finanças corporativas - aula 2-1

7/30/2019 Finanas Corporativas - aula 2-1

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UNINORTECurso de CINCIAS CONTBEISProf. Mrcio Gonalves, M.Sc., Contador

2013/1


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Finanas Corporativas Prof. Mrcio GonalvesUNINORTE 2013/1


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Mercado Financeiro Brasileiro

Sistema financeiro nacional

Mercado financeiro

Meios de pagamento

Sistema de pagamentos brasileiro


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Sistema financeiro nacional

O Sistema Financeiro Nacional (SFN) formado por

instituies que tm como finalidade intermediar o

fluxo de recursos entre os poupadores e

investidores e os tomadores de recursos.

O mercado financeiro regulamentado e fiscalizado

principalmente pelo Banco Central do Brasil (BCBou Bacen) e Comisso de Valores Mobilirios (CVM),

que esto subordinados ao Conselho Monetrio

Nacional (CMN).


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Instituies

Categoria

Banco Centraldo Brasil

Secretaria dePrevidncia

Complementar

rgos de Regulao e

Fiscalizao

ConselhoMonetrioNacional

(CMN)

Superintendncia

de SegurosPrivados(SUSEP)

Comisso deValores

Mobilirios(CVM)

Sistemas deLiquidao e

Administraode Recursosde Terceiros

EntidadesLigadas aos

Sistemas dePrevidncia e

Seguros

OutrosIntermedirios

ou AuxiliaresFinanceiros

Instituies

Financeiras que

captam Depsitos

a Vista

Demais

Instituies

Financeiras

Quadro 2.1 SistemaFinanceiro Nacional

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rgos de Regulaoe Fiscalizao

e

Categorias dasInstituiesFinanceiras

Discriminaodas

instituies

financeiras nos

sub-quadros

seguintes


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Categoria Discriminao

Bancos Comerciais BCB

Caixas Econmicas BCB

Bancos de Investimento BCB, CVM

Bancos de Desenvolvimento BCB

Companhias Hipotecrias BCB

Agncias de Fomento BCB

Sociedades de CrditoImobilirio

Associaes de Poupana e

Emprstimo

Bancos Mltiplos com CarteiraComercial

Cooperativas de Crdito

Instituies

Financeiras que

captam Depsitos

a Vista

Sociedades de Crdito aoMicroempreendedor

Demais

Instituies

Financeiras

Sociedades de Crdito,

Financiamento e Investimento

Bancos Mltiplos sem CarteiraComercial

BCB

BCB

BCB

BCB

BCB

BCB

BCB

InstituiesSupervisoQuadro 2.1 Sistema

Financeiro Nacional

(2/4)

InstituiesFinanceiras


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(3/4)


Bolsas de Valores CVM

Sociedades Seguradoras SUSEP

Sociedades de Capitalizao SUSEP

OutrosIntermediriosou AuxiliaresFinanceiros

Bolsas de Mercadorias e

de Futuros

Sociedades Corretoras de Ttulos

e Valores Mobilirios

Entidades Fechadas dePrevidncia Privada

Sociedades Distribuidoras de

Ttulos e Valores Mobilirios

Sociedades de Arrendamento

Mercantil

Sociedades Corretoras de

Cmbio

Representaes de Instituies

Financeiras Estrangeiras

Agentes Autnomos de

Investimento

Entidades Abertas de

Previdncia Privada

Sociedades Administradoras deSeguro-Sade

EntidadesLigadas aosSistemas de

Previdncia eSeguros

BCB, CVM

BCB

SPC

BCB, CVM

BCB

BCB

BCB, CVM

BCB, CVM

SUSEP

SUSEP


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(4/4)


Fundos Mtuos BCB, CVM

Clubes de Investimentos CVM

Administradoras de Consrcio BCB

Central de Custdia e de

Liquidao Financeira de

Ttulos CETIP

Caixas de Liquidao e

Custdia

Sistemas de

Liquidao eCustdia

Carteiras de Investidores

Estrangeiros

Administrao

de Recursosde Terceiros

Sistema Especial de Liquidao e

de Custdia SELIC

CVM

BCB

BCB

BCB, CVM


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Autoridades monetrias

CONSELHO MONET RIO NACIONAL (CMN)

o rgo supremo do Sistema Financeiro Nacional.

