Gerdau Açominas S.A.

Informações extraídas do ITR da Gerdau S.A Grupo 16 – Outras Informações

• No primeiro trimestre de 2004, o faturamento da Gerdau Açominas S.A. atingiu R$ 2,6 bilhões,

21,9% superior ao pro forma do primeiro trimestre de 2003 e 9,2% ao do quarto trimestre, também pro forma.

• A margem bruta foi de 37,4% no trimestre contra 42,3% e 36,3% no primeiro e quarto trimestres de 2003, respectivamente. Em relação ao quarto trimestre, a margem mostrou-se melhor em conseqüência dos elevados preços no mercado internacional. Já em relação ao primeiro trimestre de 2003, a elevação dos custos foi mais acentuada, o que reduziu a margem bruta ao longo do ano.

• O EBITDA (geração de caixa operacional) atingiu R$ 614,7 milhões no trimestre, apresentando um crescimento de 15,9% sobre o pro forma do quarto trimestre de 2003. Em relação ao primeiro trimestre, o EBITDA manteve-se no mesmo nível. A margem EBITDA ficou em 31,0% no trimestre.

• O lucro líquido da Empresa atingiu R$ 312,9 milhões no trimestre, ou seja, R$ 1,97 por ação.

• Os juros sobre capital próprio e dividendos relativos ao primeiro trimestre, a serem pagos em 18 de maio de 2004, totalizam R$ 103,2 milhões. Esse valor equivale a R$ 0,6505 por ação emitida em 30 de março.

• Em 31 de março, o patrimônio líquido era de R$ 3,3 bilhões, equivalentes a um valor patrimonial de R$ 20,63 por ação.

GERDAU AÇOMINAS S.A. - ConsolidadoBALANÇO PATRIMONIAL

Legislação Societária - R$ mil Mar. 2004 Dez. 2003ATIVO TOTAL 7.876.853 7.584.716 Ativo Circulante 2.800.999 2.548.754 Disponibilidades 140.661 64.969 Contas a receber de clientes 844.569 762.045 Créditos tributários 138.432 98.665 Títulos e valores mobiliários 165.015 193.358 Estoques 1.267.888 1.179.545 Produtos prontos 367.222 357.180 Produtos em elaboração 222.612 227.808 Matérias primas 327.726 290.470 Materiais de almoxarifado 288.427 265.635 Adiantamento a fornecedores 61.901 38.452 Outros 244.434 250.172 Imposto de renda e contrib. social diferidos 84.060 98.412 Outras contas a receber 160.374 151.760 Ativo Realizável a Longo Prazo 457.986 452.500 Empréstimos eletrobrás 1.304 1.304 Outros 456.682 451.196 Imposto de renda e contrib. social diferidos 376.165 388.373 Depósitos judiciais e outros 80.517 62.823 Ativo Permanente 4.617.868 4.583.462 Investimentos 60.382 66.638 Imobilizado 4.542.642 4.504.438 Terrenos, prédios e construções 2.539.670 2.530.624 Máquinas, equipamentos e instalações 4.055.028 3.968.682 Móveis e utensílios 64.904 64.921 Veículos 23.472 22.727 Equipamento eletrônico de dados 209.637 205.799 Imobilizações em andamento 628.976 600.647 Florestamento/reflorestamento 134.542 132.512 Depreciações acumuladas (3.113.587) (3.021.474) Diferido 14.844 12.386

Legislação Societária - R$ mil Mar. 2004 Dez. 2003PASSIVO TOTAL 7.876.853 7.584.716 Passivo Circulante 2.907.814 3.058.502 Empréstimos e Financiamentos 1.713.792 1.898.976 Fornecedores 540.568 466.675 Impostos, Taxas e Contribuições 199.492 107.126 Dividendos/Juros sobre o capital próprio a Pagar 91.996 283.986 Dívidas com Pessoas Ligadas 184.020 125.320 Outros 177.946 176.419 Salários a pagar 46.799 65.454 Imposto de renda e contrib. social diferidos 20.207 19.790 Outras contas a pagar 110.940 91.175 Passivo Exigível a Longo Prazo 1.695.841 1.495.894 Empréstimos e Financiamentos 1.611.633 1.424.506 Outros 84.208 71.388 Provisão para contingências 43.268 31.645 Benefícios a empregados 6.418 7.794 Outras contas a pagar 34.522 31.949 Participações Minoritárias - - Patrimônio Líquido 3.273.198 3.030.320 Capital Social Realizado 2.340.576 2.340.576 Reservas de Capital 131.989 98.762 Subvenção para investimentos 105.792 72.565 Outras 26.197 26.197 Reservas de Lucro 60.222 60.222 Legal 60.222 60.222 Lucros/Prejuízos Acumulados 740.411 530.760

GERDAU AÇOMINAS S.A. - ConsolidadoDEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO

Legislação Societária - R$ mil 1T2004 1T2003Pro forma

RECEITA BRUTA DE VENDAS 2.596.702 2.118.888Deduções da Receita Bruta (589.649) (411.379) Impostos sobre vendas (427.128) (316.772) Fretes e descontos (162.521) (94.607) Receita Líquida de Vendas 2.007.053 1.707.509 Custo das Vendas (1.262.154) (989.399) Lucro Bruto 744.899 718.110 Resultado Operacional (310.222) (279.079) Despesas com Vendas (87.820) (69.037) Despesas Gerais e Administrativas (140.575) (110.813) Resultado Financeiro (93.628) (93.082) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 12.405 (5.777) Resultado da Equivalência Patrimonial (604) (370) Lucro Operacional 434.677 439.031 Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas (5.296) (678) Lucro antes dos impostos e participações 429.381 438.353 Provisão para IR e Contribuição Social (82.007) (103.671) IR diferido (26.978) 20.446 Participações/Contribuições Estatutárias (7.542) (4.254) Lucro Líquido do Exercício 312.854 350.874

Participação dos Controladores 312.854 350.874 Participações Minoritárias - -

GERDAU AÇOMINAS S.A. - ConsolidadoFLUXO DE CAIXA

Legislação Societária - R$ mil 1T2004LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 312.854 Equivalência patrimonial 604 Provisão para riscos de crédito 1.888 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 5.289 Ganho e/ou perda na alienação de investimentosVariações monetárias e cambiais 50.725 Depreciações e amortizações 100.932 Imposto de renda e contribuição social 75.867 Juros sobre a dívida 50.041 Contingências / depósitos judiciais 8.547 Variação de contas a receber de clientes (88.663) Variação nos estoques (62.186) Variação de fornecedores 44.089 Outras contas da atividade operacional 16.094

Caixa líquido da atividade operacional 516.081 Aquisição/alienação de imobilizado (142.957) Acréscimo de diferido (2.637) Aquisição/alienação de investimentos (2)

Aplicação de caixa em investimentos (145.596) Fornecedores de imobilizado (1.813) Financiamento do capital de giro 105.080 Debêntures - Aportes de financiamentos do permanente 44.488 Amortização de financiamentos do permanente (188.896) Pagamento de juros de financiamentos (45.880) Mútuos com empresas ligadas 56.324 Pagamento de dividendos/juros e participações (292.963)

