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Governança Corporativa e Sustentabilidade Mateus Tavares da Silva Cozer e Paulo Rogério dos Santos Lima

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Transparência, transparência e transparência. Governança significa ato de governar. O principal executivo da corporação, o que os economistas preferem chamar de firma, em oposição ao mercado, com suas duas variáveis microeconômicas básicas, quantidades e preços, precisa tomar decisões, trabalho do administrador. Contudo, o CEO, termo que os anglo-americanos preferem, deve prestar contas das suas decisões para os acionistas da corporação, e para os demais públicos interessados, ou stakeholders.Link: http://www.ahkbrasil.com/ver_evento.asp?id=1521&area=Eventos

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Page 1: Governanca Corporativa

Governança Corporativa e Sustentabilidade

Mateus Tavares da Silva Cozer e

Paulo Rogério dos Santos Lima

24/06/2009

Page 2: Governanca Corporativa

Agenda• Introdução• Objetivo• Governança Corporativa• “The Spirit of Enron and the Capitalist Ethic”• Sustentabilidade• Energia

Page 3: Governanca Corporativa

Tendências

• O início do século 21 tem observado a confluência de três tendências de longo prazo no mundo dos negócios: – a mudança de uma economia de bens para

serviços, – a rápida expansão de redes eletrônicas – a medição de resultados que interliga as

questões econômicas, sociais e ambientais (RUST, 2002; HODGES e GRAYSON, 2001; ZADEK, 2001; URBAN, 2004; HANSON, 1999; URDAN, 1993; BELL, 1973; BENKLER, 2006; BEINHOCKER, 2006).

Page 4: Governanca Corporativa

Introdução

• Governança Corporativa é um tema com uma vasta literatura na área de finanças corporativa.

• O Instituto Brasileiro de Governança Corporativa - IBGC

• Poucos autores iluminam os demais stakeholders.

Page 5: Governanca Corporativa

Objetivo

• Problema de pesquisa– Preocupa o problema da transparência e

prestação de contas com os stakeholders.

• O objetivo do trabalho é discutir o tema da governança corporativa, – com ênfase no mercado – sob a perspectiva estratégica.

Page 6: Governanca Corporativa

Governança corporativa

• The debates about governance and ethics have sprung from

corporate failure, not from corporate success.

• John Viney

Page 7: Governanca Corporativa

Agenda Estratégica

Governança

• Board

Direito

de decisão

ImpulsoEstratégico

•Posicionamento

•Missão

EstruturaOrganizacional

• Responsabilidades

• Autoridade

Processos

• Atividades

• Coordenação

• Operação

• Foco no Cliente

• Inovação

Desempenho

•Indicadores

• Eventos no tempo

• Capital financeiro

• Capital humano

• Capital social

• Capital natural

• Capital manufaturado

Page 8: Governanca Corporativa

1. The purpose of the corporation is to harness private interests to serve the public interest.

2. Corporations shall accrue fair returns for shareholders, but not at the expense of the legitimate interests of other stakeholders.

3. Corporations shall operate sustainably, meeting the needs of the present generation without compromising the ability of future generations to meet their needs.

http://www.corporation2020.org/

http://www.unpri.org/principles/

environmental, social, and corporate governance (ESG)

Page 9: Governanca Corporativa

Economia das Organizações

• O estudo das organizações na abordagem da nova economia das instituições (New Institutional Economics) possui raízes no trabalho do autor Ronald Coase (1988).

• Estudar o custo das transações como o indutor dos modos alternativos de organização da produção (governança)– Oliver Williamson.

• Unidade de análise: a transação

Page 10: Governanca Corporativa

finanças, direito

• Capitalismo no início do século 21 é uma coleção variada de sistemas econômicos.– Randall Morck

• Governança Corporativa desenvolve-se como resposta à separação entre propriedade e controle administrativo da riqueza industrial e seus decorrentes conflitos de interesse– Adolph Berle e Gardiner Means

Page 11: Governanca Corporativa

Firmas e mercados

• “The Spirit of Enron and the Capitalist Ethic”– Enron

– WorldCom

– Barings

– LTCM

– AIG

– Sadia

– Votorantim

Page 12: Governanca Corporativa

governança global

• O significado vital da governança corporativa para a transparência, prestação de contas com a sociedade e desempenho estão sendo reconhecidos no mundo industrializado (CLARKE, 2007).

