finanÇas corporativa 2ª parte - empresa e as funÇÕes financeiras
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FINANÇAS CORPORATIVA
2ª PARTE - EMPRESA E AS FUNÇÕES FINANCEIRAS
José Augusto CantoDoutorando Gestão Empresarial – UTAD
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
• Nos últimos anos, a mudança dos ambientes econômicos e regulamentar tem aumentado a importância e a complexidade das tarefas do administrador financeiro, em consequência, muitos presidentes de empresas têm migrado da área financeira
• (Gitmam)
Modalidade Jurídicas de Organização de Empresas
• Entre a formas de organização de empresas, as três mais comuns são as firmas individual, a sociedade por cotas e a sociedade por ações.
• As sociedades por ações são dominantes em termos de faturamento e lucro liquido. É basicamente com elas que este curso se preocupa.
TIPOS DE ORGANIZAÇÕES DE EMPRESAS NO BRASIL• A legislação brasileira contempla várias formas de organizações societárias, sendo as mais adotadas a sociedade limitada (por quotas) e a sociedade por ações (sociedades anônimas)
• No contrato social da limitada deverão constar, entre outros, a qualificação de cada um dos sócios, a denominação da sociedade, dando conhecer o objeto social acompanhadas pela expressão “limitada” ou “Ltda”, endereço da sede social, o capital social, sua divisão entre os sócios e forma de integralização.
TIPOS DE ORGANIZAÇÕES DE EMPRESAS NO BRASIL - LTDA
• A limitada poderá ser administrada por todos o sócios, por alguns ou por um deles apenas, ou por terceiros, designados pelos sócios no contrato social ou em ato separado.
• A limitada não precisa publicar suas contas, alterações contratuais ou outros atos constitutivos, exceto no caso de redução de capital, incorporação, cisão ou fusão.
TIPOS DE ORGANIZAÇÕES DE EMPRESAS NO BRASIL – S/A• A sociedade Anônima brasileira é regida pela Lei nº 6.404, de 15 de Dezembro de 1976. As S/A podem ser abertas ou fechadas conforme seus valores sejam admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários. Compete a CVM a fiscalização.
• Tanto a S/A como a limitada precisam ter , no mínimo dois acionistas, que são responsáveis apenas pelo capital por eles subscrito e ainda não integralizado.
TIPOS DE ORGANIZAÇÕES DE EMPRESAS NO BRASIL – S/A
• A S/A poderá ser organizada mediante subscrição pública ou privada. Em qualquer dos casos, no mínimo dez por cento de seu capital subscrito precisa ser integralizado desde logo.
• O capital integralizado deverá ser depositado junto a um banco comercial até que todas as formalidades para a constituição da sociedade sejam concluídas.
Direitos dos Acionistas
1. Participação nos lucros da empresa2. Participação na distribuição dos ativos
se for liquidada3. Fiscalização da gestão de negócios
sociais4. Preferência na subscrição de ações5. Retirada da sociedade, nos casos
previstos por lei.
Sociedade por Ações• Dentre as muitas formas de organização de empresas, a
sociedade por ações é, de longe, a mais importante. • Em sua forma mais simples, a sociedade por ação
envolve três conjuntos de interesses distintos :• Os acionistas (proprietários),• Os conselheiros;• Os diretores• Os acionistas elegem um conselho de administração, que
por sua vez selecionam a alta administração (diretoria)
SOCIEDADE POR AÇÃO (S/A)
•A separação entre a propriedade e gestão dá à sociedade por ações diversas vantagens, relativamente à outras formas de organização.
ESTRUTURA DE UMA SOCIEDADE POR AÇÕES
ACIONISTAS
CONSELHO ADMINISTRATIVO
PRESIDENTE (CEO)
ESTRUTURA DE UMA SOCIEDADE POR AÇÕES - FINANCEIRA
DIRETORIADE
FINANÇAS
Tesouraria Controller
ESTRUTURA DE UMA SOCIEDADE POR AÇÕES - FINANCEIRA
TESOUREIRO
Gerente de Crédito
Gerente operações de
câmbio
Gerente de caixa
Gerente de
Fundo de pensão
ESTRUTURA DE UMA SOCIEDADE POR AÇÕES - FINANCEIRA
CONTROLLER
Gerente de Assuntos Fiscais
Gerente de Contabilidade
de Custos
Gerente de Contabilidade
Gerencial
Gerente deContabilida
de de Custos
1. Como a propriedade de uma sociedade por ações é representada por papéis chamados ações, a propriedade pode ser facilmente transferida a novos proprietários.
2. A sociedade por ações tem vida ilimitada, a morte ou retirada de um proprietário não afeta sua existência
3. A responsabilidade dos acionistas é limitada ao montante investido em ações. Por exemplo, se um acionista comprasse $ 1.000 em ações de uma empresa, sua perda máxima possível seria de $ 1.000
Objetivo da Empresa
• O objetivo da empresa, e portanto, de seus todos os seus administradores e funcionários é maximizar a riqueza de seus proprietários, em nome dos quais ela é gerida.
• A riqueza de seus proprietários, numa sociedade por ações é medida pelo preço da ação, que por sua vez se baseia na distribuição dos resultados (fluxos de caixa) no tempo, em sua magnitude e em seu risco.
Maximização da Riqueza dos Acionistas
• Consequentemente, os administradores quando examinam cada alternativa de decisão financeira ou ação possível em termos de impacto sobre o preço da ação da empresa, devem aceitar somente aquelas alternativas que tendem a aumentar o preço da ação.