mercado de ações e técnicas de análises

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MERCADO DE AÇÕES Abordagem geral do que representa o Mercado de ações

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Economy & Finance


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MERCADO DE AÇÕES Abordagem geral do que representa o Mercado de ações

O QUE É O MERCADO DE AÇÕES?

O mercado de ações, também chamado de mercado de capitais, é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o objetivo de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização.

Ações

Empresas de Capital Aberto

Corretoras

Bolsas de Valores

Informações

Investidores

Economia

Mercado de Ações

O QUE É O MERCADO DE AÇÕES?

Entender o que é cada um desses fatores e suas relações como o mercado de ações é fundamental para entender seu funcionamento.

Ações

Empresas de Capital Aberto

Corretoras

Bolsas de Valores

Informações

Investidores

Economia

Mercado de Ações

EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO Uma companhia é considerada aberta ou de capital aberto quando promove a colocação de valores mobiliários em bolsas de valores ou no mercado de balcão.

Valores mobiliários

Ações

Bônus de subscrição

Depêntures

Partes beneficiárias

Notas promissórias

para distribuição pública.

EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO Uma companhia é considerada aberta ou de capital aberto quando promove a colocação de valores mobiliários em bolsas de valores ou no

mercado de balcão

Valores mobiliários

Ações

Bônus de subscrição

Depêntures

Partes beneficiárias

Notas promissórias

para distribuição

pública.

AÇÕES

Ações são títulos nominativos negociáveis que representam para quem as possui uma fração do capital social de uma empresa. Ação é um pedacinho de uma empresa. Com um ou mais pedacinhos da empresa, você se torna sócio dela.

Uma ação representa a menor fração do capital da empresa emitente.

Assim, por exemplo, uma empresa cujo capital social (dinheiro próprio da empresa) seja de R$10.000,00 pode tê-lo dividido em 10.000 ações. Isso significa que as 10.000 ações terão valor de R$1,00 cada e que seu total será de R$10.000,00, formando seu capital social.

AÇÕES

As ações podem ser classificadas em:

• Ordinárias - que concedem àqueles que as possuem o poder de voto nas assembleias deliberativas da companhia;

• Preferenciais - que oferecem preferência na distribuição de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidação da companhia, não concedendo o direito de voto, ou restringindo-o.

As ações também podem ser diferenciadas por classes. As características de cada classe são estabelecidas pela empresa emissora da ação. Essas diferenças variam de empresa para empresa, portanto, não é possível fazer uma definição geral das classes de ações.

BOLSA DE VALORES

São locais que oferecem condições e sistemas necessários para a realização de negociação de compra e venda de títulos e valores mobiliários de forma transparente.

Além disso, tem atividade de auto-regulação que visa preservar elevados padrões éticos de negociação, e divulgar as operações executadas com rapidez, amplitude e detalhes.

INVESTIDORES

São indivíduos ou instituições que aplicam recursos em busca de ganhos a médio e longo prazo, que operam nas Bolsas por meio de Corretoras e distribuidoras de valores, as quais executam suas ordens e recebem corretagens pelo seu serviço.

Todo investidor busca a otimização de três aspectos básicos em um investimento: retorno, prazo e proteção. Ao avaliá-lo, portanto, deve estimar sua rentabilidade, liquidez e grau de risco. A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco. Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade. 

CORRETORAS

São instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Somente as corretoras estão habilitadas a executar operações de compra e venda de ações ou de derivativos na BOVESPA.

INFORMAÇÕES

As informações é um elemento fundamental no funcionamento dos mercados financeiros. Verdadeira ou não, ela tem efeito direto sobre o comportamento dos investidores e, por consequente, na dinâmica dos preços.

Ela é objeto de disputa e, ao mesmo tempo, objeto sobre o qual se tenta estabelecer o máximo de controle, no sentido de garantir uma igualdade de acesso entre todos os participantes. É por isso que uma das características mais marcantes do funcionamento do mercado de ações é o seu Caráter público.

