BANCA EXAMINADORA  

Presidente: Professor Dr. Luiz Felipe Araújo Pontes GirãoInstituição: UFPB

  

Membro: Professor Dr. Wenner Glauco Lopes LucenaInstituição: UFPB

  

Membro: Professor Dr. Dimas Barrêto de Queiroz Instituição: UFPB

João Pessoa, 04 de Novembro de 2016.

EDUCAÇÃO FINANCEIRA E A PARTICIPAÇÃO DOS DISCENTES DA ÁREA DE NEGÓCIOS DA

UFPB NO MERCADO DE CAPITAIS  Klerton Andrade Freitas de Amorim

Universidade Federal da Paraíba Orientando

Luiz Felipe de Araújo Pontes GirãoUniversidade Federal da Paraíba

Orientador

 

UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA - UFPBCENTRO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS

DEPARTAMENTO DE FINANÇAS E CONTABILIDADECURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS

INTRODUÇÃO• Deschatre (2009) – Grau de atividade do mercado de capitais;

• Wisniewski (2011) – Importância da educação financeira;

• Bruni (2005) – Importância do investimento:

Geração de Emprego

Aumento da Produção

Aumento da Arrecadação

Distribuição deRenda

Aquecimento das Economias Locais

OBJETIVO GERAL

Investigar a educação financeira e a sua influência na inserção dos discentes dos cursos da área de negócios da UFPB no mercado de capitais.

PROBLEMA DE PESQUISA

Qual é a influência da educação financeira dos discentes da área de negócios do CCSA da UFPB, Campus I, no que diz respeito à sua participação no mercado de capitais?

HIPÓTESE DE PESQUISA

Existe relação positiva entre a educação financeira dos discentes da área de negócios da UFPB e a sua participação no mercado de capitais brasileiro.

FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA• EDUCAÇÃO FINANCEIRA:

- Meier e Sprenger (2012) – Disseminação sobre a importância do mercado financeiro e de capitais;

- Pereira e Lucena (2014) – “Maior o conhecimento financeiro dos alunos melhor a capacidade de gerir suas próprias finanças”.

FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA

• TEORIA DO CAPITAL HUMANO:- Campbell (2006) – O nível de escolaridade está

diretamente relacionado a participação no mercado financeiro;

- Waltenberg (2002) – Critica através da teoria da sinalização a teoria do capital humano;

- Viana e Lima (2010) – Apesar das críticas, admite-se a existência de que o capital humano é um importante meio de ampliação do conhecimento, num contexto específico e dimensionado pela educação.

FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA• MERCADO DE CAPITAIS:- Pinheiro (2009, p. 174) – São negociados títulos e valores mobiliários, canalizando recursos entre os agentes do mercado.

• EVIDÊNCIAS SOBRE O TEMA:- Thomas e Sparato (2015) – Educação Financeira e o Capital Humano são cruciais para proporcionar a inserção no mercado de capitais.

METODOLOGIA

POPULAÇÃO E AMOSTRA:

PROCEDIMENTOS DE COLETA DE DADOS:

DISCENTES DA ÁREA DE

NEGÓCIOS DA UFPB CAMPUS I

302 OBSERVAÇÕES

QuestionárioModelo Survey:

NÍVEL DE CONHECIMENTO FINANCEIRO

DEMAIS VARIÁVEIS SELECIONADAS NO ESTUDO

LEVANTAMENTO BIBLIOGRÁFICOESTUDO EXPLORATÓRIO ABORDAGEM QUANTITATIVA

NÍVEL DE CONHECIMENTO FINANCEIRO

TESTE DE HIPÓTESES

Análise desenvolvida pela equação de estimação a partir de uma regressão logística;

O modelo logit é o mais utilizado para explorar a relação entre uma ou mais variáveis explicativas e uma variável dependente condicionada aos valores 0 ou 1;

MODELO EMPÍRICO:

Y[1;0]= β0+β1 IEF+β2 CH+β3 DCF+β4 VP+β5 HO+β6 ID+β7 EC+B8 DF+ε (1)

Variável ExplicadaExistente

Variáveis ExplicativasSelecionadas

β0+ β + εConstante

Coeficiente que explica a relação entre a variável independente e

variável dependente Termo de Erro do Modelo

(Possíveis Erros de Medição)

DF

ANÁLISE DESCRITIVA DOS DADOS

Deschatre (2009) sustenta que apesar dos avanços tecnológicos de informação e do crescimento populacional, a quantidade de investidores no mercado de capitais é inferior comparando-se ao tamanho da população brasileira.

De acordo com Ramos e Moraes Junior (2012) o funcionamento do mercado de capitais no Brasil é conhecido por poucos.

