r de g investimentos abril - 2014 · 2015. 10. 14. · bb previdenciário ipca ii títulos...

RELATÓRIO DE GESTÃO DE INVESTIMENTOS

ABRIL - 2014

IPREFInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC

INTRODUÇÃO

O Relatório de Gestão de Investimentos do Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de

Florianópolis foi elaborado pela SMI Consultoria de Investimentos com o objetivo de apresentar de forma detalhada as

informações relativas à carteira de investimentos do RPPS e, assim, auxiliar em seu processo de Gestão nas decisões mais

importantes. As informações utilizadas neste relatório são obtidas pelos extratos oficiais das instituições financeiras em que

o RPPS aloca seus recursos - além disso, são utilizados diversos softwares padrões do mercado financeiro.

Este Relatório também apresenta diversos indicadores de suma importância para o controle dos Gestores, Diretores e

Conselheiros do Instituto, além de fornecer informações resumidas aos órgãos fiscalizadores, como a composição atual da

carteira do Instituto, sua rentabilidade consolidada e detalhada por ativo, a comparação com a meta atuarial, seu

enquadramento em relação à Resolução 3.922/2010 do Conselho Monetário Nacional, além de apresentar de forma

minuciosa a composição de seus ativos e sua composição consolidada. Por fim, apresentamos um texto que analisa os

principais eventos econômicos do mês.

Este relatório foi elaborado pela SMI Consultoria, para uso exclusivo do IPREF, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa ou instituição sem a expressaautorização da SMI Consultoria. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi apresentado. Entretanto, as informações aquicontidas não representam por parte da SMI Consultoria garantia de exatidão das informações prestadas ou julgadas sobre a qualidade das mesmas. As opiniões contidas neste relatóriosão baseadas em julgamento e estimativas e são, portanto sujeitas a mudança.

SUMÁRIO

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO FINANCEIRO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS

Distribuição da Carteira de Investimentos 6 Análise de Rentabilidade 7 Retorno da Carteira por Ativo (em Reais) 8 Rentabilidade da Carteira (em %) 9 Distribuição da Carteira por Índices 10 Relatório de Movimentações 11

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO PREVIDENCIÁRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS


RELATÓRIO GERENCIAL – RPPS FLORIANÓPOLIS (CONSOLIDADO)


SUMÁRIO

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE ENQUADRAMENTO

Demonatrativo das Aplicações e Investimentos dos Recursos - CADPREV 27

Enquadramento da Carteira em Relação à Resoulução 3.922/2010 e à Política de Investimento 29

RELATÓRIOS DE CONSOLIDAÇÃO DA CARTEIRA

Consolidação das Carteiras de Fundos 31

Consolidação dos Ativos 36

TEXTO DE ECONOMIA MENSAL

Comentários do Mês 38

EXTRATOS BANCÁRIOS


IPREF - PrevidenciárioInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Previdenciário)

ATIVOS % ABRIL MARÇO

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC 3,9% 1.738.519,99 1.713.238,70

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 3,9% 1.738.519,99 1.713.238,70

FUNDOS DE RENDA FIXA 93,7% 42.204.498,63 40.966.668,22

BB FIC Administrativo Supremo 0,2% 107.375,00 53.550,46

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 4,1% 1.844.874,36 1.815.573,55

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 7,0% 3.142.959,70 3.094.392,67

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 5,1% 2.318.889,50 2.262.954,62

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 0,7% 296.413,73 289.464,63

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 4,6% 2.056.117,39 1.992.882,75

Caixa Brasil Disponibilidades 0,0% 663,06 1.640.950,37

Caixa Brasil Referenciado 16,1% 7.250.167,27 5.086.011,05

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 13,8% 6.197.748,00 6.112.488,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 12,9% 5.820.783,49 5.730.516,30

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 12,0% 5.398.809,10 5.272.134,59

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 0,0% 20.378,25 20.113,57

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 7,2% 3.234.872,72 3.189.483,57

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 10,0% 4.514.447,06 4.406.152,09

FUNDOS IMOBILIÁRIOS 2,4% 1.092.500,00 1.142.803,01

Caixa FII Rio Bravo 2,4% 1.092.500,00 1.142.803,01

CONTA CORRENTE 0,0% ‐ ‐

Banco do Brasil 0,0% ‐ ‐

Caixa Econômica Federal 0,0% ‐ ‐ Entrada de Recursos Nova Aplicação

TOTAL DA CARTEIRA 100% 45.035.518,62 43.822.709,93 Saída de Recursos Resgate Total

Distribuição da Carteira

Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Previdenciário)

Fundos de Renda Fixa

93,71%

Fundos Imobiliários

2,43%

FIDC3,86%

Conta Corrente0,00%

Por Segmento

21,69%

74,45%

3,86%

Banco do Brasil

CEF

Integral

Por Instituição Financeira

Relatório IPREF - 2014-04 6

ANÁLISE DE RENTABILIDADE

RENTABILIDADE POR INVESTIMENTO Rentabilidade durante o mês (evolução diária, em %)

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS IPCA + 7,40% 1,48 116% 5,45 111% 13,21 109%

FUNDOS DE RENDA FIXA Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

BB FIC Administrativo Supremo CDI 0,50 39% 1,92 39% 4,92 41%

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C IMA Geral ex‐C 1,61 127% 4,12 84% 2,08 17%

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos IDkA IPCA 3A 1,57 124% ‐ ‐ ‐ ‐

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B IMA‐B 2,47 195% 4,92 100% ‐5,05 ‐42%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B 2,40 190% 4,82 98% ‐5,21 ‐43%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ IMA‐B 5+ 3,17 250% 5,10 104% ‐11,30 ‐93%

Caixa Brasil Disponibilidades CDI 0,75 59% 2,98 61% 8,32 69%

Caixa Brasil Referenciado CDI 0,85 67% 3,28 67% 9,16 75%

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I IPCA + 6% 1,39 110% ‐ ‐ ‐ ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral IMA Geral 1,58 124% 4,04 82% 1,95 16%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B 2,40 190% 4,88 99% ‐5,12 ‐42%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 IMA‐B 5 1,32 104% 4,22 86% 5,91 49%

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ IRF‐M 1+ 1,42 112% 4,07 83% 3,00 25%

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B IMA‐B 2,46 194% 4,78 97% ‐5,02 ‐41%

FUNDOS IMOBILIÁRIOS Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FII Rio Bravo Sem bench ‐4,40 ‐347% ‐2,57 ‐52% ‐ ‐

Observação: Os fundos que não possuem histórico completo não apresentarão rentabilidade no respectivo período.

