OS SEGREDOS DA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA

Introdução ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3

Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa? ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 11

Como fazer a análise gráfica de ações? ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 14

Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como? ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 21

Análise fundamentalista e análise técnica: quais são as diferenças? �������������������������������������������������������������������������������������������� 25

Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?������������������������������������������������������������������������������������������������������������������28

Conclusão ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 30

Sobre a Focalise ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 33

INTRODUÇÃO

4

Introdução

Seja sincero: você investiria seus recursos em uma

aplicação que rendeu míseros 1,9% em 2016, -2,28% em

2015 e que (caso você tenha mais de R$ 250 mil aplicado)

não oferece garantia de ressarcimento integral do seu

capital se a instituição falir? Parece arriscado, não?

Pois bem, não estamos falando de nenhuma operação

em renda variável. Os dados acima são apenas da

rentabilidade líquida (descontada a inflação) da

caderneta de poupança, aquela que é tida para muitos

como um verdadeiro porto seguro financeiro. O que isso

tem a ver com análise gráfica da bolsa de valores? Tudo!

5

Introdução

A questão é que, enquanto a poupança rendia tediosos

8,3% (rentabilidade nominal), quem aplicou suas

economias em ações da Eletrobras, em 2016, teve lucro de

287%. A Gerdau Metalurgia registrou alta de 176,23%. E o

que dizer da Sanepar, com valorização de impressionantes

253,9% ao ano? Muitos investidores multiplicaram seu

patrimônio ao identificar a tendência de alta desses

ativos por meio da análise gráfica. Ora, mas não eram

as ações os investimentos para se fugir?

Neste e-book vamos mostrar que a poupança não é tão

segura quanto se imagina, assim como investir em ações

não é brincar de roleta russa. E, sobretudo, que existem

ferramentas de diagnóstico eficientes para tentar predizer

o comportamento do mercado.

6

Introdução

CADERNETA DE...POUPANÇA?

Não vamos falar da caderneta, pois não é nosso tema de hoje. No entanto, como muitos brasileiros a utilizam como

referência de segurança/rentabilidade, vamos usá-la para derrubar alguns mitos, evidenciando que todos os investimentos

geram riscos, mas nem todos geram boas oportunidades de retorno, e que investir em ações não é lançar-se de corpo

e alma ao suicídio financeiro. Muito pelo contrário!

7

Introdução

Como investir com sucesso? Comecemos nosso raciocínio ponderando quatro máximas que você deve memorizar:

• Todos os investimentos possuem algum risco

de crédito, inclusive a poupança. Ao contrário

do que muitos imaginam, o Fundo Garantidor

de Créditos assegura ressarcimento de até

R$ 250 mil por CPF em caso de falência da

instituição bancária. Mas, e quem tem acima

disso aplicado na conta poupança?

• Quaisquer investimentos possuem risco de

mercado (não render o esperado), e, mais

uma vez, a caderneta não fica de fora dessa

lógica. Que nos digam todos os que perderam

dinheiro em 2015 com a inflação bem acima do

rendimento dessa aplicação!

• O problema de um investimento não

está no risco, mas na negligência em

gerenciá-lo. Ou seja, é preciso estudar

as metodologias de análise do mercado,

ser disciplinado e adotar as estratégias

corretas na gestão dos seus ativos. Essas

três características reduzem o risco de

qualquer investimento.

• O que é confortável costuma não ser

rentável. Faz sentido, não? Afinal,

quantos milionários você ouviu

falar que ficaram ricos investindo na

caderneta de poupança?

8

Introdução

8

Essas pontuações explicam por que 2016 foi o 2º ano

com a maior fuga de recursos da história da caderneta,

só perdendo para o ano anterior. A relação que isso tem

com o tema deste e-book é que muitos brasileiros estão

migrando para o mercado de ações, um campo repleto

de oportunidades aos ambiciosos/estudiosos — se você

está aqui, é provavelmente um deles.

É preciso, entretanto, conhecer as ferramentas de

diagnósticos do mercado acionário (como análise

gráfica e fundamentalista) para reduzir riscos e aumentar

suas chances de ganhos. Vamos nos concentrar na primeira

dessas técnicas para aprender como investir com sucesso.

9

Introdução

A FORÇA MOTRIZ DO PREÇO DA AÇÃO E O PAPEL DA ANÁLISE GRÁFICA NO ESTUDO DE SUAS FLUTUAÇÕES

O preço de uma ação sobe quando o mercado possui uma

crescente quantidade de investidores dispostos a pagar

cada vez mais por ela. Da mesma forma, seu preço cai

quando há muitas pessoas se desfazendo de suas posições

a qualquer preço.

Essa gangorra na transação dos ativos é ditada pela reação

emocional dos investidores diante das notícias macro/

microeconômicas extraídas dos mercados (taxa de juros,

câmbio, dados financeiros empresariais, tendências do setor).

