cyrela - apresentação institucional - novembro de 2006

39
Apresentação da Companhia Novembro 2006

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Apresentação Institucional - Novembro de 2006

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Page 1: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

Apresentação da Companhia

Novembro 2006

Page 2: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

2

Disclaimer

� O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela Brazil Realty nesta data (data da apresentação). Trata-se de informação resumida sem intenção de ser completa, que não deve ser considerada por investidores potenciais como recomendação. Esse material é estritamente confidencial e não deve ser apresentado a terceiros. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas.

� Essa apresentação contém informações prospectivas que se enquadram nas disposições da Seção 27A do Securities Actde 1933 e da Seção 21E do Securities Exchange Act de 1934. Tais informações prospectivas representam meras projeções e não constituem garantia de desempenho futuro. Investidores são prevenidos de que tais informações estão e continuarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados ao cenário de operações e negócios da Cyrela Brazil Realty e de suas subsidiárias, que podem fazer com que os resultados reais dessas companhias sejam significativamente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais informações prospectivas.

� Embora a Cyrela Brazil Realty acredita que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Cyrela Brazil Realtynão pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Cyrela Brazil Realty isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.

� Títulos e valores mobiliários não podem ser ofertados ou vendidos nos Estados Unidos a não ser que sejam registrados em conformidade com o Securities Act de 1933. Qualquer oferta de títulos e valores mobiliários a ser realizada nos Estados Unidos deverá ser efetuada por intermédio de uma circular de oferta que pode ser obtida com os agentes de distribuição.

� Essa apresentação não se constitui em uma oferta, convite ou pedido de oferta para a subscrição ou compra de qualquer título ou valor mobiliário. Nem essa apresentação nem nenhuma informação aqui contida devem formar a base de qualquer contrato ou compromisso.

Page 3: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

3

Agenda

1. Destaques da Companhia

2. Eventos Recentes

Apêndice

4. Informações Financeiras

Page 4: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

4

Estrutura Acionária

Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55%Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55%

(1) Inclui o exercício de 15% "greenshoe“

Após a Oferta(1)Após a Oferta(1)Antes da OfertaAntes da Oferta

152.532.439 ações152.532.439 ações 177.232.439 ações177.232.439 ações

AcionistasControladores

51%

Administração3%

Free Float46%

Administração3%

Free Float55%

AcionistasControladores

42%

Page 5: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

5

Cyrela: Preço e Volume Negociado

9M06 - Volume Médio Diário de Negociação: R$ 16 milhões

Preço por ação - CYRE3

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

jan/05

mar/05

jun/05

ago/05

out/0

5

nov/0

5

jan/06

fev/0

6

mar/06

mai/

06

jun/06

ago/06

set/0

6

nov/0

6

(Pre

ço d

e Fec

ham

ento

-R

$)

-

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

140.000.000

(Volum

e Negociado -

R$)

Volume (R$) Preço (R$)

IPOSet/05

Oferta SubsequenteJul/06

Page 6: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

6

Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty

Receitas brutas - 2005R$725 milhões

Desenvolvimento ResidencialDesenvolvimento Residencial

� Foco no desenvolvimento de prédios residenciais para os segmentos de renda alta e média-alta em São Paulo e no Rio de Janeiro

� 19 lançamentos em 2005, totalizando R$ 1,052 bilhão em vendas potenciais, dos quais 58,0% foram vendidos no período (R$ 1,930 bi em 9M06)

� Vendas contratadas de R$ 983 milhões em 2005 (R$ 1,346 bi em 9M06)

� Banco de terrenos de 5,9 milhões de m2 a ser lançado

Portfólio de AluguéisPortfólio de Aluguéis

� A CBR atualmente aluga empreendimentos corporativos de primeira linha e detém participações na receita de 3 shopping centers em São Paulo

ServiçosServiços

� A CBR oferece serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e shopping centers, possui uma corretora imobiliária e gerencia construções que realiza com seus parceiros

93%(*)

5%

2%(*) Excluindo vendas de empreendimentos corporativos = 90%

Page 7: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

7

Administração Financeira Eficiente e Inteligente

� Contratos de permuta (80%) quando da aquisição de

terrenos para reduzir desembolsos de caixa

� Construção financiada pelos clientes

� recebimento de 15% antes do início da construção

� recebimento de 56% antes da entrega da unidade

� Mais de 70% das unidades vendidas antes do início da construção

� Uso de fundos do SFH (1) (TR + 12% a.a.)