BENCHMARKS

PRINCIPAIS INDICADORES Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

CDI 0,81 64% 3,23 66% 9,12 75%

IMA Geral 1,63 129% 4,21 86% 1,98 16%

IMA‐B 2,42 191% 4,98 101% ‐4,90 ‐40%

IRF‐M 1,28 101% 3,95 81% 5,04 42%

Ibovespa 2,40 190% 0,23 5% ‐7,66 ‐63%

IBrX 2,71 214% 0,53 11% ‐1,35 ‐11%

IBrX‐50 2,88 227% 0,75 15% ‐1,05 ‐9%

META ATUARIAL ‐ INPC + 6% 1,27 4,90 12,13

NO MÊS NO ANO EM 252 DIAS ÚTEIS


‐0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30

Carteira 1,58 % IMA‐B 2,42 % IMA Geral 1,63 % CDI 0,81 % Meta 1,27 %

‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30

Ibovespa 2,4 % IBrX‐50 2,88 % IBrX 2,71 % IGC 2,12 %


RETORNO DA CARTEIRA POR ATIVO (EM REAIS)

Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho 2014

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC 23.624,13 18.654,71 22.340,57 25.281,29 89.900,70

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 23.624,13 18.654,71 22.340,57 25.281,29 89.900,70

FUNDOS DE RENDA FIXA (543.677,36) 1.117.162,96 290.298,35 718.372,58 1.582.156,53

BB FIC Administrativo Supremo 674,79 457,80 192,92 467,00 1.792,51

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B (106.412,51) 118.483,92 15.496,97 55.934,88 83.503,26

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C (13.686,21) 46.924,56 10.385,57 29.300,81 72.924,73

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos ‐ 73.674,28 20.718,39 48.567,03 142.959,70

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B (7.319,60) 12.076,11 1.920,40 6.949,10 13.626,01

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ (114.176,26) 117.761,38 8.292,23 63.234,64 75.111,99

Caixa Brasil Disponibilidades 24.485,90 4.980,45 5.816,85 12.702,12 47.985,32

Caixa Brasil Referenciado 8.076,65 35.806,62 38.542,88 45.066,50 127.492,65

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I ‐ 36.450,00 76.038,00 85.260,00 197.748,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral (92.966,70) 201.210,07 36.204,28 90.267,19 234.714,84

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B (130.126,10) 218.977,51 35.499,81 126.674,51 251.025,73

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (156,30) 549,06 167,10 264,68 824,54

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (16.987,45) 84.304,00 13.892,81 45.389,15 126.598,51

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B (95.083,57) 165.507,20 27.130,14 108.294,97 205.848,74

FUNDOS IMOBILIÁRIOS 6.770,21 16.343,59 10.122,88 (45.611,68) (12.375,00)

Caixa FII Rio Bravo 6.770,21 16.343,59 10.122,88 (45.611,68) (12.375,00)

(513.283,02) 1.152.161,26 322.761,80 698.042,19 1.659.682,23

RESULTADOS POR ATIVO EM REAIS ‐ 2014

TOTAL


RENTABILIDADE DA CARTEIRA (EM %)

Mês Carteira CDI IMA G Meta % CDI % IMA G % Meta

Janeiro (1,27) 0,84 (0,88) 1,12 ‐151% 144% ‐114%

Fevereiro 2,83 0,78 2,74 1,13 363% 103% 252%

Março 0,75 0,76 0,69 1,31 98% 108% 57%

Abril 1,58 0,81 1,63 1,27 194% 97% 125%

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 3,90 3,23 4,21 4,90 121% 93% 80%

Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (acumulado)

Carteira x Indicadores em 2014 Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

3,90

3,23

4,90

2,90 2,86

3,95

4,98

4,21

Carteira CDI Meta INPC IPCA IRF‐M IMA‐B IMA Geral

‐10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

abr‐10 out‐10 mar‐11 ago‐11 jan‐12 jul‐12 dez‐12 mai‐13 out‐13 abr‐14

Carteira 47,49 %

CDI 44,36 %

IMA Geral 49,81 %

Meta 59,71 %

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

abr‐13 mai‐13 jun‐13 jul‐13 ago‐13 set‐13 out‐13 nov‐13 dez‐13 jan‐14 fev‐14 mar‐14 abr‐14

Carteira ‐1,94 %

CDI 9,12 %

IMA Geral 1,98 %

Meta 12,13 %


ÍNDICES ABRIL MARÇO

IRF‐M 7,18% 7,28%

IRF‐M 0,00% 0,00%

IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 7,18% 7,28%

IMA‐B 32,43% 32,50%

IMA‐B 27,82% 27,91%

IMA‐B 5 0,05% 0,05%

IMA‐B 5+ 4,57% 4,55%

IMA Geral 17,02% 17,22%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%

Outros IDkA 0,00% 0,00%

FIDC 3,86% 3,91%

Fundos Imobiliários 2,43% 2,61%

Fundos Participações 0,00% 0,00%

Fundos DI 16,34% 15,47%

F. Crédito Privado 0,00% 0,00%

Fundos RF e Ref. DI 16,34% 15,47%

Multimercado 0,00% 0,00%

Outros RF 20,74% 21,01%

Renda Variável 0,00% 0,00%

Ibovespa 0,00% 0,00%

IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%

Governança Corp. (IGC) 0,00% 0,00%

Small Caps 0,00% 0,00%

Setorial 0,00% 0,00%

Outros RV 0,00% 0,00%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA POR ÍNDICES

Relação Risco x Retorno (metodologia): Evolução do Patrimônio (em R$ Milhões)

Relação Risco x Retorno da Carteira (em 252 dias úteis)

Movimentações de Recursos por Índices (durante o mês, em R$ Milhões)

45,04Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.

Isto é, se a carteira está percentualmente mais atrelada ao IMA Geral, oponto que identifica a relação Risco x Retorno desta carteira deve estarpróximo do IMA Geral.

