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FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DO

MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI

MONETÁRIO CURTO PRAZO

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO

EM 30 DE JUNHO DE 2016

Fundo de Investimento Alternativo Aberto do Mercado Monetário de Curto Prazo – BPI Monetário Curto Prazo

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO.............................................................................................................. 3

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA ....................................................................................................... 10

III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ALTERNATIVO ABERTO DO MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI

MONETÁRIO CURTO PRAZO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE

JUNHO DE 2016 ........................................................................................................................ 14

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ALTERNATIVO ABERTO DO MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI

MONETÁRIO CURTO PRAZO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE

JUNHO DE 2016 ........................................................................................................................ 17

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE

INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DO MERCADO MONETÁRIO DE

CURTO PRAZO - BPI MONETÁRIO CURTO PRAZO REFERENTE AO PERÍODO

FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016 ........................................................................................... 19

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2016 ........................ 21



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I - RELATÓRIO DE GESTÃO



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BPI Monetário Curto Prazo (FEI)

Tipo de Fundo: Fundo Especial de Investimento Aberto

Data de Início: 15 de Setembro de 2010

Objetivo: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma carteira de ativos de curto prazo, de baixo risco.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A.; Banco Português de Investimento, S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt Telefone - BPI Direto (800 200 500)

O património global do Fundo a 30 de junho de 2016 era de aproximadamente 531.9 milhões de euros, o

que compara com cerca de 524.9 milhões de euros a 31 de dezembro de 2015.

A política monetária do BCE continua a acentuar a quebra das taxas de juro. Recordando que o BPI

Monetário tem por via legal a obrigatoriedade de 60 dias de vida média máxima dos ativos sob gestão,

olhando para a Euribor a 2 meses, constatamos que de -0.165% no fecho de dezembro15, atingimos agora -

0.321% no final de junho. A nossa política de investimento continua pautada pela segurança e pela

diversificação nos instrumentos de mercado monetário à nossa disposição, pelo que neste ambiente de

taxas de juro crescentemente negativas, salientamos o facto de o Fundo ter obtido uma rentabilidade

positiva, ainda que muito marginalmente.

Principais Títulos em Carteira

BILHETES DO TESOURO - CZ 23.09.2016 11,28%

BILHETES DO TESOURO - CZ 22.07.2016 10,34%

P/C NOS - 30.06.2016 6,58%

P/C Sonae - 30.06.2016 3,38%

P/C REN - 13.07.2016 1,50%



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Condições de Investimento em 30.06.2016

Subscrição Inicial 500.00 euros Pré-aviso de reembolso 2 dias úteis

Entregas Adicionais 25.00 euros

Comissões

Subscrição 0% Gestão 0.10%

Resgate 0% Depositário 0.025%

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo,

tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a

negociação das taxas mais baixas desses mercados.

Rentabilidade e Risco

2011 2,23% 0,09% 1

2012 1,70% 0,05% 1

2013 1,03% 0,03% 1

2014 0,30% 0,02% 1

2015 0,04% 0,00% 1

2016_1S 0,04% 0,01% 1

RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCOANOS

Advertência: Os dados que serviram de base ao apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos

passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar

ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2012 2013 2014 2015 2016

Valor líquido global * 340.911 469.337 368.585 524.855 531.861

Valor da UP 5,2166 5,2702 5,2861 5,2883 5,2885

Número de UP 65.351.524 89.054.571 69.727.628 99.247.676 100.569.745

*(Milhares de euros)

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2016

YTD 0,0%

3 Anos 0,3%

5 Anos 0,9%

Desde o início 1,0%

Movimentos de unidades de participação 2016

UP em circulação no início do período 99.247.676

UP emitidas em 2016 45.200.671

UP resgatadas em 2016 43.878.601

UP em circulação no final do período 100.569.745



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Demonstração do Património do Fundo

2016 2015

Valores mobiliários 213 763 558 143 248 925

Saldos bancários 338 755 053 383 044 747

Outros ativos 130 391 108 777

Total dos ativos 552 649 002 526 402 449

Passivo 20 787 706 1 547 405

Valor líquido de inventário 531 861 297 524 855 044

Descritivo

Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteiraJuros

corridosSOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOSO.M.Regulamentados Nacionais 114.990.686 114.998.200 114.998.200 53,79%Outros Valores Mobiliários 98.765.358 98.765.358 19.187 98.784.545 46,21%

TOTAL 213.756.044 213.763.558 19.187 213.782.745 100,00%

Movimentos de títulos no período (valores em Euro)

Compras VendasO.M.Regulamentados Nacionais 0 0M.C.O.B.V. Estados Membros EU 214.989.718 169.999.722

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados

regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência

do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação

do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada,

designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última

cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores

ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do

que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o

preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela

Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados

como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de

valorização:

A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados

regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por

um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de

Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua

falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que



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sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do ativo a

valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se

tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da

mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as

características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que,

designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em

que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu

presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à

cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a

cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de

realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada,

alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Financial Times

Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a

Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a

melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua

obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este

efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em

relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela

gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das

entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios

de ponderação não sejam conhecidos.

