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Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Stock Guide06/10/2016

39,00%IBOV

ÍNDICE

Ibx-50

58.351 60.254 60.254 3,23% 3,23%

FINAL18.281

2.160

MÀXIMA18.308

2.168

PONTUAÇÃO DA SEMANA PERFORMANCE

37,26%10.09910.0999.780 3,22% 3,22%

-0,26%

-0,38%

-4,78%

5,68%

Dow JonesS&P 500

12 MESES6,911,7

3 MESES7,010,3

-0,38%

MÍNIMA

(R$ bilhões)(US$ bilhões) 12,2

18.143

2.150

-0,26%

Liquidez e Performance

* Nossas estimativas podem sofrer alterações ao longo da semana

BM&FBovespaEUA

MERCADOS

Contatos

Disclaimer

112016

8

10

Indicadores / Múltiplos

Evolução da Atividade

SEMANA

4Fonte: Banco Central do Brasil, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

outubro

6,8

2,011,007,0

2,666,40

6

3,257,2010,70

Observações

Carteiras Recomendadas

SUMARIO

Entendendo o Relatório 29,0-2,252,7

56,6

2

3

SEMANA

Superávit Primário (% do PIB)

7,82-2,77,25

2,04

Logística e Concessão RodoviáriaMídia e Entretenimento

Papel & CeluloseMineração

33.263SiderurgiaTecnologia, Internet e Call Center

SaneamentoSaúdeServiços FinanceirosShoppings e Imobiliário Comercial

Petróleo

8.599

56.474

27.002

Fonte: Economática, Bloomberg , Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Crescimento Real do PIB (%)

AgronegócioAviaçãoBancos e SegurosConstrução Civil e ImobiliárioConsumo

MERCADO*

EducaçãoEnergia Elétrica

25.357

103.651209.431

VAL. MERC.(R$ millhoes)2.323.098

4.4155.594

714.84217.286

36.691127.520

GUIA DE AÇÕES

14,7

15,924,4

19,625,2

12,76,08,819,020,7

16,429,129,627,4

2,015,39,010,0

403

12,2

553.558

16E11,1

DIV. YIELD

16E2,8%

17E6,7

4,7%5,6%

EV / EBITDA

39,59,614,414,410,2

16E15,6

17EP/L ²

17,718,016,211,715,3

27,817,2

11,3

1,5%4,7%

--

13,2-

17,7-

20,014,1

16,910,011,8 7,0

8,76,63,83,88,2

13,2

3,916,96,46,010,515,0

9,210,6

--

7,9

--

0,8%

3,9

2,7%

-0,0%1,8%0,0%

2,3%2,3%2,8%

-

16,15,75,49,2

1,6%

105.081

32.241

31,5

2017E1,30

10,7

13,34,8

* Considerando-se mercado o universo de empresas que a Bradesco Corretora e a Agora realizam cobertura

20121,03

20132,50

17,515,1

11,512,5

5,1

1,7%

3,4%133.42111.629

Dívida Líquida Total (% do PIB)

Taxa de Câmbio - Final (R$ / US$)IPCA (% a.a.)IGP-M (% a.a.)Produção Industrial (%)Meta SELIC - Final (%)

2,5%2,8%

-3,0020140,10

2015-3,80

2016E

Telecomunicações

Juros Reais - SELIC / IPCA (%)Saldo Comercial (US$ bilhões)Saldo em Conta Corrente (US$ bilhões) -103,6

-0,6

2,5

2,345,905,502,3

10,00

VOLUME MÉDIO DIÁRIO

33,1-1,9-58,9

3,70-3,2

17,7-6,14,2

8,50-6,5

6,313,75

2,1

3,90

10,50

3,605,005,00

35,3

5,84

1,9-81,42,62,4

45,6-2,7-10,051,1

11,75

36,233,6

-54,22,4

-8,214,25

19,4

Guia de Ações

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

out-09 out-10 out-11 out-12 out-13 out-14 out-15 out-16

Rentabilidade acumuladaIbovespa x Dow Jones

Dow Jones

Ibovespa

Fonte:Bloomberg

Valor da empresa segundo o mercado. Valor de Mercado = Número total de Ações x Cotação da Ação.Preço Alvo dez/16 Preço justo calculado pelos nossos analistas para a cotação da ação ao fim do ano. Upside Potencial de valorização até atingir o nosso preço alvo.

EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ( Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA)). É a geração de caixa operacional da empresa, o quanto a empresa gera com sua atividade.Margem EBITDA EBITDA / Receita Operacional Líquida. Mostra o quanto da Receita Operacional Líquida consegue ser transformada em Geração Operacional de Caixa.Lucro Líquido Lucro final, após todas as deduções de impostos. É esse lucro que será direcionado aos acionistas, sob a forma de dividendos, ou incorporado ao Patrimônio Líquido da empresa, na condição de reservas.Payout Proporção do lucro líquido que será distribuída aos acionistas em proventos.Fluxo de Caixa Livre Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais - Gasto com Investimentos de Capital Realizados.Dívida Líquida Dívida Bruta - Caixa.

ROE Return on Equity é o Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Valor da Firma Valor de Mercado + Dívida LíquidaEV/EBITDA Valor da Firma / EBITDADívida Líquida/EBITDA É uma medida da alavancagem financeira da companhia. Ele indica o número de anos de geração de caixa requeridos para pagar todas as dívidas financeiras da companhia.ND/E Net Debt / Equity = Dívida Líquida / Patrimônio Líquido. Esse índice é uma medida da alavancagem financeira da companhia.FCF Yield Retorno sobre o Fluxo de Caixa Livre = Fluxo de Caixa Livre por Ação / Cotação da Ação. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Dividend Yield Retorno dos dividendos. É o valor distribuído em Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio / Valor de Mercado. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.LPA Lucro por Ação = Lucro Líquido / Número Total de Ações. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.P/L Cotação da Ação / Lucro por Ação

Free Float Quantidade de Ações em Circulação / Total de Ações. Ou seja, excluem-se aquelas pertencentes aos controladores ou mantidas na tesouraria da empresa.

Ações Votantes

Beta

https://www.agorainvest.com.br/uploads/aprenda/guia_analise_grafica/apostila_fundamentalista_2012.pdf

¹ Projeções em US GAAP e em US$ e conversão do valor de mercado pelo dólar final do período. ² P/L maior do que 50 será desconsiderado.³ Pay out considera o lucro líquido ajustado como base de cálculo.⁴ Para cálculo da dívida líquida/EBITDA só foram considerados os valores positivos.

EVOLUCAO DA ATIVIDADE

Entendendo o Relatório

INDICADORES

Valor de Mercado

06/10/2016

Observações

MÚLTIPLOS

LIQUIDEZ E PERFORMANCE

Esse indicador mede a proporção de ações votantes pelo total de ações. Ações ON (ordinárias) têm direito a voto, enquanto PN (preferenciais) não tem. Mede a sensibilidade da ação em relação ao comportamento do mercado. Um beta igual a 1 indica que a ação acompanha exatamente o mercado (no caso brasileiro, a referência é o Ibovespa). Assim, um beta maior que 1 indica uma ação mais arriscada, um beta menor que 1 indica que a ação é mais conservadora, e um beta negativo mostra um comportamento contrário ao do mercado.

* os múltiplos devem ser comparados entre empresas do mesmo setor, devendo ser considerados também as características de cada empresa

Para compreender melhor os indicadores do mercado, acesse nossa Apostila de Análise Fundamentalista:

1

Guia de Ações

Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores




21,1%20,2%20,3%19,6%18,8%

22,5%20,4%20,7%18,4%18,1% - 33,5 2,0% -0,3% -0,3%

3,7%

Ibovespa 3,2% 3,2% 39,0%

Ibx-50 3,2% 3,2%

8,52%1,97%1,51%3,12%0,00%

5,75%0,00%1,08%3,12%

2,1%14,9%9,4%37,6%9,2%

23,5%24,6%22,1%37,6%

20,0054,0019,0024,0017,70

18,008,5035,5024,00

ABEV3 19,5947,0017,3717,4416,21

14,586,8229,08

GUIA DE AÇÕES

Carteira Recomendada

CARTEIRACÓDIGO

BOVESPAPREÇO PREÇO ALVO

UPSIDEPARTICIPAÇÃO INDICADORES 15E PERFORMANCE

(R$) dez/16 IBOVESPA CARTEIRA P/L² EV/EBITDA DIVIDEND YIELD SEMANA OUTUBRO 2016

06/10/2016

TO

P 1

0

Banco do Brasil ON BBAS3 23,93 29,00 21,2% 2,91% 10,0% 9,7

Telefonica Brasil PN VIVT4 47,00 54,00 14,9% 1,97% 10,0% 19,5

BM&F Bovespa ON BVMF3 17,44 24,00 37,6% 3,12% 10,0%

- 3,1% 5,0% 5,0% 68,7%Petrobras PN PETR4 14,58 18,00 23,5% 7,4% 117,6%5,75% 10,0% 9,0 6,4 0,0% 7,4%