‐

5

10

15

20

25

30

35

40

45

abr‐10 fev‐11 nov‐11 set‐12 jun‐13 abr‐14

CarteiraCDIIMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (0,00) ‐

0,52

‐ ‐

‐1,0

0,0

1,0

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável


RELATÓRIO DE MOVIMENTAÇÕES

Data Valor Movimento Ativo Data Valor Movimento Ativo

07/04/2014 53.357,54 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 04/04/2014 600,55 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades10/04/2014 4.691,33 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 08/04/2014 199,40 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades11/04/2014 463.858,99 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/04/2014 4.691,33 Proventos Caixa FII Rio Bravo22/04/2014 691,14 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/04/2014 2.121.294,06 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/04/2014 2.119.089,72 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 29/04/2014 136,88 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades

Aplicações 2.641.688,72

Resgates 2.126.922,22

Saldo 514.766,50

TOTALIZAÇÃO DAS MOVIMENTAÇÕES

RESUMO DAS MOVIMENTAÇÕES

APLICAÇÕES RESGATES



IPREF - FinanceiroInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Financeiro)





BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 0,7% 210.470,24 208.727,15



BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5,3% 1.610.698,96 1.572.937,82


Caixa Brasil Disponibilidades 0,8% 248.427,13 822.045,85


Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 0,7% 220.632,05 217.210,54



Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 0,4% 131.478,04 129.633,25


CONTA CORRENTE 0,0% 3.463,65 3.463,65

Banco do Brasil 0,0% 3.463,65 3.463,65




Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Financeiro)

FIDC10,50%


89,49%

Conta Corrente0,01%

Por Segmento

60,66%

28,84%

10,50%

Banco do Brasil

CEF

Integral








BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa CDI 0,84 66% 3,29 67% 9,08 75%













BENCHMARKS


CDI 0,81 64% 3,23 66% 9,12 75%

IMA Geral 1,63 129% 4,21 86% 1,98 16%

IMA‐B 2,42 191% 4,98 101% ‐4,90 ‐40%

IRF‐M 1,28 101% 3,95 81% 5,04 42%

Ibovespa 2,40 190% 0,23 5% ‐7,66 ‐63%

IBrX 2,71 214% 0,53 11% ‐1,35 ‐11%

IBrX‐50 2,88 227% 0,75 15% ‐1,05 ‐9%




0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30


‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30

Ibovespa 2,4 %

IBrX‐50 2,88 %

IBrX 2,71 %

IGC 2,12 %






FUNDOS DE RENDA FIXA (556.336,68) 1.135.439,28 198.212,20 621.116,93 1.398.431,73

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa ‐ 782,13 1.601,99 1.743,09 4.127,21






Caixa Brasil Referenciado 74,75 38.269,64 33.283,26 36.688,69 108.316,34



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (1.096,63) 3.852,37 1.172,39 1.857,13 5.785,26

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (690,44) 3.426,45 564,66 1.844,79 5.145,46


(512.864,51) 1.169.766,91 239.322,41 667.638,54 1.563.863,35


TOTAL




Janeiro (1,25) 0,84 (0,88) 1,12 ‐149% 142% ‐112%

Fevereiro 3,23 0,78 2,74 1,13 413% 118% 286%

Março 0,54 0,76 0,69 1,31 71% 78% 41%

Abril 2,03 0,81 1,63 1,27 249% 124% 160%

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 4,56 3,23 4,21 4,90 141% 108% 93%

Carteira x Indicadores em 2014


Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

4,56

3,23

4,90

2,90 2,86

3,95

4,98

4,21


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

dez‐09 jun‐10 dez‐10 jun‐11 nov‐11 mai‐12 nov‐12 abr‐13 out‐13 abr‐14

Carteira 53,41 %

CDI 48,1 %

IMA Geral 55,3 %

Meta 67,49 %

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

abr‐13 mai‐13 jun‐13 jul‐13 ago‐13 set‐13 out‐13 nov‐13 dez‐13 jan‐14 fev‐14 mar‐14 abr‐14

Carteira ‐2,2 %

CDI 9,12 %

IMA Geral 1,98 %

Meta 12,13 %



IRF‐M 0,43% 0,39%

IRF‐M 0,00% 0,00% 30,48IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 0,43% 0,39%

IMA‐B 54,58% 56,57%

IMA‐B 34,19% 38,26%

IMA‐B 5 0,47% 0,43%

IMA‐B 5+ 19,91% 17,89%

IMA Geral 18,77% 17,12%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 10,50% 9,59%



Fundos DI 15,71% 16,32%




Outros RF 0,00% 0,00%



IBrX 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%

Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.






‐

15

30

45

60

75

dez‐09 nov‐10 set‐11 jul‐12 jun‐13 abr‐14

CarteiraCDI IMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ (2,45) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (0,63) ‐ ‐

‐3,0

‐2,0

‐1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável




03/04/2014 10.263,96 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 04/04/2014 414.880,33 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/04/2014 764.011,55 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 07/04/2014 764.011,55 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B11/04/2014 2.776.772,44 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 07/04/2014 11.220,52 Resgate Caixa Brasil Referenciado14/04/2014 1.123,26 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 08/04/2014 764.011,55 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades15/04/2014 12.957,52 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/04/2014 8.915,47 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades16/04/2014 438.928,81 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 11/04/2014 6.343,05 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades22/04/2014 157.358,68 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 15/04/2014 31.753,50 Resgate Caixa Brasil Referenciado23/04/2014 15.877,70 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 15/04/2014 4.363,44 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/04/2014 85.893,96 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 23/04/2014 15.877,70 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades29/04/2014 192.923,12 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/04/2014 841.616,62 Resgate Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B

28/04/2014 841.616,61 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B28/04/2014 3.773.971,66 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades29/04/2014 52.901,36 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades30/04/2014 2.950,33 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades


Resgates 7.534.433,69

Saldo 3.078.322,69






IPREF - ConsolidadoInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Consolidado)





BB FIC Administrativo Supremo 0,1% 107.375,00 53.550,46

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 0,3% 210.470,24 208.727,15


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 4,2% 3.142.959,70 3.094.392,67


BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 2,5% 1.907.112,69 1.862.402,45


Caixa Brasil Disponibilidades 0,3% 249.090,19 2.462.996,22


Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 8,2% 6.197.748,00 6.112.488,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 8,0% 6.041.415,54 5.947.726,84



Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 4,5% 3.366.350,76 3.319.116,82


FUNDOS IMOBILIÁRIOS 1,4% 1.092.500,00 1.142.803,01

Caixa FII Rio Bravo 1,4% 1.092.500,00 1.142.803,01

CONTA CORRENTE 0,0% 3.463,65 3.463,65

Banco do Brasil 0,0% 3.463,65 3.463,65



Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Consolidado)


37,42%

56,04%

6,54%

Banco do Brasil

CEF

Integral



92,01%

Fundos Imobiliários

1,45%

FIDC6,54%

Conta Corrente0,00%

Por Segmento







BB FIC Administrativo Supremo CDI 0,50 39% 1,92 39% 4,92 41%

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa CDI 0,84 66% 3,29 67% 9,08 75%


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos IDkA IPCA 3A 1,57 124% ‐ ‐ ‐ ‐






Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I IPCA + 6% 1,39 110% ‐ ‐ ‐ ‐






FUNDOS IMOBILIÁRIOS Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FII Rio Bravo Sem bench ‐4,40 ‐347% ‐2,57 ‐52% ‐ ‐