� Financiamento de clientes por recebíveis pelo INCC (2)

� Financiamento de clientes por recebíveisremanescentes pelo IGP-M + 12% a.a.(3)

� Perdas não significativas por inadimplência

Terrenos

Construção

Pós-entrega

(1) Sistema Financeiro de Habitação, Taxa de Referência (TR) de 2,9% a.a. em 2005(2) Índice Nacional de Custos de Construção(3) Índice Geral de Preços de Mercado

Page 8: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

8

Liderança Consolidada nos Maiores MercadosBrasileiros

A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileirosA Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros

São Paulo Rio de Janeiro

20052005

20042004

1o1o 2o2o 3o3o

1o1o 10o10o --

4o4o

--

10 maiores players = 74%10 maiores players = 74%

1st1st 2nd2nd 3rd3rd

1st1st 4th4th 6th6th

4o4o

--

20032003 1st1st 2o2o -- --

Fonte: Embraesp, % empreendimentos lançados Fonte: Ademi, % do VGV total lançado

(1) Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda.

2nd2nd 3rd3rd 1o1o --

10 maiores players = 33%10 maiores players = 33%

(1)

10%

4%3% 3%

20%13%

12% 12%

1o1o

1o1o

1o1o

2o2o

2o2o

4o4o

3o3o

3o3o

6o6o

Page 9: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

9

Lançamentos

Vendas Potenciais (em milhões de R$)Vendas Potenciais (em milhões de R$)

1.052

826

2004 2005

721

331

660

166

Área Útil (m² 000)Área Útil (m² 000)

386

286

2004 2005

294

92

234

52

CAGR.: 2

7,4%

CAGR.: 34,9%

SP RJ

Page 10: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

10

Lançamentos – 9M06

# de Unds (*)Área ÚtilVendas Potenciais

(R$000)

São Paulo 975.964

% Cyrela

(*) excluindo permutas

Rio de Janeiro

2006 Total

% Vendido

538.971 58,33.5061.929.947 65,3

Minas Gerais

283

1.929

1.004

9M05 9M06

(Em milhões de R$)976

701

721

+ 92,1%

SPRJMG

Rio Grande do Sul

Outras Cidades

326.564 70,72.238

124.025 48,4747701.478

67,1

73,6

36.358 50,0110134.528 30,9

12.424 42,517031.226 57,1

39.600 17,224186.751 43,6

RSOutras Cidades

3187

135

Page 11: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

11

51%

Lançamentos – 9M06 – Por Segmento de Renda

Luxo

Total

Rio de Janeiro

583.297

São Paulo

Minas Gerais

Outras Cidades

% Total

100%

Vendas Potenciais(R$000) Médio-Alto Médio

976.268 370.383

Por Segmento de Renda

LuxoMédio-AltoMédio

Rio Grande do Sul

51%

36%

7%

4%

2%

-

583.297

-

-

723.558

118.182

134.528

-

252.406

-

-

86.751

- - 31.226

30%19%

Page 12: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

12

Excelente Histórico de Crescimento

51%

5%

MercadoSP + RJ

CBR

CAGR 2002-2005 (R$ milhões)

CAGR 2002-2005 (R$ milhões)

Fonte: Embraesp e Ademi

Histórico consistente de crescimento em Vendas ContratadasHistórico consistente de crescimento em Vendas Contratadas

Vendas contratadas - em milhões de R$ (1998 – 2005)

Vendas contratadas - em milhões de R$ (1998 – 2005)