Caixa líquido da atividade financeira (323.660) Variação no saldo do caixa 46.825

Saldo de CaixaNo início do período 258.327 Saldo inicial de empresas consolidadas no período - Atualização do caixa inicial 524 No final do período 305.676

Composição do caixa finalTítulos e valores mobiliários 165.015 Disponibilidades 140.661

GERDAU AÇOMINAS S.A. - Não-consolidadoBALANÇO PATRIMONIAL

Legislação Societária - R$ mil Mar. 2004 Dez. 2003ATIVO TOTAL 7.854.355 7.569.500 Ativo Circulante 2.767.307 2.524.173 Disponibilidades 73.311 64.110 Contas a receber de clientes 1.005.657 829.542 Créditos tributários 135.028 96.652 Títulos e valores mobiliários 81.765 115.156 Estoques 1.232.221 1.172.964 Produtos prontos 365.053 356.825 Produtos em elaboração 222.612 227.808 Matérias primas 323.800 287.478 Materiais de almoxarifado 285.000 262.583 Adiantamento a fornecedores 35.756 38.270 Outros 239.325 245.749 Imposto de renda e contrib. social diferidos 84.060 98.412 Outras contas a receber 155.265 147.337 Ativo Realizável a Longo Prazo 445.182 440.229 Empréstimos eletrobrás 1.304 1.304 Outros 443.878 438.925 Imposto de renda e contrib. social diferidos 372.677 385.423 Depósitos judiciais e outros 71.201 53.502 Ativo Permanente 4.641.866 4.605.098 Investimentos 194.738 197.463 Participações em controladas 176.810 179.486 Outros investimentos 17.928 17.977 Imobilizado 4.434.682 4.397.120 Terrenos, prédios e construções 2.516.575 2.508.914 Máquinas, equipamentos e instalações 3.960.586 3.889.688 Móveis e utensílios 91.222 91.794 Veículos 23.005 22.600 Equipamento eletrônico de dados 485.237 475.790 Imobilizações em andamento 340.050 309.864 Florestamento/reflorestamento 101.302 99.272 Depreciações acumuladas (3.083.295) (3.000.802) Diferido 12.446 10.515

Legislação Societária - R$ mil Mar. 2004 Dez. 2003PASSIVO TOTAL 7.854.355 7.569.500 Passivo Circulante 2.896.588 3.055.693 Empréstimos e Financiamentos 1.708.604 1.889.592 Fornecedores 538.441 464.233 Impostos, Taxas e Contribuições 197.434 105.363 Dividendos/Juros sobre o capital próprio a Pagar 91.996 283.986 Dívidas com Pessoas Ligadas 184.228 138.309 Outros 175.885 174.210 Salários a pagar 45.304 64.212 Imposto de renda e contrib. social diferidos 20.207 19.790 Outras contas a pagar 110.374 90.208 Passivo Exigível a Longo Prazo 1.684.569 1.483.487 Empréstimos e Financiamentos 1.600.466 1.412.705 Financiamentos nacionais 400.828 424.208 Financiamentos estrangeiros 1.199.638 988.497 Outros 84.103 70.782 Provisão para contingências 43.158 31.533 Benefícios a empregados 6.418 7.794 Outras contas a pagar 34.527 31.455 Patrimônio Líquido 3.273.198 3.030.320 Capital Social Realizado 2.340.576 2.340.576 Reservas de Capital 131.989 98.762 Subvenção para investimentos 105.792 72.565 Outras 26.197 26.197 Reservas de Lucro 60.222 60.222 Legal 60.222 60.222 Lucros/Prejuízos Acumulados 740.411 530.760

GERDAU AÇOMINAS S.A. - Não-consolidadoDEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO

Legislação Societária - R$ mil 1T2004 1T2003Pro forma

RECEITA BRUTA DE VENDAS 2.574.020 2.111.935Deduções da Receita Bruta (588.811) (410.892) Impostos sobre vendas (426.495) (316.449) Fretes e descontos (162.316) (94.443) Receita Líquida de Vendas 1.985.209 1.701.043 Custo das Vendas (1.242.771) (982.313) Lucro Bruto 742.438 718.730 Resultado Operacional (307.706) (279.311) Despesas com Vendas (87.032) (68.979) Despesas Gerais e Administrativas (139.403) (109.973) Resultado Financeiro (93.257) (94.157) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 12.362 (5.783) Resultado da Equivalência Patrimonial (376) (419) Lucro Operacional 434.732 439.419 Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas (5.226) (678) Lucro antes dos impostos e participações 429.506 438.741 Provisão para IR e Contribuição Social (81.595) (103.671) IR diferido (27.515) 20.058 Participações/Contribuições Estatutárias (7.542) (4.254) Lucro Líquido do Exercício 312.854 350.874

Lucro por lote ação - R$ 1,9720 Valor patrimonial por ação - R$ 20,6313 Número de ações em circulação (milhares) 158.652

GERDAU AÇOMINAS S.A. - Não-consolidadoFLUXO DE CAIXA

Legislação Societária - R$ mil 1T2004LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 312.854 Equivalência patrimonial 376 Provisão para riscos de crédito 1.888 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 5.248 Ganho e/ou perda na alienação de investimentos - Variações monetárias e cambiais 50.513 Depreciações e amortizações 98.650 Imposto de renda e contribuição social 77.396 Juros sobre a dívida 49.593 Contingências / depósitos judiciais 8.549 Variação de contas a receber de clientes (181.766) Variação dos estoques (58.784) Variação de fornecedores 70.012 Outras contas da atividade operacional 17.255

Caixa líquido da atividade operacional 451.784 Aquisição/alienação de imobilizado (139.992) Acréscimo de diferido (2.111) Aquisição/alienação de investimentos (3.002) Receb. de juros s/capital próprio/distrib. lucros 182

Aplicação de caixa em investimentos (144.923) Fornecedores de imobilizado (1.811) Financiamento do capital de giro 109.585 Debêntures - Aportes de financiamentos do permanente 44.159 Amortização de financiamentos do permanente (187.660) Pagamento de juros de financiamentos (45.542) Mútuos com empresas ligadas 43.662 Pagamento de dividendos/juros e participações (293.444)

Caixa líquido da atividade financeira (331.051) Variação no saldo do caixa (24.190)

Saldo de CaixaNo início do período 179.266 No final do período 155.076

Composição do caixa finalTítulos e valores mobiliários 81.765 Disponibilidades 73.311

GERDAU AÇOMINAS S.A.

