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Identificação da Companhia

Grazziotin, inscrita no Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica do

Ministério da Fazenda sob o nº 92.012.467/0001-70 e com seus atos

constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado do Rio Grande

do Sul (Companhia).

Sede Rua Valentin Grazziotin, 77, Bairro São Cristóvão, CEP 99060-030, na

Cidade de Passo Fundo, Estado do Rio Grande do Sul.

Categoria Emissor registrado na categoria “A”, sob o nº 453-7.

Diretoria de Relações com

Investidores

Localizada em nossa sede. A Sra. Renata Grazziotin é o responsável

por esta Diretoria e pode ser contatada através do telefone (54) 3316

7401, fax (54) 3316 7542 e endereço de correio eletrônico

[email protected].

Auditores Independentes da

Companhia

HLB – Audilink & Cia. Ltda.

Agente Escriturador Itaú Corretora de Valores S.A.

Atendimento aos Acionistas Realizado por nosso agente escriturador, Itaú Corretora de Valores S.A.,

localizado na Av. Engenheiro Armando de Arruda Pereira, nº 707 –

Jabaquara, na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo. O atendimento

pode ser feito por: telefone (11) 5029-1925 (11), fax (11) 5029-1920 e

e-mail: [email protected]

Jornais nos quais a Companhia

divulga informações

Diário Oficial do Estado do Rio Grande do Sul e jornal O Nacional de

Passo Fundo.

Site na Internet http://www.grazziotin.com.br. As informações constantes do site da

Companhia não são parte integrante deste Formulário de Referência,

nem se encontram incorporadas por referência a este.

mailto:[email protected]

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1. Identificação das pessoas responsáveis pelo conteúdo do formulário

Eu, Renata Grazziotin, Diretora Presidente e Diretora de Relações com Investidores:

1.1. Declaração da Presidente e da Diretora de Relações com Investidores, atestando que:

a. reviram o formulário de referência

Declaro que revisei este Formulário de Referência.

b. todas as informações contidas no formulário atendem ao disposto na Instrução CVM nº 480, em

especial aos arts. 14 a 19.

Declaro que todas as informações contidas neste Formulário de Referência atendem ao disposto

na ICVM 480, em especial aos artigos 14 a 19.

c. o conjunto de informações nele contido é um retrato verdadeiro, preciso e completo da situação

econômico-financeira do emissor e dos riscos inerentes às suas atividades e dos valores

mobiliários por ele emitidos

Declaro que o conjunto de informações nele contido é um retrato verdadeiro, preciso e completo

da situação econômico-financeira do emissor e dos riscos inerentes às suas atividades e dos

valores mobiliários por ele emitidos

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2. Auditores

2.1. Em relação aos auditores independentes, indicar:

a. nome empresarial

Exercício 2008 Exercício 2009 Exercício 2010

BKS – Auditores BKS – Auditores HLB – Audilink & Cia .

Ltda.

CNPJ:

01.972.741/0001-05

CNPJ:

01.972.741/0001-05

CNPJ: 02.163.575/0001-

50

b. nome das pessoas responsáveis, CPF e dados para contato (telefone e e-mail)


Roberto Caldas Bianchessi Roberto Caldas Bianchessi Nelson Câmara da Silva

CPF: 380.517.450-00 CPF: 380.517.450-00 CPF: 010.953.820-04

Fone: (11) 5087 8883 Fone: (11) 5087 8883 Fone: (51) 3342 5858 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected] E-mail: [email protected]

Endereço:

Rua Vergueiro , nº 2087

Endereço:

ua Vergueiro , nº 2087

Endereço:

Rua Pereira Franco, 333 Ed. Fortune Of Center – Vila Mariana Ed. Fortune Of Center – Vila Mariana – 4º Andar – São João

04101-000 São Paulo/SP 04101-000 São Paulo/SP 90240-520 Porto Alegre/RS

c. data de contratação dos serviços


Em 01/01/2008 Em 01/01/2009 Em 01/01/2010

d. descrição dos serviços contratados

Serviço de auditoria independente, por prazo indeterminado a partir do exercício de 2010.

Não foram contratados outros serviços que não de auditoria externa.

e. eventual substituição do auditor, informando:

i. justificativa da substituição

Para o exercício de 2010:

Em atendimento ao artigo 31 IN CVM 308/99, que trata de rodízio de auditores.

ii. eventuais razões apresentadas pelo auditor em discordância da justificativa do emissor

para sua substituição, conforme regulamentação da CVM específica a respeito da matéria

Não ocorreu este evento.

2.2. Informar montante total de remuneração dos auditores independentes no último exercício social,

discriminando os honorários relativos a serviços de auditoria e os relativos a quaisquer outros

serviços prestados

O montante total da remuneração dos auditores independentes, no exercício social de 2010, relativo

a serviços de auditoria foi de R$ 134.584,40 (cento e trinta e quatro mil, quinhentos e oitenta e

quatro reais, e quarenta centavos).

Não houveram honorários relativos a quaisquer outros serviços prestados.

2.3. Fornecer outras informações que o emissor julgue relevantes

Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgadas no item acima.

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3. Informações financeiras selecionadas

3.1. Com base nas demonstrações financeiras ou, quando o emissor estiver obrigado a divulgar

informações financeiras consolidadas, com base nas demonstrações financeiras consolidadas,

elaborar tabela informando:

Exercício Social 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

a. patrimônio líquido 276.938.999,00 259.541.071,00 0

b. ativo total 397.796.383,00 368.182.728,00 0

c. receita líquida 261.066.837,00 233.435.399,00 0

d. resultado bruto 131.863.289,00 119.044.346,00 0

e. resultado líquido 33.272.941,00 28.160.422,00 0

f. número de ações, ex-tesouraria 21.673.675 21.624.525 0

g. valor patrimonial da ação 12,777667 12,0000 0

h. resultado líquido por ação 1,535178 1,3022 0

i. outras informações contábeis

selecionadas pelo emissor

- - -

3.2. Caso o emissor tenha divulgado, no decorrer do último exercício social, ou deseje divulgar neste

formulário medições não contábeis, como Lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e

amortização) ou Lajir (lucro antes de juros e imposto de renda), o emissor deve:

a. informar o valor das medições não contábeis

Seguindo a tendência atual do mercado, e procurando facilitar os comparativos entre empresas,

divulgamos o Ebitda consolidado.

Cálculo do EBITDA Consolidado (R$ mil) 2010 2009

Receita Operacional Liquida 261,0 233,4

Resultado Liquido do Exercício 33.272 28.444

Provisão para IR e CS 13.953 12.491

Resultado Financeiro Liquido (12.941) (11.464)

Depreciação e amortização 5.989 4.964

EBITDA 40.273 34.435

Margem EBITDA 15,4% 14,7%

b. fazer as conciliações entre os valores divulgados e os valores das demonstrações financeiras

auditadas

Abaixo, a conciliação do EBITDA consolidado:

Reconciliação do EBITDA com o resultado do exercício – R$ mil 2010 2.009 Ebitda 40.273 34.435 Provisão para IR e CS (13.953) (12.491) Resultado Financeiro Líquido 12.941 11.464 Depreciação e amortização (5.989) (4.964) Resultado liquido do exercício 33.272 28.444

c. explicar o motivo pelo qual entende que tal medição é mais apropriada para a correta

compreensão da sua condição financeira e do resultado de suas operações

A Companhia entende que o LAJIDA (EBITDA), muito embora não seja uma medida utilizada

nas práticas contábeis brasileiras, é o indicador extraído das demonstrações dos resultados que

mais se aproxima da geração bruta de caixa proveniente dos resultados operacionais, e, por esta

razão, é muito utilizado por investidores e analistas como indicador de desempenho operacional.

A Administração entende que, para adequada avaliação de sua condição financeira e dos seus

resultados, é necessária a leitura de suas demonstrações financeiras em conjunto, desta forma,

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não atribui ao EBITDA a qualidade de indicador mais apropriado para a correta compreensão da

sua condição financeira e do resultado de suas operações.

O LAJIDA (EBITDA) é composto pelo lucro antes das despesas financeiras líquidas, imposto de

renda e contribuição social sobre o lucro, depreciação, e amortização.

O EBITDA não possui significado padronizado e a nossa definição de EBITDA pode não ser

comparável àquela utilizada por outras sociedades.

3.3. Identificar e comentar qualquer evento subseqüente às últimas demonstrações financeiras de

encerramento de exercício social que as altere substancialmente

Exercício 2009:

Evento subseqüente às últimas demonstrações financeiras de encerramento do exercício social.

Por proposta do Conselho de Administração, a AGE de 26/04/2010 que aprovou as contas, decidiu

distribuir R$ 6.000.000,00 de dividendos adicionais, a conta de Reservas Estatutárias.

Exercício 2010:

Evento subseqüente às últimas demonstrações financeiras de encerramento do exercício social.

Por proposta do Conselho de Administração, a AGE de 14/04/2011 que aprovou as contas, decidiu

distribuir R$ 10.000.000,00 de dividendos adicionais, a conta de Reservas Estatutárias.

3.4. Descrever a política de destinação dos resultados dos 3 últimos exercícios sociais, indicando:

a. regras sobre retenção de lucros

ARTIGO 34 DO ESTATUTO:

Do resultado apurado no exercício, após a dedução dos prejuízos acumulados, se houver, e da

provisão para pagamento do imposto de renda, será retirada parcela destinada ao pagamento das

participações estatutárias devidas, inclusive, a participação dos administradores no lucro,

observados quanto a estes, os limites máximos da lei e cujo pagamento ficará condicionado à

efetiva atribuição aos acionistas do dividendo obrigatório de que trata este artigo. Do lucro

líquido resultante, 5% será aplicado na constituição da Reserva Legal, a qual não excederá o

importe de 20% do Capital Social. Da diferença ajustada pelas importâncias destinadas à

formação de reservas para contingências e para lucros a realizar, e, respectivas reversões nos

termos legais, se for o caso, 25% será atribuído ao pagamento do dividendo obrigatório devido

às ações ordinárias e às ações preferenciais, e, o restante que não for apropriado à reserva

estatutária de que trata o § 2º infra, ou, retido na forma prevista em orçamento de capital

aprovado pela Assembléia Geral, será destinado como dividendo suplementar aos acionistas. A

Reserva de Investimentos terá por finalidade investimentos em bens de ativo permanente nas

atividades essenciais ao objeto da sociedade. Será formada com parcela anual mínima de 10% do

saldo do lucro ajustado após dele deduzido o dividendo obrigatório e a parcela destinada ao

pagamento de “juros sobre o capital próprio” quando praticado. Terá como limite máximo

importe que não poderá exceder, em conjunto com as demais reservas, o valor do capital social,

nem prejudique o direito dos acionistas preferenciais de receber os dividendos mínimos. A

Assembléia Geral, quando entender suficiente o valor da dita reserva estatutária, poderá destinar

o excesso para distribuir aos acionistas. O valor dos juros sobre o capital próprio, pagos ou

creditados, nos termos do art. 9º da Lei nº 9.249/95 e legislação pertinentes, poderá ser

imputado, a critério do Conselho de Administração, respeitado os limites tributários, ao valor do

dividendo obrigatório e do dividendo estatutário, integrando tal valor o montante dos dividendos

distribuídos pela Companhia para todos os efeitos legais.

PRATICADO:

Nos exercícios sociais 2008, 2009 e 2010, após as deduções estatutárias, o saldo foi destinado a

conta de reservas estatutárias.

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b. regras sobre distribuição de dividendos

ARTIGO 34 DO ESTATUTO:

Do resultado apurado no exercício, após a dedução dos prejuízos acumulados, se houver, e da

provisão para pagamento do imposto de renda, será retirada parcela destinada ao pagamento das

participações estatutárias devidas, inclusive, a participação dos administradores no lucro,

observados quanto a estes, os limites máximos da lei e cujo pagamento ficará condicionado à

efetiva atribuição aos acionistas do dividendo obrigatório de que trata este artigo. Do lucro

líquido resultante, 5% será aplicado na constituição da Reserva Legal, a qual não excederá o

importe de 20% do Capital Social. Da diferença ajustada pelas importâncias destinadas à

formação de reservas para contingências e para lucros a realizar, e, respectivas reversões nos

termos legais, se for o caso, 25% será atribuído ao pagamento do dividendo obrigatório devido

às ações ordinárias e às ações preferenciais, e, o restante que não for apropriado à reserva

estatutária de que trata o § 2º infra, ou, retido na forma prevista em orçamento de capital

aprovado pela Assembléia Geral, será destinado como dividendo suplementar aos acionistas. A

Reserva de Investimentos terá por finalidade investimentos em bens de ativo permanente nas

atividades essenciais ao objeto da sociedade. Será formada com parcela anual mínima de 10% do

saldo do lucro ajustado após dele deduzido o dividendo obrigatório e a parcela destinada ao

pagamento de “juros sobre o capital próprio” quando praticado. Terá como limite máximo

importe que não poderá exceder, em conjunto com as demais reservas, o valor do capital social,

nem prejudique o direito dos acionistas preferenciais de receber os dividendos mínimos. A

Assembléia Geral, quando entender suficiente o valor da dita reserva estatutária, poderá destinar

o excesso para distribuir aos acionistas. O valor dos juros sobre o capital próprio, pagos ou

creditados, nos termos do art. 9º da Lei nº 9.249/95 e legislação pertinentes, poderá ser

imputado, a critério do Conselho de Administração, respeitado os limites tributários, ao valor do

dividendo obrigatório e do dividendo estatutário, integrando tal valor o montante dos dividendos

distribuídos pela Companhia para todos os efeitos legais.

PRATICADO:

Exercício Social 2008:

Dividendo mínimo de 25% do lucro ajustado, de acordo com a lei 6.404/76.



No exercício de 2009, o Conselho de Administração decidiu distribuir R$ 6.000.000,00 de

dividendos adicionais.



No exercício de 2010, o Conselho de Administração decidiu distribuir R$ 10.000.000,00 de

dividendos adicionais.

c. periodicidade das distribuições de dividendos

Exercício Social 2008 Exercício Social 2009 Exercício Social

2010

Anual Anual Anual

d. eventuais restrições à distribuição de dividendos impostas por legislação ou regulamentação

especial aplicável ao emissor, assim como contratos, decisões judiciais, administrativas ou

arbitrais

Exercício Social 2008 Exercício Social 2009 Exercício Social

2010

Não houve Não houve Não houve

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3.5. Em forma de tabela, indicar, para cada um dos 3 últimos exercícios sociais:

Exercício Social 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

a. lucro líquido ajustado para fins de dividendos 31.609.256,00 27.021.905,00 29.000.576,00

b. dividendo distribuído, destacando juros sobre capital próprio,

dividendo obrigatório e dividendo prioritário fixo e mínimo

Anexo Anexo Anexo

c. percentual de dividendo distribuído em relação ao lucro líquido

ajustado

58,15 49,885454 25,000000

d. dividendo distribuído por classe e espécie de ações, destacando

juros sobre capital próprio, dividendo obrigatório e dividendo

prioritário, fixo e mínimo

Anexo Anexo Anexo

e. data de pagamento do dividendo 18/04/2011 19/04/2010 13/04/2009

f. taxa de retorno em relação ao patrimônio líquido do emissor % 6,6372 7,9397 4,9846

g. lucro líquido retido 13.228.256,00 13.541.905,00 21.750.076,00

h. data da aprovação da retenção 14/04/2011 19/04/2010 13/04/2009

Dividendos do item b 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

Juros Sobre capital Próprio

Ordinária 3.387.378,00 3.030.089,17 2.713.014,08

Preferencial 4.993.622,00 4.449.910,83 3.959.485,92

TOTAL 8.381.000,00 7.480.000,00 6.672.500,00

Dividendos obrigatórios

Ordinária 235.013,00

Preferencial 342.987,00

TOTAL 0 578.000,00

TOTAL (LEGAL) 7.480.000,00 7.250.500,00

Dividendos adicionais

Ordinária 4.041.734,00 2.430.553,00

Preferencial 5.958.266,00 3.569.447,00

TOTAL 10.000.000,00 6.000.000,00 0

NOVO TOTAL GERAL 18.381.000,00 13.480.000,00 7.250.500,00

3.6. Informar se, nos 3 últimos exercícios sociais, foram declarados dividendos a conta de lucros retidos

ou reservas constituídas em exercícios sociais anteriores


Não Sim Sim

3.7. Em forma de tabela, descrever o nível de endividamento do emissor, indicando:

Exercício 2010:

a) Montante total da dívida de qualquer natureza R$ 120.857.384,00

b) Índice de endividamento (passivo circulante mais o

não-circulante, dividido pelo patrimônio líquido)

43,54

a. caso o emissor deseje, outro índice de endividamento, indicando:

i. o método utilizado para calcular o índice

Não desejamos outro índice de endividamento.

ii. o motivo pelo qual entende que esse índice é apropriado para a correta compreensão da

situação financeira e do nível de endividamento do emissor

Não desejamos usar outro índice de endividamento.

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3.8. Em forma de tabela, separando por dívidas com garantia real, dívidas com garantia flutuante e

dívidas quirografárias, indicar o montante de obrigações do emissor de acordo com o prazo de

vencimento:

a. inferior a 1 ano

b. superior a 1 ano e inferior a 3 anos

c. superior a 3 anos e inferior a 5 anos

d. superior a 5 anos

Exercício social (31/12/2010) Tipo de dívida Inferior a um ano Um a três anos Três a cinco anos Superior a cinco anos Total

Garantia Real 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Quirografárias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Total 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

A empresa não tem dividas que se enquadre na situação acima.


Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgados nos itens acima.

As informações de 2008, no item 3.1, não foram divulgadas, pois não são comparáveis.

As normas internacionais de contabilidade, só foram utilizadas em 2009.

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4. Fatores de risco

4.1. Descrever fatores de risco que possam influenciar a decisão de investimento, em especial, aqueles

relacionados:

a. ao emissor

Condições Gerais do Mercado:

Com o ambiente financeiro favorável (inflação controlada, ambiente político estável, existência

de programas governamentais de incentivos), o mercado cresce, e a empresa se consolida.

Se tais condições se mostrarem adversas, as perspectivas se alteram.

Abertura e Manutenção de Lojas:

Nossa estratégia de crescimento contempla nossa capacidade de abrir novas lojas com sucesso.

Contudo, nossa capacidade de inaugurar e operar novas lojas com êxito depende de inúmeros

fatores que são alheios ao nosso controle, seja a disponibilidade de pontos, preços de locação,

locais adequados e o valor do investimento em níveis confortáveis para o nosso volume de

operações.

Caso não ocorram tais fatores, nosso resultado operacional e situação financeira poderão sofrer

um impacto adverso.

As novas regras da lei do inquilinato, podem causar efeitos adversos em lojas atualmente

locadas, tornando a locação proibitiva.

Os preços das locações estão subindo, o que dificulta nossa estratégia de venda de produtos de

pequeno valor.

Passamos a prestigiar a compra de imóveis, para instalação de novas lojas, ou relocação de lojas

antigas. Preferência do Consumidor:

As preferências do consumidor, se alteram ao longo dos tempos.

Mesmo durante uma estação (verão ou inverno), devemos estar atentos a estas mudanças,

oferecendo mercadorias a preços atrativos, e em modelagem que os atenda (cor, tamanho, e

outros).

Podemos não identificar tendências na mesma velocidade em que elas ocorrem, e nossos

fornecedores podem não estar aparelhados a dar um suporte rápido no caso de demandas

adicionais.

Como resultado podemos ter que baixar preços dos produtos, resultando em menores margens,

ou perder vendas, por falta de produtos.

Nossas lojas geralmente competem quanto ao preço, à qualidade, ao serviço ao cliente bem

como às promoções, e localização da loja. Os gostos das consumidoras e a tendência de moda

são voláteis e tendem a mudar rapidamente, particularmente no caso de roupas femininas. Nosso

sucesso financeiro depende de nossa habilidade de antecipar e responder rapidamente a essas

mudanças e tendências, bem como às preferências do cliente. Se não mudarmos nossos produtos

para adequá-los aos gostos do cliente, poderemos ficar com mercadoria em estoque e não vendê-

las a um valor lucrativo, assim como poderemos perder vendas.

Condições Climáticas, e agronegócios na região Sul:

O negócio de varejo de vestuário é suscetível às condições climáticas. Períodos prolongados de

temperaturas mais altas durante o inverno ou mais frias durante o verão podem deixar uma parte

dos estoques das lojas de varejo da moda incompatível com tais condições inesperadas.

Nesta década, ocorreram grandes secas na região Sul do Pais, que afetaram o agronegócio, e em

conseqüência, nossas vendas, e nosso nível de inadimplência.

Tais eventos são de difícil previsão e medição, mas quando ocorrem podem ter efeitos adversos,

ainda que temporários, em nossos resultados.

No ano de 2009, ocorreu um inverno longo e frio, o que se refletiu de modo positivo em nossos

negócios.

Desta forma, períodos de clima alterado podem nos compelir a vender o excesso de nossos

estoques por preços descontados, reduzindo assim nossas margens, o que pode ter um efeito

adverso em nossas operações e situação financeira.

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Central de Distribuição:

Nossa central de distribuição se localiza em nossa sede em Passo Fundo/RS, junto a

administração central.

Quase a totalidade de nossos produtos, passam por esta central.

Na ocorrência de eventos negativos, que fogem ao nosso controle, pode ocorrer sobre carga em

seu fluxo, o que geraria atrasos no recebimento/entrega/distribuição, com conseqüência em

nossas vendas e nos resultados.

A eventual perda de membros da nossa administração e/ou a dificuldade de atrair e manter

pessoal qualificado pode ter efeito adverso relevante sobre as nossas atividades, situação

financeira e resultados operacionais.

Nossa capacidade de manter nossa posição competitiva depende em larga escala dos serviços

prestados pela nossa administração (estatutária e não estatutária), principalmente devido ao

modelo de negócios adotado pela Companhia. Nenhuma dessas pessoas está vinculada a contrato

de trabalho por longo prazo ou a obrigação de não-concorrência. Não podemos garantir que

teremos sucesso em manter pessoal qualificado para integrar a nossa administração e

acompanhar nossos desafios. A perda de membros chaves da nossa administração ou a nossa

incapacidade de manter pessoal qualificado pode causar um efeito adverso nas atividades,

situação financeira e resultados operacionais da Companhia.

Informática:

A empresa utiliza a informática, seja para efetuar seus negócios, ou para atender a complexidade

fiscal e tarefas burocráticas.

Os equipamentos, e as linhas de comunicação (rede de dados) são vitais na operação diária.

A empresa sempre toma atitudes pro-ativas quanto ao assunto, mas podem ocorres situações que

fogem do controle, seja nas condições climáticas, de conflitos de qualquer natureza, a existência

de vírus virtuais, e toda a espécie de acidentes, situação esta aplicável a qualquer empresa.

Nossos planos de contingências, podem não dar o resultado esperado, de retorno rápido e

completo de nossas atividades, em situações não previstas.

Decisões desfavoráveis em processos judiciais ou administrativos, ou novas interpretações da

legislação tributária, ou decisão judicial que alterem entendimentos que pareciam

consolidados, podem causar efeitos adversos para nós.

Somos réus em processos judiciais e administrativos no curso normal de nossos negócios, em

especial nas esferas tributária e trabalhista, cujos resultados podem ser desfavoráveis. Decisões

contrárias aos nossos interesses que eventualmente alcancem valores substanciais poderão causar

um efeito adverso para nós.

A jurisprudência não está consolidada, em muitos aspectos, e eventualmente é alterada, com

prejuízos ao contribuinte

b. a seu controlador, direto ou indireto, ou grupo de controle

Nossa controladora é a VR Grazziotin S/A, holding constituída com este objetivo.

