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// Guia básico de como operar Tape Reading

Guia do Tape ReadingDesenvolvido por Wilson Neto

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ConteúdoIntrodução ..................................................................................

O que é Tape Reading ..............................................................

Book de ofertas .........................................................................

Times & Trades ..........................................................................

Lotes grandes ............................................................................

Blefes ............................................................................................

Pressão no Book ........................................................................

Agressões ....................................................................................

Lotes escondidos ......................................................................

Ofertas tipo diretos ..................................................................

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Sobre o autor

Wilson Neto É um dos melhores scalpers do Brasil. Fez carreira na BM&FBovespa operando contratos futuros de Ibovespa e dólar e continuou a ganhar dinheiro no mercado após o fim do pregão viva-voz, quando todas as ordens passaram a ser enviadas de forma eletrônica. Hoje é gestor de carteira autorizado pela CVM e trabalha na Clear Corretora, onde coordena a sala de tape reading, uma das que mais reúnem traders no Brasil.

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Introdução

O mercado de Bolsa sempre foi uma batalha de compradores e vendedores – e desde sempre os traders tentaram entender e se beneficiar desses movimentos. Cabe a nós avaliar as situações e assumir os riscos de cada operação. Fatores de conhecimento e psicológicos andam lado a lado e testam nossas emoções. A capacidade de avaliação, reação e comportamento devem ser únicas e incisivas. São como um peixe que come os restos do almoço do tubarão, sempre esperto para não ser comido.

Muitos acreditam que para ter sucesso na Bolsa de Valores o principal é ter talento e sorte. É claro que, como em tudo, talento e sorte são ingredientes importantes, mas eu diria que muito mais importante do que isso, um trazer precisa ir muito além para ter sucesso. Disciplina, controle emocional e, principalmente, conhecimento vão diferenciar um vencedor de um perdedor.

Este material é um guia básico da técnica da opção Tape Reading (Leitura de Fluxo), não é somente através desse conteúdo que você se tornará apto a operar com segurança, mas isso pode ser uma porta de entrada para que você possa se aprofundar no assunto, evoluir o aprendizado e ter muito sucesso nas suas operações.

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// Guia básico de como operar Tape Reading2.0

O que é o tape Reading?

É uma velha técnica de investir usada por daytraders para analisar o preço e o volume de um determinado ativo cotado em Bolsa, com o objetivo de se beneficiar de movimentos para ganhar dinheiro. O tape reading envolve a avaliação do tamanho de ordens, a velocidade, preço da ordem e condição de ordem (briga entre compradores e vendedores) para identificar tendências no comportamento do ativo, feito por profissionais e público em geral. Essas tendências ajudam um daytrader a reconhecer bons momentos para comprar ou vender.

Importantes pontos a se olhar antes de entrar em uma operação:

Book (livro de ofertas)

Time & Trades

Lotes Grandes

Blefes

Pressão no Book

Agressões

Lotes Escondidos

Diretos

Posicionamento dos Playes

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Book de Ofertas

O Book de ofertas é formado por todas as ofertas de compra e venda de um determinado ativo enviadas para a Bolsa, mas que ainda não foram executadas. As posições das ofertas são classificadas primeiro pelo melhor preço dos compradores (quem compra mais caro) e vendedores (quem vende mais barato), depois por ordem de chegada.As ofertas são enviadas por todos os participantes do mercado através das corretoras, formando um livro de ofertas com intenções de compras e vendas em seus determinados preços. As ordens podem ser principalmente de dois tipos:

Limitada - Envia ordem com preço limitado e geralmente fica em oferta no book; como o próprio nome diz, a ordem limita-se ao preço inserido ou melhor.

Mercado - Envia ordem para execução imediata, ela não aparece no book de ofertas, pois é para agressão à ponta contrária.

Abaixo, temos um book de ofertas onde podem ser vistas todas as intenções dos diferentes participantes do mercado para o Dólar:

ATIVO Ult QUlt

DOLZ15 3.738,500 5

S Teo

Cor Qtd Ofc Ofv Qtd Cor

UBS 5 3.738,500 3.739,000 10 ITA

LIQ 390 3.738,000 3.739,000 50 ICA

UBS 5 3.737,500 3.739,000 50 FLO

UBS 10 3.737,500 3.739,000 5 UBS

XPI 5 3.737,500 3.739,500 80 ITA

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É o histórico dos negócios realizados com detalhes de cada transação, como corretora da ponta compradora e vendedora, horário que foi realizado cada negócio, preço e quantidade de todas as transações. Trata-se do registro de todas as ordens executadas.

Essas informações são extremamente importantes para análise do fluxo das operações, acumulação dos preços e agressão ao book de ofertas.

O times & trades é o reflexo do que está acontecendo no mercado.