NOTA 1 - CONTEXTO OPERACIONAL Gerdau Açominas S.A. é uma Empresa integrante do Grupo Gerdau, dedicado, principalmente, à produção de aços longos comuns e especiais e à comercialização de produtos siderúrgicos em geral (planos e longos), através de usinas localizadas no Brasil, Uruguai, Chile, Canadá, Argentina e Estados Unidos. O Grupo Gerdau tem uma capacidade instalada de 14,5 milhões de toneladas de aço bruto por ano, produzindo aço em fornos elétricos, a partir de sucata e ferro-gusa adquiridos em sua maior parte na região de atuação de cada usina (conceito de mini-mill), bem como produzindo aço a partir de minério de ferro (em altos-fornos e via redução direta), além de possuir uma unidade voltada exclusivamente à produção de aços especiais. É o maior reciclador de sucata da América Latina e está entre os maiores do mundo. O mercado mais importante é o setor industrial, onde fabricantes de bens de consumo, tais como automóveis e aparelhos para uso doméstico e comercial, utilizam basicamente perfis nas várias especificações disponíveis, seguindo-se-lhe o setor da construção civil, que demanda grande volume de vergalhões e arames para concreto. Também são bastante numerosos os consumidores de pregos, grampos e arames, muito utilizados na agropecuária. NOTA 2 - APRESENTAÇÃO DAS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS As Informações Trimestrais foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM. NOTA 3 - PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS a) Disponibilidades e aplicações financeiras – as aplicações financeiras estão registradas aos valores de custo

acrescidos dos rendimentos auferidos até a data das Informações Trimestrais, de acordo com as taxas pactuadas com as instituições financeiras e não superam o valor de mercado;

b) Clientes – estão apresentados a valores de realização, sendo que os valores a receber de clientes no mercado

externo estão atualizados com base nas taxas de câmbio vigentes na data das Informações Trimestrais. A provisão para riscos de crédito foi calculada com base na análise de risco dos créditos, que contempla o histórico de perdas, a situação individual dos clientes, a situação do grupo econômico ao qual pertencem, as garantias reais para os débitos e a avaliação dos consultores jurídicos, e é considerada suficiente para cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber;

c) Estoques – os estoques estão demonstrados pelo menor valor entre o mercado e o custo médio de produção ou

preço médio de aquisição; d) Investimentos em controladas – são avaliados pelo método de equivalência patrimonial, e o resultado dessa

avaliação tem como contrapartida uma conta de resultado operacional; e) Imobilizado – é avaliado ao custo e deduzido das respectivas depreciações. A depreciação é calculada pelo

método linear, com taxas que levam em consideração a vida útil estimada dos bens. Os juros sobre empréstimos que estão financiando obras em andamento são apropriados ao custo das mesmas;

f) Diferido – as amortizações são calculadas pelo método linear sobre o custo, em taxas determinadas em função da

produção dos projetos implantados em relação às suas capacidades instaladas; g) Financiamentos – estão demonstrados pelo valor de contratação, acrescidos dos encargos pactuados, que incluem

juros e atualização monetária ou cambial incorridos. As operações de swap, que estão vinculadas a contratos de financiamentos, são classificadas juntamente com as operações que lhes deram origem;

h) Imposto de renda e contribuição social - o imposto de renda e a contribuição social correntes e diferidos foram

apurados em conformidade com a legislação vigente;

i) Outros ativos e passivos circulantes e a longo prazo – são demonstrados pelos valores de realização (ativos) e pelos valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias incorridos (passivos);

j) Conversão de saldos em moeda estrangeira – o critério para conversão dos saldos ativos e passivos das

operações em moeda estrangeira consiste na conversão para moeda nacional (R$) à taxa de câmbio vigente na data de encerramento das Informações Trimestrais (31/03/2004 - US$ 1,00 = R$ 2,9086 e 31/12/2003 – US$ 1,00 = R$ 2,8892).

NOTA 4 - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS CONSOLIDADAS a) Abrangem as Informações Trimestrais de Gerdau Açominas S.A. e suas controladas diretas, levantadas em 31 de

março de 2004, relacionadas a seguir:

PatrimônioEmpresa consolidada Percentual líquidoMargusa - Maranhão Gusa S.A. 100 54.682 Armafer Serviços de Construção Ltda. 100 40.403 Açominas Com. Imp. Exp. S.A.- Açotrading 100 22.589 Açominas Overseas Ltd. 100 7.602 Florestal Itacambira S.A. 100 7.287 b) Na elaboração das Informações Trimestrais consolidadas, merecem destaque as seguintes práticas:

I) Gerdau Açominas S.A. e suas controladas adotam práticas contábeis uniformes para o registro de suas operações e avaliação dos elementos patrimoniais, sendo que as demonstrações contábeis da controlada Açominas Overseas Ltd. foram convertidas pela cotação do câmbio vigente na data das Informações Trimestrais e adaptadas às práticas contábeis adotadas no Brasil;

II) Os saldos das contas patrimoniais e de resultados decorrentes de operações entre empresas consolidadas estão devidamente eliminados;

c) Em função da integração operacional com a Gerdau S.A. em 28/11/2003, apresentamos abaixo a demonstração

do resultado pro forma, demonstrando qual seria o resultado da Companhia se essa operação tivesse ocorrido em 01 de janeiro de 2003:

31/03/2003Receita bruta de vendas 2.111.935 Deduções da receita bruta (410.892)Receita líquida de vendas 1.701.043 Custo das vendas (982.313)Lucro bruto 718.730 Despesas com vendas (68.979)Despesas gerais e administrativas (109.973)Despesas/receitas financeiras líquidas (94.157)Equivalência patrimonial (419)Outras receitas (despesas) operacionais (5.783)Lucro operacional 439.419 Resultado não operacional (678)Provisão para imp. de renda e contrib. social (83.613)Participação dos administradores (4.254)Lucro líquido do período 350.874

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PRO FORMA – GERDAU AÇOMINAS S.A.

d) A Companhia possui ágio cuja amortização se dá em função da realização da projeção de resultados futuros, como segue:

Prazo de

Amortização Empresa ConsolidadoÁgio na linha de investimentos Saldo em 31/12/2003 43.564 43.564 (-) Reversão de ágio por ajuste no preço de compra (Margusa - Maranhão Gusa S.A.) (5.258) (5.258) (-) Parcela amortizada no período 10 anos (957) (957) Saldo em 31/03/2004 (por expectativa de resultados futuros ) 37.349 37.349

A composição do ágio por controladas encontra-se na nota explicativa nº 7a NOTA 5 - CLIENTES

31/03/2004 31/12/2003 31/03/2004 31/12/2003Valores a receber de clientes no Brasil 628.970 520.274 631.968 522.985 Valores a receber por exportações a partir do Brasil 442.002 372.717 277.916 302.509 Provisão para riscos de crédito (65.315) (63.449) (65.315) (63.449)

1.005.657 829.542 844.569 762.045

Empresa Consolidado

NOTA 6 - IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

IR CS Total IR CS Total

421.964 421.964 421.964 421.839 421.839 421.839 25% 9% 34% 25% 9% 34%

(105.491) (37.977) (143.468) (105.460) (37.966) (143.426)

(94) (34) (128) 88 32 120 18.979 6.832 25.811 18.979 6.832 25.811 6.213 2.462 8.675 6.095 2.415 8.510 (80.393) (28.717) (109.110) (80.298) (28.687) (108.985) (60.122) (21.473) (81.595) (60.422) (21.585) (82.007) (20.271) (7.244) (27.515) (19.876) (7.102) (26.978)

