guia de finanÇas pessoais

8/3/2019 GUIA DE FINANAS PESSOAIS

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GUIA DE FINANAS PESSOAIS

Conta Investimento

Os investidores ganharo em mobilidade e competitividade a partir de 1 de agosto.

Atualmente para os investimentos novos ou sua renovao, h incidncia de CPMF. Excees a regra

geral so os depsitos de poupana de pessoas fsicas, as operaes contratadas nos mercados futuros(no h incidncia da CPMF nos lanamentos relativos aos ajustes dirios exigidos), as operaes decompra e de venda de aes, realizadas em bolsa de valores ou no mercado de balco organizado,como tambm os contratos referenciados em aes ou em ndices de aes, negociados em bolsas devalores, de mercadorias e de futuros.

nesse cenrio que foi encaminhada, em 1 de abril de 2004, a Medida Provisria 179 dispondo sobre acriao das contas correntes de depsito para investimento (Contas de Investimento), nova modalidadede conta sem incidncia de CPMF, cujas principais caractersticas so:

Caractersticas Comentrios

I as Contas de Investimento devero ser obrigatoriamenteabertas pelas instituies financeiras e demais instituiesautorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil

alm da conta corrente normal, ocliente ter uma conta Investimento

II no haver incidncia de CPMF referente aos dbitosincorridos nesta conta, os quais somente podero se dar comvistas realizao de aplicaes financeiras de qualquernatureza.

investimentos novos e renovaes,sero debitados nesta conta ( o BancoCentral definir os tipos deinvestimento)

III - no cobrana da contribuio nas transferncias derecursos entre contas da espcie de mesma titularidade, aexemplo do que j existe hoje em relao s demais contas dedepsitos.

na mesma instituio ou para outra

IV - definio de que o estoque das aplicaes financeiras edas operaes nos mercados de derivativos em 31 de julho de2004 obedecer s condies de incidncia da CPMF vigentespara essas modalidades at a referida data

as contas investimento somenteestaro disponveis a partir de 1 deagosto de 2004

V - permisso para o processamento, a partir de 1 de agostode 2006, de resgates, liquidaes, cesses ou repactuaesde aplicaes financeiras e de operaes nos mercadosorganizados de liquidao futura existentes em 31 de julho de2004 diretamente em conta corrente de depsito parainvestimento do beneficirio.

a partir desta data a conta investimentoestar em funcionamento pleno

VI - A partir de 1 de agosto de 2004, a incidncia do impostode renda na fonte sobre os rendimentos a que se refere o art.6 da Medida Provisria n 2.189-49, de 23 de agosto de 2001,ocorrer no ltimo dia til dos meses de maio e de novembrode cada ano, ou no resgate, se ocorrido em data anterior.

o imposto de renda na fonte incidentenos fundos de investimento passa demensal, atualmente, para semestral

Cabe observar que a negociao de ativos reais, como a compra direta de imveis, de veculos, de bensde consumo e de capital em geral, no passaro pela Conta Investimento, portanto continuaro com omesmo tratamento que atualmente.

O que deve mudar com a Conta Investimento?

a- De hoje at 31/julho/04:

Investimentos tero CPMF normal e sero debitados na conta corrente

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Nos investimentos que exigem renovao (exemplo: CDB's, Ttulos Pblicos), procurarvencimentos a partir de 1 de agosto de 2006 (vide tem V acima)

b- A partir de 1 de agosto de 2004

Novos investimentos e a primeira renovao tero CPMF normal (at 31/julho/2006) e serodebitados na Conta Investimentos.

Renovaes e migraes de recursos originados na conta investimento no tero CPMF. Provvel encurtamento do prazo do CDB (eliminao da CPMF na renovao) Provvel aumento da demanda por CDB e ttulos pblicos Reduo do nmero de fundos exclusivos Aumento da rentabilidade lquida dos fundos de investimento pela mudana de mensal para

semestral, do imposto de renda na fonte (come-cotas) Competio entre as categorias de investimento pela eliminao da CPMF na migrao Aumento da competitividade entre os gestores de fundos, pode impactar na reduo da taxa de

administrao. No caso de pessoa fsica, no recomendvel utilizar a conta Investimento para aplicar em

depsito de poupana se no houver inteno de mudar de investimento.

Benigno Ares, CFPTM Economista - abril - 2004

9 erros que voc deve evitar na gesto do seu dinheiro

E como aprender com eles para controlar suas dvidas, fazer seu patrimnio crescer e abrir um negciode sucesso.

Degustar um bom vinho e escolher uma roupa de grife j so hbitos incorporados rotina de muitosbrasileiros. Alis, comprar, gastar, consumir parecem no ter qualquer mistrio para a maioria. Mas,quando o assunto controlar e administrar com inteligncia as prprias finanas, a situao muda

completamente.

Muita gente erra. E no difcil entender por que isso acontece. Decises relacionadas a dinheirogeralmente so complexas e envolvem o lado emocional das pessoas. Um grande passo mal dado ouuma sucesso de equvocos menores pode colocar tudo a perder. "Seja nas bolsas de valores, nomercado imobilirio ou no supermercado, ns sempre cometemos erros financeiros que nos causamenormes perdas", afirma Thomas Gilovich, professor da Cornell University, nos Estados Unidos, e autordo livro Why Smart People Make Big Money Mistakes and How to Correct Them (Por que pessoasinteligentes cometem grandes erros financeiros e como corrigi-los), ainda no traduzido no Brasil.

Os enganos podem comear pelas pequenas economias que deixam de ser feitas no dia-a-dia, passarpela falta de informao na hora de aplicar o dinheiro que sobra e chegar s grandes decises, como a

compra de um imvel ou a abertura de um negcio prprio. Mesmo o investimento em imveis, tido comoum negcio incondicionalmente lucrativo, pode no trazer o retorno esperado.

Endividar-se alm das possibilidades tambm est entre os maiores pecados financeiros que se podemcometer. Voc certamente deve conhecer algum que tem um bom carro, uma casa confortvel,freqenta os melhores restaurantes, mas vive atolado em dvidas (ou ser voc mesmo?). Pessoas assimno poupam um centavo sequer porque querem manter o status. Pagam altos juros no carto de crditoe no cheque especial e nem se do conta de quanto isso prejudicial para o seu bolso. Outro enganocomum pensar mais no curto prazo do que em planejamentos mais longos.

Muita gente ainda pensa como nos tempos de inflao alta - em que o importante era a sobrevivncia

imediata - e acaba por tomar decises erradas. "No h problema em cometer erros, isso acontece atcom os especialistas", diz a americana Ilyce R. Glink, consultora de finanas pessoais. "Mas vocrealmente ter dificuldades se no aprender com eles ou se continuar a cometer os mesmos erros um dia

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depois do outro." Melhor ainda do que aprender com os prprios erros, como sugere Ilyce Glink, poderantecipar-se e conhecer os erros dos outros para no repeti-los.

Por isso, MEU DINHEIRO fez um levantamento com consultores, acadmicos, administradores derecursos e executivos de bancos de primeira linha para chegar lista dos nove principais erros cometidosna gesto do patrimnio, publicada a seguir.

1 - Investir naquilo que voc no conhece

provvel que voc j tenha ouvido falar de algum que perdeu grandes quantias num negcio prprioque no deu certo ou num investimento extico oferecido por um vendedor mal-intencionado. Pode serque voc mesmo j tenha passado por uma situao semelhante e, no final, vociferado contra o gerentedo banco ou qualquer outra pessoa que o tenha estimulado a tomar aquela deciso. Infelizmente, nessasocasies, encontrar culpados no costuma ser recomendvel para a sua sade fsica e mental nem aliviao tamanho da sua perda. O erro maior, segundo os especialistas, no est em ouvir a opinio de fulanoou beltrano, mas em deixar de conferir se o que se diz tem real fundamento antes de entrar numa barcafurada. "Se voc no for capaz de compreender em que est investindo, no o faa", afirma o americanoWarren Buffet, um dos maiores investidores do mundo, cuja fortuna alcana 32,3 bilhes de dlares, deacordo com a revista americana Forbes. Muitas vezes, alguns investidores se empolgam com o que

acreditam ser um verdadeiro "negcio da China", aquele que vai torn-los milionrios em pouco tempo esem grande esforo. Mas a verdade que mamatas assim no existem - ou so raras, rarssimas. "J vivrias famlias perderem muito dinheiro tentando fazer o negcio de suas vidas", diz Roy Martelanc,professor de administrao financeira da Faculdade de Economia, Administrao e Cincias Contbeisda USP. Por isso, antes de tomar uma deciso, aconselhvel informar-se, primeiro, sobre ascaractersticas do negcio ou da aplicao nos quais voc est interessado. Mergulhar em algo novo semconhecer as suas especificidades pode ser um convite ao fracasso. Em 1999, o advogado RenatoOchman, de So Paulo, decidiu investir num negcio de bombas de gasolina digitais, de tecnologiaamericana. Sua inteno era trazer o equipamento para ser montado no Brasil. S que a Petrobrs, queseria o principal cliente da nova empresa, no comprou a idia. Resultado: Ochman e seus trs sciostiveram um prejuzo mster, de 1 milho de reais. "Aprendi a lio", diz Ochman. "Nunca mais apostonum negcio que no conheo." A promessa de lucros fabulosos tambm pode, muitas vezes, no se

concretizar. Se for possvel, os consultores sugerem que voc procure saber com gente do ramo qual oretorno histrico que o negcio ou a aplicao costumam dar. Quem quiser investir em boi gordo, porexemplo, deve pesquisar com as empresas do setor o rendimento que os clientes receberam emdiferentes perodos. E saber quais so os fatores que podem influenciar o seu ganho (ou perda). Emtempo: no se esquea de que o olho do dono engorda a boiada. Quem deixa a cargo de um conhecidoou de um profissional as decises de sua empresa ou de todos seus investimentos pode abrir umabrecha para surpresas indesejveis. Os inventrios e as heranas, muitas vezes, so terreno frtil paraaproveitadores. Mesmo que voc acredite que um expert possa trazer melhores resultados na gesto deseu patrimnio, voc ser sempre a melhor pessoa para administrar o seu dinheiro. No toa que oMcDonald's s aceita franquear suas lojas para empresrios que iro ficar frente do negcio.

2 - Concentrar seus investimentos em imveis

A concentrao de quase todo o patrimnio em imveis um dos principais erros cometidos pelosinvestidores brasileiros. Nem poderia ser diferente. Nossos avs costumavam dizer que um bem de raiz,como o imvel, o melhor investimento do mundo. E, realmente, durante a era da superinflao, ter umimvel era uma forma eficiente e segura de proteger o dinheiro contra a desvalorizao da moeda e asbruxarias heterodoxas geradas pelos economistas do governo. Ao contrrio do dinheiro que est nobanco, o imvel um bem palpvel, real. Voc v, os outros vem.

