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Painel de Riscos do Setor Segurador Junho de 2018 1 1 Os dados das empresas de seguros e as variáveis financeiras referem-se, respetivamente, a 31/03/2018 e a 30/05/2018

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Painel de Riscos do Setor Segurador

Junho de 20181

1 Os dados das empresas de seguros e as variáveis financeiras referem-se, respetivamente, a 31/03/2018 e a 30/05/2018

Sumário

Avaliação dos Riscos Junho de 2018

Riscos jun 2017 set 2017 dez 2017 mar 2018 Tendência

Macroeconómicos

Crédito

Mercado

Liquidez

Rendibilidade e Solvabilidade

Interligações

Específicos Seguros Vida

Específicos Seguros Não Vida

Legenda:

O nível dos riscos é representado pelas cores: vermelho – alto; laranja – médio-alto; amarelo – médio-baixo; e verde – baixo.

A tendência de evolução dos riscos (alteração nos último trimestre) é representada pelas setas: ascendente – aumento significativo

do risco; inclinada ascendente – aumento do risco; lateral – constante; inclinada descendente – diminuição do risco; e descendente

– diminuição significativa do risco.

Em termos evolutivos, os principais riscos associados ao enquadramento macroeconómico e aos mercados

financeiros mantiveram-se globalmente estáveis, sendo, no entanto, de registar uma ligeira melhoria na

perspetiva setorial, espelhada no comportamento positivo da produção e da solvabilidade das empresas de

seguros nacionais.

Na perspetiva macroeconómica, destacam-se os níveis de crescimento da economia ligeiramente acima

das estimativas, bem como a continuidade da redução do desemprego. No entanto, persistem as

vulnerabilidades associadas aos níveis muito elevados de dívida pública, Observa-se ainda, em paralelo,

uma ligeira diminuição das taxas de juro de longo prazo e a manutenção de diversos focos de risco

geopolítico à escala mundial.

No que respeita aos riscos de crédito, apesar de os prémios de risco das obrigações privadas terem

evidenciado um ligeiro aumento, continuam a situar-se próximo dos respetivos mínimos históricos, a par

do observado para a dívida soberana. Por sua vez, a qualidade creditícia da carteira obrigacionista de

alguns operadores registou uma melhoria discreta.

No contexto dos riscos de mercado, observou-se uma ligeira diminuição da volatilidade nos mercados

acionistas, por oposição a um aumento, ainda que reduzido, da volatilidade nos mercados obrigacionistas.

É também de realçar a subida continuada dos preços do setor imobiliário nacional, que tem vindo a suscitar

preocupações relativamente à sua sustentabilidade. Em termos de exposições, assistiu-se, em alguns dos

maiores operadores, à redução do investimento em obrigações, maioritariamente títulos soberanos, e ao

reforço em ações e participações.

No primeiro trimestre de 2018, sinalizou-se uma ligeira redução do nível de interligações, designadamente

das exposições ao soberano e a ativos do próprio grupo económico.

O risco de liquidez permanece reduzido, continuando a observar-se um elevado grau de liquidez nos ativos

detidos, bem como fluxos de tesouraria positivos.

O nível de solvência do setor segurador registou, no mesmo período, um acréscimo de cerca de 10 p.p.

para 185%, registando-se, como expetável, uma redução da dependência da medida transitória aplicada

por vários operadores sobre o valor das provisões técnicas.

No ramo Vida, a par da evolução positiva da produção, importa assinalar que, em 2017, a maioria das

entidades diminuiu o desfasamento entre as durações dos ativos e das responsabilidades, reduzindo assim

a sua exposição ao risco de variações adversas no nível das taxas de juro. Por sua vez, nos ramos Não Vida,

assinala-se a continuidade do crescimento robusto da produção embora com um claro registo de

desaceleração desde meados de 2017.

Painel de Riscos do Setor Segurador 2

Avaliação detalhada por classe de risco

Macroeconómicos

Nível de risco: Médio-Alto

Tendência: Constante

Crédito

Nível de risco: Médio-Baixo

Tendência: Constante

Mercado

Nível de risco: Médio-Alto

Tendência: Constante

Liquidez

Nível de risco: Baixo

Tendência: Constante

• Crescimento económico acima das estimativas e melhoria das

respetivas previsões futuras (indicador 1.1).