IR CS IR CS 254.947 - 257.130 - - 77.014 - 77.951 4.082 1.470 4.441 1.479 4.683 1.686 4.683 1.686 82.982 29.873 82.982 29.873 346.694 110.043 349.236 110.989 61.653 22.407 61.653 22.407 285.041 87.636 287.583 88.582

IR CS IR CS 20.207 - 20.207 - 20.207 - 20.207 -

31/03/2004 31/03/2004

b) Composição dos ativos e passivos de imposto de renda e contribuição social diferidos, constituídos às alíquotas nominais:

- diferenças permanentes (líquidas) - juros sobre o capital próprio

Alíquotas nominaisDespesa de imposto de renda e contribuição social às alíquotas nominais

a) Apresentação dos ajustes do imposto de renda e da contribuição social no resultado:Empresa Consolidado

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social, após as participações estatutárias

Imposto de renda e contribuição social no resultadoCorrenteDiferido

Ajustes dos impostos referente: - equivalência patrimonial

Empresa - 31/03/2004 Consolidado - 31/03/2004

PASSIVOEmpresa - 31/03/2004 Consolidado - 31/03/2004

CirculanteLongo Prazo

Total

Provisão para contingênciasComissões/outrasProvisão para perdas

Prejuízo fiscalBase negativa

ATIVO

Total circulanteEfeito inflacionário

NOTA 7 - INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS, COLIGADAS E PARTES RELACIONADAS a) SALDOS DE INVESTIMENTOS

31/12/2003Depósito para

futuro aumentoInvestimento de capital Ágio Total Total

Empresas controladas:Açominas Com. Imp. E Export. S.A. - Açotrading 22.589 - - 22.589 22.592Açominas Overseas Ltd. 7.602 - - 7.602 7.504Florestal Itacambira S.A. 7.287 - - 7.287 7.211 Armafer Serviços de Construção Ltda. 40.403 3.000 - 43.403 41.470 MARGUSA - Maranhão Gusa S.A. 54.682 - 37.349 92.031 96.812

132.563 3.000 37.349 172.912 175.589Outros investimentos 20.150 1.676 - 21.826 21.874

152.713 4.676 37.349 194.738 197.463

31/12/2003

Investimento Ágio Total Total

Margusa - Maranhão Gusa S.A. - 37.349 37.349 43.564 MRS Logística S.A. 4.772 - 4.772 4.772 Sociedades em conta de participação 9.934 - 9.934 9.984 Outros investimentos 8.327 - 8.327 8.318

23.033 37.349 60.382 66.638

b) MOVIMENTAÇÃO DOS INVESTIMENTOS

Depósito paraEquivalência futuro aumento

Saldo 31/12/2003 patrimonial (*) Ágio de capital Dividendos Saldo 31/03/2004Empresas controladas:Açominas Com. Imp. E Export. S.A. - Açotrading 22.592 (3) - - - 22.589Açominas Overseas Ltda. 7.504 98 - - - 7.602Florestal Itacambira S.A. 7.211 76 - - - 7.287Armafer Serviços de Construção Ltda. 41.470 (1.067) - 3.000 - 43.403Margusa - Maranhão Gusa S.A. 96.812 477 (5.258) - - 92.031Outros 21.874 43 - 2 (93) 21.826

197.463 (376) (5.258) 3.002 (93) 194.738

(*) Inclui amortização de ágio.

c) INFORMAÇÕES SOBRE OS INVESTIMENTOS% participação

Patrimônio Lucro (prejuízo) no capital Quotas AçõesCapital social líquido líquido social possuídas possuídas

Empresas controladas:Açominas Com. Imp. E Export. S.A. - Açotrading 17.689 22.589 (2) 100% - 400.000Açominas Overseas Ltda. 145 7.602 47 100% 50.000 - Florestal Itacambira S.A. 5.790 7.287 75 100% - 158.985Armafer Serviços de Construção Ltda. 34.730 40.403 (1.066) 100% 34.730.419 - Margusa - Maranhão Gusa S.A. 10.702 54.682 1.175 100% - 10.701.559

Empresa

Empresa - 31/03/2004

Empresa

31/3/2004Consolidado

31/3/2004

Os créditos reconhecidos sobre prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social, bem como provisão para perdas, tanto naempresa quanto no consolidado, estão suportados por projeções de resultados tributáveis futuros trazidos a valor presente, com base em estudos técnicos de viabilidade, aprovados pelos órgãos da Administração da Companhia. Estes estudos consideraram o históricode rentabilidade da Companhia e a perspectiva de manutenção da lucratividade futura, permitindo uma estimativa de realização destescréditos em um período não superior a 10 anos. Os créditos com base em diferenças temporárias, principalmente sobre contingências fiscais, foram mantidos conforme a probabilidade de sua realização, após a avaliação dos nossos consultores jurídicos.

c) Estimativa de recuperação dos créditos de imposto de renda e contribuição social reconhecidos no ativo:

2004200520062007200820092010 a 2012

456.737

Consolidado - 31/03/2004 84.060 91.186 83.929 81.707 74.441 20.518 24.384 460.225

81.299 73.948 20.377 24.384

84.060 91.186 81.483

Empresa - 31/03/2004

d) COMPOSIÇÃO DOS SALDOS DE MÚTUOS

31/3/2004 31/12/2003 31/3/2004 31/12/2003

Gerdau S.A. (18.719) 22.606 (18.719) 22.606 Fundação Gerdau 15.411 16.795 15.408 16.795 Armafer Serviços de Construção Ltda. 565 652 - - Seiva S.A. - Florestas e Indústrias 444 1.657 444 1.657 GTL Brasil Ltda. (15.317) 5.958 (15.317) 5.958 Florestal Rio Largo Ltda. (6.870) (4.676) (6.870) (4.676) Metalúrgica Gerdau S.A. 7.937 (3.390) 7.937 (3.390) Açominas Com. Imp. E Export. S.A. - Açotrading (13.918) (13.921) - - Margusa - Maranhão Gusa S.A. 13.263 - - - GTL Financial Corp (168.580) (173.885) (168.580) (173.885) Sipar Aceros S.A. e Outras 1.556 9.895 1.677 9.615 TOTAL (184.228) (138.309) (184.020) (125.320)

Receitas (despesas) financeiras (2.258) 2.840 (1.818) 2.845

Os contratos de mútuos entre as empresas no Brasil são atualizados pela taxa média ponderada de captação no mercado. Os contratos com empresas no exterior são atualizadospor encargos (LIBOR + 3% a.a) mais variação cambial.

e) OPERAÇÕES COM PARTES RELACIONADASVendas Despesas Contas a receber

Açominas Overseas Ltd. (*) 758.539 - 432.290 Armafer Serviços de Construção Ltda. 36 - 64Gerdau Laisa S.A. 51 - 92Gerdau AZA S.A. 367 - 319Sipar Aceros S.A. - - 2.013Indac - Ind. Adm. e Comércio S.A. (**) - 1.267 -

As transações de compras e vendas de insumos e produtos, são efetuadas em condições e prazos iguais às transações com terceiros não relacionados.(*) Transações efetuadas em função de operações de securitização.(**) Pagamentos de garantias por avais em contratos de financiamentos.