Os Presidentes anteriores, Sr. Tranqüilo Grazziotin, e Sr. Gilson Grazziotin, e a Presidente atual

Renata Grazziotin (também Presidente do Conselho de Administração), sempre tiveram

objetivos comuns, agindo em interesse dos acionistas e de ambas as sociedades.

As filosofias em ambas as empresas, seguem os mesmos parâmetros.

E é seu desejo que ocorra esta continuidade na próxima geração.

As atitudes são tomadas sempre privilegiando o emissor, pois é ali que são gerados os recursos,

minimizando a existência de conflitos.

c. a seus acionistas

O mercado de nossas ações é marcado por poucos acionistas.

Nossas ações estão concentradas em mãos de poucos acionistas, e com baixa liquidez.

O preço de mercado das nossas Ações poderá flutuar de maneira significativa por muitas razões,

não relacionados ao nosso desempenho.

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d. a suas controladas e coligadas

Os riscos relacionados às nossas Controladas e coligadas são os mesmos relacionados à

Companhia.

e. a seus fornecedores

Os riscos relacionados a nossos fornecedores, referem-se a possibilidade de atraso nas entregas

de produtos em épocas de sazonalidade, ou em eventos nos quais nossas vendas são bastante

representativa.

Não conseguimos prever, se eventual aumento de custo de nossos fornecedores, podem ser

repassados aos nossos consumidores em sua totalidade, e nem se eventuais mudanças na macro-

economia ou regulatórias possam ocasionar efeitos adversos.

f. a seus clientes

Os riscos relacionados aos clientes da Companhia, referem-se principalmente em relação a sua

capacidade de endividamento, e de pagamento dos seus compromissos conosco. É nossa

estratégia, convidar o cliente a se endividar conosco, até o limite concedido pelos nossos

sistemas. Mudanças econômicas, ou políticas, podem reduzir a demanda, ou aumentar os níveis

de inadimplência.

Se a atividade econômica se reduzir, nossos resultados podem ser prejudicados.

g. aos setores da economia nos quais o emissor atue

A concorrência no setor está em expansão.

Abrir uma loja pequena é relativamente fácil, pois pequenos pontos comerciais tem mais

disponibilidade, e requer menor investimento.

O setor varejista de roupas tem sido suscetível a períodos de desaquecimento econômico que

levaram à diminuição nos gastos dos consumidores. As decisões de compra dos consumidores

em geral são afetadas por diversos fatores, como taxas de juros, inflação, disponibilidade de

crédito ao consumidor, tributação, níveis de emprego, confiança do consumidor, e salários.

Esses fatores têm afetado de forma mais significativa a população de baixa renda, que é mais

sensível a alterações no nível de renda.

Devido ao impacto desproporcional que uma crise econômica pode ter em nosso mercado

consumidor e ao fato de que gastos com vestuário podem ser considerados supérfluos durante

períodos de restrições no orçamento familiar, uma crise econômica pode desestimular o

consumo pessoal ou limitar sua capacidade de endividamento. Em tais casos, a demanda por

nossos produtos poderá ser reduzida.

O setor de varejo de roupas no Brasil é altamente competitivo. A concorrência é caracterizada

por muitos fatores, dentre eles, destacam-se a variedade de mercadorias, o número de lojas,

propaganda, preços e descontos, qualidade das mercadorias, atendimento, localização das lojas,

disponibilidade e facilidade de crédito para o consumidor. O mercado informal é vasto, tanto

pela parte dos clientes (sem renda fixa e sem carteira assinada), pela parte da indústria (informal)

como na distribuição (vendedor ambulante). Os sistemas tributário e jurídico e da fiscalização,

por parte das autoridades, do cumprimento fiel de leis, especialmente as fiscais, trabalhistas e

previdenciárias representam elevados custos para nossos negócios. Os benefícios fiscais, para as

micro empresas, incentivam sua proliferação.

Pequenas redes regionais surgiram e estão se expandindo.

Grandes redes estão acelerando o processo de expansão.

Multinacionais estão se instalando, comprando redes locais.

A agressividade das empresas de cartão de crédito, auxilia muitos pequenos lojistas, que não

contam com sistemas de crédito e cobrança.

O varejo tem alta sensibilidade a mudanças nas normas de políticas econômicas, mesmo que tais

mudanças não sejam ainda sentidas pelo consumidor, mas apenas anunciadas, e que possam

gerar mudanças nas suas condições de emprego, renda e disponibilidades financeiras.

13

h. à regulação dos setores em que o emissor atue

Empresa de médio porte e grande porte, tem grande exigência governamental.

Temos elevados custos, nestes aspectos, além de grandes exigências das normas de relação de

trabalho, saúde e segurança, saúde ocupacional, contratação de pessoal, transporte de mercadoria

perigosas (tintas e congêneres), investimentos em treinamentos, seguros, informática, normas

fiscais, tributárias e societárias.

Concorrentes de pequeno porte, permanecem instalando diversas lojas, em nome de diversas

pessoas, auferindo benefícios de baixa tributação, e tendo pouco controle governamental.

i. aos países estrangeiros onde o emissor atue

A empresa não atua em paises estrangeiros.

4.2. Em relação a cada um dos riscos acima mencionados, caso relevantes, comentar sobre eventuais

expectativas de redução ou aumento na exposição do emissor a tais riscos

Temos como prática a análise constante dos riscos que envolvem a companhia, e que possam afetar

nossos negócios. Estes são constantemente monitorados, e tomadas atitudes para minimiza-los.

No momento, identificamos o consumidor mais endividado, e os índices de inadimplência

divulgados pelo mercado, em alta.

A inflação e os juros também estão em alta.

4.3. Descrever os processos judiciais, administrativos ou arbitrais em que o emissor ou suas controladas

sejam parte, discriminando entre trabalhistas, tributários, cíveis e outros: (i) que não estejam sob

sigilo, e (ii) que sejam relevantes para os negócios do emissor ou de suas controladas, indicando:

GRAZZIOTIN (CONTROLADORA)

TRABALHISTAS

PROCESSO

a. juízo 2ª Vara do Trabalho de Passo Fundo (RS)

b. instância 3ª instância (TST)

c. data de instauração 07/01/1997

d. partes no processo Reclamante Armando Maffi – reclamada GRAZZIOTIN S/A

e. valores, bens ou direitos envolvidos R$ 431.000,00

f. principais fatos - Reconhecido o vínculo empregatício de 15/08/1990 a 03/10/1996.

g. se a chance de perda é:

i. provável Sim

ii. possível

iii. remota

h. análise do impacto em caso de perda do processo Pagamento da condenação do processo

i. valor provisionado, se houver provisão R$ 431.000,00

PROCESSO


b. instância 1ª instância (Vara do Trabalho)


d. partes no processo Reclamante: Jamil Maffi, Reclamada: Grazziotin S/A


f. principais fatos - Reconhecido o vínculo empregatício de 10/05/1990 a 03/10/1996


i. provável Sim

ii. possível

iii. remota

h. análise do impacto em caso de perda do processo Pagamento da condenação do processo.


14

PROCESSO


b. instância 1ª instância (Vara do Trabalho)


d. partes no processo Reclamante: Vilmar Maffi, Reclamada: Grazziotin S/A




i. provável Sim

ii. possível

iii. remota

h. análise do impacto em caso de perda do processo pagamento da condenação do processo


PROCESSO


b. instância 3ª instância (TST)


d. partes no processo Reclamante: Deomilto Giareta, Reclamada: Grazziotin S/A




i. provável Sim

ii. possível

iii. remota



PROCESSO


b. instância 1ª (Vara do Trabalho)


d. partes no processo Reclamante: Joaquim César Escobar, Reclamada: Grazziotin S/A




i. provável Sim

ii. possível

iii. remota



TRIBUTÁRIOS

PROCESSO

a. juízo 1ª Vara Federal da Comarca de Passo Fundo (RS)

b. instância 1º Grau


d. partes no processo União Federal X Grazziotin S.A.

e. valores, bens ou direitos envolvidos R$ 4.778.000,00

f. principais fatos A empresa pediu a declaração de inconstitucionalidade da majoração das alíquotas

devidas ao FINSOCIAL e a restituição ou compensação os valores pagos, a maior depositado no processo 91.12.0051-5.

A sentença declarou o direito da Autora em recolher o FINSOCIAL a alíquota de 0,5%

nos meses de 12/89 até 01/92 e ainda o direito a um crédito cujo valor original pago a maior do que alíquota de 0,5% referente aos meses de 12/89 a 01/91.

Os valores foram creditados.

A RFB se insurgiu contra tais créditos.


i. provável

ii. possível Sim

iii. remota


i. valor provisionado, se houver provisão -

15

PROCESSO

a. juízo 1ª Vara Cível Especializada em Fazenda Pública da comarca de Passo Fundo (RS)

b. instância 1ª Grau


d. partes no processo Estado do RS X Grazziotin S/A


f. principais fatos Discusão da diferença da alíquota de ICMS de 17% para 18% no RS

A empresa questionou a lei estadual, que elevou o ICMS de 17% para 18%, no ano de

1998.

O Estado se insurgiu contra, e nos autuou, considerando apenas o crédito de 17% nas entradas e de 18% nas saídas.


i. provável

ii. possível Sim

iii. remota


i. valor provisionado, se houver provisão 0

PROCESSO

a. juízo 1ª Vara Cívil Especializada em Fazenda Pública da comarca de Passo Fundo (RS)

b. instância 1º Grau


d. partes no processo Estado do RS X Grazziotin S/A


f. principais fatos A empresa apropriou créditos de ICMS sobre (bobinas de papel, sacolas de diversos

tamanhos e embalagens para presente), o que não foi aceito pelo fisco.


i. provável

ii. possível Sim

iii. remota



PROCESSO

a. juízo 2ª Vara Federal de Passo Fundo (RS)

b. instância Conselho de Contribuintes do MF


d. partes no processo SRF X Grazziotin S.A.


f. principais fatos Compensação de créditos tributários do PIS com outros tributos.

A empresa solicitou judicialmente o direito de crédito de PIS, nos anos 1988 a 1995, o que foi acolhido.

Os valores foram creditados. A RFB se insurgiu contra tais créditos.


i. provável

ii. possível Sim

iii. remota



ADMINISTRATIVOS CIVEIS E OUTROS

Não existem processos cíveis e outros que sejam considerados relevantes.

CONTROLADAS

Trevi Participações Ltda

Não existe nenhum processo judicial relevante.

Grazziotin Financiadora


Centro Shopping


Grato Agropecuária S.A


16

4.4. Descrever os processos judiciais, administrativos ou arbitrais, que não estejam sob sigilo, em que o

emissor ou suas controladas sejam parte e cujas partes contrárias sejam administradores ou ex-

administradores, controladores ou ex-controladores ou investidores do emissor ou de suas

controladas, informando:

Ao final do exercício, não havia contingência em que se opunham, de um lado, a Companhia e/ou

suas controladas, e de outro, administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores

ou investidores da Companhia ou de suas controladas.

a. juízo

Não existe processo com estas características.

b. instância


c. data de instauração


d. partes no processo


e. valores, bens ou direitos envolvidos


f. principais fatos



i. Provável


ii. Possível


iii. Remota


h. análise do impacto em caso de perda do processo


i. valor provisionado, se houver provisão


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4.5. Em relação aos processos sigilosos relevantes em que o emissor ou suas controladas sejam parte e

que não tenham sido divulgados nos itens 4.3 e 4.4 acima, analisar o impacto em caso de perda e

informar os valores envolvidos

Ao final do exercício, não haviam processos sigilosos relevantes não divulgadas nos itens 4.3 e 4.4

acima.

4.6. Descrever os processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em

fatos e causas jurídicas semelhantes, que não estejam sob sigilo e que em conjunto sejam relevantes,

em que o emissor ou suas controladas sejam parte, discriminando entre trabalhistas, tributários,

cíveis e outros, e indicando:

a. valores envolvidos

O conjunto destes processo, no final do exercício, não são relevantes.

b. valor provisionado, se houver

Os valores provisionados destes processos, não são relevantes.

c. prática do emissor ou de sua controlada que causou tal contingência

As causas de tais contingências, são diversas e aleatórias, todas ligadas a prática e/ou

operação de nossos negócios.

4.7. Descrever outras contingências relevantes não abrangidas pelos itens anteriores

Ao final do exercício não há outras contingências relevantes não abrangidas pelos itens anteriores.

4.8. Em relação às regras do país de origem do emissor estrangeiro e às regras do país no qual os valores

mobiliários do emissor estrangeiro estão custodiados, se diferente do país de origem, identificar:

a. restrições impostas ao exercício de direitos políticos e econômicos

Não se aplica, pois o País de origem do emissor é o Brasil.

b. restrições à circulação e transferência dos valores mobiliários


c. hipóteses de cancelamento de registro


d. outras questões do interesse dos investidores


18

5. Riscos de mercado

5.1. Descrever, quantitativa e qualitativamente, os principais riscos de mercado a que o emissor está

exposto, inclusive em relação a riscos cambiais e a taxas de juros

O Governo Federal sempre exerceu e continua exercendo influência significativa sobre a

economia brasileira. Essa influência, bem como as condições políticas e econômicas, podem

afetar nossas atividades e nossa lucratividade.

O Governo Federal intervém com freqüência na economia brasileira e, ocasionalmente, faz mudanças

significativas nas normas monetárias, fiscais, creditícias e regulamentos. As medidas do Governo Federal

para controlar a inflação e implementar outras políticas e regulamentos muitas vezes envolvem, controles

de preço e de salário, aumentos nas taxas de juros, mudanças nas políticas fiscais, desvalorizações de

moeda, controles de capital e outras medidas. Não temos controle sobre quais medidas ou políticas que o

Governo Federal possa adotar no futuro, e não podemos prevê-las. Os nossos negócios, nossa situação

financeira e nossos resultados operacionais, podem ser afetados por mudanças nas políticas ou

regulamentação que envolvem ou afetam certos fatores, tais como:

instabilidade econômica e social;

inflação;

expansão ou contração da economia brasileira;

política fiscal, monetária e alterações da legislação tributária;

taxas de juros;

liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos;

interpretação de leis trabalhistas, previdenciárias, e tributária;

outros acontecimentos sociais e econômicos que venham a ocorrer no Brasil ou que o afetem.

A incerteza quanto à implementação de mudanças por parte do Governo Federal nas políticas ou

normas que venham a afetar esses ou outros fatores no futuro pode contribuir para a incerteza

econômica. Sendo assim, tais incertezas e outros acontecimentos futuros na economia brasileira

poderão prejudicar as nossas atividades e os nossos resultados operacionais e financeiras.

Algumas intervenções na economia, como foram o Plano Verão, Plano Collor, e o Plano Cruzado,

ainda tem desdobramento que não foram totalmente decididos no âmbito do Judiciário.

Dependendo do formato de tais planos do passado, e eventuais do futuro, os negócios da empresa

tiveram ou podem ter impactos positivos, ou negativos.

A inflação e os esforços do Governo Federal de combate à inflação podem contribuir

significativamente para a incerteza econômica no Brasil, podendo prejudicar nossas atividades e a

negociação das Ações.

No passado, o Brasil registrou índices de inflação extremamente altos. Algumas medidas tomadas

pelo Governo Federal no intuito de controlá-la, combinada com a especulação sobre eventuais

medidas governamentais a serem adotadas, tiveram efeito negativo significativo sobre a economia

brasileira, contribuindo para a incerteza econômica existente no Brasil e para o aumento da

volatilidade do mercado de valores mobiliários brasileiro. As taxas de juros têm flutuado de maneira

significativa, ao longo dos meses.

Neste momento (maio/2011), estamos vendo a inflação em alta, em comparativo ao mesmo período

do ano anterior. Medidas do Governo Federal, inclusive elevação (está ocorrendo) ou redução das

taxas de juros, intervenção no mercado de câmbio, podem levar a novas medidas de intervenção do

Governo Federal sobre a economia, incluindo a implementação de políticas governamentais, que

podem ter um efeito adverso nos negócios, condição financeira e resultados operacionais da

Companhia.

A instabilidade cambial

Em decorrência de diversas pressões, a moeda brasileira tem sofrido desvalorizações recorrentes com

relação ao Dólar e outras moedas fortes ao longo das últimas décadas. Durante todo esse período, o

Governo Federal implementou diversos planos econômicos e utilizou diversas políticas cambiais,

incluindo desvalorizações repentinas da moeda (durante as quais a freqüência dos ajustes variou de

diária a mensal), sistemas de mercado de câmbio flutuante, controles cambiais e mercado de câmbio

duplo. Não se pode garantir que o Real não sofrerá depreciação ou não será desvalorizado em relação

ao Dólar novamente. Além disso, a Companhia não pode assegurar que a desvalorização ou a

19

valorização do Real frente ao Dólar e outras moedas não terá um efeito adverso nos seus Negócios.

Tais atitudes podem criar pressões inflacionárias adicionais no Brasil, por meio do aumento, de modo

geral, principalmente de preços, seja de combustível ou tarifas públicas administradas, o que pode

corroer a renda dos trabalhadores. Ainda, tais desvalorizações podem acarretar aumentos das taxas de

juros, podendo afetar de modo negativo a economia brasileira como um todo, bem como o resultado

de nossas operações. Por outro lado, a valorização do Real frente ao Dólar pode levar à deterioração

das contas correntes do país e da balança de pagamentos, bem como a um enfraquecimento no

crescimento do produto interno bruto gerado pela exportação.

5.2. Descrever a política de gerenciamento de riscos de mercado adotada pelo emissor, seus objetivos,

estratégias e instrumentos, indicando:

a. riscos para os quais se busca proteção

Mercado Financeiro:

Buscamos proteção quanto aos riscos nas aplicações financeiras (solidez das instituições onde

aplicamos nossos recursos e taxas de juros em linha com o CDI)

As aplicações financeiras são efetuadas em títulos atrelados a Selic, apenas em bancos de

primeira linha, e em prazos curtos.

Venda a prazo:

Nossas estratégias comerciais, em conjunto com a área de crédito, procuram minimizar as perdas

com a inadimplência de clientes.

Nossa análise do crédito é criteriosa, buscando a pulverização de clientes, valores baixos e

prazos curtos.

Nos prazos mais longos, cobramos acréscimo.

b. estratégia de proteção patrimonial (hedge)

A empresa não opera com esta estratégia de proteção.

c. instrumentos utilizados para proteção patrimonial (hedge)

A empresa não opera com estes instrumentos.

d. parâmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos

Como a empresa não opera com este instrumento, não existem estes parâmetros.

e. se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteção patrimonial

(hedge) e quais são esses objetivos

Não aplicável, pois a empresa não opera com estes instrumentos.

f. estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos

Mantemos um controle centralizado na Diretoria Financeira.

g. adequação da estrutura operacional e controles internos para verificação da efetividade da

política adotada

Como as alterações ocorrem de forma esporádica , e a normas já estão definidas, entendemos que

a estrutura e os controles internos atuais são suficientes.

20

5.3. Informar se, em relação ao último exercício social, houve alterações significativas nos principais

riscos de mercado a que o emissor está exposto ou na política de gerenciamento de riscos adotada

No último exercício, não houveram alterações significativas, nem no risco, nem na política adotada.


Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.

21

6. Histórico do emissor

6.1. Com relação à constituição do emissor, informar:

a.data 24/05/1950

b.forma Sociedade Limitada

c.país de constituição Brasil

6.2. Informar prazo de duração, se houver

Indeterminado.

6.3. Breve histórico do emissor

1949 Quatro irmãos, Tranquilo, Plínio, João e Idalino decidiram pela instalação

de um negócio em Passo Fundo.

1950 Abertura da 1ª loja, pelos 4 irmãos, com o objetivo de vendas por atacado.

Décadas de

60 e 70: Foco mudou de Atacado para Varejo de Móveis, eletrodomésticos e bazar

1964 A empresa iniciou as vendas a prazo

1971 Iniciou a abertura de filiais

1973 Inaugurada uma central de distribuição em Passo Fundo

1974 Adquirido um computador IBM/3, para controlar as operações

1979 Grazziotin abre o capital, para fins de expansão

1979 Inauguração do Centro Administrativo

Anos 80 Abandono gradativo dos móveis e eletrodomésticos,

e inicio das operações de moda, vestuário, e bazar.

1984 Tottal: Inicio das operações de materiais para construção

1985 Por Menos: Inicio das operações de venda de vestuário mais acessível

1989 Franco Giorgi: Inicio das operações de loja especifica de moda masculina

1989 Grato S/A: Inicio das operações na agropecuária

1994 Criação do Plano de participação nos resultados para funcionários (APR)

1995 Forte expansão das vendas a prazo (Plano Real)

2001 Inaugurado moderno centro de treinamento

2003 Constituição do Centro Shopping, da Trevi Participações,

e Grazziotin Financiadora

2004 – 2011 Consolidação do modelo de negócios na área de vestuário, e expansão das

redes.

6.4. Data de registro na CVM ou indicação de que o registro está sendo requerido

O registro na CVM foi concedido em 31/01/1979.

6.5. Descrever os principais eventos societários, tais como incorporações, fusões, cisões, incorporações

de ações, alienações e aquisições de controle societário, aquisições e alienações de ativos

importantes, pelos quais tenham passado o emissor ou qualquer de suas controladas ou coligadas,

indicando:

a. Evento

Não ocorreu nenhum dos eventos acima citados, nos últimos três exercícios.

b. principais condições do negócio


22

c. sociedades envolvidas


d. efeitos resultantes da operação no quadro acionário, especialmente, sobre a participação do

controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor


e. quadro societário antes e depois da operação


6.6. Indicar se houve pedido de falência, desde que fundado em valor relevante, ou de recuperação

judicial ou extrajudicial do emissor, e o estado atual de tais pedidos



Julgamos que os tópicos acima, contenham todas as informações relevantes e pertinentes.

23

7. Atividades do emissor

7.1. Descrever sumariamente as atividades desenvolvidas pelo emissor e suas controladas

Grazziotin (segmento varejo):

A empresa tem por objeto o comércio varejista de vestuário, masculino, feminino, infantil, bebê,

calçados, esporte, cama, mesa, banho e linha íntima, móveis, artigos de habitação e bazar, relógios,

bijuterias, perfumaria e camping, materiais de construção e elétricos, brinquedos, produtos escolares,

artigos de material de ferragem, caça e pesca, pintura e forração.

Atua na região Sul do País, principalmente em cidades do interior.

Utiliza quatro nomes de fantasia em sua lojas, que são: Grazziotin, Tottal Casa & Conforto, Pormenos

e Franco Giorgi, cada uma atendendo um perfil de público diferente.

Municípios com mais de 15.000/20.000 habitantes são elegíveis para ter uma loja da rede Pormenos.

Algumas cidades têm lojas das quatro redes, e nas cidades onde se justifica, mais de uma (lojas nos

bairros), com o mesmo nome de fantasia.

Lojas Grazziotin

A rede de lojas de departamentos Grazziotin é especializada no comércio de moda, calçados e

perfumaria direcionados às classes B e C.

Atuando com um moderno sistema de automação em todas as suas unidades, facilita as condições

de consumo por meio de um crediário flexível e do auto-serviço. Destaca-se pela exposição

organizada dos produtos e pelo visual moderno.

Lojas Pormenos

A rede Por Menos visa à comercialização de moda direcionada às classes C e D. Tem como

principal característica o auto-serviço.

Lojas Tottal

A rede Tottal é direcionada especificamente a produtos para lazer, reformas, manutenção e

conforto para o lar. Oferece crediário facilitado e tem como foco as classes B e C.