Alm disso, viver num imvel confortvel e, de preferncia, luxuoso ainda o maior sonho de muita gente- nem que isso custe todas as suas economias. Uma famlia tpica brasileira chega a ter 90% dopatrimnio em imveis, segundo consultores de finanas pessoais. O ideal, no entanto, de acordo com os

especialistas, seria imobilizar de 35% a, no mximo, 60% do patrimnio, contando com a sua prpriacasa. "O brasileiro precisa da percepo de segurana que o imvel d", diz Ronaldo Magalhes, diretorexecutivo da Sul Amrica Investimentos, empresa de gesto de recursos ligada seguradora do mesmonome. "Mas a compra de imveis nem sempre compensa." claro que, do ponto de vista do

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investimento, tudo depende do tipo de imvel do qual se est falando, da regio, do bairro e at do trechoda rua em que ele se localiza. Lojas, escritrios, flats, residncias, stios e fazendas so mercados muitodiferentes entre si e cada um deles possui dinmica prpria. Investir num flat, por exemplo, numadeterminada regio do pas, em certo momento pode ser um bom negcio, enquanto comprar umapartamento no mesmo local, uma pssima deciso. Mas, num mercado to diversificado, existem algunsinconvenientes comuns concentrao do patrimnio em imveis. Talvez a principal desvantagem seja afalta de liquidez. Voc coloca o imvel venda, mas entra ms, sai ms e o negcio simplesmente noacontece. Se estiver precisando do dinheiro com urgncia, voc, provavelmente, ter de baixar o preo.

Conseguir o valor que voc acredita ser justo leva tempo, s vezes, anos. E, no final, possvel que vocse d conta de que aquele imvel ao qual se afeioou tanto pode no valer a quantia imaginada. preciso considerar tambm o impacto negativo da depreciao do imvel, normalmente negligenciadopelos investidores na hora da compra. fcil entender isso. Imagine duas casas exatamente iguais, sque uma nova e outra construda h dez anos. A mais antiga estar, obviamente, mais propensa a terproblemas de encanamento, pintura, eletricidade etc. Essas coisas todas provocam uma quedaprogressiva no preo ao longo dos anos. Outro ponto importante: a mudana do tipo de construo e dasnecessidades das famlias dos profissionais liberais e das empresas. Por exemplo: um apartamento dealto padro, h 20 anos, tinha, em geral, trs dormitrios espaosos, um banheiro com azulejos verdes,um lavabo com piso lils e apenas uma vaga na garagem. Hoje, mesmo apartamentos menores tm trsdormitrios, uma sute e, no mnimo, duas garagens, alm de um amplo espao de lazer na rea comum.Alm disso, a rua ou a regio na qual o imvel se localiza pode se desvalorizar e o proprietrio aindapode ter a surpresa desagradvel de, um dia, descobrir que no terreno ao lado haver uma escola, umhospital ou... uma discoteca. Quem pode prever? Ningum est dizendo que a casa ou o apartamentoem que voc mora com a famlia no precisa ser seu. Mas, uma vez realizado o sonho da casa prpria,comprar outro imvel nem sempre est entre as melhores opes de investimento. O empresrio cariocaLuis Jos Ramalho, de 45 anos, espelhou-se no exemplo de parentes que viviam da renda provenientede aluguis e decidiu seguir o mesmo caminho. "Tenho 11 imveis, mas o rendimento de cada um deles muito inferior s minhas expectativas", diz. Segundo ele, 70% de seu patrimnio esto imobilizados, eos 30% restantes, aplicados em fundos de renda fixa. "Se tivesse de investir meu dinheiro hoje, noconcentraria tanto o patrimnio em imveis", afirma. Com o dinheiro "empatado" em imveis, o investidordeixa de ganhar com sua aplicao no mercado financeiro. Pode parecer algo desprezvel, mas no .Historicamente os aluguis residenciais rendem cerca de 1%. Mas, como o mercado no est aquecido,

o preo do aluguel mensal de uma residncia varia hoje, em mdia, de 0,6% a 0,8% do valor do imvel.No caso de um apartamento de 100000 reais, por exemplo, a renda anual do proprietrio ficaria entre 7200 e 9 600 reais por ano. Isso mais ou menos o que o investidor ganharia se aplicasse os mesmos100000 reais no mercado financeiro, sem correr risco algum. Num imvel alugado, pode acontecer de oinquilino no cuidar bem da propriedade, atrasar o pagamento ou at mesmo ficar inadimplente. Htambm a possibilidade de o imvel ficar desocupado por um longo perodo. Nesse caso, em vez de umafonte de renda, o imvel torna-se uma torneira de despesas.

O proprietrio precisa arcar com os custos do condomnio (no caso de um apartamento), de manuteno(se for uma casa) e do imposto predial. O total de despesas pode chegar a milhares de reais por ano afundo perdido.

3 - No ter uma reserva para emergncias

Voc gasta tudo o que ganha mensalmente e no tem uma reserva, por menor que seja, no banco? Se aresposta for positiva, cuidado! Voc pode estar no fio da navalha. O que voc faria se precisasse de umdinheiro extra para cobrir acidentes de percurso: uma doena, um falecimento na famlia, uma demissoou um perodo de entressafra no seu negcio? Provavelmente, ficaria na mo ou teria de recorrer aparentes ou amigos. Ou pediria um emprstimo no banco a juros estratosfricos. Portanto, se voc fazparte do time dos sem-reserva, talvez seja conveniente comear a form-la. Em princpio, essa poupanadeve ser feita para no ser usada. Mas, se for preciso, ela estar l. Segundo os especialistas, essareserva no deve ser misturada com a sua poupana de longo prazo. Deve ficar numa conta parte.Como ela pode ser necessria quando voc menos espera, recomendvel que esteja investida emaplicaes de alta liquidez, ou seja, que permitam resgate a qualquer hora, como a velha caderneta depoupana ou um fundo de renda fixa. O objetivo aqui no conseguir a melhor rentabilidade do mercado.Apenas preservar o valor do dinheiro. "Para a pessoa fsica, manter uma reserva para emergncias uma obrigao, assim como uma empresa no pode viver sem capital de giro", afirma Reinaldo Zakalski,

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ex-Deutsche Bank e hoje responsvel pela Boutique de Investimentos, com escritrios em So Paulo,Ribeiro Preto e Braslia. E qual o valor que voc deve poupar para cobrir gastos inesperados? Osconsultores geralmente dizem que preciso guardar o equivalente a, no mnimo, seis meses dedespesas familiares. Ou seja, se sua famlia gasta 3 000 reais por ms com alimentao, moradia eservios essenciais - como gua, luz e telefone -, a reserva deveria somar, ao menos, 18 000 reais. Mas,na vida real, a conta nem sempre igual para todos. Quem no possui um seguro de vida, por exemplo,precisar poupar um capital adicional para cobrir as necessidades de sua famlia se acontecer umimprevisto. Nesse caso, a reserva deve ser suficiente para garantir o sustento da famlia por um perodo

que gira em torno de dois anos. E a renda mensal usada como base do clculo deve levar em conta queas despesas sero menores, caso voc lhes falte. Se o desemprego lhe parecer uma situao remota, possvel reduzir o valor da reserva. Quem est em ascenso na carreira, faz cursos de atualizao nasua rea profissional e acredita que, no caso de ser demitido, no ficaria sem trabalho por mais de trsmeses, pode pensar em diminuir o valor citado acima para 9000 reais. "O emprego uma questo demercado e de quanto voc aceita ganhar", diz Martelanc, da USP. No caso do profissional autnomo, preciso levar em conta que qualquer leso que o impossibilite de trabalhar provocar uma reduoimediata na renda da famlia. Se um dentista machucar a mo, certamente recorrer ao fundoemergencial da famlia para cobrir suas despesas bsicas habituais.

4 - Perder o controle das dvidas

Ficar no vermelho por causa de uma emergncia ou de um descuido eventual no demrito paraningum. O crdito bancrio existe exatamente para isso. Mas pagar juros no carto de crdito ou nocheque especial com freqncia , obviamente, um erro drstico. Seja simplesmente pelo fato de segastar mais do que se ganha, seja por no querer sacar o dinheiro aplicado no banco. No hinvestimento que compense os juros exorbitantes do cheque especial e do carto de crdito, os maioresdo mercado, hoje na faixa de 9% ao ms.

A essas taxas, uma dvida dobra de valor em apenas apenas oito meses. Imagine, por exemplo, quevoc pagaria, em mdia, 450 reais de juros por ms ao banco se tivesse com um saldo devedor nocheque especial de 5 000 reais durante o ms inteiro. Se a sua renda lquida mensal fosse de 3 000reais, isso representaria 15% do seu ganho total. Trata-se de um dinheiro que poderia ir para a poupana

ou custear os prazeres da vida. Num ano, numa conta grosseira, isso representaria 5400 reais, ou seja, oequivalente a quase dois meses de salrio! Segundo especialistas do mercado, muita gente incorpora olimite de crdito dado por bancos e administradoras de cartes como parte da renda familiar. s vezes,ao juntar todas essas facilidades, a capacidade de compra pode at dobrar. O cliente fica com asensao equivocada de poder consumir mais, sem se dar conta de que, na prtica, ao usar boa parte desua renda para o pagamento de juros, estar diminudo o seu padro de vida. Algumas famlias, aoperceber que ultrapassaram seus limites de crdito, vo alm: decidem vender terrenos, imveis, carros eoutros bens para solucionar seus problemas financeiros. Isso pode at ajud-las a sair do sufoco. E mesmo prefervel usar esse capital para pagar dvidas com taxas de juro elevadas a continuar novermelho. Mas de nada adiantar vender os bens para liquidar as dvidas se no houver um corte nosgastos, pois o problema reaparecer a mdio prazo. H cerca de um ano, o consultor Erasmo Vieira, daPlanner Finanas Pessoais, de Belo Horizonte, diz ter sido procurado por um mdico de uma tradicional

famlia mineira. Segundo o consultor, a renda mensal de seu cliente era de 39 000 reais, valor mais doque suficiente para qualquer mortal levar uma vida extravagante. No entanto, diz ele, a famlia do mdico,cujos gastos chegavam a 46 000 reais por ms, vivia endividada. Eles atrasavam at o pagamento daconta de luz e, dos nove cartes de crdito que tinham, apenas um era pago em dia. S de juros a contasomava na poca 6 000 reais mensais, de acordo com o consultor. Durante cinco anos, a famlia contouter vendido imveis e outros bens para tentar sanear suas finanas. At perceber que, se no decidissefazer alguns cortes nas despesas, acabaria dilapidando todo seu patrimnio sem conseguir equilibrar ooramento. D para acreditar?

5 - Dar importncia s grandes decises e menosprezar as pequenas

Quase todo mundo costuma se preocupar com os grandes gastos, como a compra de um carro ou de umimvel, mas acaba se esquecendo das pequenas despesas do dia-a-dia. No h dvida de que umnegcio de 20 000, 50 000 ou 100 000 reais pode afetar o oramento de qualquer um. Mas quantasoperaes desse porte algum far no ano ou na vida? Uma? Talvez duas? Trs? Certamente, para a

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maioria, no muitas vezes mais. Mas, quando o que est em pauta so as compras no supermercado, acoisa muda de figura. Como as compras, em geral, so semanais ou mensais, cada ida ao supermercadooferece uma infinidade de possibilidades de economizar preciosos trocados. Quem conseguir economizar10 reais uma vez por semana a cada ida ao supermercado ter acumulado no final de um ano 540 reais,o suficiente para passar, no mnimo, dois fins de semana com a famlia na praia. O mesmo princpio valepara as idas ao restaurante, padaria, a consultas mdicas e a outras atividades corriqueiras. "Oimportante no poupar muito, mas poupar sempre", afirma Vieira, da Planner. claro que ningum vaiquebrar porque paga uma tarifa de 20 reais por um pacote de servios de um banco, enquanto poderia

estar gastando apenas 5 reais em outra instituio. Ou at na mesma, muitas vezes, dependendo dopacote de servios que contratar. Mas, ao longo de um ano, esses 15 reais de diferena se transformaroem 180 reais.