Empresa - 31/03/2004

ConsolidadoEmpresa

NOTA 8 - DIFERIDO O diferido (Empresa e consolidado) é composto por gastos pré-operacionais em projetos de reflorestamento e projetos de pesquisa, desenvolvimento e de reorganização. NOTA 9 - FINANCIAMENTOS NACIONAIS E ESTRANGEIROS As obrigações por financiamentos são representadas como segue:

Encargos

anuais (%) 31/03/04 31/12/03 31/03/04 31/12/03CURTO PRAZOFinanc. de capital de giro (R$) IGPM 1.640 48.173 1.640 48.173 Financ. de imobilizado (R$) 12,00% 1.106 3.054 1.106 3.054 Financ. de investimentos (R$) CDI 4.500 4.500 4.500 4.500 Financ. de investimentos (US$) - 16.937 45.649 16.937 45.649 Financ. de capital de giro (US$) 1,36% a 11,13% 991.187 921.803 991.187 925.847 Financ. de imob. outros (US$) 3,13% a 6,19% - 2.912 - 5.082 Parcela de curto prazo dos financiamentos de LP 693.234 863.501 698.422 866.671

1.708.604 1.889.592 1.713.792 1.898.976

LONGO PRAZOFinanc. de capital de giro (R$) 10,48% a 13,64% - 3.812 - 3.812 Financ.de imob. e outros (R$) 8,00% a 9,66% 537.685 554.153 552.167 569.124 Financ. de investimentos (R$) IGPM +8,5% 33.433 35.019 33.433 35.019 Financ. de imob. e outros (US$) 5,73% 619.455 616.837 621.329 616.837 Financ. de capital de giro (US$) 7,10% a 9,50% 1.103.127 1.066.385 1.103.126 1.066.385 (-) Parcela de curto prazo (693.234) (863.501) (698.422) (866.671)

1.600.466 1.412.705 1.611.633 1.424.506 Total de financiamentos 3.309.070 3.302.297 3.325.425 3.323.482

Empresa Consolidado

Quadro resumo dos financiamentos por moeda de origem:

31/03/04 31/12/03 31/03/04 31/12/03Real (R$) 578.364 648.711 592.846 663.682 Dólar norte-americano (US$) 2.730.706 2.653.586 2.732.579 2.659.800

3.309.070 3.302.297 3.325.425 3.323.482

Empresa Consolidado

O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos financiamentos é o seguinte:

Empresa Consolidado

Em 2005 478.290 480.948 Em 2006 400.472 402.958 Em 2007 227.240 228.285 Em 2008 206.152 206.540 Em 2009 166.947 166.957 Após 2009 121.365 125.945

1.600.466 1.611.633 a) Garantias Em garantia dos financiamentos contratados na modalidade FINAME/BNDES foram oferecidos os bens, objeto dos mesmos, em alienação fiduciária. Para os demais financiamentos as garantias são avais dos controladores, sobre os quais a Companhia paga uma remuneração de 1% a.a., calculada sobre o montante avalizado. b) Covenants Em substituição à garantia real, normalmente requerida, a contratação de covenants financeiros vêm sendo praticada, conforme abaixo: I) Consolidated Interest Coverage Ratio (índice de cobertura do serviço da dívida) – mede a capacidade de pagamento do serviço da dívida com relação ao EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização); II) Consolidated Leverage Ratio (índice de alavancagem financeira) – mede a capacidade de cobertura da dívida com relação ao EBITDA. Todos os covenants descritos acima são calculados numa base consolidada da controladora Gerdau S.A. e vêm sendo atendidos. A penalidade para o não cumprimento dos mesmos é o vencimento antecipado dos contratos. NOTA 10 - INSTRUMENTOS FINANCEIROS a) Considerações gerais - a Gerdau Açominas S.A. e suas controladas mantêm operações com instrumentos financeiros, cujos riscos são administrados através de estratégias de posições financeiras e sistemas de controles de limites de exposição aos mesmos. Todas as operações estão integralmente reconhecidas na contabilidade e referem-se, principalmente, aos instrumentos a seguir relacionados: - aplicações financeiras - estão reconhecidas pelo seu valor de resgate na data das Informações Trimestrais; - investimentos e mútuos entre controladas e partes relacionadas - estão comentados e apresentados na nota explicativa n° 7; - financiamentos - estão comentados e apresentados na nota explicativa nº 9; - derivativos financeiros – a Gerdau Açominas S.A., com o objetivo de minimizar o efeito das variações nas taxas de câmbio sobre os seus passivos, efetuou operações de swap, que foram convertidas para o Real na data da contratação e atreladas à variação do CDI. Os contratos de swap, agrupados por objeto, estão a seguir listados:

Data contratação Objeto Valor US$ mil Taxa Vencimento12.02 a 18.07.2001 Eurobônus 130.000 84,5% a 103,70% do CDI 20.05.200406.05 a 08.05.2002 Fornecedores 85.000 97,00% a 100,00% do CDI 01.04 a 01.07.2004

30.03.2001 a 13.08.2003 Importação 8.770 95,00% a 100,00% do CDI 01.04.2004 a 06.10.200416.07.2001 a 07.05.2002 Pré-pagamento 53.708 85,55% a 100,00% do CDI 13.07.2004 a 01.03.200620.02.2002 a 14.05.2003 Resolução 2770 74.000 105,00% a 106,00% do CDI 10.05.2004 a 20.06.200508.08.2002 a 09.04.2003 ACC 75.000 89,86% a 100,00% do CDI 02.04.2004 a 28.07.2004

Empresa e Consolidado

b) Valor de mercado – o valor de mercado para os instrumentos financeiros está demonstrado a seguir:

Valor Valor de Valor Valor decontábil mercado contábil mercado

Aplicações financeiras 81.765 81.765 115.156 115.156 Eurobônus 389.985 379.337 370.342 370.956 Financiamentos importação 622.303 608.135 605.051 611.458 Financiamentos pré-pagamento 835.324 851.880 807.385 818.786 Financiamentos resolução 2770 267.803 302.325 365.573 390.235 Financiamentos ACC 586.952 625.261 500.118 524.935 Financiamentos resolução 4131 14.249 18.087 24.243 24.468 Financiamentos outros 592.453 592.454 629.585 648.832 Investimentos 194.738 194.738 197.463 197.463 Empresas vinculadas (passivo) 184.228 184.228 138.309 138.309

Valor Valor de Valor Valor decontábil mercado contábil mercado

Aplicações financeiras 165.015 165.015 193.358 193.358 Eurobônus 389.985 379.337 370.342 370.956 Financiamentos importação 624.177 610.009 605.051 611.458 Financiamentos pré-pagamento 835.324 851.880 807.385 818.786 Financiamentos resolução 2770 267.803 302.325 365.573 390.235 Financiamentos ACC 586.952 625.261 500.118 524.935 Financiamentos resolução 4131 14.249 18.087 24.243 24.468 Financiamentos outros 606.934 606.935 650.770 670.016 Investimentos 60.382 60.382 66.638 66.638 Empresas vinculadas (passivo) 184.020 184.020 125.320 125.320