As lojas da rede são bem instaladas e possuem amplo mix de produtos e boas marcas, que ficam

distribuídos em diversos setores. O objetivo é o foco em um melhor atendimento ao cliente, além

de proporcionar condições e preços adequados ao público-alvo.

Lojas Franco Giorgi

A rede Franco Giorgi possui marca própria e tem foco em moda masculina. Dentro de um conceito

casual, esportivo e jovem, prioriza qualidade com preço acessível.

Tem como público-alvo as classes B e C.

Centro Shopping (controlada) (segmento locações):

Sua atividade é locação de espaços para atividades comerciais e serviços, que compreende uma área de

7.500 m2 distribuídos em cinco andares na cidade Porto Alegre (RS).

Grato Agropecuária (controlada) (segmento agropecuário):

A Grato é uma empresa do setor agropecuário localizada na região centro-oeste da Bahia, no

município de São Desidério. Atua no plantio de soja e milho, e explora a pecuária.

Trevi Participações (controlada):

Foi constituída, exclusivamente procurando atender as normas do Banco Central, na constituição da

Grazziotin Financiadora, da qual é a controladora.

Não tem operação própria.

Grazziotin Financiadora (controlada indireta) (segmento financiamento):

A Grazziotin Financiadora foi constituída com os objetivos:

a) de financiar as vendas dos clientes das redes de varejo;

b) fornecer crédito pessoal a estes clientes;

24

7.2. Em relação a cada segmento operacional que tenha sido divulgado nas últimas demonstrações

financeiras de encerramento de exercício social ou, quando houver, nas demonstrações

financeiras consolidadas, indicar as seguintes informações:

a. produtos e serviços comercializados


A empresa tem por objeto o comércio varejista de vestuário e afins.

Não aconteceram alterações relevantes nos três últimos exercícios.


Sua atividade é locação de espaços para atividades comerciais e serviços.



Atua no plantio de soja e milho, e explora a pecuária com cria, recria, e venda de bezerros.


Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento):

Sua atividade é:

a) financiar as vendas dos clientes das redes de varejo da controladora;

b) fornecer crédito pessoal a estes clientes;


b. receita proveniente do segmento e sua participação na receita líquida do emissor

Participação Receita Líquida %

2008 2009 2010

Grazziotin (segmento varejo): 0 87,07% 93,95%

Centro Shopping (controlada) (segmento

locações):

0 0,81% 0,76%

Grato Agropecuária (controlada) (segmento

agropecuário):

0 4,39% 2,19%

Grazziotin Financiadora (controlada)

(segmento financiamento):

0 7,73% 3,10%

Trevi Participações Ltda. 0 - -

TOTAL 0 100,00% 100,00%

c. lucro ou prejuízo resultante do segmento e sua participação no lucro líquido do emissor

Participação Lucro líquido %

2008 2009 2010

Grazziotin (segmento varejo): 0 62,14% 80,69%

Centro Shopping (controlada) (segmento locações): 0 1,01% 0,99%

Grato Agropecuária (controlada) (segmento

agropecuário):

0 1,78% 1,75%

Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento

financiamento):

0 35,07% 13,81%

Trevi Participações Ltda. 0 0 2,76%

TOTAL 0 100,00% 100,00%

Observação: Como as informações de 2008 não são comparáveis, deixamos de apresentá-las

25

7.3. Em relação aos produtos e serviços que correspondam aos segmentos operacionais divulgados no

item 7.2, descrever:

a. características do processo de produção


O emissor tem seu foco na venda a varejo.

Não tem produção própria.

Os produtos são adquiridos em sua totalidade, de 500 fornecedores, no mercado interno.

Estes fornecedores são escolhidos pela localização geográfica (inclusive nos aspectos de créditos

fiscais), pela qualidade de seus produtos, condições de fornecimento, atendimento de nossas

necessidades de logística, e produtos com baixo preço e possibilidade de competir no mercado.

Os produtos são escolhidos, em visitas a feiras, fornecedores, e o acompanhamento da tendência

em nosso mercado consumidor.


O prédio é disponibilizado com instalações de excelente qualidade, em local de grande fluxo de

pedestres.


Agricultura: os insumos são adquiridos no mercado local.

O plantio é efetuado com equipamentos próprios e a colheita é terceirizada.

Os bezerros são de produção própria.


A bancarização de nossos clientes é pequena.

Aos clientes da controladora, é oferecida a facilidade de crédito pessoal.

O ambiente agradável das lojas, favorece a oferta deste serviço, que adiciona valor as nossas

operações, como ocorre com as vendas a prazo, com acréscimo, da controladora.

b. características do processo de distribuição


Os produtos são recebidos dos fornecedores na central de distribuição, na cidade de Passo

Fundo/RS.

São conferidos com o pedido.

É analisado se os produtos recebidos, atendem os quesitos combinados quando foi iniciado o

negócio (qualidade, acondicionamento, etc.).

São verificadas para ver se as normas federais foram atendidas em especial as do INMETRO.

É verificado se as condições de logística foram atendidas.

Os produtos já vem precificados, em caixas de tamanho padronizado, em tamanho de lotes e

embalagens pré-definidas, de acordo com o planejamento prévio da área de compras.

São então estocados, em áreas pré-definidas.

O processo de abastecimento dos pontos de vendas é assim:

As lojas efetuam, via sistema, os pedidos para reposição de seus estoques.

Os produtos são separados em boxes por loja, e enviados por caminhão terceirizado, em roteiro

rodoviário pré definido.

O abastecimento é semanal, ou quinzenal, conforme a linha de produtos.

Embora de forma não relevante, algumas cargas são enviadas pelos fornecedores diretamente as

lojas, quando há conveniência, em especial no que se refere a custos de transporte.

Os produtos são vendidos nas lojas, em sistema de auto-serviço, por funcionários próprios.

As lojas mais distantes da Central de Distribuição, ficam a 750 km, o que possibilita um

abastecimento rápido e eficiente.


Trata-se de locação de um prédio. Todos os eventos ocorrem no local.

26


Soja e milho: após a colheita são estocados em silos próprios.

Soja: normalmente é vendida para uma “trading” da região.

Milho: vendido para a região Nordeste do País, tanto para ração animal, como para o consumo

humano.

Bezerros: são comercializados para produtores da região. Para engorda, ou confinamento.


Os produtos, estão disponíveis apenas para clientes da controladora, nas lojas da controladora.

Nas vendas a prazo, com acréscimo, o processo é totalmente automatizado, inclusive a

integração dos sistemas entre as empresas, não gerando custos adicionais.

No crédito pessoal, a oferta ocorre diretamente no caixa da loja da controladora, onde o cliente

pode efetuar sua operação de modo simples e rápido.

O processo é totalmente automatizado.

Não existem terceiros envolvidos.

c. características dos mercados de atuação, em especial:

i. participação em cada um dos mercados


Instalamos lojas em cidades com mais de 15.000/20.000 habitantes. Em cidades que se

justificam, podem ser instaladas mais lojas, com o mesmo nome de fantasia.

Atuamos nos três estados do Sul do País.

O varejo de vestuário é muito pulverizado. As lojas podem ser :

- pequenas ou grandes;

- de um só proprietário;

- de rua ou shopping;

- pertencentes a redes grandes ou pequenas;

- podem vender sortimento limitado ou grande variedade;

Nosso diferencial refere-se a qualidade dos produtos, foco em nossa disponibilidade no

ponto de venda, velocidade nas operações, facilidade no crédito.


Operamos um shopping, na cidade de Porto Alegre.

É o de maior qualidade e conforto na micro-região.


A agricultura e a pecuária, são a base da economia da região.

O mercado é influenciado pela demanda de comodities, nos mercados internos e

externos.


A controladora utiliza a estrutura física, e os recursos da controladora para a execução de

seus objetivos.

O processo é bastante regulamentado pelo BACEM.

ii. condições de competição nos mercados


O varejo é extremamente competitivo, pois impera a livre iniciativa.

As microempresas, de modo geral, são beneficiadas por legislação mais simples, e mais

permissiva.

Em nossos mercados, em cidades pequenas e médias, os concorrentes são os

comerciantes locais, e pequenas redes regionais.

Nossas modalidades de vendas são classificadas em:

- a vista

27

- a prazo com acréscimo (a partir de 3 ou 5 pagamentos), dependendo da sazonalidade e

do evento.

- a prazo sem acréscimo (em até 3 ou 5 pagamentos), dependendo da sazonalidade e dos

eventos.

- cartões de crédito de terceiros

As vendas a prazo com acréscimo, são financiadas pela controlada, Grazziotin

Financiadora S/A.

As vendas a prazo, são com carnê, emitido no momento da venda, e entregue ao cliente

em mãos.

Nossas condições de venda, nosso sistema de auto atendimento, e um eficiente sistema de

frente de caixa, são diferenciais positivos.

Nosso sistema de análise de clientes, com credit scoring próprio, e diversas análise de

perfil, são básicos na busca da fidelidade.

Nosso sistema de credit scoring, e um call center, propiciam segurança no crédito e

efetividade na cobrança.


Nosso segmento é diferenciado dos existentes na região.

O shopping é bem localizado, em região de fácil acesso, na rua Voluntários da Pátria,

onde o fluxo diário é de 200 mil pessoas. O ambiente é climatizado, possui praça de

alimentação, excelente infra-estrutura e segurança. É destinado aos públicos C e D.

Entre as lojas do shopping estão O Boticário, Lacqua di Fiori, Grazziotin, Farmácia

Capilé e Planet Surf, entre outras, e serviços como Correios e lotérica.


Os produtos são “comodities”, e a competição é definida pela demanda, tanto no mercado

interno, como externo.

Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento) A empresa consegue competir no segmento de crédito pessoal, com sistema

automatizados, velocidade nas operações, e taxas atraentes. Como o cliente já é

conhecido, por ser cliente da controladora, os riscos envolvidos são minimizados.

d. eventual sazonalidade


A sazonalidade é marcada pelas estações de inverno e verão.

Os meses com maior demanda são maio (dia das mães) e dezembro (natal).

Os meses com demanda mais lenta são fevereiro e setembro.

Nesta época o varejo é fértil com as promoções e liquidação de produtos sazonais, onde as

margens brutas são reduzidas.

As vendas e os resultados trimestrais, refletem esta situação:

Vendas liquidas % Lucro líquido %

1T10 46.238 18,8 4.333 13,0

2T10 66.115 27,0 9.906 29,8

3T10 56.532 23,0 7.292 22,0

4T10 76.254 31,2 11.741 35,2

Total 2010 245.139 100,0 33.272 100,0

Vendas liquidas % Lucro líquido %

1T11 50.616 100% 4.653 100,00

2T11

3T11

4T11

Total 2011


Não existe sazonalidade relevante, pois os valores das locações são fixos.

28


Agricultura: A época de investimentos (plantio), é o mês de novembro, com o uso efetivo de

muitos recursos, inclusive financeiros.

A colheita inicia em abril, e é terceirizada.

Bezerros: A inseminação ocorre no primeiro trimestre do ano, e as vendas em maio, junho e

julho.

Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento)

Não existe uma sazonalidade definida.

e. principais insumos e matérias primas, informando:

i. descrição das relações mantidas com fornecedores, inclusive se estão sujeitas a controle

ou regulamentação governamental, com indicação dos órgãos e da respectiva legislação

aplicável


A Companhia não utiliza insumos, pois não tem processo produtivo.

As relações com os fornecedores, são as relações de âmbito normal em nosso ramo de

negócios.


O insumo, é a disponibilidade de espaços para a locação.


As relações com os fornecedores, são as relações de âmbito normal em nosso ramo de

negócios.

Agricultura: Os principais insumos, são sementes, fertilizantes, mão de obra, e

combustível.

Bezerros: vacinas, sementes de capim, e sal mineral

Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento) Não existem fornecedores envolvidos na operação.

O principal insumo, é a disponibilidade financeira para atendimento imediato aos

clientes, no momento do contrato.

ii. eventual dependência de poucos fornecedores


A empresa adotou a prática de não depender de nenhum fornecedor específico.





Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento) A empresa adotou a prática de não depender de nenhum fornecedor específico.

iii. eventual volatilidade em seus preços


Os preços de nossos produtos oscilam, pois dependem de muitos fatores externos.

Os custos envolvidos no vestuário iniciam desde o plantio de algodão, ou do preço do

petróleo (que são as matérias primas do vestuário), mão de obra, e o sistema produtivo do

fornecedor (que pode ter mais ou menos automação) e a logística envolvida.

Os preços variam nas promoções, e nas liquidações de produtos sazonais.

29


Os preços das locações podem oscilar, no momento da contratação, ou em eventual

negociação de contratos, dependendo do tamanho da área locada, da atividade do

locatário, e da disponibilidade de espaço, tanto no Centro Shopping, como na região.


Os preços podem variar de forma acentuada, dependendo da produtividade, das

condições climáticas, do dólar, da demanda interna ou externa, e outros.

Grazziotin Financiadora (controlada) (segmento financiamento)

Os preços (taxa de juros) são exercidos, de acordo com a concorrência do mercado

financeiro, e das taxas praticada pelo varejo no financiamento a clientes.

7.4. Identificar se há clientes que sejam responsáveis por mais de 10% da receita líquida total do

emissor, informando:

a. montante total de receitas provenientes do cliente

Não existem clientes representando por mais de 10% da receita liquida.

Nossa carteira de clientes é extremamente pulverizada.

b. segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do cliente

Não há segmento operacional afetado, pois não temos dependência de nenhum cliente especifico.

7.5. Descrever os efeitos relevantes da regulação estatal sobre as atividades do emissor, comentando

especificamente:

a. necessidade de autorizações governamentais para o exercício das atividades e histórico de relação

com a administração pública para obtenção de tais autorizações

Não existem efeitos relevantes de autorizações governamentais para a atividade do emissor.

b. política ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulação ambiental e, se

for o caso, de outras práticas ambientais, inclusive a adesão a padrões internacionais de proteção

ambiental

Este item não se aplica de modo relevante a nossas atividades, pois não temos processo industrial.

c. dependência de patentes, marcas, licenças, concessões, franquias, contratos de royalties relevantes

para o desenvolvimento das atividades

NOSSAS MARCAS:

Tipo de Ativo Descrição do ativo Duração Território atingido

Marca Treviso 19.10.2013 Brasil

Marca Grazzi 12.07.2018 Brasil Relevante

Marca Pormenos 19.07.2018 Brasil Relevante

Marca Grazziotin 09.08.2018 Brasil Relevante

Marca Via Sete 13.02.2011 Brasil

Marca Franco Giorgi 05.01.2013 Brasil Relevante

Marca Intense 07.03.2015 Brasil

Marca Tottal 23.11.2019 Brasil Relevante

Marca Tottal Casa e Conforto 09.06.2019 Brasil Relevante

Marca Lindanil 05.12.2016 Brasil

Marca Afinidade 06.06.2018 Brasil

Marca Molinha 05.12.2016 Brasil

Marca Viaraquelle 20.03.2017 Brasil

Marca Franco Junior 12.08.2018 Brasil Relevante

Marca Franco Giorgi 13.11.2017 Brasil Relevante

Marca Tottal Casa & Conforto Indeterminado Brasil Relevante

Marca Dinheiro Amigo 18.01.2020 Brasil Relevante

30

Marcas

No Brasil, a propriedade de uma marca adquire-se somente pelo registro validamente expedido pelo

INPI (Instituto Nacional da Propriedade Industrial), órgão responsável pelo registro de marcas e

patentes, sendo então assegurado ao titular seu uso exclusivo em todo o território nacional por um

prazo determinado de 10 anos, passível de sucessivas renovações. Durante o processo de registro, o

depositante tem apenas uma expectativa de direito para utilização das marcas depositadas, aplicadas

para a identificação de seus produtos ou serviços.

Software

Possuímos licenças de uso de softwares adquiridos no mercado, como Microsoft Office, Windows,

Adobe Acrobat, Oracle, entre outros. Além disso, também possuímos licenças de uso de softwares

customizados por empresas especializadas, utilizados em nossas principais e mais importantes

atividades diárias, sendo os softwares mais relevantes: (i) N&L Gestão, utilizado na execução de

operações internas de negócios e gestão administrativa; (ii) DATASYS, utilizado no sistema de folha

de pagamento. Os contratos de software da Companhia, geralmente, são renovados anualmente.

Domínios

Os principais nomes de domínio utilizados pela Companhia são: (i) grazziotin.com.br; (ii)

tottal.com.br; (iii) francogiorgi.com.br; (iv) pormenos.com.br; (v) centroshopping.com.br; (vi)

grazziotinfinanciadora.com.br; (vii) lojasgrazziotin.com.br; (viii) grupograzziotin.com.br. Os

domínios da Companhia têm prazo de validade entre 1 e 10 anos, sendo renovados através de

aditivos contratuais.

7.6. Em relação aos países dos quais o emissor obtém receitas relevantes, identificar:

a. receita proveniente dos clientes atribuídos ao país sede do emissor e sua participação na receita

líquida total do emissor

Não se aplica, pois não temos transação com outros paises.

b. receita proveniente dos clientes atribuídos a cada país estrangeiro e sua participação na receita

líquida total do emissor


c. receita total proveniente de países estrangeiros e sua participação na receita líquida total do

emissor


7.7. Em relação aos países estrangeiros divulgados no item 7.6, informar em que medida o emissor

está sujeito à regulação desses países e de que modo tal sujeição afeta os negócios do emissor


7.8. Descrever relações de longo prazo relevantes do emissor que não figurem em outra parte deste

formulário

Não se aplica, pois não temos relações de longo prazo relevantes.


Não se aplica, pois todas as informações relevantes neste tópico foram divulgadas.

31

62,4% ON

14,2% PN

33,7% do capital

99,99%

99,99% 99,99% 50,0% 50,0%

8. Grupo econômico

8.1. Descrever o grupo econômico em que se insere o emissor, indicando:

a. controladores diretos e indiretos

O controlador direto, é a VR Grazziotin S.A (Holding).

b. controladas e coligadas

Grazziotin S/A - Controlada diretamente

c. participações do emissor em sociedades do grupo

O emissor participa nas sociedades abaixo: -Centro Shopping 99,99%

-Trevi Participações 99,99%

-Grazziotin Financiadora 99,99%

-Grato Agropecuária 50,00%

d. participações de sociedades do grupo no emissor

Não existe participações das sociedades do grupo, na Holding.

e. sociedades sob controle comum

Não existem sociedades sob controle comum.

8.2. Caso o emissor deseje, inserir organograma do grupo econômico em que se insere o emissor,

desde que compatível com as informações apresentadas no item 8.1

8.3. Descrever as operações de reestruturação, tais como incorporações, fusões, cisões, incorporações

de ações, alienações e aquisições de controle societário, aquisições e alienações de ativos

importantes, ocorridas no grupo

Não ocorreu nenhuma das operações acima, com efeitos relevantes ao emissor, nos 3 últimos

exercícios.


Todas as informações relevantes, pertinentes a este tópico, foram divulgadas.

VR GRAZZIOTIN

GRAZZIOTIN S/A

TREVI

TODESCHINI S/A

CENTRO SHOPPING FINANCEIRA GRATO AGROPECUÁRIA

32

9. Ativos relevantes

9.1. Descrever os bens do ativo não-circulante relevantes para o desenvolvimento das atividades do

emissor, indicando em especial:

a. ativos imobilizados, inclusive aqueles objeto de aluguel ou arrendamento, identificando a sua

localização

Descrição do bem País UF Município Tipo

Terreno com prédio 2.890 m² e área construída de 5.530 m² - lojas Passo Fundo Brasil RS Passo Fundo Própria

Terreno 85669 m² área construída 24.228 m² PR. da Adm. Central, Treinamento

e Distribuição

Brasil RS Passo Fundo Própria

Terreno com 1.349 m² loja em São Leopoldo / RS c/2.607,92 m² Brasil RS São Leopoldo Própria

Terreno com prédio de 1933 m² loja Carazinho Brasil RS Carazinho Própria

Terreno com prédio 1700 m² Brasil RS Rio Grande Própria

Um terreno com 2600 m² e prédio com 1125 m² em Porto Alegre Brasil RS Porto Alegre Própria

Terreno com 3364 m² área construída de 2.520 m² Brasil RS Santa Maria Própria

b. patentes, marcas, licenças, concessões, franquias e contratos de transferência de tecnologia,

informando:

Tipo de

ativo

Descrição

do ativo

Território

atingido

Duração Eventos que podem causar a perda dos direitos Conseqüência da perda dos

direitos

Marcas Treviso Brasil 19.10.2013 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de

registro destas marcas.

Em razão de não termos sofrido oposição de terceiros

possuímos os registros definitivos de todos os nossos pedidos

de marcas, especialmente daquelas consideradas relevantes

para nossas atividades. Ressaltamos que em eventual e

hipotética discussão dos registros destas marcas, incluindo as

relevantes, embora pouco prováveis, não ocasionarão efeitos

adversos em nossas atividades.

Não temos como aferir possíveis

conseqüências de perda de tais

direitos

Marcas Grazzi Brasil 12.07.2018 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Pormenos Brasil 19.07.2018 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Grazziotin Brasil 09.08.2018 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Via Sete Brasil 13.02.2011 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

33

Marcas Franco

Giorgi

Brasil 05.01.2013 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Intense Brasil 07.03.2015 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Tottal Brasil 23.11.2019 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Tottal Casa e

Conforto












direitos

Marcas Lindanil Brasil 05.12.2016 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Afinidade Brasil 06.06.2018 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Molinha Brasil 05.12.2016 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Viaraquelle Brasil 20.03.2017 No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

34

Marcas Franco

Junior












direitos

Marcas FG Franco

Giorgi












direitos

Marcas Tottal Casa

& Conforto

Brasil Indeter. No ativo não circulante estão contabilizadas apenas o custo de











direitos

Marcas Dinheiro

Amigo












direitos

c. as sociedades em que o emissor tenha participação e a respeito delas informar:

Razões para aquisição e manutenção de tal participação

O prédio onde se localiza o Centro Shopping, era uma loja do grupo.

Com a mudança gradativa do perfil de nossos produtos, a área do prédio ficou grande demais para estas necessidades.

Nesta localização ficou mais conveniente ter estabelecido um shopping com diversas lojas, do que apenas uma loja.

O centro de Porto Alegre, onde ele está localizado, tem importantes transformações previstas no seu plano de diretor.

Os projetos, já em andamento, incluem obras diversas, e a revitalização da região, com o que o fluxo de pessoas aumentará, com a conseqüente

valorização imobiliária, e melhoria nos negócios de maneira geral.

Razão Social CNPJ Código

CVM

Tipo sociedade País sede UF sede Município

sede

Descrição das

atividades

desenvolvidas

Participação do

emissor (%)

Centro Shopping

Empreend. e Part.

Ltda

06.018.086/0001-

66

- Controlada Brasil RS Passo Fundo Locação de área

para atividades

de comércio e

serviços.