• Manutenção da trajetória descendente dos níveis de desemprego

(indicador 1.2).

• Manutenção da dívida pública e do endividamento dos particulares

em percentagem do PIB em níveis muito elevados (indicadores 1.4 e

1.6).

• Ligeira redução da inflação (indicador 1.5).

• Ligeira diminuição das taxas de juro de longo prazo (indicador 1.7) e

continuação da estratégia de redução do volume de compras de ativos

pelo BCE (indicador 1.8).

• Manutenção de importantes riscos geopolíticos à escala mundial.

• Manutenção dos prémios de risco em níveis reduzidos, próximos dos

mínimos pré-crise (indicadores 2.1, 2.2 e 2.3).

• Ligeira melhoria da qualidade creditícia global da carteira

obrigacionista (indicador 2.4).

• Ligeiro aumento da volatilidade no mercado obrigacionista em

paralelo a uma ligeira diminuição no mercado acionista (indicadores

3.1 e 3.2).

• Manutenção da tendência de crescimento dos preços no mercado

imobiliário, em particular no território nacional (indicador 3.3).

• Reforço da exposição do setor a ações e participações, refletindo as

variações em alguns dos maiores operadores, em detrimento da

exposição a obrigações (indicadores 3.1 e 3.2).

• Manutenção do elevado grau de liquidez dos ativos em carteira

(indicador 4.1).

• Manutenção do rácio de entradas sobre saídas em níveis confortáveis

(indicador 4.2).

Painel de Riscos do Setor Segurador 3

Avaliação detalhada por classe de risco

Rendibilidade e Solvabilidade

Nível de risco: Médio-Baixo

Tendência: Descendente

Interligações

Nível de risco: Médio-Alto

Tendência: Descendente

Específicos de Seguros de Vida

Nível de risco: Médio-Alto

Tendência: Descendente

Específicos de Seguros de Não Vida

Nível de risco: Alto

Tendência: Constante

• Manutenção da tendência de aumento da produção dos ramos Não

Vida, ainda que a um ritmo mais lento (indicador 8.1).

• Melhoria do rácio de solvência decorrente de um aumento dos

fundos próprios elegíveis (indicadores 5.5, 5.6 e 5.7).

• Melhoria da qualidade dos fundos próprios (indicador 5.8).

• Aumento da produção do ramo Vida (indicador 7.1), acompanhado

por uma redução, nos maiores operadores, da taxa de sinistralidade

nos seguros vida risco e da taxa de resgates nos produtos financeiros

(indicadores 7.2 e 7.3).

• Melhoria da diferença entre a rendibilidade dos investimentos e as

taxas de juro garantidas (indicador 7.4).

• Ligeira melhoria da diferença entre a duração dos ativos e a duração

dos passivos (indicador 7.5).

• Diminuição da exposição a títulos de dívida soberana portuguesa

(indicador 6.1) em contraponto a um aumento da exposição ao setor

bancário em algumas empresas (indicador 6.2).

• Continuação da tendência de diminuição da concentração em ativos

do mesmo grupo económico (indicador 6.3).

• Ligeira diminuição da concentração setorial (indicador 6.4).

