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Introdução ao jSETA (Sistema para o

Estudo Técnico de Ações em JAVA)

e ao estudo técnico de ações

José Tarcísio F. de Camargo Faculdade Municipal

“Professor Franco Montoro” (2012)

SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO ............................................................................................................. 3 Mercado de ações: ............................................................................................................ 3 como interpretá-lo através do computador? ..................................................................... 3 2. FERRAMENTAS GRÁFICAS PARA A ANÁLISE TÉCNICA DE AÇÕES ................... 5

2.1 Velas (candles) e candelabros ................................................................................ 5 2.2 Ferramentas básicas para a análise técnica............................................................. 7

2.2.1 As médias móveis............................................................................................ 7 2.2.2 Sistema de negociação por canais (ou envelopes)........................................... 9 2.2.3 Sistema de negociação por Bandas de Bollinger........................................... 10 2.2.4 Convergência e divergência de médias móveis (MACD) ............................. 11 2.2.5 Índice de força ............................................................................................... 13 2.2.6 Índice de força relativa .................................................................................. 14 2.2.7 Estocástico..................................................................................................... 15 2.2.8 Williams%R .................................................................................................. 17

3. INSTALANDO E UTILIZANDO O jSETA.................................................................. 19 3.1 Instalando o jSETA .............................................................................................. 19 3.2 Iniciando o uso do jSETA .................................................................................... 19

3.2.1. Visualização rápida dos dados diários de uma ação..................................... 20 3.2.2. Fazendo o download de cotações de ações................................................... 21

3.3 Realizando análises através do jSETA ................................................................. 23 3.3.1 Médias Móveis .............................................................................................. 24 3.3.2 Envelopes ...................................................................................................... 28 3.3.3 Bandas de Bollinger ...................................................................................... 31 3.3.4 MACD ........................................................................................................... 35 3.3.5 Índice de Força (IF) ....................................................................................... 37 3.3.6 Índice de Força Relativa (IFR) ...................................................................... 39 3.3.7 Estocástico..................................................................................................... 41 3.3.8 Williams%R (Wm%R).................................................................................. 43

4. DICAS DE OPERAÇÃO EM BOLSA ......................................................................... 45 4.1 Médias móveis...................................................................................................... 45 4.2 Canais ................................................................................................................... 46 4.3 MACD .................................................................................................................. 47 4.4 Índice de Força ..................................................................................................... 48 4.5 Índice de Força Relativa....................................................................................... 49 4.6 Estocástico ............................................................................................................ 50 4.7 Williams%R (Wm%R)......................................................................................... 52 4.8 Sistemas de negociação ........................................................................................ 53

4.8.1 Sistema triple screen ..................................................................................... 53 4.8.2 Sistema impulse ............................................................................................. 54

5. CONSIDERAÇÕES FINAIS ....................................................................................... 55

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1. INTRODUÇÃO

Mercado de ações:

como interpretá-lo através do computador?

O acesso ao mercado de compra e venda de ações na bolsa de valores já é uma realidade bastante acessível a qualquer investidor, pessoa física inclusive, que deseje adquirir ações de uma determinada empresa. Basta ter uma conta de investimento em um determinado banco ou em uma corretora, além de um computador com acesso à internet, para “operar via home broker" (sistema que permite ao investidor negociar, de sua própria casa, com o auxilio de um computador conectado à internet, ações na bolsa de valores).

O investimento no mercado de ações é bastante interessante, até mesmo sob o ponto de vista tributário. As perspectivas de ganho são consideráveis, porém o risco de perda vem em igual dimensão. Trata-se, portanto, de uma opção de investimento muito atraente e com grande potencial, mas sujeita a resultados desastrosos caso o investidor não conheça razoavelmente o seu funcionamento e não disponha de ferramentas de análise das informações que o mesmo nos fornece. De forma bastante simplificada, o grande problema de qualquer investidor em ações é a tomada de decisão sobre qual ação comprar ou vender em uma certa ocasião. Para auxiliar o pequeno investidor neste aspecto, a Faculdade Municipal “Professor Franco Montoro” desenvolveu o jSETA, um sistema computacional que analisa a evolução do mercado de ações ao longo do tempo, fornecendo "pistas" para auxiliar a tomada de decisão do investidor.

Não se trata de um sistema automático, que toma decisões sozinho, mas de um conjunto de ferramentas computacionais gráficas através do qual o investidor pode embasar suas próprias decisões de compra e venda de ações em um determinado momento. De fato, qualquer sistema computacional que ofereça previsões certeiras, que forneça ordens do tipo “compre agora” ou “venda agora” sem a supervisão e o bom-senso do investidor, deve ser imediatamente descartado.

No caso do software aqui apresentado, optou-se por uma característica que consideramos importante: plena gratuidade para o seu uso (de acordo com o modelo de “software livre”). Embora já existam outros softwares com funções semelhantes, pensamos no diferencial de tornar este sistema "freeware", tornando-o acessível a qualquer investidor.

Nossa proposta consiste, portanto, em desenvolver uma ferramenta de

auxílio à tomada de decisões do investidor, capaz de fornecer subsídios às suas operações, preservando sua autonomia para decidir como gerenciar seus investimentos. Contudo, não basta apenas usar um programa de computador e dispor de uma certa quantia de dinheiro para se tornar um investidor em ações bem sucedido, é preciso, acima de tudo, conhecer a fundo o funcionamento

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deste mercado e as armadilhas que o mesmo coloca no caminho do investidor despreparado. LEMBRE-SE:

Nenhum programa de computador substitui a experiência e o bom senso do operador do mercado de ações. Portanto, não espere que algum software venha a tomar decisões importantes e de forma correta sobre o mercado de ações pois tal situação ainda é pura ficção.

Um software pode oferecer bons indícios sobre um possível negócio,

mas nunca deve ser utilizado como ferramenta absoluta para tomada de decisões. Veja que os diversos indicadores utilizados atualmente podem eventualmente ser contraditórios.

Um software pode oferecer bons indícios sobre um possível negócio,

mas nunca deve ser utilizado como ferramenta absoluta para tomada de decisões. Veja que os diversos indicadores utilizados atualmente podem eventualmente ser contraditórios.

Antes de descrever propriamente o jSETA, a seção seguinte irá apresentar alguns conceitos fundamentais sobre a análise técnica de ações, de forma a facilitar o uso deste software pelo usuário iniciante.

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2. FERRAMENTAS GRÁFICAS PARA A ANÁLISE TÉCNICA DE AÇÕES A análise técnica de ações também é frequentemente chamada de “análise gráfica”, visto que os gráficos são as principais ferramentas deste tipo de análise. Esta seção irá descrever com alguns detalhes, algumas das ferramentas mais comuns para a análise técnica de ações. Antes, contudo, serão apresentados os principais parâmetros utilizados nestas ferramentas. A subseção seguinte apresenta os “candles”, que condensam as principais informações utilizadas na análise técnica.

2.1 Velas (candles) e candelabros Em cada dia de negociação na bolsa de valores, pelo menos cinco parâmetros são anotados para cada ação negociada. São eles:

Preço de abertura: indica o valor inicial de negociação de uma ação qualquer em um determinado dia.

Preço mínimo: indica o valor mínimo de negociação atingido por uma ação em um determinado dia.

Preço máximo: indica o valor máximo de negociação atingido por uma ação em um determinado dia.

Preço de fechamento: indica o último valor de negociação de uma ação qualquer em um determinado dia.

Volume de negociação: indica a quantidade de ações de uma determinada empresa que foram negociadas em um determinado dia.