BENCHMARKS


CDI 0,81 64% 3,23 66% 9,12 75%

IMA Geral 1,63 129% 4,21 86% 1,98 16%

IMA‐B 2,42 191% 4,98 101% ‐4,90 ‐40%

IRF‐M 1,28 101% 3,95 81% 5,04 42%

Ibovespa 2,40 190% 0,23 5% ‐7,66 ‐63%

IBrX 2,71 214% 0,53 11% ‐1,35 ‐11%

IBrX‐50 2,88 227% 0,75 15% ‐1,05 ‐9%


EM 252 DIAS ÚTEISNO MÊS NO ANO


‐0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30


‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30

Ibovespa 2,4 % IBrX‐50 2,88 % IBrX 2,71 % IGC 2,12 %






FUNDOS DE RENDA FIXA (1.051.447,01) 2.252.602,24 488.510,55 1.339.489,51 3.029.155,29

BB FIC Administrativo Supremo 674,79 457,80 192,92 467,00 1.792,51

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa ‐ 782,13 1.601,99 1.743,09 4.127,21


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 48.567,03 73.674,28 20.718,39 48.567,03 191.526,73





Caixa Brasil Referenciado 8.151,40 74.076,26 71.826,14 81.755,19 235.808,99

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I ‐ 36.450,00 76.038,00 85.260,00 197.748,00



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (1.252,93) 4.401,43 1.339,49 2.121,81 6.609,80

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (17.677,89) 87.730,45 14.457,47 47.233,94 131.743,97


FUNDOS IMOBILIÁRIOS 6.770,21 16.343,59 10.122,88 (45.611,68) (12.375,00)

Caixa FII Rio Bravo 6.770,21 16.343,59 10.122,88 (45.611,68) (12.375,00)

(977.580,50) 2.321.928,17 562.084,21 1.365.680,73 3.272.112,61 TOTAL





Janeiro (1,26) 0,84 (0,88) 1,12 ‐150% 143% ‐113%

Fevereiro 3,02 0,78 2,74 1,13 386% 110% 268%

Março 0,66 0,76 0,69 1,31 87% 96% 51%

Abril 1,77 0,81 1,63 1,27 218% 109% 140%

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 4,21 3,23 4,21 4,90 130% 100% 86%

Carteira x Indicadores em 2014


Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

4,21

3,23

4,90

2,90 2,86

3,95

4,98

4,21


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

dez‐09 jun‐10 dez‐10 jun‐11 nov‐11 mai‐12 nov‐12 mai‐13 out‐13 abr‐14

Carteira 53,12 %

CDI 48,1 %

IMA Geral 55,3 %

Meta 67,49 %

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

abr‐13 jun‐13 jul‐13 set‐13 out‐13 dez‐13 jan‐14 mar‐14 abr‐14

Carteira ‐2,16 %

CDI 9,12 %

IMA Geral 1,98 %

Meta 12,13 %



IRF‐M 4,46% 4,33%

IRF‐M 0,00% 0,00%

IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 4,46% 4,33%

IMA‐B 41,37% 42,82%

IMA‐B 30,39% 32,35%

IMA‐B 5 0,22% 0,21%

IMA‐B 5+ 10,76% 10,27%

IMA Geral 17,73% 17,18%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 6,54% 6,34%



Fundos DI 16,09% 15,84%




Outros RF 12,37% 12,00%



IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%



75,51Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.




‐

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

dez‐09 nov‐10 set‐11 jul‐12 jun‐13 abr‐14

CarteiraCDIIMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ (2,45) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (0,00) ‐ (0,11) ‐ ‐

‐3

‐2

‐1

0

1

2

3

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável




03/04/2014 10.263,96 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 04/04/2014 415.480,88 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/04/2014 53.357,54 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 07/04/2014 764.011,55 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B07/04/2014 764.011,55 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 07/04/2014 11.220,52 Resgate Caixa Brasil Referenciado10/04/2014 4.691,33 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 08/04/2014 764.210,95 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades11/04/2014 3.240.631,43 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/04/2014 8.915,47 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades14/04/2014 1.123,26 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/04/2014 4.691,33 Proventos Caixa FII Rio Bravo15/04/2014 12.957,52 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 11/04/2014 6.343,05 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades16/04/2014 438.928,81 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 15/04/2014 31.753,50 Resgate Caixa Brasil Referenciado22/04/2014 158.049,82 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 15/04/2014 4.363,44 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades23/04/2014 15.877,70 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 23/04/2014 15.877,70 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/04/2014 2.119.089,72 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 28/04/2014 2.121.294,06 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/04/2014 85.893,96 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/04/2014 841.616,62 Resgate Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B29/04/2014 192.923,12 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/04/2014 841.616,61 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B

28/04/2014 3.773.971,66 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades29/04/2014 53.038,24 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades30/04/2014 2.950,33 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades


Resgates 9.661.355,91

Saldo 2.563.556,19





DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE

ENQUADRAMENTO

O Demonstrativo das Aplicações e Relatório DeEnquadramento atendem aos parâmetros e limitesestabelecidos através da Resolução e da Política deInvestimentos, facilitando o preenchimento dodemonstrativo bimestral, através do site doMinistério da Previdência.

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS ‐ CADPREV

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI em Direitos Creditórios ‐ Aberto ‐ Art. 7º, VI Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 06.576.569/0001‐86 Nome da Instituição Financeira: Integral CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 14.728.096/0001‐13 Nome do Fundo: Caixa FIDC BMG Consignado RPPS CNPJ do Fundo: 13.077.418/0001‐49 Nome do Fundo: BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa

Quantidade de Cotas: 4.256,56952800 Valor Atual da Cota: 1.160,01248140 Quantidade de Cotas: 160.960,00818000 Valor Atual da Cota: 1,30759338Índice de Referência: Não se aplica Patrimônio Líquido do Fundo: 1.521.026.149,44 Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 2.996.777.828,82

Valor Total Atual: 4.937.673,78 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,32% Valor Total Atual: 210.470,24 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,01%Nível de Risco: Baixo ‐ brAAAf Agência de Risco: Standard & Poor’s Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b'' Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b''

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 14.964.240/0001‐10 Nome do Fundo: BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C CNPJ do Fundo: 19.303.794/0001‐90 Nome do Fundo: BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos

Quantidade de Cotas: 6.539.230,25033000 Valor Atual da Cota: 1,12320140 Quantidade de Cotas: 2.985.112,82442800 Valor Atual da Cota: 1,05287803Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 386.455.923,50 Índice de Referência: IDkA Patrimônio Líquido do Fundo: 873.822.471,71

Valor Total Atual: 7.344.872,57 % do Pat. Líq. do Fundo: 1,90% Valor Total Atual: 3.142.959,70 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,36%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF ‐ Art. 7º, III Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b''

