mundial 2010
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Mundial S.A. 04 MAI 2011
Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática.
A Mundial S.A. vem fazendo o dever de casa, a
liquidez vem aumentando e passando de uma
média de R$ 450 mil/dia para R$ 7.4 milhões.
O presidente da Mundial S.A., Michael Ceitlin,
vem afinando com o mercado de capitais,
visitando corretoras e investidores para mostrar
que a governança veio para ficar. A Mundial
S.A. anunciou a adesão ao Nível 1 de
Governança Corporativa, ainda neste exercício
de 2011 e a realização de um desdobramento
(“split”) de ações da Companhia à razão de
quatro ações novas para cada uma atualmente
existente (4/1). A partir de 02/05 a mundial
passou a fazer parte do índice Small Cap.
A Mundial S.A. surgiu da unificação de dois
grandes grupos – a Eberle, fundada em Caxias
do Sul, na Serra Gaúcha, em 1896, e a Zivi-
Hercules que iniciou suas atividades em Porto
Alegre, em 1931. Desde o final de 2003, a
demoninação do grupo passou a ser Mundial
SA Produtos de Consumo. Mais de 100 anos de
história a Mundial SA Produtos de Consumo
nasceu em 02 de abril de 1896. Em 1966,
tornou-se uma empresa de capital aberto, e hoje,
é uma das empresas mais tradicionais do Brasil,
ao mesmo tempo que orgulha-se por manter-se
jovem e criativa em seus produtos, serviços e
processos. A Mundial conta com a colaboração
de mais de 2.000 funcionários que se esforçam
para transformar valores em realidade.
Atualmente são quatro marcas que compõem a
Mundial SA, são elas:
1. Mundial - Personal Care, que oferece
inovação, tecnologia e alta qualidade em
produtos exclusivamente desenvolvidos para
beleza, saúde e bem-estar. São produtos
Oscilação (%): MNDL4 IBOV
No mês (2,82%) (2,74%)
No ano 75,14% (7,19%)
Em 12 meses 154,10% (4,17%)
Valor de Mercado R$ 0,14 Bilhões
Patrimônio Líquido R$ 0,09 Bilhões
Código da Ação MNDL4
Preço (03/05/2011) R$ 3,10
R$ milhões 2009 2010 ∆%
Receita Líquida
287,91 365,48 26,95%
Margem Bruta %
32,59 32,44 (0,15p.p.)
Ebitda 33,15 36,99 12,00%
Lucro Líquido
-16,63 10,87 (165,35%)
Mundial S.A. 04 MAI 2011
Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
essenciais que traduzem as últimas tendências
com espírito jovem e moderno. Uma linha
completa para atender as necessidades de uso
doméstico e profissional;
2. Mundial – Creative, corte preciso,
afiação durável e comodidade excepcional.
Atualmente, isso não é somente o que exigem
os profissionais de costura e artesanato, mas o
que a Mundial oferece. Com uma grande
variedade de tesouras, desde a linha Forjada
até a Titanium, Cushion Pro e Ponto
Vermelho, a Mundial Creative possui o
produto adequado para cada tipo de corte. E
ainda conta com uma linha completa de
tesouras escolares, participando com mais de
60% do mercado nacional;
3. Hercules Gourmet, a marca Hercules é
resultado de mais de 70 anos na fabricação de
cutelaria Premium. Sua variada linha de
talheres, facas e utensílios foi concebida para
atender às sofisticadas exigências de chef’s de
cozinha, assim como às condições domésticas
de preparo de pratos culinários;
4. Syllent, a linha Syllent traz um novo
conceito na movimentação da água. Com
diferenciais exclusivos as motobombas
possuem tecnologia inédita que soluciona o
ruído inconveniente das motobombas
tradicionais.Syllent a primeira motobomba
silenciosa do mundo.
Confira abaixo a Composição Acionária da
companhia.
A receita líquida de vendas e serviços
apresentada no ano de 2010 totalizou R$
365,48 milhões, o que representa um aumento
de 27% quando comparado com o ano de
2009. A divisão Fashion atingiu R$ 176,01
milhões representando por 48% da receita
líquida total, o setor de Produtos de Consumo,
que envolve as divisões Personal Care e
Gourmet, representou 44% do total. Em 2009,
as duas divisões juntas obtiveram uma receita
líquida de R$ 109,84 milhões e, em 2010, o
valor aumentou para R$ 162,44 milhões.
O Ebitda da Companhia acompanhou o
aumento das vendas e mostrou crescimento de
12% na relação ano a ano. O Ebtida
consolidado somou R$ 37,00 milhões. A maior
responsável foi a divisão de Produtos de
Consumo, 67% do total ou R$ 24,79 milhões.