INFORMAÇÕES

Investimentos

Informações

privilegiadas

Transparência

Boatos

ECONOMIA

Contribuições do mercado de ações para a Economia e para o País:

• O mercado de ações incentiva a formação da poupança interna e a geração de poupança de longo prazo;

•Torna o próprio mercado cada vez mais eficiente e esse efeito é transmitido aos demais setores da economia;

• Um mercado eficiente proporciona uma ampla gama de alternativas de financiamento, isoladamente ou pela combinação entre as diversas opções, reduzindo custos financeiros;

•Um mercado acionário desenvolvido, com bom volume, liquidez e adequada regulamentação, facilita os negócios de mudança de controle/propriedade e privatização

ECONOMIA

Contribuições do mercado de ações para a Economia e para o País:

• A demanda por informações e demonstrações financeiras de qualidade, por parte do mercado acionário, é um fator que estimula a cultura empresarial e do público geral;

• O mercado acionário reflete a opinião dos principais agentes sobre a conjuntura econômica doméstica e internacional e suas perspectivas;

• O papel fundamental de um mercado de ações eficiente e desenvolvido para atrair, maximizar e consolidar a presença e permanência do capital externo

TÉCNICAS DE ANÁLISES DE AÇÕES Análise fundamentalista

MúltiplaEVA/MVAFluxo de caixa descontado

Análise técnica ou gráfica

“O preço desconta tudo”“O preço tem tendência”“A história se repete”

ANÁLISE FUNDAMENTALISTA

Longo-prazo

Subjetiva (avaliação do analista)

Trata de suposiçõesAnálise de mercado

Desempenho empresarial

ANÁLISE FUNDAMENTALISTAVantagens

Focaliza o desempenho da empresa

Possibilidade de identificação de diferenciais competitivos

Compreensão do ambiente econômico

É mais robusto em relação a volatilidade do mercado

Desvantagens

Atuam no longo prazo

Equívoco (compra de empresas ruins)

Difícil domínio da análise

FUNDAMENTALISTAS

Análise da empresa

Setor da empresa

Indicadores econômicos

“A Análise fundamentalista é a determinação do valor presente de todos os pagamentos que os acionistas receberão por cada ação. Para isso, os analistas devem levar em consideração lucros e dividendos esperados pela empresa, expectativas econômicas e a avaliação de risco da empresa. “ (Rotella; 1992)

FUNDAMENTALISTAS – MEIOS Publicações governamentais

Analise de opiniões de especialistas

Análise de indicadores de variáveis

Eventos extraordinários

FUNDAMENTALISTAS – MEIOS Publicações governamentais

Analise de opiniões de especialistas

Análise de indicadores de variáveis

Eventos extraordinários

FUNDAMENTALISTAS – MÉTODOS Oferta x demanda

Fluxo de caixa descontado

Avaliação relativa

Avaliação de direitos contigentes

ANÁLISE TÉCNICACurto-prazo

Dados do mercado

Exata (números)

Afirmação

Análise de gráficos

Evolução histórica dos preços

ANÁLISE TÉCNICA

• O preço desconta tudo

• O preço tem tendência

• A história se repete

“Existem três premissas básicas onde esta fundamentada a análise técnica: preços de mercado descontam “tudo” (fundamentos econômicos, políticos, psciológicos entre outros); os preços movem-se em tendências; e por fim, que a história se repete ou seja, que o comportamento dos preços no passado se repetem no futuro.” Murphy (1986).

A chave para entender o futuro reside no estudo do passado, ou que o futuro é apenas uma repetição do passado.

ANÁLISE TÉCNICA - MÉTODOS Analise subjetiva: principal crítica a este método, a subjetividade dos gráficos esta sujeita a interpretação do analista, que pode ver indícios de um determinado comportamento da ação onde não existe e vice versa.

Analise objetiva (Indicadores): refere-se ao estudo que pode ser analisado e seus resultados verificados com a utilização de métodos estatísticos ou modelos matemáticos.