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 07.861.554/0001‐22 Nome do Fundo: BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B CNPJ do Fundo: 07.442.078/0001‐05 Nome do Fundo: BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B

Quantidade de Cotas: 3.113.441,01720200 Valor Atual da Cota: 2,38129385 Quantidade de Cotas: 708.490,15954000 Valor Atual da Cota: 2,69179842Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.447.716.211,71 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 5.815.334.096,67


Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b'' Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 13.327.340/0001‐73 Nome do Fundo: BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ CNPJ do Fundo: 14.508.643/0001‐55 Nome do Fundo: Caixa Brasil Disponibilidades

Quantidade de Cotas: 6.132.897,31772400 Valor Atual da Cota: 1,32498196 Quantidade de Cotas: 221.133,00878000 Valor Atual da Cota: 1,12642700Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 799.051.600,87 Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 74.196.539,16

Valor Total Atual: 8.125.978,30 % do Pat. Líq. do Fundo: 1,02% Valor Total Atual: 249.090,19 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,34%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 03.737.206/0001‐97 Nome do Fundo: Caixa Brasil Referenciado CNPJ do Fundo: 18.598.256/0001‐ 08 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I

Quantidade de Cotas: 5.430.975,34807300 Valor Atual da Cota: 2,13233800 Quantidade de Cotas: 6.000.000,00000000 Valor Atual da Cota: 1,03295800Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 2.468.129.321,82 Índice de Referência: IPCA + 6% Patrimônio Líquido do Fundo: 1.035.730.885,61



CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 11.061.217/0001‐28 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral CNPJ do Fundo: 10.740.658/0001‐93 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B

Quantidade de Cotas: 4.178.426,47977200 Valor Atual da Cota: 1,44585900 Quantidade de Cotas: 4.599.136,45971800 Valor Atual da Cota: 1,53600800Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.473.723.902,57 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 4.302.339.208,85



DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS ‐ CADPREV


CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 11.060.913/0001‐10 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 CNPJ do Fundo: 10.577.519/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+

Quantidade de Cotas: 107.270,74619700 Valor Atual da Cota: 1,52286100 Quantidade de Cotas: 2.995.746,90742100 Valor Atual da Cota: 1,12371000Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.469.684.250,53 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 130.566.607,22

Valor Total Atual: 163.358,44 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,01% Valor Total Atual: 3.366.350,76 % do Pat. Líq. do Fundo: 2,58%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF ‐ Art. 7º, III Segmento: Renda Variável Tipo de Ativo: FI Imobiliário ‐ Art. 8º, VI

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 10.646.895/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B CNPJ do Fundo: 17.098.794/0001‐70 Nome do Fundo: Caixa FII Rio Bravo

Quantidade de Cotas: 4.049.831,86974800 Valor Atual da Cota: 1,62106600 Quantidade de Cotas: 1.150,00000000 Valor Atual da Cota: 950,00000000Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 2.518.259.777,01 Índice de Referência: Não se aplica Patrimônio Líquido do Fundo: 158.907.624,96

Valor Total Atual: 6.565.044,75 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,26% Valor Total Atual: 1.092.500,00 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,69%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Ativo desenquadrado à Resolução 3.922/2010 Segmento: Disponibilidades Financeiras

Segmento de Mercado: Renda Fixa Tipo de Ativo: Fundos de Investimento Saldo: 3.463,65CNPJ Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil

CNPJ do Ativo: 04.288.966/0001‐27 Nome do Ativo: BB FIC Administrativo SupremoValor Total Atual: 107.375,00

Justificativa: A Resolução 3.922/2010 não admite alocação em fundos de curto prazo.


Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

7° Segmento Renda Fixa 100% 100% 74.311.078,42 98,4% 107°, I, a Negociação via plataforma eletrônica 100% 30% ‐ 0,0% 107°, I, b Condomínio aberto e bechmark IMA ou IDkA 100% 100% 37.156.358,40 49,2% 107°, II Exclusivamente com lastro em TTN 15% 0% ‐ 0,0% 107°, III Benchmark IMA ou IDkA e baixo risco de crédito 80% 50% 13.979.062,70 18,5% 107°, IV Benchmark de Renda Fixa e baixo risco de crédito 30% 30% 18.237.983,54 24,2% 107°, V Instituição de baixo risco de crédito 20% 0% ‐ 0,0% 10

7°, VI e VII 15% 15% 4.937.673,78 6,5%10

7°, VI FIDCs Abertos Condomínio aberto e baixo risco de crédito 15% 15% 4.937.673,78 6,5% 107°, VII FIDCs Fechados e Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado) 5% 5% ‐ 0,0% 107°, VII, a FIDCs Fechados Condomínio fechado e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0% 107°, VII, b Fundos Renda Fixa ou Referenciados "Crédito privado" no nome e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0% 10

Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

8° Segmento Renda Variável 30% 30% 1.092.500,00 1,4% 108°, I Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 30% 10% ‐ 0,0% 108°, II Fundos de Índices Referenciados em Ações Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 20% 7% ‐ 0,0% 108°, III Fundos de Investimento em Ações Condomínio aberto 15% 9% ‐ 0,0% 108°, IV Fundos de Investimento Multimercado Condomínio aberto e sem alavancagem 5% 5% ‐ 0,0% 108°, V Fundos de Investimento em Participações Condomínio fechado 5% 5% ‐ 0,0% 108°, VI Fundos de Investimento Imobiliário Cotas negociadas em bolsa de valores 5% 5% 1.092.500,00 1,4% 109° Imóveis Vinculados ao RPPS Imóveis vinculados por lei ao RPPS 100% 100% ‐ 0,0%

20° Conta Corrente Informar os saldos em Contas Correntes 100% 100% 3.463,65 0,0%

‐ Ativos Desenquadrados Aplicações em desacordo com a Resolução 3.922/10 0% 0% 107.375,00 0,1%

TOTAL DA CARTEIRA 75.514.417,07 100%

A Carteira encontra‐se desenquadrada de acordo com a Resolução 3.922 do CMN e a Política de Investimento vigente.

Desenquadrado na Resolução

Depósito em Poupança

Enquadrado

Status

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento

FIDCs Abertos, Fechados, Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado)

Enquadrado

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados

Fundos de Investimento Referenciados em Ações

Enquadrado

ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.922 E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO 2014

COMENTÁRIOS SOBRE O ENQUADRAMENTO

SEGMENTO DE RENDA FIXA

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento Status

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Títulos do Tesouro Nacional

Fundos de Investimento 100% TTN (IMA e IDkA)

Operações Compromissadas

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados (IMA e IDkA)

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado


RELATÓRIOS DE CONSOLIDAÇÃO DA CARTEIRA

O Relatório de Consolidação das Carteiras deFundos tem como principal objetivo demonstrar deforma clara e transparente como é a composição decada fundo de investimento e, posteriormente, dacarteira do RPPS como um todo.