Os quatro primeiros parâmetros citados acima podem ser agregados de uma forma gráfica, chamada de “vela” ou “candle” ou “candlestick”, conforme ilustrado na Figura 1.

Figura 1: Representação gráfica para uma vela (ou candle).

O candle à esquerda, de cor clara, representa uma ação cujo preço de fechamento é maior do que o preço de abertura no período considerado. Este candle é comumente chamado “candle de alta”.

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Ao contrário, o candle à direita, de cor escura, representa uma ação cujo

preço de fechamento é menor do que o preço de abertura no período considerado. Este candle é comumente chamado de “candle de baixa”.

O “corpo” de um candle (parte retangular da figura) é determinado pelo intervalo entre os preços de abertura e fechamento (independente de se tratar de uma candle “de alta” ou “de baixa”). Um candle pode apresentar até dois “pavios”: um que pode ir do topo do corpo até o valor máximo da ação no período e outro que pode ir da base do corpo até o valor mínimo da ação no período. Quando estudamos o comportamento de uma ação dentro de um certo intervalo de tempo (por exemplo, a variação do valor de uma ação a cada dia de negociação dentro de um mês), costumamos agregar um conjunto de candles que, dessa forma, formarão um “candelabro”. É através do estudo das informações condensadas sob a forma de um candelabro que são realizados inúmeros estudos sobre o comportamento de uma ação em um certo período. A Figura 2 ilustra um candelabro para a ação PETR4 (Petrobrás PN) em um determinado período de consideração.

Figura 2: Gráfico de candelabro para a ação PETR4.

Através da Figura 2 podemos observar que a informação sobre o volume de negociação desta ação foi agregada ao gráfico criado. Dessa forma, podemos inferir a relevância de um determinado candle no período em consideração. Nesta figura, um candle azul representa um “candle de alta”, enquanto um candle vermelho representa um “candle de baixa”. O gráfico de candelabro, por si só, permite a realização de diversas análises, tais como a determinação de “suportes” e “resistências”, e mesmo a identificação de padrões e figuras geométricas que podem apontar tendências de mercado para a ação do gráfico em questão.

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O uso de gráficos para a análise de oscilações de mercado remonta ao século XVII, pelo menos, quando os comerciantes de arroz japoneses passaram a usar gráficos de candelabro para a verificação de tendências. Desde o mercado de arroz do Japão feudal, os candles são interpretados por seu formato, conjunto e local de aparição, visando antecipar reversões e perda de força em tendências. Embora diversos autores relatem a alta eficiência dos gráficos de candelabro para a previsão de tendências, isto não deve ser considerado um fato consumado. Um contra-ponto a este paradigma (e um dos maiores problemas dos gráficos) é o pensamento desejoso, ou “wishful thinking”, segundo o qual, ao observar um gráfico, um investidor com freqüência convence a si mesmo de que um padrão é de alta ou de baixa, dependendo de sua intenção de vender ou comprar um determinado ativo. Dessa forma, para racionalizar a análise de oscilação de preços de uma ação dentro de um certo período, serão apresentadas as ferramentas seguintes.

2.2 Ferramentas básicas para a análise técnica

O acesso ao mercado de compra e venda de ações é, atualmente, uma realidade ao alcance de qualquer investidor em nosso país. Os atuais sistemas computacionais e redes de telecomunicações tornaram esse acesso viável e simples a qualquer pessoa, bastando que o investidor conte com o auxílio de um computador e uma linha de conexão com a internet para realizar, em tempo real, negociações de ativos em bolsa através de um sistema home broker. Por sua vez, o investidor informatizado que realiza operações em bolsa através da análise técnica pode dispor de diversos programas de computador que podem ser utilizados para a orientação do investimento pretendido. A caixa de ferramentas que apresentamos (o Sistema jSETA) dispõe de alguns dos indicadores e osciladores de mercado mais utilizados atualmente na análise técnica. Previamente à apresentação do jSETA, esta subseção apresenta os fundamentos teóricos dos indicadores e osciladores da análise técnica implementados neste sistema. Conforme mencionado previamente, serão apresentadas algumas das ferramentas mais comuns do estudo técnico, não sendo abordadas técnicas de estudo mais avançadas nesta área. Como este texto não tem a pretensão de ensinar de forma detalhada o funcionamento e as estratégias de uso dos indicadores e osciladores aqui descritos, pressupõe-se que o leitor já tenha algum conhecimento prévio sobre estes.

2.2.1 As médias móveis Uma média móvel caracteriza-se por indicar um valor médio de um intervalo de amostras sequenciais dentro de uma série temporal. A Figura 3 ilustra o conceito de média móvel para a variação dos preços de fechamento da ação VALE5.

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Figura 3: Representação de uma média móvel aritmética para VALE5.

Duas médias móveis bastante comuns em econometria são a

“aritmética” e a “exponencial”. A média móvel aritmética (MMA) fornece pesos iguais para todas as amostras dentro do intervalo de observação. Por sua vez, uma média móvel exponencial (MME) caracteriza-se por conceder um maior peso às amostras mais recentes dentro do intervalo de observação. Cada uma delas apresenta implicações distintas para determinadas aplicações. A MMA de k amostras avaliada sobre uma série temporal “S”, onde:

S = s1, s2, ... , sn composta por n elementos, também é caracterizada por uma série temporal com (n-k+1) elementos, podendo ser definida na forma:

MMA = m1, m2, ... , mi, ... , mn-k+1

onde: k

s

m

ki

ijj

i

)1(

Dessa forma, convencionamos que a MMA de k amostras (dias, por exemplo) sobre uma série temporal S será representada por: MMAk(S)

8

A MME de k amostras, avaliada sobre a mesma série temporal “S”, também será caracterizada por uma série temporal com (n-k+1) elementos, sendo definida por:

MME = m1, m2, ... , mi, ... , mn-k+1

onde, para i > 1: )1(11 iiki msm e: 1

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k

sendo m1 calculado através de uma média na forma: k

s

m

k

jj

11

Dessa forma, convencionamos que a MME de k amostras (dias, por exemplo) sobre uma série temporal S será representada por: MMEk(S)

2.2.2 Sistema de negociação por canais (ou envelopes) O sistema de negociação por canais ou envelopes é constituído basicamente pela média móvel de uma série temporal (série de preços de fechamento de uma determinada ação, por exemplo), acrescida ou decrescida de um determinado percentual. A Figura 4 representa os canais que envolvem a MME da ação VALE5 ao longo de um determinado intervalo de tempo.

Figura 4: Canais associados à MME da ação VALE5.

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Como pode ser observado, acima e abaixo da linha que representa a média móvel temos linhas semelhantes a esta que representam os limites dos canais que envolvem esta média. Tais linhas representam os limites razoáveis de negociação desta ação e podem ser determinadas na forma: ls = MMEk(S) + Ω·MMEk(S) ou ls = (1 + Ω ) MMEk(S) e li = MMEk(S) - Ω·MMEk(S) ou li = (1 - Ω ) MMEk(S) onde:

ls representa a linha limite do canal superior; li representa a linha limite do canal inferior; S é a série temporal contendo os preços de fechamento de uma

determinada ação e Ω representa uma constante de proporcionalidade que deve ser

escolhida tal que as linhas dos canais envolvam pelo menos 95% dos preços de fechamento indicados.

As linhas superior e inferior dos canais tem como objetivo fornecer uma expectativa para a oscilação máxima e mínima do preço de fechamento dentro de um determinado período. Como estratégia de operação, sugere-se comprar próximo da média móvel ou abaixo desta e vender o mais próximo possível da linha limite do canal superior.