E se voc somar os 180 reais que poderiam ser economizados em tarifas bancrias com os 540 reais dosupermercado, j seriam 720 reais num ano. Isso para ficar em apenas dois exemplos banais.

A compulso pelas compras com cheque pr-datado, essa instituio nacional que se popularizou na erada superinflao, mais uma armadilha que consome valiosos reais que poderiam estar reforando suapoupana. Muita gente pensa que um desconto de 5% nas compras vista desprezvel. Mas precisolevar em conta que, num cenrio de economia relativamente estvel como o atual, representa muito. A

maioria das aplicaes financeiras hoje em dia no rende nem 1% ao ms. O mesmo vale para ospagamentos em trs, quatro, cinco ou at dez vezes "sem juros" oferecidos por muitas lojas. O dinheiro,como qualquer outra mercadoria, tem um custo, e nenhum comerciante, absolutamente nenhum, vaicobri-lo para voc de graa. Na verdade, o que costuma acontecer nesses casos que o lojista, quedeveria viver da venda de suas mercadorias, acaba atuando como se fosse um banqueiro. Com adiferena de que voc acha que ele est sendo "bonzinho".

6 - No seguir os objetivos financeiros que voc mesmo definiu

Voc decide economizar para comprar um apartamento. No meio do caminho, no resiste a umapromoo tentadora e desvia aquele suado dinheiro para a compra de um carro. Resultado: tem derecomear do zero a poupana para o apartamento. E sejamos sinceros: se a cada novo impulso

consumista voc deixar de lado o apartamento, dificilmente vai conseguir compr-lo. O mesmo raciocniovale para a simples compra de um computador, a to sonhada temporada no exterior ou aquela rendacomplementar para aproveitar tranqilamente a aposentadoria. Por falta de disciplina, muita gente noestabelece prioridades em seus objetivos e acaba desviando seu foco de ateno daquilo que realmenteimporta. A maioria das pessoas no traa planos nem sequer controla seus hbitos de consumo.Simplesmente sai gastando sem se planejar, endivida-se alm da conta e depois reclama que no ganhao suficiente. A culpa, como sempre, sobra para o patro. De acordo com os consultores, a palavra-chavepara se ater s suas prioridades disciplina. Sem ela, fica difcil conseguir realizar qualquer um de seussonhos. E disciplina significa, quase sempre, poupar, fazer uma reserva para alcanar seus objetivos,separar uma parte da sua renda mensal, de 10% a 20%, para aplicar e esquecer que esse dinheiroexiste. Os especialistas recomendam ter uma conta para o dia-a-dia, outra para objetivos de mdioprazo, como uma viagem, e uma terceira para metas de prazo mais longo, como a aposentadoria e apoupana para a faculdade de seus filhos. Embora muita gente acredite que preciso estar bem de vidapara conseguir economizar alguma coisa, o hbito de poupar, independe da sua renda. muito maisuma questo de atitude, que pode ser incorporada ao cotidiano de qualquer um. Tem gente que ganhapouco e consegue guardar seu rico dinheirinho. Outras pessoas, que recebem verdadeiras fortunas,gastam absolutamente tudo. Isso quando no entram no cheque especial. "Um dos grandes erros dobrasileiro investir apenas o que sobra no final do ms e no ter disciplina de guardar um pouco de seudinheiro com regularidade", diz Fbio Garcia, responsvel pela rea de produtos de investimento doBankBoston.

7 - Usar mais a emoo do que a razo na hora de investir

Eis aqui outro erro clssico do brasileiro. difcil, mas fundamental deixar a emoo de lado na hora deaplicar seu dinheiro. "O investimento deve ser racional", afirma o investidor americano Warren Buffet.

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Em razo do sucesso de Buffet, o segundo homem mais rico dos Estados Unidos, sua afirmao pode edeve ser vista como uma espcie de mantra por qualquer aplicador do planeta. Em geral, por medo oudesconhecimento, as pessoas agem precipitadamente e acabam perdendo dinheiro por isso. "Para sesentir livre em relao ao dinheiro, essencial perder o medo que se tem dele", diz Suze Orman, umadas consultoras financeiras americanas de maior prestgio atualmente, autora de diversos livros, entreeles A Coragem para Ser Rico, a ser lanado no ano que vem pela editora Rocco (leia um trecho do livrona pg. 76). O mercado acionrio costuma ser um dos melhores testes para avaliar o lado emocional dosinvestidores. O sobe-e-desce faz parte da dinmica das bolsas, sujeitas a turbulncias provocadas pela

variao de resultado das empresas e pelas expectativas de investidores em relao ao desempenhoeconmico do Brasil e de outros pases. Quem investe em aes sabe (ou deveria saber) que bolsa no o lugar apropriado para cardacos. Mesmo assim, comum encontrar investidores que se desesperamnos piores momentos do mercado. Agem de forma emocional e tiram o dinheiro justamente quando aao chega ao seu nvel mais baixo, teoricamente o melhor momento para comprar. Se agissemracionalmente, provavelmente manteriam seus investimentos at que passasse o pnico e o cenrioclareasse (faa o teste da pg. 28 para medir sua tolerncia ao risco). "As reaes emocionais causadaspela perda so enormes e muitos investidores comuns no conseguem suport-las", diz William Eid Jr.,professor de finanas da FGV de So Paulo e coordenador do Centro de Estudos de Finanas dainstituio. Pular de galho em galho na tentativa de sempre acertar o melhor alvo tambm uma atitudeemocional. A probabilidade de ser bem-sucedido mnima - nem os experts costumam conseguir essaproeza. De acordo com um estudo feito pela Corretora Souza Barros, uma das mais tradicionais de SoPaulo, o investidor assduo, que aplica sempre, com conscincia e sob o imprio da razo, tem maischance de se dar bem do que aquele que est sempre em busca do melhor momento para entrar e sairdo mercado. O levantamento da corretora mostra que quem tivesse investido mensalmente numa carteirasemelhante do ndice Bovespa, que reflete o desempenho mdio dos papis mais negociados na Bolsade So Paulo, teria ganho 384,6% nos ltimos 20 anos (em dlar). No mesmo perodo, de acordo com oestudo, os investidores que tivessem procurado acertar os momentos de baixa para comprar e de altapara vender teriam obtido um lucro bem menor, de 284,9%. Obviamente, ser racional no significa seromisso. Quem fica parado poste. Mas muita gente acaba por avaliar seus investimentos pelo que eleseram quando foram feitos, e no pelo que valem hoje ou pelo seu potencial futuro de valorizao. E issovale para tudo, no apenas para o mercado financeiro. Um prdio no centro de So Paulo, por exemplo,poderia ser muito valioso nos anos 30, mas hoje, com a desvalorizao da regio, quase um mico.

Mesmo assim, muitos proprietrios de escritrios na regio central da cidade no se desfazem do imvelpor uma questo sentimental, seja porque o receberam de herana, seja porque passaram boa parte desuas vidas por l. "As pessoas casam com o mau resultado para no admitir que erraram", diz RonaldoMagalhes, da Sul Amrica Investimentos.

8 - No correr riscos

Desde pequeno, todo mundo aprendeu a evitar riscos. "Cuidado com o escorregador, no brinque pertodo carro", diziam e dizem as mames. A lio comeou em casa, continuou na escola e entrou na vidadas pessoas - a insegurana, o medo de trocar o certo pelo duvidoso, ainda muito forte para a maioria,principalmente na carreira e nos assuntos relacionados a dinheiro. No raro encontrar quem seacomode numa posio na qual o salrio no parece bom e o trabalho no satisfaz.

Afinal, para que arriscar? " difcil evoluir profissionalmente sem correr riscos", afirma o headhunterGuilherme Velloso, diretor da PMC Amrop, uma das principais empresas de recrutamento do pas. "Nacarreira, assim como nos investimentos, as grandes oportunidades embutem risco, por isso asrecompensas so maiores", diz Velloso. Com as aplicaes financeiras no diferente. A maioria nosuporta a idia de investir suas economias e no t-las de volta integralmente. Uma mxima do mercadofinanceiro, no entanto, diz justamente que, quanto maior for o risco de uma aplicao, maior apossibilidade de ganho. "Essencialmente, toda deciso que ns tomamos um risco, de uma forma oude outra", afirma o consultor econmico americano Peter L. Bernstein, autor do livro Desafio aos Deuses:A Fascinante Histria do Risco (editora Campus), considerado o livro de negcios mais inovador ecriativo dos Estados Unidos em 1996. Em razo do que diz Bernstein, talvez convenha aprender agerenciar o risco, em vez de evit-lo. No dia-a-dia, j fazemos isso sem nos dar conta. Quando deixamosde ir a um caixa eletrnico noite, num lugar escuro, por exemplo, estamos minimizando o risco de serassaltados. Se no fizermos esportes radicais, tambm teremos menor probabilidade de morrer ou denos acidentar (toc, toc, toc). Que tal aplicar esse princpio para fazer a gesto de risco de seus

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investimentos? Ao diversificar as suas aplicaes, por exemplo, voc poder diminuir o risco de ver o seupatrimnio minguar. "A idia do gerenciamento de riscos no ser surpreendido", diz Bernstein. "Seestiver errado, no quero ser eliminado, quero estar seguro de que vou sobreviver."

9 - No levar em conta a inflao, por menor que ela seja

Quando se fala em investimento, um dos maiores erros que se podem cometer desprezar a inflao,independentemente de ela ser alta ou baixa. A inflao pode anular parte ou todo o ganho que oinvestidor acredita estar obtendo com uma aplicao financeira. Principalmente quando o que est empauta uma poupana de longo prazo, seja para custear a sua aposentadoria, seja para pagar afaculdade das crianas dentro de alguns anos. certo que, hoje em dia, com a estabilidade trazida peloPlano Real, implementado em 1994, esse problema j no to grave quanto alguns anos atrs. Afinal,desde ento, o salrio deixou de ser corrodo diariamente pela inflao e as pessoas puderam organizarseus gastos. Muita gente tem conseguido at se planejar para realizar objetivos futuros. Mas nem porisso a inflao deve ser desprezada por qualquer investidor digno do nome. Mesmo nos Estados Unidos,onde a inflao est hoje na casa dos 2% ou 3% ao ano, essa uma questo que merece ateno dosconsultores mais respeitados do mercado. Aqui, desde que a superinflao foi domada, muitosinvestidores praticamente a esqueceram. S que, mesmo em patamares civilizados, ela continuapresente. E melhor contar com ela na hora de aplicar o seu dinheiro do que ignorar sua existncia.