CONSOLIDAÇÃO DAS CARTEIRAS DE FUNDOS

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS ‐ FIDC FUNDOS DE RENDA FIXA

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 1 BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 1Títulos Públicos 1.084.514,90 0,1% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 1.084.514,90 0,1% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas ‐ 0,0% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados 1.396.772.673,44 91,8% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%Direitos Creditórios 1.396.772.673,44 91,8% CCB ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 124.800.433,94 8,2% Cotas de Fundos 2.996.809.500,32 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 500,00 0,0% Caixa 9,13 0,0%Contas a pagar ou receber (1.631.972,84) ‐0,1% Contas a pagar ou receber (31.680,63) 0,0%Patrimônio do Fundo 1.521.026.149,44 100% Patrimônio do Fundo 2.996.777.828,82 100%

FUNDOS DE RENDA FIXA

BB Top Renda Fixa Moderado e BB Top Arrojado (FI do BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa) 1 BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 1Títulos Públicos 28.224.665.826,37 62,9% Títulos Públicos 386.454.075,78 100,0%

LFT 13.357.356.260,29 29,8% LFT 66.159.587,57 17,1%LTN ‐ 0,0% LTN 118.014.783,40 30,5%NTN ‐ B 238.469.046,92 0,5% NTN ‐ B 135.831.455,09 35,1%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 39.731.485,16 10,3%Operações Compromissadas 14.628.840.519,16 32,6% Operações Compromissadas 26.716.764,56 6,9%

Títulos Privados 15.666.440.524,08 34,9% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB 4.402.832.631,64 9,8% CDB ‐ 0,0%Debêntures e NP 3.397.585.276,90 7,6% DPGE ‐ 0,0%DPGE 335.988.912,36 0,7% Debêntures ‐ 0,0%LF 7.530.033.703,18 16,8% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 946.149.393,31 2,1% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos 40.293,00 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 7.861,06 0,0% Caixa 4.175,96 0,0%Contas a pagar ou receber (427.084,68) 0,0% Contas a pagar ou receber (2.328,24) 0,0%Patrimônio do Fundo 44.836.876.813,14 100% Patrimônio do Fundo 386.455.923,50 100%




BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 1 BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 1Títulos Públicos 873.828.313,21 100,0% Títulos Públicos 1.290.328.388,80 89,1%

LFT ‐ 0,0% LFT 371.344,35 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 872.528.822,71 99,9% NTN ‐ B 1.288.133.749,97 89,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 1.299.490,50 0,1% Operações Compromissadas 1.823.294,48 0,1%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados 157.406.906,37 10,9%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE 333.810,98 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures 122.205.215,43 8,4%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória e LF 34.867.879,96 2,4%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 871,69 0,0% Caixa 7.073,72 0,0%Contas a pagar ou receber (6.713,19) 0,0% Contas a pagar ou receber (26.157,18) 0,0%Patrimônio do Fundo 873.822.471,71 100% Patrimônio do Fundo 1.447.716.211,71 100%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 1 BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 1Títulos Públicos 5.815.432.290,62 100,0% Títulos Públicos 799.056.221,71 100,0%

LFT 834.002,89 0,0% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 5.769.799.424,96 99,2% NTN ‐ B 785.891.662,41 98,4%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 44.798.862,77 0,8% Operações Compromissadas 13.164.559,30 1,6%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 4.361,03 0,0% Caixa 4.627,44 0,0%Contas a pagar ou receber (102.554,98) 0,0% Contas a pagar ou receber (9.248,28) 0,0%Patrimônio do Fundo 5.815.334.096,67 100% Patrimônio do Fundo 799.051.600,87 100%




Caixa Brasil Disponibilidades 1 Caixa Brasil Referenciado 1Títulos Públicos 74.202.071,18 100,0% Títulos Públicos 1.536.310.948,14 62,2%

LFT ‐ 0,0% LFT 565.324.538,01 22,9%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 74.202.071,18 100,0% Operações Compromissadas 970.986.410,13 39,3%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados 931.881.567,05 37,8%CDB ‐ 0,0% CDB 174.171.874,75 7,1%DPGE ‐ 0,0% DPGE 96.127.890,28 3,9%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória e LF 661.581.802,02 26,8%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 3.515,69 0,0% Caixa 3.848,53 0,0%Contas a pagar ou receber (9.047,71) 0,0% Contas a pagar ou receber (67.041,90) 0,0%Patrimônio do Fundo 74.196.539,16 100% Patrimônio do Fundo 2.468.129.321,82 100%

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 1Títulos Públicos 1.035.750.665,66 100,0% Títulos Públicos 1.473.675.316,88 100,0%

LFT ‐ 0,0% LFT 218.051.565,36 14,8%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 1.034.923.212,55 99,9% NTN ‐ B 539.476.535,73 36,6%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 7.322.565,45 0,5%Operações Compromissadas 827.453,11 0,1% Operações Compromissadas 708.824.650,34 48,1%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% CCB ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 1.745,94 0,0% Caixa 603,91 0,0%Contas a pagar ou receber (21.525,99) 0,0% Contas a pagar ou receber 47.981,78 0,0%Patrimônio do Fundo 1.035.730.885,61 100% Patrimônio do Fundo 1.473.723.902,57 100%




Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 1Títulos Públicos 4.302.451.219,38 100,0% Títulos Públicos 1.469.718.252,11 100,0%

LFT 10.824.640,42 0,3% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 4.203.517.405,79 97,7% NTN ‐ B 1.409.789.201,28 95,9%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 88.109.173,17 2,0% Operações Compromissadas 59.929.050,83 4,1%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 3.452,06 0,0% Caixa 1.553,04 0,0%Contas a pagar ou receber (115.462,59) 0,0% Contas a pagar ou receber (35.554,62) 0,0%Patrimônio do Fundo 4.302.339.208,85 100% Patrimônio do Fundo 1.469.684.250,53 100%

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 1 Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 1Títulos Públicos 130.557.086,76 100,0% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 28.036.912,94 21,5% LFT ‐ 0,0%LTN 28.727.213,96 22,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F 37.853.604,85 29,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 35.939.355,01 27,5% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% LF e Outros ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos 2.518.294.367,45 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 586,89 0,0% Caixa ‐ 0,0%Contas a pagar ou receber 8.933,57 0,0% Contas a pagar ou receber (34.590,44) 0,0%Patrimônio do Fundo 130.566.607,22 100% Patrimônio do Fundo 2.518.259.777,01 100%