Consolidado31/03/2004 31/12/2003

Empresa31/03/2004 31/12/2003

O valor de mercado das operações de swap resulta das projeções dos resultados futuros de cada contrato, calculadas com base no dólar futuro + cupom (ativo) e CDI futuro (passivo) e trazidos ao valor presente na data das Informações Trimestrais com base no CDI futuro projetado para cada vencimento. As operações de swap estão vinculadas a contratos de financiamentos e são classificadas juntamente com as operações que lhes deram origem, tendo como contrapartida uma conta de despesa financeira e estão registradas pelos valores de custo acrescido dos encargos incorridos até a data das Informações Trimestrais. A Companhia acredita que os demais instrumentos financeiros, que estão reconhecidos na contabilidade pelo seu valor contratado líquido, são substancialmente similares aos que seriam obtidos se fossem negociados no mercado. No entanto, por não possuírem um mercado ativo, poderiam ocorrer variações caso a Companhia resolvesse liquidá-los antecipadamente. c) Fatores de risco que podem afetar os negócios da Companhia Risco de preço das mercadorias: esse risco está relacionado à possibilidade de oscilação no preço dos produtos que a Companhia vende ou no preço das matérias primas e demais insumos utilizados no processo de produção. Em função de operar num mercado de commodities, a Companhia poderá ter sua receita de vendas e seu custo dos produtos vendidos afetados por alterações nos preços internacionais de seus produtos ou materiais. Para minimizar esse risco, a Companhia monitora permanentemente as oscilações de preços nos mercados nacional e internacional. Risco de taxas de juros: esse risco é oriundo da possibilidade de a Companhia vir a sofrer perdas (ou ganhos) por conta de flutuações nas taxas de juros que são aplicadas aos seus passivos e ativos captados (aplicados) no mercado. Para minimizar possíveis impactos advindos de oscilações em taxas de juros, a Companhia adota a política de

diversificação, alternando a contratação de taxas fixas e variáveis (como a LIBOR e o CDI), com repactuações periódicas de seus contratos, visando adequá-los ao mercado. Risco de taxas de câmbio: esse risco está atrelado à possibilidade de alteração nas taxas de câmbio, afetando a despesa financeira (ou receita) e o saldo passivo (ou ativo) de contratos que tenham como indexador uma moeda estrangeira. Para se proteger dessas oscilações a Companhia adota a política de contratação de operações de hedge, mais usualmente operações de swaps, conforme demonstrado no item “a” acima. Risco de crédito: advém da possibilidade de a Companhia não receber valores decorrentes de operações de vendas ou de créditos detidos junto a instituições financeiras gerados por operações de investimento financeiro. Para atenuar esse risco, a Companhia adota como prática a análise detalhada da situação patrimonial e financeira de seus clientes, estabelecimento de um limite de crédito e acompanhamento permanente do seu saldo devedor. Com relação às aplicações financeiras, a Companhia somente realiza aplicações em instituições com baixo risco de crédito avaliado por agências de rating. Além disso cada instituição possui um limite máximo de saldo de aplicação, determinado pelo comitê de crédito da Companhia. NOTA 11 - DESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS

NOTA 12 - PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS A Companhia e suas controladas são parte em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível. A administração acredita, baseada na opinião de seus consultores legais, que a provisão para contingências é suficiente para cobrir perdas prováveis e razoavelmente estimáveis decorrentes de decisões desfavoráveis, bem como que as decisões definitivas não terão efeitos significativos na posição econômico-financeira da Companhia em 31 de março de 2004. Os saldos das contingências, líquidos dos correspondentes depósitos judiciais, são os seguintes:

31/03/2004 31/12/2003 31/03/2004 31/12/2003Contingências tributárias 25.621 14.499 25.731 14.611 Contingências trabalhistas 11.810 11.393 11.810 11.393 Contingências cíveis 5.727 5.641 5.727 5.641 Total 43.158 31.533 43.268 31.645

Empresa Consolidado

Empresa Consolidado31/03/2004 31/03/2004

Despesas financeirasJuros sobre a dívida (49.593) (50.041) Outras despesas financeiras (3.283) (3.394)

(52.876) (53.435) Receitas financeirasAplicações financeiras 2.665 2.909 Juros recebidos 6.424 6.457 Outras receitas financeiras 696 727

9.785 10.093

Variações monetárias líquidas (5.580) (5.626) Variações cambiais líquidas (22.854) (22.928) Resultado das operações de Swap (21.732) (21.732) Despesas/receitas financeiras líquidas (93.257) (93.628)

I) Contingências tributárias a) Passivos contingentes provisionados

a.1) R$ 135.546 (Empresa e consolidado) referem-se a Imposto de Renda Pessoa Jurídica e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido que estão sendo discutidos em Mandado de Segurança, atualmente em trâmite no TRF da 1ª Região. A Companhia busca o reconhecimento do direito de pagar os referidos tributos após a compensação de prejuízos fiscais e base de cálculo negativa de CSLL acumulados, sem observância da limitação de 30% de redução do lucro líquido. Os valores discutidos estão sendo integralmente depositados em juízo.

a.2) R$ 3.897 (Empresa) e 3.930 (consolidado), relativos ao Encargo de Capacidade Emergencial - ECE, e R$ 2.066 (Empresa) e 2.117 (consolidado), relativos à Recomposição Tarifária Extraordinária - RTE, encargos tarifários exigidos nas contas de energia elétrica das unidades industriais da Companhia. Tais encargos têm, no entendimento da Empresa, natureza jurídica de tributo, e, como tais, são incompatíveis com o Sistema Tributário Nacional disposto na Constituição Federal, razão pela qual sua constitucionalidade está sendo discutida judicialmente. Os processos correspondentes estão em curso na Justiça Federal de Primeira Instância dos Estados de Pernambuco, Ceará, Minas Gerais, Rio de Janeiro, São Paulo, Paraná, Rio Grande do Sul, bem como nos Tribunais Regionais Federais da 1ª e 2ª Regiões; os valores da presente discussão estão sendo integralmente depositados em juízo. a.3) R$ 17.008 (Empresa e consolidado) referentes a discussões relativas ao Imposto Sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS), em sua maioria no tocante a direito de crédito, estando a maior parte dos processos em andamento perante as Secretaria da Fazenda e Justiça Estadual de Primeira Instância de Minas Gerais. a.4) R$ 1.273 (Empresa e consolidado) relativos à discussão judicial sobre as majorações do FGTS, decorrentes das alterações introduzidas pela Lei Complementar nº 110/01. Atualmente, o mandado de segurança correspondente está aguardando julgamento do Recurso Extraordinário interposto pela Empresa. O valor provisionado se encontra integralmente depositado judicialmente. a.5) R$ 12.871 (Empresa e consolidado) referentes a ações questionando entendimento do INSS no sentido de cobrar contribuição previdenciária sobre pagamentos feitos pela Empresa a título de Participação nos Lucros e Resultados, bem como sobre pagamentos por serviços prestados por cooperativas de trabalho. Parte da provisão também se refere a diversas autuações do INSS em face de serviços contratados de terceiros, nas quais o Instituto apurou débitos relativos aos últimos 10 anos e autuou a Companhia de forma solidária. As atuações foram impugnadas administrativamente e, se mantidas, serão posteriormente objeto de ações anulatórias, já que a Gerdau Açominas entende que houve a decadência do direito de constituir parte dos créditos e que, de toda forma, não há a responsabilidade apontada. a.6) R$ 119 (consolidado) referentes a valores de contribuição para o Programa de Integração Social (PIS), relativos a processo que discute a constitucionalidade da Lei nº 9.718, que introduziu alterações na base de cálculo de tal contribuição, processo este em tramitação perante o Tribunal Regional Federal da 2ª Região. a.7) R$ 45 (Empresa e consolidado) referentes a outros processos de natureza tributária, dos quais a maior parcela está depositada em juízo. a.8) Os depósitos em juízo, que representam ativos restritos da Companhia, são relacionados a quantias depositadas e mantidas em juízo até a resolução das questões legais relacionadas. Os saldos desses créditos, que em 31 de março de 2004 representavam R$ 147.085 (Empresa), R$ 147.178 (consolidado), estão classificados como conta redutora da provisão para contingências tributárias reconhecida contabilmente.