807

365

285290

195211153

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

983

2005

1998 - 2

005 CA

GR = 30

%

Page 13: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

13

Vendas Contratadas

LançamentosEstoque

9M059M05 9M069M06

44% 56%30%

182

1.345

674

9M05 9M06

(Em milhões de R$)

912

339

492

+ 99,7%

SP RJ MG RS Outras Cidades

17

36

41

� As Vendas Contratadas aumentaram 99,7% em relação ao último ano

70%

Page 14: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

14

Pré-Vendas a Reconhecer

Em milhões de R$ 2004

366,5

825,8

(19,8)

295,9

(363,0)

678,7

(513,6)

46,5%

Vendas a reconhecer no início do período

Vendas realizadas no período

Receitas reconhecidas no período

Vendas a reconhecer no final do período

Custo das unidades vendidas a ser reconhecido

Despesas comerciais

Lucro a apropriar (resultados diferidos)

Percentual de margem bruta

2005

678,7

1.012,5

(21,0)

477,8

(521,1)

1.020,0

(671,2)

48,9%

3Q06

1.379,4

264,7

(32,7)

600,1

(794,4)

1.427,2

(216,9)

44,3%

Page 15: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

15

Eventos Recentes

Page 16: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

16

Maiores Conquistas desde a Oferta

Crescimento Significativo do Banco de Terrenos

Crescimento via Joint Ventures / Aquisições

Crescimento via Diversificação Geográfica

Inserção no Segmento de Renda Média-Baixa

Expansão da Equipe de Gerenciamento

Page 17: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

17Banco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentosBanco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentos

Crescimento Significativo do Banco de Terrenos

� Banco de terrenos em áreas de alto nível em São Paulo, no Rio de Janeiro e em outras 8 cidades:

� 5,9 millhões de m2 em área útil comercializável

� 4,3 milhões de m2 adicionados desde a Oferta

� Vendas Potenciais de R$ 16 bilhões

Distribuição do Banco de TerrenosDistribuição do Banco de TerrenosForma de AquisiçãoForma de Aquisição

Dinheiro16%

Permuta84%

Set. 05 Set. 06

5,9

1,6

Crescime

nto: 272,5

%(em milhões de m2 de área útil)

Banco de TerrenosBanco de Terrenos

Total

Belo Horizonte

São Paulo

Vitória

Salvador

Rio de Janeiro

Porto Alegre

Outras Cidades

% Total38,2%

1,2%

0,5%

0,4%

56,1%

0,9%

2,8%

100%

Page 18: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

18

Banco de Terrenos – 9M06 – por Segmento de Renda

Alta

Total

Joint Ventures

111.391

CBR 60.566

50.825

Média-Alta Média

1.590.866

1.523.324

67.542

3.507.491

2.928.676

578.815

740.087

218.559

521.528

Baixa

1,9% Total 26,7 59,0 12,4

Total de Vendas Potenciais: R$ 16 bilhões

Área Útil (m²)Permuta

%

88%

53%

Page 19: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

19

Crescimento via Joint Ventures / Aquisições

� 4 joint ventures estabelecidas com outros players do setor:� Melhores talentos do setor

� R$ 240 milhões provisionados para financiamento do negócio

� Aquisição da RJZ em maio de 2006

CidadeCidade

São Paulo/Salvador

São Paulo/Salvador

São PauloSão Paulo

São PauloSão Paulo

Porto AlegrePorto Alegre

Compromissode Investimento

Compromissode Investimento

R$ 120R$ 120

R$ 50R$ 50

R$ 50R$ 50

R$ 20R$ 20

R$ 240R$ 240

% Cyrela% Cyrela

49%49%

50%50%

79%79%

50%50%

LançamentosPlanejados ‘06

LançamentosPlanejados ‘06

R$ 567R$ 567

R$ 134R$ 134

R$ 97R$ 97

R$ 106R$ 106

R$ 904R$ 904

Perfil de RendaPerfil de Renda

Mid-High/HighMid-High/High

Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta

Média-Baixa/BaixaMédia-Baixa/Baixa

Mid-High/HighMid-High/High

Rio de Janeiro Rio de Janeiro N.D.N.D.100%(Aquisição)

