 2,81 2,87 2,87 - -2,45 2,76 2,79 2,73 2,64 2,59 2,46 2,50 2,42 2,33 2,33 2,28 2,24 - -4,70 4,97 5,00 4,84 5,05 4,88 5,00 4,84 5,17 5,10 5,11 5,00 5,00 - -1,51 1,69 1,84 1,75 1,62 1,53 1,41 1,48 1,37 1,29 1,21 1,34 1,26 - -8,64 8,64 8,78 8,79 8,70 8,52 8,60 8,50 8,55 8,53 8,54 8,32 8,38 - -

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

2,4 3,0 2,0 2,6 2,2 0,5 1,7 0,5 0,5 0,8 1,3 0,2 0,0 0,08,7 9,4 8,2 8,9 8,5 6,7 8,0 6,7 6,7 7,0 7,5 6,4 6,2 6,2

14,1 15,1 13,0 14,4 13,3 10,8 12,3 10,6 9,7 9,5 9,9 8,6 8,6 8,614,0 15,0 12,7 14,2 13,2 10,7 12,3 10,6 9,6 9,4 9,8 8,6 8,6 8,612,4 12,9 12,8 12,5 12,1 11,6 10,5 10,0 9,4 8,8 8,3 8,1 8,2 8,2

51,3 59,4 56,6 62,8 61,5 61,3 55,2 61,3 52,5 47,1 49,3 49,4 51,0 - -41,0 45,8 46,9 44,7 43,3 45,5 42,0 45,0 42,6 40,5 39,5 40,4 40,4 - -33,6 38,6 39,2 38,1 36,8 36,0 33,9 34,6 33,2 31,8 31,9 31,0 30,5 - -73,5 79,1 79,6 76,4 80,5 77,1 79,6 76,4 83,0 81,8 81,8 79,5 79,6 - -19,8 22,3 24,5 23,2 21,3 19,9 18,4 19,2 17,8 16,7 15,5 17,3 16,3 - -

170,2 170,3 174,7 174,9 172,0 166,7 169,1 166,3 167,8 167,0 167,3 161,0 162,7 - -

24

III. MERCADOS FINANCEIROSAtivos de riscoRentabilidade ao mês (%)

Bolsas de ValoresBovespaDow Jones - NYSENasdaq

OuroCâmbio

Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%)BovespaDow Jones - NYSENasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

Câmbio - Cotações (R$/US$)Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)Dólar - paridade do poder de compra

Futuros - CotaçõesDI - 30 dias (% ao ano)DI - 60 dias (% ao ano)DI - 90 dias (% ao ano)Dólar - 30 dias (R$/US$)Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota:A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA.Fontes:Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

Cotações em dezembro

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

2,3 2,6 3,1 -3,8 7,0 -10,4 -8,5 -6,40,0 1,3 0,6 -3,4 -1,4 -10,2 0,2 1,50,5 0,8 0,8 -4,1 4,6 -9,1 1,4 1,8

0,3 0,7 1,0 2,7 0,2 0,9 -1,1 -5,4

-1,0 -0,7 -1,5 2,5 -3,4 -2,3 -1,6 4,3-1,4 -0,5 -1,5 2,7 -1,7 -2,5 -1,7 1,3

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

27,7 32,9 43,7 -41,2 124,2 -73,4 -65,5 -54,9-0,8 16,3 6,4 -34,7 -15,8 -72,5 3,0 19,04,4 9,5 9,8 -41,5 70,7 -68,2 18,7 24,0

2,9 7,6 11,3 32,1 2,6 10,8 -12,0 -48,5

2,341 2,138 1,771 2,337 1,629 1,592 1,567 1,6342,286 2,150 1,786 2,394 1,661 1,619 1,591 1,6123,165 3,242 3,298 3,235 3,179 3,188 3,149 3,228

17,9 13,1 11,1 13,4 12,0 12,2 12,9 13,317,7 13,0 11,2 13,2 12,2 12,5 13,1 13,517,6 12,8 11,2 13,0 12,4 12,7 13,3 13,7

2,347 2,148 1,790 2,358 1,641 1,610 1,574 1,6432,366 2,158 1,797 2,375 1,654 1,623 1,587 1,657

25

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

-11,0 -24,8 -1,8 2,6 4,7 -2,8 7,2 15,6 12,5 -3,3 6,4 3,1 8,9 0,0-6,0 -14,1 -5,3 -1,8 -7,7 -11,7 7,7 7,3 4,1 -0,6 8,6 3,5 2,3 0,0

-12,1 -17,3 -10,7 1,0 -4,8 -6,6 11,0 12,3 3,3 3,4 7,8 1,5 5,6 -3,6

22,5 -5,4 13,3 10,6 5,6 3,7 -4,3 -6,9 1,0 -4,8 -4,8 -0,4 1,0 3,2

17,1 10,5 10,3 0,2 -0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7 -5,7 -1,911,6 20,7 4,3 5,7 -3,6 0,2 0,0 -4,7 -6,6 -5,0 -1,3 -4,5 -1,4 -4,5

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

-75,4 -96,7 -19,3 36,2 72,7 -29,2 129,8 466,6 310,7 -32,8 110,8 45,0 178,3 0,5-52,4 -83,8 -48,1 -19,8 -61,7 -77,6 144,4 134,1 61,3 -7,2 168,6 51,7 31,0 0,1-78,7 -89,8 -74,5 12,4 -44,8 -56,2 248,3 302,1 48,0 50,0 147,6 19,8 92,8 -35,8

1041,9 -48,5 349,0 236,5 91,2 54,7 -40,9 -57,8 13,3 -44,3 -44,8 -4,1 12,2 46,3

1,914 2,115 2,333 2,337 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,873 1,886 1,778 1,7441,800 2,173 2,266 2,394 2,307 2,313 2,314 2,206 2,061 1,958 1,933 1,845 1,820 1,7383,276 3,508 3,693 3,785 3,765 3,795 3,768 3,743 3,715 3,608 3,596 3,550 3,560 - -

