modelo de solicitaÇÃo de auditoria .modelo de negócio existente a nss é uma companhia japonesa

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AUDITORIA ESPECIAL N 201408063

AQUISIO DA REFINARIA DE NANSEI - OKINAWA

RELATRIO FINAL PETROBRAS

Nov/2015

i

SUMRIO

I ESCOPO DO TRABALHO ................................................................................................................................. 5

II RESULTADO DOS EXAMES ............................................................................................................................. 6

1. PETROBRAS INTERNACIONAL ....................................................................................................................... 6

1.1. SUBREA SUBSIDIRIAS INTERNACIONAIS ........................................................................................... 6 1.1.1. ASSUNTO AVALIAO DOS RESULTADOS ..................................................................................................... 6

1.1.1.1. INFORMAO ............................................................................................................................................. 6 Histrico da aquisio da participao acionria na empresa Nansei Sekiyu Kabushiki Kaisha NSS ocorridas em

2008 e 2010 .................................................................................................................................................................. 6 MODELO DE NEGCIO EXISTENTE .................................................................................................................................... 6

HISTRICO DA NEGOCIAO ........................................................................................................................................... 8 1.1.1.2. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 11 Projeto Ilha tem execuo iniciada antes da aprovao pela Diretoria Executiva, em desconformidade com a

sistemtica da Petrobras para aquisio de empresas. ............................................................................................. 11 1.1.1.3. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 19 Projeto Ilha no alinhado Estratgia Organizacional da poca da aquisio. .......................................................... 19 1.1.1.4. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 28 Tomada de deciso para aquisio de 87,5% de participao na NSS baseada em fundamentos genricos,

empricos e no comprovados. .................................................................................................................................. 28 1.1.1.5. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 36 Prejuzo de USD 39,55 milhes decorrente da aquisio da participao de 87,5% na NSS por valor superior ao

valor definido em relatrio de consultoria contratada pela Petrobras ...................................................................... 36 1.1.1.6. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 49 Potencial prejuzo correspondente possibilidade de incidncia de tributao sobre o resultado decorrente de

registro contbil dos estoques por valor abaixo do preo de aquisio .................................................................... 49 1.1.1.7. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 57 PIB BV pagou acima de sua participao acionria pela diferena entre o valor de mercado e o valor contbil dos

estoques pertencentes TGSK ................................................................................................................................... 57 1.1.1.8. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 61 No aplicao de depreciao sobre aportes de capital quando do exerccio da Put Option pela SC em desacordo

com o SHA. ................................................................................................................................................................. 61 1.1.1.9. CONSTATAO ......................................................................................................................................... 67 Celebrao de instrumentos contratuais com clusulas desfavorveis Petrobras .................................................. 67 Representaes e Garantias ............................................................................................................................... 67 Remdios Processuais de que poderia valer-se o Comprador ........................................................................... 69 Ajuste de Responsabilidade Ambiental .............................................................................................................. 71 Indenizaes do Comprador............................................................................................................................... 73 Empregados........................................................................................................................................................ 75 Hipteses de Resciso Contratual ...................................................................................................................... 76 Projeto Revamp .................................................................................................................................................. 76 Put Option .......................................................................................................................................................... 77 Garantia de Qualidade e Padro de Qualidade do Produto ............................................................................... 79 Preos de Venda dos Derivados de Petrleo ...................................................................................................... 79 Perodo de Vigncia do Contrato ....................................................................................................................... 80 1.1.1.10. CONSTATAO ........................................................................................................................................ 82 Aspectos desfavorveis PIB BV pela aquisio da participao acionria pertencente TGSK na NSS. .................. 82 Refinarias japonesas se mostravam pouco competitivas no mercado de exportao ....................................... 83 Encerramento de atividades de refino na ilha de Okinawa ................................................................................ 83 Estado geral das instalaes da refinaria no era bom ...................................................................................... 84 NSS vinha operando com prejuzo ..................................................................................................................... 84 Passivos de SMS existentes e potenciais ............................................................................................................ 85 NSS vinha operando com prejuzo ..................................................................................................................... 86 Risco de no serem obtidas licenas para o Revamp ......................................................................................... 87

ii

Compromisso de arcar com 37,5% de eventuais custos associados remediao ambiental........................... 87 Indisponibilidade de documentos e prazo exguo para realizao de anlises mais aprofundadas ................... 87 Dvidas da NSS .................................................................................................................................................... 88 Prazo exguo para realizao de anlises mais aprofundadas ............................................................................ 88 Previso de margens negativas at o ano de 2024 ............................................................................................ 88 Necessidade de estruturar projeto de Revamp para reverter os prejuzos da NSS ............................................ 89 Cenrio As Is indicava que a aquisio no era economicamente rentvel ....................................................... 89 Compromisso de arcar com 37,5% de eventuais custos associados remediao ambiental independentemente da concluso do negcio .......................................................................................................... 90 Pontos de ateno indicavam incertezas quanto aos ganhos provenientes da compra da refinaria ................. 90 Condies impostas no SHA para o exerccio da Revamp Put Option ................................................................ 91 VPLs disponibilizados pela Muse do documento Project Ilha Valuation Update - Aug 2007 apresentava valores diferentes dos VPLs apresentados DE e ao CA ............................................................................................ 92 Passivos de SMS existentes e potenciais ............................................................................................................ 93 NSS apresentou prejuzo no exerccio fiscal de 2006 e valores irrisrios de lucro lquido nos exerccios de 2004 e 2005......................................................................................................................................................................... 96 ..................................................