100%(Aquisição) N.D.N.D.Mid-High/HighMid-High/High

Total

Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta

Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta

Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta

Page 20: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

20

Crescimento via Diversificação Geográfica

� Entrada em 8 novas cidades por meio de Joint Ventures e parcerias� Belo Horizonte, Salvador, Porto Alegre (e Região Sul), Santos, Vitória, Niterói, Jundiaí e Guarulhos

� 4 outras cidades em negociação

LiderLider

Salvador

Belo Horizonte

Rio de JaneiroCampinas São Paulo

Santos

Porto AlegreNovas cidadesCidades anteriores

Vitória

Page 21: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

21

Entrada no Segmento de Renda Média-Baixa

� Criação de um departamento para renda média-baixa na CBR

� Joint Venture com a Plano & Plano� Equipe qualificada de gerenciamento

� Parcerias com outros players do segmento

� Lançamentos planejados totalizando R$ 100 milhões em vendas potenciais para 2006

Déficit HabitacionalDéficit Habitacional

5,4

6,7

0

3

6

9

1991 2005

Fonte: Fundação João Pinheiro

2000

7,2

Faixas de Renda no BrasilFaixas de Renda no Brasil

47 milhões de famílias

Consumo

19%A/B > 10 sal.mínimos - US$ 1.240 52%

4 – 10 sal. mínimosUS$ 500 - US$ 1.240

30%C 28%

< 4 sal. mínimos - US$ 500

51%D/E 20%

Fonte: Losango

Segmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazoSegmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazo

(habitações em milhões)

Page 22: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

22

Financiamento: Impacto de Juros e Prazo

Modelo:

� Valor da Unidade: R$ 120.000

� Financiamento sobre total: 75%

� Valor Financiado: R$ 90.000

� Comprometimento da renda: 30%

Exemplo

Aluguel: R$ 800 ao mêsYield Anual: 8%

Equivalente a Prestações com Taxade Juros Real de 8% e prazo de

pagamento de 20 anos.

Parcelamento Mensal (R$)Parcelamento Mensal (R$)

Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês) Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês)

10 15 20 25 30

12% 1.291 1.080 991 948 92611% 1.240 1.023 929 882 85710% 1.189 967 869 818 7909% 1.140 913 810 755 7248% 1.092 860 753 695 6607% 1.045 809 698 636 5996% 999 759 645 580 5405% 955 712 594 526 483

Prazo de financiamento (em anos)

Tax

a de

Jur

os R

eal (

%)

10 15 20 25 30

12% 12 10 9 9 911% 12 10 9 8 810% 11 9 8 8 89% 11 9 8 7 78% 10 8 7 7 67% 10 8 7 6 66% 10 7 6 6 55% 9 7 6 5 5T

axa

de J

uros

Rea

l (%

)Prazo de financiamento (em anos)

Page 23: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

23

Expansão da Equipe de Gerenciamento

� Plano de opção de compra de ações implementado em maio de 2006 para todosos diretores executivos e para 50% da equipe gerencial

A Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliárioA Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliário

Conselho de Administração

IncorporaçãoConstruçãoDesenvolv.Imobiliário

NovosNegócios

Vendas

Marketing

Recursos Humanos

Controladoria

Adm. Financeira

TI

Rel. com Investidores

AdministraçãoPresidente

Vice-PresidenteRio de Janeiro

Locação /Shopping Center

Incorporação ConstruçãoDesenvolv.Imobiliário

Page 24: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

24

Informações Financeiras

Page 25: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

25

Receita Líquida

Em milhões de R$ 2005

671.173

36.193

17.833

(36.351)

2004

513.634

36.343

7.025

(32.565)

Receita Líquida(Em milhões de R$)Receita Líquida

(Em milhões de R$)

689

2004 2005

CAGR

.: 46,0%

524.437 688.848

524

Incorporação

Locação

Serviços

(-) Deduções

Receita Líquida

2003

300.192

30.831

5.797

(13.514)