99,990000

Exercício social Valor contábil

-

variação % Valor

mercado -

variação %

Montante de

dividendos

recebidos (Reais)

Data Valor (Reais)

Valor Mercado - -

31/12/2010 15.146.949,00 112,26 0,000000 212.500,00 Valor contábil 31/12/2010 15.146.949,00

31/12/2009 7.135.972,00 4,92 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2009 7.135.972,00

31/12/2008 6.800.926,00 3,62 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2008 6.800.926,00

35

Razão Social CNPJ Código CVM Tipo sociedade País sede UF sede Município

sede

Descrição das

atividades

desenvolvidas

Participação

do emissor

(%)

Trevi Participações Ltda. 05.627.399/0001-59 - Controlada Brasil RS Passo Fundo “Holding” da


por normatização do

Bacen

99,990000

Exercício social Valor contábil - variação

%

Valor mercado

- variação %

Montante de

dividendos

recebidos (Reais)

Data Valor (Reais)

Valor

Mercado

- -

31/12/2010 27.152.325,00 13,63 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2010 27.152.325,00

31/12/2009 42.294.727,00 21,55 0,000000 12.400.000,00 Valor contábil 31/12/2009 42.294.727,00

31/12/2008 34.794.973,00 42,83 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2008 34.794.973,00


Sua criação e manutenção, foi em atendimento as normas do Bacen, que exige esta estrutura, na criação de uma financiadora.


sede

Descrição das

atividades

desenvolvidas

Participação

do emissor

(%)


S/A

06.339.468/0001-91 - Controlada

indireta

Brasil RS Passo Fundo Financia vendas a prazo

e efetua crédito pessoal

aos clientes da

controladora.

99,990000


%

Valor mercado

- variação %

Montante de

dividendos

recebidos (Reais)

Data Valor (Reais)

Valor

Mercado

- -

31/12/2010 22.733.871,00 0,12 0,000000 Valor contábil 31/12/2010 22.733.871,00

31/12/2009 29.706.806,75 (0,52) 0,000000 Valor contábil 31/12/2009 29.706.806,75

31/12/2008 29.861.414,52 52,29 0,000000 Valor contábil 31/12/2008 29.861.414,52

OBS.: A Grazziotin Financiadora é controlada diretamente pela Trevi Participações Ltda.

Pagou dividendos para a Trevi Participações Ltda.

31/12/2010 4.150.000,00

31/12/2009 12.524.974,00

31/12/2008 1.309.869,00


A atividade desenvolvida, principalmente a concessão de crédito pessoal, é regulamentada pelo BACEN, e não pode ser praticada pela

controladora.


sede

Descrição das

atividades

desenvolvidas

Participação

do emissor

(%)

Grato Agropecuária S/C 92.007.459/0001-35 - Controlada Brasil RS Passo Fundo Agricultura e pecuária 99,990000


%

Valor mercado

- variação %

Montante de

dividendos

recebidos (Reais)

Data Valor (Reais)

Valor

Mercado

- -

31/12/2010 43.491.520,00 433,42 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2010 43.491.520,00

31/12/2009 8.153.289,00 4,00 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2009 8.153.289,00

31/12/2008 7.839.222,00 35,48 0,000000 0,00 Valor contábil 31/12/2008 7.839.222,00


Na década de 1990, o pensamento empresarial dominante era:

- Que a empresa não deveria ter um único foco.

- E que as empresas deveriam ser diversificadas.

- Procurando vários caminhos, vimos que, nossa localização (região Sul do País), sempre foi forte na agricultura.

- O País estava em crescimento populacional, demandando mais alimentos.

- Existiam incentivos governamentais para expansão agrícola (que não utilizamos)

- Alem de adequados a nossa visão, tudo era barato, em comparação as terras do Sul.

- Decidimos então abrir uma nova fronteira de negócios

36

HOJE:

A estrutura está montada por completo.

Tem casa para funcionários, refeitório, silos, equipamentos, reservas ambientais definidas, bem servidas por estradas na região, e toda as obras

de infraestrutura estão prontas.

As áreas estão geo-referenciadas.

As áreas para gado estão com água, pasto, curral, e cercas prontas.

Toda a área disponível, está em processo de aproveitamento.

Ou seja, não são necessários novos investimentos.

A partir de agora é só melhorar a produtividade, e esperar que nossos produtos tenham preços convenientes.

9.2 Fornecer outras informações que o emissor julgue relevantes

Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico, foram esclarecidas nos tópicos

acima.

37

FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA

10. COMENTÁRIOS DOS DIRETORES

10.1. Comentários sobre:

a. Condições financeiras e patrimoniais gerais:

Nossas operações são diretamente afetados pelas condições econômicas do país, e em especial

pela política governamental, taxas de juros, inflação e normas tributárias.

Após 1994, com o plano cruzado, o país apresentou um quadro de estabilidade, que tem sido

acompanhado pelo crescimento gradual e reestrutura de economia.

Para a operação de seus negócios, bem como a expansão de suas atividades, as principais fontes

de recursos financeiros utilizados pela Companhia residem no volume de recursos advindos da

comercialização dos seus produtos – com a característica de forte geração de caixa e baixa

inadimplência , e o uso efetivo na melhoria dos negócios

Em regra, a Companhia normalmente trabalha com a filosofia de 90 dias de prazo para

pagamento de seus fornecedores, prazo este semelhante aos concedidos aos seus clientes para

pagamento dos produtos adquiridos.

A Diretoria entende que a Companhia continua apresentando sólidas condições financeiras e

patrimoniais, suficientes para manter sua política de crescimento sustentado e cumprir suas

obrigações de curto e médio prazo.

Aspecto importante para a condição financeira e patrimonial da Companhia está no fato de que,

ao longo dos anos desenvolveu e consolidou um modelo de negócios pulverizado. É estruturada

para o auto-atendimento. Os esforços de construção de sólido relacionamento de negócios,

aliados à pulverização da base de clientes, tem permitido realizar vendas a prazo para os mesmos

com um nível de inadimplência pouco significativo.

O investimento em imóveis para instalação de lojas, faz parte da estratégia da Companhia, pois

em algumas cidades, é melhor , serão a única maneira de se estabelecer ou se manter.

As condições acima, que se aplicam tanto às demonstrações do emissor, como as demonstrações

financeiras consolidadas, e não foram alteradas de forma relevante, nos últimos três exercícios.

b. Estruturas de capital e possibilidade de resgate ou quotas, indicando:

i. hipótese de resgate

Não se aplica. Não existe previsão para a realização deste evento.

ii. fórmula de cálculo do valor de resgate

Não se aplica. Não existe previsão para a realização deste evento.

c. Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiro assumidos

Considerando o seu perfil de endividamento, seu fluxo de caixa e posição de liquidez, a

Companhia tem liquidez e recursos de capital suficientes para cobrir os investimentos, despesas,

dívidas e outros valores nos últimos três exercícios, e a serem pagos nos próximos meses.

Sempre operamos privilegiando a liquidez.

d. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulante

utilizadas

A Geração de recursos da companhia, tanto para as necessidades de capital de giro como de

investimentos, nos últimos três exercícios, foi efetuada em suas próprias operações.

Não tem sido utilizadas e não há previsão de outras fontes de financiamento.

38

e. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-

circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquides.

Não se aplica. Não aconteceram nos últimos três exercícios. Não temos previsão de deficiência

de liquidez, pois a geração de recursos, em nossas próprias operações, é suficiente.

f. Níveis de endividamento e as características de tais dívidas, descrevendo ainda:

i. contratos de empréstimos e financiamento relevantes

Não possuímos contrato de empréstimos e financiamento relevantes, nos últimos três

exercícios.

ii. outras relações de longo prazo com instituições financeiras

Não possuímos outras relações de longo prazo com instituições financeiras nos últimos

três exercícios.

iii. grau de subordinação entre as dívidas

Não existem grau de subordinação entre dívidas.

iv. eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de

endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação

de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário.

Não existem eventuais restrições impostas ao emissor, neste quesito.

g. Limites de utilização dos financiamentos já contratados

Não existem financiamentos contratados.

h. Alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras

Ano 2008:

Ativo:

As alterações significativas foram:

a. Redução das contas a receber de clientes no emissor, pois as vendas com acréscimo passaram a

fazer parte da Controlada, a Grazziotin Financiadora S/A.

b. Aquisição de investimento temporário ( aplicação no mercado acionário)

Despesas:

As despesas com a administração são fixas. E mesmo com o crescimento das vendas, que exigiriam

novas estruturas, permanecemos nos mesmos patamares de despesas, o que representou diluição dos

custos fixos e ganhos de escala.

As despesas com vendas, elevaram-se em nível um pouco maior do que as vendas, sendo as mais

representativas as perdas com clientes.

Damos abaixo os dados da elevação de nossos níveis de inadimplência. Valor S/vendas Recuperações Liquido S/vendas

Perdas em 2008 6.682.285 3,4% 1.402.507 5.279.778 3,0%

39

7,0%

8,3%

6,6%

3,7% 3,5% 3,5% 3,7%4,7% 4,3%

set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08

Inadimplência - Grazziotin

Crédito Pessoal*Crediário

Receita extraordinária:

Em 2008, transitou em julgado o processo de crédito de PIS/COFINS, onde foi questionado o

alargamento da base de cálculo no período de 04/99 a 11/02. Com julgamento favorável, foi

creditado no resultado o valor bruto de R$ 2.069.000,00, sendo R$ 1.028.000,00 como receitas

operacionais e R$ 1.041.000,00 como receitas financeiras.

Lucro:

O incremento no lucro líquido, continua sendo fruto da consolidação de nosso modelo de negócio.

Ano 2009:


Ativo e Passivo:

a. Quanto as contas a receber no emissor, estas sofreram modificações, quando foi tomada a

decisão de incentivar as vendas sem acréscimo.

Assim estes ativos, que na sistemática anterior pertenciam a Financiadora, passaram a fazer

parte da carteira do emissor.

b. Parte dos investimentos temporários (aplicações no mercado acionário), foram vendidos no

ano.

c. As contas de estoques se elevaram, pela nossa decisão de ter mais produtos em estoque, o que

vai se reverter em mais vendas.

d. Vendemos o investimento temporário adquirido em 2008 (aplicação no mercado acionário)

e. A conta Fornecedores se elevou, com a decisão de ampliar o prazo de compras de 60 para 90

dias.

f. Efetuamos provisão, para perdas de ações judiciais (trabalhistas), no valor de R$ 2,3 milhões

Despesas:

As despesas com a administração são fixas, e permaneceram nos mesmos patamares.

Implantamos um sistema de concessão de limites, com o “perfil do cliente”, adequado ao nosso modelo de

negócio, que reduziu os riscos na concessão do crédito.

Os cuidados no crédito, aliados a melhorias em nossa sistemática de cobrança mostrou resultados

positivos.

40

Lucro

A redução do lucro líquido, em relação ao ano anterior, deve-se:

a) Não existência de receitas extraordinárias no ano;

b) Menor rentabilidade na área agropecuária;

c) Em atitude conservadora, efetuamos provisão para perdas de ações judiciais em andamento, no valor de

1.526 milhões, líquidos de tributos.

d) Reconhecimento de Ajuste a Valor Presente (AVP) de suas contas a receber de clientes, no valor de R$

0,367 milhão. O AVP reduz o valor das receitas, trazendo o montante das vendas a prazo a valor presente.

Excluindo-se este valor, a margem bruta do ano seria de 47,47%, ou 1,2 ponto percentual superior a do

mesmo período de 2008.

Ano 2010:


Ativo:

A atribuição dos valores justos aos bens do imobilizado, detalhados na nota 10.4.

Passivo:

Foi efetuado o registro da provisão de 34%, do imposto de renda e contribuição social, sobre os valores de

avaliação do imobilizado.

Patrimônio Líquido:

Aumento do valor do Patrimônio Líquido, em decorrência das avaliações do Imobilizado,

detalhados na nota 10.4

Despesas:

As despesas com a administração são fixas, e permaneceram nos mesmos patamares.

As despesas com vendas, elevaram-se em nível um pouco menor do que as vendas.

A despesa mais representativa são as perdas com clientes.

Damos abaixo os dados de nossos níveis de inadimplência.

Evoluímos em nosso sistema de concessão de crédito, criando e adequando o “perfil do cliente”, ao nosso

modelo de negócio, o que reduziu os riscos na concessão do crédito.

Melhoramos nossa sistemática de cobrança, com sistemas de controle mais eficientes, que geraram resultados

positivos.

Os índices de inadimplência, no final do ano, são os melhores dos últimos 10 anos.

Equivalência das controladas:

Com a redução da venda com acréscimo, a equivalência da Financeira se reduziu de forma significativa.

A empresa optou por distribuir juros sobre capital próprio das controladas no ano de 2010.

Receitas e Despesas da Financeira:

Passamos a registrar o AVP (ajuste a valor presente)

O aumento do lucro líquido, em relação ao ano anterior, deve-se:

a) Aumento das vendas;

b) Melhoria nas margens brutas;

c) Adequação das despesas;

d) Melhoria de rentabilidade, na área agropecuária.

Valor Recuperações Liquido

Perdas em 2008 6.682.285 1.402.507 5.279.778

Perdas em 2009 6.898.327 1.536.012 5.362.315

Perdas em 2010 5.431.874 1.632.672 3.799.202

41

É importante citar que a nossa busca de resultados continua sendo pela consolidação e melhoria de nosso

modelo de negócio.

10.2. Os Diretores devem comentar:

a. Resultado das operações do emissor, em especial.

i. descrição de quaisquer componentes importante da receita

Ano 2008:

O ano de 2008 foi marcado por uma excelente melhoria dos negócios, de maneira geral, até o mês de agosto.

Os níveis de consumo estavam sólidos, com os segmentos de menor renda sendo inseridos na economia com

intensidade.

Todos os setores estavam usufruindo de um longo período de expansão e estabilidade.

O surgimento de problemas macro-econômicos retraíram os consumidores e alguns segmentos passaram a ter

queda nos negócios.

As grandes oscilações do dólar e dos preços dos produtos agrícolas, trouxeram insegurança aos consumidores.

Seus efeitos em nossos negócios, notadamente no último trimestre, geraram um menor crescimento em vendas,

e um ligeiro aumento da inadimplência.

A receita bruta cresceu 12,5%.

As lojas novas, inauguradas dentro do ano, representaram 6,2% das vendas.

Assim, tivemos um crescimento de 6,0%, no comparativo com as mesmas lojas, em relação ao ano anterior.

Ano 2009: O ano de 2009 se iniciou com a expectativa de que a continuidade da grave crise global resultaria em

pronunciada queda nos negócios.

A deterioração das condições de crédito e dos prazos afetaram os segmentos que deles dependiam.

Nossa política de liquidez e prazos adequados ao nosso perfil foram importantes para não sentir tais

dificuldades.

Os negócios estavam acontecendo de modo lento até o mês de maio.

A partir do forte inverno de junho passaram a reagir e assim permaneceram durante o restante do ano.

A política governamental concedeu incentivos ao consumo em diversas áreas.

Assim ,muitos setores passaram a usufruir de um período de expansão.

O consumidor permanece motivado a consumir e se endividar, porém não está inadimplente.

A receita bruta cresceu 6,5%. As lojas novas, inauguradas dentro do ano representaram 4,3% das vendas.

As lojas fechadas durante o ano representavam 1,1% das vendas

Assim, tivemos um crescimento de 3,3%, no comparativo com as mesmas lojas, em relação

ao ano anterior.

Ano 2010: O crescimento de mais de 7%, de nosso País, reflete a consolidação da economia em outro patamar, após a

breve crise financeira global de 2008.

Destacamos o dinamismo da demanda interna, com a atividade econômica equilibrada.

A taxa de desemprego em queda, a ampliação do crédito, em todas as suas formas, os incentivos

governamentais nas àreas de investimento, foram destaques positivos.

O perfil de renda da população mudou de forma significativa, com melhoria em todos os segmentos, gerando

confiança e proporcionando elevação do consumo.

A receita bruta cresceu 18,2%.

As lojas novas, inauguradas dentro do ano representaram 4,4% das vendas.

As lojas fechadas durante o ano não eram representativas.

Assim, tivemos um crescimento de 13,8%, no comparativo com as mesmas lojas, em relação ao ano anterior.

42

ii. fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais

Ano 2008:

As margens brutas cresceram de 45,93% para 46,26%.

Contribuíram as constantes revisões no mix de produtos e a continuidade/consolidação de parcerias

com fornecedores.

As melhorias em nossos processos de compra, logística e distribuição, também contribuíram para

otimização da margem, com menores necessidades de liquidações.

Ano 2009:

As margens brutas cresceram de 46,26% para 47,30%.

Como nossa opção foi de ser mais agressivos nas vendas, concedendo a nossos clientes a alternativa

de 3 ou 5 pagamentos sem acréscimo (dependendo da rede, e dos eventos), nossas receitas de

acréscimo tiveram sensível redução.

Os ganhos da Grazziotin Financiadora se reduziram.

Obtivemos margem bruta significativamente maior no último trimestre, quando ajustamos nossos

preços, procurando adequar a lucratividade.

Ano 2010: Obtivemos margem significativamente maior, pois estas cresceram de 47,3% para 49,2%.

Contribuíram as constantes adequações no mix de produtos e a continuidade/consolidação de parcerias com

fornecedores.

Com nossa opção de ser mais agressivos nas vendas, concedendo a nossos clientes a alternativa sem acréscimo,

ajustamos nossos preços, procurando adequar a lucratividade.

A estratégia resultou exitosa, tanto em vendas, como nas margens.

A melhoria de processos, tornou mais visível algumas oportunidades de melhoria de margem, as quais foram

aproveitadas,

b. Variação das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio, inflação,

alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços.

Os comentários abaixo, se aplicam aos três últimos exercícios.

Não houveram mudanças significativas, seja em preços, seja na linha de produtos.

No segmento de roupas, os produtos mudam a cada estação, tanto pela alteração nos

modelos, como nos tecidos e nas texturas.

Tais alterações, não permitem comparativos de um período para o outro, pois estão

envolvidos custos de pessoal, matérias primas e tributos, inerentes ao processo produtivo

e ao processo tributário, e variáveis a cada fornecedor.

Nossos produtos são, em sua quase totalidade, de origem nacional, e nossa política de

preços ao consumidor, não leva em conta as variações cambiais.

Os volumes têm crescido, de acordo com o crescimento da Companhia.

As alterações nos volumes de produtos e nos valores das vendas, não são métricas

totalmente comparáveis.

Os preços dos produtos no inverno, são bem mais elevados do que os preços dos

produtos no verão.

c. impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos, do câmbio e

da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor.

Os comentários abaixo, se aplicam aos três últimos exercícios.

A redução da taxa Selic, reduziu o ganho em nossas aplicações financeiras.

Nossas disponibilidades são aplicadas em CDB, ou equivalentes, em taxas próxima a SELIC.

Os outros pontos, consideramos em linha com os comentários no item “b” acima.

43

10.3. Os Diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causados

ou se espera que venham a causar nas demonstrações financeiras do emissor e em seus

resultados:

a. introdução ou alienação de segmento operacional

Não ocorreu, e não há previsão de ocorrências relevantes.

b. constituição, aquisição ou alienação de participação societária

Não ocorreu, e não há previsão de ocorrências relevantes.

c. eventos ou operações não usuais

Ano 2008:

Em 2008, transitou em julgado o processo de crédito de PIS/COFINS, onde foi questionado o

alargamento da base de cálculo no período de 04/99 a 11/02. Com julgamento favorável, foi

creditado no resultado o valor bruto de R$ 2.069.000,00, sendo R$ 1.028.000,00 como receitas

operacionais e R$ 1.041.000,00 como receitas financeiras.

Ano 2009:

A Companhia efetuou uma Provisão para perdas em ações judiciais no valor de R$ 1,5 milhão

líquidos de tributos, que impactou negativamente o lucro líquido.

Ano 2010:

Não ocorreram ocorrências relevantes.

10.4. Os Diretores devem comentar:

a. Mudanças significativas nas práticas contábeis

Ano 2008:

a) A apresentação das demonstrações contábeis de 31/dez./08 foi preparada de acordo com as

novas práticas brasileiras, destacando-se o seguinte: (a) balanço patrimonial, demonstração

do resultado do exercício, mutações do patrimônio líquido com dados de 2008,

comparativos com os dados de 2007; (b) demonstração dos fluxos de caixa e demonstração

do valor adicionado, com os dados de 2008, sem forma comparativa com 2007, conforme o

permissivo legal.

As demonstrações contábeis de 31/dez./07 foram preparadas de acordo com as práticas

contábeis brasileiras existentes até aquela data, com destaque para o seguinte: (a)

reclassificações de contas do imobilizado para o intangível e do diferido para o imobilizado

a fim de permitir a comparabilidade, sendo que este procedimento não alterou o resultado do

exercício, patrimônio líquido e ativos e passivos circulantes e não-circulantes; (b) não foram

feitos ajustes a valor presente e valor recuperável.

b) Com a edição da Lei nº 11.638, de 28/dez./07 e da Medida Provisória nº 449, de 03/dez./08,

com vigência a partir de 01/jan./08, foram alterados, revogados e introduzidos novos

dispositivos à Lei nº 6.404/76 tendo, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação

societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis

adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade

(IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contábeis sejam expedidos pelos

órgãos reguladores em consonância com os padrões internacionais de contabilidade. Após

detalhado estudo sobre a matéria, a administração da companhia considerou não ser

aplicável qualquer ajuste nos saldos iniciais a fim de permitir a adequada comparabilidade

do resultado e do patrimônio líquido entre os exercícios.

44

Ano 2009:

A apresentação das demonstrações contábeis de 31/dez./09 foi preparada de acordo com as

novas práticas contábeis brasileiras, estabelecidas a partir de 01/jan./08, destacando-se o

seguinte: (a) balanço patrimonial, demonstração do resultado, mutações do patrimônio líquido,

demonstração dos fluxos do caixa.

Ano 2010: A apresentação das demonstrações contábeis de 31/12/2010, foi preparada de acordo com as novas

regras que entraram em vigor, destacando-se:

IMOBILIZADO

a) Valor de recuperação

A administração da empresa em conjunto com os peritos avaliadores, com base em

levantamentos e análises internas, e na experiência que possuí sobre seu imobilizado, procedeu a

avaliação dos bens do ativo imobilizado. O valor justo está apresentado com base nos laudos

emitidos pelos avaliadores, cujos laudos foram aprovados pelos órgãos da administração da

Empresa. O valor justo está reconhecido na contabilidade e cujos efeitos constam nas notas

explicativas 14 – b1 e 14 – b2.

b) Vida útil econômica

Foram procedidos aos ajustes ao custo atribuído (deemed cost) pelo valor justo tratado na

Interpretação ICPC 10, e no Pronunciamento Técnico CPC 27, e como decorrência, no

Pronunciamento Técnico CPC 43.

Portanto, a taxa de depreciação anual do Ativo Imobilizado está demonstrado ao custo atribuído

de acordo com a CPC 27, ajustado por depreciações acumuladas e deduzido do seu valor residual

final, calculadas em espécie de bens como segue:

Descrição 2010 2009 Ajustado 2009

Prédios 2,50% 2,50% 4,00%

Equipamentos e Instalações Comerciais 17,00% 17,00% 10,00%

Equipamentos e Instalações de Escritórios 28,00% 28,00% 10,00%

Equipamentos de Informática 26,00% 26,00% 20,00%

Veículos 18,00% 18,00% 20,00%

Melhorias Prédios Locados 18,00% 18,00% 20,00%

Os mesmos prazos e critérios são utilizados nos bens existentes em suas controladas e

utilizados para a consolidação das demonstrações contábeis.

Os ativos biológicos florestas e reflorestamento têm características permanentes e foram

avaliados pelo custo justo, e sua amortização acontecerá por proporcionalidade da área

desbastada, com transferência para estoques, quando ocorrer.

b. Efeitos significativos das alterações em práticas contábeis

Ano 2008: Parte das principais alterações promovidas pela Lei nº 11.638 e Medida Provisória nº 449 já estão

sendo adotadas pela Companhia e suas controladas e não impactam nos lucros acumulados ou

resultados da Companhia.