2.2.3 Sistema de negociação por Bandas de Bollinger O sistema de negociação por Bandas de Bollinger possui funcionamento bastante semelhante aos canais, com a diferença de que as larguras dos canais são determinadas pelo desvio padrão das amostras consideradas no cálculo da média móvel dos preços de fechamento. Assim, as Bandas de Bollinger são bastante sensíveis à volatilidade do ativo em estudo, sendo que, quanto maior a volatilidade, maior será a largura do canal.

A Figura 5 representa as bandas que envolvem a MME da ação VALE5 ao longo de um determinado intervalo de tempo.

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Figura 5: Bandas de Bollinger associadas à MME da ação VALE5.

Como pode ser observado, ao contrário dos canais, as Bandas de Bollinger apresentam um contorno relativamente desforme, o qual depende do desvio padrão das amostras consideradas no cálculo de cada ponto da média móvel. As bandas podem ser formalmente definidas como: bs = MMEk(S) + 2 σk e bi = MMEk(S) - 2 σk onde:

bs representa a linha limite da banda superior; bi representa a linha limite da banda inferior; S é a série temporal contendo os preços de fechamento de uma

determinada ação e σk representa o desvio padrão para um conjunto de k amostras

consideradas na determinação de um elemento da média móvel. Assim como para os canais, a estratégia de operação consiste basicamente em comprar próximo da média móvel ou abaixo desta e vender o mais próximo possível da linha limite da banda superior.

2.2.4 Convergência e divergência de médias móveis (MACD)

O MACD (Moving Average Convergence/Divergence) ou convergência e divergência de médias móveis é um indicador de tendências criado por Gerald Appel na década de 1960 e mostra a diferença entre dois sinais, denominados

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“rápido” e “lento”, gerados a partir de MMEs de uma determinada série temporal. A Figura 6 representa o gráfico MACD da ação VALE5 ao longo de um determinado intervalo de tempo.

Figura 6: Gráfico MACD para a ação VALE5.

Este indicador é calculado a partir da diferença entre duas MMEs: uma de curto prazo (por exemplo de 12 dias) e outra de longo prazo (por exemplo de 26 dias) de uma série temporal. À diferença entre a MME de curto prazo e a MME de longo prazo damos o nome de “linha rápida” (lr):

lr = MME12(S) – MME26(S) Por sua vez, se aplicarmos uma MME mais curta (de 9 dias, por exemplo) sobre a “linha rápida”, estaremos criando a “linha lenta” (ll) deste indicador: ll = MME9(lr) Finalmente, o histograma do MACD pode ser construído através da diferença entre as linhas “rápida” e “lenta”: Histograma MACD = lr - ll A “linha rápida” do MACD reflete o consenso de curto prazo do ativo em análise, enquanto que a “linha lenta” do MACD reflete o consenso de longo prazo do mesmo. Ao representarmos estas duas linhas em um mesmo gráfico, quando a linha rápida desloca-se acima da linha lenta temos a indicação de uma tendência altista. Por sua vez, quando a linha rápida cai abaixo da linha lenta temos a indicação de uma tendência baixista.

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Neste contexto, o histograma MACD reflete a diferença entre o consenso de curto prazo e o de longo prazo. Quando as barras do histograma MACD adquirem uma inclinação ascendente, observa-se uma tendência altista. Por sua vez, caso as barras do histograma adquiram uma inclinação descendente, há uma tendência de baixa para o ativo em análise.

2.2.5 Índice de força O Índice de Força (IF) é um oscilador desenvolvido por Alexander Elder na década de 1990. Este índice ajuda a identificar pontos de inflexão através da conjunção de três fatores: direção, extensão e volume do movimento de preços. O IF de uma ação pode ser determinado através da seguinte equação: IFi = Vi·(Si – Si-1) onde:

IFi é o valor do índice de força para o “i-ésimo” elemento da série temporal;

Vi é o volume de negociação para o “i-ésimo” elemento da série temporal;

Si é o “i-ésimo” preço de fechamento da série temporal e Si-1 é o preço de fechamento anterior a Si.

Pode ser facilmente verificado que, se os preços de fechamento formam uma série temporal de n períodos (dias ou semanas, por exemplo), então o IF também será uma série temporal, porém com n-1 elementos. Sob o ponto de vista gráfico, a série gerada pela equação anterior pode se apresentar extremamente denteada. Por este motivo, sugere-se que o IF seja filtrado através de uma MME de 2 dias, por exemplo: IFfitlrado = MME2(IF) O ajuste do IF através de uma MME de 2 dias é bastante interessante para a identificação de pontos de entrada e saída. Assim, quando for possível verificar uma tendência de alta através de uma MME dos preços de fechamento e a MME de 2 dias do IF cair abaixo de zero, temos um possível sinal de compra. Por outro lado, quando a tendência é de baixa e a MME de 2 dias do IF subir acima de zero, temos um possível sinal de venda. A Figura 7 apresenta uma representação gráfica para o IF.

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Figura 7: Gráfico do IF para a ação VALE5.

Quando a MME de 2 dias do IF forma um espigão para cima ou para baixo, ultrapassando em muito suas máximas e mínimas normais, isso indica um movimento de exaustão. De acordo com Alexander Elder, os espigões do IF identificam zonas de histeria em massa, onde se exaurem as tendências.

2.2.6 Índice de força relativa O índice de força relativa (IFR) é um oscilador desenvolvido por J. Welles Wilder Jr. que mede a aceleração do movimento dos preços de uma determinada ação, sinalizando possíveis reversões à medida em que o movimento diminui de velocidade em um sentido, desacelerando, tal que possa reverter seu sentido original. Assim, seu acompanhamento possibilita observar o enfraquecimento de uma tendência até a sua reversão. Este oscilador pode ser calculado através da seguinte equação:

)1(

100

k

k

U

DIFR

onde:

IFR é o índice força relativa da ação; Dk é a média (em módulo) de todas as variações negativas no preço de

fechamento de uma ação dentro de um período de k amostras (dias ou semanas, por exemplo) e

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Uk é a média de todas as variações positivas no preço de fechamento de uma ação dentro de um período com as mesmas k amostras.

Para uma série temporal S com n amostras para o preço de fechamento de uma ação, o IFR também será caracterizado como uma série temporal, porém constituída por (n-k+1) amostras. A Figura 8 representa graficamente o IFR para a ação VALE5.

Figura 8: Gráfico do IFR para a ação VALE5.

O IFR é um oscilador proporcional, variado de 0 a 100%. De acordo com

Alexander Elder, valores acima de 80% podem indicar um mercado sobrecomprado, ou seja, há um risco de tendência de baixa caso o índice cai a um valor abaixo de 80%. Por outro lado, ainda de acordo com Alexander Elder, valores abaixo de 20% podem indicar um mercado sobrevendido, ou seja, onde há uma perspectiva de tendência de alta caso o índice ultrapasse, para cima, este patamar de 20%.

2.2.7 Estocástico O estocástico é um oscilador criado por George Lane na década de 1950. Este oscilador, que também varia dentro da faixa de 0 a 100%, aponta a correlação entre o último preço de fechamento e a faixa mínimo-máximo dentro de um período de análise. Assim, caso o preço de fechamento se aproxime do valor máximo deste período em análise, o estocástico tenderá a 100%. Caso contrário, se o preço de fechamento se aproximar do valor mínimo no período, o estocástico tenderá a 0.