Em seguida está a divisão Fashion, com 30% do
Ebitda, representando um valor de R$ 11,08
milhões. O Ebitda da divisão Fashion ficou
abaixo da média histórica face à reestruturação
interna pela qual passou esta divisão. Vale
salientar que o fraco desempenho da divisão
Fashion foi pontual e, segundo a companhia, a
tendência começou a se inverter já nos
primeiros meses de 2011.
Em 2010 a Mundial S.A. deu um importante
passo na sua reestruturação
financeira/endividamento fiscal com vendas dos
terrenos que conforme estimativa a divida deve
cair R$ 67,5 milhões. A dívida hoje representa
7x Ebitda.
A Adesão no programa de parcelamento de
débitos de ICMS (Ajustar) junto à Secretária da
Fazenda Estadual do Rio Grande do Sul. O
parcelamento concedeu redução de juros no
montante de R$ 59,24 milhões. Em 22 de
dezembro de 2010, foi concluído o processo de
adjudicação um imóvel avaliado em R$ 30,06
milhões junto à Secretária da Fazenda Estadual
do Rio Grande do Sul. O valor consolidado com
a Secretaria da Receita Estadual no programa
Ajustar é de R$ 39,12 milhões, que será pago
em 120 parcelas mensais e consecutivas,
atualizado pela Selic com recolhimento de R$
644 mil até dezembro e, a partir de janeiro de
Mundial S.A. 04 MAI 2011
Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
2011, o recolhimento mensal passa para R$
368 mil.
A Mundial S.A. vem se reestruturando com
todos os esforços visando à redução acelerada
do endividamento fiscal, inclusive com
eventual alienação de outros ativos não
operacionais.
O lucro bruto da Mundial está em linha com a
receita líquida. No consolidado, o indicador
passou de R$ 93,82 milhões para R$ 118,55
milhões, aumento de 26%. A elevação dos
preços das commodities, principalmente o
cobre que teve um aumento em mais de 33%
ao longo de 2010, a política de redução de
custos viabilizou um efeito líquido na
evolução do custo do produto vendido.
No ano de 2010 a Mundial S.A. obteve um
lucro de R$ 10,86 milhões, revertendo o
resultado apresentado em 2009 que foi um
prejuízo de R$ 16,63 milhões. Conforme a
companhia esse resultado está relacionada não
só ao crescimento das vendas, mas também à
reversão de uma perda financeira de R$ 11,98
milhões em 2009 para uma receita financeira de
R$ 16,63 milhões em 2010, em grande parte
influenciada pelas renegociações da dívida
tributária estadual, contribuindo de forma
importante para obtenção do resultado final.
Acreditamos que em 2011 as vendas da
Mundial devem crescer em todos os segmentos
com uma receita liquida estimada pela empresa
em R$ 410 milhões e um Ebitda de R$ 55
milhões um aumento de aproximadamente 50%,
com isso a relação divida/Ebitda vai cair
consideravelmente. Com relação ao caixa vai
melhorar após a conclusão das negociações que
deve entrar por volta de R$ 38,0 milhões.
A Mundial S.A. teve um excelente melhora na
liquidez após a publicação do balanço e a
informação que vai entrar no nível I da
governança corporativa, alem do
desdobramento de quatro ações novas para cada
uma. A empresa vem fazendo o que foi
prometido. É um papel para se pensar no longo
prazo com oportunidade de ganhos.
Composição Acionária
MUNDIAL S/A ON % PN % Total %
ZHEPAR 6.339.437 25,70% 692.900 3,00% 7.032.337 14,80%
HAMMERS 8.690.339 35,30% 200.000 0,90% 8.890.339 18,80%
LIGADOS - 0,00% - 0,00% - 0,00%
HERCULES S/A 4.887.783 19,80% 359.026 1,60% 5.246.809 11,10%
EMPRESA - 0,00% - 0,00% - 0,00%
CONHECIDOS 1.964.405 8,00% 19.000 0,10% 1.983.405 4,20%
ATRIUM CORRETORA 140.000 0,60% 3.752.400 16,50% 3.892.400 8,20%
TCBS 5.300 0,00% 3.372.000 14,80% 3.377.300 7,10%
OUTROS 2.610.911 10,60% 14.367.512 63,10% 16.978.423 35,80%
TOTAL 24.638.175 100,00% 22.762.838 100,00% 47.401.013 100,00%
Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista da Corretora Souza Barros e professor na pós-graduação na
IPOG-Goiania e Senac-SP.
Larissa Gatti Nappo
Mundial S.A. 04 MAI 2011
Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
Disclaimer - (i) Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 - As
informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foram obtidas de fontes
públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é
feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa.
Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As
informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas
condições de mercado, sem aviso prévio.
O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir Gabriel Vieira” ou simplesmente
“Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus
valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos
S.A. e demais empresas do Grupo.
O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimento SB”, porém não
participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadas podem ou não seguir a
tendência da recomendação.