Basta ir padaria ou ao supermercado e conferir. Desde o comeo deste ano, por exemplo, a inflaoacumulada chega a 2,41%, segundo dados do IPCA, calculado pelo IBGE. No ano passado, em doismeses, a poupana chegou a render menos que a inflao (1,61% de inflao contra 0,66% derendimento da poupana, em julho, e 1,31% de inflao contra 0,70% da poupana, em agosto). Emdezembro, os dois ndices praticamente empataram.

A longo prazo, se isso se repetir muitas vezes, pode ser algo fatal para suas economias. A tendncia que a inflao continue sob controle. Ao menos o que se espera. Mas a recente desvalorizao cambialmostra que nem tudo pode ser previsto. Para se garantir, importante, sempre, levar em conta orendimento real, ou seja, descontado da inflao, de seus investimentos. Muitas vezes, ao descontar osimpostos e a inflao, os ganhos que voc julgava extraordinrios so mnimos e, em alguns casos, atinexistentes. Isso significa que, em termos reais, o investidor est perdendo dinheiro ou diminuindo o seu

patrimnio.

"A nica maneira realmente efetiva para resguardar o valor das aplicaes obter um rendimento maiordo que a taxa inflacionria do perodo em que voc est aplicando seu capital", afirma LouisFrankenberg, consultor de finanas pessoais, no livro Seu Futuro Financeiro, editora Campus. l

Fonte: http://cf6.uol.com.br/meudinheiro/montarevista.asp?file=r03_9erros_1.htm

por DANIELA D'AMBROSIO e JULIANA ALMEIDA

POR QUE TO DIFCIL POUPAR

O americano Richard Thaler no um economista comum. Ao longo de sua carreira, foi incorporandopsicologia ao mundo dos nmeros. Acabou por se tornar professor de behavioral economics, oueconomia comportamental, uma linha que aplica conceitos da psicologia tentativa de racionalizao daeconomia."Afinal, os homens no so animais exclusivamente racionais", diz o economista. Por essatica, a tendncia de postergar a poupana, familiar maioria dos brasileiros -- e ao pblico americano,segundo ele --, vista como algo possvel de ser contornado. Nesta entrevista, concedida por telefone deseu escritrio em Chicago, Thaler fala sobre a relao entre poupana e comportamento:

O que , afinal, economia comportamental?

A economia tradicional assume conceitos pouco realistas a respeito dos seres humanos. Ela acredita que

somos exclusivamente racionais em nossas atitudes. Assume que temos autocontrole em questesligadas a dinheiro. Ou seja, no se trata de gente do mundo real. A economia comportamental umatentativa de incorporar idias bsicas da psicologia ao mundo exato e numrico.

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Por que as pessoas no poupam?

O motivo principal falta de autocontrole. Mesmo conscientes de que precisam economizar, elassimplesmente no conseguem. H certos fatores psicolgicos envolvidos: ausncia de fora de vontade,procrastinao e inrcia. Por fim, tambm h dificuldade em definir o nvel exato de poupana para cadaum. At para quem tem certa educao financeira essa no uma tarefa fcil. Imagine para o cidadocomum. No que diz respeito aposentadoria, h mais um item que concorre para postergar o incio dapoupana: inconscientemente, as pessoas tendem a dar um peso maior a supostas perdas imediatas do

que perspectiva de ganhos futuros. O corte no consumo imediato explica a relutncia em comear apoupar no presente. Trabalhei no desenvolvimento de um plano de aposentadoria que foi aplicado emalgumas empresas americanas (o plano conhecido como Save More Tomorrow, SMT). Nele usamospsicologia para contornar essas caractersticas.

Qual a idia central do SMT?

Contornar os fatores psicolgicos que adiam a poupana e fazer com que a pessoa se comprometa hojea poupar mais no futuro.

Como? Bom, ela assume com seu empregador o compromisso de que, a cada aumento de salrio,aumentar proporcionalmente sua contribuio ao plano de aposentadoria da empresa. O valor descontado direto do contracheque. Esse comportamento continua at que o funcionrio pea para pararou at atingir o teto. Consegue-se com isso contornar a sensao de perda imediata, j que o saque feito direto do contracheque antes de ser incorporado ao consumo dirio. possvel se beneficiartambm da inrcia, porque a maioria das pessoas no se d ao trabalho de pedir ao gestor de RH quecancele os aumentos automticos de contribuio. Na primeira companhia que aplicou nossa teoria, amdia do nvel de poupana no SMT aumentou de 3,5% para 11,6% ao fim de 28 meses.

Sacar automaticamente uma porcentagem do salrio dos funcionrios no pode gerar umsentimento de confisco? Ou de algo imposto pelo empregador, mesmo que seja para benefciofuturo?Tudo o que eles precisam fazer para ficar fora do plano pedir que no sejam includos. Nas companhiasem que a incluso era automtica, houve muito pouca reclamao. As pessoas se sentiam,aparentemente, felizes de ter algum que se preocupasse com isso por elas. Menos de 2% dosfuncionrios decidiu deixar o plano. De novo, o conceito de inrcia ajudava a manter o nvel de poupana.

E pessoas que no recebem um contracheque -- autnomos e profissionais liberais, por exemplo.Isso tambm funciona para eles?

Eles podem conseguir o mesmo tipo de negcio com um banco. S teriam de fazer acordo uma vez -- ouseja, precisariam de fora de vontade uma nica vez e, de novo, a tendncia inrcia ajudaria.

Qual era o cenrio para que vocs desenvolvessem tal estratgia de estmulo poupana?

Nos Estados Unidos, atualmente, a maioria dos planos de penso segue o modelo de contribuiodefinida, no qual o funcionrio decide quanto poupar. Minhas pesquisas mostram que as pessoas noesto poupando o suficiente para garantir sua aposentadoria. Foi a que entramos com a idia dedesenvolver um plano que as ajudasse a poupar mais.

Mas esse plano no conscientiza as pessoas da necessidade de poupana de longo prazo. Ele fazpor elas o que elas deveriam fazer sozinhas. possvel conseguir esse nvel de conscincia?

preciso educao financeira. As pessoas devem ser capazes de usar um pouco de matemtica ecalcular o quanto vo precisar na aposentadoria -- ou, em contrapartida, o quo pobre se tornaro aoparar de trabalhar. Assim, voc consegue assust-los e abrir seus olhos para essa necessidade.

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No Brasil, muito difcil encontrar pessoas com esse tipo de educao. Isso tambm acontecenos Estados Unidos?

Aqui, as classes mdia e alta so as mais preocupadas com o assunto porque j tm algum nvel desofisticao no que diz respeito ao cuidado das finanas pessoais. A verdade que, quanto menosdinheiro se tem, menos se est atento necessidade de poupar no longo prazo.

Isso costuma acontecer porque as necessidades correntes so tamanhas que no sobra nada parapoupana. Poupar para a aposentadoria uma atividade tpica da classe mdia, porque ela tem maisexpectativas em relao a esse perodo da vida.

O comportamento em relao poupana quando se tem um objetivo de consumo definido paracurto prazo diferente de quando para a aposentadoria?

Do ponto de vista econmico, qualquer distino sem significado -- poupana poupana, no importaque objetivo tenha dado origem a ela. Mas esse o jeito que as coisas realmente acontecem. Aspessoas dividem sua poupana: uma parcela para aposentadoria, outra para a educao dos filhos...Tenho um termo para esse comportamento: mental accounting (ou contabilidade mental). Elas tratamessas partes de forma diferente e tendem a achar mais fcil poupar para algo prximo ou mais concreto.

Por isso, poupar para a aposentadoria se torna to difcil -- afinal, ela algo que est muito longe. Algunsdesses objetivos podem at estimular voc a seguir poupando. Esse um dos pontos em que aeconomia comportamental difere da abordagem tradicional. Porque leva em conta a parte irracional dosseres humanos. Por outro lado, as pessoas hoje podem simplesmente se endividar e conseguiremprstimos. O fato de que hoje mais fcil conseguir crdito inibe a poupana. Nos Estados Unidos,durante as dcadas de 50 e 60, havia algo muito comum chamado Christmas Club. Era uma reunio depessoas que poupava semanalmente uma pequena quantia com o objetivo definido de comprarpresentes de Natal. Essa forma de poupana foi popular at que o carto de crdito tomou fora. Apossibilidade de acesso a crdito reduziu a necessidade de poupana.

Esses conceitos de economia comportamental podem ser aplicados a outras reas da vida nasquais as pessoas tendem a procrastinar?

Posso usar o exemplo de pessoas que lutam contra a preguia de freqentar uma academia de ginstica.Quando decidem pagar um ano adiantado, elas esto usando conceitos de economia comportamental. muito simples: se voc j pagou, vai se sentir um idiota se no utilizar e obriga-se a ir. Um estudo feitoem uma academia de ginstica que cobrava as mensalidades a cada seis meses mostrou que afreqncia era muito mais alta nos meses seguintes. E caa quanto mais perto se aproximava da novacobrana, seis meses depois.

H nveis adequados de poupana em relao renda total de uma pessoa para lhe garantir umaaposentadoria suficiente?

Esse um clculo que varia muito de pessoa para pessoa. H um consenso que diz que, ao seaposentar, voc deve ter pelo menos trs quartos de sua renda pr-aposentadoria. Quanto voc vai prde lado todos os meses para chegar a esse nmero depende de quanto j poupou, de sua idade e desuas expectativas. Calcule o que vai receber da aposentadoria oficial e veja o que voc precisa adicionar.

http://www2.uol.com.br/vocesa/edi52/1438_1.shl -Alessandra Fontana22 de abril de 2003-09:18:30AM

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A influncia do tempo

Mrcia Abos / OnNews

O prazo que seu dinheiro pode permanecer aplicado um dos fatores importantes ao escolher o melhorinvestimento para voc

Por quanto tempo voc pode deixar seu dinheiro aplicado? A resposta desta pergunta fundamental nahora de escolher o melhor tipo de investimento para voc. O ONNEWS conversou com MarcosLanfranchi de Callis, diretor de fundos do HSBC, sobre o assunto e ele fez algumas recomendaes. Vejaquais so elas.

Quais so os melhores tipos de investimento de longo prazo para quem pretende garantir afaculdade do filho ou um bom rendimento na aposentadoria?

Quando falamos de um investimento com um prazo de 10 ou 15 anos, no tenho dvidas em

recomendar aplicaes em renda varivel. A rentabilidade maior e com um horizonte de tempo grande, difcil sofrer perdas de capital no

mercado de aes. Por exemplo, se seu filho vai para a faculdade em 15 anos, possvel aplicar em um bom fundo

de aes uma quantia mensal durante 10 anos, de acordo com o valor que se pretende resgatarao final. Nos ltimos cinco ou dois anos, passe para renda fixa, evitando riscos na reta final. muito provvel que, nestes ltimos anos, voc no precise tirar mais dinheiro do bolso. O objetivoj ter sido alcanado com a rentabilidade da renda varivel.

No caso da aposentadoria, os Planos Geradores de Benefcio Livre (PGBL) tambm podem seruma boa opo, graas aos incentivos fiscais dados aplicao - apesar da incidncia do impostode renda, os PGBL no pagam impostos sobre ganho de capital.