FUNDOS DE RENDA FIXA FUNDOS IMOBILIÁRIOS E PARTICIPAÇÕES

Caixa Master Brasil IMA‐B (FI do Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B) 1 Caixa FII Rio Bravo 1Títulos Públicos 1.442.867.051,05 56,1% Títulos Públicos 26.754.908,63 16,8%

LFT 1.826.595,95 0,1% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN 26.754.908,63 16,8%NTN ‐ B 1.330.326.017,57 51,7% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 110.714.437,53 4,3% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados 1.075.038.375,18 41,8% Títulos Privados 61.679.626,86 38,8%CDB 70.649.358,36 2,7% CDB ‐ 0,0%DPGE 124.664.477,02 4,8% LCI 61.679.626,86 38,8%LF 492.629.840,52 19,2% Debêntures ‐ 0,0%Debêntures 387.094.699,28 15,1% Nota Promissória e LF ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 53.203.471,61 2,1% Cotas de Fundos 70.440.297,67 44,3%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 840,20 0,0% Caixa 162.709,86 0,1%Contas a pagar ou receber (37.683,11) 0,0% Contas a pagar ou receber (129.918,06) ‐0,1%Patrimônio do Fundo 2.571.072.054,93 100% Patrimônio do Fundo 158.907.624,96 100%


BB FIC Administrativo Supremo 1 BB Top Curto Prazo (FI do BB FIC Administrativo Supremo) 1Títulos Públicos ‐ 0,0% Títulos Públicos 62.788.411.732,24 100,0%

LFT ‐ 0,0% LFT 570.597.983,35 0,9%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas ‐ 0,0% Operações Compromissadas 62.217.813.748,89 99,1%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB/RDB ‐ 0,0% CDB/RDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 33.220.304.652,12 100,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 123.370,50 0,0% Caixa 10.036,35 0,0%Contas a pagar ou receber (7.969.524,43) 0,0% Contas a pagar ou receber (665.147,10) 0,0%Patrimônio do Fundo 33.212.458.498,19 100% Patrimônio do Fundo 62.787.756.621,49 100%


CONSOLIDAÇÃO DOS ATIVOS

ATIVOS Títulos Públicos Títulos Privados Cotas de Fundos Ações Caixa Outros TOTAL

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 3.520,64 4.534.312,45 405.136,91 ‐ 1,62 (5.297,84) 4.937.673,78

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 132.491,72 73.541,12 4.441,40 ‐ 0,04 (4,04) 210.470,24

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 7.344.837,46 ‐ ‐ ‐ 79,37 (44,25) 7.344.872,58

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 3.142.980,71 ‐ ‐ ‐ 3,14 (24,15) 3.142.959,70

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 6.608.006,29 806.109,39 ‐ ‐ 36,23 (133,96) 7.414.017,95

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 1.907.144,89 ‐ ‐ ‐ 1,43 (33,63) 1.907.112,69

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 8.126.025,30 ‐ ‐ ‐ 47,06 (94,05) 8.125.978,31

Caixa Brasil Disponibilidades 249.108,76 ‐ ‐ ‐ 11,80 (30,37) 249.090,19

Caixa Brasil Referenciado 7.208.503,14 4.372.468,48 ‐ ‐ 18,06 (314,57) 11.580.675,11

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 6.197.866,36 ‐ ‐ ‐ 10,45 (128,81) 6.197.748,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 6.041.216,37 ‐ ‐ ‐ 2,48 196,70 6.041.415,54

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 7.064.494,31 ‐ ‐ ‐ 5,67 (189,59) 7.064.310,39

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 163.362,21 ‐ ‐ ‐ 0,17 (3,95) 163.358,43

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 3.366.105,30 ‐ ‐ ‐ 15,13 230,33 3.366.350,76

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 3.684.306,26 2.745.069,70 135.853,05 ‐ 2,15 (186,40) 6.565.044,75

Caixa FII Rio Bravo 183.941,69 424.051,35 484.281,51 ‐ 1.118,64 (893,19) 1.092.500,00

BB FIC Administrativo Supremo 107.401,49 ‐ ‐ ‐ 0,42 (26,90) 107.375,00

Caixa (Disponibilidades) ‐ ‐ ‐ ‐ 3.463,65 ‐ 3.463,65

TOTAL (em Reais) 61.531.312,90 12.955.552,49 1.029.712,86 ‐ 4.817,49 (6.978,67) 75.514.417,07

Títulos Públicos81,5%

Distribuição da Carteira Consolidada (Títulos Públicos)Distribuição da Carteira Consolidada

Títulos Privados 17,2%

Cotas de Fundos 1,4%

Ações 0,0%

Caixa 0,0%

Outros 0,0%

LFT 7,4%

LTN 4,2% NTN‐B

54,4%

NTN‐F 2,3%

Comp. (TP)13,1%


TEXTO DE ECONOMIA MENSAL

Os Comentários do Mês, elaborados pela equipe deEconomia da SMI Consultoria de Investimentos, sepropõem a descrever e interpretar os eventosmacroeconômicos brasileiros e mundiais, com oobjetivo de maximizar os resultados da carteira deinvestimentos do RPPS.

COMENTÁRIOS DO MÊS

ANÁLISE MACROECONÔMICA

A atividade econômica nos Estados Unidos parece estar passando por um período derecuperação, após os resultados muito ruins do primeiro trimestre. A prévia do PIB doprimeiro trimestre indicou crescimento de mero 0,1%, muito abaixo do esperado, queestava em 1,1%. Além disso, provavelmente quando o número revisado for divulgado,devemos ter uma queda do PIB americano em 0,3% ou 0,4%. O principal responsável por este cenário adverso foi o inverno mais rigoroso e as nevascas, que atrapalharam atrajetória de crescimento americana. Os indicadores de abril mostram, por outro lado,que devemos ter resultados excelentes no segundo trimestre, provavelmente acima de4%, o que compensará o leve tombo ocorrido no início do ano. Neste contexto, o FOMCmanteve inalterado o tapering, e reduziu em US$10 bilhões as compras mensais deativos, chegando ao valor de US$45 bilhões por mês. Assim, nossa expectativa comrelação ao tapering se manteve inalterada, isto é, acreditamos que nas próximas trêsreuniões o FOMC irá manter a redução de compras em US$10 bilhões, e em outubroretirará os US$15 bilhões restantes. Com relação ao momento em que ocorrerá oaumento dos juros, as últimas declarações da Presidente do Fed, Janet Yellen, têmdemonstrado preocupação especial com a performance do mercado imobiliário, quevem sendo atingido pelo aumento dos juros das hipotecas. Desta forma, a elevação dosjuros deve ocorrer entre o segundo e o terceiro trimestre de 2015, com maiorprobabilidade de ocorrer entre junho e agosto.

