finanças comportamentais · de apoio finanças comportamentais. a disciplina tem como objetivo...
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APRESENTAÇÃO
DE APOIO
Finanças
Comportamentais
A disciplina tem como objetivo abordar as principais teorias em finanças comportamentais, descrevendo
sua evolução, importância e aplicação aos diversos temas da atualidade. Propõe-se com essa disciplina uma maior
capacidade de análise dos problemas e soluções existentes no universo de finanças, investimentos e banking,
recorrendo conhecimentos em psicologia, finanças comportamentais e teoria do processo decisório.
DA DISCIPLINA
1º
ENCONTRO
2º
ENCONTRO
4º
ENCONTRO
Ricardo Amorim Ricardo Amorim Bernardo Nunes
DA DISCIPLINA
3º
ENCONTRO
Bernardo Nunes
CONVIDADO
BERNARDO NUNES
PUCRS
RICARDO AMORIM
RICARDOAMORIM
/ricardoamorimricam
RECAPTULANDO
- EMOÇÕES INVERTIDAS: MEDO E
GANANÇA NAS HORAS ERRADAS
- RISCO x PERCEPÇÃO DE RISCO
- EFEITO MANADA
- EXCESSO DE CONFIANÇA
- DETECÇÃO DE FALSOS PADRÕES6
O QUE IMPORTA
O QUE VOCÊ
CONTROLA
NO QUE FOCAR
7
OTIMISMO
EXCITAÇÃO
EMOÇÃO
EUFORIA
ANSIEDADE
NEGAÇÃO
MEDO
DESESPERO
PÂNICO
CAPITULAÇÃO
DESÂNIMO
DEPRESSÃO
ESPERANÇA
ALÍVIO
OTIMISMO
“EU SOU
MUITO
ESPERTO!”
“COMO EU
PUDE ESTAR
ERRADO?”
“SÃO PERDAS TEMPORÁRIAS.
EU SOU UM INVESTIDOR DE LONGO PRAZO”
8
O QUE A MAIORIA FAZ?Ganância/Comprar
Medo/Vender
Repetir até
quebrar
O QUE FAZER?Ganância/Euforia/
Preço Caro/Vender
Medo/Pânico/
Preço barato/Comprar
Repete até
virar o
Warren Buffett
PRINCIPAL FATOR PARA O SUCESSO
DE UMA NOVA
EMPRESA
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CONTRAÇÃO EXPANSÃO
VALE
RECUPERAÇÃO PROSPERIDADE
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PRINCIPAL FATOR PARA O SUCESSO
DE UMA NOVA
EMPRESA
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aaainovacao.com.br
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ALINHADAS
PESSOAS E INSTITUIÇÕES
SÃO MAIS FELIZES E
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ENCOLHERAM O PIBBRASILEIROCRESCIMENTO ANUAL DO PIB (2011 A 2016), %
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SAÚDE FISCAL
CRESCIMENTO ANUAL DO PIB
(2011 à 2016)
SAÚDE FISCAL
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Pico
Contração ExpansãoVale
Recuperação
PIB DESSAZONALIZADO1
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tri 2018
PIB: PROJEÇÃO x REALIZADO
20
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CONFIANÇA DA INDÚSTRIA
20
18
EMPREGOS VOLTANDO A CRESCERVariação do Número de Empregos Formais em 12 meses (em milhões)
VOLTANDO A CRESCER?
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TAXA REAL DE CÂMBIO
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INFLAÇÃO ABAIXO DA META%
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EXPANSÃODO CRÉDITO
Mais
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CRÉDITO AINDA PODE CRESCER MUITO
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SE A HISTÓRIA ENSINA ALGO...
Crescimento médio do PIB a cada 3 anos, % p.a.
-2,2
VEM ACELERAÇÃO POR AÍ
OTIMISMO
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EMOÇÃO
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ANSIEDADE
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MEDO
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PÂNICO
CAPITULAÇÃO
DESÂNIMO
DEPRESSÃO
ESPERANÇA
ALÍVIO
OTIMISMO
“EU SOU
MUITO
ESPERTO!”
“COMO EU
PUDE ESTAR
ERRADO?”