Para quem avesso a riscos, esta uma aplicao de renda fixa com melhor rentabilidade graas menor tributao.

Como investir em um prazo de dois anos ou menos?

Quanto menor o prazo da aplicao, menor dever ser o risco e a volatilidade. Dentro de umhorizonte de tempo curto, o melhor optar por renda fixa, a rentabilidade pode ser menosatraente mas os riscos so pequenos.

Se voc pretende comprar um apartamento ou um carro com o dinheiro aplicado durante doisanos, evite a renda varivel. Voc pode ter que sair do investimento na hora errada e perdercapital.

Caso seus planos sejam mais flexveis, como dar uma festa de casamento daqui a dois anos, tudovai depender do seu perfil. possvel dar uma festa de casamento com R$ 5.000,00 ou com R$50.000,00. Se voc estiver disposto a correr riscos e no se importar fazer uma festa maismodesta, aplique em renda varivel. O risco grande, porm, as chances de dar uma grandefesta e ainda incrementar a lua de mel so maiores.

Lembre-se que a expectativa de lucro no mercado de aes maior e em alguns casos, podecompensar o risco.

Ainda somos conservadores

H um consenso no mercado de que o investidor brasileiro conservador. Os nmeros comprovam osentimento da maioria dos profissionais. Uma pesquisa da Madia Mundo Marketing, do grupo MadiaAssociados, com 400 pessoas que tm renda mensal de R$ 4 mil ou maior e aplicao a partir de R$ 50mil, revela que a maior parte da populao ainda investe em poupana e imveis. Do total de homens

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entrevistados, 61% aplicam em poupana; em segundo lugar vm imveis, com 49% ; em seguida,fundos, onde 34,3% dos homens aplicam e dlar, opo de 27% dos entrevistados. As mulheres tm umperfil ainda mais conservador: 69% das entrevistadas aplicam parte dos seus recursos em poupana,40% em imveis. Fundos e previdncia privada vm em terceiro lugar, com 29% cada. Em outrasaplicaes, como aes e Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) o percentual de entrevistados queinveste irrelevante.

Na viso da vice-presidente da Madia, Patrcia Marra, muitas pessoas ainda compram imveis e investem

em poupana por uma cultura antiga de aplicar em produtos de baixo risco. "O brasileiro ainda est maispreocupado em no perder dinheiro do que ter uma rentabilidade boa", diz Patrcia. O imvel tambm visto como uma opo de renda extra, pela possibilidade de aluguel.

O investimento dos homens em dlar, na viso de Patrcia, tambm um sinal de conservadorismo emedo de perder dinheiro. "Eles compram dlar por ser uma moeda forte, livre da inflao", diz Patrcia.Ela afirma que o fantasma da inflao alta ainda um temor para as pessoas. O dlar tambm umaforma do investidor proteger-se das turbulncias da economia brasileira. Esses recursos aplicados namoeda americana no so administrados por bancos. Com exceo de contas em bancos no exterior, noBrasil proibido ter dlar aplicado em banco. "Esses dlares esto guardados embaixo do colcho",brinca Patrcia.

Ela acredita, no entanto, que o investimento em fundos, na terceira posio entre os homens e mulheres, um sinal de que o perfil conservador do brasileiro comea a mudar. "H alguns anos as pessoas nemsabiam o que era fundo." Apesar desta ser a primeira pesquisa da Madia sobre o assunto, na viso davice-presidente, o brasileiro comeou a entrar em fundos a partir do Plano Real, com a estabilidadeeconmica.

O conservadorismo do brasileiro, diz a pesquisa, tambm culpa dos bancos. O resultado revela que aspessoas sentem-se mal informadas sobre opes mais sofisticadas de investimentos, como aes eplanos de previdncia.

Apesar de todo conservadorismo, os homens so mais propensos a algum tipo de risco. Patrcia lembra

que os homens se preocupam com a liquidez dos investimentos, o que nem citado pelas mulheres. "Oshomens gostam de girar seu portflio, por isso querem ter a segurana que conseguem sair de suasaplicaes a qualquer momento", diz.

As mulheres, segundo Patrcia, investem pensando em ter um rendimento no futuro.

Por isso o investimento em previdncia privada aparece em terceiro lugar, junto com fundos.

Quando a questo indicar qual o investimento que eles acreditam que oferea mais retorno, no entanto,as respostas mudam um pouco. Cerca de 44,7% apontam os imveis como os mais rentveis, emsegundo lugar vem o dlar (32,9% ). Os fundos aparecem em seguida, com 21,3%.

S em quarto lugar surge a poupana, com 18,8%. Ou seja, as pessoas no aplicam no que considerammais rentveis, mas sim no que parece mais acessvel e seguro.

As aes no esto na preferncia das pessoas com maior poder aquisitivo. Apenas 10,6% dosentrevistados tm alguma aplicao em bolsa, o mesmo percentual que h nos CDBs. As duas ltimasaplicaes so em ouro onde 5,3% das pessoas aplicam e previdncia privada apenas 4,7%.

Opinio do brasileiro: pessoa fsica com renda a partir de R$ 4mil e aplicaes de R$ 50mil ou mais

Quais os melhores investimentos?

Imveis 44,7%

Dlar 32,9%

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Caderneta de poupana 18,8%

Bolsa de valores 10,6%

CDB 10,6%

Ouro 5,3%

Previdncia privada 4,7%

Por Daniele Camba, de So Paulo -http://www.valoronline.com.br/valoreconomico

Mercado de cmbio: como funciona e por que oscila

Este um mercado nervoso, que sempre reage rpido a qualquer mudana na economia.

Entenda melhor como ele funciona e por que o preo da moeda americana sobe e desce com tantarapidez.- O mercado de cmbio conhecido como um mercado de balco, ou seja, no como a Bovespa, que

centraliza os negcios em um prdio. O dlar comprado e vendido por telefone, atravs de dealers(operadores) autorizados pelo Banco Central, que recebem as propostas dos bancos e intermediam osnegcios.- As negociaes so feitas por tesourarias de bancos e corretoras, que compram e vendem lotes dedlares durante todo o dia. As empresas tambm participam, mas sempre indiretamente, por meio de umbanco ou uma corretora.- Na negociao, um banco faz contato como dealer e diz que est disposto a vender um determinadonmero de lotes e d os parmetros de preo. Por exemplo: R$ 2,44 para compra e R$ 2,45 para venda.Atravs do dealer, outro banco ou corretora comea a negociar, at que se acerta um preo comum entreambos.- Em dias nervosos, todos querem comprar e os poucos que querem vender colocam os preos no alto.Em dias em que surge uma boa notcia, o caminho inverso: todos vendem rpido, com medo que opreo recue mais.- A liquidez normal deste mercado, ou seja, o volume negociado, de R$ 3 bilhes por dia. Quando hpouca liquidez, ou seja, poucos negcios, qualquer operao tem um forte impacto nos preos.- O tamanho do lote de dlares depende da liquidez: se ela pequena, os lotes so menores; se ela

alta, os lotes so cada vez maiores.- bom lembrar que este mercado contbil, ou seja, um banco que compra dlares de outra nomanda um carro forte buscar um carregamento de notas. Isso fica contabilizado e depois acertadoentre as partes.- No meio desta crise Argentina muito comum ouvir-se que bancos e empresas esto comprandodlares para fazer hedge, ou seja, proteger-se de algo pior: quem vai precisar de dlares mais frente,compra agora para evitar ter de pagar mais caro no futuro.

- Isso acontece quando a perspectiva futura ruim. No caso da Argentina, isso tem acontecido porque ovizinho est em m situao e pode quebrar frente. Se quebrar, o dlar inevitavelmente vai subir maisainda porque os investidores estrangeiros vo ficar longe do Brasil e o volume de dlares disposio vaidiminuir bastante. como se um produto fosse faltar no supermercado e todos correm para tentarcomprar antes.- Outro termo comum nesta poca a designao comprado ou vendido em dlares. Quem estcomprado tem investimento em dlares. Nesse caso, se o preo sobe, este investidor ganha dinheiro.Quem est vendido no tem dlares, como se tivesse uma "dvida" em dlares. Em caso de alta dacotao, vai perder dinheiro porque ter de gastar mais reais para comprar determinada quantidade dedlares para "zerar" sua posio.- O preo do dlar sobe to rpido em tempos de crise porque ele uma espcie de ncora para osinvestidores. As empresas que tm dvidas no exterior precisam se preocupar, pois uma desvalorizao

onera seus dbitos.

Fonte:Leandro Loyola / OnNews

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Eu quero comprar aes

Saiba como entrar no mercado de aes. O primeiro passo procurar uma corretora de confiana.

Muita gente tem interesse em investir em aes, mas no tem a mnima idia por onde comear. Alm

disso, h o medo dos riscos de um mercado que tem fama de complicao e de apresentar alto risco. OONNEWS preparou uma passo a passo para ajudar os interessados em ingressar nesse mercado. Aseguir, as dicas dos executivos do mercado financeiro para quem nunca investiu em aes e quercomear.

O primeiro passo procurar uma corretora de confiana. No site da BOVESPA possvel encontrar algumas tradicionais. Em geral essas empresas

cobram de 0,5 a 1% de taxa de corretagem. Aceita-se investimentos a partir de 2 000 reais. Sobreo lucro lquido de operaes superiores a 4 300 reais incide Imposto de Renda de 10% .

Quem investe na Bolsa no deve esperar resultados a curto prazo. preciso deixar o dinheiroparado por pelo menos trs meses at colher os primeiros lucros, que nem sempre sogarantidos.

O investidor mais cauteloso deve optar pela compra de aes menos volteis. So aquelas queem geral sofrem oscilaes menores. Exemplos: Klabin, Souza Cruz, Aracruz Celulose. Quem procura ousadia pode optar pelas mais volteis, que oferecem lucros e riscos acentuados.

Exemplos: Telesp e Telemar. preciso ter sangue frio e evitar vender as aes diante da primeira oscilao negativa. As

flutuaes so naturais e a rentabilidade pode vir apenas no mdio prazo. A Bolsa costuma funcionar muito bem como um complemento de investimento. indicada para

pessoas que aplicam em poupana e fundos de renda fixa, mas que desejam diversificar embusca de maior rentabilidade. Nesse caso, recomenda-se reservar de 20% a 40% da poupanatotal para aplicar no mercado de aes.

Outra opo aplicar nos fundos de aes gerenciadas pelos bancos. O interessado devesolicitar um histrico dos ltimos 12 meses com a rentabilidade do fundo. aconselhvel que a

rentabilidade esteja acima dos ndices mdios da Bovespa.

http://www.onnews.com.br/bolsa/index.html#11736 -Eduardo Junqueira

Fundos: Decifre o regulamento

DECIFRE O QUE O GESTOR DO SEU FUNDO QUER DIZER

Entenda as letrinhas midas

Como escolher o melhor fundo de investimento? difcil responder a essa pergunta. O mercadofinanceiro est cada vez mais sofisticado e competitivo. Isso bom, pois voc tem novas opes deaplicao por taxas menores. S que fica mais complicado escolher a melhor estratgia para o seudinheiro. As dificuldades comeam na escolha do tipo de fundo. Ele pode ser de renda fixa ou de aes.Pode ser um misto dos dois, caso dos fundos multimercado ou balanceados. Pode tambm ser um fundocambial, que segue a cotao do dlar. A dvida ainda maior quando se sabe que os fundos podem seralavancados, ou seja, quando investem em derivativos para obter uma rentabilidade maior, o que eleva orisco que o investidor corre.

