microeconomia a iii prof. edson domingues aula 8
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Microeconomia A III
Prof. Edson Domingues
Aula 8
Referências
VARIAN, H. Microeconomia: princípios básicos. Rio de Janeiro: Elsevier, 2003. (tradução da sexta edição americana)
Capítulo 36 – Informação Assimétrica
PINDYCK, R. S., RUBINFELD, D.L. Microeconomia. São Paulo: Prentice Hall, 2002. (quinta edição)
Capítulo 17 – Mercados com Informação Assimétrica
Aula 8
Mercados com Informação Assimétrica
Mercados com Informação Assimétrica
Mercados com Informação Assimétrica
Incerteza na qualidade: o mercado de “abacaxis”
Seleção Adversa
Risco Moral
Sinalização
O Problema da Relação Agente-Principal
Introdução
Hipótese usual: informação perfeita entre compradores e vendedores sobre qualidade dos bens, produtividades dos trabalhadores, etc..
A existência de informação imperfeita afeta a alocação de recursos e o sistema de preços.
Introdução
Mercados reais: informação sobre qualidade dos bens pode ser impossível ou cara
Mercado de trabalho: esforço por hora trabalhada é diferenciado – trabalho não é um produto homogêneo
Carros usados: bom estado ou “abacaxi”
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
Ofertantes e demandantes têm informações diferentes sobre a qualidade dos bens transacionados Georges Akerloff, “The Market for Lemons: Quality
Uncertainity and the Market Mechanism”, The Quarterly Journal of Economics, 84, 1970, pp 488-500.
Mercado de Automóveis usados: quem conhece melhor a qualidade do produto, vendedor ou comprador?
O Mercado de Automóveis UsadosSuponha :
100 compradores e 100 vendedores de carros usados
50 carros bons e 50 “abacaxis” Se compradores fosses capazes de
distinguir entre automóveis de alta e de baixa qualidade, haveriam dois mercados
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis Usados
Suponha :Vendedor de carro bom: $ 2000Vendedor de “abacaxi”: $ 1000Compradores de carros:
$ 2400 por um carro bom$ 1200 por um “abacaxi”
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis UsadosSe compradores fosses capazes de
distinguir entre automóveis de alta e de baixa qualidade, haveriam dois mercados: 50 carros bons, vendidos por preço
entre $2000 e $2400 50 “Abacaxis”, vendidos por preço
entre $1000 e $1200
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis UsadosSe compradores NÃO forem capazes de
distinguir entre automóveis de alta e de baixa qualidade Compradores podem avaliar o carro
pelo preço médio: (0,5).1200+(0,5).2400= $1800
Quem estaria disposto a vender a esse preço?
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis Usados
Propensão a pagar do comprador = $1800
Vendedor de carro bom: $ 2000Vendedor de “abacaxi”: $ 1000
Somente vendedores de “abacaxis” estariam dispostos a vender
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis Usados
Sabendo que somente abacaxis seriam ofertados a $1800, comprador diminui disposição a pagar
Preço de equilíbrio seria entre $1000 e $1200
Somente “abacaxis” seriam vendidosNenhum carro bom seria vendido
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis UsadosCom informação assimétrica:
Produtos de baixa qualidade expulsam os produtos de alta qualidade do mercado
Externalidade entre vendedores de “abacaxis” e carros bons: qualidade média no mercado cai com abacaxis”, gerando falhas de mercado
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
O Mercado de Automóveis UsadosCom informação assimétrica:
Mercado não é capaz de proporcionar trocas mutuamente vantajosas.
No mercado há número excessivo de produtos de baixa qualidade e número insuficiente de produtos de alta qualidade.
Fenômeno de seleção adversa: os únicos automóveis que permanecem no mercado são os de baixa qualidade.
Incerteza na Qualidade e o Mercado de Produtos de Qualidade Duvidosa
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Agora cada vendedor pode escolher a qualidade, ou valor, do seu produto.
Dois guarda-chuvas; alta-qualidade e baixa-qualidade.
Qual tipo será fabricado e vendido?
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Compradores avaliam guarda-chuva de alta qualidade a $14 e de baixa-qualidade a $8.
Antes da compra, nenhum comprador pode dizer a qualidade.
CMg de guarda-chuva de alta-qualidade é $11.
CMg de guarda-chuva de baixa-qualidade é $10.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Suponha que todo vendedor produza apenas os de alta-qualidade.
Todo comprador paga $14 e o lucro do vendedor é $14 - $11 = $3.
Mas então um vendedor pode produzir os de baixa-qualidade pelos quais os compradores ainda pagam $14, então o lucro cresce em $14 - $10 = $4.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Não existe equilíbrio de mercado no qual artigos de alta-qualidade são comercializados.
Existe um equilíbrio de mercado no qual apenas os de baixa qualidade são comercializados?
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Todos os vendedores produzem os de baixa qualidade.
Compradores pagam no máximo $8, enquanto CMg é $10.