b) Passivos contingentes com probabilidade de perda remota ou possível, envolvendo grandes incertezas quanto à sua incorrência, por isso não provisionados:

b.1) A Gerdau Açominas S.A. é ré em execuções fiscais promovidas pelo Estado de Minas Gerais, nas quais são exigidos créditos de ICMS sobre a exportação de produtos industrializados semi-elaborados. O valor total que lhe é exigido perfaz R$ 149.993. A Companhia não constituiu provisão de contingência em relação a tal processo por considerar indevido o tributo objeto da execução, ao entendimento de que seus produtos não se enquadram na

definição de produtos industrializados semi-elaborados, assim definidos em lei complementar federal e, portanto, não sujeitos à incidência do ICMS. b.2) Ainda, R$ 54.763 estão sendo exigidos em decorrência de entendimento da Receita Federal de que operações realizadas pela Companhia, ao abrigo de ato concessório de drawback dado pela DECEX, não estariam de acordo com a legislação. A Companhia interpôs defesa prévia administrativa, sustentando a legalidade da operação, a qual aguarda julgamento. Como o crédito tributário ainda não foi definitivamente constituído, e considerando que a operação que deu origem à mencionada exigência se enquadra nas hipóteses previstas para concessão do regime e, ainda, que o ato concessório foi deferido após análise da autoridade administrativa competente, a Companhia entende ser remota a probabilidade de perda e, por isso, não constituiu provisão de contingência. c) Ativos Contingentes tributários: c.1) A empresa é autora em ação de repetição de indébito que discute a correção da base de cálculo do PIS de que trata a Lei Complementar n.º 07/70, em face das declarações de inconstitucionalidade dos Decretos-lei n.os 2.445/88 e 2.449/88, havendo a expectativa de recuperação dos créditos tributários objeto de pagamento indevido. A Companhia acredita que o montante do crédito em discussão perfaz um total de R$ 62.628. c.2) Em face dos precedentes favoráveis dos Tribunais, a Companhia possui expectativa de recuperar créditos-prêmio de IPI. A Gerdau Açominas S.A. impetrou mandado de segurança requerendo a devolução dos créditos, que, atualmente, aguarda prolação de sentença. A Companhia estima que o montante do crédito é da ordem de R$ 145.786. II) Contingências trabalhistas A Companhia também é parte em ações judiciais de natureza trabalhista, para as quais, em 31 de março de 2004, tem provisionado R$ 13.791 (Empresa e consolidado). Nenhuma dessas ações se refere a valores individualmente significativos, e as discussões envolvem principalmente reclamações de horas extras, insalubridade e periculosidade, entre outros. Os saldos dos depósitos em juízo, que em 31 de março de 2004 representavam R$ 1.981 (Empresa e consolidado), estão classificados como conta redutora da provisão para contingências trabalhistas reconhecida contabilmente. III) Contingências Cíveis a) Passivos contingentes provisionados A Companhia também é parte em ações judiciais decorrentes do curso ordinário das suas operações, de natureza cível, entre essas incluídas ações decorrentes de acidentes do trabalho, e contabilizou, em 31 de março de 2004, R$ 6.989 (Empresa e consolidado) como passivo contingente referente a essas questões. Os saldos dos depósitos em juízo, que em 31 de março de 2004 representavam R$ 1.262 (Empresa e consolidado), estão classificados como conta redutora da provisão para contingências cíveis reconhecida contabilmente. b) Passivos contingentes com probabilidade de perda remota ou possível, envolvendo grandes incertezas quanto à sua incorrência, por isso não provisionados na contabilidade: b.1) Ação cível movida contra a Gerdau Açominas S.A., tendo por objeto a rescisão de contrato de fornecimento de escória e indenização por perdas e danos. O valor da causa, em 31 de março de 2004, representava aproximadamente R$ 36.366. A Gerdau Açominas S.A. contestou todos os fundamentos e pedidos articulados, e ingressou com reconvenção, pleiteando, assim como a autora, rescisão contratual e indenização por quebra contratual. O Juiz declarou rescindido o contrato, já que tal pedido era comum a ambas as partes. Quanto à discussão remanescente, a sentença entendeu que houve culpa recíproca e julgou improcedentes os pedidos de indenização. Referida decisão foi mantida pelo Tribunal de Alçada de Minas Gerais, sendo que o acórdão está fundado em prova pericial e interpretação de contrato. O processo encontra-se, agora, no STJ, para julgamento de recurso. A expectativa da Empresa é de perda remota, pois entende que dificilmente haverá modificação do julgado. b.2) Uma ação cível movida por Sul América Cia Nacional de Seguros contra a Gerdau Açominas S.A. e Banco Westdeustsche Landesbank Girozentrale, New York Branch (WestLB), tendo por objeto a consignação em