A boa notcia que voc no precisa sentir-se perdido no meio dessa floresta de informaes financeiraspara saber no que est investindo e que riscos est correndo. Algumas poucas recomendaes simplesajudam voc a se localizar. Alm disso, as autoridades monetrias e os gestores de fundos tm deixadoas coisas mais claras. "At pouco tempo atrs, era difcil comparar um fundo com outro", diz SergioManoel Correia, da consultoria financeira paulista LLA Investimentos. "Cada gestor usava uma linguagemdiferente para se comunicar com o pblico."

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Por causa dessa dificuldade, a Associao Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), que representaa indstria de fundos, lanou o Cdigo de Auto-Regulao do setor em maio do ano passado. O Cdigouniformizou a comunicao com os investidores, especialmente no prospecto que entregue aoscandidatos a investir em um determinado fundo. Esse prospecto traz as informaes que voc precisa terpara decidir se investe ou no. Por isso, leia com cuidado.

"O investidor deve olhar para trs informaes importantes", diz Marcelo Giufrida, vice-presidente daAnbid. "O objetivo de investimento, a poltica de investimento e os riscos."

O objetivo de investimento - a meta do fundo. Pode ser, por exemplo, seguir a taxa do certificado dedepsito interfinanceiro (CDI), no caso de um fundo passivo DI - os indicados por analistas comoproteo contra as turbulncias atuais. Ou pode ser acompanhar o ndice Bovespa ou a cotao do dlar.

Poltica de investimento - como o fundo pretende cumprir sua meta. Por exemplo, comprando ttulosdo governo federal ps-fixados, sem investir em derivativos.

Riscos - So os fatores que podem determinar a flutuao das cotas do fundo. Os trs principais tiposde risco so de mercado, de crdito e de liquidez. O risco de mercado o de os preos de um ttulo ouao carem, provocando prejuzo. O risco de crdito o de o emissor de um papel de renda fixa no

pagar os juros ou o principal. E o risco de liquidez quando o gestor no consegue vender os ttulos dacarteira do fundo, exceto com um grande prejuzo para o investidor.

Alm dessas caractersticas, os prospectos trazem outras mais prosaicas, mas que fazem a diferena nahora de investir. Preste ateno nelas tambm:

O gestor e o administrador - Nem sempre so a mesma instituio financeira. A "inteligncia" do fundoest na gesto. O administrador toma conta dos investimentos e resgates.

Regras de movimentao - Os valores mnimos de aplicao, resgate e movimentao e que cota utilizada para os clculos (D0 significa a do mesmo dia da movimentao, D1, a do dia til seguinte, eassim por diante).

Taxas e impostos - Quanto o fundo cobra de administrao e se cobra taxa de performance, alm doimposto de renda.

inevitvel que qualquer prospecto tenha muitas palavras difceis para o investidor comum. No deixeque essas dificuldades o intimidem. Se no entender, pergunte. "Quanto mais somos questionados, maispodemos melhorar nossa gesto", diz Andr Moura, analista de investimentos da Pilla Corretora, de PortoAlegre.

Evite tambm a tentao de pular partes que considera filosficas e literrias demais no prospecto dofundo em que est investindo para ir diretamente rentabilidade. Primeiro porque rendimentos no

passado no so garantia de rendimentos no futuro. Depois porque, ao comparar fundos diferentes, vocdeve considerar o perodo de clculo e o patrimnio de cada fundo. "Um fundo pequeno pode ficarengessado e render menos ao crescer", diz Correia, da LLA. "J um fundo grande com bom rendimentotende a ter boa gesto."

Antes de se debruar sobre esses detalhes de funcionamento do fundo, saiba que tipo de investidor voc e quais os seus objetivos de investimento.

"H pessoas que no suportam riscos", diz Eduardo Picchioni, da corretora H.H. Picchioni, de BeloHorizonte, que distribui fundos do Lloyds, do Crdit Lyonnais e do J.P. Morgan Chase. "J chegam aquidizendo que no gostam de aes." Esse foco vai limitar o nmero de fundos a ser analisados maisdetidamente, poupando tempo e trabalho.

Fonte: Exame - Kei Marcos Tanaami - tp://www2.uol.com.br/exame/ed747/dinheiro135.shl

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Mercado de opes

Opes afetam mercado vista

As altas e baixas do mercado de aes so influenciadas por uma srie de fatores internos e externos,

como o cenrio econmico do Pas e a recente operao de troca da dvida da Argentina. Mas almdesses, existe uma outra influncia que aparece a cada dois meses e que, na verdade, tambm um tipode aplicao. Trata-se do mercado de opes, um derivativo da prpria Bolsa de Valores que apresentaum grau de risco maior que o do mercado vista.

- O risco que se corre o de perder tudo e ainda arcar com uma dvida enorme. Se um papel que eutinha vendido a R$ 2,00, por alguma razo, passa a custar R$ 100,00 no mercado vista, ento eu entropelo cano, literalmente, porque terei de me virar para pagar a operao - explicou Michel Campanella,diretor da Sociedade Corretora Paulista (Socopa).

Na segunda-feira tem vencimento de opes sobre empresas, o que certamente far com que a Bolsa deSo Paulo (Bovespa) tenha um prego bastante movimentado.

Segundo o diretor de renda varivel do Bank Boston Asset Management, Jlio Ziegelmann, quando asaes da Telebras representavam cerca de 50% da carteira terica do Ibovespa, o mercado de opesera mais representativo e influenciava muito o segmento vista. Atualmente, afirma, no existe um papelto forte assim no segmento de opes, mas outros ainda fazem presso sobre o mercado vista.

- Os que chegam mais perto so Telemar, Petrobrs e Globo Cabo, sobre os quais recai maior interessedos investidores - completou.Mas tambm possvel encontrar opes de outras empresas como Eletrobrs, Tele Celular Sul, Cesp,Acesita e Bradesco. O interesse, no entanto, bem menor.

Batalha tradicional

Ziegelmann declarou que o mercado de opes exagera o movimento dos papis no mercado vista,tornando-os mais volteis. Na chamada briga dos comprados e vendidos, o primeiro quer que o preo dopapel suba e a outra ponta quer que a cotao caia. Se tenho uma posio prxima de R$ 40,00 e noquero ela suba, ento vendo aquele papel no mercado vista, disse.

Desta maneira a batalha acaba por definir a tendncia da Bolsa para o curto e mdio prazos ou, pelomenos, at o vencimento de opes seguintes.

O diretor tcnico da Corretora Geral VC, Ivanor Torres, observou que quando a Bolsa operava com

volumes financeiros superiores aos atuais, o mercado de opes tambm era mais interessante.

um mercado para especuladores, na viso de Torres, pois se o investidor est comprado e quer que opapel chegue a um determinado preo, vai procurar fazer de tudo para que isso ocorra. Mas so osvendidos que tm levado vantagem nos ltimos movimentos de opes, porque os direitos no tm sidoexercidos pelos comprados.

Torres disse ainda que alguns lanadores operam descobertos, pois vendem uma ao sem ter essaao. Nesse caso, se o comprador exerce seu direito de compra, o vendedor ter de se virar paraarrumar as aes prometidas.

Uma opo mais sensvel s variaes do papel no mercado vista. De acordo com o diretor da

Sociedade Corretora Paulista (Socopa), Michel Campanella, o tempo para o vencimento, influenciam aopo as taxas de juros e a prpria volatilidade do papel. Campanella adverte ainda que as perdas soilimitadas no mercado de opes.

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- Se um papel que eu tinha vendido a R$ 2,00, por alguma razo, passa a custar R$ 100,00 no mercado vista, ento eu entro pelo cano, literalmente, porque terei de me virar para pagar a operao - explicou.

Para explicar o complexo funcionamento do mercado de opes, os analistas e operadores costumamrecorrer a analogias como a da fila do cinema.

Imagine-se chegando ao cinema para assistir estria de um filme, e deparando-se com uma fila de virar

o quarteiro. Surge ento a idia de comprar o lugar na fila da pessoa que est na 15posio. A pessoaaceita o negcio e voc paga R$ 10,00 pelo lugar, sabendo que ter de desembolsar outros R$ 10,00pelo ingresso.

Uma vez no guich, a bilheteira informa que a lotao est esgotada e no ser possvel adquirir oingresso. Ou seja, perdeu-se os R$ 10,00, por um lado, mas deixou-se de gastar outros R$ 10,00 naentrada. Este foi o risco da operao.

Mas ao invs de simplesmente perder os R$ 10, 00, antes de chegar bilheteria voc poderia teroferecido seu lugar na fila a outra pessoa que tivesse chegado depois, por R$ 20,00 o lugar, sem contaro valor do ingresso. Supondo que o indivduo aceite, voc passa a ter a opo de compra do ingresso oude receber aqueles R$ 20,00 e esquecer o cinema.

Proteo ao investidor

O mercado de opes, ento, aquele em que se negociam direitos de compra ou de venda de um lotede aes, com preos e prazos de exerccio preestabelecidos. Conforme explicou o diretor de operaesda Bovespa, Ricardo Pinto Nogueira, o vencimento de opes de empresas ocorre sempre na terceirasegunda-feira de meses pares.

Uma opo o direito de comprar ou vender um ativo especfico, por um preo, adquirido mediante opagamento de um valor (o prmio), para ser exercido em uma data preestabelecida (data devencimento). O derivativo foi criado com o objetivo de oferecer um mecanismo de proteo ao mercado

de aes contra possveis perdas.Todo capital aplicado em opes pode ser perdido, e o investidor (comprador) deve estar ciente desserisco. Por sua vez, o lanador (aquele que vende a opo e assume os compromissos a ela referentes)de uma opo deve ter capacidade financeira para cobrir eventuais prejuzos potencialmente vultosos,bem como dispor de garantias suficientes para atender s exigncias de margem.

O prmio, ou preo da opo, negociado entre o comprador e o vendedor no momento da operao emmercado, e pago no momento da aquisio da opo.Reflete fatores como condies de oferta e demanda, prazo de vigncia da opo, diferena entre opreo de exerccio e o preo vista da ao-objeto, volatilidade, dentre outros.O lanador recebe um prmio para assumir a obrigao de vender (opo de compra) ou comprar (opo

de venda) se exercido pelo titular.

Teste seus conhecimentos em opes

1. O investimento em opes uma aplicao de risco?

a) Sim.b) No.

2. O comprador de opes pode perder todo o capital investido?

a) Sim.b) No.

3. O que uma opo?

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a) Um direito de comprar (ou vender) um determinado ativo por um preo previamente combinado(preo de exerccio).b) Um ttulo representativo da propriedade da menor parcela do capital de uma empresa.

4. Quem o dono (titular) da opo?

a) O investidor que pagou uma quantia em dinheiro (o prmio) para adquiri-la.

b) Quem a Bolsa determinar.