Como podemos ver na figura abaixo, todos os negócios executados:

Times & Trades

HORA Qtd PREÇO CC CV

11:31:12 20 3.736,000 BRA FLO

11:31:12 15 3.736,000 XPI FLO

11:31:12 10 3.736,000 XPI FLO

11:31:30 5 3.737,000 LIQ SOC

11:31:30 50 3.737,000 LIQ ICA

11:31:30 5 3.737,000 LIQ UBS

11:31:30 5 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 25 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 5 3.738,000 LIQ UBS

Legenda:

Hora – hora que ordem foi executadaQtd – quantidade que saiu o negócioPreço – preço da ordem executadaCC – Corretora compradoraCV – Corretora vendedora

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Os lotes grandes nada mais são que as ofertas de negócio colocadas no book de ofertas (tanto na venda quanto na compra) de lotes muito superiores ao que o mercado está operando. Um exemplo:

Lotes Grandes

Se no mercado de dólar grande os negócios estão sendo feitos de 5 em 5 contratos e hora ou outra saem ordens de 50, quando um player colocar para comprar ou vender uma ordem de 500 (seja comprando ou vendendo) temos que ficar de olho nessa ordem. Se ainda não estamos posicionados esperamos um momento para ver se esse lote é real ou apenas um “blefe”.

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O blefe nada mais é que uma mentira, quem aqui já jogou pôquer ou outro jogo como truco sabe muito bem o que vem a ser isso. O investidor tenta induzir os outros investidores a pensar que ele quer comprar uma grande quantidade de ativos naquele determinado preço e quando chega próximo do preço dele alguém se dispondo a comprar o seu lote, ele cancela a ordem. O objetivo do investidor é fazer pressão no book.

Blefes

“O objetivo do investidor é fazer pressão no book.”

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O book de operações, como já explicado, é o local onde os investidores imputam (colocam suas ordens), sendo assim o que vem a ser pressão no book? A pressão no book se dá quando os investidores imputam ordens grandes contrárias a sua opção de fato! Nossa, agora ficou complicado. Então vamos ao exemplo para entendermos melhor.

Temos um book da seguinte forma:

Pressão no Book

Como podemos ver é um book normal, sem nada fora de convencional. O melhor comprador está pagando 5 a R$ 11,00 e o melhor vendedor está vendendo 5 a R$ 11,10. Os lotes estão de 5 a no máximo 50, certo? Então vamos supor que eu como investidor queira comprar 5 a R$ 10,80. Colocarei minha ordem e entrarei na fila comprando a R$ 10,80. Mas eu quero comprar porque acredito que o mercado vai subir - isso é obvio, se eu estou comprando, acredito que subirá, não é mesmo?

Mas qual é a técnica que os grandes investidores adotam? Eles colocam uma ordem grande de venda (blefe) vendendo a R$ 11,10, no caso, digamos, 200 a R$ 11,10. Quando essa informação chega à cabeça dos vendedores, eles sofrem pressão psicológica a vender antes dele. Ou seja, os vendedores que estão vendendo a R$ 11,20 e R$ 11,30 vão querer vender antes do meu lote (blefe) de 200, então irão vender a R$ 11,00, R$ 10,90 e R$ 10,80, atingindo meu real objetivo, que era comprar a R$ 10,80. E quando atingido o objetivo eu cancelo a ordem de venda de 200 a R$ 11,10 e o mercado tende a voltar para o preço que estava a R$ 11 na compra e a R$ 11,10 na venda.

ATIVO

Compras 5 11,00 11,10 5 Venda

Compras 10 10,90 11,10 15 Venda






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A agressão se dá quando uma única oferta, de compra ou venda, executa a mercado a ponta contrária de vários participantes, movendo o preço. Nas figuras abaixo temos um exemplo de agressão compradora executada pela corretora LIQ (Liquidez), onde o mercado está operando a 3736 e foi enviada uma ordem de compra de 500 contratos a 3738, fazendo com que comprasse todas as ofertas de venda até o preço desejado - executando parcialmente a ordem - fazendo assim o preço do ativo mover para um novo patamar.