Na Zona do Euro os indicadores vêm confirmando que a atividade econômica nãocaminha mais em direção à recessão. A atividade deve registrar crescimento neste ano,ainda que em patamar baixo. A inflação muito baixa continua preocupando o BancoCentral Europeu, que vem demonstrando interesse em colocar mais estímulos sobre aeconomia. Após a última reunião, o Presidente Mario Draghi indicou que poderá utilizarmedidas tradicionais ou não de relaxamento monetário. Em nossa visão, a primeira açãodo BCE deve ser zerar sua taxa de juros, que atualmente se encontra em 0.25% a.a. Eapós isso, o Banco Central poderá agir de maneira não tradicional – em linguagem maisclara, comprando ativos, como fez o Federal Reserve.

Na China a desaceleração econômica deixou de ser novidade. O PIB do primeirotrimestre do ano veio em 7,4%, desacelerando em relação ao PIB do último trimestre de2013, que havia crescido 7,7%. O crescimento não deixou de ser forte, mas devido à suaimportância para o crescimento mundial, a repercussão acaba sendo muito negativasobre os mercados, em especial os emergentes, que são grandes exportadores decommodities para a China.Como a meta de crescimento chinês é de uma taxa de 7,5%para este ano, o governo vem colocando medidas de estímulos em nívelmicroeconômico.

Nossa visão é de que a o país ainda está passando por um processo de transição de umaeconomia planificada para uma economia de mercado, e esta quantidade de pequenasintervenções que o Estado vem fazendo é apenas um reflexo disso. Para que o país possaatingir um crescimento sustentável, seria necessária uma aceleração deste processo detransição – e não mais interferências do Governo.

No Brasil, o mês de abril foi marcado por uma inflação mais baixa que o esperado, e pelaconsequente desinflação em relação a março – o IPCA registrou 0,67% em abril, ante ataxa de 0,92% em março. A inflação ainda está muito longe do centro da meta estipuladopelo Conselho Monetário Nacional, mas pelo menos já dá sinais importantes de que ochoque de alimentos ocorrido em março teve parte relevante de seus efeitos mitigada. AAta da última reunião do Copom deixou claro que o Comitê não está confortável emprolongar o ciclo de aperto monetário iniciado em abril do ano passado e, para nós, foium sinal claro de que, se não houver nenhuma surpresa inflacionária, o Comitê irá

manter a Selic estável em sua próxima reunião, no final de maio. Efetivamente, tivemos

algumas boas notícias para o controle da inflação: os preços dos alimentos estão

cedendo, o IPCA de abril veio menor que as estimativas, a atividade está perdendo muita

força e o real vem se apreciando em relação ao dólar, devido à forte entrada de recursos

estrangeiros. Ainda temos muita pressão pelo lado fiscal – os resultados fiscais do

governo são fortemente questionáveis, o setor de serviços continua com a inflação

rodando próximo de 9% a.a., e a taxa de desemprego permanece baixa. Para piorar, o

risco de racionamento de energia elétrica é cada vez maior, mas tal racionamento

deverá ser postergado o máximo possível pelo governo. Como ainda não houve qualquer

surpresa negativa – ou melhor, as más notícias já eram conhecidas – e os efeitos da

política monetária ainda estão sendo sentidos, dado seu efeito defasado e cumulativo,

mantivemos nossa expectativa de manutenção da taxa Selic em 11% a.a.

RENDA FIXA

No segmento de renda fixa, abril foi um mês de ganhos e de menor volatilidade. A

ausência de surpresas relevantes nos indicadores econômicos, aliada à calmaria no

mercado externo motivou a queda nas taxas de juros futuras com o aumento do fluxo de

investidores estrangeiros. O acirramento do cenário pré-eleitoral também tem exercido

influência nas taxas à medida que os principais candidatos de oposição ficam mais

competitivos pelas pesquisas de intenção de votos divulgadas. A leitura do mercado

para este cenário alternativo é de que um ajuste mais agudo em 2015 terá reflexo

positivo na ponta mais longa da curva de juros.


COMENTÁRIOS DO MÊS

Como consequência, o IMA-B, subíndice da família IMA que expressa a rentabilidade

dos ativos atrelados à inflação (NTNs-B), assinalou variação de 2,24% no mês. O IMA-B

5, subíndice que expressa a variação dos títulos com vencimento em menos de 5 anos,

assinalou variação de 1,32% no mês, enquanto o IMA B 5+, subíndice que expressa a

variação dos títulos longos (com cinco anos ou mais), assinalou variação de 3,17%.

O IRF-M, subíndice da família IMA que expressa o retorno dos ativos prefixados (LTNs e

NTNs-F), assinalou variação de 1,28% no mês. O IRF-M 1, subíndice que expressa a

variação dos títulos prefixados com menos de um ano, assinalou variação de 0,89%, ao

passo que o IRF-M 1+ assinalou variação de 1,49%.

O IMA Geral, índice construído pela média ponderada dos subíndices da família IMA,

assinalou variação de 1,63% no mês de abril de 2014.

Por fim, o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) assinalou variação de 0,81% no

mês de abril.

RENDA VARIÁVEL

No mês passado, havíamos assistido um movimento forte de alta com base em fatores

inesperados pelo mercado como a divulgação de pesquisas eleitorais que, pela primeira

vez, apontou uma possibilidade real das candidaturas oposicionistas vencerem a corrida

presidencial. Agora em abril, a bolsa voltou a apresentar desempenho positivo com uma

alta de 2,4%. Entretanto, tal movimento continua fruto da melhoria das expectativas

futuras de um ajuste econômico por parte de um próximo governo pró-mercado e não

por uma evolução concreta dos fundamentos da economia brasileira.

O fluxo positivo continuou nas estatais Petrobrás, Eletrobrás e Banco do

Brasil.Destaque de alta para os setores Bancário e Financeiro, confirmados no mês de

maio com a publicação de resultados positivos. Apesar do cenário doméstico negativo

com consumo em desaceleração e produção industrial em queda, algumas empresas dos

setores de alimentação, varejo e bens de capital também apresentaram uma boa

performance.Do lado negativo, o setor de construção civil continua fraco e

apresentando resultados ruins e abaixo do esperado pelo mercado. Os segmentos

vinculados ao setor automobilístico também sofreram impacto negativo com os dados

de produção e venda de veículos em desaceleração.


EXTRATOS BANCÁRIOS

Em anexo, os extratos bancários com base noultimo dia útil do mês, conciliados com os controlesda SMI Consultoria de Investimentos.

r de g investimentos abril - 2014 · 2015. 10. 14. · bb previdenciário ipca ii títulos...

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