5. Quem o lanador da opo?

a) O investidor que pagou o prmio para ter o direito de exerc-la.b) O investidor que recebeu o prmio e, em troca, assumiu a obrigao de vender (ou comprar) os ttulos-objeto, caso o titular exera a opo.

6. O que o titular de uma opo de compra tem?

a) O direito de comprar os ativos-objeto, pelo preo de exerccio, durante um determinado perodo.b) A obrigao de comprar os ativos-objeto, pelo preo de exerccio, durante um determinado perodo.

7. O que o lanador de uma opo de compra tem?

a) O direito de comprar os ativos-objeto, pelo preo de exerccio, durante um determinado perodo.b) A obrigao de vender os ativos-objeto, pelo preo de exerccio, durante um determinado perodo.

8. As opes so vlidas somente por um determinado perodo?

a) Sim. As opes somente so vlidas at a data de vencimento dos contratos (que estabelecida pelaBolsa).b) No. As opes so vlidas por um perodo indeterminado.

9. O titular da opo tem algum risco?

a) No. O titular da opo no representa nenhum risco para o sistema.b) Sim. Dependendo do comportamento dos preos vista durante o perodo de validade da opo, elepode at mesmo perder a totalidade do prmio inicialmente pago.

10. Quando o titular paga o prmio?

a) Quando do exerccio da opo.b) Quando da aquisio da opo em prego.

11. O lanador de opo assume algum risco?

a) No, ele recebe uma quantia em dinheiro (o prmio) quando entra no mercado.b) Sim, dependendo do comportamento dos preos vista do ttulo-objeto da opo durante seu perodode vigncia ele pode, no encerramento de sua posio, ter um dispndio muito maior do que o prmioinicialmente recebido.

12. O lanador da opo tem que depositar garantias?

a) Sim, porque ele assumiu a obrigao de, se designado, atender o exerccio da opo.b) No, porque na abertura de sua posio ele recebe uma quantia em dinheiro (o prmio).

13. Existe alguma garantia de retorno no mercado de opes?

a) Sim, quando os preos da maior parte das aes esto em alta.b) No, o retorno do investidor depender do comportamento dos preos vista da ao-objeto e das

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condies estabelecidas em contrato (em especial do preo de exerccio da opo).

14. Caso as cotaes vista do ativo se valorizem, o que provavelmente acontecer com o lanador daopo de compra?

a) Ter que depositar garantias adicionais, uma vez que o risco dele ser exercido (e ter que vender asaes ao preo de exerccio) aumentou.b) Suas chances de lucro aumentam.

15. Caso as cotaes vista do ativo se desvalorizem, o que provavelmente acontecer com o lanadorda opo de venda?

a) Suas chances de lucro aumentam.b) Ter que depositar garantias adicionais, uma vez que o risco dele ser exercido (e ter que comprar asaes ao preo de exerccio) aumentou.

Respostas

1. a; 2. a; 3. a; 4. a; 5. b; 6.a; 7. b; 8. a; 9. b; 10. a; 11. b; 12. b; 13. b; 14. a; 15. b

Fontes: Bovespa - JORNAL DO COMMERCIO / Claude Bornl

Investidor nota 10

Colgios preparam jovens para o mercado e as instituies financeiras pegam carona naidia

Dever de casa: compor uma carteira de investimentos, checar os indicadores econmicos eacompanhar as oscilaes da Bolsa. Parece brincadeira, mas no foge muito realidade de um

nmero cada vez maior de jovens alunos brasileiros. Os adolescentes, habitualmente encaradoscomo vorazes consumidores, agora tambm so vistos como investidores. Um grupo de colgiosde elite de So Paulo e do Rio de Janeiro j inclui noes de economia no currculo e asinstituies financeiras, de olho num grupo promissor, pegaram carona na iniciativa, oferecendoprogramas para a nova gerao. Vai longe o tempo em que o jogo de mesa Banco Imobilirioera o nico contato dos futuros adultos com o mercado financeiro.

A iniciao no mundo das finanas ganhou impulso h trs anos, com a edio de uma lei quepermitiu aos colgios organizar a grade curricular. Desde ento, algumas escolas criaram adisciplina de Economia. o caso do Colgio Madre Alix, em So Paulo. Ela oferece a matria nosegundo ano do ensino mdio. O professor Milton Galvo disserta sobre leis de oferta e procura,

cmbio e temas afins. Numa das atividades, peo que eles montem uma carteira e a nota baseada na performance do portflio, diz Galvo. Os alunos do Madre Alix reagiram bem. Aestudante Maria Clara Koltty, de 15 anos, j tem atitude de investidora. Todo ms, reserva 30%de sua mesada para a poupana. O colega Martin Arantes, tambm de 15 anos, prepara-se paravos mais ousados. Ele procura na internet empresas para montar sua primeira carteira deinvestimentos. No Rio, o Centro de Educao e Cultura (CEC), na Barra da Tijuca, crioudisciplinas regulares de Economia e Matemtica Financeira.

A aposta clara: plantar as primeiras sementes num setor agressivo. Ricardo Rocha, professorda USP, autor do livro Esticando a Mesada. Ele tem sido procurado por diversos colgios deSo Paulo para falar sobre o tema. Nas palestras, Rocha usa problemas do cotidiano paraincentivar os jovens. No existe idade ideal para investir, quanto mais cedo, melhor, afirma.

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um mtodo que incomoda uma das pioneiras em sala de aula, a consultora Cssia DAquino.No basta ensinar o conceito, diz ela. Informao qualquer um tem, o crucial saber us-la.Cssia criou um programa de educao continuada na Escola Pacaembu, de So Paulo,destinado a crianas entre 2 e 17 anos. O gnio da bolsa no aquele que ganha

R$ 1 milho, mas quem perde R$ 1 milho e no se desespera, diz.

Dos bancos escolares, a idia chegou aos agentes financeiros. A Bolsa de So Paulo tem umprograma educacional para alunos de nvel fundamental, mdio e universitrio. Para os doisprimeiros, h distribuio de CDs em escolas pblicas e particulares e visita monitorada Bolsa.Na consultoria Maxblue, a base de clientes entre 16 e 24 anos cresceu 46% nos ltimo seismeses.

De acordo com Roberto Teperman, estrategista da empresa, a nova gerao tem maispropenso ao risco porque no sentiu no bolso o poder corrosivo da inflao. preciso ajudaespecializada para escolher a estratgia de investimento adequada ao jovem, diz.

Fernanda Galvo - Revista Dinheiro

Transparncia Garantida

Fundo que investe em produtos de outros bancos acaba com o sigilo da gesto e ganhaespao no mercado

Se voc est indeciso sobre onde investir, d uma olhada nos fundos de fundos. Eles podem sera opo na medida certa para aqueles investidores que vivem em dvida sobre qual banco omais seguro ou qual fundo rende mais. A vantagem que como h vrios bancos e consultoriasindependentes envolvidos na operao, o controle de gesto acaba sendo maior.

Os fundos de fundos so FACs (Fundos de Aplicao em Cotas) que investem em FIFs (Fundosde Investimento Financeiro). como se o FAC fosse um grande guarda-chuva e guardasseembaixo dele vrios fundos de outros bancos. Dessa forma, quando o cliente aplica num FACest, de fato, investindo em fundos de outras instituies. Isso dilui o risco e aumenta adiversificao, diz Srgio Garibian, diretor-adjunto da Standard and Poors. O pontofundamental de uma aplicao como essa a transparncia. Como envolve vrios bancos,aumenta o grau de rigidez com relao poltica de marcao a mercado. Tem mais gente nomeio fiscalizando a gesto, observa Garibian.

A indstria de fundos de fundos se expande em ritmo acelerado no mundo, o que mostra que o

produto passou a ser o queridinho dos investidores. Mundialmente, ela cresce numa base de30% ao ano. O volume financeiro de US$ 300 bilhes, segundo a empresa de pesquisaCerrulli Associates. No Brasil, eles tambm vm ganhando cada vez mais espao. Dados daAnbid mostram que h 1.600 deles nas prateleiras dos bancos.

O BankBoston acaba de lanar o primeiro produto no Pas que investe em fundos exclusivos.

comum encontrar na indstria produtos que aplicam em fundos de varejo. Ou seja: cadagestor adota uma estratgia. No caso do Boston Multimanager, o banco far a gesto sob asuperviso da consultoria Reliance. No dia-a-dia, a consultoria e o banco acompanham asoperaes para saber se as normas de aplicao esto sendo seguidas. A custdia e a

controladoria foram terceirizadas para o Ita, o que d ainda mais segurana gesto. Issosignifica que se houver algum problema ou crise, os papis do fundo no iro se misturar com osoutros, diz Maurcio DAmico, diretor de produtos de investimentos do BankBoston.

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mailto:[email protected]:[email protected]


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O concorrente Citibank tem 50 fundos de fundos e j planeja ampliar esse nmero. A crescenteprocura tem nos motivado a lanar outros fundos com o mesmo modelo, afirma Ciro Suplicy,diretor de investimentos da rea private do banco.

Para fazer a avaliao do risco da gesto, o banco contratou a empresa Risk Office.

Para William Eid, do Centro de Estudos de Finanas da FGV, a demanda maior contribui para a

exigncia de mais transparncia. O principal favorecido o investidor.

Paula Pavon- Colaborou Cludia Bredarioli - Revista Dinheiro

Novas regras - Aplicador saber onde fundo est aplicando o seu dinheiro

A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) vai mudar as regras dos fundos de investimento noPas. Os objetivos so ampliar a proteo aos investidores de varejo e dar mais transparncia aosetor, cujo patrimnio de cerca de R$ 500 bilhes. Uma das alteraes prev a padronizao

do regulamento dos fundos, que seguiro um modelo bsico. No documento, ter de estarexpresso o percentual de cada tipo de ativo que o fundo vai investir. Exemplo: 30% em aes e70% em papis de renda fixa. Com isso, o investidor tende, a saber, mais claramente para ondeest indo seu dinheiro e o nvel de risco da aplicao.Outra mudana importante que o nome do fundo ter de incorporar o tipo de aplicao a quese destina prioritariamente. "O fundo ter um nome e um sobrenome, que ter de identificar suaprincipal atividade, como, por exemplo, fundo cambial", afirmou Wladimir Castelo Branco, diretorda CVM.

Segundo Castelo Branco, essas duas novidades protegem o investidor de varejo, que adquiresua cota nos fundos na rede bancria e no acompanha diariamente o setor. "Ele poder avaliarmelhor o risco de investir em determinado tipo de fundo", disse.

VAREJO SER O FOCO DA NOVA LEGISLAO

Na viso de Castelo Branco, o investidor "qualificado" (seja o de grande porte ou o institucional)sabe se proteger e negociar melhor seus interesses diretamente com o gestor. Por isso, o focoda nova legislao ser o varejo.

Essas e outras alteraes constam de minuta da nova legislao que vai regulamentar o setor.

