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Mecanismos de solução de controvérsias e
garantias em favor do investidor na Região
Ibero-americanaIbero-americana
Pierino Stucchi López RaygadaDefensor do Investidor
Superintendência del Mercado de Valores del Peru 11 de dezembro de 2013
I.- Estrutura do capítulo
1. AS CONTROVÉRSIAS QUE ENVOLVEM INVESTIDORES EINTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS.
2. A ATENDIMENTO DE CONSULTAS E SUA VINCULAÇÃO COM ASOLUÇÃO DE CONTROVÉRSIAS.
3. A SOLUÇÃO DE CONTROVÉRSIAS ENTRE INVESTIDORES EINTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS.
4. AS GARANTIAS EM FAVOR DO INVESTIDOR.
II.- Principais conclusões
�1. Sobre contratos
�Reconhecimento do direito à livre contratação.�Reconhecimento do direito à livre contratação.
�Nas jurisdições analisadas, em diferente medidas, dado ointeresse geral que reveste a proteção do investidor, seestabelecem limites e condições à autonomia da vontadedas partes.
II.- Principais conclusões
�2. Proteção ao consumidor
�Na maioria dos países existe regulação específica de�Na maioria dos países existe regulação específica deproteção ao consumidor (em geral) e do consumidorfinanceiro (em particular), que confere o direito dedenunciar a existência de cláusulas abusivas, com aintenção de torná-las nulas ou ineficazes.
II.- Principais conclusões
�3. Atendimento a consultas dos investidores
�Um significativo número de países ibero-americanosconta com serviços centralizados e especializados deconta com serviços centralizados e especializados deatenção a consultas dos investidores.
�Se procura informar e orientar com agilidade e eficácia osinvestidores e o público em geral.
�Em geral, os serviços de atendimento de consultas dosinvestidores não constituem uma fase prévia oupreparatória dos sistemas de solução de controvérsias.
II.- Principais conclusões
�4. Soluções eficazes
�É conveniente assegurar, em todas as jurisdições, aexistência de mecanismos que forneçam soluçõesexistência de mecanismos que forneçam soluçõesrápidas, eficazes e legítimas perante as controvérsias.
� Disso afiança o adequado funcionamento e legitimidadedo mercado de valores.
II.- Principais conclusões
�5. Coordenação entre as autoridades
�Existem espaços de coordenação entre as autoridades acargo da solução de controvérsias e as autoridades acargo da solução de controvérsias e as autoridades acargo da função supervisora e reguladora do mercado devalores.
�Uma controvérsia pode evidenciar a existência de um nãocumprimento de obrigações ou a existência de cláusulascontratuais abusivas, que sejam contrárias às normas queregulam a atividade de um intermediário financeiro.
II.- Principais conclusões
�6. Diversidade de modelos
�A atuação processual dos investidores está asseguradapelos ordenamentos jurídicos, seja a partir de um modelopelos ordenamentos jurídicos, seja a partir de um modelojudicial, como de um modelo misto de solução decontrovérsias, assim como dos meios alternativos desolução de controvérsias.
�A reclamação direta do investidor diante do intermediáriofinanceiro permite soluções eficientes e de baixo custo e,em alguma medida, previne o trânsito das controvérsiascomo meios de solução.
II.- Principais conclusões
�7. Meios alternativos de resolução de controvérsias
�Como vantagem em comparação ao recurso dasautoridades judiciais, na maioria dos modelos, seautoridades judiciais, na maioria dos modelos, seevidencia maior celeridade, menor custo, maiorlegitimidade: mediação, conciliação e arbitragem.
�Em países ibero-americanos não é possível encontrar umaúnica tendência.
II.- Principais conclusões
�8. Sobre garantias
�Em países ibero-americanos, as garantias em favor doinvestidor podem ser individuais, que são aquelasinvestidor podem ser individuais, que são aquelasconstituídas individualmente por cada intermediáriofinanceiro no momento de receber a autorização paradesenvolver sua atividade; ou coletivas, que são aquelasconstituídas em um Fundo de Garantia.
