“pilar de supervisão” do banco central do brasil · referentes a transações financeiras,...

1 Confidencial Uso Interno Público

Workshop Banco Central do Brasil

Registro de ativos e de transações financeiras - Um

“Pilar de supervisão” do Banco Central do Brasil

Junho 2015

Junho/2015

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1. Função e importância do ambiente de registro

2. Ambientes de Registro da BM&FBOVESPA

3. Impactos das novas regulamentações

Agenda

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Lei 12.810, Art. 28, Parágrafo Único

• “O registro de ativos financeiros e de valores mobiliários compreende a

escrituração, o armazenamento e a publicidade de informações

referentes a transações financeiras, ressalvados os sigilos legais.”

CIRCULAR BCB Nº 3.743, Art. 10

• “..., a atividade de registro de ativos financeiros compreende o

armazenamento de informações referentes a ativos financeiros não

objeto de depósito centralizado, bem como às transações, ônus e

gravames a eles relativos.”

O que é um ambiente de registro?

1. FUNÇÃO E IMPORTÂNCIA DO AMBIENTE DE REGISTRO

É uma infraestrutura de mercado (Trade Repository) com o

objetivo de armazenar informações de ativos e operações para

fornecê-las aos reguladores e participantes do mercado

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“The primary public policy benefit of a TR stems from the improved

market transparency facilitated by its record keeping function, the

integrity of information it maintains and effective access to this

information by relevant authorities and the public in line with their

respective information needs. A TR may also engage in the

management of trade life-cycle events and downstream trade

processing services based on the records it maintains.”

Considerations for trade repositories in OTC derivatives markets

Consultative report - May 2010

BIS

Por que é importante?


Aumento da transparência e da eficiência do mercado

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Cenário Internacional – Em evolução...

• Proliferação de novas infraestruturas de mercado para o registro de

operações de derivativos balcão

• Grande debate internacional e revisão regulamentar para tornar

obrigatório o registro de operações OTC, predominante derivativos,

nestas infraestruturas de mercado

• Discussões sobre a melhor forma de estruturação destas

infraestruturas, principalmente no que diz respeito a transações cross

borders

• Questões envolvendo sigilo bancário dentro de cada país

• Soluções para identificação das contrapartes de forma padronizada e

homogênea (LEI)

• A discussão sobre o registro de ativos financeiros é praticamente

inexistente

Como foi sua evolução ao longo do tempo?


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Contexto Brasileiro – Modelo Consolidado e maduro

• A grande maioria dos derivativos negociados no Brasil (cerca de 85%)

são derivativos de bolsa. Desta forma a Bolsa atua como TR para

estes instrumentos, fornecendo informações à autoridades e às

contrapartes

• Os derivativos de balcão, para terem validade legal, devem ser

registrados em TRs autorizados pelos reguladores e devem conter

todas as características do contrato, bem com a identificação completa

das contrapartes

• Além dos derivativos os ativos financeiros devem ser registrados, para

fins de publicidade, em TRs autorizados pelos reguladores

Como foi sua evolução ao longo do tempo?


Modelo brasileiro é mais evoluído e maduro

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2. Ambientes de Registro da BM&FBOVESPA

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iBalcão - Ambiente de Registro BM&FBOVESPA (1/3)

2. AMBIENTE DE REGISTRO x DEPÓSITO CENTRALIZADO

• O iBalcão é serviço de registro e liquidação de ativos e operações de

renda fixa e derivativos de balcão, oferecendo todo o controle do ciclo

de vida dos ativos e/ou operações das mais diversas modalidades

dos produtos existentes.