10

Introdução

O mercado se orienta, portanto, por um jogo de probabilidades,

e são suas confirmações/frustrações que guiam o comportamento

“comprador” ou “vendedor” dos aplicadores. A decisão de investir

depende do que Keynes (um dos mais influentes economistas

da história) nomeava de “estado de expectativa de longo prazo”.

Ocorre que existem centenas de estudos que mostram que esse

comportamento em massa de compra/venda sobre um ativo se

repete ao longo do tempo, e isso pode ser mapeado por meio

da análise gráfica da bolsa de valores. Se o comportamento

humano é cíclico, ferramentas gráficas poderiam identificar

padrões, tornando essa metodologia uma verdadeira bússola

ao investidor (a ser utilizada conjuntamente com técnicas como

análise fundamentalista, estratégias de manejo de risco, além

de muita disciplina operacional).

AFINAL, O QUE SERIA UMA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA?

12

Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa?

Trata-se da análise das flutuações de uma ação dentro de determinado período por meio de gráficos. O objetivo é estudar a

volatilidade do preço ao longo do tempo e, por meio de técnicas estatísticas, encontrar paradigmas que indiquem possíveis

movimentos futuros do mercado acionário.

13

Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa?

Figuras gráficas, linhas de tendências e médias móveis

são exemplos de recursos que, avaliados conjuntamente,

ajudam a dar uma visão sistêmica do mercado de

capitais. Tomando emprestadas as palavras de Warren

Buffett, bilionário norte-americano que se tornou um dos

maiores especialistas mundiais do mercado de ações,

“no mundo dos negócios, o espelho retrovisor é sempre

mais claro que o para-brisa”.

Outra premissa da análise técnica (outro nome da análise

gráfica) é a Hipótese do Mercado Eficiente (HME),

segundo a qual todas as informações financeiras são

refletidas no preço dos papéis — ou seja, seria improvável

encontrar ativos sub ou superavaliados, como acreditam

os analistas fundamentalistas.

COMO FAZER A ANÁLISE GRÁFICA DE AÇÕES?

15

Como fazer a análise gráfica de ações?

Para fazer a análise gráfica de ações é preciso conhecer os

tipos de gráficos e saber avaliar os critérios observados na

análise gráfica da bolsa para identificar boas oportunidades.

TIPOS DE GRÁFICOS

GRÁFICO DE LINHA

O mais básico dos gráficos, pois traz poucas informações ao

investidor (indica apenas os preços e o volume de negócios).

GRÁFICO DE BARRAS

Evolução do gráfico de linha. Traz preços de abertura,

fechamento, máxima e mínima em cada momento do

pregão, além do volume de negócios.

16

Como fazer a análise gráfica de ações?

GRÁFICO DE CANDLESTICK

O preferido dos traders (especuladores da bolsa de valores).

Nele, a representação gráfica do que ocorreu com o preço

de um ativo é dada por candles (velas).

Um candle é geralmente formado por corpo e sombras.

O corpo costuma ser preenchido na cor branca (ou

verde) quando indica alta e na cor vermelha em

momentos de baixa. Esse conjunto de candles brancos/

verdes e vermelhos (sucedendo-se de forma ascendente

e descendente) é a “matéria-prima” da análise gráfica.

Em um candle de alta, a borda superior do corpo indica o

preço de fechamento e a borda inferior o preço de abertura

de um período (por exemplo, período de 5 minutos).

A sombra superior (linha vertical acima do corpo) indica a

máxima registrada dentro dessa faixa de tempo e a sombra

inferior, a mínima atingida. Já em um candle de baixa o

inverso acontece.

17

Como fazer a análise gráfica de ações?

PREMISSAS DE INTERPRETAÇÃO DO GRÁFICO DE CANDLESTICK

Pois bem, você já viu um pouco sobre a teoria de oferta e demanda que movimenta o preço das ações (capítulo 2),

o que é uma análise técnica (ou gráfica), bem como as peculiaridades dos candles para a interpretação dos sinais

apresentados. Agora vamos falar mais sobre o timing de compra/venda.

Como se fosse simples, os grafistas entendem que o segredo para obter rentabilidade com uma ação é comprar na baixa

e vender na alta, mas olhando as representações do gráfico, como saber onde será a alta? E a baixa?

18

Como fazer a análise gráfica de ações?

O grande segredo na captação das oscilações do mercado é

identificar os suportes (fundos) e as resistências (topos).

Na sucessão de candles, o suporte é a linha que os analistas

acreditam que o ativo vai atingir (com o corpo ou mesmo

com a sombra dessa “vela”) em seu patamar mínimo. A

partir disso, teoricamente, o interesse dos investidores em

comprar a ação vai ser suficientemente mais forte do que a

pressão vendedora, revertendo uma eventual tendência de

baixa. Os candles descendentes tendem a ser revertidos e

uma sucessão de velas em direção ao alto provavelmente

tomarão conta do gráfico. Hora de “estar comprado”.