13,6 13,7 13,5 13,4 12,6 12,0 11,1 10,1 9,7 9,0 8,6 8,6 8,6 8,613,9 13,8 13,7 13,2 12,3 11,8 10,5 10,0 9,5 8,9 8,6 8,6 8,7 8,714,0 14,0 13,8 13,0 12,1 11,4 10,2 9,9 9,4 8,8 8,6 8,6 8,7 8,7

1,915 2,177 2,348 2,358 2,328 2,394 2,324 2,193 1,994 1,971 1,875 1,898 1,780 1,7671,927 2,191 2,367 2,375 2,349 2,413 2,340 2,207 2,008 1,982 1,886 1,908 1,790 1,778

26

III. MERCADOS FINANCEIROSFundos de InvestimentoRentabilidade ao mês (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancados

Multimercados com RV

Multimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2007.12 2008.1 2008.2 2008.3

1,8 2,7 3,7 -2,7 14,0 -6,5 6,4 -4,01,4 1,2 0,9 1,0 0,8 0,9 0,8 0,8

1,5 1,2 0,9 1,0 0,8 0,9 0,8 0,81,4 1,2 1,0 1,0 0,9 1,1 0,9 0,71,3 1,6 1,1 1,2 0,8 0,4 1,7 -0,91,5 1,7 1,1 0,4 2,2 0,5 1,6 -0,91,3 1,2 1,3 1,0 1,0 0,9 0,9 0,7

2005 2006 2007 2008 2007.12 2008.1 2008.2 2008.3

20,6 36,1 53,0 -30,2 380,6 -55,3 110,7 -38,718,5 14,9 11,3 12,2 10,0 11,7 9,4 10,3

19,1 15,0 11,8 12,1 10,6 11,7 10,0 10,618,7 15,4 12,3 12,8 11,6 13,6 12,0 9,216,8 20,9 13,4 15,1 9,7 5,2 22,6 -10,219,3 21,6 13,6 4,7 30,6 5,8 21,3 -9,916,5 14,8 16,2 12,0 12,7 11,3 11,4 8,6

27

2008.4 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5

6,0 8,0 -6,0 -8,0 -4,0 -7,0 -15,9 -1,4 -0,4 3,3 0,0 4,0 8,0 6,00,8 0,8 0,9 1,0 1,0 1,1 1,2 1,0 1,2 1,0 0,9 0,9 0,8 0,7

0,8 0,9 0,9 1,1 1,0 1,1 1,1 1,0 1,1 1,1 0,9 1,0 0,8 0,80,9 1,0 1,0 1,2 1,0 0,9 0,9 1,1 1,3 1,1 0,9 1,0 0,8 1,01,1 1,6 1,2 0,8 0,5 0,5 0,1 4,1 3,2 1,1 1,2 1,0 0,7 1,21,3 1,7 0,0 0,4 0,2 -0,6 -1,8 1,1 1,3 1,6 1,1 1,2 0,9 1,80,5 0,9 1,0 1,2 1,0 1,0 0,8 1,1 1,4 1,5 1,0 1,1 0,6 1,3

2008.4 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5

101,2 151,8 -52,4 -63,2 -38,7 -58,1 -87,4 -15,2 -5,2 48,3 0,0 60,1 151,8 101,210,6 10,4 11,6 13,1 12,7 14,2 15,5 12,4 14,7 13,2 10,8 11,9 9,6 8,6

10,3 11,1 12,0 13,7 12,8 13,6 13,4 12,5 13,8 13,5 10,9 12,7 10,7 9,911,4 12,8 13,1 15,9 12,2 11,6 10,7 14,5 17,4 13,9 11,4 12,6 9,6 12,313,9 21,7 15,2 10,1 6,3 6,0 1,8 61,0 45,6 13,7 15,9 12,9 8,1 15,116,1 21,9 -0,2 5,3 1,9 -7,1 -19,1 14,5 17,0 20,9 13,4 15,2 11,7 24,06,8 11,0 12,1 15,1 13,0 12,2 10,2 14,5 18,6 20,0 12,6 14,1 8,0 16,3

28

III. MERCADOS FINANCEIROSPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisRentabilidade real ao mês (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Rentabilidade real ao ano (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Notas:Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

0,6 0,4 0,0 -0,1 -1,0 -1,3 -1,0 1,01,3 0,8 0,2 0,1 -0,7 -1,0 -0,8 1,32,2 2,2 2,5 -4,6 5,3 -12,2 -10,1 -6,10,2 0,4 0,3 1,9 -1,4 -1,1 -2,8 -5,1

-1,1 -1,0 -2,1 1,8 -5,0 -4,2 -3,3 4,71,6 2,4 3,0 -3,5 6,3 -7,8 -9,6 -3,71,3 0,8 0,3 0,2 -0,8 -1,0 -0,7 1,3

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

7,9 4,3 0,0 -1,7 -11,6 -14,9 -11,9 12,416,5 10,3 2,7 1,7 -8,1 -11,9 -9,4 16,726,2 28,0 33,3 -46,5 85,1 -78,9 -72,0 -53,2

1,7 3,6 3,3 20,3 -15,3 -12,4 -28,7 -46,5-12,9 -12,0 -23,1 20,2 -45,7 -40,2 -33,1 72,819,1 31,1 42,0 -36,5 107,9 -62,4 -70,2 -36,317,1 10,7 3,3 2,2 -8,8 -11,8 -8,3 17,1

29

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

0,6 -0,2 0,3 0,8 1,1 0,3 1,4 0,7 0,6 0,7 1,0 0,9 0,1 0,40,9 0,0 0,6 1,1 1,4 0,7 1,6 1,0 0,8 0,8 1,1 1,0 0,2 0,6

-11,1 -25,5 -2,1 2,7 5,1 -3,1 8,0 15,7 12,6 -3,2 6,9 3,5 8,4 0,022,4 -6,3 12,9 10,8 6,0 3,4 -3,6 -6,8 1,1 -4,7 -4,4 0,0 0,5 3,217,0 9,4 9,9 0,3 -0,5 2,4 -1,9 -5,8 -9,4 -1,0 -3,6 1,1 -6,1 -2,0-7,1 -16,7 -1,7 -0,3 3,8 -0,3 4,8 8,5 6,0 -2,7 4,0 1,7 4,7 - -1,0 0,2 0,6 1,3 1,5 0,6 1,7 0,9 0,8 0,8 1,2 1,0 0,2 - -