Painel de Riscos do Setor Segurador 4

Painel de Riscos do Setor Segurador

Junho de 20181

Anexo Evolução dos Indicadores

1 Os dados das empresas de seguros e as variáveis financeiras referem-se, respetivamente, a 31/03/2018 e a 30/05/2018

5

1. Riscos Macroeconómicos

1.1 - Crescimento do PIB

Fonte: Bloomberg

1.2 - Taxa de desemprego

Fonte: Bloomberg

1.3 - Défice público em % do PIB

Fonte: INE, Eurostat

-5%

-4%

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Portugal

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

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Área do Euro

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

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Portugal

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Área do Euro

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1. Riscos Macroeconómicos

1.4 - Dívida pública em % do PIB

Fonte: Banco de Portugal Fonte: Bank for International Settlements

1.5 - Crescimento de inflação

Fonte: Bloomberg

1.6 - Endividamento dos particulares em % do PIB

Fonte: Bank for International Settlements

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Portugal

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

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Área do Euro

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

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Portugal

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60%

65%

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Área do Euro

-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

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Portugal

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

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Área do Euro

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

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Portugal

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130%

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Área do Euro

7

1. Riscos Macroeconómicos

1.7 - Nível das taxas swap a 10 anos 1.8 - Estado da política monetária do BCE

Fonte: Bloomberg

2. Risco de Crédito

2.1 - Investimento em obrigações do tesouro

Fonte: Bloomberg e QRS

2.2 - Investimento em obrigações privadas do setor financeiro

Fonte: Bloomberg e QRS

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1

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1

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2012-T

1

2012-T

2

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3

2012-T

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2013-T

1

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2

2013-T

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2013-T

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2014-T

1

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3

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2015-T

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1

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1

ponto

s b

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Data das Exposições

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

Média ponderada CDS SR 5Y (Portugal, Espanha, Itália, França e Alemanha)

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05-2

018

Taxa d

e r

efe

rência

Área do Euro

Variação no Balanço Taxa de Referência

03-2

009

06-2

009

09-2

009

12-2

009

03-2

010

06-2

010

09-2

010

12-2

010

03-2

011

06-2

011

09-2

011

12-2

011

03-2

012

06-2

012

09-2

012

12-2

012

03-2

013

06-2

013

09-2

013

12-2

013

03-2

014

06-2

014

09-2

014

12-2

014

03-2

015

06-2

015

09-2

015

12-2

015

03-2

016

06-2

016

09-2

016

12-2

016

03-2

017

06-2

017

09-2

017

12-2

017

03-2

018

06-2

018

-25

50

125

200

275

350

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

ponto

s b

ase

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil ITRX EUR CDSI GEN 5Y Corp

8

2. Risco de Crédito

2.3 - Investimento em obrigações privadas do setor não financeiro

Fonte: Bloomberg e QRS

2.4 - Rating médio da carteira obrigacionista

Fonte: QRS

0

1

2

3

4

5

6

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

CQ

S

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

06-2

009

09-2

009

12-2

009

03-2

010

06-2

010

09-2

010

12-2

010

03-2

011

06-2

011

09-2

011

12-2

011

03-2

012

06-2

012

09-2

012

12-2

012

03-2

013

06-2

013

09-2

013

12-2

013

03-2

014

06-2

014

09-2

014

12-2

014

03-2

015

06-2

015

09-2

015

12-2

015

03-2

016

06-2

016

09-2

016

12-2

016

03-2

017

06-2

017

09-2

017

12-2

017

03-2

018

06-2

018

0

100

200

300

400

500

600

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

ponto

s b

ase

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

Merrill Lynch 7-10 Year A Euro Corp Index (YTM) - Merrill Lynch 7-10 Year AAA Euro Gov Index (YTM)

9

3. Risco de Mercado

3.1 - Investimento em obrigações

Fonte: Bloomberg e QRS

3.2 - Investimento em ações e participações

Fonte: Bloomberg e QRS

3.3 - Investimento em imobiliário

Fonte: BCE e QRS

06-2

009

09-2

009

12-2

009

03-2

010

06-2

010

09-2

010

12-2

010

03-2

011

06-2

011

09-2

011

12-2

011

03-2

012

06-2

012

09-2

012

12-2

012

03-2

013

06-2

013

09-2

013

12-2

013

03-2

014

06-2

014

09-2

014

12-2

014

03-2

015

06-2

015

09-2

015

12-2

015

03-2

016

06-2

016

09-2

016

12-2

016

03-2

017

06-2

017

09-2

017

12-2

017

03-2

018

06-2

018

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

85%

90%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Vola

tilidade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil YLDVBUND

09-2

008

12-2

008

03-2

009

06-2

009

09-2

009

12-2

009

03-2

010

06-2

010

09-2

010

12-2

010

03-2

011

06-2

011

09-2

011

12-2

011

03-2

012

06-2

012

09-2

012

12-2

012

03-2

013

06-2

013

09-2

013

12-2

013

03-2

014

06-2

014

09-2

014

12-2

014

03-2

015

06-2

015

09-2

015

12-2

015

03-2

016

06-2

016

09-2

016

12-2

016

03-2

017

06-2

017

09-2

017

12-2

017

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Rendib

ilid

ade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil Rendibilidade anualizada dos preços por m2 das habitações em Portugal