323.306

2003

323

9M05 9M06

698.102556.766

40.12328.097

16.37811.405

(28.707)(30.473)

725.896565.795

9M05 9M06

726

28,3%

566

Page 26: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

26

Despesas Operacionais

Em milhões de R$ 2005

(94.315)

(44.844)

(25.726)

963

2004

(45.335)

(33.124)

2.750

Despesas Operacionais(Em milhões de R$)

Despesas Operacionais(Em milhões de R$)

76

138

2004 2005

(138.196)(75.709)

(163.922)(75.709)

CAGR

.: 58,1%

Comerciais

Administrativas

Outras

Despesas Não-recorrentes

Despesas Operacionais

Total

2003

(30.927)

(22.464)

(1.866)

(55.257)

(55.257)

2003

55

Part. dos Empregados

9M06

(81.492)

(49.616)

(3.000)

(20.827)

3.943

9M05

(67.032)

(32.122)

-

(25.726)

823

(130.165)(98.331)

(150.992)(124.057)

---

9M05 9M06

124

151

+21,7%

Page 27: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

27

Destaques Financeiros - I

Lucro Bruto(Em milhões de R$)

Lucro Bruto(Em milhões de R$)

Receita Líquida(Em milhões de R$)

Receita Líquida(Em milhões de R$)

Receita Líquida

2003 2004 2005

689

524

323

CAGR: 46

,0%

9M05 9M06

Lucro Bruto Margem

2003

154

2004

213

2005

319

CAGR: 4

3,8%

9M05 9M06

47,7%40,6%

46,3%

274

318

Growth 15

,8%

48,5%

43,8%

726

Growth

28,3%

566

Page 28: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

28

Destaques Financeiros - II

Lucro Líquido – Ajustado(*)

(Em milhões de R$)

Lucro Líquido – Ajustado(*)

(Em milhões de R$)EBITDA – Ajustado(*)

(Em milhões de R$)

EBITDA – Ajustado(*)

(Em milhões de R$)

2003 2004 2005

101

140

183

EBITDA Margem EBITDA

CAGR: 34

,6%

9M05 9M06

26,6%26,8%31,3% 29.2%

CAGR: 32

,3%

2003 2004 2005

81

154

Lucro Líquido Margem

88

9M05 9M06

27,1%

15,5%22,3%

179191

Growth

7,0%

31,6%

26,3%

131

182

Growth

39,1%

23,2% 25,1%

Lucro Líquido(Em milhões de R$)

Lucro Líquido(Em milhões de R$)

EBITDA(Em milhões de R$)

EBITDA(Em milhões de R$)

2003 2004 2005

101

140158CAG

R: 24,8%

9M05 9M06

22,9%26,8%31,3% 29.2%

CAGR: 20

,7%

2003 2004 2005

81

128

88

9M05 9M06

27,1%

15,5%18,6%

153171

Growth

11,3%

27,1%23,5%

105

162

Growth

53,2%

18,6%22,3%

(*) Excluindo despesas das Ofertas Públicas de Ações

Page 29: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

29

Sólida Posição Financeira

A solidez financeira é fundamental para mantercredibilidade no mercado imobiliário brasileiro

� Visão financeira conservadora com

relação à alavancagem

� Previsibilidade de geração de fluxo de

caixa obtida a partir de uma alta

percentagem de vendas contratadas antes

do início da construção

� Alta qualidade de recebíveis dada ao

baixo nível de inadimplência

� O total de recebíveis excede o orçamento

de construção em 152%

� 82,0% dos recebíveis não reconhecidos (relacionados às incorporações em construção)

Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Lg. Prazo

1

- 94

- 667

2003 2004 9M06*

0,0x

0,7x

3,8x

Dívida líquida e taxa de cobertura(Em milhões de R$)

Dívida líquida e taxa de cobertura(Em milhões de R$)

* Considera o EBITDA dos últimos 12 meses

Recebíveis vs. custos de construção(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006)

Recebíveis vs. custos de construção(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006)

Recebíveis de curto prazo

Recebíveis de longo-prazo

Orçamento de construção

2.038

1.522

810

516

- 316

2005

2,0x

9M06: R$ 667 milhõesCaixa Líquido

Page 30: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

30

Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário

� R$ 2.038 milhões em recebíveis de financiamentoa consumidores a taxas de mercado atrativas

� Taxas de financiamento pelo INCC / IGP-M + 12% a.a.