O documento entrar em audincia pblica nesta semana e receber sugestes do mercadodurante 30 dias. S depois disso que ser proposta a nova lei. Desde 2002, quando passou aregular toda a indstria de fundos (existem cerca de 2.800 deles no Pas), a CVM esttrabalhando na minuta. Antes disso, s monitorava os fundos de aes. Os de renda fixa eramde responsabilidade do Banco Central.

As normas de resgate (quando o cotista do fundo "saca" o investimento) tambm vo mudar. Ovalor da cota ser calculado com base no fechamento do ttulo ou ao naquele dia e no pormeio uma mdia das cotaes.

A CVM quer ainda alterar a forma de divulgao das carteiras dos fundos. O rgo publica as

carteiras com uma defasagem de 90 dias. A idia reduzir esse prazo para at dez dias,dependendo do tipo de fundo. Esse ponto um dos mais polmicos. Gestores temem que suascarteiras sejam "pirateadas" por outras instituies ou que a divulgao influencie ocomportamento de algumas aes.

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As novas regras vo acabar tambm com a distino que atualmente existe entre Fundo deInvestimento em Aes (FIA) e Fundo de Investimento Financeiro (FIF, que aplica em papis derenda fixa, cuja remunerao acompanha taxas de juros). Haver uma classificao geral:fundos de investimento.

Com as alteraes, a expectativa que as categorias de fundos hoje so 43 sejamreduzidas. Segundo Castelo Branco, os fundos que no seguirem o regulamento padro da

CVM passaro por uma anlise antes de serem aprovados.

A autarquia federal tambm colocar em sua pgina na internet dados sobre taxa deadministrao, valor da cota e carteira dos fundos. A inteno que o investidor possa compararantes de fazer o investimento.

Mudana gera polmica entre especialistas

As mudanas na legislao da indstria dos fundos de investimento devem trazer maiortransparncia para o mercado, facilitando o acesso de pequenos investidores a um maiornmero de informaes. Isso consenso entre especialistas. Mas, segundo alguns analistas, o

novo projeto tambm tende a gerar muita polmica.

As novas regras no devem ter efeitos diretos sobre, por exemplo, a rentabilidade dos fundos.Mas a expectativa da CVM que, ao melhorar o acesso informao, o investidor fique maispreparado para pesquisar entre diferentes aplicaes. Isso poderia contribuir para uma quedanas taxas de administrao.

Para analistas, no entanto, ainda cedo para prever qualquer efeito desse tipo. Eles concordam,por outro lado, que muitos pontos do projeto vo causar polmica. o caso da provvelobrigatoriedade de maior detalhamento na divulgao da composio das carteiras dos fundosde investimento. uma demanda dos investidores entendida, mas vista com cautela pelosadministradores dos fundos de investimento. Eles temem, por exemplo, que um investidor comacesso a informaes estratgicas faa operaes fora do fundo para se beneficiar,prejudicando o desempenho do mesmo.

Acho que a sada nesse caso divulgar a informao com algum atraso afirma MarceloGiufrida, vice-presidente da Associao Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).- Jornaldo Commercio - http://www.andima.com.br/clipping/100204/index.html

Oramento - Acrscimo deve servir para emergncias

Dicas para conseguir poupar a renda extraAumento no salrio ou um trabalho extra e, finalmente, a renda mensal cresce. Mas, em vez dovalor a mais servir para fundo de emergncia ou poupana para a compra de um bem - comocasa prpria ou carro -, a quantia incorporada aos gastos sem que o consumidor consigaperceber ou mensurar de que forma o dinheiro foi usado. O conselho dos consultores definanas pessoais resume-se a um dica fundamental: planejamento.

Quando foi chamada para prestar servio em agncia de comunicao, uma publicitria, quepreferiu no se identificar, acreditou que conseguiria poupar R$ 500 por ms com o acrscimono oramento domstico, que passou de R$ 2,1 mil para R$ 3,1 mil. "Minhas despesas fixas no

aumentaram, mas continuo chegando ao final do ms sem dinheiro para guardar", comenta aprofissional.

Com a prestao do carro, curso de ingls e ps-graduao, previdncia privada, alimentao,22


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transporte e o salrio da empregada domstica, a publicitria gasta R$ 2.088, o que renderiauma sobra mensal de R$ 1.012. "No tenho idia de como venho gastando este dinheiro, j queno adquiri nenhum bem de valor alto e no consigo ter reserva", afirma a publicitria.

Planejar o primeiro conselho do consultor de finanas pessoais e autor do livro Como fazer ooramento familiar (Editora Publifolha), Fabio Gallo Garcia. "Ela deve anotar todos os gastos,contando os suprfluos - como assinatura de revistas de moda ou atividade de lazer -, que

acabam pesando no oramento. Como no houve aquisio de bens ou contrao de dvidas,deve ser no consumo desses produtos que ela perde o acrscimo da renda", diz Garcia.

Comparao com o saldo disponvel

Somente depois de contabilizar os gastos e comparar com o saldo disponvel, a publicitria tercondies de medir o nvel de consumo ideal.

"Se o oramento bsico o mesmo, ela deve identificar o que est consumindo a mais", afirma oeconomista e professor de Finanas da Fundao Getlio Vargas (FGV-RJ), Luiz Carlos Ewald.A estratgia, segundo Garcia, separar as despesas em grupos de prioridade - alimentar,

bsico, contornvel e desnecessrio.

- Os dois primeiros so os menos sujeitos a cortes. As despesas que costumam corroer ooramento esto nessa ltima classificao - diz o consultor. So gastos, que, segundo o diretor-presidente da Excelence Consultoria em Finanas Pessoais, Eduardo Dias da Silva, noagregam valor. "Geralmente so quantias pequenas mas que, reunidas, poderiam render umaviagem no final de semana, por exemplo", comenta Silva, destacando que a sada procurarinvestimentos que atendam s necessidades de cada um.

Antes de escolher a aplicao, deve-se pensar na importncia daquele dinheiro para ooramento e o tempo disponvel para ser resgatado. "Se o poder de consumo estavaprejudicado antes da renda extra, o montante servir apenas para cobrir esta diferena. Casocontrrio, deve-se poupar", comenta Garcia. Para os investidores conservadores, o consultoraconselha a poupana.

Foi o que fez a contabilista Denise Gomes depois de ser promovida. "O aumento foi de cerca de45% e minhas despesas so as mesmas. Ento, cerca de 80% deste dinheiro poupado e orestante serviu para reforar a verba para lazer nos finais de semana", explica a contabilista, quecontrola todas as despesas, considerando, inclusive, taxas como a CPMF.

Para os investidores de perfil um pouco mais agressivo que o de Denise, Garcia aconselha os

fundos de renda fixa, planos do tipo VGBL e PGBL, assim como imveis. "CDB, fundos de aese ouro tm risco mdio, enquanto os fundos alavancados e cambiais so altamente arriscados",afirma Garcia. Segundo o professor da FGV/RJ, apenas investimentos de alto valor justificamaplicaes diferentes da poupana. "O rendimento pequeno e o risco alto. S ganha queminveste grandes montantes", diz Ewald.

O importante para aqueles que no conseguem controlar os gastos, segundo Garcia, no ter odinheiro disposio na conta corrente para evitar despesas desnecessrias. O conselho dopresidente da Excelence Consultoria em Finanas Pessoais ficar longe de cartes de crdito,dbito e cheque. "Com o dinheiro mo, estas ferramentas so armadilhas ainda maispoderosas e a tendncia gastar at alm do incremento de renda", diz Silva.

SOLUES PARA CONTROLAR AS FINANAS PESSOAIS

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1.Anotar todos os gastos, incluindo os suprfluos.

2.Classificar as despesas em quatro grupos para identificar pontos em que seja possvel cortargastos: alimentar, bsico, contornvel e desnecessrio.2.Aponte os valores de saques em espcie, uso do carto de crdito, dbito e cheques,comparando com as metas de consumo.

3. Aplique as sobras, preferindo formas de investimento compatveis com a necessidade futurado dinheiro e prazo de resgate. Se o valor permanecer na conta corrente, ser difcil resistir tentao de gastar.

Dbora Oliveira

Jornal do Commercio

A aliana para o lucro

Associao de investidores dos EUA trocar experincias com entidade brasileira

Warren Buffett? George Soros? H alguns anos uma revista de investimentos dos EstadosUnidos afirmava que o homem que mais influenciou os investidores do pas nos ltimos temposhavia sido Tom O'Hara. Quem? O fundador da National Association of Investors Corporations(Naic), a maior e mais poderosa associao de investidores do mundo, ainda vivo e rico, muitorico, graas ao mercado de aes.

E foi por conta dessa paixo pelo mercado que ele acabou ajudando, nos ltimos 50 anos,milhares de pequenos aplicadores a enriquecer tambm. O maior lema da Naic a educaoconstante do investidor, baseada nos mtodos que O'Hara sempre usou e que, alis, so osmais simples e, em muitos pontos, parecidos com os de Buffett.

H 52 anos, O'Hara era apenas um pequeno investidor de Detroit, nos Estados Unidos, queadorava aplicar em aes. Ele comeou a perceber que muita gente deixava de ganhar dinheiroporque no conseguia entender bem o tal sobe e desce das bolsas e muito menos sabia

escolher boas aes. Chamou alguns conhecidos e passaram a reunir-se regularmente paradiscutir o mercado, convidando pessoas que pudessem ajud-los a entender melhor como aquilotudo funcionava. Um jornalista local os descobriu, achou tudo muito interessante e escreveu umareportagem. Outros investidores e jornais se interessaram e os grupos comearam a se espalharpelo pas. Nasciam os clubes de investimento, que se tornaram uma mania nacional. E logo, emseguida, a Naic.

Hoje, a Naic tem mais de 300 mil associados e 25 mil clubes de investimentos cadastrados.Alm das reunies constantes e dos congressos nacionais e regionais, cada clube ou investidorassociado recebe uma quantidade enorme de material didtico e educativo sobre o investimentoem aes, as empresas listadas na bolsa e as estratgias que os clubes mais bem-sucedidos

vm usando, para citar alguns poucos exemplos. H tambm uma revista, a Better Investing. Eem breve, tudo isso vai estar acessvel tambm ao investidor local. Por meio do InstitutoNacional de Investidores (INI), o Brasil dever ser o primeiro pas da Amrica Latina a montar

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convnio com a Naic, que j possui parcerias com outros 24 pases na Europa, frica, sia eLeste Europeu.

Para selar a parceria INI/Naic, o diretor da associao dos EUA, Ken Lightcap esteve no Brasilna ltima semana. "Vim conhecer o mercado brasileiro e entender melhor como funciona", disseLightcap. Junto com Ronaldo Nogueira, do INI, ele sonha trazer para o Brasil a cultura do clubede investimento que fez tanto sucesso em seu pas.

"H muitos anos acompanho o mercado local e o internacional e fiquei fascinado quandoconheci a Naic. exatamente o que precisamos aqui, ensinar e oferecer ao investidor todas asferramentas possveis para o investimento em aes", afirma Nogueira.

O foco em formar clubes tem justamente a ver com esse vis educacional, pois a formao dogrupo favorece o envolvimento maior do investidor com o assunto. Nos EUA, alguns delesficaram famosos, como o das Ladies de Beardstown, simpticas vovs que fi

guia de finanÇas pessoais

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