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Existem duas classes de estocástico: a “rápida” e “lenta”, sendo a segunda uma derivação da primeira. O estocástico “rápido” é muito sensível às oscilações do mercado, resultado em gráficos relativamente serrilhados. Por sua vez, o estocástico “lento”, por ser basicamente um filtro para o estocástico “rápido”, apresenta menos ruídos nos gráficos gerados. Independente da classe a ser utilizada, as linhas %K e %D do estocástico “rápido” são as primeiras a serem determinadas através do equacionamento exposto a seguir. A linha %K do estocástico rápido é gerada na forma:

100%

kk

katualrapido LH

LSK

onde:

Satual é o preço de fechamento de hoje da ação; Hk é o valor máximo atingido pela ação dentro do período de k amostras

em análise e Lk é o valor mínimo atingido pela ação dentro do período de k amostras

em análise.

Lembrando que Satual pertence a uma série temporal S com n elementos (preços de fechamento para um determinado ativo) e %K também será uma série temporal, porém com (n-k+1) elementos. Por sua vez, a linha %D do estocástico rápido será calculada através de uma MMA (geralmente de 3 dias) da linha %K: %Drápido = MMA3(%Krápido) O estocástico lento, por sua vez, será construído fazendo a linha %K deste ser igual à linha %D do estocástico rápido: %Klento = %Drápido

Finalmente, da mesma forma que para o estocástico rápido, a linha %Dlento do estocástico lento é calculada como uma MMA (geralmente também de 3 dias) da linha %K do estocástico lento: %Dlento = MMA3(%Klento) A Figura 9 mostra uma representação gráfica para o estocástico (lento).

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Figura 9: Gráfico do estocástico (lento) para a ação VALE5.

Valores acima do patamar de 80% geralmente indicam mercados sobrecomprados, enquanto valores abaixo do patamar de 20% indicam mercados sobrevendidos. Assim, quando %K corta a linha %D de baixo para cima próximo ao patamar de 20% temos um possível sinal de compra. Por sua vez, quando %K corta a linha %D de cima para baixo próximo ao patamar de 80% temos um possível sinal de venda.

2.2.8 Williams%R O Williams%R (ou Wm%R ou simplesmente %R) é um oscilador desenvolvido por Larry Williams na década de 1970 que tem por objetivo fundamental indicar pontos de compra e venda. O Wm%R também é capaz de confirmar tendências e advertir quanto à iminência de reversões. Este oscilador pode ser determinado na forma:

100%

kk

atualk

LH

SHRWm

onde:

Satual é o preço de fechamento de hoje da ação; Hk é o valor máximo atingido pela ação dentro do período de k amostras

em análise e Lk é o valor mínimo atingido pela ação dentro do período de k amostras

em análise.

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Lembrando que Satual pertence a uma série temporal S com n elementos (preços de fechamento para um determinado ativo) e Wm%R também será uma série temporal, porém com (n-k+1) elementos. Observe que o Wm%R possui grande semelhança com a linha %K do estocástico rápido. A Figura 10 mostra uma representação gráfica para o Wm%R.

Figura 10: Gráfico do Wm%R para a ação VALE5.

O Wm%R expressa a distância percentual entre o preço de fechamento atual e o topo da faixa “máxima-mínima” em k períodos (dias ou semanas, por exemplo). Quanto menor o valor do Wm%R, mais próximo do topo (ou seja, da máxima no período considerado). Deve ser lembrado que, no Wm%R, o topo vale 0% (de distância da máxima) e o fundo vale 100% (de distância da máxima). É comum considerar-se que valores entre 0 e 20% indicam mercados sobrecomprados e valores entre 80 e 100% indicam, por sua vez, mercados sobrevendidos.

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3. INSTALANDO E UTILIZANDO O jSETA Esta seção descreve o funcionamento do jSETA. Uma vez que o usuário esteja familiarizado com os estudos (e seus respectivos parâmetros) apresentados na seção anterior, a utilização do jSETA é bastante simples, bastando ajustar os parâmetros para cada análise desejada. IMPORTANTE: Para utilizar o jSETA a “máquina virtual JAVA” (jvm) deve estar instalada no computador em que o programa será executado. Recomenda-se que o usuário vá até o site http://www.java.com e verifique se o seu computador possui o JAVA ou se o mesmo está atualizado.

3.1 Instalando o jSETA Simplesmente descompacte o arquivo que contem o jSETA em uma pasta qualquer de seu computador e use-o. Na pasta em que estiver instalado o usuário deverá visualizar:

o arquivo “jseta.jar”, a pasta “lib”, que por sua vez irá conter os arquivos “jcommon-

1.0.16.jar” e “jfreechart-1.0.13.jar” e a pasta “help”, a qual irá conter este arquivo (“manual.pdf”)

3.2 Iniciando o uso do jSETA Para iniciar o uso do jSETA, clique duas vezes sobre o arquivo “jseta.jar”. Se a máquina virtual JAVA estiver instalada no computador em uso, então a tela de abertura do jSETA será apresentada, conforme mostra a Figura 11.

Figura 11: Tela de abertura do jSETA.

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http://www.java.com/

Para dar andamento ao uso do jSETA clique no botão “continue”. IMPORTANTE: Para utilizar o jSETA, o computador onde o mesmo está instalado deve estar conectado à internet. Isto é necessário porque o jSETA busca, na internet, em tempo real, os dados relativos a uma determinada ação. Estes dados são baixados do site http://br.finance.yahoo.com . Nem sempre os dados de todas as ações estarão disponíveis no “Yahoo Finance”. Neste caso (dados indisponíveis), uma mensagem de erro será apresentada pelo jSETA. Ao clicar no botão “continue”, o “módulo de carregamento” do jSETA (ou seja, a tela de seleção da ação para análise) será apresentado, conforme mostra a Figura 12.

Figura 12: Tela de seleção de uma ação para análise.

Através deste módulo, o usuário do jSETA pode:

Fazer o download de preços históricos diários de ações. Fazer o download de preços históricos semanais de ações. Visualizar gráficos do tipo candlestick das cotações e respectivos

volumes diários e semanais de dados de ações do site “Yahoo Finance”. Visualizar o gráfico das cotações e volumes de hoje no site “Yahoo

Finance”.

3.2.1. Visualização rápida dos dados diários de uma ação

O jSETA não está capacitado, no momento, a analisar ações em um período "intraday". Contudo, na janela do módulo de carregamento há um botão que irá direcionar o usuário para os gráficos "intraday" do “Yahoo Finance”. Para tanto, selecione uma ação disponível neste módulo e clique no

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http://br.finance.yahoo.com/

botão "Intraday". Como resultado, será aberto no navegador padrão do computador do usuário a página do site Yahoo Finance com os dados diários da ação selecionada. A Figura 13 apresenta uma versão para uma página diária deste site.

Figura 13: Dados diários apresentados pelo site Yahoo Finance.

3.2.2. Fazendo o download de cotações de ações

Os dados disponíveis no jSETA para análise de ações são:

preço de abertura, preço de fechamento, preço máximo, preço mínino e volume de negociação.

Para fazer o download dos dados de uma determinada ação execute o

seguinte procedimento:

1. Selecione a ação desejada através do quadro à direita. 2. Selecione o período dos dados desejados através dos campos “Data

inicial” e “Data final”. 3. Selecione a periodicidade dos dados a serem carregados (dados diários

ou semanais) através dos botões “Diária” ou “Semanal”. 4. Clique sobre o botão “Carregar”.

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Em caso de falha neste procedimento, o jSETA irá apresentar uma mensagem de erro. Caso isto ocorra, em alguns casos, basta aguardar um tempo e tentar fazer o download dos dados desta ação mais tarde.