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de

obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título

são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento

específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para

aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados,

que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão

considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:



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i) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de

crédito e de taxa de juro, reduzido;

ii) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso

esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam

vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

iii) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o

valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados

regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no

Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do

Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à

negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela

Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a

proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda

difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados

que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às

características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do

valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber

no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas

na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.



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INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 901 277 3 734 735 8 444 732

Rendimento de Títulos 133

Ganhos em Operações Financeiras 48 735 161 618 103 280

Reposição e Anulação de Provisões 968 7 926 10 778

Outros Ganhos e Proveitos Correntes

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais

Total 950 980 3 904 411 8 558 790

Custos

Juros e Custos Equiparados 562

Comissões e Taxas 563 781 1 430 805 1 623 559

Perdas em Operações Financeiras 41 668 73 092 33 033

Impostos 198 649 1 132 729 2 394 468

Provisões para encargos 968 7 926 10 778

Outros Custos e Perdas Correntes 13 066 16 758 17 969

Outros Custos e Perdas Eventuais

Total 818 133 2 661 871 4 079 807

Resultado do Fundo 132 848 1 242 540 4 478 983(valores em euro)

Descritivo 2015 20132014

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum

evento assinalável.



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II - RELATÓRIO DE AUDITORIA



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III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO

ABERTO DO MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI MONETÁRIO CURTO PRAZO

REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016



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(valores em Euro) Data: 30.06.2016

ATIVO PASSIVO30.06.2016 31.12.2015

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2016 31.12.2015

Outros Ativos32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 502 848 727 496 238 378Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 16 995 184 16 613 793

64 Resultados Transitados 12 002 873 11 870 025Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM22 Ações 66 Resultados Líquidos do Período 14 512 132 84823 Outros Títulos de Capital24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 531 861 297 524 855 04425 Direitos26 Outros Instrumentos da Dívida 213 756 044 7 514 213 763 558 143 248 925

Total da Carteira de Títulos 213 756 044 7 514 213 763 558 143 248 925

Outros Ativos Provisões Acumuladas31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros411+…+418 Contas de Devedores 421 Resgates a Pagar a Participantes 719 103 1 470 150

422 Rendimentos a Pagar a ParticipantesTotal dos Valores a Receber 423 Comissões a Pagar 40 152 50 556

424+…+429 Outras contas de Credores 20 012 495 10 95343+12 Empréstimos Obtidos

44 PessoalDisponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa12 Depósitos à Ordem 169 755 053 169 755 053 69 039 747 Total dos Valores a Pagar 20 771 750 1 531 66013 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 169 000 000 169 000 000 314 005 00014 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito DiferidoTotal das Disponib ilidades 338 755 053 338 755 053 383 044 747 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 15 956 15 746

59 Contas transitórias passivasAcréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 130 391 130 391 108 777 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 15 956 15 74652 Despesas com Custo Diferido53 Outros acréscimos e diferimentos59 Contas transitórias ativas

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 130 391 130 391 108 777

TOTAL DO ATIVO 552 641 488 7 514 552 649 002 526 402 449 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 552 649 002 526 402 449

Total do Número de Unidades de Participação em circulação 100 569 745 99 247 676 Valor Unitário da Unidade Participação 5.2885 5.2883



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DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2016 31.12.2015 Código Designação 30.06.2016 31.12.2015Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais914 Opções 914 Opções915 Futuros 915 Futuros

Total Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro924 Opções 924 Opções925 Futuros 925 Futuros

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações934 Opções 934 Opções935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES

99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA



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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO

DO MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI MONETÁRIO CURTO PRAZO REFERENTE

AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016



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CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2016 30.06.2015 Código Designação 30.06.2016 30.06.2015Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos CorrentesJuros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

711+718 De Operações Correntes 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 107 002 73 501719 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 229 511 476 727

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 297 049 306 400 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 17 863 14 257 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 26 068 21 170731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações ExtrapatrimoniaisImpostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 180 262 851 Provisões para Encargos 9687412+7422 Impostos Indirectos 26 658 7 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 362 580 572 365751 Provisões para Encargos 96877 Outros Custos e Perdas Correntes 6 497 8 310

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 348 068 510 204

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 14 512 62 161 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

TOTAL 362 580 572 365 TOTAL 362 580 572 365

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 115 206 80 413 F - E Resultados Eventuais8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 41 171 242 430