“SÃO PERDAS TEMPORÁRIAS.
EU SOU UM INVESTIDOR DE LONGO PRAZO”
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EUA (S&P) Europa México Chile Brasil (Ibovespa) Colômbia Argentina Japão Shanghai
Retorno das Bolsas de Valores (em dólares)
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PROJEÇÕES INFLAÇÃO 2019, EM %
EXPANSÃODO CRÉDITO
mais consumo...
mais crescimento
PARCELA MENSAL PARA FINANCIAMENTO
DE R$200 MIL EM 30 ANOS, EM R$2.556
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TAXA DE JUROS
FAMÍLIAS ELEGÍVEIS AO FINANCIAMENTOEm milhões de famílias
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RENDA MÍNIMA PARA FINANCIAMENTOEm reais
TAXA DE JUROS
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Europa Américas
Média Mundial
12,5
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INVESTIMENTO EM CONSTRUÇÃO % DO PIB
África,
Ásia e
Oceania
COM A CORDA
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Brasil*InglaterraSuíça Dinamarca EspanhaHolanda Irlanda Portugal
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Crédito Imobiliário / PIB
Preço médio de imóvel de 90m2/Renda mediana disponível
BOLHA IMOBILIÁRIA?
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US$ 25 US$ 85 BILHÕES BILHÕES
Preço médio de imóvel de 90 m2/
Renda mediana disponível
Imóveis no Brasil estão caros?
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O VEM
DE ONDE VOCÊ
MENOS IMAGINA
PERIGO
Netflix Nvidia Amazon Apple Salesforce Adobe Microsoft Google S&P
EUA: BOLHA DE TECNOLOGIA?VARIAÇÃO DE PREÇO 10 ANOS DEPOIS DA
QUEBRA DA LEHMAN BROTHERS
+8.978%
+3.112%
+2.447%
+1.160%+1.050%+621% +443% +443% +198%
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BOLHA DE TECNOLOGIA?
+
Era Industrial
Era da Informação
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RENDA
PER CAPITA GLOBAL
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1850
2000
2015
TRANSFORMAÇÃO DIGITAL
MAIS GERAÇÃO DE RIQUEZA
Valor de Mercado:
US$ 36 Bi
Vendas:
US$ 250 Bi
Empregados
1.2 Milhões
1990
Valor de Mercado:
US$ 1,09 Tri
Vendas:
US$ 247 Bi
Empregados
137 Mil
2015
Valor de Mercado:
US$ 2,42 Tri
Vendas:
US$ 380 Bi
Empregados
233 Mil
2018
-57%
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-54% -49%
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EUA – VALUATION DA BOLSA
EUA: Preços de ações elevadíssimos200%
150%
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MÉDIA
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Recessões Overvaluation Var. Preço Var. PIB
03/2001 – 11/2001 108% -49,1% -0,3%
Desta vez 107%08/1929 – 03/1933 74% -86,1% -26,7%
12/2007 – 06/2009 65% -56,8% -4,3%
05/1937 – 06/1938 32% -54,5% -18,2%
12/1969 – 11/1970 23% -36,1% -0,6%
04/1960 – 02/1961 9% -13,6% -1,6%
11/1973 – 03/1975 7% -48,2% -3,2%
08/1957 – 04/1958 2% -20,7% -3,7%
07/1990 – 03/1991 1% -19,9% -1,4%
02/1945 – 10/1945 -32% Positivo -12,7%
07/1953 – 05/1954 -37% -14,8% -2,6%
07/1981 – 11/1982 -40% -27,1% -2,7%
01/1980 – 07/1980 -42% -17,1% -2,2%
11/1948 – 10/1949 -43% -20,6% -1,7%
Média de declínio,
overvaluation -42,8%
Precificação de ações, recessões e crashs
EUA: Excesso de dívida corporativa é mau sinalDívida Corporativa / PIB
48
46
44
42
40
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36
1990 2000 ‘10
Recessão
(%)
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AGORA
EXCESSO DE CONSTRUÇÕES?Número de lançamentos, EM MILHARES
200 2.100
22.000
Brasil EUA
(2005)China