• Existe uma clara divergência:– países Anglo-Americanos – Europa, Ásia Pacífico, e outras regiões do mundo

• Alemanha– Baums Report (2001)– Cromme Code (2002)

• Hiperconsumidor globalizado (LIPOVETSKY, 2006)

Page 13: Governanca Corporativa

remuneração dos altos executivos

Ranking Empresa CEO Remuneração (milhões, US$)

Capitalização de mercado (bilhões, US$)

1 IAC/Interactive Barry Diler 295 14 2 Capital One Financial Richard

Fairbank 249 18

3 Yahoo Terry Semel 230 47

Tabela 1: CEOs mais bem pagos dos EUA, 2005.

Fonte: Clarke, 2007.

Yahoo, Mkt Cap: 17.79B (15/02/2009)

Fonte: http://www.google.com/finance?q=yahoo

Page 14: Governanca Corporativa

Estratégias de Produção de Informação

Minimização Custo/ Aquisição Benefício

Domínio Público

Intrafirmas Troca / Partilha

Exclusão com base legal

(vende informação com base em copyright)

1. Romantic Maximizers(autores, compositores, Paulo Coelho)

2. Mickey (Disney)

3. GE (small number of

companies hold

blocking patents)

Mercado de não exclusão

(gera receita pelos serviços gerados)

4. Scholarly Lawyers (software

developers

who develop software

and make

money from customizing

it to a particular

Client)

5. Know-How (Gerdau)

6. Redes de Aprendizagem (Promon)

Não Mercado de não exclusão

(são financiados)

7. José Lattes (academics

who write

articles for fame)

8. Los Alamos (produce

Valuable public goods)

9. Redes de compartilhamento limitada (FEA-USP)

Page 15: Governanca Corporativa

Governança e sustentabilidade

• No sentido empresarial, o termo sustentabilidade refere-se à contribuição do setor privado para o desenvolvimento sustentável (HODGES e GRAYSON, 2001)

• Fraudes cometidas por investidores oportunistas como Bernard Madoff

• Aquecimento global, o fim do petróleo barato, escassez de água fresca, são conseqüências das desigualdades que os humanos criaram (KORTEN, 2007).

Page 16: Governanca Corporativa

Elementos-chave do processo de governança corporativa

Governança Corporativa

Sistema de Valores

Relacionamento entrepartes interessadas

Propósitos estratégicos

Estrutura de poder

Práticas de gestão

Page 17: Governanca Corporativa

Os princípios éticos como base de construção da Governança Corporativa

• Os quatro pilares básicos da governança corporativa são:

• Accountability: prestação responsável de contas, fundamentada nas melhores práticas contábeis e de auditoria

• Compliance: conformidade no cumprimento de normas reguladoras expressas nos estatutos sociais, nos regimentos internos e nas instituições legais

• Disclosure: transparência nas informações, especialmente nas de maior relevância, que impactam os negócios e envolvem riscos

• Fairness: senso de justiça, equilíbrio de interesses e igualdade no tratamento dado aos acionistas minoritários.

Page 18: Governanca Corporativa

Os princípios éticos como base de construção da Governança Corporativa

• Pode-se afirmar, com pequena margem de erro, que o CEO (Chief Executive Officer) de uma companhia é o grande orquestrador dos principíos éticos existentes na cultura organizacional. De tal maneira, arrisco afirmar que o CEO da chamada Era da Transparência deve fazer parte de uma nova classe evolutiva:

• O HOMO ETICUS

Page 19: Governanca Corporativa

Os princípios éticos como base de construção da Governança Corporativa

• O Homo Eticus (CEO da Era da Transparência) tem grande importância na:

• 1) elaboração e aprovação do código de conduta

• 2) disseminação dos valores e princípios éticos na organização

• 3) na elaboração das ações de educação de valores

• 4) no bom andamento dos trabalhos do comitê de ética.

Page 20: Governanca Corporativa

Dow Jones Sustainability Indexes

• Lançado em 1999• Close to US$6bn in DJSI-

based investment vehicles.• Companies analyzed

– Latin America: 18– Europe: 398

• Líderes Globais– Automobiles & Parts: BMW– Financial Services: Itaú

• Fonte: http://www.sustainability-index.com/

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Energia no Brasil

• Estudo da McKinsey• Segundo o World Resources

Institute , o Brasil é o 4º maior emissor de gases de efeito estufa (GEE) na atmosfera

• Em 2006, 81% da energia utilizada no mundo se originaram em combustíveis fósseis (carvão, petróleo e

gás). • http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0103-

40142009000100009&script=sci_arttext

Page 22: Governanca Corporativa

Obrigado!

Contato:Prof. Mateus Cozer

email: [email protected]

Tel.: (55 11) 9229-7995

Web: twitter.com/mtscozer

Page 23: Governanca Corporativa

Obrigado!

Contato:Prof. Paulo Rogério Lima

email: [email protected]

Tel.: (55 11) 9976-2539 ou 3582-3719