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

7,3 -2,7 3,4 10,7 14,4 3,5 18,1 8,7 7,6 8,3 13,2 11,1 1,0 5,511,0 0,5 7,8 14,3 18,2 8,1 20,8 12,0 10,3 10,1 14,0 12,9 2,9 7,6

-75,7 -97,1 -22,9 38,4 82,1 -31,4 151,3 476,9 314,2 -32,0 122,0 51,4 164,6 -0,11026,9 -54,2 329,1 241,8 101,6 50,0 -35,4 -57,1 14,2 -43,6 -41,9 0,1 6,7 45,4

557,8 194,8 209,7 3,6 -5,3 33,2 -20,9 -51,0 -69,3 -11,2 -35,9 14,0 -53,2 -21,2-58,7 -88,8 -18,9 -3,7 56,4 -3,1 75,0 164,8 100,6 -28,0 60,2 22,5 73,7 - -12,7 2,8 7,4 16,5 19,4 7,4 22,3 11,6 9,5 10,4 15,2 13,3 2,7 - -

30

III. MERCADOS FINANCEIROSDólar, venda (final de período) - PrevisãoR$/US$

Variações

2006No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2007No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)



-5,3 -3,6 1,7 -3,8 10,1 -5,9 0,5 -1,7 1,7-15,6 -17,7 -18,5 -17,5 -4,3 -7,9 -9,0 -9,5 -2,2-5,3 -8,8 -7,2 -10,7 -1,7 -7,5 -7,0 -8,6 -7,12,1 2,1 2,1 2,0 1,9 1,9 1,9 2,0 1,8

-0,6 -0,3 -3,2 -0,8 -5,2 -0,1 -2,5 4,5 -6,3-4,1 -0,8 -5,6 -2,6 -16,2 -11,0 -13,7 -8,3 -15,4-0,6 -0,9 -4,1 -4,9 -9,8 -9,9 -12,2 -8,2 -14,01,8 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,6 1,9

-0,6 -4,4 3,9 -3,5 -3,4 -2,3 -1,6 4,3 17,1-17,2 -20,5 -14,7 -17,0 -15,5 -17,4 -16,6 -16,7 4,1-0,6 -5,0 -1,3 -4,7 -8,0 -10,1 -11,6 -7,7 8,12,3 2,4 2,3 2,2 2,0 2,0 1,9 1,9 1,8

-0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7 -5,731,6 41,3 32,4 29,1 21,1 22,6 19,5 15,4 -7,1-0,9 1,8 -0,9 -6,8 -15,6 -16,5 -19,9 -19,3 -23,91,8 1,9 2,0 2,1 2,0 1,9 2,0 1,9 2,03,7 4,9 5,4 4,6 -6,7 -1,7 2,3 -2,7 5,3

-21,0 -19,3 -12,6 -2,9 0,0 -0,6 6,0 2,3 14,43,7 8,7 14,6 19,8 11,8 10,0 12,4 9,4 15,2

31


-1,4 1,1 -1,3 -0,8-4,9 -1,8 -8,7 -10,1-8,4 -7,4 -8,71,7 1,8 1,8 1,9

-5,2 2,3 -0,7 -1,6-18,6 -17,7 -17,2 -11,0-18,4 -16,6 -17,2

2,1 2,3 2,3 1,810,5 10,3 0,2 2,321,3 30,8 31,9 -5,019,4 31,7 31,91,7 1,7 1,8 2,0

-1,9 -1,5 2,7 -2,3-17,6 -26,3 -24,5 8,5-25,4 -26,5 -24,5

2,14,8

22,220,7

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

R$

Dólar, venda (final de período) - Previsão

Dólar, venda (final de período) -Previsão

Previsão

32

III. MERCADOS FINANCEIROSCDB, pré-fixado - Previsão%

2006TaxaAcumuladano Ano (%)2007TaxaAcumuladano Ano (%)2008TaxaAcumuladano Ano (%)2009TaxaAcumuladano Ano (%)2010TaxaAcumuladano Ano (%)



1,3 2,5 3,7 5,0 6,2 7,4 8,6 9,7 10,80,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8

0,9 1,9 2,8 3,7 4,6 5,4 6,3 7,1 7,90,8 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0

0,8 1,6 2,5 3,4 4,3 5,2 6,2 7,3 8,31,0 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

1,0 1,9 2,7 3,6 4,3 5,1 5,8 6,5 7,20,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

0,7 1,4 2,2 2,9 3,7 4,4 5,1 5,8 6,6

33


11,9 13,0 14,1 7,90,8 0,8 0,8 0,8

8,8 9,7 10,6 5,81,0 1,0 1,0 0,9

9,4 10,5 11,6 5,90,7 0,6 0,6 0,7

7,9 8,5 9,2 5,30,7

7,4

00

00

00

01

01

01

01

01

02

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

%

CDB, pré-fixado - Previsão

CDB, pré-fixado -Previsão

Previsão

34

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosÍndices (agosto de 1994=100)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Variação em relação ao mês anterior (%)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Notas:IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna,IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção,IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor,IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%).