As principais alterações promovidas são as seguintes:

- Apresentação das Demonstrações dos Fluxos de Caixa (DFC) em substituição a Demonstrações das

Origens e Aplicações de Recursos (DOAR).

- Apresentação da Demonstração do Valor Adicionado.

- Apuração do Ajuste do Valor do Presente de elementos do ativo e passivo, sendo que a Companhia

não mantém operação que gere ou tenha efeito significativo de Ajuste a Valor Presente.

- Redução a Valores Recuperáveis dos Ativos e Passivos, procedimento que gerou ajuste no

montante de R$ 2.571.613, reconhecido no Patrimônio Líquido da Companhia e no Consolidado.

- Exclusão do grupo de contas do Diferido no Ativo Não-Circulante, exclusão do Resultado Não-

Operacional, na Demonstração do Resultado do Exercício.

- Para fins de comparabilidade entre os exercícios, foram reclassificados em 31/dez./07, conforme a

seguir: (Valores Reais sem centavos)

45

R$ 24.909 (Companhia) e R$ 29.148 (Consolidado) Direito e Uso de Telefone do Imobilizado

para o Intangível.

R$ 128.431 (Companhia e Consolidado) o Fundo de Comércio, por estar totalmente amortizado,

foi eliminado contra a conta de Amortizações Acumuladas, no ativo diferido.

R$ 1.415.150 (Companhia e Consolidado) as Melhorias em Imóveis Locados do Diferido para o

Imobilizado.

R$ 1.276.382 (Companhia e Consolidado) de amortizações acumuladas para depreciações

acumuladas.

R$ 822.263 (Consolidado) Despesas Pré-Operacionais do Diferido para o Imobilizado.

R$ 79.745 (Companhia) e R$ 251.745 (Consolidado) Receitas Não-Operacionais para Outras

Receitas Operacionais.

R$ 76.279 (Companhia) e R$ 85.738 (Consolidado) Despesas Não-Operacionais para Outras

Despesas Operacionais.

Ano 2009:

A obrigação da revisão periódica determinada pela Deliberação CVM nº 619 de 22/dez./09,

em seu item III, delibera sobre a aplicação a partir dos exercícios encerrados em 31/dez./10, e

às demonstrações financeiras de 2009 a serem divulgaas em conjunto com as demonstrações

de 2010, para fins de comparação.

Nessa data também irá proceder aos ajustes ao custo atribuído (deemed cost) pelo valor justo

tratado na Interpretação ICPC 10, e no Pronunciamento Técnico CPC 37, e como decorrência,

no Pronunciamento Técnico CPC 43. Para efeitos comparativos, não há evidência de que o

valor justo desses ativos na abertura do exercício social, iniciado a partir de 01/jan./09,

diminuído da depreciação contabilizada nesse exercício, seja significativamente diferente do

valor justo que venha a ser apurado na abertura do exercício social a ser iniciado a partir de

01/jan./10, e que os efeitos dessa diferença sejam relevantes, e irá admitir esse valor como

valor justo na abertura do exercício social dessa demonstração comparativa.

Portanto, o Ativo Imobilizado está demonstrado ao custo de aquisição, acrescido de correção

monetária calculada até 31/dez./95, ajustado por depreciações acumuladas, calculadas em

espécie de bens como segue:

- Imóveis 4% a.a.

- Equipamentos e Instalações Comerciais 10% a.a.

- Equipamentos e Instalações de Escritório 10% a.a.

- Equipamentos de Informática 20% a.a.

- Veículos 20% a.a.

As amortizações de benfeitorias em imóveis locados são feitas pelo método linear em função

dos prazos variáveis das locações, girando, na maioria dos casos, em torno de 5 anos.

Ano 2010:

A obrigação da revisão periódica determinada pela Deliberação CVM nº 619 de 22/dez./09,

em seu item III, delibera sobre a aplicação a partir dos exercícios encerrados em 31/dez./10, e

às demonstrações financeiras de 2009 a serem divulgadas em conjunto com as demonstrações

de 2010, para fins de comparação.

Procedemos aos ajustes ao custo atribuído (deemed cost) pelo valor justo

tratado na Interpretação ICPC 10, e no Pronunciamento Técnico CPC 37,

e como decorrência, no Pronunciamento Técnico CPC 43.

Foram registrados os seguintes efeitos significativos das alterações nas

práticas contábeis.

46

Controladora

Ano 2009

MAIS VALIA

CPC 27 2009 2010

DESCRIÇÃO AQUISIÇÃO

AMORTIZ. E

DEPRECIAÇÃO AMORTIZ. E DEPRECIAÇÃO

Terrenos 14.316.548 0 0

Prédios e Construções 26.136.390 (487.182) (459.428)

Equipamentos e Instalações Comerciais 3.095.475 (23.013) (49.182)

Equipamentos e Instalações de Escritório 1.622.462 12.472 (1.099)

Equipamentos de Informática 2.249.230 60.959 57.869

Veículos 571.518 101.451 85.571

Reflorestamento e Florestamento 19.546.308 0 0

Benfeitorias em Imóveis Locados 4.457.573 51.515 34.742

TOTAL 71.995.504 (283.798) (331.527)

Consolidado Ano 2009

MAIS VALIA

CPC 27 2009 2010

AQUISIÇÃO

AMORTIZ. E

DEPRECIAÇÃO AMORTIZ. E DEPRECIAÇÃO

Terrenos 66.069.999 0 0

Prédios e Construções 37.320.491 (628.054) (602.236)

Equipamentos e Instalações Comerciais 3.933.709 18.192 9.730

Equipamentos e Instalações de Escritório 1.814.905 (1.478) 2.615

Equipamentos de Informática 2.259.995 65.100 57.611

Veículos 624.870 106.252 88.243

Reflorestamento e Florestamento 19.546.308 0 0

Benfeitorias em Imóveis Locados 4.457.573 51.515 34.742

Benfeitorias em Imóveis Próprios 512.004 (34.708) (51.192)

Pastagens Artificiais 70.686 22.973 7.023

Animais de Trabalho 0 0 0

Imobilizações em Andamento 0 0 0

TOTAL 136.610.540 (400.208) (453.464)

c. ressalvas e ênfases presentes no parecer do auditor

Não houveram ressalvas e ênfases no parecer do auditor, em nenhum dos três últimos

exercícios.

10.5. Os Diretores devem indicar e comentar políticas contábeis críticas adotadas pelo emissor,

explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração e sobre questões

incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos resultados, que exijam

julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões. Contingências, reconhecimento

da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração, vida útil de ativos não-circulantes,

planos de pensão, ajustes de conversão em moeda estrangeira, custos de recuperação

ambiental, critérios para teste de recuperação de ativos e instrumentos financeiros.

As demonstrações financeiras foram elaboradas em conformidade com as práticas contábeis

adotadas no país.

Práticas contábeis criticas são as que requerem julgamentos mais subjetivos ou complexos, pela

administração, com necessidade de fazer estimativas sobre questões incertas.

A de mais complexidade, na elaboração dos demonstrativos, é a previsão para contingências, as

quais examinamos em conjunto com nossos assessores jurídicos, levando em conta a legislação,

e as decisões recentes nos tribunais.

Efetuamos, de modo conservador, as provisões comentadas no item 10.3, letra “c”, acima.

47

10.6. Com relação aos controles internos adotados para assegurar a elaboração de

demonstrações financeiras confiáveis, os diretores devem comentar:

a. grau de eficiência de tais controles, indicando eventuais imperfeições e providências

adotadas para corrigi-las.

Entendemos que os sistemas internos da Companhia apresentam elevado grau de

confiabilidade, e são adequados as suas atividades.

A Companhia aprimora constantemente seus processos e seus controles, tanto para reduzir:

erros e riscos, detectar fraudes, como na busca de eficiência operacional.

Nosso planejamento anual, contempla a análise e a atualização consistente, da plataforma

tecnológica, e a integração entre os sistemas.

Os auditores de nossos demonstrativos financeiros, não identificaram nenhuma imperfeição

que viesse a comprometer a confiabilidade dos dados finais apresentados.

b. deficiências e recomendações sobre os controles internos presentes no relatório do

auditor independente.

Os relatórios do auditor independente não apontam pontos relevantes, que possam afetar os

controles e as qualidades das demonstrações financeiras da empresa.

10.7. Caso o emissor tenha feito oferta pública de distribuição de valores mobiliários os diretores

devem comentar.

a. como os recursos resultantes da oferta foram utilizados

Não aplicável, dado que o emissor não realizou oferta pública de distribuição de valores

mobiliários nos últimos três exercícios sociais.

b. se houve desvios relevantes entre a aplicação efetiva dos recursos e as propostas de

aplicação divulgadas nos prospectos da respectiva distribuição.



c. Caso tenha havido desvios, as razões para tais desvios



10.8. Os diretores devem descrever os itens relevantes não evidenciados nas demonstrações

financeiras do emissor, indicando.

a. os ativos e passivos detidos pelo emissor , direta ou indiretamente, que não aparecem no

seu balanço patrimonial (off-balance sheet items), tais como:

i. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos

Não se aplica, pois não há ativos e passivos que não estejam refletidos nas demonstrações

financeiras do emissor.

ii. carteiras de recebíveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidade,

indicando respectivos passivos

Não se aplica, pois a Companhia não tem carteiras de recebíveis baixadas sobre as quais a

entidade mantenha riscos e responsabilidade.

48

iii. contratos de futura compra e venda de produtos ou serviços

Não se aplica, pois não existem contratos de futura compra e venda de produtos ou serviços

relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras do emissor.

iv. contratos de construção não terminada

Não se aplica, pois não existem contratos de construção não terminada relevantes não

evidenciados nas demonstrações financeiras do emissor.

v. contratos de recebimentos futuros de financiamentos

Não se aplica, pois não existem contratos de recebimento futuros de financiamento não

evidenciados as demonstrações financeiras do emissor.

b. outros itens não evidenciados nas demonstrações financeiras

Não se aplica, pois não existem outros itens não evidenciados nas demonstrações financeiras.

10.9. Em relação a cada um dos itens não evidenciados nas demonstrações financeiras indicados

no item 10.8, os diretores devem comentar:

a. como tais itens alteram ou poderão vir a alterar as receitas , as despesas, o resultado

operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstrações financeiras do

emissor.

Não aplicável, em linhas com os comentários do item 10.8.

b. Natureza e o propósito da operação


c. Natureza e montante das obrigações assumidas e dos direitos gerados em favor do

emissor em decorrência da operação


10.10. Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negócios do

emissor, explorando especificamente os seguintes tópicos:

a. investimentos, incluindo:

i. descrição quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos

previstos

Os investimentos em andamento (sem relevância nos valores), referem-se a compra de

terrenos e prédios, construção e reformas de lojas, remodelagem e ampliação da área de

distribuição, e investimentos em informática.

Nossa filosofia de crescimento, prevê reformas de lojas atuais, construção e inauguração de

novas lojas, o que vem acontecendo.

ii. fontes de financiamento dos investimentos

Os investimentos estão sendo realizados com recursos próprios, gerados nas operações da

Companhia.

49

iii. Desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos

Não se aplica, pois não existem desinvestimentos relevantes em andamento.

b. desde que já divulgada, indicar a aquisição de plantas, equipamentos, patentes ou outros

ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do emissor.

Não se aplica, pois não existem aquisições relevantes em andamento.

c. Novos produtos e serviços, indicando:

i. descrição das pesquisas em andamento já divulgadas

Não se aplica, pois não há pesquisas relevantes em andamento.

ii. montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos

ou serviços

Não se aplica, pois não há despesas relevantes em andamento.

iii. projetos em desenvolvimento já divulgados

Não se aplica, pois não existem projetos relevantes já divulgados.

iv. montante totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos produtos ou serviços.

Não se aplica, pois os montantes totais gastos pelo emissor, neste quesito, não são relevantes.

10.11. Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho

operacional e que não tenham sido identificados ou comentados nos demais itens desta

seção.

Todas as informações relevantes deste tópico foram contempladas.

50

11. PROJEÇÕES

A Companhia não pratica a divulgação de projeções operacionais e financeiras.

51

12. Assembléia geral e administração

12.1. Descrever a estrutura administrativa do emissor, conforme estabelecido no seu estatuto social e

regimento interno, identificando:

a. atribuições de cada órgão e comitê

Conselho de Administração:

a. Fixar a orientação geral dos negócios da Companhia;

b. Eleger e destituir diretores da Companhia e fixar-lhes as atribuições respectivas;

c. Fiscalizar a gestão dos Diretores e examinar a qualquer tempo os livros e papéis da

Companhia, solicitar informações sobre contratos celebrados ou em via de celebração e

quaisquer outros atos;

d. Convocar as Assembléias Gerais Ordinárias e Extraordinárias;

e. Manifestar-se sobre o relatório da administração e as contas da Diretoria;

f. Fixar e distribuir, dentro dos limites estabelecidos anualmente pela Assembléia Geral

Ordinária, a remuneração dos administradores quando votada verba global, bem como,

estabelecer planos de benefícios de que participem empregados e administradores;

g. Manifestar-se sobre o encaminhamento à Assembléia Geral de qualquer proposta, inclusive

de aumento de capital, ainda que de iniciativa da Diretoria;

h. Escolher os Auditores Independentes, manifestar-se sobre quaisquer atos ou contratos que a

Diretoria submeter a sua aprovação;

i. Determinar, nos casos previstos em lei, o modo de liquidação da Companhia e nomear o

liquidante;

j. Autorizar a Companhia a participar em outras sociedades, bem como, a alienar ou prometer

alienar participações societárias;

k. Deliberar sobre casos omissos neste Estatuto;

l. Deliberar sobre outras matérias previstas neste Estatuto;

m. Autorizar a aquisição de ações de emissão da própria Companhia para efeito de

cancelamento ou permanência em Tesouraria e posteriormente aliená-las;

n. observar e fazer observar, quando o aumento do capital se der em virtude do exercício do

direito de opção de compra de ações por administrador ou empregado, as condições do plano

aprovado;

o. determinar a exclusão do direito de preferência na subscrição de ações nos casos previstos

por este estatuto.

Diretoria:

a. Cumprir e fazer cumprir o presente Estatuto, as resoluções do Conselho de Administração e

a legislação em vigor;

b. Administrar a Companhia, provendo tudo que necessário for à realização do seu objetivo

social;

c. Celebrar contrato de qualquer natureza finalidade ou valor, a aquisição, alienação ou

oneração de bens do ativo e a prestação de garantias a terceiros;

d. Criar e extinguir quaisquer estabelecimentos da Companhia, destacando o capital necessário.

b. data de instalação do conselho fiscal, se este não for permanente, e de criação dos comitês

O Conselho Fiscal, foi instalado na AGE de 14/05/2011, não é permanente.

A empresa não criou, e não tem comitês instalados.

c. mecanismos de avaliação de desempenho de cada órgão ou comitê

Não há mecanismo de avaliação de desempenho de órgãos e comitês.

52

d. em relação aos membros da diretoria, suas atribuições e poderes individuais

O Diretor Presidente tem como foco o crescimento e a gestão estratégica da Companhia, tendo

como papel: (a) maximizar a valorização do negócio e dos resultados consolidados; (b) manter a

auto-suficiência financeira do negócio; (c) visar a expansão e o crescimento do negócio; (d)

promover a permanente adequação e evolução do modelo organizacional e das práticas de

governança corporativa; (e) promover a definição de políticas e diretrizes gerais que assegurem a

uniformidade de conceitos e práticas comuns; (f) conduzir, em alinhamento com o CA, o

Processo de Planejamento Estratégico Empresarial; (g) promover a atuação compartilhada da

Diretoria e a sua integração e sinergia, bem como articular a ligação da Diretoria com o CA; (h)

coordenar as ações no âmbito da Companhia junto aos poderes instituídos, entidades de classe,

mídia e opinião pública; (i) divulgação de informações, para o mercado e entidades reguladoras

(CVM, Bovespa); (j) manutenção das políticas de divulgação de fatos relevantes e de negociação

de valores mobiliários permanentemente atualizadas.

O Vice-Presidente, em alinhamento com o Diretor Presidente, tem como foco (a) exercer a

gestão do emissor e suas controladas numa ligação direta e articulada no dia-a-dia com os seus

respectivos Diretores; (b) visar a maximização dos resultados nas controladas e efetuar o

acompanhamento sistemático dos respectivos orçamentos de receitas, custos e investimentos; (c)

articular a ligação da Diretoria entre si; (d) coordenar as ações junto aos poderes instituídos,

entidades de classe, mídia e opinião pública, preservadas as ações locais.

O Diretor Comercial, tem foco no desenvolvimento e na conquista de novos negócios, em

alinhamento com o Diretor Vice-Presidente, tendo como papel: (a) manter permanente

acompanhamento de programas de novas oportunidades de abertura de lojas; (b) desenvolver e

interagir com os mercados, prospectando e identificando novas oportunidades de negócios; (c)

coordenar o desenvolvimento de análises, simulações, planos, estudos e propostas, de produtos

que comercializamos; (d) prospectar o desenvolvimento, conquista ou aquisição de novos nichos

de mercado; (e) disponibilizar apoio, coordenar as atividades das áreas logísticas, comerciais,

propaganda, e fidelização de clientes; (f) desenvolver novos negócios logísticos e ações

comerciais para conquista de novos clientes.

O Diretor Financeiro tem foco na capitalização e na auto-suficiência financeira, em

alinhamento com o Diretor Vice-Presidente, tendo como papel: (a) responder pela gestão das

atividades financeiras; (b) disponibilizar apoio no campo econômico-financeiro ao Diretor de

Comercial, em simulações, estudos e propostas para novos negócios; (c) coordenar e orientar o

processo de planejamento e acompanhamento econômico-financeiro; (d) propor políticas e

diretrizes administrativas e financeiras que assegurem uniformidade de conceitos e práticas

comuns; (e) acompanhar, e propor, melhoria nas atividades de crédito e cobrança; (f)

acompanhar e melhorar, com a auditoria, os processos com relação a fugas e desvios; (g)

promover a sinergia, em especial, através de incentivo à utilização de novas tecnologias

aplicáveis, melhoria contínua, otimização de custos, permanente ampliação da produtividade,

aprimoramento do modelo operacional;

Poderes da Diretoria:

Com as exceções previstas neste Estatuto, qualquer ato ou contrato que implique em

responsabilidade ou obrigação pela parte da Companhia, deverá sempre ser praticado:

- Por 02 (dois) Diretores, sendo um deles o Diretor Presidente ou Diretor Vice - Presidente;

- Por 01(um) Diretor e 01(um) procurador ou 2 (dois) procuradores com poderes específicos.

A Companhia poderá ser representada por 01(um) Diretor:

- Perante repartições públicas federais, estaduais, municipais, autárquicas, empresas públicas

ou mistas;

- Quando se tratar de receber ou dar quitação às importâncias ou valores devidos à

Companhia;

53

e. mecanismos de avaliação de desempenho dos membros do conselho de administração, dos

comitês e da diretoria

Conselho:

Não existe mecanismo de avaliação.

Comitês:

A empresa não tem comitês constituídos.

Portanto, não existem critérios de avaliação.

Diretores:

A Companhia faz uma avaliação anual, dos diretores.

Tais avaliações são preponderantemente o lucro final alcançado.

12.2. Descrever as regras, políticas e práticas relativas às assembléias gerais, indicando:

a. prazos de convocação

A Assembléia Geral reunir-se-á, ordinariamente, no primeiro quadrimestre após o término do

exercício social e, extraordinariamente, sempre que os interesses sociais o exigirem, mediante

convocação na forma da lei.

b. competências

Competem às Assembléias Gerais todas as matérias tratadas no artigo 133 da Lei das

Sociedades Anônimas, quais sejam: (i) tomar as contas dos administradores, examinar,

discutir e votar as demonstrações financeiras; (ii) deliberar sobre a destinação do lucro

líquido do exercício e a distribuição de dividendos; (iii) eleger os administradores e os

membros do conselho fiscal, quando for o caso; e (iv) aprovar a correção da expressão

monetária do capital social. Além das matérias supracitadas, os acionistas podem deliberar

em Assembléia Geral sobre qualquer assunto de interesse da Companhia, com exceção

daqueles de competência do Conselho de Administração, da Diretoria e de outros órgãos da

Companhia. Cabe também às Assembléias Gerais definir a remuneração dos membros dos

órgãos de administração e do Conselho Fiscal, bem como cancelar o registro de Companhia

Aberta.

Não temos práticas diferenciadas aos procedimentos estipulados na legislação.

c. endereços (físico ou eletrônico) nos quais os documentos relativos à assembléia geral estarão

à disposição dos acionistas para análise

Os documentos relativos a AGE/O, estão disponíveis nos endereços abaixo:

Endereço: Rua Valentin Grazziotin, 77 – Bairro São Cristóvão –99060-030 Passo Fundo/RS

Endereço eletrônico: www.grazziotin.com.br

Os documentos também estão disponíveis nas páginas da BOVESPA e da CVM.

d. identificação e administração de conflitos de interesses

Conforme as disposições na Lei das Sociedades por Ação, o acionista deve exercer o direito a voto no

interesse da companhia; considerar-se-á abusivo o voto exercido com o fim de causar dano à

companhia ou a outros acionistas, ou de obter, para si ou para outrem, vantagem a que não faz jus e de

que resulte, ou possa resultar, prejuízo para a companhia ou para outros acionistas. O acionista não

poderá votar nas deliberações da assembléia geral relativas ao laudo de avaliação de bens com que

concorrer para a formação do capital social e à aprovação de suas contas como administrador, nem em

quaisquer outras que puderem beneficiá-lo de modo particular, ou em que tiver interesse conflitante

com o da Companhia.

O acionista responde pelos danos causados pelo exercício abusivo do direito de voto, ainda que seu

voto não haja prevalecido. A deliberação tomada em decorrência do voto de acionista que tem

interesse conflitante com o da companhia é anulável; o acionista responderá pelos danos causados e

será obrigado a transferir para a companhia as vantagens que tiver auferido.

http://www.grazziotin.com.br/

54

e. solicitação de procurações pela administração para o exercício do direito de voto

Os acionistas poderão exercer seus respectivos direitos de voto por meio de procurador. Os

instrumentos de procuração devem ser apresentados à administração da Companhia

previamente à instalação das Assembléias Gerais.

f. formalidades necessárias para aceitação de instrumentos de procuração outorgados por

acionistas, indicando se o emissor admite procurações outorgadas por acionistas por meio

eletrônico

A Companhia poderá exigir, dentro do prazo fixado no anúncio de convocação, a entrega de

procuração na sede social sob pena de não poder o mandatário exercer o mandato.

A empresa não adotou a prática de procuração por meio eletrônico.

g. manutenção de fóruns e páginas na rede mundial de computadores destinados a receber e

compartilhar comentários dos acionistas sobre as pautas das assembléias

A Companhia mantém endereço na rede mundial de computadores, através do qual pode receber comentários dos acionistas, inclusive sobre as pautas das assembléias. Segue endereço: http://www.grazziotin.com.br/

h. transmissão ao vivo do vídeo e/ou do áudio das assembléias

A Companhia não transmite ao vivo as assembléias, nem disponibiliza vídeo e/ou áudio.

i. mecanismos destinados a permitir a inclusão, na ordem do dia, de propostas formuladas por

acionistas

Conforme o Estatuto Social da Companhia, a Assembléia Geral só poderá deliberar sobre assuntos da

ordem do dia, constantes do respectivo edital de convocação, ressalvadas as exceções previstas na Lei

das Sociedades por Ações, sendo assim a Companhia não criou mecanismos para permitir a inclusão,

na ordem do dia, de propostas formuladas por acionistas depois do edital publicado. Porém, ao longo

do ano, a Companhia procura ouvir o acionista e levar à Assembléia Geral suas sugestões.