B-A Resultados Correntes 14 512 62 161B+D+F-A-C-

E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 14 512 62 161

Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais



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V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO

ABERTO DO MERCADO MONETÁRIO DE CURTO PRAZO - BPI MONETÁRIO CURTO PRAZO

REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016



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DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30.06.16 30.06.15

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIARECEBIMENTOS: 239 036 883 127 277 160

Subscrições de unidades de participação 239 036 883 127 277 160

PAGAMENTOS: ( 232 796 190) ( 209 685 564)Resgates de unidades de participação ( 232 796 190) ( 209 685 564)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIA 6 240 694 ( 82 408 404)

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOSRECEBIMENTOS: 811 647 355 593 088 374

Venda de títulos e outros ativos da carteira 59 999 722 13 504 620Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 751 546 999 579 512 469Juros e proveitos similares recebidos 100 634 71 285

PAGAMENTOS: ( 862 053 907) ( 592 794 717)Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 862 053 907) ( 592 794 717)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( 50 406 552) 293 657

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTERECEBIMENTOS: 214 265 673 347

Juros de depósitos bancários 214 265 673 347

PAGAMENTOS: ( 338 100) ( 706 080)Comissão de gestão ( 138 916) ( 257 001)Comissão de depósito ( 65 641) ( 42 028)Impostos e taxas ( 120 118) ( 397 940)Outros pagamentos correntes ( 13 425) ( 9 111)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 123 835) ( 32 732)

Saldo dos Fluxos de caixa do período ( 44 289 693) ( 82 147 479)

Disponibilidades no início de período 383 044 747 267 476 031

Disponibilidades no fim do período 338 755 053 185 328 551



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VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2016



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INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Monetário Curto Prazo Fundo e Investimento Alternativo Aberto do Mercado

Monetário de Curto Prazo (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do

Mercado de Valores Mobiliários de 26 de Agosto de 2010, tendo iniciado a sua actividade em 15 de

Setembro de 2010. É um organismo especial de investimento aberto, constituído por tempo indeterminado,

e tem como principal objectivo a gestão de uma carteira de activos de curto prazo, constituída por

instrumentos de mercado monetário.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos

de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo

Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos

de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua

apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas

1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime

de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial

de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação

é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil

após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o

seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.15 Subscrições ResgatesDistribuição

deResultados

OutrosResultados

doExercício

30.06.16

Valor base 496 238 378 226 003 353 ( 219 393 004) 502 848 727Diferença p/Valor Base 16 613 793 13 033 530 ( 12 652 139) 16 995 184Resultados distribuídos - -Resultados acumulados 11 870 025 132 848 12 002 873Resultados do período 132 848 ( 132 848) 14 512 14 512

SOMA 524 855 044 239 036 883 ( 232 045 143) - - 14 512 531 861 297Nº de Unidades participação 99 247 676 45 200 672 ( 43 878 601) 100 569 745

Valor Unidade participação 5.2883 5.2883 5.2883 5.2885

Em 30 de junho de 2016, existiam 135 975 unidades de participação com pedidos de resgate em

curso.



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O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de

participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGFNº UP em circulação

Ano 2016 30-06-16 5.2885 531 861 297 100 569 74531-03-16 5.2883 546 535 297 103 347 183

Ano 2015 31-12-15 5.2883 524 855 044 99 247 67630-09-15 5.2881 298 002 054 56 353 01730-06-15 5.2871 286 239 104 54 139 07931-03-15 5.2863 323 803 866 61 252 970

Ano 2014 31-12-14 5.2861 368 585 347 69 727 62830-09-14 5.2850 386 043 967 73 045 21630-06-14 5.2818 387 908 173 73 442 99431-03-14 5.2758 426 984 693 80 932 040

Em 30 de junho de 2016, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes

escalões:

Escalões N.º participantes

Ups>= 25% -

10%<= Ups < 25% -

5%<= Ups < 10% -

2%<= Ups < 5% -

0.5%<= Ups < 2% 5

Ups<0.5% 23 230

TOTAL 23 235 3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 30 de junho de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulosPreço de aquisição

Mais valias Menos valiasValor da carteira

Juros corridos

SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOSM.C.O.B.V. Estados Membros UE

-Títulos dívida PúblicaBILHETES DO TESOURO CZ22.07.2016 54 999 242 758 - 55 000 000 - 55 000 000BILHETES DO TESOUROCZ23.09.2016 59 991 444 6 756 - 59 998 200 - 59 998 200

114 990 686 7 514 - 114 998 200 - 114 998 2002. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários nacionais não cotados

