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Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-1 Demonstração do Fluxo de Caixa ou Demonstração do Fluxo Disponível * * Caixa, Bancos e Aplicações de curtíssimo prazo (liquidez imediata)

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Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-1

Demonstração do Fluxo de Caixa

ou

Demonstração do Fluxo Disponível *

* Caixa, Bancos e Aplicações de curtíssimo prazo (liquidez imediata)

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-2

BALANÇO BALANÇO PATRIMONIALPATRIMONIAL

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIOEXERCÍCIO

Integração das Demonstrações

x1x0x1x0

ELP RLP PC AC

PASSIVO PLATIVO

PL APTotalTotal

BP

INTEGRAÇÃOINTEGRAÇÃO

resultado

Impostos

Despesas

CMV

Receita

(xxx)-

(xxx)-

(xxx)=

(xxx)-

xxxxx+

DRE

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-3

Porque elaborar a DFC?

– Não se observa por meio do balanço a evolução das contas, mas sim, o saldo no início e o saldo final do período.

– Auxilia a interpretar as variações.– O porquê de a empresa ter um lucro considerável e estar o

Caixa Baixo, não conseguindo liquidar todos os seus compromissos.

– Ou, ainda, a empresa ter prejuízo em determinado ano embora o Caixa tenha aumentado.

– Conhecendo o passado (o que ocorreu) se poderá fazer uma boa projeção do Fluxo de Caixa para o futuro¹ (Projetado).

¹ próxima semana, próximo mês, próximo ano etc.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-4

A empresa gera fluxos de caixa?

– Lucro não é dinheiro em caixa– Indiscutivelmente a principal fonte de

entrada de caixa em uma empresa é o lucro que ela realiza.

– Se a empresa não realiza lucro, não se sustenta a médio e a longo prazo.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-5

Empresa sem lucro não terá dinheiro para pagar suas obrigações

Então deverá tomar dinheiro emprestado

A empresa terá de demonstrar aos credores que terá capacidadede gerar excedente de caixa no futuro para pagar

os empréstimos

Se ela não gera lucro de suas operações, como poderá gerarexcedentes de caixa e pagar o empréstimo?

?Lucro é a fonte primária de geração de caixa de

uma empresa

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-6

De que outras fontes de caixa a empresa dispõe?

• Recebimento da venda/produto/serviço realizados.

• Novos empréstimos• Entrada de capital de sócios ou emissão de

novas ações• Venda de ativo imobilizado• Venda de participação em outras empresas• Etc.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-7

Que eventos/atividades envolvem saídas de caixa?

• Pagamentos das despesas operacionais• Pagamento de empréstimos• Pagamento de dividendos aos acionistas• Compra de ativo imobilizado• Compra de participação em outras empresas• Pagamento de fornecedores• Etc.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-8

Por que a DFC é muito útil – Vejamos algumas questões

• Quanto caixa foi gerado pelas operações normais da empresa?

• Que outras formas a empresa utilizou para levantar caixa?

• A empresa está usando o excedente de caixa operacional em ativos produtivos ou pagamento empréstimo?

• Em que proporção os investimentos da empresa estão sendo financiados pelo caixa gerado operacionalmente e por fontes

externas (empréstimos ou capital novo)?

• A empresa está precisando tomar empréstimos para manter o pagamento de seus dividendos?

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-9

Informações da DFC são usadas para:

Avaliar a liquidez e a flexibilidade financeira

Liquidez refere-se a disponibilidade de recursos para pagarobrigações

Flexibilidade financeira refere-se à habilidade de a empresa financiar suas operações com recursos gerados internamente ou com recursos externos (emissão de ações, debêntures ou empréstimos)

Analistas de crédito e investidores estão interessados nessas avaliações

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-10

Informações da DFC são usadas para:

Avaliar as decisões gerenciais

Decisões inteligentes levam a empresa a produzir lucro e gerar fluxos de caixa

Analisando um demonstrativo, observa-se os investimentos que a empresa realizou no passado, podendo concluir se esses investimentos estão trazendo retorno sob forma de lucro e fluxo

de caixa.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-11

Informações da DFC são usadas para:

Determinar a capacidade de pagar dividendos aos acionistas e empréstimos aos credores

Mostrar a relação entre lucro líquido e caixaNormalmente caixa e lucro andam juntos.

