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INTRODUÇÃO À TEORIA MONETÁRIA

LEITURA OBRIGATÓRIA

CAPÍTULO 16 – INTRODUÇÃO À TEORIA MONETÁRIA

Pinho, Diva Benevides & Vasconcellos, Marco Antonio S.(Org.), – Manual de Economia, 5ª Edição. São Paulo, Editora Saraiva, 2006.


MOEDA

Algo que é aceito pela coletividade ,para desempenhar as funções de: meio ou instrumento de troca, unidade de conta e reserva de valor


Meio ou instrumento de troca

Sem o meio ou instrumento de troca (moeda) todas as trocas deveriam ser diretas ou seja, trocar-se-iam mercadorias. (Economia de escambo).


Unidade de conta

A moeda serve para comparar o valor de diversas mercadorias.Com a moeda como denominador comum é possível somar um trator mais uma caneta e também achar sua equivalência em valor.


Reserva de valor

A moeda representa um direito que seu possuidor tem sobre as mercadorias.


História da moeda1. Escambo2. Moeda mercadoria3. Moeda simbólica4. Moeda escritural5. Moeda sofisticada


História da moeda1. Escambo• Poucas trocas esparsas e esporádicas• Trocas diretas• Atividade produtiva não está voltada para o mercado• necessidade da dupla coincidência de desejos


História da moeda2. Moeda mercadoria• Trocas indiretas• Existe a venda e depois uma compra• Não há mais necessidade da dupla coincidência de

desejosExemplos: Gado, sal ou conchas e, finalmente, metais.a) Durabilidadeb) Portabilidadec) Escassez


História da moeda3. Moeda simbólica• Moedas cunhadas, em que o soberano garante o valor

do metal.• Existe a obrigação legal de aceitar a moeda• Facilitou a transação para a monetização de quase

todas as relações econômicas• Desenvolveu-se a tendência de se depositar as moedas

em bancos.


História da moeda4. Moeda escritural• Recibos de depósitos em banco foram padronizados• Endossos nos recibos


História da moeda5. Moeda sofisticada• Conjunto de registros eletrônicos• Transformam-se em ativos remunerados• Ativos são quantificados e quantificados pela liquidez


Para classificar o total de moeda de um país utiliza-se o conceito de agregado monetário ou meios de pagamento.


Agregados monetários no Brasil

Quase-moedas: ativos que, apesar de não serem considerados moeda em sentido estrito, apresentam algumas características da moeda no sentido amplo, pois podem, sem grandes problemas, ser transformados em moeda.

Depósitos a prazoBônus do Banco CentralCaderneta de poupança


Agregados monetários

M0: Papel-Moeda e moedas metálicas em poder do públicoM1: M0 + depósitos à vista nos bancos comerciaisM2: M1 + depósitos especiais remunerados + depósitos de poupança + títulos emitidos por instituições depositáriasM3: M2 + quotas de fundos de renda fixa + operações compromissadas registradas no SELICM4: M3 + Títulos públicos de alta liquidez


Intermediários FinanceirosFacilita a utilização de recursos de terceiros por empreendimentos deficitários.Podem ser divididos em: bancários(que criam moeda) e não-bancários


Intermediários Bancários

Bancos comerciais, múltiplos e caixas econômicas

Executam a intermediação financeira, transmutação de ativos e câmara de compensação



Intermediação financeira: refere-se a tarefa de deslocar recursos de unidades superavitárias para unidades deficitárias, de fazer a ponte entre poupadores e tomadores de recursos.



Transmutação de ativos: diz respeito à função de transformar ativos com determinadas características de vencimento, volume, risco de crédito, risco de preço e liquidez, em outros tipos de ativos com características diferentes.



Câmara de compensação: intermediar troca de moedas ou de liquidez na economia.


Intermediários Não-Bancários

Não captam recursos por meio depósitos à vista, e sim por meios que caracterizam a chamada quase-moeda: depósitos a prazo,certificados e recibos de depósitos bancários, letras de câmbio.



Bancos de investimentos: canalizam recursos de médio e longo prazos para capital fixo ou de giro. Fontes de recursos: Emitem CDBs e captam recursos externos.

Financeiras:financiam bens de consumo duráveis. Fontes de recursos: Emitem letras de câmbio e fazem empréstimos.



Sociedades de crédito imobiliário: proporcionam crédito imobiliário. Fontes de recursos: Emitem letras imobiliárias, captam depósitos de poupança, repasses da CEF e empréstimos externos. Sociedades de arrendamento mercantil(leasing): financiam operações de locações de bens móveis e imóveis. Fontes de recursos: Debêntures e empréstimos



Sociedades corretoras e distribuidoras: Operam com a compra e venda de títulos e valores mobiliários.


Funções do Banco Central

Bancos dos bancos: Recebe depósitos dos bancos comerciais e transfere fundos de um banco para outro.



Banco do Governo: Recebe depósitos de parte dos fundos do governo.Vende e compra títulos de emissão do governo.



Executor da política monetária: responsável pelo controle da oferta monetária, por vários instrumentos.


Política Monetária

Criação de moeda: quando aumentar o volume da soma de moeda manual e de moeda escritural.Destruição de moeda:quando se reduzir o volume de meios de pagamento.



Exemplos:Criação de moeda: Compra de títulos da dívida pública por um banco pagdo em moeda corrente (open market). Destruição de moeda:Depósito a prazo – Não são considerados meios de pagamento.Depósito à vista – nem criação nem destruição,apenas uma transferência.



Oferta de moeda pode se dar:

a) pelo Banco Central, que tem o monopólio das emissões de moeda;

b) pelos bancos comerciais, por meio dos depósitos à vista.



Instrumentos da política monetáriaa) Reservas obrigatóriasb) Operações de mercado aberto (open market)c) Política de redescontod) Mecanismos de disponibilidade de crédito (liquidez) e) Mecanismos das expectativas (preços e empresários)



Demanda por moedaa) Para transaçõesa) Por precauçãob) Por especulação



Teoria Quantitativa da MoedaMostra a relação direta entre o volume de moeda no

sistema econômico e o lado real da economia.O total de meios de pagamento em um sistema

econômico e o valor global dos bens e serviços transacionados.



Teoria Quantitativa da Moeda

MV = Py

M = quantidade de moeda na economiaV = Velocidade-renda da moedaP = Nível geral de preçosY = nível de renda nacional real (PIB real)




Velocidade-renda da moeda ou velocidade de circulação da moeda: é o número de vezes que o estoque de moeda passa de mãos em mãos, num certo período, gerando produção e renda.




V = PIB nominalSaldo dos meios de pagamento (M)

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