A resistência é o limite de preço que uma ação pode alcançar.

A partir desse ponto, a pressão vendedora tende a se tornar

mais forte do que o interesse comprador, derrubando o

preço do ativo. Candles descendentes tendem a se suceder.

Antes que isso ocorra, você precisa realizar seu lucro (caso

esteja operando em estratégia no curto prazo).

19

Como fazer a análise gráfica de ações?

CRITÉRIOS OBSERVADOS NA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA

PARA IDENTIFICAR OPORTUNIDADES

Além dos topos e fundos, o formato dos candles pode dizer muita coisa sobre os iminentes movimentos do mercado.

Essas formações podem representar:

• força compradora (candle de alta com corpo extenso e fechamento próximo da máxima). Temos esse

padrão no “engolfo de alta”;

• força vendedora (candle de baixa com corpo extenso e fechamento próximo da mínima);

• fraqueza compradora (candle com extensa sombra superior, corpo pequeno na parte inferior e fechamento

próximo da mínima);

• fraqueza vendedora (candle com extensa sombra inferior, corpo pequeno na parte superior e fechamento

próximo da máxima).

20

Como fazer a análise gráfica de ações?

Mas não é só isso. As sucessões de representações

gráficas formam linhas de tendência de alta ou

de baixa (primárias, secundárias e terciárias),

que devem ser traçadas no gráfico. Marcar as

linhas de tendência é fundamental na análise

técnica de ações.

Além do formato das “velas” e suas linhas, o

volume de negócios também é um indicador

imprescindível para confirmar reversões de

tendências/indicações de continuidade.

Por fim, temos as médias móveis, usadas para

identificar a direção da tendência ou definir níveis

de suporte/resistência. Elas “suavizam” o preço da

ação, eliminando “ruídos” — fato que proporciona

uma visão menos entrecortada do movimento dos

candles. As médias mais populares são a Média

Móvel Aritmética (também chamada de Média

Móvel Simples, ou somente MM) e a Média Móvel

Exponencial (MME). Nessa última, os preços mais

recentes possuem peso maior.

Vale lembrar que essas médias são base para

o uso de outros indicadores, como as Bandas

de Bollinger, o IFR (Índice de Força Relativa), o

estocástico e as linhas de MACD. Veja que é por

meio da análise conjunta desses recursos que

se torna possível estimar oscilações futuras no

preço dos ativos.

QUAIS ESTRATÉGIAS POSSO UTILIZAR NA BOLSA E COMO?

22

Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?

Existem diversas estratégias adotadas na análise gráfica da bolsa e dos seus ativos. Algumas delas:

CRUZAMENTO DE MÉDIAS MÓVEIS

As médias mais utilizadas em conjunto pelos

especialistas são a Média Móvel Aritmética

(período de 40) e a Média Móvel Exponencial

(MME, período de 9).

Quando as duas médias se cruzarem e a média

aritmética estiver abaixo dos candles, esse sinal

pode indicar um ponto de compra. Da mesma

forma, quando as duas médias se cruzarem e a

MMS estiver acima dos candles, podemos ter aqui

um bom ponto de venda.

23

Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?

ROMPIMENTO

Estratégia básica na análise técnica. O rompimento do topo

anterior (formando o chamado “pivô de alta” no gráfico),

costuma sugerir boas entradas para os investidores. Outros

indicadores devem confirmar a tendência.

CORREÇÃO

Estratégia que se refere à compra de um ativo depois

de um pequeno movimento de baixa dentro de uma

tendência de alta. Como a ação está em tendência

ascendente, há a expectativa que o ativo faça uma

pequena correção e volte a seguir sua trajetória de alta.

24

Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?

AVALIAÇÃO DO COMPORTAMENTO DO MERCADO PELA ANÁLISE DAS BANDAS DE BOLLINGER

As Bandas de Bollinger estão para um investidor

como a raia está para um velocista olímpico. Trata-se

de 2 linhas que indicam um limite superior e inferior

para os preços que, em geral, permanecem dentro

dessa faixa.

Quando os preços estão muito próximos da

extremidade inferior das Bandas, por exemplo,

pode ser que você esteja vendo a iminência de uma

reversão de tendência de baixa — provavelmente um

bom momento para ir às compras.

ANÁLISE FUNDAMENTALISTA E ANÁLISE TÉCNICA: QUAIS SÃO AS DIFERENÇAS?

26

Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?