Fontes:Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE),e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

Variação anual

Índice em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

334,8 347,7 374,7 411,4 392,4 400,2 407,3 405,9330,8 343,4 370,5 404,2 389,6 397,0 401,5 399,9

282,8 288,6 302,0 320,3 311,2 313,6 315,2 315,7326,9 343,4 364,5 407,8 380,6 387,9 393,5 398,2355,6 370,9 405,9 445,7 430,5 440,3 446,0 442,4

274,1 281,8 296,3 315,6 306,2 309,0 310,8 311,4243,5 249,7 260,7 276,7 268,0 270,6 271,8 272,8271,8 280,3 292,8 310,1 301,2 303,5 305,1 305,9

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

1,2 3,8 7,7 9,8 1,61 1,98 1,76 -0,321,2 3,8 7,9 9,1 1,88 1,89 1,12 -0,384,9 2,1 4,6 6,1 0,87 0,77 0,53 0,146,8 5,0 6,2 11,9 2,02 1,92 1,46 1,18

-1,0 4,3 9,4 9,8 2,22 2,29 1,28 -0,80

5,0 2,8 5,2 6,5 0,96 0,91 0,58 0,214,5 2,5 4,4 6,2 1,23 0,96 0,45 0,385,7 3,1 4,5 5,9 0,79 0,74 0,53 0,28

35

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

406,4 410,4 411,9 411,4 409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8 405,0401,4 405,7 406,0 404,2 404,3 403,8 400,4 400,5 401,2 400,0 397,4 397,8 398,8 - -

315,4 316,9 318,6 320,3 322,9 323,6 325,6 327,1 328,4 328,8 329,9 330,6 331,2 - -402,0 405,1 407,1 407,8 409,1 410,2 409,2 409,0 414,7 417,6 418,7 418,5 419,1 - -444,4 450,4 449,6 445,7 444,2 442,8 436,4 435,9 435,5 432,7 427,7 428,0 429,2 - -

311,9 313,4 314,6 315,6 317,6 318,6 319,2 321,0 322,9 324,2 325,0 325,2 325,8 - -273,9 275,2 276,3 276,7 278,0 278,8 279,9 280,8 281,7 282,0 283,0 284,3 284,8 - -306,7 308,1 309,2 310,1 311,6 313,3 313,9 315,4 316,9 318,0 318,8 319,3 320,0 - -

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

0,11 0,98 0,38 -0,13 -0,44 0,26 -0,74 -0,15 -0,07 -0,10 -0,43 -0,36 0,42 0,050,36 1,09 0,07 -0,44 0,01 -0,13 -0,84 0,04 0,18 -0,32 -0,64 0,09 0,25 - --0,09 0,47 0,56 0,52 0,83 0,21 0,61 0,47 0,39 0,12 0,34 0,20 0,18 - -0,95 0,77 0,50 0,17 0,33 0,27 -0,25 -0,04 1,39 0,70 0,26 -0,05 0,15 - -0,44 1,36 -0,17 -0,88 -0,33 -0,31 -1,46 -0,10 -0,10 -0,64 -1,16 0,07 0,29 - -

0,15 0,50 0,38 0,29 0,64 0,31 0,20 0,55 0,60 0,42 0,23 0,08 0,16 - -0,38 0,50 0,39 0,16 0,46 0,27 0,40 0,31 0,33 0,13 0,33 0,48 0,16 - -0,26 0,45 0,36 0,28 0,48 0,55 0,20 0,48 0,47 0,36 0,24 0,15 0,24 - -

36

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOIGP-M - PrevisãoÍndice com base fixa (Agosto de 1994=100)




0,9 0,0 -0,2 -0,4 0,4 0,8 0,2 0,4 0,31,7 1,4 0,4 -0,9 -0,3 0,9 1,4 2,4 3,30,9 0,9 0,7 0,3 0,7 1,4 1,6 2,0 2,3

349,5 350,4 351,6 351,7 351,9 352,8 353,8 357,3 361,90,5 0,3 0,3 0,0 0,0 0,3 0,3 1,0 1,33,4 3,7 4,3 4,8 4,4 3,9 4,0 4,6 5,70,5 0,8 1,1 1,2 1,2 1,5 1,7 2,7 4,1

378,7 380,8 383,6 386,2 392,4 400,2 407,3 405,9 406,41,1 0,5 0,7 0,7 1,6 2,0 1,8 -0,3 0,18,4 8,7 9,1 9,8 11,5 13,4 15,1 13,6 12,31,1 1,6 2,4 3,1 4,7 6,8 8,7 8,3 8,5

409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8-0,4 0,3 -0,7 -0,1 -0,1 -0,1 -0,4 -0,4 0,48,1 7,9 6,3 5,4 3,6 1,5 -0,7 -0,7 -0,4

-0,4 -0,2 -0,9 -1,1 -1,1 -1,2 -1,7 -2,0 -1,6408,7 410,3 410,2 411,3 414,4 418,2 421,0 419,6 420,7

0,1 0,4 0,0 0,3 0,8 0,9 0,7 -0,3 0,3-0,2 -0,1 0,6 1,0 1,9 2,9 4,1 4,1 3,90,1 0,5 0,5 0,7 1,5 2,4 3,1 2,8 3,0

37


0,5 0,8 0,3 0,33,1 3,5 3,8 1,72,7 3,5 3,8

365,7 368,2 374,7 357,41,1 0,7 1,8 0,66,3 6,2 7,7 4,95,2 5,9 7,7

410,4 411,9 411,4 397,91,0 0,4 -0,1 0,8

12,2 11,9 9,8 11,39,5 9,9 9,8

405,0 405,9 408,3 406,60,0 0,2 0,6 -0,1

-1,3 -1,5 -0,8 2,2-1,6 -1,3 -0,8

422,90,54,43,6

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

Índice (Ago/1994=100)

IGP-M - Previsão

IGP-M -Previsão

Previsão

38

V. MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBilhões de reais (saldos no final do período)

Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado


Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado

Fonte:Banco Central do Brasil.