BANCO CENTRAL DO BRASIL (BCB OU BACEN)

o rgo executivo central so Sistema Financeiro

Nacional.

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM)

o rgo normativo e fiscalizador do mercado de

aes e debntures.


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RGOS DE REGULAO E FISCALIZAO DAS ATIVIDADES DESEGUROS E PREVIDNCIA PRIVADA

Superintendncia de Seguros Privados (Susep).

Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).

INSTITUIES AUXILIARES DE REGULAO E FISCALIZAO

Algumas instituies atuam tambm como agenteauxiliar de normatizao e fiscalizao do SFN:

Banco do Brasil (BB).

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).

Caixa Econmica Federal (CEF).


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Instituies do sistema financeiro nacional

Algumas das instituies do SFN:

BANCOS COMERCIAIS

CAIXAS ECONMICAS

BANCOS DE DESENVOLVIMENTO

BANCOS DE INVESTIMENTO

SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL

BANCOS MLTIPLOS

BOLSAS DE VALORES, DE MERCADORIAS E DE FUTUROS


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Instituies no financeiras

Existem instituies no financeiras que exercem

papel importante para o desenvolvimento da

economia.

EXEMPLOS:

EMPRESAS DE FACTORINGADMINISTRADORAS DE CARTO DE CRDITO


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Em uma economia, de um lado existem os que possuempoupana financeira e, de outro, os que dela necessitam.

A intermediao entre os dois lados ocorre no

mercado financeiro.

Mercado financeiro

Investidor

nFigura 2.1 Mercado financeiro


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Para fins didticos, o mercado financeiro pode ser

subdividido em quatro mercados:

a) Mercado monetrio

b) Mercado de crdito

c) Mercado de capitais

d) Mercado de cmbio

Na prtica, ocorre sobreposio entre os quatro mercados.


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Mercado monetrio

Neste mercado, so negociadas, basicamente,

operaes de curto e curtssimo prazos.

A poltica monetria do Governo executada pormeio desse mercado, com a compra e venda de

ttulos emitidos pelo Banco Central:

BBC Bnus do Banco Central

NBC

Notas do Banco Central


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Mercado de crdito

Exemplos de operaes de crdito:

emprstimos para capital de giro

descontos de ttulos conta garantida

adiantamento sobre contrato de cmbio (ACC)

repasse de recursos externos (Resoluo n 2.770)

financiamento de importao

o mercado principal onde os tomadores derecursos se relacionam com os intermediriosfinanceiros, para suprir as necessidades de capitalde giro e as necessidades de financiamento de bense servios.


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Mercado de capitais

A finalidade do mercado de capitais a de financiar

as atividades produtivas e o capital de giro das

empresas, por meio de recursos de mdio e longo

prazos.

Principais instrumentos de financiamento existentes

no mercado de capitais brasileiro:a. aes;

b. debntures;

c. notas promissrias (commerc ial papers).


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Mercado de cmbio

No mercado de cmbio, so negociadas moedas

internacionais conversveis, pelas instituies

credenciadas pelo Banco Central.

Algumas das moedas estrangeiras mais negociadas

no mercado de cmbio brasileiro:

dlar dos Estados Unidos;

iene do Japo;

euro da Unio Europia;

libra esterlina da Gr-Bretanha;

franco da Sua;


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Depsito em cheque

O cheque um meio de pagamento bastante comum

entre os brasileiros. s vezes, faz o papel de

instrumento de crdito.

Um cheque recebido de terceiros pode ser sacado

no banco do emitente ou depositado em banco onde

o favorecido cliente.

A cobrana de cheque feita pelo banco depositrio

por meio de troca com outros bancos, num

processo denominado compensao de cheques.