A OUVIDORIA DO INVESTIDOR
DO PERÚDO PERÚ
Pierino Stucchi López RaygadaDefensor do Investidor
Superintendência del Mercado de Valores del Peru 11 de dezembro de 2013
Missão e objetivos do SMV
Promover o Promover o
ReforçarReforçar a a proteção aos proteção aos investidoresinvestidores
OBJETIVOS OBJETIVOS ESTRATÉGICOSESTRATÉGICOS
SMVSMVSignatáriaSignatária dodoAnexo A do Anexo A do
IOSCO MMoUIOSCO MMoU
Promover o Promover o desenvolvimento de desenvolvimento de novos instrumentos novos instrumentos e a incorporação de e a incorporação de novos emissores e novos emissores e
investidoresinvestidores
Consolidar os Consolidar os sistemas de sistemas de
gestão gestão institucionalinstitucional
Missão e objectivos do SMV
Promover Promover o o
ReforçarReforçar a a proteção aos proteção aos investidoresinvestidores
MMissãoissão dodo
SMVSMV
Promover Promover o o desenvolvimento de desenvolvimento de novos instrumentos novos instrumentos e e a incorporação de a incorporação de novos novos emissores e emissores e
investidoresinvestidores
Consolidar os Consolidar os sistemas de sistemas de
gestão gestão institucionalinstitucional
Serviço especializado em defesa do investidor (2012)
Orientação aos investidores para a
defesa dos seus direitos em casos
Propõe medidas informativas e
educativas destinadas aos investidores atuais
A Ouvidoria do Investidor
REFORÇA A CONFIANÇA E REFORÇA A CONFIANÇA E A PROTEÇÃO DO A PROTEÇÃO DO
INVESTIDOR NO MERCADO INVESTIDOR NO MERCADO DE VALORES DE VALORES MOBILIÁRIOSMOBILIÁRIOS
direitos em casos concretos
Promove elevados padrões e boas
práticas na proteção do investidor no mercado de valores mobiliários
aos investidores atuais ou potenciais, com base
nos problemas relatados
Recebe e canais de sugestões e propostas de
investidores e participantes do mercado
de valores mobiliários
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� Rápido e grátis em uma situação na qual o investidorconsidera que seus direitos poderiam estar sendoafetados.
Função de orientação para casos concretos
afetados.
� Isso pode ser complementado com um diálogo diretoentre a investidor e a entidade supervisionada.
�Esta orientação é desenvolvida no prazo máximo de (3)três dias úteis.
A Ouvidoria do Investidor
Pedidos de orientação por canal usado (jan 2012 – jun 2013)
23
19
2
Web (67.7 %)
Total de orientações: 223
151
28 Visitas (12.5 %)
Teléfono (10.3 %)
E-mail (8.5%)
Cartas (0.8%)
A Ouvidoria do Investidor
Pedidos de orientação por tipo de entidade (jan 2012 – jun 2013)
73
13
Emisores (32.7%)
SAB (28.6%)
Total de orientações: 223
73
64
9
1
6
57SAB (28.6%)
SAFM (4%)
SAFI (0.4%)
ICLV (2.6%)
Fondos colectivos (25.5%)
Otros (5.8%)
� 90% de eficiência:
i) Solução eficaz de problemas (baixo
Função de orientação para casos concretos
i) Solução eficaz de problemas (baixo custo e rápidos) com diálogos diretos assistidos.
ii) Orientação eficaz sobre fatos, regras e processos legales.
100% de atendimento em 3 dias úteis
A Ouvidoria do Investidor
Resultados da orientação pelo tipo de conclusão(jan 2012 – jun 2013)
22
2
Total de orientações: 223
199
Solución u orientación eficaz (89.2%)
Diálogo directo sin solución (11%)
Retiro de solicitud (0.8%)
�Função transversal que contribui com as funçõesprincipais do SMV destinadas a proteção de investidores.
Função defensorial
�Reforça a defesa dos seus direitos e fortalece a cidadaniaeconômica do empowerment de investidores.
�Contribui com a função educativa ao investidor atual epotencial, permitindo desenvolver o conhecimento e aconfiança para a realização de investimentos.