Saldos em dezembro

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.770,0 85,8 102,9 115,6 89,9 90,9 92,6 94,131,2 35,3 43,7 32,0 34,8 42,2 40,2 35,0

101,2 121,1 146,6 147,5 124,7 133,2 132,8 129,158,3 68,9 82,3 92,3 71,1 72,2 73,0 74,186,5 105,4 149,2 132,1 115,7 111,1 113,3 111,8

144,8 174,3 231,4 224,4 186,8 183,3 186,2 185,9582,5 661,5 781,3 1074,2 812,3 840,7 864,5 905,7

1166,5 1377,7 1617,6 1906,9 1687,2 1714,7 1727,6 1766,61312,4 1558,6 1884,8 2240,8 1989,4 2024,1 2043,1 2086,8794,3 1037,1 1357,0 1798,2 1479,3 1512,1 1536,2 1559,3

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.713,1 22,5 19,9 12,3 19,0 21,1 19,5 20,016,5 13,0 24,0 -26,9 -10,5 27,4 5,5 -6,4

14,1 19,6 21,1 0,6 9,0 23,0 14,9 11,512,0 18,3 19,3 12,2 21,1 21,6 18,8 20,813,9 21,9 41,5 -11,4 18,4 12,7 10,2 5,9

13,2 20,4 32,7 -3,0 19,4 16,1 13,4 11,418,0 13,6 18,1 37,5 23,6 26,6 27,6 32,718,0 18,1 17,4 17,9 17,1 17,5 16,8 17,818,3 18,8 20,9 18,9 19,5 19,2 18,2 19,127,9 30,6 30,9 32,5 34,0 34,8 35,3 32,4

39

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.995,8 98,2 99,0 102,4 115,6 103,4 103,1 99,3 101,7 102,2 103,5 105,1 107,1 110,236,2 38,7 33,7 29,9 32,0 34,2 33,1 35,8 43,1 31,2 35,7 30,5 29,9 35,5

132,1 136,9 132,8 132,3 147,5 137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,776,2 77,7 79,1 82,0 92,4 83,1 81,4 79,1 81,0 81,7 81,7 83,9 84,7 85,9

110,4 117,1 110,6 117,5 131,1 113,0 113,0 113,2 113,5 114,0 121,5 116,2 117,5 122,3

186,7 194,8 189,7 199,5 223,4 196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 203,2 200,1 202,3 208,3949,8 988,6 1013,4 1029,8 1073,01054,3 1060,2 1058,0 1062,11074,9 1096,1 1100,5 1104,4 1116,4

1801,3 1823,3 1829,3 1859,5 1905,6 1905,7 1920,4 1933,8 1958,21989,1 2010,8 2039,6 2072,1 2115,32125,5 2150,5 2141,7 2166,8 2239,6 2233,9 2251,5 2272,8 2288,62314,7 2337,3 2388,4 2424,7 2468,41629,6 1662,0 1679,5 1778,1 1798,2 1786,2 1789,7 1791,7 1792,91825,0 1847,5 1873,7 1896,3 - -

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.920,0 17,0 18,2 16,4 12,3 11,2 14,7 11,0 13,1 12,4 11,8 11,7 11,8 12,24,6 6,5 -13,9 -30,2 -26,9 -9,3 -8,9 -9,3 23,8 -26,2 -11,2 -13,0 -17,5 -8,2

15,4 13,8 8,0 1,1 0,6 5,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,0 3,7 6,420,6 17,1 20,7 18,1 12,3 13,5 13,7 12,5 13,9 13,2 12,0 13,3 11,1 10,63,4 7,9 -1,8 -0,7 -12,1 -3,5 0,4 -0,3 -1,9 2,7 7,2 3,9 6,5 4,5

9,8 11,4 6,5 6,3 -3,5 3,1 5,6 4,6 4,1 6,8 9,1 7,7 8,4 6,936,1 38,9 40,3 40,1 37,3 39,5 39,8 35,9 30,7 27,9 26,8 21,5 16,3 12,919,3 18,0 16,5 17,3 17,8 17,8 17,5 17,2 16,1 16,0 16,4 15,5 15,0 16,020,6 18,9 16,7 16,7 18,8 17,8 17,0 16,5 15,0 14,4 14,4 14,4 14,1 14,834,8 32,4 30,1 33,5 32,5 28,8 28,2 24,6 21,2 20,7 20,3 20,2 16,4 - -

40

V. MOEDA E CRÉDITOBase Monetária - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.92,8 94,6 88,7 88,9 86,2 94,6 94,6 99,9 100,4-8,3 1,9 -6,2 0,2 -3,1 9,8 0,0 5,6 0,511,2 19,6 13,4 14,3 8,1 20,6 17,8 25,1 25,3-8,3 -6,5 -12,4 -12,2 -14,9 -6,5 -6,6 -1,4 -0,9

109,7 105,1 107,2 114,4 108,3 115,6 115,8 114,5 120,3-9,4 -4,2 2,0 6,7 -5,4 6,8 0,2 -1,1 5,118,2 11,1 20,8 28,7 25,6 22,2 22,4 14,6 19,9-9,4 -13,2 -11,5 -5,5 -10,6 -4,5 -4,4 -5,5 -0,6

130,6 126,3 128,9 124,7 133,2 132,8 129,1 132,1 136,9-10,9 -3,3 2,0 -3,3 6,8 -0,3 -2,8 2,3 3,719,0 20,2 20,2 9,0 23,0 14,9 11,5 15,4 13,8

-10,9 -13,8 -12,1 -15,0 -9,2 -9,4 -12,0 -9,9 -6,6137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,7

-6,8 -0,9 -0,9 7,2 -7,9 4,4 -2,6 1,1 6,35,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,0 3,7 6,4

-6,8 -7,6 -8,5 -1,9 -9,6 -5,7 -8,1 -7,1 -1,3144,3 141,3 142,1 144,8 143,6 146,4 142,5 144,9 152,1-12,8 -2,1 0,6 1,9 -0,8 2,0 -2,7 1,7 5,0

4,9 3,7 5,2 0,0 7,7 5,2 5,1 5,7 4,4-12,8 -14,7 -14,2 -12,6 -13,3 -11,6 -14,0 -12,5 -8,1

41

Out. Nov. Dez. Médias99,9 105,3 121,1 97,3-0,5 5,5 15,0 1,525,0 23,2 19,6 18,6-1,4 4,0 19,6

123,0 130,8 146,6 117,62,2 6,4 12,1 1,6

23,1 24,2 21,1 20,91,5 8,0 21,1

132,8 132,3 147,5 132,3-3,0 -0,3 11,5 0,18,0 1,1 0,6 12,5

-9,4 -9,8 0,6143,7 148,1 165,6 141,8

-1,4 3,1 11,8 1,08,2 11,9 12,2 7,2

-2,6 0,4 12,2

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Bilhões de reais

Base Monetária - Previsão

Base Monetária -Previsão

Previsão

42

V. MOEDA E CRÉDITOMeios de Pagamento - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.130,0 131,1 128,7 127,5 130,9 132,1 133,6 136,3 143,1-10,2 0,9 -1,8 -1,0 2,6 0,9 1,1 2,1 4,9