55

12.3. Em forma de tabela, informar as datas e jornais de publicação:

Exercício social Publicação Jornal – UF Datas

31/12/2010 Demonstrações Financeiras Diário Oficial do Rio Grande do Sul – RS 14/03/2011

O Nacional (Passo Fundo) - RS 14/03/2011

Convocação da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras Diário Oficial do Rio Grande do Sul – RS 28/03/2011

29/03/2011

30/03/2011

O Nacional (Passo Fundo) – RS 28/03/2011

29/03/2011

30/03/2011

Ata da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras Diário Oficial do Rio Grande do Sul – RS

O Nacional (Passo Fundo) - RS



Valor Econômico - SP 05/03/2010


30/03/2010

31/03/2010


30/03/2010

31/03/2010

Valor Econômico – SP 29/03/2010

30/03/2010

31/03/2010

Ata da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras Diário Oficial do Rio Grande do Sul – RS 29/06/2010







08/04/2009

13/04/2009


09/04/2009

13/04/2009


09/04/2009

13/04/2009

Ata da AGO que apreciou as Demonstrações Financeiras Diário Oficial do Rio Grande do Sul – RS 29/06/2010



12.4. Descrever as regras, políticas e práticas relativas ao conselho de administração, indicando:

a. freqüência das reuniões

Os estatutos prevêem que a reunião será convocadas pelo presidente, ou pela metade dos

seus conselheiros.

A prática é de reuniões semestrais.

b. se existirem, as disposições do acordo de acionistas que estabeleçam restrição ou vinculação

ao exercício do direito de voto de membros do conselho

A Companhia não tem conhecimento de nenhum acordo de acionistas.

c. regras de identificação e administração de conflitos de interesses

Além das normas emanadas na lei da S/A, a postura da Empresa e seus dirigentes é pautada

pela ética, e na proteção dos direitos da Companhia.

56

12.5. Se existir, descrever a cláusula compromissória inserida no estatuto para a resolução dos

conflitos entre acionistas e entre estes e o emissor por meio de arbitragem

Não existe cláusula especifica quanto ao tópico acima.

12.6. Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,

indicar, em forma de tabela:

CONSELHO ADMINISTRAÇÃO:

nome idade profissão CPF cargo eletivo ocupado data de

eleição/posse prazo do

mandato outros cargos ou

funções exercidos no

emissor

indicação se foi

eleito pelo

controlador ou não

Renata Grazziotin 41 anos Administradora 582.131.390-20 Diretora-Presidente 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim Marcus Grazziotin 36 anos Administrador 882.889.270-68 Diretor Vice-Presidente 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim José E. Farina 86 anos Empresário 005.653.260-15 Conselheiro 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim Plínio Grazziotin 83 anos Administrador 009.948.800-06 Conselheiro 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim Renato B. S. Miranda 61 anos Administrador 144.566.640-53 Conselheiro 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim Bruno Piacentini 29 anos Adm. de empresas 298.957.548-09 Conselheiro 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Não Noercy Julio Krauspenhar 66 anos Adm. empresas 276.728.758-68 Conselheiro 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Não

DIRETORES ESTATUTÁRIOS: nome idade profissão CPF cargo eletivo ocupado data de

eleição/posse

prazo do mandato outros cargos ou

funções exercidos no

emissor

indicação se foi

eleito pelo

controlador ou não

Renata Grazziotin 41 anos Administradora 582.131.390-20 Diretora Presidente 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim

Marcus Grazziotin 36 anos Administrador 882.889.270-68 Diretor Vice-Presidente 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim

Olanir Grazziotin 60 anos Administrador 061.576.290-53 Diretor 14/04/2011 Até a AGO 2014 - Sim

CONSELHO FISCAL (TITULARES):

nome idade profissão CPF cargo eletivo

ocupado

data de

eleição

data de posse prazo do mandato outros cargos ou

funções exercidos

no emissor

indicação se foi

eleito pelo

controlador ou

não

Alberto Poltronieri 66 anos Empresário 008.344.830-68 Conselheiro efetivo 14/04/2011 18/04/2011 Até a AGO 2012 Nenhum Sim

Clovis Migliavacca 67 anos Economista 029.676.340-34 Conselheiroefetivo 14/04/2011 01/06/2011 Até a AGO 2012 Nenhum Sim

Alissa Prince 29 anos Analista empresa 223.480.388-89 Conselheiro efetivo 14/04/2011 18/04/2011 Até a AGO 2012 Nenhum Não

CONSELHO FISCAL (SUPLENTES): nome idade profissão CPF cargo eletivo ocupado data de

eleição

data de posse prazo do mandato outros cargos ou

funções exercidos

no emissor

indicação se foi

eleito pelo

controlador ou

não

Jenoino Tonial 67 anos Economista 086.370.080-20 Conselheiro - suplente 14/04/2011 18/04/2011 Até a AGO 2012 Nenhum Sim

Bruno de O. Vargns 29 anos Administrador 088.819.917-13 Conselheiro - suplente 14/04/2011 18/04/2011 Até a AGO 2012 Nenhum Não

12.7. Fornecer as informações mencionadas no item 12.6 em relação aos membros dos comitês

estatutários, bem como dos comitês de auditoria, de risco, financeiro e de remuneração, ainda

que tais comitês ou estruturas não sejam estatutários

Justificativa:

A empresa não opera com comitês, nem estatutários, nem não estatutários.

12.8 Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal, fornecer:

a. currículo, contendo as seguintes informações:

RENATA GRAZZIOTIN – Diretora Presidente do Conselho e

Diretora Presidente da Grazziotin S/A

i. principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos, indicando:

Diretora da Grazziotin S/A

Diretora Vice Presidente da Grazziotin S/A

Diretora da Trevi Participações Ltda.

Diretora da Grazziotin Financiadora S/A

Diretora do Centro Shopping Adm. e Partic. S/A

Diretora da VR. Grazziotin SA. - Administração e Participações

Diretora da GZT Comércio e Importação Ltda.

57

ii. indicação de todos os cargos de administração que ocupe ou tenha ocupado em companhias

abertas

Diretora da Grazziotin S/A

Diretora Vice Presidente da Grazziotin S/A

b. descrição de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os últimos 5 anos:

i. qualquer condenação criminal

Não há.

ii. qualquer condenação em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas

Não há.

iii. qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha

suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou comercial qualquer

Não há.

MARCUS GRAZZIOTIN – Diretor Vice-Presidente do Conselho e

Diretor Vice-Presidente da Grazziotin S/A


Diretor Comercial da Grazziotin SA.

Diretor da Trevi Participações Ltda.

Diretor da Grazziotin Financiadora S/A

Diretor do Centro Shopping Adm. e Partic. S/A

Diretor da VR. Grazziotin SA. - Administração e Participações

Diretor da GZT Comércio e Importação Ltda.

ii. indicação de todos os cargos de administração que ocupe ou tenha ocupado em

companhias abertas

Diretor Comercial da Grazziotin S/A



Não há.


Não há.

iii. qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o

tenha suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou comercial

qualquer

Não há.

58

JOSÉ EUGÊNIO FARINA – Conselheiro


Vice Presidente do Conselho de Administração de Grazziotin SA.

Presidente do Conselho da Todeschini SA. Indústria e Comércio

Administrador da Grato S.A.


companhias abertas

Vice Presidente do Conselho da Administração da Grazziotin S/A.



Não há.


Não há.



qualquer

Não há.

PLINIO GRAZZIOTIN - Conselheiro


Membro do Conselho de Administração de Grazziotin SA.



companhias abertas




Não há.


Não há.



qualquer

Não há.

59

RENATO BORGMANN SEVERO DE MIRANDA - Conselheiro


Diretor de Empresa - Bolsa-Construções e Incorporações Ltda.

Diretor do Sistema FIERGS/CIERGS – Federação e Centro das Industrias do Rio Grande do Sul.


abertas




Não há.


Não há.



Não há.

BRUNO PIACENTINI - Conselheiro


Formado em Administração de Empresas pela Fundação Getulio Vargas, iniciou sua carreira

no Banco ABN Amro como assessor financeiro para o setor de infra-estrutura, focado no

financiamento e viabilização de projetos hidroelétricos e concessões rodoviárias. Em 2006,

juntou-se à FAMA Investimentos onde é sócio e integra a equipe de gestão.


companhias abertas

-Grazziotin SA – Conselheiro de Administração - (eleito 2008 – atual).

Cargos fora da administração (conselhos fiscais) em companhias abertas:

-Metisa S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2008 e 2009)

-SEB- Sistema Educacional Brasileiro S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2008 e 2009)

-General Shopping Brasil S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2009)

-Portobello S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2008)

-M Dias Branco S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2008)

-Company S.A. - Conselheiro Fiscal - (eleito 2008)



Não houve.


Não houve.

60


tenha suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou

comercial qualquer

Não houve.

NOERCY JULIO KRAUSPENHAR - Conselheiro


BANCO BRADESCO S.A. 2000 – 2003 Assessor contratado para viabilizar a criação do Private Banking e da BRAM GRUPO VICUNHA / BANCO FIBRA / CSN 1993 - 2000 Diretor BANCO CREFISUL (Grupo Citibank) 1989 - 1992 Diretor de Mercado de Capitais GRUPO VICUNHA 1986 - 1988 Diretor BANCO DE BOSTON 1970 - 1985 Diretor de Mercado de Capitais, Membro do Comitê de Novos Negócios e Membro do Comitê de Crédito


companhias abertas

Não houve.



Não há.


Não há.


tenha suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou

comercial qualquer

Não há. RENATA GRAZZIOTIN – Diretora Presidente da Grazziotin S/A

Todas as informações já foram prestadas, pois é também Diretora Presidente do Conselho da

Administração da Grazziotin S/A

MARCUS GRAZZIOTIN – Diretor Vice-Presidente da Grazziotin S/A

Todas as informações já foram prestadas, pois é também Diretor Vice-Presidente do Conselho

da Administração da Grazziotin S/A

61

OLANIR GRAZZIOTIN – Diretor Administrativo e Financeiro da Grazziotin S/A


Diretor Administrativo e Financeiro de Grazziotin SA. Diretor da Trevi Participações Ltda

Diretor do Centro Shopping Empreen. e Partic. Ltda

Diretor da Grazziotin Financiadora S/A


Diretor da GZT Comércio e Importação Ltda.


abertas

Diretor Administrativo e Financeiro de Grazziotin SA.



Não há.


Não há.


suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou comercial

qualquer

Não há.

CONSELHO FISCAL

ALBERTO POLTRONIERI – Conselho Fiscal – membro efetivo


Membro do Conselho Fiscal da Grazziotin S/A

Gerente da Novo Hamburgo Seguros

Proprietário de Corretora de Seguros

Secretário da Administração da Prefeitura de Passo Fundo


abertas

Não ocupou.



Não há.


Não há.

62



Não há.

CLOVIS MIGLIAVACCA – Conselho Fiscal –membro efetivo


Membro do Conselho da VR

Gerente na Cia Zaffari

Gerente Administrativo e Industrial Refrigerantes Bernardon


abertas

Não ocupou.



Não há.


Não há.



Não há.

ALISSA EXEL NUNES PRINCE – Conselho Fiscal – membro efetivo


- FAMA Investimentos - São Paulo (SP)

Atividade da empresa: gestão de fundos e carteiras de valores mobiliários

- Mauá Investimentos - São Paulo (SP)

Atividade da empresa: gestão de fundos e carteiras de valores mobiliários

Formada em Administração de Empresas pela Fundação Getulio Vargas, iniciou sua carreira

no Banco Citibank como trainee, e em seguida trabalhou na Mauá Investimentos como

trader de renda variável e posteriormente como analista de empresas. Em julho de 2009

juntou-se à Fama Investimentos integrando a equipe de gestão, como analista de empresas.


abertas

Não ocupou.



Não há.


Não há.

63



Não há.

JENOINO TONIAL – Conselho Fiscal (suplente)


Advogado da Companhia Zaffari Comércio e Industria – desde 1973

Assessoramento de Empresas como Economista

Procurador do Município de Passo Fundo


abertas

Não ocupou.



Não há.


Não há.



Não há.

BRUNO DE OLIVEIRA VARGENS – Conselho Fiscal (suplente)


Formado em engenharia de produção pela PUC-Rio, iniciou sua carreira trabalhando como

trader de renda fixa na Tesouraria do Banco J Safra, transferindo-se para FVF Participações,

onde trabalhou como analista de empresas até 2008, quando juntou-se à FAMA Investimentos

setor de Construção Civil.


abertas

Não ocupou.



Não há.


Não há.



Não há.

64

12.9. Informar a existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o segundo grau entre:

a. administradores do emissor

GRAZZIOTIN CPF CARGO Grau parentesco Nome CPF CARGO

Plínio Grazziotin 009.948.800-06 Conselheiro Pai Olanir Grazziotin 061.576.290-53 Diretor

Renata Grazziotin 582.131.390-20 Presidente irmã Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Vice - Presidente

b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou indiretas, do

emissor

c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii) controladores

diretos ou indiretos do emissor

ADMINISTRADORES DO EMISSOR ADMINISTRADORES DE CONTROLADAS DIRETAS DO EMISSOR

Nome Grau CPF Nome CPF CARGO Controlada

Plínio Grazziotin - Conselheiro Pai 009.948.800-09 Olanir Grazziotin 061.576.290-53 Diretor Centro Shopping

Renata Grazziotin – Presidente irmã 582.131.390-20 Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Diretor Centro Shopping

Marcus Grazziotin – Vice Presidente Irmão 882.889.270-68 Renata Grazziotin 582.131.390-20 Diretora Centro Shopping

ADMINISTRADORES DO EMISSOR ADMINISTRADORES DE CONTROLADAS INDIRETAS DO EMISSOR


Plínio Grazziotin - Conselheiro Pai 009.948.800-09 Olanir Grazziotin 061.576.290-53 Diretor Trevi Participações

Renata Grazziotin – Presidente irmã 582.131.390-20 Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Diretor Trevi Participações

Marcus Grazziotin – Vice Presidente Irmão 882.889.270-68 Renata Grazziotin 582.131.390-20 Diretora Trevi Participações

ADMINISTRADORES DO EMISSOR ADMINISTRADORES DE CONTROLADAS INDIRETAS DO EMISSOR


Plínio Grazziotin - Conselheiro Pai 009.948.800-09 Olanir Grazziotin 061.576.290-53 Diretor Grazziotin Financiadora

Renata Grazziotin – Presidente irmã 582.131.390-20 Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Diretor Grazziotin Financiadora

Marcus Grazziotin – Vice Presidente Irmão 882.889.270-68 Renata Grazziotin 582.131.390-20 Presidente Grazziotin Financiadora

ADMINISTRADORES: CONTROLADORES DO EMISSOR

Do emissor CPF Da Controlada Grau Nome CPF CARGO Controlador Direto

Renata Grazziotin 582.131.390-20 Grazziotin S/A Filha Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91

Presidente V.R. Grazziotin S/A

Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Grazziotin S/A Filho Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91




Renata Grazziotin 582.131.390-20 Centro Shopping Filha Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91


Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Centro Shopping Filho Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91




Renata Grazziotin 582.131.390-20 Trevi

Participações

Filha Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91


Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Trevi

Participações

Filho Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91



Do emissor CPF Da

Controlada

Grau Nome CPF CARGO Controlador Direto

Renata Grazziotin 582.131.390-20 Grazziotin

Financiadora

Filha Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91


Marcus Grazziotin 882.889.270-68 Grazziotin

Financiadora

Filho Espólio de Gilson Grazziotin,

003.884.830-91


65

d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras diretas e

indiretas do emissor

12.10. Informar sobre relações de subordinação, prestação de serviço ou controle mantidas, nos 3

últimos exercícios sociais, entre administradores do emissor e:

a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor Ano 2009 e 2010

Relação de

Administrador do emissor Controlada Subordinação Serviços Controle Cargo

Gilson Valentin Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Diretor Presidente

Trevi Participações Ltda X Diretor Presidente

Grazziotin Financiadora S/A X Diretor Presidente

Grato Agropecuária S/C X Administrador

Renata Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Diretora

Trevi Participações Ltda X Diretora

Grazziotin Financiadora S/A X Diretora

Marcus Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Diretor

Trevi Participações Ltda X Diretor

Grazziotin Financiadora S/A X Diretor

Olanir Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Diretor

Trevi Participações Ltda X Diretor


José Eugênio Farina Grato Agropecuária S/C X Administrador

Ano 2011 Relação de

Administrador do emissor Controlada Subordinação Serviços Controle Cargo

Renata Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Administradora Trevi Participações Ltda X Administradora Grazziotin Financiadora S/A X Presidente

Marcus Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Administrador

Trevi Participações Ltda X Administrador


Olanir Grazziotin Centro Shopping Adm. e Partic. X Administrador

Trevi Participações Ltda X Administrador

Grazziotin Financiadora S/A X Vice Presidente

José Eugênio Farina Grato Agropecuária S/C X Administrador

b. controlador direto ou indireto do emissor

Ano 2009 e 2010 Relação de

Administrador do emissor Subordinado Serviços Controle Controlador Direto Cargo

Gilson Valentin Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor Presidente

Renata Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretora Vice Presidente

Marcus Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

Olanir Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

Plínio Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

ADMINISTRADORES DO EMISSOR ADIMINISTRADORES DA CONTROLADORA

Nome CPF Grau Nome CPF Controlador Direto Cargo

Renata Grazziotin –Diretora Presidente 582.131.390-20 Irmã Marcus Grazziotin 882.889.270-68 V.R. Grazziotin S/A Diretor Plínio Grazziotin - Conselheiro 009.948.800-06 Pai Olanir Grazziotin 061.576.290-53 V.R. Grazziotin S/A Diretor Marcus Grazziotin – Vice - Presidente 882.889.270-68 Irmão Renata Grazziotin 582.131.390-20 V.R. Grazziotin S/A Vice - Presidente

66

Ano 2011 Relação de

Administrador do emissor Subordinado Serviços Controle Controlador Direto Cargo

Renata Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretora Vice Presidente

Marcus Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

Olanir Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

Plínio Grazziotin X V.R. Grazziotin S/A Diretor

c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada ou

controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

Não há outra relação relevante que se enquadre no item acima.

12.11. Descrever as disposições de quaisquer acordos, inclusive apólices de seguro, que prevejam o

pagamento ou o reembolso de despesas suportadas pelos administradores, decorrentes da

reparação de danos causados a terceiros ou ao emissor, de penalidades impostas por agentes

estatais, ou de acordos com o objetivo de encerrar processos administrativos ou judiciais, em

virtude do exercício de suas funções

Não se aplica, não existe este acordo.


Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico, foram divulgadas acima.

67

FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA

13. REMUNERAÇÃO DOS ADMINISTRADORES

13.1. Política ou prática de remuneração do conselho de administração, da diretoria estatutária

e não estatutária, do conselho fiscal e dos comitês:

a. Objetivos da política ou prática de remuneração


A remuneração dos administradores é fixada tendo em conta as suas responsabilidades, a sua

competência, a sua reputação profissional, e o tempo dedicado às suas funções.

Diretoria estatutária e não estatutária:

A Companhia busca reconhecer e recompensar os profissionais, pelo seu desempenho

individual, e pelos resultados alcançados e a alcançar pela Companhia.

Procura incentivar as pessoas internas, na busca destas funções, e dos desafios daí inerentes e

sua retenção, em sintonia com os valores filosóficos da Companhia.

Procura alinhar os interesses dos acionistas, na criação de valores sustentáveis.

Conselho Fiscal:

É composto por profissionais competentes, e independentes.

Sua remuneração, é aquela fixada pela Assembléia que os elegeu, observando o disposto na

legislação.

Comitês:

A empresa não tem comitês instalados.

b. Composição da remuneração, indicando:

i. Descrição dos elementos da remuneração e os objetivos de cada um deles


Pró-labore – correspondem à remuneração mensal-fixa e tem por objetivo oferecer a

contraprestação pelo desempenho das responsabilidades em cada cargo;

Participação nos resultados – correspondem à remuneração anual variável e tem por objetivo

alinhar mais estritamente o desempenho de cada gestor com os resultados pretendidos pela

Companhia.

POPA – Plano de opção de ações

Os beneficiários, podem investir até 50% de sua remuneração variável anual, na compra de

ações da Companhia.

Trata-se de um incentivo, na estratégia de melhoria dos negócios, e no preço de suas ações

em bolsa, no longo prazo.

São reembolsados, pela Companhia, das despesas de locomoção e estadia, no desempenho de

sua função.

Diretoria estatutária:

Pró-labore – correspondem à remuneração mensal-fixa e tem por objetivo oferecer a




Companhia.






68

Diretoria não estatutária:

Salários – correspondem à remuneração mensal-fixa e tem por objetivo oferecer a




Companhia.






Conselho Fiscal:

Remuneração fixa mensal, de acordo com a legislação societária;

Não participam da remuneração variável anual.

São reembolsados, pela Companhia, das despesas de locomoção e estadia, no desempenho

de sua função.

ii. Qual a proporção de cada elemento na remuneração total

Conselho de Administração e Diretores estatutários: % do Total da Remuneração

Pro-labore 50,00%

Participação nos Resultados Até 50,00%

Diretores não estatutários: % do Total da Remuneração

Salários 60,00%

Participação nos Resultados Até 40,00%

iii. Metologia de cálculo e de reajuste de cada um dos elementos da remuneração:

O reajuste da remuneração do Conselho de Administração e da Diretoria, são definidas

pela Assembléia.

Os valores são aprovados de forma global, e em reunião do Conselho, este define a

distribuição individual da verba, respeitando o limite definido pela AGO.

O reajuste da remuneração da diretoria não estatutária é feita anualmente, em sintonia

com o acordo coletivo celebrado com os sindicatos.

São balizados pela prática do mercado da região.

São levados em conta o potencial dos executivos, habilidades especificas, desafios

funcionais, e outras particularidade da função.

iv. Razões que justificam a composição da remuneração

Remunerar os profissionais de acordo com as responsabilidades do cargo, práticas de

mercado e nível de competitividade da Companhia.

Os valores pagos a título de participação nos resultados e o POPA, faz com que os

Diretores e Conselheiros compartilhem o risco e o resultado da Companhia, permitindo

assim um alinhamento de interesses entre os executivos e os acionistas da Companhia.

Procura-se balancear a remuneração, visando conjugar os resultados de curto com os de

longo prazo.

69

c. Principais indicadores de desempenho que são levados em consideração na

determinação de cada elemento da remuneração.

Conselho de Administração e Diretoria Estatutária

- Parcela fixa: são analisados, além do resultado do ano, as perspectivas para o próximo

exercício, e as responsabilidade da função.

- Participação nos resultados: anualmente a Companhia, em seu planejamento estratégico,

fixa objetivos a serem alcançados, determinando, a partir deles, as metas corporativas e

setoriais sob a responsabilidade de cada gestor.

Diretoria não-estatutária

- Salário: a Companhia utiliza parâmetros e pesquisas de mercado, na cidade sede, para

funções semelhantes, objetivando atrair e manter os bons profissionais.