02-2

009

05-2

009

08-2

009

11-2

009

02-2

010

05-2

010

08-2

010

11-2

010

02-2

011

05-2

011

08-2

011

11-2

011

02-2

012

05-2

012

08-2

012

11-2

012

02-2

013

05-2

013

08-2

013

11-2

013

02-2

014

05-2

014

08-2

014

11-2

014

02-2

015

05-2

015

08-2

015

11-2

015

02-2

016

05-2

016

08-2

016

11-2

016

02-2

017

05-2

017

08-2

017

11-2

017

02-2

018

05-2

0180%

10%

20%

30%

40%

50%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Vola

tilidade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil VSTOXX

10

4. Risco de Liquidez

4.1 - Rácio de liquidez dos ativos

Fonte: QRS

4.2 - Rácio de entradas sobre saídas

Fonte: Reporte Contabilístico

65%

70%

75%

80%

85%

90%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

11

5. Risco de Rendibilidade e Solvabilidade

5.1 - Rendibilidade dos capitais próprios

Fonte: Reporte Contabilístico

5.2 - Resultado técnico de Vida / PBE

Fonte: Reporte Contabilístico

5.3 - Resultado técnico de Não Vida / PBE

Fonte: Reporte Contabilístico

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

12

5. Risco de Rendibilidade e Solvabilidade

5.4 - Rendimento integral / Capitais próprios

Fonte: Reporte Contabilístico

5.5 - Ativo sobre passivo

Fonte: QRS

5.6 - Rácio de solvência

Fonte: QRS

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

100%

105%

110%

115%

120%

125%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

50%

100%

150%

200%

250%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil Rácio de solvência do conjunto de operadores de mercado

13

5. Risco de Rendibilidade e Solvabilidade

5.7 - Rácio de solvência (excluindo MTPT)

Fonte: QRS, ARS

5.8 - Qualidade dos fundos próprios

Fonte: QRS

6 - Risco de Interligações

6.1 - Investimento em dívida soberana nacional

Fonte: QRS

0%

50%

100%

150%

200%

250%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

Rácio de solvência do conjunto de operadores de mercado (excluindo MTPT)

75%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

14

6 - Risco de Interligações

6.2 - Investimento em instituições de crédito

Fonte: QRS

6.3 - Concentração de ativos - Grupo económico

Fonte: QRS

6.4 - Concentração de ativos - Setor de actividade económica

Fonte: QRS

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

40%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

15

7 - Riscos Específicos de Seguros de Vida

7.1 - Variação de prémios brutos emitidos - Vida

Fonte: Reporte Contabilístico

7.2 - Taxa de sinistralidade de seguros vida risco

Fonte: Reporte Contabilístico

7.3 - Taxa de resgates

Fonte: Reporte Contabilístico

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

5,8

6,0

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

7,4

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

mil m

ilhões d

e e

uro

s

Distribuição: mediana, intervalo interquartil PBE anualizados

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

40%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

16

7 - Riscos Específicos de Seguros de Vida

7.4 - Diferença entre a rendibilidade dos investimentos e as taxas de juro garantidas

Fonte: ARS e Reporte Contabilístico

7.5 - Diferença entre a duração dos ativos e a duração das responsabilidades

Fonte: QRS e ARS

8 - Riscos Específicos de Seguros de Não Vida

8.1 - Variação de prémios brutos emitidos - Não Vida

Fonte: Reporte Contabilístico

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

mil m

ilhões d

e e

uro

s

Distribuição: mediana, intervalo interquartil PBE anualizados

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

1,6%

1,8%

2016-Q

4

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

2016-Q

4

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

17

8 - Riscos Específicos de Seguros de Não Vida

8.2 - Taxa de sinistralidade - Não Vida

Fonte: Reporte Contabilístico

8.3 - Rácio combinado - Não Vida

Fonte: Reporte Contabilístico

8.4 - Variação relativa do índice de provisionamento de Não Vida

Fonte: Reporte Contabilístico

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

60%

65%

70%

75%

80%

85%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

95%

100%

105%

110%

115%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

18