9,4 11,4 10,2 12,2 13,0 12,9 14,4 16,5 21,8-10,2 -9,4 -11,1 -11,9 -9,6 -8,8 -7,7 -5,8 -1,2155,6 153,7 155,6 156,5 157,9 164,2 166,9 170,0 174,8-10,7 -1,3 1,2 0,6 0,9 4,0 1,7 1,9 2,819,8 17,2 20,8 22,7 20,7 24,3 25,0 24,7 22,2

-10,7 -11,9 -10,8 -10,3 -9,4 -5,8 -4,3 -2,5 0,3190,3 184,1 183,8 186,8 183,3 186,2 185,9 186,7 194,8-17,8 -3,3 -0,1 1,6 -1,9 1,6 -0,2 0,4 4,422,3 19,8 18,2 19,4 16,1 13,4 11,4 9,8 11,4

-17,8 -20,5 -20,6 -19,3 -20,8 -19,5 -19,7 -19,3 -15,8196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 203,2 200,1 202,3 208,3-12,2 -0,9 -1,1 1,1 0,7 3,8 -1,5 1,1 3,0

3,1 5,6 4,6 4,1 6,8 9,1 7,7 8,4 6,9-12,2 -13,0 -14,0 -13,0 -12,4 -9,1 -10,4 -9,5 -6,8216,7 212,2 210,9 213,8 212,5 218,2 216,3 218,0 225,9-16,4 -2,1 -0,6 1,4 -0,6 2,7 -0,8 0,7 3,710,5 9,2 9,7 10,0 8,5 7,4 8,1 7,7 8,5

-16,4 -18,1 -18,6 -17,5 -18,0 -15,8 -16,5 -15,9 -12,8

43


1,4 4,7 14,8 1,621,2 20,1 20,4 15,40,2 4,9 20,4

178,1 187,8 231,4 171,01,9 5,4 23,2 2,4

22,8 23,6 32,7 23,32,2 7,7 32,7

189,7 199,5 223,4 191,2-2,6 5,2 12,0 -0,36,5 6,3 -3,5 11,8

-18,0 -13,8 -3,5209,0 220,1 259,2 206,2

0,3 5,3 17,7 1,210,2 10,3 16,0 7,9-6,5 -1,5 16,0

0

50

100

150

200

250

300

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Bilhões de reais

Meios de Pagamento - Previsão

Meios de Pagamento -Previsão

Previsão

44

VI. FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida PúblicaBilhões de reais

Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total


Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total

Notas:Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

Acumulado no ano

Variação anual

Saldos em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

488,4 543,5 618,9 716,6 63,5 54,8 56,2 62,8435,8 494,5 561,0 631,0 46,8 49,3 48,3 55,6

52,6 49,0 57,8 85,6 16,7 5,6 7,9 7,2154,4 171,7 187,7 222,2 17,4 17,9 18,6 18,6

8,5 9,6 10,6 12,2 0,9 1,0 1,0 1,122,3 26,0 27,7 31,8 2,5 2,5 2,6 2,684,7 94,7 104,1 124,4 9,7 10,0 10,4 10,426,0 27,2 29,2 34,6 2,8 2,8 3,0 2,812,9 14,2 16,1 19,2 1,5 1,6 1,6 1,7

1252,5 1390,7 1583,9 1759,1 1581,0 1607,0 1671,0 1603,0279,7 296,0 355,0 484,0 362,3 367,3 423,7 398,6972,8 1093,5 1224,9 1264,8 1218,7 1239,6 1247,3 1204,4

6,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0979,7 1093,5 1224,9 1264,8 1218,7 1239,6 1247,3 1204,4

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

16,4 11,3 13,9 15,8 15,6 13,7 13,7 23,517,7 13,5 13,5 12,5 15,0 12,0 9,2 21,7

6,5 -7,1 18,0 48,1 17,2 30,8 52,4 39,511,7 10,9 9,3 18,4 16,7 19,3 23,0 21,017,2 12,6 10,4 15,9 10,9 10,9 15,3 19,511,1 14,4 6,8 14,7 13,6 15,5 15,8 14,011,5 11,8 9,9 19,5 18,4 19,8 24,7 22,514,3 4,9 7,0 18,6 16,9 19,8 25,3 21,15,7 9,9 13,2 19,3 14,1 27,2 25,5 23,9

13,9 11,0 13,9 11,1 9,0 8,1 10,5 8,2-7,7 5,8 20,0 36,3 22,1 19,4 38,0 32,422,1 12,4 12,0 3,3 5,8 5,6 4,0 2,8

-49,8 - - - - - - - - - - - - - -20,9 11,6 12,0 3,3 5,8 5,6 4,0 2,8

45

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

58,5 60,0 65,8 55,3 69,3 62,8 48,3 55,9 62,9 56,3 55,0 60,3 60,8 53,652,2 53,9 50,9 59,7 75,1 58,9 49,5 49,3 52,9 56,7 55,7 58,8 56,9 61,2

6,3 6,1 14,9 -4,4 -5,8 4,0 -1,1 6,6 10,0 -0,4 -0,6 1,5 4,0 -7,619,1 20,1 20,5 19,6 19,1 18,0 17,9 17,3 18,2 18,0 18,3 18,7 19,0 - -

1,1 1,2 1,2 1,2 1,1 1,1 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0 1,0 1,1 - -2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,6 2,5 2,6 2,7 2,6 2,8 2,9 - -

10,6 11,3 11,7 10,8 10,8 9,3 10,1 9,7 10,1 9,8 10,1 10,3 10,4 - -2,9 3,1 3,1 3,1 2,8 3,1 2,7 2,7 3,0 3,0 2,9 2,8 2,9 - -1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 1,6 1,7 1,8 1,7 - -

1625,6 1631,01636,4 1656,41759,11683,5 1712,91749,9 1736,01749,8 1821,51840,7 1895,11916,1402,4 406,3 410,1 412,0 494,3 462,4 465,5 482,1 474,2 475,6 499,6 490,8 494,1 530,2