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Compensao de cheques

A Compensao de Cheques e Ou tros Papisocorre

em um local denominado Cmara de Compensao,

onde se renem os representantes de diversosbancos para fazerem a troca de cheques e outros

documentos compensveis entre si.

As Cmaras de Compensao so agrupadas por

regies geogrficas.


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Reserva e ADM

Na linguagem do mercado financeiro, o termo

reserva(de reserva bancria) representa o dinheiro

lquido e certo.

O termo ADMtem origem no cheque administrativo

e representa o estado de quase dinheiro. Os

recursos em ADM transformar-se-o em dinheiro

aps a finalizao da compensao.A reforma do Sistema de Pagamentos Brasileiro, em

2002, reduziu a quantidade transaes financeiras

possveis por meio de cheques.


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DM = (equao 2.1)

EOnde:

M = multiplicador bancrio;D = depsito inicial; eE = encaixe voluntrio.

Multiplicador bancrio


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Depsito compulsrio

( equao 2.2 )

Onde :

M1 = meios de pagamento em seu sentido mais lquido;

B = base monetria (dinheiro emitido pelo Banco Central e

colocado no mercado);

M = multiplicador bancrio.

M1 = B x M

O Banco Central utiliza o depsito compulsrio para

inibir o crescimento indesejado do multiplicador

bancrio e regular o nvel de expanso monetria.


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Sistema de Pagamentos Brasileiro

Sistema de pagamentos um sistema que realiza a

transferncia de fundos, processando e liquidando

os pagamentos entre pessoas fsicas, empresas,

instituies financeiras, governo e banco central.

A ltima grande reforma do Sistema de Pagamentos

Brasileiro (SPB) ocorreu em 22 de abril de 2002, coma finalidade de proporcionar maior confiabilidade ao

sistema financeiro.


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Sistemas de liquidao

Os sistemas de liquidao exercem papisimportantes na liquidao de diversos instrumentos

financeiros (dinheiro em espcie, cartes de dbito

e de crdito, cheques, ttulos, derivativos, moedasestrangeiras etc.).

Os sistemas de liquidao podem ser agrupados em

dois grupos:

a. Sistemas de liquidao de transferncias de

fundos interbancrias;

b. Sistemas de liquidao de ttulos, valores

mobilirios, moedas estrangeiras e derivativos.


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SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TRANSFER NCIAS DE FUNDOSINTERBANCRIAS

Sistema de Transferncia de Reservas (STR);

Cmara Interbancria de Pagamentos (CIP);

Servios de Compensao de Cheques e Outros

Papis (Compe);

Cmara TecBan (TecBan).


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SISTEMAS DE LIQUIDA O DE T TULOS, VALORES MOBILI RIOS,

MOEDAS ESTRANGEIRAS E DERIVATIVOS

Sistema Especial de Liquidao e Custdia

(Selic);

Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia(CBLC);

Central de Custdia e Liquidao Financeira de

Ttulos (Cetip);

BM&F Cmbio;

BM&F Derivativos.


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Central

de

Liquidao

Empresa

Devedora

A

Banco

A

Empresa

Devedora

B

Banco

B

Empresa

Credora

C

Banco

C

100

200

100 100

200 200

Figura 2.2 fluxo de transferncias de fundos.

Fluxo de transferncia de fundos


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Central

de

Liquidao

Empresa

Devedora

A

Banco

A

Empresa

Devedora

B

Banco

B

Empresa

Credora

C

Banco

C

100

200

100 100

Banco

D

Empresa

Credora

D

150

150150

200 200

Figura 2.3 Fluxo de recebimentos e desembolsos nosistema de liquidao

Fluxo de recursos no Sistema de Liquidao


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Prazos de liquidao

TED (transferncia eletrnica disponvel):imediato

DOC (documento de crdito): dia seguinte (ouaps, dependendo da praa do favorecido)

Cheque (pagamento): no mesmo dia (ou aps,dependendo da praa de pagamento do cheque)

Depsito em cheque: dia seguinte (ou aps,dependendo da praa de pagamento do cheque)

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