Não existe equilíbrio de mercado no qual apenas os de baixa qualidade são comercializados.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Sabemos que não existe equilíbrio em que um só tipo é produzido.
Existe equilíbrio no qual ambos os tipos são produzidos?
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Uma fração q dos vendedores produz os guarda-chuvas de alta-qualidade; 0 < q < 1.
Para os compradores, o valor esperado de um guarda-chuva é EV = 14q + 8(1 - q) = 8 + 6q.
Produtores de bens de alta-qualidade devem recuperar o custo de produção,
EV = 8 + 6q 11 q 1/2.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Então pelo menos metade dos vendedores de alta-qualidade deve produzir bens de alta-qualidade para que exista um equilíbrio de mercado “agrupado” (pooling)
Mas então um vendedor de alta-qualidade pode mudar para baixa-qualidade e aumentar seu lucro para cada unidade vendida.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
Como todos os vendedores fazem o mesmo, a fração de vendedores de alta-qualidade encolherá em direção a zero – então compradores pagarão apenas $8.
Portanto não-existe equilíbrio no qual ambos os tipos são comercializados.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
O mercado não possui equilíbrio Com apenas um tipo de bem
transacionado Com ambos os tipos transacionados
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
O mercado não possui equilíbrio Com apenas um tipo de bem
transacionado Com ambos os tipos transacionados
portanto o mercado não possui nenhum equilíbrio.
Seleção Adversa com Escolha de Qualidade
O mercado não possui equilíbrio Com apenas um tipo de bem
transacionado Com ambos os tipos transacionados
portanto o mercado não possui nenhum equilíbrio.
Seleção Adversa destruiu completamente o mercado!
Sinalização
Seleção Adversa é um resultado da deficiência informacional.
E ser melhorada por vendedores de alta-qualidade por uma sinalização crível de seu tipo?
Ex. garantias, credenciais profissionais, referências de clientes anteriores, reputação, etc.
As companhias de seguro são capazes de identificar os indivíduos com risco elevado? Se a resposta for não, e a empresa oferece
seguro com base no risco médio Então apenas os indivíduos de alto risco
adquirirão o seguro: seleção adversa. Essa seleção adversa tornaria o seguro uma
atividade pouco lucrativa: companhia pode quebrar
O Mercado de SegurosO Mercado de Seguros
Seleção Adversa - exemplos
As companhias de seguro são capazes de identificar os indivíduos com risco elevado? Se a resposta for não, e a empresa oferece
seguro com base no risco máximo. Então indivíduos de baixo risco não adquirirão
o seguro. Tende a tornar o seguro uma atividade
lucrativa: indivíduos de baixo risco que compram seguros subsidiam indivíduos de baixo risco
O Mercado de SegurosO Mercado de Seguros
Seleção Adversa - exemplos
Seguro SaúdeAs companhias de seguro são capazes de
identificar os indivíduos com risco elevado?
Preço baseado na taxa média de incidência de doenças na população
pessoas que mais querem comprar são as de maior potencial de risco
tornaria o seguro saúde uma atividade pouco lucrativa
Seleção Adversa - exemplos
Seguro Saúde
Se a compra do seguro pelo preço médio for obrigatória, situação de todos pode melhorar.
Pessoas de alto risco pagarão menos do que estão dispostas a pagar
Pessoas de baixo risco poderão comprar a um seguro mais favorável do que o oferecido se apenas as de alto risco comprassem
Exemplo: planos de saúde oferecidos por empresas a seus empregados
Seleção Adversa - exemplos
O Mercado de CréditoDevido à presença de informação assimétrica, é
possível que apenas indivíduos com alto risco de inadimplência decidam tomar empréstimos.
Pergunta De que forma os históricos de crédito podem
contribuir para tornar esse mercado mais eficiente e reduzir o custo do crédito?
Escassez de crédito no Brasil: seleção adversa ou taxa de juros?
Seleção Adversa - exemplos
A Importância da Reputação e da Padronização Informação Assimétrica e Decisões de Mercado
do Dia-a-dia Vendas no varejo Objetos de arte, antiquários, moedas raras Serviços de manutenção e conserto
doméstico Restaurantes
Seleção Adversa
Risco ou Perigo Moral Risco moral ocorre quando a parte
segurada, cujas ações não são observadas, pode afetar a probabilidade ou magnitude do pagamento associado a um evento.
Se possuo um seguro de automóvel, tendo a estacionar na rua, não colocar alarmes
Aumenta a probabilidade de perda
Risco ou Perigo Moral
Empresas podem ajustar preço por características observadas
Sistemas contra incêndio, alarmes
(seguros), não-fumantes/fumantes
(planos de saúde)
Risco ou Perigo Moral
Nem todas as características podem ser observadas: seguro total gera descuido já que “menos cuidado” tem custo zero para o segurado.Franquia: consumidores assumem parte do
risco, o que incentiva um certo cuidado
Se o cuidado fosse observável, empresa ofereceria seguro total; escolha de cuidado pelo consumidor implica seguro parcial por parte da empresa