ANÁLISE DO MODELO EMPÍRICO Hair et al (1988) – O método de regressão logística múltipla tem a intenção de investigar a possibilidade de ocorrência de um determinado evento em estudo;

Freitas (2013) – As funções de distribuições específicas são usadas pelo logit e a distribuição logística é a normal;

Mesquita (2014) – A probabilidade de ocorrência de um determinado evento, em consonância da variação de uma unidade na variável independente.

RESULTADOS

Foram necessárias 6 interações para estimar o modelo logit;

A função do teste LR chi2 (qui-quadrado) de 31,40, indica que os coeficientes são significativos para explicar a probabilidade dos estudantes estarem no mercado de capitais;

O valor de 0,0001 da estatística Prob(x²), indica que podemos rejeitar a 1% a hipótese de que todos os coeficientes sejam iguais a zero;

O Pseudo R2, indica que aproximadamente 17,26% da variação da variável dependente, pode ser representada pelas variáveis independentes do modelo.

RESULTADOS

A qualidade do ajustamento a partir de uma matriz de contingência; Especifica o valor e a determinação de uma variável para obter um valor

previsto positivo; Cada observação foi classificada como positivo se a sua probabilidade

prevista for maior que 0,5;

RESULTADOS

Foram realizados cálculos probabilísticos em função da tabela da matriz de contingência (Tabela 4);

O modelo prever 92,05% das observações corretamente

RESULTADOS

É notório que quanto maior for o nível de educação financeira, maior será a

propensão de participação neste mercado

A probabilidade de um estudante mediano participar no mercado de capitais é de aproximadamente 6%, para a amostra específica;

Evidencia-se isoladamente:- A cada 1 score de IEF, ocorre um aumento de 4,61% de inserção;- A cada 1 ano de escolaridade, ocorre um aumento de 2,51% de inserção;

RESULTADOS

Discente com um resultado máximo (score=6) no Indicador de Educação Financeira (IEF);

Manter o mesmo ponto médio nas demais variáveis explicativas;

Probabilidade de 28,11% de ser inserido no mercado de capitais

RESULTADOS

Discente com um resultado mínimo (score=0) no Indicador de Educação Financeira (IEF);

Manter o mesmo ponto médio nas demais variáveis explicativas;

Probabilidade de apenas 0,2% de ser inserido no mercado de capitais

CONSIDERAÇÕES FINAIS

NÃO SE REJEITA A HIPÓTESE DO ESTUDO

Existe relação positiva entre a educação financeira dos discentes da área de negócios da UFPB e a sua participação no mercado de capitais brasileiro.

- Dificuldade de acesso aos investidores ativos no mercado de capitais brasileiro;- Considera-se que as limitações não invalidam os resultados encontrados.

LIMITAÇÕES:

RECOMENDAÇÕES:

- Investigar e apresentar estudos sobre o presente tema;- Ampliação da amostra;- Inclusão de novas variáveis.

REFERÊNCIASDESESCHATRE, Gil Ari. Investimento em ações: para os momentos de crise e de crescimento. Rio de Janeiro: Thomas Nelson Brasil, 2009.BRUNI, Adriano Leal. Mercados Financeiros: para a certificação profissional ANBID 10. São Paulo: Atlas, 2005.WISNIEWSKI, Marina Luiza Gaspar. A IMPORTÂNCIA DA EDUCAÇÃO FINANCEIRA NA GESTÃO DAS FINANÇAS PESSOAIS: UMA ÊNFASE NA POPULARIZAÇÃO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO. Revista Intersaberes, Curitiba, a.6, n.12, p. 155-172, 2011. MEIER, Stephan; SPRENGER, Charles D. Discounting financial literacy: Time preferences and participation in financial education programs. Journal of Economic Behavior & Organization, Article in Press, Estados Unidos, p. 159-174, 2012. Disponível em: <http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0167268112000625> Acesso em: 01 de Maio de 2016.CAMPBELL, J. Y. Household Finance. The Journal of Finance, v. 61, n. 4, p. 1553-1604, 2006.

REFERÊNCIAS

THOMAS, Aschok; SPARATO Luca. Financial Literacy, Human Capital and Stock Market Participation in Europe: An Empirical Exercise under Endogenous Framework. Dipartimento di Economia e Management – Università di Pisa Discussion Paper n. 194, presentato: Gennaio 2015.HAIR JR., Joseph. F. et al. Multivariate analyses data. 5ª Ed. New Jersey: Princeton University Press, 1998.FREITAS, Leillimar dos Reis. Comparação das Funções de Ligação Logit e Probit em Regressão Binária Considerando Diferentes Tamanhos Amostrais. Tese (Doutorado) – Universidade Federal de Viçosa, 2013.MESQUITA, Paulo Sérgio Belchior. Um modelo de Regressão Logística para Avaliação dos Programas de Pós-Graduação no Brasil. Dissertação (Mestrado) – Centro de Tecnologia da Universidade Estadual do Norte Fluminense, 2014.