1223,2 1224,7 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,01223,2 1224,71226,3 1244,41264,81221,1 1247,41267,8 1261,81274,3 1321,91349,9 1401,01385,9

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

20,1 21,7 20,3 5,2 3,3 -2,7 -3,5 0,4 -1,0 2,7 -2,1 -4,0 4,1 -10,815,9 9,4 13,6 24,2 -0,1 19,6 10,2 9,3 12,9 15,1 15,2 5,7 9,0 13,671,1 - - 50,5 - - -28,6 -74,1 - - -37,5 -40,0 - - - - -79,0 -36,9 - -22,0 20,0 22,9 13,4 12,1 0,0 5,4 3,7 4,4 0,8 -1,8 0,8 -0,7 - -19,3 23,5 26,2 21,3 19,3 10,7 -1,6 4,3 -0,2 4,7 -0,9 -4,0 2,8 - -18,2 13,6 17,4 10,3 6,8 4,1 -0,1 2,4 4,0 8,1 1,0 7,8 1,9 - -22,7 18,5 24,0 13,0 14,9 -6,1 8,3 3,1 4,0 -2,5 -2,5 -1,6 -2,0 - -23,0 26,5 23,5 14,9 5,2 7,9 1,9 5,5 7,4 5,6 -4,9 0,1 -1,2 - -24,4 28,1 21,5 14,0 12,1 11,7 8,1 6,8 4,8 -1,3 2,9 8,8 1,4 - -

8,0 7,4 5,5 5,3 11,1 8,0 7,2 8,5 9,8 8,9 9,0 14,8 16,6 17,532,0 31,9 19,4 19,2 39,2 30,5 30,7 32,8 30,9 29,5 17,9 23,1 22,8 30,52,9 2,0 2,3 2,0 3,3 1,4 0,4 1,4 3,5 2,8 6,0 12,1 14,5 13,2

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,9 2,0 2,3 2,0 3,3 1,4 0,4 1,4 3,5 2,8 6,0 12,1 14,5 13,2

46

VII. SETOR EXTERNOBalança ComercialMilhões de dólares

Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial


Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveis

Bens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

Acumulado no ano

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

118529 137807 160649 197942 19303,418593,3 20451,4 19746,934732 40285 51596 73028 8358,9 7585,8 8317,8 8183,215963 19523 21800 27073 2603,1 2190,4 2966,8 2788,165353 75018 83943 92683 7858,8 8317,2 8652,4 8286,22482 2981 3311 5159 482,6 499,8 514,5 489,3

73600 91351 120617 173197 15224,2 15865,2 17119,9 17446,53928 6079 8251 12709 1024,7 1071,0 1296,8 1175,64556 5918 7776 9816 706,9 870,3 829,1 931,8

37804 45237 59381 83277 7245,4 7464,2 8111,2 7999,915387 18920 25125 35929 2998,3 3067,6 3551,1 3645,111925 15197 20085 31466 3249,0 3392,1 3331,7 3694,0

44929 46457 40034 24746 4079,2 2728,1 3331,5 2300,3

2005 2006 2007 2008 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8

22,6 16,3 16,6 23,2 41,4 41,7 44,8 30,821,7 16,0 28,1 41,5 91,1 89,9 70,5 59,618,8 22,3 11,7 24,2 39,2 18,9 55,8 36,023,0 14,8 11,9 10,4 10,0 18,6 22,2 9,257,2 20,1 11,0 55,8 87,2 87,8 97,7 46,4

17,1 24,1 32,0 43,6 55,4 70,7 58,9 50,923,1 54,7 35,8 54,0 57,5 62,4 90,3 44,2

24,0 29,9 32,3 26,2 9,5 59,6 26,1 34,1

12,8 19,7 31,2 40,2 46,3 59,2 53,8 36,2

26,7 23,0 32,8 43,0 44,8 56,6 64,7 50,0

15,6 27,4 32,2 56,7 120,6 134,9 66,0 111,8

47

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

20017,2 18512,314752,6 13817,4 9781,9 9586,4 11809,212321,6 11984,614467,8 14141,913840,9 13863,214082,07426,7 7180,1 5174,6 4741,6 3558,5 3489,2 4601,2 5594,1 5369,7 6775,9 6398,5 6089,5 5502,4 - -2746,3 2777,3 2048,2 1548,1 1659,9 1304,0 1343,0 1433,7 1428,9 1671,4 1735,8 1862,7 1881,7 - -9290,3 7976,0 7210,7 7263,1 4325,9 4628,9 5599,8 5041,3 4966,1 5737,7 5744,7 5585,0 6161,8 - -554,0 578,9 319,1 264,6 237,6 164,4 265,2 252,6 219,9 282,8 262,9 303,6 317,3 - -

17259,417184,313118,5 11501,2 10311,4 7823,3 10052,0 8626,7 9344,4 9849,5 11218,310767,112534,012754,01390,4 1392,7 1101,3 858,9 793,3 605,2 800,0 770,4 772,0 894,9 933,7 1019,8 1198,3 - -1022,8 910,2 861,3 826,2 700,0 663,1 1012,4 728,1 724,9 709,7 826,3 779,6 880,2 - -8268,2 8283,9 6751,1 5136,5 4879,3 3753,1 4420,5 3834,3 4283,8 4684,4 5454,3 5399,8 5823,7 - -3594,3 3427,9 2732,3 2713,8 2524,5 1929,7 2580,3 2402,2 2267,7 2217,9 2432,2 2308,3 2775,4 - -2983,8 3169,6 1672,4 1965,9 1414,2 872,3 1238,7 891,7 1295,9 1342,6 1571,7 1259,6 1856,5 - -

2757,8 1328,1 1634,1 2316,2 -529,5 1763,1 1757,2 3694,9 2640,2 4618,2 2923,6 3073,7 1329,2 1328,0