3,7%

5,9 5,1% 1,0% 1,0% 37,6%Hypermarcas ON HYPE3 29,08 35,50 22,1% 4,3% 36,3%1,08% 10,0% 28,5 11,6 0,9% 4,3%

14,8 19,5 3,4% 3,7%Via Varejo VVAR11 6,82 8,50 24,6%BRF ON BRFS3 56,90 60,00 5,4%

7,1% 108,8%18,3 - 7,1%

0,00% 10,0% -12,4 1,3% 2,9% 2,9% 5,6%4,38% 10,0% 31,4

0,00% 10,0% neg

Tran Paulist PN TRPL4 65,83 89,00 35,2% -0,3% 45,8%33,5 2,0% -0,3%8,0 - 0,3% 0,3% 10,7%

Iguatemi ON IGTA3 30,12 35,00 16,2% 1,4% 61,4%Cesp PNB CESP6 14,74 17,80 20,8% 0,00% 10,0% neg

3,3% 3,3% 34,2%

DIV

IDEN

DO

S

1,4% 1,4% 33,3%

0,00% 10,0% 35,2 13,8 0,5% 1,4%

Ambev ONTelefonica Brasil PNCCR Rodovias ONBM&F Bovespa ON

AES Tiete PN TIET11BVMF3CCRO3VIVT4

21,019,5

AR

RO

JAD

A

TRPL4 65,83 89,00 35,2% 0,00%

Petrobras PNVia Varejo

Hypermarcas ONBM&F Bovespa ON

Tran Paulist PN

PETR4VVAR11HYPE3BVMF3 17,44

37,3%

45,8%4,6% 4,6% 36,9%

ÍNDICESPERFORMANCE

SEMANA OUTUBRO 2016

Fonte: Broadcast, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

MELHORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA

PIORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA

PETR4 7,4% -1,2%

VVAR11 7,1% TRPL4 -0,3%

ABEV3

14,814,814,0

12,85,98,419,57,3

4,6%5,1%6,4%3,4%7,2%

4,3%

-1,2%1,0%2,5%3,7%1,2%

-1,2%1,0%2,5%3,7%1,2%

62,2%

11,3%37,6%41,3%62,2%

-

9,0neg28,514,8

6,418,311,619,5

0,0%-

0,9%3,4%

7,4%7,1%4,3%3,7%

7,4%7,1%

117,6%108,8%36,3%

62,2%

33,7%

15,3%

4,5%

-3,0%

34,2%

7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

39,0%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016

Performance Histórica

Top 10 x IbovespaTop 10

Ibovespa

20,2%

3,5%11,1%

-23,3%

33,3%

7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

39,0%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016


Dividendos x Ibovespa

Dividendos

Ibovespa

17,7% 17,4%11,9%

-7,9%

36,9%

7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

39,0%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016


Arrojada x Ibovespa

Arrojada

Ibovespa

Guia de Ações

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda AgroAVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS ABC BrasilBanco do Brasil *BB Seguridade Itaú UnibancoPar CorretoraPorto Seguro SantanderSul América CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO

CONSUMO Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF Guararápes *Hering *Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *Marisa Lojas *Magazine Luiza

* Preço alvo para dez/17

06/10/2016

5,6%

15,3% 11,5% 10,8% 10,2 10,2 8,2 13,8% 13,8% 14,6% 14,4% 26,2% 17,8% 113,7% 2,3 2,3 2,4 2,3%

-12,6%48,9%95,0%96,6%

--5,0%

110,8%27,9%

8,5 11,3 15,3

9,4-

24,3%17,2%51,7%

- - 3,2%

10,8% 13,6%

18,5% 15,5% 13,4%11,8% 13,0% 13,7%16,2% 14,7% 14,4%

51,7%

23,5% 18,1% 17,5%

- - -7,3% 3,7%

11,8 12,2 11,7-

9,6% 13,2% 1,8% -7,0% 5,2% 36,9% 16,7 4,9

2,5%

-

14,9% 8,5% 11,5%

- - -- - -- - -

19,4% 14,9% 17,9% 10,4 39,5 8,7 28,6% 14,0% 21,9% 17,4% 6,9% 9,7% 46,6% 1,8 6,7 2,9 1,5%

- - -- - -- -

1,4 2,3 1,8 10,8 14,4 3,8 0,2 0,2 0,1 31,2% 29,9% 29,8% 0,5

--

1,8% 2,8%

6,76,45,79,46,2-

neg

- 30,6% 24,6% 24,4 9,6 6,6 6,7%

141,5% 232,7% 175,9% 10,8 14,4 3,8 17,3%

--

20,1%

-1128,7%

5,4%273,6%

-

--25,0%-18,0%79,9%79,4%

-15,2%

8,9%47,1%50,1%80,5%

36,9%-

-----

177,1%

- - 11,5%17,4% 18,6% 19,4%

- 133,9% 33,9%

4,7% 7,4% 10,1%18,0% 0,1% 12,7%

- - -- - -

28,3% 27,5% 29,7%

- - -

- - -27,4% 29,9% 32,4%20,0% 17,4% 19,5%

- - -20,1% 10,4% 19,9%

3,6% - 0,6%

7,8% 8,0% 8,9%6,3% 4,4% 3,6%17,8% 11,0% 9,7%3,3% - 3,8%5,9% 5,3% 2,8%0,3% - -

11,9% 12,9% 14,0%- - -

27,1% 2,8% -19,4% 13,5% 20,6%5,5% 4,5% 7,4%

- - 1,1%

15,8% 14,7% 14,2%

5,2%- -16,9%

4,8%

7,9% 10,2% 6,9%

50,9% 54,5% 53,1%

121,3% 119,8% 123,1%

14,9% 17,8% 19,2%10,7% 10,4% 10,3%

9,0%

8,2% 6,7% 8,6%- - -

15,9% 15,5% 16,1%22,9% 23,3% 24,3%

- - -

21,6%

9,1% 9,3%

47,5% 46,8% 47,2%14,7% 14,1% 15,5%7,0% 8,1% 8,3%17,8% 12,6% 14,9%

-

35,0% 34,2%

13,8% 10,8% 13,2%

- 10,5%10,9% 12,3% 14,4%

- - -7,2% - -

-

- -

12,7% 12,9%6,6% 4,6% 4,7%49,8% 35,2% 26,9%12,3% - 7,9%12,0% 11,1% 7,8%30,8% 35,3% 39,2%

13,0%

- - 10,4%16,9% 12,4% 12,1%

17,2% 14,7%

- -- - -- - -

-

- - -- - -

44,3% 3,7% -22,1% 20,2% 23,9%19,3% 23,5% 24,7%

- 8,4% 17,0%

10,9% 8,4%

- 2,4% 4,1%21,0% 30,2% 33,3%

- 22,6% 24,1%- - -

1,8% 2,4% -1,0% 1,6% 2,3%

- - -119,9% 55,4% 50,9%

5,2% 5,0% 5,4%2,7% 3,6% 3,5%

- - 0,1%6,0% - 6,2%

15,2% 14,0% 4,4%

- - -

- - -13,9% 20,0% 25,1%719,6% 2056,4% 1319,6%269,5% 120,4% 102,2%

- - -

7,0% 18,2% 29,9%- 27,5% 65,9%

26,9% 11,9% 32,7%59,1% 6,1% 15,6%

- 48,9% 130,5%- - -

-

- - -20,4% 6,0% 26,6%

-

- - -- - -- - -- - -- - -

47,8 17,2 16,2

31,1% - -- 1,1% 1,8%

8,1% 14,7% 4,6%19,0% 28,8% 47,4%

11,1 10,415,9

NEUTROCOMPRA

COMPRACOMPRA

EM REVISÃOCOMPRACOMPRA

EM REVISÃONEUTROCOMPRACOMPRA

NEUTRO

NEUTRO

COMPRA

VENDAVENDA

COMPRAVENDANEUTROCOMPRANEUTRONEUTRONEUTROCOMPRANEUTRONEUTRO

RESTRITONEUTROCOMPRA

COMPRACOMPRANEUTRONEUTRO

NEUTROCOMPRA

COMPRACOMPRACOMPRANEUTROCOMPRAVENDAVENDA

16E17E 15 16E 17E 15 16E

GUIA DE AÇÕES06/10/16


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE

FCF YIELD DIV. YIELD

R$ - dez/16 15 16E 17E 15 16E 17E 15 16EP/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE

VAGR3

Embraer* EMBR3Gol GOLL4

AGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3SLCE3

ND/E ³ DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵

17E 16E 15 16E 17E

- 13,2%- 30,6% 36,0%

12,9%

16,0044,00

SULA11

Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3Direcional DIRR3

ITUB4PARC3PSSA3

SANB11

ABCB4BBAS3BBSE3

MRVE3PDG Realty PDGR3

Helbor HBOR3JHSF JHSF3Lopes LPSB3

Even EVEN3EZTec EZTC3Gafisa * GFSA3

18,0016,00

18,009,00

16,00

MRV

29,0016,0024,00

1,5010,007,004,0016,003,00

29,00

M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3

LLIS3LAME4LREN3

MGLU3Marfrig MRFG3

ARZZ3BTOW3BRFS3

HYPE3JBSS3

Tecnisa TCSA3

ALPA4ABEV3

GUAR3

AMAR3

38,0038,0017,00

20,0031,0016,0060,00

35,5016,00

-24,00

2,002,005,0013,004,002,00

-

35,50

32,00

-7,00

135,0013,00

7,0

-24,821,0neg

3,531,111,4neg

47,8neg

6,45,715,29,318,09,725,28,1

neg

9,9

15,9

neg

15,5

-7,5--

27,1

-neg25,5

neg

---

neg8,46,116,45,68,614,317,6neg10,4neg10,5

3,519,98,0neg

7,241,6

-----

-13,314,314,39,9

13,76,1-

12,213,2

-5,022,35,1

115,320,17,815,0

9,89,5

--------

9,2negneg

-12,813,812,7

neg15,86,827,29,8neg18,917,3neg

16,24,9

12,4

11,67,0-

11,311,7

-4,9

5,5

----

15,115,16,5

-13,35,77,0

6,26,9

----

-90,4

-11,511,311,39,3

10,6

32,513,614,833,514,019,77,8

-40,4

4,1

5,2-

9,79,7

-4,513,84,6

29,9 -39,8 22,813,7 8,1neg 23,0

31,4 16,23,0 neg

6,1

14,3

5,89,7 6,714,2 13,4

6,6 5,89,1 11,18,9 10,2neg 8,46,7 12,3

neg

10,7 11,322,8 20,78,0 7,3

neg neg18,9 15,0

31,4 15,0

28,5 18,4- 9,7

neg 38,6

- -21,0 18,522,1 17,8

20,0 16,9

negneg 26,78,8 7,9neg neg

17,45,2 5,5

- -- 38,5

23,5 18,6

- -neg 15,2

40,2%10,7%25,9%13,7%

24,6%35,3%

16,4%21,2%26,2%1,6%

20,8

neg

neg

15,6%-3,8%-28,4%44,5%

-11,2%-4,9%23,2%

-18,0%

-2,1%9,7%-5,9%5,4%

22,1%

1,3%4,0%14,5%4,7%21,2%19,6%7,6%60,6%

22,1%

24,4%-

16,5%28,3%

-29,6%-1,7%28,5%

15,3 27,8 18,00,2 10,7 -1,6 1,7 1,13,5 3,3 2,6

- 11,3 5,1

0,6 2,9 1,632,8 6,9 5,4

3,5

5,5 7,4 6,2

- - -- - -- - -

- - -- - -- - -

- - -- - -

- - -2,1 3,6 2,01,6 1,5 0,69,2 13,3 8,9

6,25,5 7,4

- - -- - -

- - -- - -

- - -5,3 - 8,09,9 11,4 11,112,1 12,7 10,6

- - -1,1 -

- - -2,6 3,5 4,11,6 2,5 1,8

- - -3,5 4,1 2,8

- - -- - -

0,3 0,4 0,3

- - -3,4 3,3 3,1

- 0,2 -

1,8 2,0 1,6

4,2 2,8 2,4

4,2%2,9%3,7%

-1,3%11,3%5,5%5,6%-

7,5%

4,7%

0,8%0,6%2,9%-

1,1%8,4%

8,2%3,1%5,6%2,7%6,0%

4,7%

--

5,7%--

-4,6%2,3%-

1,3%

0,9%0,0%-

0,5%

-

1,1%

--

1,4%0,0%

- - - - - - - 3,0%

-

HGTX3 NEUTRO 16,00 24,4% - - - 6,4 5,8 5,6 5,7 6,7 6,1 16,6% 14,8% 15,5% - - - - 3,5 4,1 2,8 11,7%7,2 13,2 7,1 4,7

12,00 -85,2% - - - neg neg neg 6,3 6,3 5,6 8,7% 9,0% 9,7% - - -

Guia de Ações

LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA


Indicadores / Múltiplos06/10/2016

TAEE11 NEUTRO 24,00 15,3% 8,9% 13,7% 12,3% 9,1 8,9 8,0 7,5 6,9 6,6 89,6% 90,2% 89,9% 27,1% 31,2% 114,2% 2,2 2,1 2,0Taesa *- -

23,7%- - - - - - -

2,6 3,9 3,4 2,8%

-24,4% 24,2% 29,5%

-

-

- -

-

7,0 25,6%

47,7%

12,7 14,1 10,0

39,7%

11,9%

18,8%

-

- - - - - - - - -

-342,0%229,8%65,6%125,2%1,2%

-

64,7%

95,2%179,0%101,2%99,8%

12,9% 15,6%

99,8%

-7,2%----

18,3%-

200,5%----

70,5%

-35,5%1,9%

-80,5%

-

15,6%-7,3%

0,0

2,5% 14,3% 1,7%- 36,7% 14,4%- 24,2% 7,7%

- 6,0% 17,8%- 6,0% 17,8%

- - -

- 10,4% 1,5%

25,8% 60,0% 97,6%8,4% - 50,4%22,5% 18,7% 18,0%

3,5%1,9% - 0,3%

- - -5,7% 4,7% 78,6%

- - -6,1% - -

- - -- - -

- -

- - -

44,1% 22,8% 28,2%- - -

0,5% - 1,1%- - -

16,2% 17,2% 34,4%

2,3% - -

19,1% 9,7% 15,1%10,8% 14,0% 13,7%

17,5% 13,7% 15,9%

- - -6,2% - 5,5%13,5% 16,7% 18,8%

15

53,0% 40,0% 30,3%34,7% 35,3% 35,3%44,8% 39,9% 34,1%

8,1% 24,2% 23,1%8,1% 24,2% 23,1%

40,7% 44,2%15,2% 11,3% 14,2%

- - -

26,1% 34,7% 33,1%

42,0% 62,7% 65,9%58,0% 60,8% 56,9%23,8% 23,7% 22,7%

18,8% 19,3%35,0% 41,4% 67,1%

- - -7,4% 4,4% 5,0%20,1% 22,1% 24,9%23,6% 21,8% 25,0%

52,5% 60,9%

- -

53,4% 62,2% 65,9%18,9% 18,0% 19,5%29,3% 34,9% 46,5%16,1% 14,8% 19,1%

27,6% 33,5%

5,7% 1,6% 3,2%

23,1% 17,2% 22,5%37,7% 54,9% 43,3%

27,6% 30,8% 29,0%

- - -4,9% 3,2% 3,9%8,2% 8,9% 9,1%

17E

23,8% - -- - -

18,7% - -

- - -- - -

28,2% 19,7% -9,2% 3,5% -

- - -- - -

4,1% 5,0% -1,9% 12,3% -2,9% 4,9% 3,1%

- - -

- - -- - -

10,1% 9,7% 11,0%

- - -- - -

1,5% 2,0% 60,9%- - -

4,5% 69,0% 35,2%- - -

2,5% 7,2% 7,8%- - -

- - -- - -- - -

5,4% 26,9% 35,7%

9,9%

- 10,8% 12,6%2,5% 10,4% 11,6%

17E

NEUTROCOMPRA

COMPRACOMPRANEUTRO

EM REVISÃO

NEUTRO

VENDA

EM REVISÃONEUTROCOMPRA

NEUTRO

COMPRA

NEUTRONEUTRO

EM REVISÃO

NEUTRONEUTROCOMPRA

15 16E 16E

Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO

Vale PNA

NEUTRO

VALE5PAPEL & CELULOSE

Santos Brasil * STBP3

Localiza * RENT3Rumo Logística * RUMO3

Petrobras * PETR4

COMPRANEUTROCOMPRA

EM REVISÃONEUTROCOMPRANEUTRONEUTRO

CCR * CCRO3EcoRodovias * ECOR3

Copel * CPLE6CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4

AES Tietê * TIET11Cemig * CMIG4Cesp * CESP6

Equatorial * EQTL3Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3

Eletrobras * ELET6Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3

Pão de Açucar * PCAR4RaiaDrogasil RADL3

Ser Educacional SEER3ENERGIA ELÉTRICA

Estacio ESTC3Kroton KROT3

Natura NATU3

ND/E ³

16E 17E 17E 1517E 15 16EPREÇO ALVO

17E 15 16E

Via Varejo * VVAR11EDUCAÇÃO

- - -5,4% 4,5% 5,2%0,5% 0,9% 1,3%5,4% 6,4%

DIV. YIELD

8,50

21,9016,00

-

17,7010,50

-55,0070,00

GUIA DE AÇÕES

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. UPSIDEFCF YIELD P/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵

