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EIXO 4 – PLANEJAMENTO E GESTÃO ORÇAMENTÁRIA E

FINANCEIRA

D 4.10 – Aspectos fiscais: receita e necessidade de

financiamento do governo central (20h) (Aula 2: O Orçamento na Política Econômica)

Professor: José Paulo de A. Mascarenhas

04 à 10 de abril de 2012

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O Orçamento na

Política Econômica

José Paulo Mascarenhas

MP/SOF/SEAGE

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A DÍVIDA PÚBLICA x DÍVIDA PRIVADA

•O Aspecto Positivo da Dívida!

•Motivos do Endividamento.

•A Dificuldade em Reduzir a Dívida.

•A Sustentabilidade da Dívida.

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DÍVIDA x DESPESA

•Qual a diferença?

•O que é melhor para o Governo?

•O que deve ser levado em consideração na comparação?

•Qual a relação de cada uma com os gastos públicos?

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RECEITA PÚBLICA

-Receita Administrada ou Tributária

-Receita Própria ou Diretamente Arrecadada

-Receita da Previdência

-Receitas Financeiras : EFU / O2C

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ESTRUTURA DA RECEITA NO

ORÇAMENTO PÚBLICO

•Receitas Tributárias - Primárias

•Receita Administrada

•Receita Própria

•Receita Previdenciária

•Receitas Financeiras

•EFU

•O2C

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R$ bilhões

ORÇAMENTO FISCAL E DA SEGURIDADE

ITENS PLOA 2009

TOTAL DAS RECEITAS 1.585,0

Receitas Primárias 808,9

Receitas Financeiras 776,1

Refinanciamento da Dívida 525,5

Emissão de Títulos 118,4

Operações Oficiais de Crédito 44,0

Rem das Disponibilidades do Tesouro 33,7

Demais 54,5

TOTAL DAS DESPESAS 1.585,0

Despesas Primárias 750,9

Despesas Financeiras 834,1

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MINISTÉRIO DO PLANEJAMENTO

Secretaria de Orçamento Federal

6

PLOA 2011

1.940,6

Receitas Primárias 967,6

Receitas Financeiras 972,9

Refinanciamento da Dívida 678,5

Emissão de Títulos 143,4

Operações Oficiais de Crédito 57,8

Remuneração das Disponibilidades do Tesouro 28,5

Demais 64,7

1.940,6

Despesas Primárias (*) 913,9

Despesas Financeiras 1.026,7

Juros e Encargos da Dívida 169,9

Amortização da Dívida 783,9

Demais Despesas Financeiras 72,9

(*) conceito competência

Total das Despesas

ORÇAMENTOS FISCAL E DA SEGURIDADE SOCIALR$ bilhões

Itens

Total das Receitas

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Obrigações

90,4%

Despesas

Discricionárias

9,6%

ABOP Slide 10

Demais

41,09%

Ciência e

Tecnologia

3,2%

Combate à

Fome

10,8%

Educação

10,3%

Sáude

34,6%

Despesa Discricionária

ABOP Slide 11

Despesa Discricionária

PAC

22,4%

Demais

27,6%

Bolsa Família

6,9%

Educação

13,0%

Saúde

30,1%

ABOP Slide 12

Demais Despesas

Financeiras

3,76%

Transferências a

Estados e Municípios

8,38%

Pessoal e Encargos

Sociais

9,50%

Benef. Previd.

e Assist.

17,13%

Desp Discricionárias -

Todos Poderes

10,43%

Demais Despesas

Obrigatórias

1,47%

Reserva de

Contingência Primária

0,28%

Juros e Encargos da

Dívida

8,75%

Amortização da Dívida

40,40%

Visão Geral do Orçamento

ABOP Slide 13

Composição das Receitas Orçamentárias

0%

20%

40%

60%

80%

100%

70 75 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

Anos

Disponível FSE/FEF/DRU Vinculada Tranf. Est./Mun.

ABOP Slide 14

Composição das Receitas Orçamentárias

ABOP Slide 15

O CONTRA PONTO ENTRE POLÍTICAS

MONETARISTAS E KEYNESIANAS

•O Plano Real;

•Crescimento ou estabilidade monetária?