Se o download dos dados for bem sucedido, automaticamente após o carregamento destes será apresentado um gráfico de candelabro com as informações baixadas e, também, será apresentado o módulo para análise dos dados. A Figura 14 apresenta o gráfico de candelabro obtido após um download bem sucedido. Por sua vez, a Figura 15 apresenta o módulo de análise do jSETA.

Figura 14: Gráfico de candelabro e volume apresentado após download.

IMPORTANTE: Caso queira visualizar os dados de abertura, fechamento, mínimo e máximo para um determinado candle, posicione o cursor do mouse sobre o candle desejado.

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Figura 15: Módulo de análise do jSETA.

3.3 Realizando análises através do jSETA Após o download bem sucedido dos dados de uma determinada ação, é apresentado o módulo de análise do jSETA. As análises que podem ser realizadas por este programa são:

Médias móveis Envelopes (ou canais) Bandas de Bollinger MACD

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Índice de Força Índice de Força Relativa Estocástico e Williams%R

Antes de realizar uma análise propriamente, o usuário deverá escolher uma “referência” para a análise que deseja fazer. Esta referência nada mais é do que o conjunto dos dados baixados do site, formatado do modo desejado pelo usuário. É possível adotar uma das seguintes formatações de referência:

Preços de fechamento Gráfico de candelabro Barras de mínimo e máximo

Por padrão, a referência é, de início, automaticamente ajustada para o preço de fechamento. A referência será apresentada em todas as análises realizadas. Isto tem por objetivo facilitar a interpretação da análise, além de servir de comprovação para a mesma. IMPORTANTE: Como pode ser observado na Figura 15, o módulo de análise do jSETA já possui todos os parâmetros de análise pré-configurados para a realização dos estudos. Assim, se você for um usuário iniciante, poderá utilizar os parâmetros sugeridos pelo software. À medida em que ganhar experiência e desejar realizar testes específicos, altere qualquer parâmetro pré-configurado da forma como achar conveniente. As subseções seguintes apresentam os estudos que podem ser realizados com o jSETA.

3.3.1 Médias Móveis

As médias móveis (MM) medem a tendência do mercado (alta, baixa ou aproximadamente constante). Elas podem ser calculas sob a forma “aritmética” (MMA) ou “exponencial” (MME). A MMA dá o mesmo peso a todas as barras do período em análise, enquanto a MME dá “prioridade” às barras mais recentes.

Através do jSETA você pode selecionar entre as médias móveis (MM) aritmética e exponencial para realizar a sua análise. Podem ser efetuados estudos simultâneos com até três MM. Selecione os períodos desejados nas respectivas caixas de entrada (“período da linha rápida”, “período da linha média” e “período da linha lenta”) e clique sobre o botão “Analisar” desta ferramenta. As figuras 16, 17 e 18 mostram a representação gráfica de uma MMA para a ação VALE5 tendo como referência o preço de fechamento, o gráfico de candelabro e as barras de mínimo-máximo, respectivamente. Por sua vez, as

24

figuras 19, 20 e 21 mostram a representação gráfica de uma MME para a ação VALE5 tendo como referência o preço de fechamento, o gráfico de candelabro e as barras de mínimo-máximo, respectivamente.

Figura 16: MMA para VALE5 (referência: preço de fechamento).

Figura 17: MMA para VALE5 (referência: gráfico de candelabro).

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Figura 18: MMA para VALE5 (referência: barras de mínimo-máximo).

Figura 19: MME para VALE5 (referência: preço de fechamento).

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Figura 20: MME para VALE5 (referência: gráfico de candelabro).

Figura 21: MME para VALE5 (referência: barras de mínimo-máximo).

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3.3.2 Envelopes

Os envelopes se caracterizam por envoltórias aproximadamente “paralelas” ao longo de uma MM. Os envelopes fornecem uma razoável indicação para eventuais oscilações no preço de uma ação.

Através do jSETA você pode definir uma MM (aritmética ou exponencial) e aplicar um canal (envelope) ao longo da mesma. Para tanto, selecione se deseja utilizar uma MMA ou uma MME sobre os seus dados, indique o período de análise da MM (número de barras, dias ou semanas) e determine a proporção percentual do canal. Após estes ajustes basta clicar no respectivo botão “Analisar”. As figuras 22, 23 e 24 apresentam uma análise de envelopes para a ação VALE5 utilizando uma MMA de 22 dias. Por sua vez, as figuras 25, 26 e 27 apresentam uma análise de envelopes para a mesma, porém tomando uma por base uma MME de 22 dias.

Figura 22: Análise de envelopes para a ação VALE5 utilizando uma MMA

(referência: preço de fechamento)

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(referência: candelabro)


(referência: preço barras de mínimo-máximo)

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Figura 25: Análise de envelopes para a ação VALE5 utilizando uma MME




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(referência: preço barras de mínimo-máximo)

3.3.3 Bandas de Bollinger

As Bandas de Bollinger são, essencialmente, semelhantes aos envelopes, exceto pelo fato de que a largura do canal varia sensivelmente ao longo da MM dos dados. Isto se deve ao fato de que a largura do canal é calculada através do desvio padrão das barras de um período que compõe a MM.

Esta ferramenta pode ser utilizada no jSETA através da indicação do período de análise (número de barras, dias ou semanas) da MM (aritmética ou exponencial) a ser utilizada na análise. As figuras 28, 29 e 30 apresentam análises de Bandas de Bollinger para a ação VALE5 utilizando uma MMA de 22 dias. Por sua vez, as figuras 31, 32 e 33 apresentam análise semelhante para a mesma ação, porém utilizando uma MME de 22 dias.

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Figura 28: Bandas de Bollinger para a ação VALE5 utilizando uma MMA




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(referência: barras de mínimo-máximo)

Figura 31: Bandas de Bollinger para a ação VALE5 utilizando uma MME


33





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3.3.4 MACD

A ferramenta MACD (Moving Average Convergence/Divergence – Convergência e Divergência de Médias Móveis) é um dos indicadores mais importantes na análise técnica. O MACD mostra a diferença entre dois sinais, um rápido e um lento, gerados a partir de MMEs da ação.

Para usá-lo no jSETA, indique nas respectivas caixas de entrada os períodos das MMEs “curta” (curto prazo, por padrão 12 dias ou semanas) e “longa” (longo prazo, por padrão 26 dias ou semanas) e, também, o período da “linha lenta” (9 dias, por padrão). Conforme mencionado previamente, lembre que:

À diferença entre a MME de curto prazo e a MME de longo prazo damos o nome de “linha rápida” (lr).

Ao aplicarmos uma MME de 9 dias ou semanas (este é o parâmetro denominado “período da linha lenta”) sobre a “linha rápida”, estaremos criando a “linha lenta” (ll) deste indicador.

O histograma do MACD é construído através da diferença entre as linhas “rápida” e “lenta” (lr – ll). Este histograma reflete a diferença entre o consenso de curto prazo e o de longo prazo.

A “linha rápida” do MACD reflete o consenso de curto prazo do ativo em análise, enquanto que a “linha lenta” do MACD reflete o consenso de longo prazo do mesmo.

Ao representarmos estas duas linhas em um mesmo gráfico, quando a linha rápida desloca-se acima da linha lenta temos a indicação de uma tendência altista. Por sua vez, quando a linha rápida cai abaixo da linha lenta temos a indicação de uma tendência baixista.

Quando as barras do histograma MACD adquirem uma inclinação ascendente, observa-se uma tendência altista. Por sua vez, caso as barras do histograma adquiram uma inclinação descendente, há uma tendência de baixa para o ativo em análise.

As figuras 34, 35 e 36 apresentam um estudo MACD para as ações VALE5.