R$ - dez/16 15 16E

44,00

19,009,00

17,8051,0025,0089,00

-12,4018,8052,0017,90

18,00

42,0010,003,00

-

21,00

22,00

VENDA

COMPRA

Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO

19,6-

8,78,8-

9,520,439,9

17,3

-23,5

--

11,7

35,136,721,3neg-

37,7

-

-

-

-

-17,68,314,128,217,0

-

neg

37,7negneg

neg

Fibria FIBR3

MíDIA E ENTRETENIMENTO

18,0011,00

5,0

9,012,3

-

5,0

8,9

10,3

-3,230,2

7,28,2

10,26,3

18,9

22,0

-

4,5

6,85,36,111,141,0

-5,45,011,8

5,146,65,0

22,0

-

10,79,613,6

-

4,5

19,7

-4,722,718,39,2

10,6

33,5-

10,05,010,27,07,6

11,410,6

-

7,37,88,08,112,0

-

3,9

6,837,95,96,4

8,46,09,98,0

-

16,9

6,4

3,418,78,7

8,310,4

-

-

7,9

8,15,26,3

6,36,96,85,59,410,3

-8,24,2

-

-

3,9

9,331,77,3

5,7

6,85,69,06,513,5

5,7

16,1

- -neg 27,748,9 39,1

12,4- -

14,0 11,116,1 10,7

neg neg

20,6 11,1

17,7 11,8

neg24,9 16,415,2 12,2neg 15,415,2 11,8

neg -16,4 10,121,9 17,0

- 1,9- -

17,9neg 12,522,5 20,7

- -

2,0 13,2

-

6,6 -34,6 -4,6 12,7

neg 36,6neg -

- -

15,3 12,7

9,0 6,09,0 6,0

2,0

14,8

neg

13,6

2,4%1,8%24,6%

19,3%2,2%

-

-

30,2%1,1%13,7%12,6%

9,2%17,6%20,8%50,0%3,6%35,2%

-18,5%

-

33,6%

-5,6%4,0%4,0%

23,5%

9,4%-4,1%1,8%62,1%1,0%

- - -- - -

0,0 0,1 -

17E

- - -

0,5 0,9 -0,2 - -

0,5 0,6 -

- - -

- - -3,6 4,6 3,9

- - -2,1 4,6 3,63,4 4,2 3,21,5 2,5 -

- - -2,4 5,8 5,4

- - -1,2 1,0 0,94,2 4,4 3,3

1,5 1,4 1,45,3 3,5 3,2

- - -

11,9 4,2 -11,9 4,2 -

0,5 0,2 2,1

- - -

3,8 2,9 2,7

2,2 3,66,3 5,3 4,32,9 2,9 3,8

6,0

2,7

- - -

2,7 2,4 -2,6 2,5 -

--

1,0%-

1,2%

16E

2,3%

2,6%-

7,2%1,5%-

3,0%1,1%2,0%--

1,0%1,6%-

-

0,0%

0,0%

4,6%10,7%

6,4%-

1,7%--

-

0,0%

2,4%0,5%2,6%

0,0%

44,2% 38,4% 33,3% 2,5% 25,0% 8,0% 125,1% 3,8 3,9 4,7 1,8%

-13,2- 1,4% 47,6%

3,8 2,964,7%0,0 0,5 3,9 3,9 26,1% 34,7% 33,1% - 10,4% 1,5%

21,3% - -

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE

SERVICOS FINANCEIROS

SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES


06/10/2016

12%

45,2%42,0%61,4%

-113,0%

-

36,2%

-46,5%-

38,5%

-5,9%30,7%

47,3%64,6%

-1,6%-4,5%

1,1%0,0%0,0%

-396,2%-80,7%46,4%

86,8%

56,1%

12,3%- -

4,8% 6,0% 7,4%12,9% 2,7% 3,3%

-29,3% 21,6% 23,6%

15,9% 8,3% 13,5%

8,1% 3,5% 5,4%0,2% 4,4% 4,2%

- 1,9% 1,6%7,5% 5,6% 8,0%

16,9% 12,4% 13,7%

- - -

8,8% 8,7% 10,1%3,3% 2,1% 7,0%

- - -- 1,0% 3,6%- - -

15% 8% 10%

12,5% 11,3%

10,4% 19,1% 16,7%

8,0% 10,8% 11,5%31,9% 37,1% 42,2%69,0% 54,3% 44,0%191,9% 198,5% 177,0%83,7% 104,6% 107,7%

36,3% 34,0% 32,6%

- 6,1% 8,8%4,0% 17,7% 12,9%

7,7% 12,8% 13,9%

ROE

- - -27,2%

34,8% 34,7% 34,1%18,8% 16,3% 17,6%

93,5% 72,7% 73,1%100,3% 77,3% 78,3%

72,7% 73,1% 75,5%83,9%

16,4% 18,7% 19,8%

- - -30,2% 33,1% 33,9%38,6% 31,9% 32,2%

- - -10,3% 10,4% 12,3%2,9% 7,0% 16,6%

27,2% 26,1%

82,2% 86,1%

27,1% 39,2% 40,7%47,0% 42,3% 40,5%

17,6% 21,9% 22,7%37,2% 35,5% 35,6%

66,3% 67,1% 68,8%

MARGEM EBITDA

27,2% 25,9%

79,1% 74,8% 72,9%

92,2% 77,1% 78,1%

62,4%

- - -

- 2,0% 2,6%- - -

0,5% 4,3% 5,5%

6,1% 4,7% 7,3%5,0% 3,9%8,4% 8,9% 11,0%

4,0% 7,0% 8,5%0,8% - 1,3%

11,7% - -

- - -- - -

13,2% 13,9% 8,9%11,6% 11,0% 9,3%17,9% 24,7% 15,4%

7% 3% 3%

- - -- - -

- - -- - -- - -- - -

NEUTRO

NEUTRO

COMPRA

COMPRAEM REVISÃO

NEUTRO

EM REVISÃOCOMPRA

NEUTRONEUTROCOMPRACOMPRACOMPRANEUTRO

EM REVISÃOCOMPRA

NEUTRONEUTRO

COMPRA

COMPRA

COMPRANEUTRO

COMPRA

TIM * TIMP3

Positivo Informática POSI3Totvs TOTS3

Oi ON * OIBR3Telefônica Brasil * VIVT4

14,4%

- - -

BR Malls BRML3BR Properties BRPR3Iguatemi * IGTA3Multiplan * MULT3São Carlos SCAR3

Linx LINX3

CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER

- - -

SBSP3COMPRACOMPRA

- - -- - -

Aliansce ALSC3

Cetip * CTIP3Cielo CIEL3Multiplus * MPLU3Smiles * SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL

42,0030,00

9,8%46,3%

37,6%10,8%

ND/E ³

16E15 16E 17E

Fleury FLRY3Qualicorp QUAL3

BM&Fbovespa * BVMF3

16E 17E 17E16E 17E 15 16E 17E 15

Copasa CSMG3Sabesp

48,124,9

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE

DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵ R$ - dez/16 15 16E 17E 15 16E 17E 15

