priscila lino

Escalada Tarifária do Setor Elétrico

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FIESP São Paulo, 19 de agosto de 2015

Priscila Lino

[email protected]

Retrospectiva 2012…

► Set/12: Edição da MP no 579 que trata da renovação das concessões:

Anúncio de redução das tarifas de energia em 20% em média (16% no residencial);

Redução alcançada com aporte 3,3 bilhões a fundo perdido na CDE.

► Out/12: início do despacho pleno dos geradores termoelétricos;

► Dez/12: o sistema atinge o menor nível de armazenamento histórico...;

► Leilão A-1: governo não realiza o certame.

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MELHOR

armaz.

da história

NOVO

RECORDE

PIOR

armaz.

da história


► Jan/13: anúncio em cadeia nacional ratificando a redução de tarifas:

► Ampliação da redução das tarifas no residencial de 16% para 18%;

► Ampliação do aporte a fundo perdido do Tesouro para de 3,3 para 9 bilhões.

► Distribuidoras iniciam o ano descontratadas:

► 2 GW med – PLD médio 260 R$/MWh.

► Auxílio financeiro (empréstimo) de 10 bi do Tesouro Nacional às distribuidoras:

► Uso dos recursos disponíveis no fundo RGR que seriam para o pagamento das indenizações.

► Elevação abrupta do ESS;

► Resolução CNPE No 3:

► Incorporação da versão ao risco no PLD;

► Mudança na alocação do ESS.

► Leilões de Energia Existente:

► Fracasso do Leilão A-0 (teto 172 R$/MWh);

► Leilão A-1: 2,5 GW med 177 R$/MWh (concentração de geradores estatais).

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► Sistema inicia com o pior nível de armazenamento da história;

► Distribuidoras iniciam o ano mais um vez descontratadas:

► 2,5 GW med – PLD médio 655 R$/MWh.

► Novo socorro financeiro às distribuidoras:

► Empréstimo de 21,2 bilhões com criação da Conta ACR (11,2 + 6,6 + 3,4 bilhões);

► Aporte do Tesouro de 4 bilhões na CDE (1,2 via empréstimo efetuado em jan/15 e 3,8 a fundo perdido que

nunca chegou a ser depositado...).

► Leilões de Energia Existente (preços elevados):

► Leilão A-0: contrata 2,0 GW med à 270 R$MWh;

► Leilão A-1: contrata 0,6 GW med à 200 R$/MWh.

► Aneel estabelece a redução do teto do PLD:

► Receio de iniciar 2015 com nova crise financeira;

► Medida aumenta o ESS de Restrição Operativa.

► Governo permanece negando o ‘Tarifaço’.

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E o ano de 2015 chegou… e com ele, o realismo tarifário...

► Eliminação de todo o subsídio do Tesouro Nacional no fundo da CDE e repasse integral dos custos

associados às indenizações ainda não pagas: cota ampliada de 1,6 para 18,9 bi;

► Alteração da regra de alocação do ESS de Restrição Operativa: custos de térmicas com CCEARs

compensados pelos consumidores cativos;

► Aumento das bandeiras tarifárias: cobertura de 17 bilhões;

► RTE das distribuidoras: Repasse dos custos da CDE e da compra de energia (Itaipu, leilões etc) -

cobertura de 24 bilhões.

5

338

276 284

335

385

472

Dez/2012 Mar/2013-RTE Dez/2013 Dez/2014 Jan/2015(*) Mar/2015-RTE/BVM(*)

R$/

MW

h -

valo

res

no

min

ais

Tarifa de Fornecimento Residencial(média de 30 distribuidoras)

Sem impostos - Fonte: SAMP/ANEEL, (*)REN-B1/ANEEL

+23%

-18%

+3%

+18%

+15%

49

649

(+) Reajuste 2015

+10%

Projeção de reajuste médio para 2015 de

10%, fruto do repasse da 1o parcela da

Conta ACR

Situação ao final de 2014/início de 2015

► O racionamento em 2014 foi evitado porque o governo decidiu esvaziar os reservatórios, na

esperança de vazões favoráveis

Redução do consumo industrial devido ao (início) dos problemas econômicos + “flexibilização” de restrições

de usos múltiplos

► Recomendação da PSR no final do período úmido de 2015: reduzir o consumo entre 6 e 8% para

chegar a 10% de armazenamento em Novembro

6

72% 75%

56%

33%39%

50%

57%

48%

73% 73%76%

54%

64%

78%

63%

75%

38%43%

22%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

SIN

(%

max

)3

1/J

an

Armazenamento no final de Janeiro de 2015

O risco foi transferido para este ano

► Primeira projeção p/ 2015: +3,2% com relação a 2014

► Primeira revisão: crescimento nulo

► Segunda revisão (agosto): -1,6%

Crescimento de 1,5% com relação a 2013

Isto equivale a:

Perder 3,2 GW médios

de demanda em 2015

Ou Dois anos de

crescimento de carga

Ou racionar 11%

da demanda a partir

do Segundo semestre

Desde então, a demanda desabou...

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Fonte: ONS

Esta redução da demanda diminuiu a

preocupação com segurança de suprimento

Infelizmente por uma razão ruim

Pelo lado comercial…só confusão

Geradores hidroelétricos: problema do GSF

Geradores termelétricos: quando despachar vira um problema

Consumidores: herança maldita

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Perspectivas pós-2015

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Segurança de suprimento: conjuntural

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► Reservatórios chegariam no final do ano a 27% em média

Risco de racionamento em 2016: 5% (sudeste)

• Corte de carga > 5% da demanda

• Corte de carga > 1% 9% de risco

Fonte: ONS (PMO Julho)

Balanço oferta x demanda de garantía física

Fonte: PSR, base PMO de Julho com ajustes feitos pela PSR

(Valores de 2015 de Julho a Dezembro)

Segurança de suprimento: estrutural

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► Redução de demanda + contratação de oferta nova em leilões passados producirá uma

sobreoferta estrutural, mesmo com atrasos na oferta (premissa PSR)

Vulnerabilidade do balanço à oferta futura

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Excesso estrutural

depende da

implementação da nova

oferta a partir de 2018

Balanço oferta x demanda de garantía física

Fonte: PSR, base PMO de Julho com ajustes feitos pela PSR

(Valores de 2015 de Julho a Dezembro)

Tarifas do ACR: o que (ainda) estaria por vir?

Insuficiência de recursos da bandeira tarifária

Indenizações das concessões das geradoras

Ativos de transmissão existentes em 2000

Dívida da Eletrobrás com a Petrobras (CCC)

Auxílio às hidrelétricas por conta do GSF

Medidas do governo para reforçar a geração

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R$ 64 bilhões

49

81

56

658

(+) Reajuste 2015 + Passivos

Indenizações

Custos Extras de Geração

Reajuste 2015338

276 284

335

385

472


R$/

MW

h -

valo

res

no

min

ais



-18% +3%

+18%

+15%

+23%

+39%

Transferência de R$ 10 bilhões para o mercado regulado ...

49

81

56

658

(+) Reajuste 2015 + Passivos

Indenizações

Custos Extras de Geração

Reajuste 2015

Exemplo: realocação da CDE do industrial para o residencial

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338

276 284

335

385

472


R$

/M

Wh

-v

alo

res

no

min

ais



-18% +3%

+18%

+15%

+23%

+39%

+42%

A tarifa vai crescer para sempre?

► Fatores que influenciarão 2016

Despacho térmico

Revisão dos valores da bandeira tarifária

Retirada de componentes financeiras (CVAs) das tarifas

• Exemplo: compensação do GSF “acumulado” de Itaipu (55 R$/MWh)

Cobertura do GSF

Gastos da CDE

• Indenizações

• Provavel insuficiência de recursos em 2015

Alocação temporal de despesas

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E para o futuro…

► Financiabilidade será “o” tema do setor

Menor amortização, menor alavancagem e flexibilidade

► Taxa de câmbio em novo patamar

► Novos contratos mais caros (insegurança regulatória)

TIR dos investidores aumentou para 14%

Estimativa de CME da EPE passou para 154 R$/MWh; nossa estimativa é 180

R$/MWh

• Esta estimativa de CME ainda não considera a taxa de câmbio de 3,5 e o aumento dos custos de financiamento

para 16% ao ano

► Excesso de oferta em relação à demanda devido à contração econômica e

saída de consumidores para o ACL (a seguir)

No passado as distribuidoras podiam reduzir os contratos dos existentes; com as

cotas, o espaço de manobra é bem menor

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MUITO OBRIGADA

priscila lino

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