-Papel comercialEDA - 54ù - 160523..160722, .24% 7 996 868 - - 7 996 868 1 984 7 998 852EDA-(CX-BI)-150ù - 160523..160722, .20% 2 999 000 - - 2 999 000 633 2 999 633JER.MARINS-62ù - 160519..160718, .15% 7 048 238 - - 7 048 238 1 233 7 049 471JER.MARINS-63ù - 160524..160725, .15% 1 099 716 - - 1 099 716 170 1 099 885JMR,SGPS - 87ù - 160525..160725, .15% 2 999 238 - - 2 999 238 450 2 999 688PC 26.05.16 a 25.05.17 TAXA 0.45% - 160526..170525, .45% 2 986 412 - - 2 986 412 1 307 2 987 718REN - 46ùEM - 160629..160713, .10% 8 000 000 - - 8 000 000 22 8 000 022REN II - 45ùEM - 160616..160718, .10% 10 000 000 - - 10 000 000 389 10 000 389SEMAPA EM 74 - 160608..160708, .45% 37 635 887 - - 37 635 887 10 350 37 646 236SONAE SGPS-675ù - 160502..160701, .15% 9 000 000 - - 9 000 000 2 213 9 002 213UNILEVER EM.14 - 160616..160718, .14% 2 000 000 - - 2 000 000 109 2 000 109UNILEVER EM.16 - 160606..160706, .14% 3 000 000 - - 3 000 000 280 3 000 280UNILEVER EM.17 - 160627..160727, .15% 4 000 000 - - 4 000 000 48 4 000 048

98 765 358 - - 98 765 358 19 187 98 784 545TOTAL 213 756 044 7 514 - 213 763 558 19 187 213 782 745



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O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de

2016, foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.15 Aumentos Reduções 30.06.16Depósitos à ordem 69 039 747 1 689 633 471 1 588 918 165 169 755 053Depósitos a prazo e com pré-aviso 314 005 000 336 000 000 481 005 000 169 000 000

TOTAL 383 044 747 2 025 633 471 2 069 923 165 338 755 053

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC,

mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido

pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta

entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de

fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com

entrada em vigor após 24 de Junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de

maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações

financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIA regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de

períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do

seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos

equiparados”.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de

mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIA são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo

com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre

pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários,

mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para

unidades de participação, ações, ETF’s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou

índices de ações admitidos à negociação no continente americano.



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No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excecionais não for possível

obter preço pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais

próximo possível daquele momento de referência;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados

são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência.

Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade

Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação

de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

iii) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de

valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas

do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no

entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa

cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações, tais como, o

Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a

Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora.

Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade

Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; e

iv) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial e depósitos a prazo,

na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro

inerente à operação.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos

anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do período nas rubricas

“Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e

“Menos-valias” do ativo.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIA pelo

número de unidades de participação em circulação. O capital do OIA corresponde ao somatório

das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado

líquido do período.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o

valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é

repartida entre a fração imputável a períodos anteriores e a parte atribuível ao período.



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d) Comissão de subscrição

O OIA está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

O OIA está isento de comissão de resgate.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do

património do OIA. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada,

diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,305% ao capital do OIA, sendo a sua

liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

Transitoriamente entre o dia 1 de Julho de 2016 e o dia 30 de Setembro de 2016 a Sociedade

Gestora apenas cobrará a título de comissão de gestão 0,10%. Decorrido este período a

comissão de gestão voltará automaticamente a corresponder a 0,305%.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o

regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma

taxa anual de 0,025% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este

custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um

encargo do OIA, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIA no final

de cada mês e é registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIA é de 0,03‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 200

Euros e 20.000 Euros, respetivamente.

i) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do

IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O

lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com

as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os

rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou



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previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos,

e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros

tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o

disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.

O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do

IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações

previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração

Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o

valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos

que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à

taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 30 de junho de 2016, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da

seguinte forma:

(Valores em Euro)Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano 114 998 200 - - - - 114 998 200

de 1 a 3 anos - - - - -

de 3 a 5 anos - - - - -

de 5 a 7 anos - - - - -

mais de 7 anos - - - - -

MaturidadesMontante

em Carteira

Extra-Patrimoniais (B)

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2016 apresentam a seguinte

composição:



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(Valores em Euro)

Custos Valor %VLGF

Comissão de Gestão

Componente Fixa 134 477 0.051%

Comissão de Depósito 66 244 0.025%

Taxa de Supervisão 95 969 0.036%

Custos de Auditoria 6 497 0.002%

Outros custos 360 0.000%

TOTAL 303 546

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 0.115%

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de

encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de

depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado período, e o

seu valor líquido global médio nesse mesmo período. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos

correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos

inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos

correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos

de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii)

juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As Demonstrações Financeiras do período findo em 30 de junho de 2016 são comparáveis com as

Demonstrações Financeiras do período findo em 31 de dezembro de 2015.

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