•O Lado “bom” da Inflação

•Desenvolvimentistas x Neo-Liberais

•Estabilidade Monetária e Equilíbrio Fiscal

ABOP Slide 16

O AMBIENTE MACROECONÔMICO:

A Importância da Complexa Relação de

Causas e Efeitos entre as Políticas

Públicas

ABOP Slide 17

A POLÍTICA ECONÔMICA DO GOVERNO

•Política Monetária

•Política Fiscal

•Política Tributária

•Política de Crédito

•Política Cambial

•Política Industrial

•Política Externa

•Política Trabalhista

•Política Educacional

ABOP Slide 18

A RECEITA TRIBUTÁRIA

COMO INSTRUMENTO DE

POLÍTICA

ORÇAMENTÁRIA

ABOP Slide 19

A Busca da Eficiência Tributária:

Determinação da Alíquota/Imposto Ótimo:

Máximo de Arrecadação com o Mínimo de

Impacto Sobre a Produção e a Renda

ABOP Slide 20

ASPECTOS DO PROCESSO ORÇAMENTÁRIO

•Elaboração e Execução

•Vinculação x Desvinculação

•LDO, PLOA e LOA

•SOF, SPI, DEST

•SOF. STN, SRF

•Decreto de Limites

•O Orçamento como Ferramenta de Política Econômica

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O LADO MONETÁRIO DA ECONOMIA

A Taxa de Juros;

A Taxa de Inflação;

A Taxa de Câmbio.

ABOP Slide 22

A TAXA DE JUROS, INFLAÇÃO e CÂMBIO

•A Taxa de Juros da Política Monetária

•A Taxa de Juros do Mercado de Crédito

•A Meta Inflacionária

•A Taxa de Câmbio e = R$/U$

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Ano 1 Ano 2 Ano 1 Ano 2

Bem 1 100 200 100 10000

Bem 2 300 450 300 30000

Salário 500 800 500 50000

País A País B

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DÍVIDA PÚBLICA -Interna;

-Externa;

-Evolução Histórica

-1920

-1930

-1940

-1950

-1960

-1970

-1980

-1990

ABOP Slide 25

FINANCIANCIAMENTO DO DÉFICIT

PÚBLICO

•Crescimento Econômico

•Controle Inflacionário

•Estabilidade Monetária

•Equilíbrio Fiscal

ABOP Slide 26

FORMAS DE FINANCIAMENTO DO

DÉFICIT PÚBLICO:

- Emissão de Moeda;

- Emissão de Títulos;

-Aumento da Carga Tributária

ABOP Slide 27

SUPERÁVIT PRIMÁRIO

Receitas Primárias - Despesas Primárias

ABOP Slide 28

28

Equilíbrio Orçamentáro

ABOP Slide 29

29

Meta Fiscal

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30

Déficit Nominal

ABOP Slide 31

31

Déficit Nominal

ABOP Slide 32

32

Déficit Nominal

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Dívida Líquida do Setor Público e Resultados Primário e Nominal (% do PIB)

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UMA HIPÓTESE:

O DÉFICIT NOMINAL ZERO

G = T - Causas

- Conseqüências

- Efeitos no Mercado Interno

ABOP Slide 35

O QUE MOSTRAM OS INDICADORES

•Relação Dívida/PIB

•Balança Comercial: NX = f(X-M), e = R$/U$, i, i*

•Carga Tributária (Eficiência Arrecadatória x Atividade

Econômica)

•Nível de Investimento: Taxa de Juros x Taxa de Poupança

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Evolução da Dívida Líquida em % do PIB

(Dívida em Dezembro)

30,96

13,33

1,98

33,2

30,829,5

32,130,2

28,5

14,215,015,913,0 14,9 14,8

2,0

2,12,22,22,01,9

-1,36

-0,50,21,0

1,61,4

2,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Governo Federal + BACEN Governos estaduais Governos municipais Empresas estatais

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PIB e Carga Tributária Bruta

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

Carga Tributaria (% do PIB - escala da direita)

PIB (Índice 1993=100 - escala da esquerda)

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Obrigado !

FIM.

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Ministério do Planejamento - MP

CGOFI/COAFI/SEAGE/SOF

61 2020 - 2053

Email: jose.mascarenhas@planejamento.gov.br