Ajudar a prever futuros fluxos de caixaFontes e saídas de caixa de períodos anteriores são bons indicativos de

geração de caixa futuro.

Analistas financeiros usam valor presente de fluxos de caixa para avaliar o valor da empresa

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-12

Principais operações que afetam o caixa

• Transações que aumentam o caixa

Integralização do capital pelos sócios e acionistas;Empréstimos bancários e financiamentos;Vendas de itens do Ativo Permanente;Vendas a vista e Recebimento de duplicatas a receber;Outras entradas (juros recebidos, dividendos recebidos de

outras empresas).

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-13

Principais operações que afetam o caixa

• Transações que diminuem o caixa

Pagamentos de dividendos aos acionistas;Pagamentos de juros e amortização de dívida;Aquisição de item do Ativo Permanente;Compras a vista e pagamentos de fornecedores;Pagamentos de despesa/custo, contas a pagar e outros.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-14

Principais operações que afetam o caixa

• Transações que não afetam o caixa (sem encaixe nem desembolso)

Depreciação, amortização e exaustão;Provisão para devedores duvidosos;Reavaliação de ativos;Acréscimos ou diminuições de itens de investimento pelo

método de equivalência patrimonial.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-15

Métodos de apresentação da DFC

• Método DiretoO fluxo de caixa pelo Método Direto (sentido restrito)As entradas e saídas de caixa são evidenciadas a começar

das vendas, considerando todos os recebimentos e pagamentos oriundos das operações ocorridas no período.

• Método IndiretoO fluxo de caixa pelo Método Indireto (sentido amplo)Neste método são efetuados os ajustes ao lucro líquido.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-16

Elaboração da demonstração de fluxos de caixa

• Essa demonstração é dividida em três partes:– fluxos operacionais;

– fluxos de investimento;

– fluxos de financiamento.

• A natureza desses fluxos é apresentada na Figura no próximo slide.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-17

Elaboração da demonstração de fluxos de caixa

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-18

Elaboração da demonstração de fluxos de caixa

. Atividades operacionais: abrange as transações que envolvem a

consecução do objeto social da empresa.

. Atividades de financiamento: além da captação de recursos provenientes dos proprietários da empresa, toda a captação de empréstimos e outros recursos deverá ser incluída nesse grupo.

. Atividades de investimento: operações de compra e venda de ativos permanentes, aquisições ou venda de participações etc.

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-19

Elaboração da DFC

. Exemplo prático

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-20

Balanço Patrimonial da Cia. Máquinas ZF

• Notas explicativas– A empresa calculou dividendos à base de 30% do lucro líquido.– O imposto de renda a pagar está incluso em contas a pagar.

1600900Total passivo circulanteAtivo Não Circulante

CirculanteCirculanteAno 2Ano 1Passivo e PLAno 2Ano 1Ativo

310200Contas a pagar700550Estoque600400Empréstimos bancários900600Duplicatas a receber600300Fornecedores100150Caixa

Exigível a longo prazo100100Títulos a receberPassivo Não CirculanteRealizável longo prazo

900Dividendos a pagar17001300Total ativo circulante

10001000Capital600600ImobilizadoPatrimônio Líquido600400Investimento

100500Financiamentos a pagar

25001100

100 310Reservas de Lucros100100Intangível1310Total patrimônio Líquido3100Total do passivo e PL31002500Total do ativo

Gestão Financeira – Capítulo 3 – Prof.Mônica Slide 3-21

Demonstração do Fluxo de Caixa da Cia. Maq.ZF– Modelo direto

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA – Modelo direto(+) Saldo no final do ano 1 150

ENTRADAS(a) Recebimento de duplicatas 2700

(b) Novos empréstimos bancários 200 2900

SAÍDAS(c) Pagamento de fornecedores (1450)

(d) Despesas operacionais pagas (vendas, administrativas e financ) (900)

(e) Novos investimentos (200)

(f) Amortização de financiamentos (400) (2950)

(=) Saldo no final do ano 2 100

BALANÇO PATRIMONIALAtivo Circulante Ano 1 Ano 2

Caixa 150 100