Agressões


11:31:12 20 3.736,000 BRA FLO

11:31:12 15 3.736,000 XPI FLO

11:31:12 10 3.736,000 XPI FLO

11:31:30 5 3.737,000 LIQ SOC

11:31:30 50 3.737,000 LIQ ICA

11:31:30 5 3.737,000 LIQ UBS

11:31:30 5 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 25 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 5 3.738,000 LIQ UBS


11:31:30 5 3.737,000 LIQ SOC

11:31:30 50 3.737,000 LIQ ICA

11:31:30 5 3.737,000 LIQ UBS

11:31:30 5 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 25 3.737,500 LIQ UBS

11:31:30 5 3.738,000 LIQ UBS

11:31:30 5 3.738,000 LIQ UBS

11:31:30 5 3.738,000 LIQ XPI

11:31:30 5 3.738,500 UBS JPM

11:31:30 10 3.738,500 UBS ICA

11:31:31 5 3.738,500 XPI ICA

11:31:31 35 3.738,500 UBS ICA

11:31:31 5 3.738,500 UBS XPI

LIQ 390 3.738,000 3.739,000 50 ICA

UBS 55 3.736,000 3.739,000 50 FLC

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ATI 50 3.735,500 3.739,500 80 ITA

TUL 50 3.733,000 3.740,000 50 ICA

XPI 15 3.732,500 3.740,000 50 ICA

XPI 15 3.732,500 3.740,500 20 UBS

FUT 60 3.732,000 3.741,500 15 XPI

XPI 20 3.731,000 3.742,000 20 XPI

XPI 20 3.730,500 3.744,000 15 ICA

Tipo de operação na qual uma mesma Corretora negocia um mesmo ativo entre clientes diferentes, no mesmo preço e quantidade.

Ofertas tipo Direto

Geralmente esse tipo de negociação é realizada quando se trata de um grande volume financeiro a ponto de afetar significativamente a cotação de mercado, sendo que na maioria das vezes forma-se um grande acúmulo de negócios.


10:06:45 20 3.755,000 HEN ATI

10:06:42 5 3.755,500 BES ATI

10:06:43 10 3.755,500 BTG ATI

10:06:43 10.000 3.755,000 VOT VOT

10:06:43 5.000 3.755,000 VOT VOT

10:06:43 5.000 3.755,000 VOT VOT

10:06:44 10.000 3.755,000 VOT VOT

10:06:45 20 3.755,500 HEN ATI

10:06:45 5 3.756,000 UBS UBS

10:06:45 5 3.756,000 UBS BRA

10:06:45 20 3.755,500 HEN ATI

DIRETOS

Como podemos ver a corretora VOT (Votorantim) negociou entre diferentes clientes quantidades e preços iguais, tendo assim 04 diretos.

Legenda:

Direto 01 – quantidade de 10.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora)Direto 02 – quantidade de 5.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora)Direto 03 – quantidade de 5.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora)Direto 04 – quantidade de 10.000 a 3755 entre dois clientes (da mesma corretora)

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// Guia básico de como operar Tape Reading10.

É uma modalidade que os grandes players utilizam para vender grande quantidade de lotes. Para que não assustem o mercado colocando uma ordem muito grande eles colocam a ordem, porém, aparecerá no book apenas um lote pequeno, e essa ordem pequena se repetirá até que todo o total de desejado seja vendido.

Exemplo: um grande banco tem 500 contratos de dólar para vender. Para não afugentar a compra, colocando o lote todo, ele utiliza um mecanismo de colocar ordens parciais, como no caso de 50 em 50 lotes (a ordem continua sendo de 500 contratos, porém ela foi quebrada em 10 ordens de 50 contratos), assim que executada esses primeiros 50 lotes, aparece uma nova ordem de 50 contratos vendendo ao mesmo preço. Essa nova ordem vai para o final da fila, e só é encerrada assim que finalizar o tamanho total da ordem – no caso os 500 contratos.

Lote Escondido

O posicionamento dos players é fundamental. Não sabemos muito ao certo esse número, porém, podemos ter uma expectativa ou uma aproximação por corretora. Geralmente um player inicia e termina a sua posição pela mesma corretora, ou ao menos entra em grandes posições por uma corretora só. Ou seja, uma tesouraria de banco ou um grande fundo de investimento passa uma ordem para um broker de uma corretora comprar uma grande quantidade de ativos para ele.

Por exemplo, a corretora Y compra 1.000 contratos. Isso faz com que nós saibamos que a corretora Y está com 1.000 contratos comprados, o que é uma posição muito grande. Como os contratos futuros são operados com margem e são alavancados, é muito provável que eles vendam parte ou a totalidade no mesmo dia porque dificilmente terão garantia para virar o dia com a posição.

Sendo assim, se ele está comprado a um preço médio de R$ 3,6050 e se o preço do mercado estiver muito abaixo desse valor, digamos, a R$ 3,5080, é quase que certo que o fundo ou o banco que comprou irá diminuir essa posição ou sair dela, e isso fará com que o mercado caia ainda mais. Então o segredo aqui é antecipar esse movimento e vender na perda desse ponto, esperando para comprar mais embaixo, embolsando um lucro.

Posicionamento dos Playes

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Este foi um guia básico sobre como operar Tape Reading. Para saber mais sobre essa brilhante e empolgante forma de operar no mercado, acompanhe os canais NetoTrader e o Portal InfoMoney:

Considerações

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