- Participação nos resultados: anualmente a Companhia, em seu planejamento estratégico,

fixa objetivos a serem alcançados, determinando, a partir deles, as metas corporativas e

setoriais sob a responsabilidade de cada gestor, bem como os critérios de remuneração

variável aplicável quando do alcance de tais metas.

d. Como a remuneração é estruturada para refletir a evolução dos indicadores de

desempenho:

No planejamento estratégico anual são definidas as metas e desafios para o ano seguinte, e

são desdobradas por toda a organização sob forma de metas financeiras das operações de

negócios, das unidades e individuais. As metas são desafiadoras e estimulam a melhoria

contínua dos resultados gerais da empresa. A remuneração está estruturada de tal forma que

parte significativa é composta de parcela variável, cujo pagamento está vinculado à

realização das metas e dos desafios.

A remuneração variável, ocorre naturalmente, se as metas forem atingidas

O plano de compra de ações, consiste na oportunidade de participar do resultado, com a

aquisição de ações com preços atrativos.

Os ganhos daí decorrentes, dependem da valorização dos papéis em bolsa, respeitado o prazo

de indisponibilidade.

e. Como a política ou prática de remuneração se alinha aos interesses do emissor de curto,

médio e longo prazo

O alinhamento se dá na medida em que a remuneração, seguindo os parâmetros de mercado,

estimula a manutenção dos melhores talentos, mantém-se compatível com as

responsabilidades atribuídas a cada gestor, e estimula a produção de resultados e o alcance

de objetivos empresariais.

f. Existência de remuneração suportada por subsidiárias, controladas ou controladores

diretos ou indiretos

Há administradores que exercem cargos em sociedades controladas. Nestes casos eles

recebem a devida remuneração pelo exercício destes cargos.

g. Existência de qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de

determinado evento societário, tal como a alienação do controle societário do emissor.

Não há qualquer remuneração ou benefício vinculado a ocorrência de determinado evento

societário.

70

13.2. Remuneração reconhecida no resultado do exercício social de 2009 e à prevista para o

exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do

conselho fiscal

Na remuneração fixa, são lançados os pró-labores mensais, aprovados pela AGE anual.

Na remuneração variável, são lançados os valores anuais, que constam nas Demonstrações

Financeiras da Companhia, como participação dos Administradores.

Exercício Social – 2009 Órgão

Conselho da

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

TOTAL

Número de membros 5,00 4,00 3,00 12

Remuneração segregada em:

Remuneração fixa anual, segregada em:

Salário ou pró-labore 121.200,00 828.000,00 63.000,00 1.012.200,00

Benefícios diretos e indiretos NA NA

Remuneração por participação em comitês NA NA

Outros

Remuneração variável, segregada em: - - -

Bônus NA NA NA

Participação nos resultados 121.200,00 828.000,00 NA 949.200,00

Remuneração por participação em reuniões NA NA NA

Comissões NA NA NA

Outros NA NA NA

Benefícios pós-emprego NA NA NA

Benefícios motivados pela cessação do

exercício do cargo

NA NA NA

Remuneração baseada em ações NA 141.525,00 NA 141.525,00

Total da remuneração 242.400,00 1.797.525,00 63.000,00 2.102.925,00

Observação:

a) Para determinar o número de membros de cada órgão, foi somado o número de membros em cada mês do ano e

dividido por 12 (média simples)

b) Um dos membros do Conselho de Administração, renunciou a sua remuneração.

c) O Diretor Presidente que é também Diretor Presidente do Conselho não recebeu remuneração para o exercício deste

cargo. Assim, ele está considerado apenas nos dados da Diretoria Estatutária.

Exercício Social 2010 Órgão

Conselho da

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

TOTAL

Número de membros 5,00 4,00 3,00 12



Salário ou pró-labore 129.600,00 1.116.000,00 83.700,00 1.329.300,00



Outros


Bônus NA NA NA

Participação nos resultados 129.600,00 1.116.000,00 NA 1.245.600,00


Comissões NA NA NA

Outros NA NA NA



exercício do cargo

NA NA NA


Total da remuneração 259.200,00 2.360.340,00 83.700,00 2. 703.240,00

Observação:

a) Para determinar o número de membros de cada órgão, foi somado o número de membros em cada mês do ano e

dividido por 12 (média simples)

b) Um dos membros do Conselho de Administração, renunciou a sua remuneração.

c) O Diretor Presidente que é também Diretor Presidente do Conselho não recebeu remuneração para o exercício deste


71

Exercício Social 2011 (ESTIMATIVA) Órgão

Conselho da

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

TOTAL

Número de membros 6,00 3,00 3,00 12,00



Salário ou pró-labore 142.560,00 1.294.200,00 97.200,00 1.533.960,00



Outros


Bônus NA NA NA

Participação nos resultados 142.560,00 1.294.200,00 NA 1.436.760,00


Comissões NA NA NA

Outros NA NA NA



exercício do cargo

NA NA NA


Total da remuneração 285.120,00 2.701.650,00 97.200,00 3.083.970,00

13.3. Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o

exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do

conselho fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:

Exercício Social 2009 Orgão Conselho

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho Fiscal Total

número de membros 5,00 4,00 3,00 12

em relação ao bônus: i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA

ii. valor máximo previsto no plano de remuneração NA NA NA iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas

estabelecidas fossem atingidas

NA NA NA

iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos exercícios

NA NA NA

em relação à participação no resultado:

i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA

ii. valor máximo previsto no plano de remuneração 180.000 1.020.000 NA 1.200.000 iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas


180.000 1.020.000 NA 1.200.000

iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos exercícios

121.200 828.000 NA 949.200

Exercício Social 2010 Orgão Conselho

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

Total


em relação ao bônus:

i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA ii. valor máximo previsto no plano de remuneração NA NA NA

iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas


NA NA NA

iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos

exercícios

NA NA NA

em relação à participação no resultado: i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA

ii. valor máximo previsto no plano de remuneração 180.000 1.200.000 NA 1.380.000

iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas estabelecidas fossem atingidas

180.000 1.200.000 NA 1.380.000

iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos

exercícios

129.600 1.116.000 NA 1.245.600

72

Exercício Social 2011 (ESTIMATIVAS) Orgão Conselho

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

Total


em relação ao bônus: i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA

ii. valor máximo previsto no plano de remuneração NA NA NA

iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas estabelecidas fossem atingidas

NA NA NA

em relação à participação no resultado:

i. valor mínimo previsto no plano de remuneração NA NA NA ii. valor máximo previsto no plano de remuneração 180.000 1.200.000 NA 3.380.000

iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas


180.000 1.200.000 NA 3.380.000

13.4 Descrição do plano de remuneração baseada em ações do conselho de administração e da

diretoria estatutária, em vigor no último exercício social e previsto para o exercício social

corrente.

a. termos e condições gerais

O plano se aplica ao Conselho de Administração, a Diretoria Estatutária e Diretoria não

Estatutária.

Foi aprovado na AGE de 24/09/2008.

O Conselho tem poderes para:

- relacionar as pessoas elegíveis a comprar as ações.

- definir o preço de exercício

- propor alterações no plano

- definir limites de utilização do plano

O participante decide:

- se compra ou não as ações

- pode investir, até 50% de sua gratificação variável anual

As ações:

- ficam indisponíveis por dois anos, e após, são liberadas 1/3 a cada ano.

A Companhia:

- emite as ações, na quantidade solicitada pelos beneficiários.

- Nosso plano de opções, não exige nenhuma contra-partida dos executivos, de prestação

de serviços, ou atingimento de metas.

b. principais objetivos do plano

É incentivar o comprometimento dos mesmos com o objetivo da Companhia, de modo a

conciliar seus interesses de longo prazo com aqueles dos acionistas.

Os executivos são incentivados a investir na empresa, e participar do mercado acionário.

São assim incentivados a melhorar o negócio.

c. forma como o plano contribui para este objetivo

O plano contribui para tal objetivo à medida que cria um vínculo entre o desempenho dos

beneficiários elegíveis e o valor das ações da Companhia, pois tão maior é o benefício

quanto melhor for o desempenho da Companhia. E seu reflexo ocorre na valorização do

preço de sua ação.

As pessoas elegíveis tendem a ficar mais motivadas pela possibilidade de elevar sua

remuneração no longo prazo e a trabalhar alinhadas às expectativas do mercado e dos

acionistas, tratando de decidir não somente em benefício próprio, mas em benefício da

organização como um todo.

O Programa prevê um período de carência antes do qual não será possível realizar ganhos.

São combinados a carência, com a necessidade de valorização

73

d. como o plano insere na política de remuneração do emissor

A Companhia acredita que ao possibilitar que existam ganhos a longo prazo dos executivos,

isto os estimula a desempenhar de forma a criar valor para os acionistas.

e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor, a curto, médio e

longo prazo.

O Plano compõe a estratégia dos administradores adicionando um elemento de longo prazo,

que determina que as ações só poderão ser vendidas após um período de carência.

Um elemento importante, é que o comportamento profissional das pessoas beneficiadas, não

sejam oportunista, mas voltada para períodos de tempo maior.

Assim, é incentivado o processo de melhoria dos resultados, ao longo dos anos.

f. número máximo de ações abrangidas

A outorga de ações deve respeitar o limite máximo de até 1.000.000 (um milhão) de ações,

sendo 410.000 (quatrocentos e dez mil) ordinárias e 590.000 (quinhentos e noventa mil)

preferenciais de emissão da Companhia.

Este número de ações foi programado para serem emitidas ao longo do tempo.

No ano, o número máximo de ações a serem emitidas, é de 50% da gratificação anual dos

beneficiários.

g. número máximo de opções a serem outorgadas

O limite anual para aquisição de ações, por beneficiário, é 50% da sua gratificação variável

anual.

h. condições de aquisição de ações

O beneficiário deve ter permanecido no cargo no último exercício social completo.

i. critérios para fixação do preço de aquisição ou exercício

Apura-se a média do valor dos negócios em bolsa, entre outubro e março (ajustados por

eventos). O Conselho de Administração define o preço, que deve ser no mínimo 70%

daquela média.

j. critérios para fixação do prazo de exercício

O Conselho de Administração decide o prazo de subscrição, no mês de abril de cada ano.

O beneficiário pode subscrever as ações até 10 dias após o recebimento de sua gratificação

anual.

k. forma de liquidação

Pagamento a vista, no ato da subscrição.

l. restrições à transferência de ações

A liberação das ações, para venda ou transferência, é escalonada no tempo.

No 1º e 2º ano ficam 100% indisponíveis.

1/3 são liberados no 3º ano



Após transcorridos os prazos acima, não existem outras restrições.

74

m. critério e eventos que, quando verificados, ocasionarão a suspensão, alteração ou

extinção do plano

O Conselho de administração tem poderes para rever o plano.

Não existem critérios definidos para as situações acima.

n. efeitos da saída do administrador dos órgãos do emissor sobre seus direitos previstos no

plano de remuneração baseado em ações

Em caso de falecimento ou invalidez permanente do participante, todas as ações ficam

liberadas.

Se o participante solicitar demissão, ou for demitido, permanecem válidas as regras de

indisponibilidade.

13.5 Informar a quantidade de ações ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou o

exterior, e outros valores mobiliários conversíveis em ações ou cotas, emitidos pelo emissor,

seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por

membro do conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal,

agrupados por órgão, na data de encerramento do último exercício social.

Conselho de

Administração

Diretoria

Estatutária

Conselho

Fiscal

Grazziotin

Ações Detidas diretamente 1.499.369 114.575 0

VR Grazziotin (Holding)

Ações detidas

indiretamente

7.306.150 0

13.6 Em relação à remuneração baseada em ações reconhecida no resultado dos 3 últimos exercícios

sociais e à prevista para o exercício social corrente, do conselho de administração e da diretoria

estatutária, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:

Nos exercícios abaixo, nenhuma pessoa do Conselho de Administração exerceu suas opções.

Exercício 2009 Conselho Diretoria Estatutária

b) Nº de membros no final do exercício 0 4

c) Em relação a cada outorga de opções de compra de

ações:

i. data de outorga 11/05/2009

ii. quantidade de opções outorgadas 63.750

iii. prazo para que as opções se tornem exercíveis 11/05/2009

iv. prazo máximo para exercício das opções 11/05/2009

v. prazo de restrição à transferência das ações 100% indisponível por 2 anos

1/3 liberado no 3º ano



vi. preço médio ponderado de exercício de cada um dos

seguintes grupos de opções (preço por ação):

• em aberto no início do exercício social NA

• perdidas durante o exercício social NA

• exercidas durante o exercício social 4,80

• expiradas durante o exercício social NA

d) Valor justo das opções na data de outorga (por opção) 7,02

e) Diluição potencial em caso de exercício de todas as

opções outorgadas

0,31

75

Exercício 2010 Conselho Diretoria Estatutária



ações:

















opções outorgadas

0,19

Exercício 2011 - PREVISTA Conselho Diretoria Estatutária



ações:

















opções outorgadas

0,16

Demonstrativo da diluição acionária ocorrida:

DILUIÇÃO OCORRIDA 2009 2010 2011

Ações existentes antes da subscrição do POPA 21.544.525 21.624.525 21.673.675

Subscrição Diretores Estatutários 63.750 41.400 30.200

Subscrição Diretores NÃO Estatutários 16.250 7.750 5.783

Total ações emitidas, pelo POPA 80.000 49.150 35.783

Ações existentes após subscrição do POPA 21.624.525 21.673.675 21.709.458

Diluição dos acionistas neste evento 0,37% 0,22% 0,16%

13.7. Em relação às opções em aberto do conselho de administração e da diretoria estatutária ao

final do último exercício social, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:

Não se aplica, pois não existiam opções em aberto.

76

13.8. Em relação às opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações

do conselho de administração e da diretoria estatutária, nos 3 últimos exercícios sociais,

elaborar tabela com o seguinte conteúdo:

Ações adquiridas no exercício social de 2009 Órgão Conselho da Administração Diretoria Estatutária

Número de membros 5,00 4,00

Em relação às opções exercidas informar:

Número de ações NA 63.750

Preço médio ponderado de exercício NA 4,80

Valor total da diferença entre o valor de exercício e o

valor de mercado das ações relativas às opções exercidas

NA 141.525

Em relação às ações entregues informar:


Preço médio ponderado de aquisição NA 4,80

Valor total da diferença entre o valor de aquisição e o

valor de mercado das ações adquiridas

NA

141.525

Ações adquiridas no exercício social de 2010. Órgão Conselho da Administração Diretoria Estatutária







NA 128.340






NA

128.340

Ações adquiridas no exercício social de 2011. Órgão Conselho da Administração Diretoria Estatutária







NA 113.250






NA

113.250

13.9. Descrição sumária das informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados

nos itens 13.6 e 13.8, tal como a explicação do método de precificação do valor das ações e

das opções, indicando, no mínimo:

a. modelo de precificação

O preço das ações é definido anualmente, pelo Conselho de Administração, levando em

conta os preços médios dos negócios realizados em bolsa, de outubro a março, ajustados

pelos eventos do período.

O valor da subscrição é definido pelo Conselho de Administração, que deve ser no mínimo

70% daquela média.

b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificação, incluindo o preço médio

ponderado das ações, preço de exercício, volatilidade esperada, prazo de vida da opção,

dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco.

Cremos que as informações do item “a” acima, sejam suficientes.

77

c. método utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de

exercício antecipado

Não se aplica, pois não ocorre exercícios antecipados.

d. forma de determinação da volatilidade esperada

Não se aplica, pois não existem “opções”. São adquiridas diretamente, as ações

e. se alguma outra característica da opção foi incorporada na mensuração de seu valor

justo

Não se aplica. Não é utilizada nenhuma outra característica.

13.10. Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de

administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em forma de

tabela.

a. órgão

Não se aplica. Não existe plano de previdência em vigor.

b. número de membros


c. nome do plano


d. quantidade de administradores que reúnem as condições para se aposentar

Não se aplica, pois não existe plano de previdência em vigor.

e. condições para se aposentar antecipadamente


f. valor atualizado das contribuições acumuladas no plano de previdência até o

encerramento do último exercício social, descontada a parcela relativa a contribuições

feitas diretamente pelos administradores.


g. valor total acumulado das contribuições realizadas durante o último exercício social,

descontada a parcela relativa a contribuições feitas diretamente pelos administradores.


h. se há possibilidade de resgate antecipado e quais as condições


78

13.11. Em forma de tabela, indicar, para os 3 últimos exercícios sociais, em relação ao conselho de

administração, à diretoria estatutária e ao conselho fiscal:

ANO 2009

Órgão Conselho de

Administração

Diretoria Estatutária Conselho Fiscal

Número de membros 5,00 4,00 3,00

Valor da maior remuneração individual 148.800,00 717.375,00 21.000,00

Valor da menor remuneração individual 31.200,00 307.425,00 21.000,00 Valor médio de remuneração individual 60.600,00 449.381,00 21.000,00

a) Um dos membros do Conselho de Administração, renunciou a sua remuneração.

Este foi contado no número de membros.

b) O Diretor Presidente que é também Diretor Presidente do Conselho não recebeu remuneração para o exercício deste


c) Para determinar o número de membros de cada órgão, foi somado o número de membros em cada mês do ano e

dividido por 12 (média simples).

ANO 2010

Órgão Conselho de

Administração





a) Um dos membros do Conselho de Administração, renunciou a sua remuneração.

Este foi contado no número de membros.

b) O Diretor Presidente que é também Diretor Presidente do Conselho não recebeu remuneração para o exercício deste


c) Para determinar o número de membros de cada órgão, foi somado o número de membros em cada mês do ano e

dividido por 12 (média simples).

ANO 2011 (ESTIMATIVAS)

Órgão Conselho de

Administração





13.12. Arranjos contratuais, apólices de seguros ou outros instrumentos que estruturem

mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de

destituição do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as conseqüências financeiras

para o emissor

Não aplicável, pois não existem.

13.13. Percentual da remuneração total de cada órgão reconhecida no resultado do emissor

referente a membros do conselho de administração, da diretoria estatutária ou do

conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos,

conforme definido pelas regras contábeis que tratam desse assunto

ANO 2009 Conselho Diretores Estatutários Conselho Fiscal

% Da Remuneração 74,2% 100% 0

ANO 2010 Conselho Diretores Estatutários Conselho Fiscal


ANO 2011 (ESTIMATIVA) Conselho Diretores Estatutários Conselho Fiscal


79

13.14. Indicar os valores reconhecidos no resultado do emissor como remuneração de membros

do conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal, agrupados

por órgão, por qualquer razão que não a função que ocupam, como por exemplo,

comissões e serviços de consultoria ou assessoria prestados.

Não aplicável, pois não existem.

13.15. Indicar os valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de

sociedades sob controle comum e de controladas do emissor, como remuneração de membros do

conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por

órgão, especificando a que título tais valores foram atribuídos a tais indivíduos

Exercício 2009

Pró-labore:

Conselho de

Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL

Controladores diretos e indiretos 84.000,00 0 0 84.000,00

Controladas do emissor 326.400,00 250.333,00 0 576.733,00

Sociedades sob controle comum 0 0 0 0

Remuneração variável Conselho de

Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL

Controladores diretos e indiretos 0 0 0 0



Exercício 2010

Pró-labore:

Conselho de

Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL





Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL

Controladores diretos e indiretos 0 0



Exercício 2011 (PREVISÃO)

Pró-labore:

Conselho de

Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL





Administração

Diretores

Estatutários

Conselho

Fiscal

TOTAL

Controladores diretos e indiretos 0 0 0 0



13.16. Fornecer outras informações que o emissor julgue relevante

Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.

80

14. Recursos humanos

14.1. Descrever os recursos humanos do emissor, fornecendo as seguintes informações:

a. número de empregados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por

localização geográfica)

Funcionários em: 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2010

Administração Central 285 284 291

Lojas 1.728 1.624 1.720

TOTAL 2.013 1.908 2.011

b. número de terceirizados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por

localização geográfica)

O número de funcionários terceirizados nos últimos três exercícios, não é relevante.

c. índice de rotatividade

Turn Over Ano 2008 Ano 2009 Ano 2010

Administração Central 29,28% 17,88% 20,16%

Lojas 28,92% 33,72% 29,40%

d. exposição do emissor a passivos e contingências trabalhistas

A exposição do emissor a passivos e contingências trabalhistas, estão detalhadas nos itens

“4.3” a “4.7”.

Não houveram mudanças relevantes nos últimos três exercícios sociais.

14.2. Comentar qualquer alteração relevante ocorrida com relação aos números divulgados no item

14.1 acima

Colhendo os frutos de nossa melhoria de processos, e na busca de maior produtividade, o

quadro de funcionários foi reduzido, durante o ano de 2009.

14.3. Descrever as políticas de remuneração dos empregados do emissor, informando:

a. política de salários e remuneração variável

Nosso sistema de remuneração, busca alertar as práticas de Recursos Humanos, com a

estratégia de negócios, estimulando o desenvolvimento das pessoas, e sua capacitação,

procurando sinergia entre nossas ações e as estratégias de negócios.

A retenção, e a evolução profissional dos colaboradores, são buscadas, para viabilizar nossa

estratégia de crescimento.

Salários fixos:

A empresa tem como política salário fixo. Estes são reajustados anualmente, pela convenção

dos sindicatos da categoria em cada cidade.

Concedemos reajustes salariais por promoção, sempre baseados no desempenho do

empregado, nível, e posição nas faixas salariais

Remuneração Variável:

A empresa não adota a política de remuneração variável (comissões).

81

b. política de benefícios

Participação nos lucros:

Desde 1994 a empresa institui o APR (Administração Por Resultados), onde os funcionários

recebem benefício anual (pagos em parcelas semestrais), conforme acordo com os sindicatos.

A legislação só veio a prever este beneficio alguns anos depois.

Este benefício é variável, definido por objetivos e metas a serem atingidas, e é limitado a

10% do lucro da empresa no exercício.

Os beneficiados são todos os funcionários que estejam no mínimo há seis meses na empresa.

Outros:

Nossa política de benefícios para os funcionários, inclui: assistência médica, odontológica,

vale transporte, vale refeição, e desconto nas compras em nossas lojas.

c. características dos planos de remuneração baseados em ações dos empregados não-

administradores, identificando:

COMENTÁRIO:

i. grupos de beneficiários Aplica-se aos empregados, diretores não estatutários.

ii. condições para exercício As características, são as mesmas aplicáveis aos

iii. preços de exercício administradores, e descritas no tópico “13.4”

iv. prazos de exercício

v. quantidade de ações comprometidas pelo plano

14.4. Descrever as relações entre o emissor e sindicatos

As relações com os sindicatos ocorrem de forma direta na sede em Passo Fundo, e pelas

entidades de classe nas outras cidades, onde estamos estabelecidos.

É baseado na sociabilidade, confiança e respeito.

As negociações tem sido conduzidas de modo pacifico, sem greves nem contestações.