• LCA

• CDCA

• CPR

• CDA/WA

• Direitos Creditórios (Agro)

• CDB

RENDA FIXA

(privada)

• COE

• SWAP (Cambial, Índices de Preços, Taxas de Juros e Ouro)

• OPÇÃO FLEXÍVEL (ETF, Moedas, Metais, Soja, Taxa de Juros, e Índices IBOVESPA/IBrX50)

• TERMO (Moedas)

DERIVATIVOS

(com e sem garantia)

• LCI

• CCI

• Letra Financeira

• LC

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Serviço de Depósito Centralizado BM&FBOVESPA (2/3)


PR Emitente

Ambiente de

Registro

PR Proprietário

Investidores

Cadeia de Relacionamento

Participante de Registro Emitente

• O Participante de Registro que representa a instituição emissora do Ativo e/ou Lastro.

Ambiente de registro

• Instituição responsável por armazenar informações de ativos e operações para fornecê-las aos reguladores e participantes do mercado

• Participante de Registro Proprietário

• O Participante de Registro que representa o titular do Ativo ou da operação.

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iBalcão - Ambiente de Registro BM&FBOVESPA (3/3)


Principais características:

• Regras de acesso e supervisão constante dos participantes

• Transparência e segurança com a identificação em todas as

operações do investidor final

• Interfaces que permitem automação (telas, arquivos e relatórios) do

registro e de todo o ciclo de vida dos ativos e operações

• Fornecimento de relatórios e arquivos de reconciliação diária para os

participantes de registro

• Funcionalidades para o correto espelhamento de ônus e gravames

• Liquidação bruta e bilateral

• Fornecimento diário de informações aos reguladores

• Monitoramento diário das informações registradas, com identificação

e tratamento de atipicidades

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3. Impactos das novas regulamentações

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AS NOVIDADES DA CIRCULAR

BACEN 3709 (JULHO/14)

• Alterou a Circular Bacen 3282 de Abril/05, com base no escopo

estabelecido na resolução 3272 de Março/05. Foi modificada pela circular

3732 (Novembro/14) para incluir determinações quanto à estoque de

ativos emitidos (limite final de Agosto/15)

• Escopo de ativos de emissão bancária

• Elimina as faixas de obrigação de registro sem identificação (> 50 mil e <

1 milhão de reais)

• Cria a isenção da obrigatoriedade de registro com valores menores que 5

mil reais

• Vincula o registro do ativo com a sua identificação (registro único)

• Elimina algumas dispensas de registro para os ativos que forem

negociados no mercado secundário ou que sejam objetos de garantia

(alinhada com a circular 3743 de Janeiro/15)

3709 faz parte do alinhamento Bacen com CVM e normas

internacionais (princípios IOSCO & BIS)

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O TAMANHO DO IMPACTO REDESENHO

OPERACIONAL

Detentores de CDB – por faixa de valor do ativo

• Mercado de CDB hoje: R$ 544

bilhões de reais (estoque) e 13,3

milhões de detentores.

• Imensa parte dos detentores

(74%) possui menos de 5 mil

reais.

• Para várias instituições essa fatia

era tratada apenas internamente,

sem relacionamento com

entidade de registro

• Volume transacional se tornou

crítico:

• Tempestividade do Registro

• Centralização de Informações

• Comunicação com Infraestrutura

• Conciliação

Faixa < R$ 5

mil

9,8 milhões

(8,3 bilhões

de …

-

2

4

6

8

10

12

14

Milh

õe

s

Impactos da granularidade trazida pela 3709 implicam necessariamente em

redesenhos operacionais. Sistemas de registro também precisam ser mais ágeis e

robustos.

Faixa até R$ 50 mil,

Isenta de Registro e

Identificação antes

da 3709:

12,4 milhões de

detentores

Faixa acima de R$

50 mil, obrigatório

registro desde

sempre:

0,9 milhões de

detentores

Fonte: Relatório FGC / BC – Dez/14

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• Trazer os ativos financeiros para o mundo do depósito

centralizado?

• Este mundo faz sentido para todo o tipo de operação?

• Operacões de captação direta com o cliente?

• Operações com circulação no mercado de capitais ou passíveis de

serem dadas em garantia?

???

O que vem por aí?

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Contato

Marcelo Wilk

Diretor da Central Depositária de Ativos e de Registro de

Operações do Mercado de Balcão

(11) 2565-5633 - [email protected]

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