� Política de aprovação de créditobastante conservadora e baixas taxasde inadimplência

� Garantia do próprio imóvel vendido

� 100% dos créditos atrasados foramrecuperados

� Classes alta e média-alta apresentamtaxas de inadimplência inferiores àsdas outras classes

Taxa média de recebíveis em atraso de 2,4 % - 2002-9M06

Vencimento médio3,8 anos

Cronograma de Vencimento dos Recebíveis(Em milhões de R$ em setembro de 2006)

Cronograma de Vencimento dos Recebíveis(Em milhões de R$ em setembro de 2006)

Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso(Em milhões de R$, % dos recebíveis)

Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso(Em milhões de R$, % dos recebíveis)

2003

496

20052004

Portfóliode Crédito

Recebíveis atrasadoshá 30 dias (ou mais)

863

9M06

2.038

3,6%2,1% 2,4% 2,4%

461

2007 2008 2009 2010 2011 e após

418377

200

428

154

Out -Dez2006

1.378

Page 31: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

31

Receita Recorrente do Portfólio de Lajes e Shopping Centers

Receita recorrente de escritórios e shopping centers cobre as despesas administrativas da CBR

� Escritórios comerciais de alto nível

(Triple A) avaliados em R$ 210,5 milhões

pela CBRE

� Receita de aluguéis de R$ 20,3 milhões

em 2005

� Taxa de ocupação constantemente

superior a 84%

� Grandes locatários

� Itaú, Credicard, Samsung, Net,

Grupo Telefonica

� Participação minoritária em shopping

centers

� Receita de R$ 15,9 milhões em 2005

2002 2003 2004

94%86% 84%

R$ 30.68

R$ 36.09R$ 40.64

Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação(R$ por m2, % da área total)

Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação(R$ por m2, % da área total)

1H05

91%

R$ 44.24

Loc. de escritórios Taxas de ocupação

Page 32: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

32

Apêndice

Page 33: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

33

Histórico

�Brazil Realty -Joint Venture

com a IRSA paraincorporação e locação de escritórioscomerciais (1994)

� IPO da Brazil Realty (1996)

�Primeirosnégócios no setorimobiliário, principalmenteterrenos

� Parceria de sucesso com a RJZ paraentrar no mercado do Rio de Janeiro

�Aquisição daparticipação daIRSA na Brazil Realty

� Incorporaçãoda Cyrela pelaBrazil Realty

�Oferta Públicade Ações

60s 90s 2000 2002 200570s

�A Cyrela foicriada em 1976, com foco naincorporação de imóveisresidenciais

Page 34: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

34

Modelo de Negócios de Sucesso

Know-How e Flexibilidadepara BuscarOportunidades de Negócios

Know-How e Flexibilidadepara BuscarOportunidades de Negócios

Expertise emDesign de Projeto emDiversosSegmentos

Expertise emDesign de Projeto emDiversosSegmentos

GerencimentoFinanceiro Inteligente e Eficiente

GerencimentoFinanceiro Inteligente e Eficiente

Modelo de Negócios baseado em Parcerias

Modelo de Negócios baseado em Parcerias

Eficiência emConstrução e VendasEficiência emConstrução e Vendas

EquipeGerencialExperientecom umaTrajetória de Sucesso

EquipeGerencialExperientecom umaTrajetória de Sucesso

Foco no Crescimento RentávelFoco no Crescimento Rentável

Page 35: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

35

Lançamento

Um Típico Projeto da Cyrela

Pré-vendas 0 50 70 90 100 10080 95

% CustoOrçado

- - 0% 40% 100% 100%20% 65%

Receitas - - 0 36 100 10016 62

Até 100M18M 24M 30M 36M12M6M0M

Premissas para este exemplo:

� Valor do potencial de vendas: R$125 milhões

� Valor dos contratos de permuta (terrenos): R$ 25 milhões

� Não considera receita financeira de financiamento ao consumidor

Pagamentos

Construção

Go-ahead Entrega Fim dos pagamentos

6M - 9MLicenciamento

– … 15 … 56 100… …

Page 36: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

36

Demonstrativo de Resultados

(1) Inclui receita de incorporação residencial, aluguéis e serviços

Em milhões de R$ CAGR2003 2004 9M05 9M06 Crescimento2005

Margem % 47,7% 40,5% 46,2%

Margem % 31,3% 26,8% % %22,9%

Crescimento % 10,6% 62,2% 31,4%

Lucro Bruto 43,8%154,1 212,6 274,5 317,9 15,8%318,6

Imposto de Renda (18,9) (46,6) (24,4) (38,7)(17,8)

Receita Líquida(1) 46,0%323,3 524,4 565,8 725,9 28,3%688,8

EBITDA 24,8%101,2 140,4 153,5 170,5 11,3%157,7

Lucro Líquido 20,7%87,7 81,0 105,5 161,7 53,2%127,8

Participação Minoritários (14,7) (16,1) (17,8) (23,7)(16,1)

Lucro Líquido Ajustado 32,3%87,7 123,0 131,5 182,5 39,1%153,6

Crescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade SustentadaCrescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade Sustentada

Page 37: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

37

Balanço Patrimonial Consolidado

Em milhões de R$

Disponibilidades

Recebíveis

Imóveis em estoque

Recebíveis de longo-prazo

Outros ativos de longo-prazo

ATIVO TOTAL

Empréstimos e financiamentos CP

PASSIVO TOTAL

Custo para finalização de projetos

Contas a pagar

Outros Ativos Circulantes

Outros passivos circulantes

Empréstimos e financiamentos LP

Outros passivos

Participação Minoritários

Ativo Permanente

Patrimônio Líquido

2003 99,8

219,3

330,0

283,2

130,7

[ ]

[ ]

1.218,4

[ ]

[ ]

48,7

1.218,4

[ ]

[ ]

[ ]

124,3

123,9

47,5

124,0

65,3

282,3

46,6

106,7

404,4

200481,0

192,5

429,0

240,5

138,4

[ ]

[ ]

1.312,3

[ ]

[ ]

142,0

[ ]

[ ]

[ ]

[ ]

1.312,3

158,1

55,6

111,6

143,8

106,9

221,5

72,5

88,8

442,4

9M0643,2

441,5

694,5

244,4

308,5

[ ]

[ ]

2,773.2

[ ]

[ ]

857,6

[ ]

[ ]

[ ]

[ ]

2.773,2

70,6

17,8

152,5

223,0

91,3

169,9

117,9

183,6

1.930,1

200595,5

190,3

421,0

271,0

556,6

[ ]

[ ]

1,775.3

[ ]

[ ]

129,0

[ ]

[ ]

[ ]

[ ]

1.775,3

95,1

25,2

77,1

205,9

108,7

166,0

78,5

111,9

1.018,8

Page 38: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

38

Dívida Financeira Líquida

Em milhões de R$ 20042003

106,9

158,1

(170,9)

65,4

124,3

(188,8)

94,10,9

2005

108,7

95,1

(520,0)

(316,2)

265,0189,7 203,8

Dívida de longo prazo

Dívida de curto prazo

Disponibilidades

Dívida Líquida

Dívida Total

3T06

91,3

70,6

(828,9)

(667,0)

161,9

Page 39: Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006

39

Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações

Endereço: Av. Brigadeiro Faria Lima, nº 3.400, 10º andarSão Paulo - SP - BrazilCEP: 04538-132

Luis LargmanCFO e Diretor de Relações com Investidores

Telefone: (11) 4502-3153Fax: (11) 4502-3149e-mail: [email protected]

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