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Figura 34: MACD para a ação VALE5 (referência: preço de fechamento)

Figura 35: MACD para a ação VALE5 (referência: candelabro)

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Figura 36: MACD para a ação VALE5 (referência: barras de mínimo-máximo)

3.3.5 Índice de Força (IF)

O índice de força ajuda a identificar pontos de inflexão, reunindo três informações básicas: direção, extensão e volume do movimento de preços. Os espigões do índice de força identificam zonas de histeria em massa, em que se exaurem as tendências.

Para utilizá-lo indique o período de análise (número de barras, dias ou semanas) para a MME dos dados e o “período de filtragem” do índice gerado. As figuras 37, 38 e 39 apresentam estudos do índice de força da ação VALE5.

37

Figura 37: Índice de Força para a ação VALE5


Figura 38: Índice de Força para a ação VALE5 (referência: candelabro)

38

Figura 39: Índice de Força para a ação VALE5


3.3.6 Índice de Força Relativa (IFR)

O IFR mede a força de qualquer veículo de negociação por meio do monitoramento de mudanças nos preços de fechamento. O IFR flutua entre 0 e 100%, indicando a valorização relativa da ação e apontando sinais potenciais de compra e venda. Seu acompanhamento permite acompanhar o enfraquecimento de uma tendência (de “alta ou de “baixa”) até a sua reversão. Valores acima de 80% podem indicar um mercado sobrecomprado, ou seja, onde há um risco de tendência de baixa caso o índice caia a um valor abaixo deste patamar. Por outro lado, valores abaixo de 20% podem indicar um mercado sobrevendido, ou seja, onde há uma perspectiva de tendência de alta caso o índice ultrapasse, para cima, este patamar.

Defina o período de análise e o período de filtragem para utilizá-lo no jSETA. As figuras 40, 41 e 42 apresentam análises do índice de força relativa para a ação VALE5.

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Figura 40: Índice de Força Relativa para a ação VALE5




40



3.3.7 Estocástico

O Estocástico nos mostra pontos potenciais de compra e venda através da interseção de duas linhas denominadas “rápida” e “lenta”. O estocástico oscila entre 0 e 100, sendo que os níveis baixos caracterizam mercados “vendidos demais” (muito baixo, prestes a subir) e os níveis mais altos caracterizam mercados “comprados demais” (muito alto, prestes a descer). O Estocástico é uma ferramenta bastante interessante, principalmente se utilizada em conjunto com o MACD.

No jSETA, defina o período da MME de análise, além dos períodos do “oscilador rápido” e do “oscilador lento” para utilizar esta ferramenta. As figuras 43, 44 e 45 apresentam estudos para o estocástico da ação VALE5.

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Figura 43: Estocástico para a ação VALE5 (referência: preço de fechamento)

Figura 44: Estocástico para a ação VALE5 (referência: candelabro)

42

Figura 45: Estocástico para a ação VALE5


3.3.8 Williams%R (Wm%R)

Este oscilador mede a capacidade dos “apostadores de alta” e dos “apostadores de baixa” de fechar os preços a cada dia perto da borda da faixa recente. O Williams%R confirma as tendências de alta ou baixa e adverte quanto à iminência de possíveis reversões. O Wm%R expressa a distância entre a cotação atual e o topo da faixa “máxima-mínima” de “n períodos” (em percentual). Quanto menor, mais próximo do topo.

Defina o período de análise e o período de filtragem para utilizar este oscilador no jSETA. As figuras 46, 47 e 48 apresentam estudos deste oscilador para a ação VALE5.

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Figura 46: Wm%R para a ação VALE5 (referência: preço de fechamento)

Figura 47: Wm%R para a ação VALE5 (referência: preço candelabro)

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Figura 48: Wm%R para a ação VALE5 (referência: barras de mínimo-máximo)

4. DICAS DE OPERAÇÃO EM BOLSA As ferramentas de estudo apresentadas neste texto podem ser classificadas como: Indicadores de acompanhamento de tendências:

Médias móveis (aritmética e exponencial) Envelopes (canais) Bandas de Bollinger (canais) MACD

Osciladores:

Índice de Força Índice de Força Relativa Estocástico Williams%R

As subseções seguintes apresentam algumas dicas de uso para estes indicadores e osciladores.

4.1 Médias móveis Para o uso das médias móveis considere que:

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Média móvel em alta: multidão otimista Média móvel em baixa: multidão pessimista Janela temporal mais larga: mostra tendências mais duradouras Janela temporal mais estreita: mostra tendências menos duradouras Sugestão: utilizar como referência a MM sobre 22 períodos

Quando a MM apontar para cima: comprar Quando a MM apontar para baixo: vender Se a MM oscilar: não utilizar métodos de acompanhamento de

tendências

Ao comprarmos perto da MM (preferencialmente abaixo) estamos adquirindo valor e podemos colocar um stop estreito pouco abaixo da MM. Se o mercado retomar a alta ganharemos dinheiro, mas se o mercado virar contra nós a perda será pequena.

Comprar perto da MM ajuda a maximizar os ganhos e minimizar os riscos.

Usar um sistema de MM duplas para identificar tendências e entrar nas posições:

22 períodos (longa) 11 períodos (curta)

Usar a MM mais longa para indicar a tendência e a MM mais curta

para indicar os pontos de entrada. Considere também que:

MM curta corta de cima para baixo a MM longa: tendência de baixa MM curta corta de baixo para cima a MM longa: tendência de alta

Caso especial – “Agulhada do Didi”

Utiliza MMs de 3, 8 e 20 períodos Indica reversão de tendência Funciona melhor em ativos de grande volume e boa liquidez Pode acontecer quando as três médias começam a correr juntas ou

muito próximas Quando acontece, as três MMs passam por um mesmo candle e depois

se separam, como se fossem linhas passando pelo buraco de uma agulha.

Tendência de alta: MM3 por cima, MM8 no meio e MM20 por baixo. Tendência de baixa: MM20 por cima, MM8 no meio e MM3 por baixo.

4.2 Canais A operação através de “canais” pode ser realizada através de:

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Envelopes Bandas de Bollinger (canais de desvio padrão)

Nas Bandas de Bollinger a largura do canal muda o tempo todo em

função da volatilidade: quanto maior a volatilidade, maior a largura do canal.

Para os envelopes, ajuste o coeficiente do canal até o canal abranger 95% dos preços.

Se você comprar perto de uma MM em alta, realize lucro nas proximidades da linha superior do canal. Se você vender a descoberto perto de uma MM em baixa, cubra a posição nas proximidades da linha inferior do canal.

Quando os preços rompem um canal mas depois retornam à MM, opere na direção da inclinação desta MM, visando meta de lucro perto da linha superior do canal.

As rupturas de canal nos dão confiança para operar novamente em sua direção.

Se a média móvel apresentar firme tendência horizontal, opere comprado na linhas inferior do canal, venda a descoberto na linha superior do canal e realize lucro quando os preços voltarem à MM.

Regra geral: comprar na MM ou próximo à borda inferior do canal; vender próximo à borda superior do canal.

4.3 MACD

O MACD é um dos melhores recursos para captar reversões. Procedimento:

Calcular a MME de 12 períodos Calcular a MME de 26 períodos Linha rápida = MME12 – MME26 Calcular a MME de 9 períodos da Linha Rápida: esta é a Linha Lenta.

Linha rápida do MACD: consenso de curto prazo. Linha lenta do MACD: consenso mais duradouro.

Quando a linha rápida sobe acima da linha lenta:

o tendência altista -> comprar Quando a linha rápida cai abaixo da linha lenta:

o Tendência baixista -> vender O cruzamento das linhas marca a reversão de tendência

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O histograma MACD reflete a diferença entre o consenso de curto prazo e o de longo prazo.