FCF YIELD P/L ²

47,0043,00


25,00-

35,00

-54,00

16,0014,0010,0035,0067,0030,00

-13,00

24,0048,0038,0046,0060,0035,00

9,00

6,50

20,4

39,4

36,5

18,3

-

28,2

GUIA DE AÇÕES

27,733,541,2

neg

40,5

20,120,115,118,815,1

17,8-

neg

neg39,4

-16,0

-23,89,5

8,2

7,5

8,68,87,813,917,712,2

-

7,9

17,88,6

21,414,414,312,014,3

16,7

EV/EBITDA

6,63,1

7,237,9

28,9-

14,8

-

19,512,213,310,112,08,0

10,911,911,6

5,16,9

12,98,1

16,8

15,0

27,1-

13,2

-5,94,2

12,4

5,64,0

15,69,9

-6,37,5

22,9-

12,4

12,1

-

10,811,46,9

10,211,310,612,9

4,26,5

11,17,3

27,3 23,014,2 15,1

14,8 13,7

11,8 7,7

16,4 14,7

neg

32,7-

--

40,019,1

8,1

- -19,5 15,943,4 34,6

neg

31,8 22,5- -

19,0 16,8

26,917,7

-15,9

25,6

9,9

-14,9%10,3%

3,4%

-43,2%74,7%

25,8%-

13,0%

4,5%8,1%13,4%

0,7%9,7%17,2%16,2%3,7%

40,3%39,2%

-0,8%

1,8%3,5%

DIV. YIELD

5,0%1,7%7,4%7,1%2,1%

2,8%1,2%

3,4%

1,6%

0,0

0,9%0,5%1,4%0,4%

-

3,5 2,1 1,72,9 2,2 2,1

0,5 - -0,2 - -

- 3,4%0,1 0,00,00,0

1,3%-

1,4%-

3,2%

-5,1%0,6%

2,8%

2%

2,5%20,1 8,2 3,3

0,4 0,3 0,2

0,7

4,4

3,74,0 5,1 4,53,4 3,3 2,8

3,84,0

4,3

0,1 0,0 0,00,0 0,0 0,0

- - -- - -

0,6 1,6 1,3

3,43,2 4,0

4,1

2,4 2,1 1,75,7 5,9

0,6 1,0 1,0

- - -- - -

1,2 1,1 0,8

- - -0,6

- - -4,4 3,8 3,2

3,5

- - - 20,7 19,0 13,2 10,5 9,2 27,4% 28,7% 29,2% 9,1% 15,9% 15,3% -3,1% 0,4 - - 2,7%

0,4% 0,0

16,9 14,417,110,2

17,4 16,413,5 15,4

47,1% 44,8% 44,7%22,7%

13,882,9% 81,4% 82,9%

19,228,1 33,4

14,0 13,623,3 14,5

13,2 61,2% 61,3%

1,5% 4,4% 4,3% 27,4 19,6 16,2 15,1 13,3 26,0% 25,8% 26,7%

-7,919,7

-neg- - -

3,4% 0,9 0,9

29,6 15,9 22,6 17,5 12,5 17% 17% 21% 8,5

1,9

2,4% 7,0% 4,9% 31,5 25,2 4,9 5,1 4,8 34,4% 32,5% 33,1% 8,8% 4,3% 5,4% 18,3% 0,5 0,716,7

2,4

- - 10,0 8,8 8,1 6,0 5,4 0,4 0,4 0,4 0,0 0,1 0,1 0,6 3,2 2,1-

4,3

14,2% 16,5% 30,1

4,8%

70,1% 71,8% 73,7%

4,2% 3,3% 3,7% 58,0%11,2% 29,1 24,4 8,4 11,5 10,7

35,2 23,7

Guia de Ações

AVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS ABC BrasilBanco do BrasilBB SeguridadeItaú UnibancoPar CorretoraPorto SeguroSantanderSul AméricaCONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO

CONSUMO -9711.395-negRSID3Rossi

22%

57%

47%

21%

27%-

14,1%-

17,6%-

-19,1%-9,9%

--

--10,2%24,5%164,2%

---

--47,3%-2,2%50,6%

--15,4%

-49,3%

-36,9%

-

-391,9%

--

-22,6%8,9%

-----

-17,0%

0,0%0,0%22,0%0,0%

98,0%-

0,0%34,0%

-24,0%46,0%

0,0%48,0%0,0%0,0%38,0%

-0,0%

-

80,0%30,0%

2,0%30,0%52,0%24,0%34,0%

35,0%42,0%79,0%10,0%

-

36,0%

28,0%19,0%41,0%0,0%

88,0%25,0%

45,0%

neg neg 0,365,38 6,59 7,90neg 1,96 1,85

- - -0,92 1,06 1,34

neg neg 1,55

- - -1,71 0,01 1,33neg neg neg

neg neg neg3,66 1,81 3,80

- - -

0,31

0,78 0,94 -0,79 0,93 1,06

- - -

neg neg -

1,080,68 0,69 0,76

neg neg neg1,11 0,56 0,70

- -

3,10 2,83 2,67

0,160,02 neg negneg neg 0,161,22 1,37 1,52

-

2,70 1,73 1,520,28

2,244,02 3,38 3,59

0,970,62 0,43 0,36

1,26 1,04

1,98 2,13

0,89 0,98

0,84 0,86

0,31 0,29

2,14 2,254,16 2,47

neg neg

0,09 0,14neg 2,24

neg

3,29 0,38 -1,28 1,00 1,74

2,363,57

1,760,61

0,28neg

- - -

- - -589 681 858

-26 -51 34-544 -40 185608 745 893-801 470 443

- - -4.640 29 3.616-22 -48 -26

-458 -394 -3752.928 1.446 3.037

- -

359 435 012.424 14.676 16.584

- - -

-379 -230 0

-37 -1 18537 605 671

- - -

101 -91 11379 74 408 -14 -7

123 125 142135 95 78445 285 250

683 693 763

-38 -37 -7424 212 267

1.001 914 8626.624 7.321 8.045

23.816 20.056 21.292- - -

3.945 4.245 4.473

371 389 40811.594 6.868 9.951

69 105 204-4.461 774 -270

181 21 069 54 94122 101 171-161 -36 11

2.027 2.033 2.235690 949 1.114

1.020 1.067 1.129

- - -1.247 1.405 1.700

453 403 489

- - -13.300 11.591 15.501

237 195 204

630 709 8005.735 4.558 6.072

494 619 022.210 23.068 25.854

- - -

-185 -134 0

-29 -5 23520 586 687

- - -

282 -23 163155 117 66186 189 234

204 185 194141 85 71395 227 163

-

- - -

- - -

-25 -13 19721 384 402

- - -- - -

198 6 0

- - -- - -

648 480 758240 1.052 1.440

118 117 177340 345 478-16 70 149

- - -- -

- 229 -1414.258 2.971 2.750

319 530 471

823 792 7846.881 6.806 7.010

47.039 47.067 44.027740 791 797

- - -

9.081 11.423 10.816

- - -

-11.748 -12.500 -13.322- - -

1.632 2.450 3.240

1.020 879 -

559 -239 -1.124- - -

1.530 1.329 7302.254 2.392 2.474

- - -

1.299 1.129 630-247 -327 -8711.498 1.457 1.308

- - -1.508 1.376 799332 273 120

-

7.880 7.273 7.743

- - -- - -- - -

- - -- - -

35 64 0193 198 201

- - -- -

- - -


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LPA R$ PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)

15 16E 17E Δ% 17E/16 15 16E

06/10/16

SLCE3VAGR3


17EAGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3

15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16E17E ∆% 17E/16 15 16E 17E 16E

1.178 1.132 1.223953 794 753

376 1.405 1.210

ITUB4PARC3PSSA3

ABCB4BBAS3BBSE3

56 195 -1 -37 24

-56 113 204

Direcional DIRR3Even EVEN3EZTec EZTC3

SANB11SULA11

Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3

Lopes LPSB3MRV MRVE3PDG Realty PDGR3

Gafisa * GFSA3Helbor HBOR3JHSF JHSF3

ALPA4ABEV3ARZZ3BTOW3BRFS3

Marfrig MRFG3M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3

HYPE3JBSS3LLIS3LAME4LREN3

MGLU3

Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF

Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *

Magazine Luiza

-71 48 73

-628 -211 -944592 -249 703

- - -- - -- - -- - -- - -- - -- - -- - -

- - -

569 741 1.067- - -

382 552 -

865 816 240158 58 151105 -86 238-40 682 30381 564 58-55 -241 241-529 -158

- - -5.572 -9.918 7.909149 45 121

- - --80 155 262

-197 208 -11.690 16.144 15.230

- - --362 -336 -246

-32 267 1821.933 3.373 1.560245 -2 380105 510 733

neg22,4%18,6%

neg

8,2%144,9%

------

neg-

16,8%

3,9%5,0%27,1%5,2%

--

negnegnegnegnegnegneg

12,2%neg

14,9%-

neg7,9%

-100,0%16,8%18,4%-

71,9%75,4%

4,9%-7,4%6,5%-5,4%-

--

21,2%-

-7,2%10,2%5,7%

57,1%-20,6%7,4%-24,0%-25,0%5,8%-28,8%--

11,8%-

-100,0%

- - - -

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda Agro

-100,0%15,5%-

9,5%1,8%

-12,7%2,9% 3.549 2.733 -317

-136- - -

- - - -Hering * HGTX3 263 223 245 neg 233 259 266 6,8% 2,89 3,22 3,30 47,9% - - - - 1 1 1Guararápes * GUAR3 - - - - -