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

41,3 17,4 5,0 -2,9 -26,3 -25,1 -6,4 -12,4 -37,9 -22,2 -30,9 -29,9 -30,7 -23,967,1 27,8 21,0 -2,8 -10,9 -8,0 25,6 21,3 -35,8 -10,7 -23,1 -25,6 -25,9 - -52,5 30,5 5,7 -13,6 -17,7 -32,3 -18,4 -21,2 -45,1 -23,7 -41,5 -33,2 -31,5 - -21,5 3,5 -4,2 0,6 -37,0 -30,8 -19,9 -30,8 -36,8 -31,0 -33,6 -32,6 -33,7 - -

104,2 81,3 2,9 -22,2 -41,2 -58,3 -15,9 -26,2 -54,4 -43,4 -48,9 -38,0 -42,7 - -

61,4 39,3 9,0 8,6 -16,5 -34,5 -13,5 -30,0 -38,6 -37,9 -34,5 -38,3 -27,4 -25,879,6 45,6 25,7 14,1 -9,7 -14,6 -10,6 -15,9 -24,7 -16,4 -28,0 -13,3 -13,8 - -

64,4 14,7 12,5 22,4 3,2 -9,3 38,9 1,2 2,6 -18,5 -0,3 -16,3 -13,9 - -

62,6 37,0 20,0 3,3 -24,3 -37,9 -18,7 -34,6 -40,9 -37,2 -32,8 -32,5 -29,6 - -

58,4 39,2 9,9 21,1 -9,7 -21,1 12,8 -10,1 -24,4 -27,7 -31,5 -36,7 -22,8 - -

53,7 52,4 -26,6 0,7 -9,2 -56,8 -45,5 -58,6 -60,1 -60,4 -52,8 -65,9 -37,8 - -

48

VII. SETOR EXTERNOBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisMilhões de dólares

Saldo em Conta CorrenteSaldo ComercialBalança de ServiçosTransferências UnilateraisBalança de CapitaisErros e omissõesSaldo do Balanço de Pagamentos

Reservas internacionaisVar. em relação ao ano anterior (%)

Notas:Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o SaldoComercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior.As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI.Fonte:Banco Central do Brasil.

Acumulado no ano

Saldos em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.4 2008.5 2008.6 2008.7

13985 13643 1551 -28192 -3043,8 -785,5 -2781,4 -2167,844703 46457 40032 24836 1737,6 4075,1 2728,6 3329,6-34276 -37121 -42510 -57252 -5096,8-5125,6 -5829,1 -5868,1

3558 4306 4029 4224 315,4 265,0 319,0 370,7-9464 16299 89086 29352 8291,1 4066,9 5499,4 5674,9-201 628 -3152 1810 -874,5 749,0 -100,0-1145,34320 30569 87484 2969 4372,8 4030,4 2618,0 2361,8

53799 85839 180334 193783 195767 197906 200827 2035621,6 59,6 110,1 7,5 60,7 45,1 36,5 30,6

49

2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9

-1083,8-2761,2-1238,5 -951,1-3118,6-2756,6 -591,9-1597,5 142,5-1738,5 -535,7-1665,7 -821,6 -2311,32293,8 2732,3 1262,4 1615,2 2300,5 -526,8 1765,5 1771,5 3711,9 2650,6 4624,3 2926,8 3059,4 1329,2-3669,0 -5816,2 -3002,2 -2983,4 -5853,3-2540,9 -2629,1 -3626,3 -3832,7-4596,6 -5424,7 -4901,3 -4111,4 -3968,9

291,4 322,7 501,3 417,1 434,3 311,1 271,6 257,2 263,3 207,5 264,7 308,8 230,4 328,42936,1 5273,9-9066,1-8980,1-6700,7 546,7 195,2 3019,3 2879,2 3896,1 8430,1 5928,5 8468,0 7192,0

33,6-2039,6 1695,8 3117,3 4252,3 -25,6 509,9 -481,3 -1216,3 1587,8 -846,2 409,0 496,9 1,71885,9 473,1 -8608,8 -6813,9 -5567,0 -2235,5 113,2 940,5 1805,4 3745,4 7048,2 4671,8 8143,3 4882,4

205116 206494 197229 194668 193783188102 186880 190388 190546195264 201467 207363 215744 22162927,3 26,7 17,5 9,9 7,5 0,3 -3,1 -2,5 -2,7 -1,3 0,3 1,9 5,2 7,3

50

VII. SETOR EXTERNOSaldo Comercial - PrevisãoMilhões de dólares

2006AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2007AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2008AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2009AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2010AcumuladoVar. do acum.no ano (%)


Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.2835 2803 3690 3089 3017 4098 5659 4555 44682835 5638 9328 12418 15435 19533 25193 29747 34215

29,2 13,1 11,7 1,5 -1,7 -1,1 1,7 4,6 4,42515 2899 3304 4184 3854 3822 3344 3541 34752515 5415 8719 12903 16756 20579 23923 27464 30939

-11,3 -4,0 -6,5 3,9 8,6 5,4 -5,0 -7,7 -9,6923 849 988 1738 4079 2728 3332 2300 2758923 1773 2761 4498 8578 11306 14637 16938 19695

-63,3 -67,3 -68,3 -65,1 -48,8 -45,1 -38,8 -38,3 -36,3-529 1763 1757 3695 2640 4618 2924 3074 1329-529 1234 2991 6686 9326 13944 16868 19942 21271

-157,3 -30,4 8,3 48,6 8,7 23,3 15,2 17,7 8,0218 1322 1392 2749 3446 3726 3197 2733 2102218 1540 2932 5681 9127 12853 16050 18783 20885

-141,2 24,9 -2,0 -15,0 -2,1 -7,8 -4,9 -5,8 -1,8

51

Out. Nov. Dez. Médias3951 3239 5052 3871,4

38166 41405 46457

4,6 2,1 3,43429 2021 3638 3335,5

34367 36388 40026

-10,0 -12,1 -13,81328 1634 2316 2081,1

21023 22658 24974

-38,8 -37,7 -37,61328 1375 2178 2179,4

22599 23974 26152

7,5 5,8 4,71355

22240

-1,6

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Milhões de dólares

Saldo Comercial - Previsão

Saldo Comercial -Previsão

Previsão

revista pe&f set/out 09

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