82

15. Controle

15.1. Identificar o acionista ou grupo de acionistas controladores, indicando em relação a cada um

deles:

a. nome VR Grazziotin S/A

b. nacionalidade Brasileiro

c. CNPJ 87.607.263/0001-41

d. quantidade de ações detidas, por classe e espécie ON = 5.473.975 PN = 1.832.175

TOTAL= 7.306.150

e. percentual detido em relação à respectiva classe ou espécie e em relação

ao total do capital social

ON = 62,49%

PN = 14,19% TOTAL= 33,71%

f. se participa de acordo de acionistas Não

g. se participa de acordo de acionistas

A Companhia não tem conhecimento de acordo de acionistas.

h. se o acionista for pessoa jurídica, lista contendo as informações referidas nos subitens “a” a

“d” acerca de seus controladores diretos e indiretos, até os controladores que sejam pessoas

naturais, ainda que tais informações sejam tratadas como sigilosas por força de negócio

jurídico ou pela legislação do país em que forem constituídos ou domiciliados o sócio ou

controlador

Controladores Diretos da VR (controladora): Nome Nacionalidade CPF Qtde. ações

ON

% Qtde. Ações

PN

% TOTAL %

Espólio de Gilson Valentin

Grazziotin, representado por sua inventariante Ana Maria

Grazziotin, viúva meira

Brasileiro 003.884.830/91 9.063.524 40,2 6.133.666 32,2 15.197.190 36,6

Renata Grazziotin Brasileiro 582.131.390/20 710.798 3,1 624.752 3,2 1.335.550 3,2

Marcus Grazziotin Brasileiro 882.889.270/68 710.798 3,1 724.285 3,8 1.435.083 3,4

Matias Grazziotin Brasileiro 816.808.560/49 710.798 3,1 624.752 3,2 1.335.550 3,2

Lucas Grazziotin Brasileiro 972.042.000/63 710.798 3,1 624.752 3,2 1.335.550 3,2

TOTAL 11.906.716 52,6 8.732.207 45,6 20.638.923 49,6

Outros 10.615.258 10.257.574 20.872.832

Total 22.521.974 18.989.781 41.511.755

i. data da última alteração

A última alteração foi em 31/03/2009.

15.2. Em forma de tabela, lista contendo as informações abaixo sobre os acionistas, ou grupos de

acionistas que agem em conjunto ou que representam o mesmo interesse, com participação igual

ou superior a 5% de uma mesma classe ou espécie de ações e que não estejam listados no item

15.1:

a. nome Fama Investimentos Ltda.

b. nacionalidade Brasileira

c. CNPJ 00.156.956/0001-87

d. quantidade de ações detidas, por classe e espécie ON = 1.579.205

PN = 3.354.215

TOTAL= 4.933.420

e. percentual detido em relação à respectiva classe ou espécie e em relação ao total

do capital social

ON = 18,02%

PN = 26,07%

TOTAL= 22,76%


g. data da última alteração 01/12/2009

83

a. nome Heding Griffo


c. CNPJ 61.809.182/0001-30

d. quantidade de ações detidas, por classe e espécie ON = 527.150

PN = 1.521.670 TOTAL= 2.048.820


do capital social

ON = 6,01%

PN = 11,70% TOTAL= 9,4%



a. nome Eduardo Brenner


c. CPF 000.541.308/75

d. quantidade de ações detidas, por classe e espécie ON = 454.000

PN = 1.912.000 TOTAL= 2.366.000


do capital social

ON = 5,18%

PN = 14,86% TOTAL= 10,91%



15.3. Em forma de tabela, descrever a distribuição do capital, conforme apurado na última assembléia

geral de acionistas:

a. número de acionistas pessoas físicas 396 %

b. número de acionistas pessoas jurídicas 79

c. número de investidores institucionais 0

d. número de ações em circulação, por classe e espécie ON = 3.157.746

PN = 9.619.818

TOTAL = 12.777.564

36,04%

74,49%

58,9%

15.4. Caso o emissor deseje, inserir organograma dos acionistas do emissor, identificando todos os

controladores diretos e indiretos bem como os acionistas com participação igual ou superior a

5% de uma classe ou espécie de ações, desde que compatível com as informações apresentadas

nos itens 15.1 e 15.2

Acreditamos que as informações dos itens “15.1” e “15.2” são suficientes.

15.5. Com relação a qualquer acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o

controlador seja parte, regulando o exercício do direito de voto ou a transferência de ações de

emissão do emissor, indicar:

a. partes

Não existe qualquer acordo de acionistas arquivado na sede do emissor.

b. data de celebração


c. prazo de vigência


d. descrição das cláusulas relativas ao exercício do direito de voto e do poder de controle


84

e. descrição das cláusulas relativas à indicação de administradores


f. descrição das cláusulas relativas à transferência de ações e à preferência para adquiri-las


g. descrição das cláusulas que restrinjam ou vinculem o direito de voto de membros do

conselho de administração


15.6. Indicar alterações relevantes nas participações dos membros do grupo de controle e

administradores do emissor

Não ocorreram alterações relevantes nos últimos três exercícios sociais.


Não existem outras informações que o emissor julgue relevantes.

85

16. Transações com partes relacionadas

16.1. Descrever as regras, políticas e práticas do emissor quanto à realização de transações com partes

relacionadas, conforme definidas pelas regras contábeis que tratam desse assunto

Realizamos, no curso normal de nossos negócios, operações comerciais com nossas partes

relacionadas.

Referidos negócios são celebrados a preços, prazos, encargos financeiros e demais condições

compatíveis com as de mercado, e divulgados em nota explicativa as demonstrações financeiras.

16.2. Informar, em relação às transações com partes relacionadas que, segundo as normas contábeis,

devam ser divulgadas nas demonstrações financeiras individuais ou consolidadas do emissor e que tenham

sido celebradas nos 3 últimos exercícios sociais ou estejam em vigor no exercício social corrente:

a. nome das partes relacionadas

GZT Comércio e Importação Ltda.

b. relação das partes com o emissor

Relacionada indiretamente, o que lhe confere significativa influencia sobre a entidade.

c. data da transação

Nos exercícios de 2008, 2009 e 2010.

d. objeto do contrato

Aquisição de mercadorias

e. montante envolvido no negócio

Ano 2008 2009 2010

Aquisição mercadoria R$ 16.114.316,00 R$ 20.793.974,00 R$ 28.229.054,00

f. saldo existente

R$ 2.391.865,00

g. montante correspondente ao interesse de tal parte relacionada no negócio, se for possível

aferir

Não é possível de aferir.

h. garantias e seguros relacionados

Não existem garantias e seguros relacionados.

i. Duração

Os contratos são com prazo definido, a cada operação mercantil.

j. condições de rescisão ou extinção

Não existem condições de rescisão ou extinção.

86

k. quando tal relação for um empréstimo ou outro tipo de dívida, informar ainda:

i. natureza e razões para a operação

Não se aplica.

ii. taxa de juros cobrada

Não se aplica.

16.3. Em relação a cada uma das transações ou conjunto de transações mencionados no item 16.2

acima ocorridas no último exercício social:

(a) identificar as medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses;

As transações são efetuadas em condições usuais de mercado para as respectivas operações,

de modo a que ambas as partes tenham seus interesses atendidos.

A Companhia adota práticas de governança corporativa, e as reconhecidas e/ou exigidas pela

legislação.

(b) Demonstrar o caráter estritamente comutativo das condições pactuadas ou o pagamento

compensatório adequado;

As operações e as negociações da Companhia, com a parte relacionada, seguem os padrões

de mercado, e são efetuadas avaliações prévias, preservando o estrito interesse da

Companhia em sua realização.

87

17. Capital social

17.1. Elaborar tabela contendo as seguintes informações sobre o capital social:

a. capital emitido, separado por classe e espécie

Data Valor capital emitido Ações

ordinárias

Ações

preferenciais

Total

29/04/2011 140.386.456,40 8.759.925 12.949.533 21.709.458

b. capital subscrito, separado por classe e espécie

Data Valor capital subscrito Ações

ordinárias

Ações

preferenciais

Total

29/04/2011 140.386.456,40 8.759.925 12.949.533 21.709.458

c. capital integralizado, separado por classe e espécie

Data Valor capital

integralizado

Ações

ordinárias

Ações

preferenciais

Total

29/04/2011 140.386.456,40 8.759.925 12.949.533 21.709.458

d. prazo para integralização do capital ainda não integralizado, separado por classe e espécie

Não se aplica. Não há capital ainda não integralizado.

e. capital autorizado, informando quantidade de ações, valor e data da autorização

Na AGE de 24/09/2008, a Companhia foi autorizada a aumentar o capital.

Com o único objetivo, de deixar o estatuto adequado aos aumentos de capital do plano de opção

de compra de ações, esclarecido no tópico “13.4”.

Ações ON PN

Até 30.000.000 12.300.000 17.700.000

f. títulos conversíveis em ações

Não se aplica. Não existem títulos de conversíveis em ações.

g. condições para conversão

Não se aplica. Não existem condições para conversão.

88

17.2. Em relação aos aumentos de capital do emissor, indicar:

Exercício 2008 Exercício 2009 Exercício 2010 Exercício 2011

a. data da deliberação Não houve Ata Conselho Ata Conselho Ata Conselho

b. órgão que deliberou o aumento - RCA RCA RCA

c. data da emissão - 04/09/2009 13/05/2010 29/04/2011

d. valor total do aumento R$

384.000,00

R$

491.500,00

R$ 386.456,40

e. quantidade de valores mobiliários emitidos,

separados por classe e espécie

80.000 PN 49.150 PN 35.783 PN

f. preço de emissão R$ 4,80 R$ 10,00 R$ 10,80

g. forma de integralização: -

i. dinheiro Sim Sim Sim

ii. se bens, descrição dos bens - - -

iii. se direito , descrição dos direitos - - -

h. critério utilizado para determinação do

valor de emissão (art. 170, § 1º, da Lei nº

6.404, de 1976)

Decisão do

Conselho nos

termos do

tópico “13.4”.

Decisão do

Conselho nos

termos do

tópico “13.4”.

Decisão do

Conselho nos

termos do

tópico “13.4”.

i. indicação se a subscrição foi particular ou

pública

Particular Particular Particular

j. percentual que o aumento representa em

relação ao capital social imediatamente

anterior ao aumento de capital

0,003% 0,0022% 0,0016%

17.3. Em relação aos desdobramentos, grupamentos e bonificações, informar em forma de tabela:


a. data da deliberação Em 24/09/2008, ocorreu

bonificação, onde foram

distribuídas quatro novas

ações para cada ação

atualmente emitida.

Não ocorreram

desdobramentos,

grupamentos e

bonificações

Não ocorreram

desdobramentos,

grupamentos e bonificações

b. quantidade de ações antes da

aprovação, separadas por classe e

espécie

- Quantidade de ações ordinárias 1.751.985

- Quantidade de ações preferenciais 2.556.920

TOTAL 4.308.905

c. quantidade de ações depois da

aprovação, separadas por classe e

espécie

- Quantidade de ações ordinárias 8.759.925

- Quantidade de ações preferenciais 12.784.600

TOTAL 21.544.525

17.4. Em relação às reduções de capital do emissor, indicar:

a. data da deliberação

Não se aplica. O evento não ocorreu nos últimos três exercícios.

b. data da redução


c. valor total da redução


89

d. quantidade de ações canceladas pela redução, separadas por classe e espécie


e. valor restituído por ação


f. forma de restituição:


i. Dinheiro


ii. se em bens, descrição dos bens


iii. se em direitos, descrição dos direitos


g. percentual que a redução representa em relação ao capital social imediatamente anterior à

redução de capital

Não se aplica. O evento não ocorreu nos últimos três exercícios

h. razão para a redução

Não se aplica. O evento não ocorreu nos últimos três exercícios


Todas as informações relevantes, em relação a este tópico, foram fornecidas.

90

18. Valores mobiliários

18.1. Descrever os direitos de cada classe e espécie de ação emitida:

Espécie de ações ou CDA Ordinárias

Tag along 100%

a. Direito a dividendos Farão jus a um dividendo de 25% do lucro ajustado, de acordo com a lei 6404/76.

b. Direito a voto Pleno

c. Conversibilidade Não

d. Direito a reembolso de capital Não

e. Restrição a circulação Não

f. Condições para alteração dos direitos

assegurados por tais valores mobiliários

A Companhia poderá, mediante deliberação da Assembléia Geral, criar novas classes de

ações preferenciais mais favorecidas ou promover aumento da classe existente sem guardar

proporção com as demais, observando para as ações preferenciais sem direito a voto ou

sujeitas a restrições nesse direito, o limite de 2/3 do total das ações emitidas. Dentro do

mesmo limite, os aumentos do número de ações, poderão ser feitos com ações de ambas as

classes ou somente de uma delas independente de proporcionalidade.

g. outras características relevantes Em caso de alienação do controle acionário da companhia, o adquirente se obrigará a efetuar

a oferta pública para a aquisição das demais ações não integrantes do bloco controlador,

ordinárias ou preferenciais, pelo mesmo preço e condições pago por ação integrante do bloco

controlador.

Espécie de ações ou CDA Preferenciais

Tag along 100%

a. Direito a dividendos Farão jus a um dividendo de 25% do lucro ajustado, de acordo com a lei 6404/76.

b. Direito a voto Sem direito

c. Conversibilidade Não

d. Direito a reembolso de capital Sim

e. Descrição das características do

reembolso de capital

As ações preferenciais não têm direito a voto, sendo assegurado a seus titulares prioridade no

reembolso do capital, sem prêmio, na proporção de sua participação no capital social, em

caso de eventual liquidação da sociedade.

e. Restrição a circulação Não

f. Condições para alteração dos direitos

assegurados por tais valores mobiliários

A Companhia poderá, mediante deliberação da Assembléia Geral, criar novas classes de

ações preferenciais mais favorecidas ou promover aumento da classe existente sem guardar

proporção com as demais, observando para as ações preferenciais sem direito a voto ou

sujeitas a restrições nesse direito, o limite de 2/3 do total das ações emitidas. Dentro do

mesmo limite, os aumentos do número de ações, poderão ser feitos com ações de ambas as

classes ou somente de uma delas independente de proporcionalidade.

g. outras características relevantes Em caso de alienação do controle acionário da companhia, o adquirente se obrigará a efetuar

a oferta pública para a aquisição das demais ações não integrantes do bloco controlador,

ordinárias ou preferenciais, pelo mesmo preço e condições pago por ação integrante do bloco

controlador.

h. Direito a participação em oferta pública por alienação de controle

Em caso de alienação do controle acionário da companhia, o adquirente se obrigará a efetuar a oferta

pública para a aquisição das demais ações não integrantes do bloco controlador, ordinárias ou

preferenciais, pelo mesmo preço e condições pago por ação integrante do bloco controlador. Para

efeito do disposto no caput, não caracteriza alienação de controle: a) a venda, cessão e/ou

transferência de ações da Companhia entre acionistas integrantes do bloco de controle e/ou signatários

de acordos de acionistas regulando o exercício de direitos políticos associados às ações integrantes do

bloco de controle; b) a transferência do controle decorrente de decisão ou ato judicial ou de algum

órgão regulador da qual resulte a transferência de parte ou da totalidade das ações detidas pelos

acionistas controladores. Caso os controladores venham a alienar o controle da Companhia, ficam

obrigados a inserir no instrumento que regule a referida alienação, a obrigação dos adquirentes de, no

prazo de 30 (trinta) dias da formalização da transferência das ações representativas do controle,

formular oferta pública de compra de todas as demais ações emitidas pela Companhia, pelo preço e

condições referidas no caput deste artigo.

91

i. emissores estrangeiros devem identificar as diferenças entre as características descritas nos

itens “a” a “i” e aquelas normalmente atribuídas a valores mobiliários semelhantes emitidos

por emissores nacionais, diferenciando quais são próprias do valor mobiliário descrito e

quais são impostas por regras do país de origem do emissor ou do país em que seus valores

mobiliários estão custodiados

Não se aplica, pois a empresa é emissor nacional.

18.2. Descrever, se existirem, as regras estatutárias que limitem o direito de voto de acionistas

significativos ou que os obriguem a realizar oferta pública

Não existem regras estatutárias, quanto a este tópico.

18.3. Descrever exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou políticos

previstos no estatuto

Não existem exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais.

18.4. Em forma de tabela, informar volume de negociações bem como maiores e menores cotações

dos valores mobiliários negociados em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado, em

cada um dos trimestres dos 3 últimos exercícios sociais

ANO 2010

Ações ON Volume negociação Maiores cotações Menores cotações

1º Trimestre 277.116,00 14,20 12,11

2º Trimestre 215.833,00 15,00 12,00

3º Trimestre 187.203,00 14,49 13,50

4º Trimestre 295.343,00 15,00 13,30

TOTAL 975.495,00

Ações PN

1º Trimestre 4.465.065,00 16,80 13,00

2º Trimestre 6.759.690,00 16,80 12,05

3º Trimestre 20.496.981,00 14,00 12,30

4º Trimestre 4.055.548,00 16,00 13,11

TOTAL 35.777.284,00

ANO 2009

Ações ON Volume negociação Maiores cotações Menores cotações

1º Trimestre 2.243.811,00 7,39 4,81

2º Trimestre 2.896.691,00 9,05 6,40

3º Trimestre 2.476.336,00 12,30 8,50

4º Trimestre 1.461.638,00 13,82 11,90

TOTAL 9.078.476,00

Ações PN

1º Trimestre 4.232.015,00 7,99 5,01

2º Trimestre 14.415.330,00 9,40 6,40

3º Trimestre 4.064.755,00 13,50 8,36

4º Trimestre 5.542.913,00 13,50 11,00

TOTAL 28.255.013,00

ANO 2008

Ações ON

1º Trimestre 2.699.399,00 100,00 87,51

2º Trimestre 11.440.534,00 98,49 80,01

3º Trimestre 1.580.079,00 94,68 72,15

4º Trimestre 4.001.514,00 15,50 4,53

TOTAL 19.721.526,00

Ações PN

1º Trimestre 8.861.598,00 91,50 78,00

2º Trimestre 31.966.747,00 80,99 62,00

3º Trimestre 6.078.812,00 85,23 74,69

4º Trimestre 9.392.480,00 15,00 4,51

TOTAL 56.299.637,00

92

18.5. Descrever outros valores mobiliários emitidos que não sejam ações, indicando:

h. identificação do valor mobiliário

Não se aplica, pois não existem.

i. Quantidade


j. Valor


k. data de emissão


l. restrições à circulação


m. conversibilidade em ações ou conferência de direito de subscrever ou comprar ações do

emissor, informando:


i. condições


ii. efeitos sobre o capital social


n. possibilidade de resgate, indicando:


i. hipóteses de resgate


ii. fórmula de cálculo do valor de resgate


o. quando os valores mobiliários forem de dívida, indicar, quando aplicável:


i. vencimento, inclusive as condições de vencimento antecipado


ii. Juros


93

iii. garantia e, se real, descrição do bem objeto


iv. na ausência de garantia, se o crédito é quirografário ou subordinado


v. eventuais restrições impostas ao emissor em relação:

à distribuição de dividendos

à alienação de determinados ativos

à contratação de novas dívidas

à emissão de novos valores mobiliários


vi. o agente fiduciário, indicando os principais termos do contrato


p. condições para alteração dos direitos assegurados por tais valores mobiliários


q. outras características relevantes


18.6. Indicar os mercados brasileiros nos quais valores mobiliários do emissor são admitidos à

negociação

São admitidos a negociação na BMF Bovespa.

18.7. Em relação a cada classe e espécie de valor mobiliário admitida à negociação em mercados

estrangeiros, indicar:

h. País

Não operamos em mercado estrangeiro.

i. Mercado


j. entidade administradora do mercado no qual os valores mobiliários são admitidos à

negociação


k. data de admissão à negociação


l. se houver, indicar o segmento de negociação


94

m. data de início de listagem no segmento de negociação


n. percentual do volume de negociações no exterior em relação ao volume total de negociações

de cada classe e espécie no último exercício


o. se houver, proporção de certificados de depósito no exterior em relação a cada classe e

espécie de ações


p. se houver, banco depositário


q. se houver, instituição custodiante


18.8. Descrever as ofertas públicas de distribuição efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo

controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobiliários do emissor

Não ocorreram ofertas públicas nos três últimos exercícios.

18.9. Descrever as ofertas públicas de aquisição feitas pelo emissor relativas a ações de emissão de

terceiro

Não ocorreram ofertas públicas de aquisição nos três últimos exercícios.


Não existem outras informações relevantes, além das citadas.

95

19. Planos de recompra e valores mobiliários em tesouraria

19.1. Em relação aos planos de recompra de ações do emissor, fornecer as seguintes informações:

a. datas das deliberações que aprovaram os planos de recompra

Não ocorreu nenhum plano de recompra nos últimos três exercícios.

b. em relação a cada plano, indicar:

i. quantidade de ações previstas, separadas por classe e espécie


ii. percentual em relação ao total de ações em circulação, separadas por classe e espécie


iii. período de recompra


iv. reservas e lucros disponíveis para a recompra


v. outras características importantes


vi. quantidade de ações adquiridas, separadas por classe e espécie


vii. preço médio ponderado de aquisição, separadas por classe e espécie


viii. percentual de ações adquiridas em relação ao total aprovado


19.2. Em relação à movimentação dos valores mobiliários mantidos em tesouraria, em forma de

tabela, segregando por tipo, classe e espécie, indicar a quantidade, valor total e preço médio

ponderado de aquisição do que segue:

a. saldo inicial

Não ocorreu nenhuma movimentação de valores mobiliários em tesouraria nos três últimos

exercícios.

b. aquisições


exercícios.

96

c. alienações


exercícios.

d. cancelamentos


exercícios.

e. saldo final


exercícios.

19.3. Em relação aos valores mobiliários mantidos em tesouraria na data de encerramento do último

exercício social, indicar, em forma de tabela, segregando por tipo, classe e espécie:

a. quantidade

Não existem valores mobiliários mantidos em tesouraria na data de encerramento do último

exercício social.

b. preço médio ponderado de aquisição


exercício social.

c. data de aquisição


exercício social.

d. percentual em relação aos valores mobiliários em circulação da mesma classe e espécie


exercício social.


Todas as informações pertencentes a este tópico, foram fornecidas acima.

97

20. Política de negociação de valores mobiliários

20.1. Indicar se o emissor adotou política de negociação de valores mobiliários de sua emissão pelos

acionistas controladores, diretos ou indiretos, diretores, membros do conselho de administração,

do conselho fiscal e de qualquer órgão com funções técnicas ou consultivas, criado por

disposição estatutária, informando:

a. data de aprovação

A empresa não adotou política de negociação de valores mobiliários, por disposição

estatutária.

b. pessoas vinculadas


estatutária.

c. principais características


estatutária.

d. previsão de períodos de vedação de negociações e descrição dos procedimentos adotados

para fiscalizar a negociação em tais períodos


estatutária.


As informações pertinentes a este tópico, foram informadas acima.

98

21. Política de divulgação de informações

21.1. Descrever normas, regimentos ou procedimentos internos adotados pelo emissor para assegurar

que as informações a serem divulgadas publicamente sejam recolhidas, processadas e relatadas

de maneira precisa e tempestiva

As informações a serem divulgadas publicamente ocorrem apenas por intermédio da diretoria.

21.2. Descrever a política de divulgação de ato ou fato relevante adotada pelo emissor, indicando os

procedimentos relativos à manutenção de sigilo acerca de informações relevantes não divulgadas

A divulgação de ato ou fato relevante é feito com observância das disposições legais, e aqueles

divulgados ficam restritos aos órgãos da Administração da Companhia.

21.3. Informar os administradores responsáveis pela implementação, manutenção, avaliação e

fiscalização da política de divulgação de informações


-Renata Grazziotin

-Marcus Grazziotin

-José Eugênio Farina

-Plinio Grazziotin

-Renato B. S. Miranda

-Bruno Piacentini

-Noercy Julio Krauspenhar

Diretoria:

-Renata Grazziotin

-Marcus Grazziotin

-Olanir Grazziotin


As informações relevantes a este tópico, foram descritas acima.

99

22. Negócios extraordinários

22.1. Indicar a aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como operação

normal nos negócios do emissor

Não ocorreu este tipo de evento nos três últimos exercícios.

22.2. Indicar alterações significativas na forma de condução dos negócios do emissor


22.3. Identificar os contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas não diretamente

relacionados com suas atividades operacionais



Todas as informações relevantes foram divulgadas acima.

grazziotin, inscrita no cadastro nacional de pessoa ... · 2 identificação da companhia...

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