- 1.098 987 987Marisa Lojas * AMAR3 276 278 315 6,8% -30 -42 -37 -11,1% neg neg neg 26,3% - - -

--11,7%-8,7%-

20,7%

-8,0%

Guia de Ações

LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA Taesa * TAEE11 1.414 1.529 1.605 6,5% 784 809 893 6,7% 2,28 2,35 2,59 95,0% 727 636 983

28%

55%

51%

-64,9%

---

21,6%

-50,3%74,1%-33,5%

16,3%

0%

-45,5%

-

-

---

-

- - -

-13.032 -34.858 376

2.516 -

-7,7%-

39,0%0,0%25,0%

-

19,0%12,1%

0,0%

-

-

-

16%

-53,9%

-

-----

170,2%

--

15,5%

25,0%70,0%

95,0%95,0%

25,0%95,0%50,0%24,0%100,0%

-70,0%25,0%25,0%

0,0%

25,0%35,0%

-

100,0%

-27,0%50,0%


1,85 1,16 1,46

1,05 1,41 1,760,09 neg neg

- - -2,29 neg

16E

neg 2,28 0,83

neg 1,72 2,57

neg 7,94 1,19

0,62 3,56 0,46neg 0,50 0,22

- - -

neg neg 0,170,04 neg 0,01

0,26 neg 0,751,93 1,83 1,99

0,49 1,18 0,97

3,65 3,39 4,230,56 neg 1,022,30 2,58 3,32

- - -0,59 neg neg1,73 0,58 0,88

3,59 2,07 3,351,18 1,10 1,421,65 1,30 34,65

1,02 0,55 0,840,13 neg 0,24

0,80 1,15 1,26- - -

1,57 0,89 1,65

1,94

17E16E

257-1.253 2.288 1.013-925 2.486 905

874 2.078 1.714142 -803 416402 381 414

1.051 352 534726 674 842

-458 -94 22627 -10 4

729 456 575

1.291 1.865 2.037

114 -24 2081.502 1.682 2.165

99 -138 -89

- - -

485 275 508

1.204 1.121 1.443272 215 5.717

- - -

1.277 696 1.05342 -69 80983 568 918

- - -

110 -491 -123

606 -63 513345 463 578

- - -

26.021 29.981 30.661

1.907 2.293 2.798147 101 148

5.341 3.955 2.9131.975 2.424 2.9034.585 3.910 3.166

935 1.013 1.112

4.204 5.076 6.2931.436 1.493 1.598

1.212 1.239 1.6893.105 3.368 4.077

1.765 1.749 2.108979 1.124 1.419

3.350 3.113 3.961273 334 1.085

- - -

909 606 7072.326 1.753 2.582

- - -

1.402 962 1.121

962 514 626

680 538 7341.983 2.290 2.330

1.091 299 630

3.774 3.291 3.716

3.364 2.329 3.185744 989 1.199

- - -

311.701 375.756 -26.183 89.549 101.863 -34.836 22.493 33.586 -33.358 -38.98297,2%

12.411 12.744 12.46713.234 11.513 11.931

- - -

98.522 85.615 83.369

- - -

-47.303 13.647 2.041

342 1.967 --1.246 - -

474 - -

-

69 18 318

1.441 1.416 1.517

11.666 14.131 17.432

11.483 12.013 -3.778 3.796 -

10.032 8.005 8.972

2.312 3.001 3.401- - -

1.175 1.124 1.277

3.179 3.246 3.154

- - -

13.487 14.995 14.486-105 - -4.885 8.064 9.295

5.090 5.437 5.515-684 - -

-38 -149 -213

356 466 -215360 -1.028 -2.603

11.390 13.075 12.675421 827 -404

- - --3.226 -3.316 -3.571

30 56 -2

- - -

Fibria FIBR3Klabin KLBN11

Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO

1.271 475 562

15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16E 17E ∆% 17E/16 15CRESCIMENTO MÉDIO PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)

17E15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16ECRESCIMENTO MÉDIO

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) LPA R$

Petrobras * PETR4

Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO

PAPEL & CELULOSE

CCR * CCRO3

Vale PNA VALE5

MíDIA E ENTRETENIMENTO

Rumo Logística * RUMO3Santos Brasil * STBP3

EcoRodovias * ECOR3Localiza * RENT3

Equatorial * EQTL3

CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4Eletrobras * ELET6

Cemig * CMIG4Cesp * CESP6Copel * CPLE6

ENERGIA ELÉTRICAAES Tietê * TIET11

Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3

Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3

Estacio ESTC3Kroton KROT3Ser Educacional SEER3

EDUCAÇÃO

RaiaDrogasil RADL3Via Varejo * VVAR11

Pão de Açucar * PCAR4

06/10/16

67 120 203-

--neg

26,9%neg

CRESCIMENTO MÉDIO

-3.899

-8,0%

-3.723 -3.325

Natura NATU3 - - -2.579 763 638

-739 -361 610768 643 1.819

- - -

- - -- - -- - -- - -- - -

30 161 219- - -

443 79 1.205- - -- - -- - -

1.677 2.579 2.479

1.331 1.250 -553 98 -494 246 421

-2.091 2.330 1.628236 181 70

3,9%8,4%

-

negnegneg

5,4%8,7%99,4%

-neg

9,3%20,4%18,0%14,6%

22,3%5,5%9,1%21,1%0,3%

-

8,6%

neg21,2%

neg

-

29,4%

2,3%25,6%-

-11,2%-9,2%38,0%-3,4%9,5%358,5%--

-28,7%7,7%35,1%

40,0%71,2%1,5%-

-61,5%

-

-

-13,3%--

-

20,1%

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE


SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES

-

--

-

69%

- - -

50,0%

--

17,1%

--

121,3%55,9%

-

------

34,9%-14,8%62,4%-9,5%20,4%

-

--


GUIA DE AÇÕES

06/10/16

30,0%

50,0%

35,0%33%

50%

100,0%25,0%

71,0%

0,0%

44,0%-

60,0%

--

50,0%

112,0%--

19,0%46,0%25,0%

-

40%

36%

52%

63%

50,0%85,0%30,0%100,0%100,0%

- - -1,97 2,41 2,960,86 0,19 0,24

- - -1,93 1,63 1,85

- - -

neg neg neg

0,49 0,62 0,88

- - -neg 0,16 0,57- - -

1,09 0,86 1,271,93 1,97 2,400,70 0,47 1,64

0,03 0,67 0,66neg 0,30 0,26

2,96 3,96 4,092,05 1,32 2,12

0,89 0,40 0,62

2,16 2,57 3,011,65 1,90 2,032,91 3,26 2,85

0,79 1,40 1,670,82 1,45 1,36

0,86 1,18 1,28

neg 2,84 4,370,78 3,81 3,13

248 311789 831

12.714 14.068 14.9836.610 4.967 5.168

371 416 456

--

122 130 154- - -

4.474 4.065 5.069- - -

291 560 1.464

- -- -

894252

- - -

593 396 436504 508 544

5.234 5.645 6.070507 606 566428 509 539307 287 331

499 395 4201.452 1.078 1.132

644 687 758

1.424 1.563 1.783787 933 1.107

3.972 4.555 4.785

334 460 537

860 1.387 1.684

15 16E

4.884 3.983 3.5444.003 5.190 5.045

- - -452 472 367

- - -

5.862 4.602 4.884

-20 -538 -596

- - -19.542 15.357 16.155

- - -

- - -

1.690 1.682 1.5151.894 1.784 1.5141.444 1.451 1.344

4.589 4.281 4.1562.386 2.001 1.950

-707 -377 -1.276199 459 429

1.700 1.611 1.610

71 0 00 0 0

-1.542 -1.034 -1.010

173 -29 -209141 -100 -119

-714 224 0

3.009 2.854 2.89611.482 10.158 9.957

LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LPA R$ PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões)CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)

Oi PN OIBR4Telefônica Brasil * VIVT4TIM * TIMP3


Oi ON * OIBR3

Linx LINX3

CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas ON USIM3Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER

Iguatemi * IGTA3Multiplan * MULT3São Carlos SCAR3

BR Malls BRML3BR Properties BRPR3

Aliansce ALSC3



BM&Fbovespa * BVMF3

17E

Copasa CSMG3Sabesp SBSP3

∆% 17E/16 15 16E15 16E 17E17E ∆% 17E/16 15 16E 17E 16E17E ∆% 17E/16 15 16ESETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA

EBITDA (R$ milhões)