INSTRUMENTOS

A análise fundamentalista se baseia no estudo dos

resultados financeiros da empresa (balanços patrimoniais,

Demonstrativos de Resultados do Exercício, etc...) para

determinar o valor intrínseco da ação. Já a análise técnica

se atém às análises de movimentação dos preços do ativo

para enxergar em que ponto comprá-lo e vendê-lo.

PREMISSAS

A análise fundamentalista acredita que uma ação pode

estar sub ou supervalorizada pelo mercado e o estudo

de alguns indicadores financeiros (calculados com base

nas informações divulgadas pela empresa) pode revelar

essa informação. Já a análise gráfica defende a ideia de

que todas as informações da empresa estão refletidas no

preço das ações.

27

Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?

PRAZO

Enquanto a análise fundamentalista é focada no médio

e no longo prazo (investidores), a análise técnica é muito

utilizada para nortear as decisões de traders com objetivos

no curto e no curtíssimo prazo (caso do Day-Trade, em que as

operações de compra e venda se encerram no mesmo dia).

Embora haja grande discussão entre teóricos das duas

escolas, muitos investidores conquistaram o sucesso na

bolsa utilizando os dois métodos de avaliação de ativos.

OBJETIVOS

Em geral, a análise gráfica da bolsa é utilizada para um

trading, enquanto a fundamentalista é realizada para fazer

um investimento. Ou seja, os “traders” (especuladores)

compram a ação simplesmente para vendê-la a um preço

maior (às vezes, em um lapso de poucos minutos) e um

investidor compra a ação pensando no seu aumento de

valor no longo prazo (buy and hold).

COMO A ANÁLISE DE DADOS AJUDA NA TOMADA DE DECISÕES?

29

Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?

Na bolsa de valores, o gráfico é tão relevante ao investidor quanto é uma radiografia a um profissional da medicina. Ele é

uma fotografia do mercado, indicando movimentos futuros que podem subsidiar suas decisões de investimento, mas

que, exatamente como uma análise médica, não deve ser avaliado sozinho, mas em conjunto com outras ferramentas,

como a análise fundamentalista.

Sim, é possível a coexistência dessas escolas de análise do mercado. Um investidor pode esperar uma reversão de tendência

ser mostrada no gráfico, por exemplo, para comprar um ativo que a análise fundamentalista tenha sinalizado subvalorização.

Do outro lado, grafistas podem estudar o Valor Patrimonial da Ação (VPA) — Patrimônio Líquido ÷ Quantidade de Ações

— para confirmar o que as médias móveis parecem sugerir.

Sejam indicadores fundamentalistas como Margem Bruta, Ebitda e VPA ou indicativos gráficos que

mostrem correções ou reversões de tendências, a questão é que, no mundo em que os dados são o

verdadeiro petróleo do século XXI, ter o máximo de informações possíveis sobre um ativo é a linha

divisória entre o sucesso e a estagnação.

CONCLUSÃO

31

Conclusão

Warren Buffett dizia que “não precisamos ser

mais espertos que os outros, precisamos ser

mais disciplinados que os outros.” De fato,

independentemente da estratégia adotada, o

grande desafio em operar na bolsa de valores é

manter-se fiel à estratégia adotada, protegendo-

se com mecanismos de manejo de risco (como

ordens stop loss), mas sem se deixar contaminar

emocionalmente pela volatilidade dos preços.

Não são poucos os exemplos de bilionários na

bolsa que aprenderam como investir com sucesso,

que venceram no mercado de capitais partindo

quase do zero, com muita disciplina, estudo e

estratégia. É o caso do ex-engraxate Luiz Barsi, que

se tornou um dos maiores investidores pessoa física

da bolsa brasileira, e de Luiz Alves Paes de Barros,

que começou no mercado de ações com apenas

US$10 mil. Investir em ações gera riscos, mas é

possível gerenciá-los e obter resultados incríveis

por meio de mecanismos de diagnósticos como a

análise gráfica da bolsa. O importante é ter claro

que a análise de dados gráficos e financeiros é uma

ciência e não cartomancia, e o estudo aprofundado

das metodologias de análise do mercado justifica

por que alguns multiplicam exponencialmente

seu patrimônio enquanto outros permanecem no

estado vegetativo da caderneta de poupança.

E você? De que lado quer ficar?

AGORA QUE VOCÊ JÁ APRENDEU OS CONCEITOS

INICIAIS DA ANÁLISE GRÁFICA,

PARA AVANÇAR AINDA MAIS EM SEUS ESTUDOS!

ASSISTA A ESTA VIDEOAULA GRATUITA

33

A Focalise surgiu da necessidade dos investidores em ter um

ambiente para o debate, a educação e o apoio às decisões

no mercado de capitais. Buscamos informar, orientar,

educar e oferecer serviços que facilitem o entendimento

e a identificação das oportunidades de investimentos.

Venha nos conhecer: www.focalise.com.br.