pagamento do valor de R$ 34.383, como forma de quitação de indenização de sinistro, que foram depositados em juízo. Alega a seguradora dúvida a quem pagar e resistência da empresa em receber e quitar. A Ação foi contestada, tanto pelo Banco (que alegou não ter direito sobre o valor depositado, o que afasta a dúvida levantada pela Sul América) quanto pela Companhia (que alegou inexistência da dúvida e motivo justificado para recusar recibo de quitação, já que o valor devido pela Sul América é superior ao apontado). Após a contestação, a Sul América argüiu vício de representação do Banco, estando o processo em fase inicial. A expectativa da empresa, com base na opinião dos seus consultores legais, é de perda remota e de que a sentença irá declarar o valor devido dentro do apontado na contestação. Também a Companhia ajuizou, anteriormente à ação acima referida, ação de cobrança da quantia reconhecida pelas Seguradoras. Os processos estão apensos. Nesta ação a expectativa é de êxito da Companhia. As ações cíveis decorrem do acidente ocorrido em 23 de março de 2002 com os regeneradores da planta do alto forno da unidade Ouro Branco da Companhia, que resultou na paralisação de diversas atividades, com danos materiais aos equipamentos da usina e em lucros cessantes. Os equipamentos, bem como os lucros cessantes decorrentes do acontecimento, estavam cobertos por apólice de seguro. O relato do acontecimento, bem como a "reclamação de prejuízos", foi protocolada junto ao IRB - Brasil Resseguros S.A., tendo sido recebido um adiantamento de R$ 62.000 no ano de 2002. Em 2002, uma estimativa preliminar e conservadora das indenizações relacionadas às coberturas de lucros cessantes e danos materiais, no montante total de aproximadamente R$ 110.000, foi registrada, com base no montante dos custos fixos incorridos durante o período de paralisação parcial das atividades da usina e dos gastos imediatos a serem então incorridos para recuperar, provisoriamente, os equipamentos. Essa estimativa aproxima-se do valor do adiantamento recebido mais o montante proposto pela seguradora como complemento para quitação da indenização. Posteriormente, novos valores foram acrescidos à discussão, como consta na contestação da Companhia, embora ainda não contabilizados. A Administração acredita, com base na opinião de seus consultores legais, que a possibilidade de que eventuais perdas decorrentes de outras contingências possam afetar o resultado das operações ou a posição financeira consolidada da Companhia seja remota. NOTA 13 - BENEFÍCIOS PÓS-EMPREGO a) Plano de pensão – benefício definido A Companhia e sua subsidiária Armafer co-patrocinam planos de pensão de benefício definido, que cobrem substancialmente todos os seus colaboradores (“Plano Açominas” e “Plano Gerdau”). O Plano Açominas é administrado pela Fundação Açominas de Seguridade Social – Aços, entidade fechada de previdência complementar, e proporciona complementação de benefícios previdenciários aos empregados e aposentados da unidade Ouro Branco. Os ativos do Plano Açominas consistem, principalmente, de investimentos em certificados de depósito bancário, títulos públicos federais, títulos e valores mobiliários e imóveis. O Plano Gerdau é administrado pela Gerdau - Sociedade de Previdência Privada, entidade fechada de previdência complementar, e proporciona complementação de benefícios previdenciários aos empregados e aposentados das demais unidades da Gerdau Açominas S.A. Os ativos do Plano Gerdau consistem de investimentos em certificados de depósito bancário, títulos públicos federais e títulos e valores mobiliários. Como resultado da integração operacional ocorrida em 28/11/2003, os ativos e passivos do plano da Gerdau S.A., relativos aos funcionários transferidos para Gerdau Açominas S.A., foram alocados para a nova patrocinadora, tendo sido protocolado, perante a Secretaria de Previdência Complementar, o processo de adesão da Gerdau Açominas S.A., como patrocinadora dos Planos de Aposentadoria e Aposentadoria Suplementar administrados pela Gerdau - Sociedade de Previdência Privada.

A composição da despesa corrente do plano de pensão referente ao componente de benefício definido é a seguinte:

Empresa Consolidado 31/03/2004 31/03/2004

Custo do serviço corrente 5.091 5.128 Custo dos juros 16.187 16.303 Retorno esperado dos ativos do plano (26.096) (26.286) Amortização de (ganho) perda (789) (806) Contribuição esperada dos empregados (1.096) (1.096) Custo líquido com plano de pensão (6.703) (6.757) b) Plano de pensão – contribuição definida A Companhia e sua controlada Armafer também são co-patrocinadoras de um plano de pensão com contribuições definidas, administrado pela Gerdau – Sociedade de Previdência Privada. As contribuições são efetuadas com base em um percentual da remuneração dos colaboradores. c) Outros benefícios pós-emprego A Companhia estima que o saldo a pagar, por conta de indenizações para os executivos no momento de sua aposentadoria ou desligamento é de R$ 6.418 (Empresa e consolidado) em 31 de março de 2004. NOTA 14 - PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social – o capital social autorizado em 31 de março de 2004 é de 200.000.000 ações ordinárias e 100.000.000 ações preferenciais, todas sem valor nominal. Em 31 de março de 2004, estão subscritas e integralizadas 158.633.709 ações e 17.798 ações, totalizando o capital social realizado R$ 2.340.576. As ações preferenciais não têm direito a voto e não podem ser resgatadas, mas participam em igualdade de condições em relação às ações ordinárias, na distribuição de lucros. b) Dividendos e juros sobre o capital próprio– Em 30 de março de 2004 foi creditado aos acionistas juros sobre o capital próprio (R$ 75.915) e dividendos (R$ 27.288), totalizando R$ 103.203 em antecipação ao dividendo mínimo estatutário do exercício social em curso. A Companhia efetuou o cálculo de juros sobre o capital próprio dentro dos limites estabelecidos pela Lei 9.249/95. O valor correspondente foi contabilizado como despesa financeira para fins fiscais. Para efeitos de apresentação esse valor foi demonstrado como dividendos, não afetando o resultado. NOTA 15 - PARTICIPAÇÕES ESTATUTÁRIAS

A participação dos administradores está limitada a 10% do lucro líquido societário do exercício, após o imposto de renda e ao montante de sua retirada. NOTA 16 - AVAIS CONCEDIDOS A Companhia é garantidora das operações de vendor da coligada Banco Gerdau S.A., no montante total de R$ 45.578, em 31 de março de 2004.

NOTA 17 - INFORMAÇÃO SUPLEMENTAR – FLUXO DE CAIXA Com o propósito de permitir análises adicionais, está sendo apresentado, como informação suplementar, o fluxo de caixa elaborado pela forma indireta.

Empresa Consolidado31/03/2004 31/03/2004

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 312.854 312.854 Equivalência patrimonial 376 604 Provisão para riscos de crédito 1.888 1.888 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 5.248 5.289 Variações monetárias e cambiais 50.513 50.725 Depreciações e amortizações 98.650 100.932 Imposto de renda e contribuição social 77.396 75.867 Juros sobre a dívida 49.593 50.041 Contingências / depósitos judiciais 8.549 8.547 Variação de contas a receber de clientes (181.766) (88.663) Variação dos estoques (58.784) (62.186) Variação de fornecedores 70.012 44.089 Outras contas da atividade operacional 17.255 16.094

Caixa líquido da atividade operacional 451.784 516.081 Aquisição/alienação de imobilizado (139.992) (142.957) Acréscimo de diferido (2.111) (2.637) Aquisição/alienação de investimentos (3.002) (2) Receb. de juros s/capital próprio/distrib. lucros 182 -

Aplicação de caixa em investimentos (144.923) (145.596) Fornecedores de imobilizado (1.811) (1.813) Financiamento do capital de giro 109.585 105.080 Aportes de financiamentos do permanente 44.159 44.488 Amortização de financiamentos do permanente (187.660) (188.896) Pagamento de juros de financiamentos (45.542) (45.880) Mútuos com empresas ligadas 43.662 56.324 Pagamento de dividendos/juros e participações (293.444) (292.963)

Caixa líquido da atividade financeira (331.051) (323.660) Variação no saldo do caixa (24.190) 46.825

Saldo de CaixaNo início do período 179.266 258.327 Atualização do caixa inicial - 524 No final do período 155.076 305.676

Composição do caixa finalTítulos e valores mobiliários 81.765 165.015 Disponibilidades 73.311 140.661

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