- - -

- - -- - -

- - -- - -

-

- - -- - -- - -- - -

198 342 3601.172 897 850

1.305 - -- - -

542 - -

-72 -28 64- - -

238 455 627303 323 248326 601 473-22 137 144

- -

159 26 218

- - -- - -

1.133 3.142 5.547-2.273 164 -443

-12 358 551536 2.604 2.138

124227

260219400 375

1.529 2.105 2.279782

4.58046250313886

487528

4.302668561

3.736472364133

14519

-77019136239 26

3711519140565 101

4027622445292

- - -983

--572-689

-281-4.522

--3.236

81-

315

103-

266

146-

301

--

5.004571

- --

4.063-

3.3312.075 455

9,8%

26,8%8,5%

11,9%

CRESCIMENTO MÉDIO

18,6%7,7%5,7%12,2%3,8%

negnegneg

3,9%6,5%11,1%

-6,4%

124,3%

12,4%-

10,9%

--

8,6%neg

39,9% -99,7%

44,8%28,5%

22,1%18,1%10,7%-1,1%

-47,5%

363,9%-

8,2%11,8%52,7%

--

58,0%

34,3%-

-2,2%

--

22,6%

17,6%1,9%

-16,6%

Guia de Ações

AVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS

CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO

CONSUMO 0,68 -3,0% 47,6% 32,9%

06/10/2016

0,25 2,8% 21,3% 2,5%

1,06 4,9% 56,0% 13,2%

0,92 3,2% 47,4% 38,4%

3,4% -15,0% -22,6%3,4% 107,5% 102,4%5,4% -23,9% -23,6%

2,0% 28,1% 39,2%1,9% 48,4% 30,5%

5,8% 358,6% 457,9%-50,4% -23,0% -45,1%

4,3% 36,3% 79,0%8,8% 9,0% -16,9%3,7% 110,8% 22,3%

6,6% 11,6% -2,0%2,9% 5,6% -15,1%

-47,4% -20,3% -33,2%-48,6% -36,9% -38,6%

7,1% 47,9% 33,7%-1,2% 11,3% 0,7%7,9% 37,6% 39,2%

-0,4% 7,2% -1,3%

2,0% 85,0% 35,7%1,2% 43,4% 85,5%4,6% 52,8% -17,0%

5,2% 9,8% 17,0%-6,8% 30,8% 0,2%3,1% 29,9% 12,2%

-1,9% 70,1% 57,1%2,9% 0,3% 13,2%1,1% 34,7% 30,7%

2,3% -9,4% -9,2%

-0,6% 29,0% -7,7%2,7% 43,9% 22,6%

1,1% 5,3% -7,3%1,6% 47,7% 70,0%

1,7% 35,5% 18,0%

5,3% 48,3% 36,6%0,7% 60,2% 72,0%

0,8% 31,6% 18,7%

1,8% 77,0% 69,6%5,0% 68,7% 54,2%

-0,6% 3,4% 12,9%

3,1% -51,9% -42,7%6,6% 163,9% 69,2%

-0,1% 14,2% 18,7%1,7% -9,6% -15,4%10,1% 77,0% -6,2%

0,430,480,670,680,56

0,470,680,48

0,60,79

0,82

0,13-0,220,4

0,211,91

0,910,620,860,740,581,630,98

0,71,080,7

0,520,910,760,650,83

0,87

0,881,711,181,230,33

0,890,87

0,950,490,460,31

11,6420,0928,9418,7968,97

31,8115,239,75

78,5019,80

10,00

13,2946,0419,0422,64

30,607,74

2,942,922,044,9713,808,012,97

35,4723,4522,77

2,6311,776,594,8818,59

14,9824,2132,8837,5515,24

20,9627,62

80,977,15139,0213,81

15,7716,638,8542,27

15,667,791,5513,09

34,2911,38

4,13

8,7130,5813,275,10

13,811,13

7,15

1,301,042,036,651,451,74

22,2112,2414,64

1,256,682,933,4710,391,71

12,0519,6621,868,67

6,32

15,57

7,784,8954,808,64

235,83,711,2119,3

74,288,50,538,5

1,47,1

0,6

1,00,34,10,6

41,917,0

2,7

1,30,90,429,43,71,8

15,522,712,0

0,425,43,53,79,512,8

205,3130,8401,13,6

6,3

72,7

7,314,817,29,0

100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%

50,0%100,0%

100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%99,7%

50,9%

97,7%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%50,9%50,4%

100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%100,0%51,4%100,0%

52,3%

100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%100,0%75,6%

15.987

1.7812.81315.5262.429

307.5242.5145.78045.463

18.37934.9531.27529.067

2.2171.489

762

493866481

5.327122425

4.792

9.742166.8435.559

3134.004829865

2.539954

66.64560.130221.7232.352

6282.1471.387253

3.2992.294

2.377

06/10/16


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT AÇÕES

VOTANTESVOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO COTAÇÃO (52 s) BETA (β) PERFORMANCE

R$ ON PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO MÁXIMO 1 ano Mês Ano 52 s

ABCB4

AGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3SLCE3VAGR3


SULA11

BBAS3BBSE3ITUB4PARC3PSSA3

SANB11

11,4139,7614,3014,07

14,45

Even EVEN3EZTec EZTC3Gafisa * GFSA3

Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3Direcional DIRR3

MRV MRVE3PDG Realty PDGR3

Helbor HBOR3JHSF JHSF3Lopes LPSB3

JBSS3

Tecnisa TCSA3

ALPA4ABEV3ARZZ3BTOW3BRFS3

HYPE3

M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3

LLIS3LAME4LREN3

MGLU3Marfrig MRFG3

Guararápes * GUAR3Hering * HGTX3

Marisa Lojas * AMAR3

6,65

13,7423,9330,1137,3914,7030,1622,3516,61

1,6910,515,683,9515,392,621,911,654,1812,082,492,44

10,3519,5928,2517,0056,90

29,0812,863,9020,6024,94

80,955,40

137,4010,12

71,5118,50

7,47

55549718

735345

17327851997593016032374651004

18538114621916536425852511544149174

46315698

89340799

63227183271411641

22521113240

62161

204

37,6%14,8%42,0%18,1%

72,6%0,0%

6,1%32,8%33,8%10,3%30,0%29,2%4,6%26,6%

52,1%40,0%38,5%36,4%34,0%75,3%29,0%14,3%32,5%52,9%50,8%25,4%

7,2%28,0%38,0%32,2%54,3%

53,9%27,1%6,3%31,9%48,0%

19,3%

24,2%42,8%

7,1%

33,4%36,7%35,8%

----

-42,7%

62,0%--

85,7%--

5,5%53,5%

------------

64,3%----

---

47,9%-

----

10,3%-

-

Porto Seguro SantanderSul América

Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF

Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *

Magazine Luiza

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda Agro

ABC BrasilBanco do Brasil *BB Seguridade Itaú UnibancoPar Corretora

Guia de Ações

LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA

0,3% 10,7% -0,8%1,1% 46,1%

7,5% 145,3% 124,8%

0,90 3,2% 41,5% 44,1%

10,7%

0,7% 49,3% 43,2%

-

-0,9%

1,3% -40,4% -38,0%

1,06 5,0% 60,3% 40,0%

0,76 - -

57,5% 38,5%1,2% - -

3,0% 35,9% 27,8%5,8% 67,8% 79,2%

06/10/2016

4,1%

7,4% 117,6% 78,0%

1,3% -54,3% -51,8%1,5% -24,7% -22,4%1,1% -42,2% -39,8%

-0,8% 92,1% 99,9%

2,1% 53,4% 8,0%

-2,4% -1,1% -0,6%- -76,4% -78,7%

-0,8% 92,1% 99,9%

2,1% 53,4% 8,0%

4,4% 69,8% 69,3%

2,5% 41,3% 51,1%5,5% 84,3% 42,8%

1,5% 20,5% 24,1%

-1,4% 28,2% 0,2%0,4% 27,7% 29,5%2,2% 52,7% 55,3%

-0,2% 64,7% 67,8%-0,3% 45,8% 65,7%0,2% 129,0% 146,5%

59,8% 37,5%

-0,8% 38,0% 18,7%

7,1% 108,8% 58,8%

5,3% 41,6% 58,0%1,1% 28,3% 0,1%3,7% 95,2% 72,7%

0,24

1,59

0,31

0,45

-0,130,38-0,07

1,97

0,24

1,59

1,020,550,46

1,06

0,920,980,89

-

0,90,94-

1,060,57

0,941,08

0,81

0,910,55

1,480,711,220,740,390,76

0,91

7,94

16,87

16,9342,89

19,269,48

54,1024,3618,89

14,64

25,58

15,1055,90

8,63

19,5216,0818,62

17,96

43,748,7915,29

69,57

9,9717,5735,5624,5570,1630,4114,43

34,20

14,729,15

4,12

6,44

18,26

28,50

10,673,29

13,55

6,80

2,81

9,717,275,79

9,563,89

19,681,3310,35

2,35

10,9016,6213,1336,968,166,029,8032,09

20,6631,9934,00

51,665,6

577,6

359,9

59,9

32,0

75,826,0

16,6

16,0

7,7

46,3123,35,7

18,156,7

35,662,01,5

0,3

20,720,140,028,834,210,932,652,4

34,544,560,2

30,2%33,4%

57,1%

100,0%100,0%68,1%

100,0%

61,8%

100,0%

100,0%

100,0%100,0%

62,1%

33,2%52,9%100,0%38,8%80,3%40,1%78,5%100,0%100,0%

50,8%

100,0%100,0%100,0%

38,2%33,5%

100,0%100,0%100,0%

79.23411.532

201.501

8.5808.2621.975

403

27.002

12.885

25.513

30.6755.215

7.166

4.8359.31624.57510.86210.8621.7478.75110.2393.211

8.805

5.65225.3222.319

6.37711.234

14.14714.23322.619

Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO Petrobras * PETR4

Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO Vale PNA VALE5PAPEL & CELULOSE Fibria FIBR3