Quando as barras do histograma MACD sobem, a multidão está ficando altista: comprar

Quando as barras do histograma MACD descem, a multidão está ficando baixista: vender

Histograma sobe: “touros” (apostadores de tendência altista) mais fortes Histograma desce: “ursos” (apostadores de tendência baixista) mais

fortes O histograma MACD ajuda a apostar no grupo vencedor

Opere comprado quando o histograma MACD traçar uma divergência de alta, ou seja, quando os preços caírem para uma nova mínima, menos profunda que a anterior, enquanto o histograma apontar para cima.

Opere vendido quando o histograma MACD traçar uma divergência de baixa, ou seja, quando os preços subirem para uma nova máxima, menos alta do que a anterior, enquanto o histograma apontar para baixo.

Quando o histograma MACD alcança um novo pico de vários meses, isso indica que os “touros” estão extremamente fortes e que o correspondente pico de preço tende a ser testado de novo ou mesmo superado.

4.4 Índice de Força O índice de força ajuda a identificar pontos de inflexão, reunindo três informações básicas:

direção, extensão e volume do movimento de preços.

Os espigões do índice de força identificam zonas de histeria em

massa, em que se exaurem as tendências.

Ajustar os preços com uma MME de 13 períodos ou mais medirá mudanças a longo prazo no equilíbrio de poder entre “touros” e “ursos”.

Ajustar o IF com uma MME muito curta (2 períodos) para identificar pontos de entrada e saída:

o Quando a tendência é de alta e a MME2 cai abaixo de zero o sinal é de compra.

o Quando a tendência é de baixa e a MME2 sobe acima de zero o sinal é de venda.

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Sugestão: combinar o índice de força com uma MME de 22 períodos do preço de fechamento.

Quando a MME22 do preço está em alta e a MME2 do IF torna-se negativa:

o Surto baixista de curto prazo dentro de uma tendência de alta: oportunidade de compra.

o Venda quando o IF se tornar positivo ou espere que o preço se aproxime da linha do canal ou a MME fique na horizontal.

Quando a MME22 do preço está em baixa e a MME2 do IF torna-se positiva:

o Surto altista a curto prazo dentro de uma tendência de baixa: oportunidade de operar vendido.

o Compre quando o IF se tornar negativo ou espere que o preço se aproxime da borda inferior do canal.

Quando a MME2 do IF formar um espigão para cima ou para baixo ,

ultrapassando em muito suas máximas e mínimas normais, isso indica um movimento de exaustão: sinal para realizar lucro.

Quando a tendência for de alta e a MME2 do IF traçar um espigão

íngreme para cima (8x ou mais a sua altura normal nos últimos 2 meses), caracteriza-se pânico de compra: tendem a ocorrer nos estágios finais dos movimentos de alta.

Quando a MME2 do IF traça um espigão íngreme para baixo durante uma tendência de baixa (4x ou mais sua profundidade normal nos últimos 2 meses), caracteriza-se histeria no movimento decrescente: tendem a ocorrer nos estágios finais dos movimentos de baixa.

As divergências entre a MME2 do IF e os preços mostram que a tendência já está pronta para a reversão.

IF positivo: “touros no comando” IF negativo: “ursos no comando”

4.5 Índice de Força Relativa

Mede, proporcionalmente, quantos dias dentro de um determinado período foram de alta e quantos dias foram de baixa, mostrando o resultado em uma escala de 0 a 100%:

0% -> todos os dias foram de baixa 100% -> todos os dias foram de alta

A aceleração desta escala monitora as mudanças nos preços de fechamento.

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Seu acompanhamento possibilita ir observando o enfraquecimento de uma tendência até a sua reversão.

IFR acima de 80%: mercado sobrecomprado -> risco de queda quando o IFR baixar para menos de 80%.

IFR abaixo de 20%: mercado sobrevendido -> possibilidade de alta quando o IFR subir acima de 20%.

As linhas de referência horizontais devem cortar os picos mais altos e os

vales mais baixos do IFR. Geralmente são traçadas entre 20% e 80%. O IFR emite 3 tipos de sinais, pela ordem de importância:

o divergências o padrões gráficos o nível do IFR

Divergência de alta -> sinal de compra: Ocorre quando os preços caem até uma nova mínima, mas o IFR forma um fundo mais superficial do que na queda anterior. Compre assim que o IFR virar para cima a partir do segundo fundo e coloque um stop de proteção abaixo da mínima secundária mais recente. Divergência de baixa -> sinal de venda: Ocorre quando os preços sobem para um novo pico, mas o IFR forma um topo mais baixo do que durante a alta anterior. Venda a descoberto assim que o IFR inflectir para baixo a partir do 2º. Topo.

As linhas de tendência do IFR geralmente são rompidas um ou dois dias antes das linhas de tendência dos preços.

Quando o IFR romper a linha de tendência de baixa emita uma ordem de compra acima da linha de tendência dos preços.

Quando o IFR romper a linha de tendência de alta, emita uma ordem de venda a descoberto abaixo da linha de tendência dos preços.

Compre quando o IFR cair abaixo de sua linha de referência e depois subir acima dela.

Venda a descoberto quando o IFR erguer-se acima de sua linha de referência superior e então cruzá-la para baixo.

Sugestão: utilizar 7 períodos para o cálculo das MM do parâmetro RS.

4.6 Estocástico

Dois tipos: o Rápido e o Lento

Linha rápida: %K Linha lenta: %D

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Varia de 0% a 100%

Mostra o valor do último preço de fechamento em relação à faixa máximo-mínimo do período analisado.

Quando os preços de fechamento ficam próximos ao valor máximo, o estocástico fica mais próximo de 100%.

Quando os preços de fechamento ficam próximos ao valor mínimo, o estocástico se aproxima de 0%.

Patamar de sobrecompra: acima de 80% Patamar de sobrevenda: abaixo de 20%

Quando %K ultrapassa o valor de 20% de baixo para cima: sinal de

compra Quando %K ultrapassa o valor de 80% de cima para baixo: sinal de

venda

Se usarmos um número pequeno de períodos (abaixo de 10), o estocástico se concentrará nos dias recentes e sinalizará pontos de inflexão menos acentuados.

Se usarmos um número maior de períodos, o estocástico levará em conta mais dados e sinalizará viradas mais acentuadas.

Janelas maiores são melhores para captar reversões. Usar de 5 a 7 períodos. O estocástico deve oscilar entre 0 e 100. Os níveis baixos caracterizam mercados “vendidos demais” (muito baixo, prestes a subir) e os níveis mais altos caracterizam mercados “comprados demais” (muito alto, prestes a descer).

Procure oportunidades de compra quando o estocástico aproximar-se de sua linha de referência mais baixa.

Quando o estocástico sobe para a sua linha de referência mais alta é sinal para buscar uma oportunidade de venda.

O estocástico não deve ser utilizado sozinho.

Opere comprado quando o estocástico traçar uma divergência de alta, ou seja, quando os preços declinarem até uma nova mínima, mas o indicador traçar uma mínima menos profunda do que a mínima anterior.

Opere vendido quando o estocástico traçar uma divergência de baixa, ou seja, quando os preços chegarem a uma nova máxima, mas o indicador inflectir para baixo ao atingir um pico mais baixo do que durante a alta anterior.

Os melhores sinais de venda ocorrem quando o 1º. topo do estocástico está acima e o 2º. abaixo da linha de referência superior.