TÉCNICA - GRÁFICOS

ANÁLISE TÉCNICA - INDICADORES1. Indicadores rastreadores

ou seguidores de tendência

a. Média Móvel;b. Média Móvel Exponencial;c. MACD (Movin Avarege

Convergence Divergence);d. Parabólico;e. Banda de Bollinger;f. Movimentos Direcionais.g. *Sequencia de Fibonacci

2. Indicadores osciladoresa. IFR (Índice de Força

Relativa);b. Momento;c. Estocásticod. OBV (On Balance Volume)

ANÁLISE TÉCNICA

Vantagens

Curto prazo

Proveito da volatilidade do mercado

Stop loss/ hedge

Onde, como e quando comprar ou vender

Desvantagens

Não avalia a situação financeira da empresa

Dificuldade de investimentos de longo prazo

“Ilusões de curto prazo”

Falta de análise do ambiente econômico

CONTEXTO:

TRADING – O estudo apresenta ferramentas de trading, que na tradução do termo significa negocio. Trata-se, portanto, do processo no qual os operadores tentam obter um resultado máximo para a rentabilidade dos ativo, através da escolha eficaz de um processo de trading, assim como a gestão de risco do capital, além de conceitos piscologicos.

EMH (EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS) – Essa hipóteses não é considerada no presente estudo, devido ao fato de que esta remete que os preços de mercado das ações refletem todas as informações que possam servir de influência para a variação do retorno esperado pelos ativos e que há um equilíbrio desse preço. Caso essa hipótese fosse válida para o estudo não haveria necessidade da apresentação das Análises apresentadas.

FUNDAMENTALISTA X TÉCNICA

Fundamentalista

Descobrir o por quê das movimentações do preços

Racional, causa (subjetividade)

“O desafio da análise fundamentalista não é identificar qual ativo é o melhor para o investimento, mas encontrar ativos que estão sub avaliados pelo mercado de acordo com o valor intrínseco obtido.” Bodie, Kane e Marcus (2002).

Técnica

Descobrir quando os preços vão se movimentar

Efeito (Objetividade)

“Para o analista técnico o preço é a resultante de todas as forças que atuam no mercado. Ao interpretá-lo detectará a força

predominante, se da oferta ou da demanda. “

COMPARAÇÕES

• Dados do cenário micro e macro econômico• Flexibilidade em períodos de incerteza (não tem stops) – maior poder de decisão• Revisão contínua• Complexidade – análise do valor intrínseco• Longo-prazo FUNDAMENTALISTA• Dificuldade de analise em mercados voláteis• Desconsidera fator psicológico• Menor custo de transação• TIMING – não tem tempo “certo”• Demora na identificação de problemas e oportunidades

•Dados de movimentação preço/volume•Resultando de todas as forças que atuam no mercado•Sujeito a stops em cenários favoráveis

- (efeitos da subutilização de stops)

•Complexidade – Modelos matemáticos e estatísticos TÉCNICA•Curto-prazo•Controle de riscos (reversão da operação)•Mais adequado a mercados voláteis•Consideração de fatores psicológicos• Identificação do tempo para entrada e saída•Rápida identificação das oportunidades e problemas.

COMENTÁRIOS

“A análise técnica não é assunto principal nas pesquisas acadêmicas devido ao alto subjetivismo envolvido nas interpretações de e na dificuldade realizar testes objetivos para comprovar sua metodologia. Ao contrário da análise fundamentalista, a análise técnica está mais para o campo artístico do que para uma ciência propriamente dita.”

“As estratégias utilizadas pela análise técnica são discutíveis e carecem de fundamentação teórica.”

COMENTÁRIOS

“Na visão dos técnicos, justamente por não possuírem fundamentos, o analista tem a vantagem de operar em diferentes mercados ou ativos ao mesmo tempo ao passo que o analista fundamentalista está restrito ao mercado em que opera devido à onerosa tarefa de entender as relações entre fatores fundamentais e os ativos subjacentes.”

“Para os fundamentalistas estritos, o sucesso da análise técnica é uma conseqüência das leis de probabilidades, até mesmo uma seleção aleatória de ativos poderia trazer uma operação bem sucedida.”

CONCLUSÃO:

No entanto, é consenso não existir uma resposta certa de qual análise é melhor. O que existe são situações onde melhor se aplica cada uma das análises.

REFERÊNCIAS

•Mercado de ações. Disponível em: < http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/educacional/cursos/curso-basico/fra_cur_acoes.htm>. Acesso em: 02 set 2014.

• Mercado de Capitais. Disponível em: <http://www.administradores.com.br/artigos/economia-e-financas/mercado-de-acoes/21660/>. Acesso em: 02 set 2014.

•Mercado de ações. . Disponível em: < http://www.bmfbovespa.com.br/Pdf/ConceitosFundamentais.pdf>. Acesso em: 02 set 2014.