Rumo Logística * RUMO3Santos Brasil * STBP3MíDIA E ENTRETENIMENTO

CCR * CCRO3EcoRodovias * ECOR3Localiza * RENT3

Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3Equatorial * EQTL3Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3Taesa * TAEE11

Cesp * CESP6Copel * CPLE6CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4Eletrobras * ELET6

Ser Educacional SEER3ENERGIA ELÉTRICAAES Tietê * TIET11Cemig * CMIG4

Estacio ESTC3Kroton KROT3

1 ano

Pão de Açucar * PCAR4RaiaDrogasil RADL3Via Varejo * VVAR11

Natura NATU3R$ ON PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO MÁXIMO

6,821291 19,5%

58,82


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESFREE FLOAT AÇÕES

VOTANTESCOTAÇÃO (52 s)

Mês Ano 52 sPERFORMANCEPREÇO FECHAM. VOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO BETA (β)

EDUCAÇÃO

32,9053,7168,75

18,3515,6518,55

16,218,9314,7434,0024,1465,8323,9110,4614,4451,4515,7439,0720,81

17,379,3841,256,172,97

5,93

15,72

23,3017,3010,58

14,58

430265329

3081618125

3931258328274101816513531676061992046531033

17665562081339665

68

1718

55345801090

13044

29,9%0,1%55,1%

45,7%77,9%29,6%

20,1%6,6%5,9%9,9%19,9%0,7%10,5%2,2%41,8%73,8%38,5%21,3%

43,7%35,6%57,9%

18,6%

54,1%25,7%

25,2%

39,3%

41,4%27,8%0,0%

36,2%

-74,4%

-39,5%

---

52,2%87,2%55,5%57,5%

-38,3%67,9%92,6%

----

60,5%

-----

-

22,3%

-65,2%42,9%

65,7%

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE


SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES

2,6% 42,4% 50,3%

56,2%3,7% 49,4% 52,5%

2,7% 43,5% 37,5%

27,1% 18,7%

6,3% 141,5%

46,9%3,1% 71,6% 95,9%

117,6%

-26,3%

0,74

2,2% 20,7% 4,5%0,1% 26,7%

2,5% 95,9% 52,6%5,4% 144,1% 14,0%

2,2% 71,4% 51,8%11,0%

127,2% 61,4%

3,3% 22,1% 7,7%

1,9% 2,1% 3,2%

2,2% 57,5% 7,1%-0,3% 47,2% -15,3%

2,4% 35,9% 37,2%3,5% 89,4% 110,5%

1,5% 41,1% 6,9%

1,0% 37,6% 28,1%

-33,5%

2,8% 49,7%

4,7%

1,4% 61,4% 46,6%

1,2%

6,9% 53,3% 42,0%

3,7% 62,2% 58,6%1,1% 19,3% 32,9%

1,9% 29,0% 34,2%

-0,2% 1,3% -3,1%

2,4% 64,8% 83,7%

-0,2% 142,1% 140,6%

2,5% 123,1% 189,8%

PERFORMANCE

Mês Ano2,4% 93,9% 136,7%

3,3% 97,7% 91,3%

06/10/2016

SBSP3

38,26 42,1%

0,390,50,55

0,560,510,640,81

0,950,420,620,720,51

2,271,66

1,97

0,481,97

0,63

0,810,520,860,39

0,270,66

0,990,45

0,7

0,77

BETA (β)1 ano

0,67

0,59

0,47

0,71

3,3837,05

4,373,9549,858,79

14,5310,4031,1866,4731,52

14,1210,46

40,3623,59

20,6244,0237,47

34,69

1,2225,35

0,780,6830,465,48

7,927,3217,9136,6817,32

3,093,22

23,8524,87

9,91

9,8015,90

COTAÇÃO (52 s)MÁXIMO

0,81

14,20

46,9156,5947,89

16,44

4,30

20,22

32,06

13,8311,29

9,6132,1022,9723,41

14,923,187,120,4

65,87,214,540,81,0

82,3111,9

29,512,4

6,3

7,556,1

80,1

5,70,715,9

17,538,9

175,469,0144,511,5

76,9%76,9%33,7%100,0%

100,0%100,0%100,0%93,6%100,0%

100,0%33,3%

100,0%100,0%

99,4%

94,4%100,0%

41,0%

85,5%100,0%100,0%

100,0%98,2%

100,0%100,0%100,0%100,0%

19.747

7.7332.5425.30112.1431.625

13.10915.590

4.22121.136

4.564

3.279274

5.046

2.9762.97679.383

5.9695.661

31.16511.26875.0217.1336.8272.007

2.590

TIM * TIMP3


Oi ON * OIBR3Oi PN OIBR4Telefônica Brasil * VIVT4

São Carlos SCAR3

Linx LINX3

CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER

Multiplan * MULT3


BM&Fbovespa * BVMF3

Aliansce ALSC3


BR Malls BRML3BR Properties BRPR3Iguatemi * IGTA3

33,5030,90

06/10/16


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT

52 sR$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMOAÇÕES

VOTANTESVOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO

R$ ON PN

Copasa CSMG3Sabesp

20,51

17,4443,3433,2144,0355,5030,87

15,8912,768,5330,1264,5929,02

9,669,083,72

19,873,2230,96

3,782,8747,008,16

126684

156276

1787260225916212365

16360629817618856

135717171227

16585163

67667616892420

38,7%49,7%

72,1%

78,3%86,9%41,0%27,1%41,2%78,2%

27,5%79,2%30,0%32,3%29,5%27,2%

43,3%15,3%7,6%

55,8%26,4%61,5%

32,4%32,4%5,1%33,4%

--

--

------

37,1%-

------

-75,2%72,4%

---

86,2%86,2%

Guia de Ações

0

06/10/2016

Disclaimer

1

0

Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:

O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas: Cielo S.A., Fleury S.A., IRB Brasil Re. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..

Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.

O Bradesco BBI está participando como instituição intermediária na Oferta Pública de Aquisição de Ações Ordinárias (OPA) da Alpargatas S.A.. A Ágora e a Bradesco Corretora estão participando como instituições intermediárias na Oferta de Ações da Linx S.A..

Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Comgás, Vale, Valid, Metalúrgica Gerdau, Rumo Logística e Energisa.

Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: AES Tietê, Comgás, Vale, EDP Energias do Brasil e Energisa.

A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Alpargatas (ALPA4), General Shopping (GSHP3) e Helbor (HBOR3).

Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.

A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.

Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

Guia de Ações

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ANÁLISE DE INVESTIMENTOSCargo / Nome

06/10/2016

Estrategista de Análise Varejo +55 11 2178 5468 [email protected]*José Francisco Cataldo Ferreira

Diretor de Research [email protected] Altman

Economista-Chefe [email protected] Gardimam

Ligações Internacionais

ÁGORA

Região Metropolitana (RJ e SP)

Demais Regiões do Brasil

Analistas de Investimentos+55 11 2178 4202 [email protected]*Ricardo Faria França

*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório conforme o setor de cobertura e pelo cumprimento do disposto no art.16 da Instrução CVM 483/10

Assistente de AnáliseFlávia Andrade Meireles

*Renato Cesar Chanes*Marcus Sena, CFA +55 11 2178 4126 [email protected]

*MaurícioA. Camargo +55 11 2178 4213 [email protected] Gráfico

*Aloisio Villeth Lemos [email protected]+55 21 2529 0807Analista de Investimentos Sênior

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