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Não compre quando o estocástico estiver acima de sua linha de referência superior e não venda a descoberto quando estiver abaixo de sua linha de referência inferior.

Um sinal de compra é gerado quando a linha %K sobe acima da linha %D.

Um sinal de venda é gerado quando a linha %K desce abaixo da linha %D.

4.7 Williams%R (Wm%R)

Este oscilador mede a capacidade dos “touros” e dos “ursos” de fechar os preços a cada dia perto da borda da faixa recente.

O Williams%R confirma as tendências e adverte quanto à iminência de reversões.

O Wm%R expressa a distância entre a cotação atual e o topo da faixa “máxima-mínima” de “n períodos” (em percentual). Quanto menor, mais próximo do topo.

Os osciladores com intervalos estreitos ajudam a captar reversões de curto prazo.

Sinal de venda: divergência de baixa. o Os preços estão caindo e o Wm%R sobe mas não alcança o topo

anterior. Sinal de compra: divergência de alta.

o Os preços estão subindo e o Wm%R desce mas não alcança o fundo anterior.

Lembrete: No Wm%R o topo vale 0% (de distância) e o fundo vale 100% (de distância).

O Wm%R raramente reverte no meio de sua faixa. As “failure swings” ocorrem quando o Wm%R não sobe acima de sua linha de referência superior durante uma alta ou não desce abaixo de sua linha de referência inferior durante uma queda.

Sinal de venda: o Wm%R para de subir no meio de uma alta e inflete para baixo sem alcançar sua linha de referência superior (failure swing).

Sinal de compra: o Wm%R para de descer no meio de uma baixa e inflete para cima sem alcançar sua linha de referência inferior (failure swing).

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Sinal de venda: quando o Wm%R sobe acima de sua linha de referência superior isso marca um topo de mercado potencial (sobrecomprado).

Sinal de compra: quando o Wm%R cai abaixo de sua linha de referência inferior isso marca um fundo de mercado potencial (sobrevendido).

4.8 Sistemas de negociação Os sistemas de negociação caracterizam uma estratégia de compra e venda de ações (ou de “entrada” e “saída”) que tem por objetivo maximizar lucros ou proteger patrimônios. De fato, cada operador de mercado tende a construir o seu próprio sistema de negociação, embora existam várias estratégias de operação que possam ser consideradas “padrões”. As subseções seguintes apresentam duas delas.

4.8.1 Sistema triple screen Como o próprio nome diz, o sistema triple screen utiliza três “telas” ou “janelas temporais” para a tomada de decisão quanto à compra ou venda de um determinado ativo.

Estas escalas de tempo podem ser:

Uma de longo prazo (1ª. Tela) Uma de médio prazo (ou “escala preferida”) (2ª. Tela) Uma de curtíssimo prazo (3ª. Tela)

Usar a escala superior (1ª. Tela) para tomar a decisão de comprar ou

vender. Usar indicadores de acompanhamento de tendência na 1ª. Tela. A 1ª. Tela apresenta as tendências de longo prazo: dados semanais,

por exemplo.

Usar a escala preferida (2ª. Tela) para decidir “onde entrar” ou “onde sair”.

Usar indicadores de acompanhamento de tendências e osciladores na 2ª. Tela.

A 2ª. Tela apresenta as tendências de médio prazo: dados diários, por exemplo.

Usar a 3ª. Tela para colocar as ordens de compra e venda. A 3ª. Tela apresenta as tendências de curto prazo: dados intraday, por

exemplo.

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Utilize indicadores de acompanhamento de tendências nos gráficos de longo prazo para tomar decisões estratégicas de “operar comprado”, “operar vendido” ou “ficar de fora”.

Se os gráficos de longo prazo forem de alta ou de baixa, volte para os gráficos intermediários e use os osciladores em busca de pontos de entrada ou saída na direção da tendência de longo prazo. Defina stops e metas de lucro antes de mudar para os gráficos de curto prazo, se disponíveis, para fazer a sintonia fina de entradas e saídas. Sugestão: TELA 1:

Usar como principal indicador de tendência a MME (sugestão: 26 semanas).

Quando a MME e o Histograma MACD estão atrelados confirma-se uma tendência dinâmica, estimulando uma operação com posição maior.

As divergências entre o Histograma MACD semanal e os preços são os sinais mais fortes na análise gráfica.

TELA 2:

Retornar à Tela Intermediária (Tela 2) e usar osciladores para buscar oportunidades de operação na direção da tendência de longo prazo.

Quando a tendência semanal for de alta, espere que os osciladores diários caiam, emitindo sinais de compra.

Quando a tendência semanal for de baixa, procure osciladores diários em alta, emitindo sinais de venda.

Escolher um oscilador relativamente lento: MACD diário ou estocástico para a 2ª. Tela.

Quando a tendência semanal for de alta e o IF cair abaixo de zero, identifica-se uma oportunidade de compra.Inverta esta regra para operar vendido em um mercado em baixa.

Definição de stops:

o Colocar stops onde não é provável que sejam atingidos. o É possível que, por meio de stops, você nunca exponha mais de

2% de seu patrimônio ao risco. TELA 3:

Ajuda a descobrir pontos de entrada. Utilizar gráficos intraday.

4.8.2 Sistema impulse

Este sistema se encaixa bem em mercados cujos preços oscilem num canal amplo (ou seja, voláteis).

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O Impulse System combina dois indicadores simples: o um mede a inércia do mercado (MME) e o o outro mede seu impulso (Histograma MACD)

Quando ambos apontam na mesma direção, identifica-se um impulso a ser seguido.

Recebemos um sinal de entrada quando ambos os indicadores estão atrelados, mas assim que deixam de confirmar-se um ao outro interpretamos como sinal de saída.

O Impulse System usa MMEs para detectar tendências de alta e de baixa.

O segundo componente é o Histograma MACD. Quando ele sobe confirma-se a tendência de alta da MME (esta confirmação gera o sinal de compra).

Quando a MME e o Histograma MACD sobem, sabe-se que a tendência

de alta está se acelerando. Quando ambas caem junto constata-se que o mercado está sendo

puxado para baixo. Usar o mesmo princípio da Triple Screen:

Na Tela 1 use uma MME de 26 semanas, a inclinação do Histograma MACD semanal ou ambos.

Depois de definir a tendência de longo prazo. Volte para o gráfico intermediário (Tela 2) e busque operações na direção apontada pelo gráfico semanal.

Usar na Tela 2 uma MME de 13 dias e Histograma MACD 12-26-9 (dias).

Quando a tendência semanal for de alta e a MME13 e o Histograma MACD apontam para cima temos um sinal de compra.

A operação deve ser abandonada quando pelo menos um dos indicadores virar para baixo.

5. CONSIDERAÇÕES FINAIS

Este breve “manual” não tem a pretensão de ensiná-lo a interpretar os gráficos gerados através desta ferramenta. Este tipo de habilidade deve ser adquirida através do estudo de outras referências bibliográficas nesta área e também da própria experiência adquirida em operações de mercado.

Este texto pretende apenas iniciar o leitor no estudo das “ferramentas técnicas” e no uso do jSETA, fornecendo os primeiros passos para o uso de uma ferramenta de análise técnica livre às pessoas que já tem algum conhecimento técnico a respeito do mercado de ações.

55

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Dessa forma, o autor não assume qualquer responsabilidade por perdas ou prejuízos decorrentes do uso jSETA e de seu manual no mercado de ações. Conforme mencionado de início, nenhum software substitui o bom senso do ser humano e, assim, o usuário do sistema deve usá-lo apenas como uma ferramenta de apoio à tomada de decisões, não utilizando-o como ferramenta absoluta de operação.

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