i n f o r m a t i v o e m p r e s a r i a l | j u n h o d e 2 0 1 5 | e d i ç ã o n º 6 3

pág.04pág.02 pág.03CENÁRIOADMINISTR AÇ ÃO NEGÓCIO

A Lei de Responsabilidade Fiscal precisa ser aperfeiçoada

Brasil é o país mais empreendedor do mundo

FecomercioSP vê agravamento da crise

Quem aplicou recursos no Ibovespa no fim de janeiro ganhou, entre fevereiro e abril, 20% de retorno. Quem ficou no CDI obteve ganho de 3%. O problema desse tipo de aná-lise é que ela parte do princípio de que todos sabem quando o Ibovespa está na mínima e pressupõe também que saberá quando ven-der na máxima. Ou seja, olhar para o passa-do (para o que já ocorreu), fica muito mais fácil. Mas o analista tem de olhar para fren-te e tentar antecipar alguns movimentos.

O gráfico mostra que, em uma pers-pectiva mais longa, as aplicações em renda fixa continuam a ser muito atrativas.

Em uma análise dos últimos meses, é possível ver que o Ibovespa, a rigor, “patina” desde 2009/2010 entre 45 mil e 55 mil pon-tos – o que faz com que essa recente recupe-ração em dois ou três meses não possa ser considerada definitiva (nem descartada).

APESAR DA MELHORA, APOSTA EM AÇÕES AINDA É ARRISCADAmelhor opção é a renda fixa, pois oferece rendimento acima da inflação, liquidez imediata e baixo risco, bem como não requer acompanhamento constante do aplicador

O que ocorre é que, com a Selic a 13,25% e propensa a se elevar ainda mais, a tendên-cia é que muita gente volte a realizar os lu-cros (ou a redução de perdas) recentes na

Bolsa e aplique em renda fixa. Mais ainda: com a inflação próxima a 8% ou a 9% neste ano, títulos que rendam IPCA mais 6% tam-bém se tornam muito atrativos. [ ]

cdi ibovespa

94

0

4000

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

95 97 98 99 02 03 05 06 07 09 10 11 13 1401

realizados pelo conselho de gestão fiscal, constituído por representantes de todos os Poderes e esferas de governo, do Ministério Público e de entidades técnicas representa-tivas da sociedade.

Assim, como prevê a lei, o conselho de gestão fiscal, com suas atribuições, visará:I - harmonização e coordenação entre os en-tes da Federação;II – disseminação de práticas que resultem em maior eficiência na alocação e execu-ção do gasto público, na arrecadação de re-ceitas, no controle do endividamento e na transparência da gestão fiscal;III – adoção de normas de consolidação das contas públicas, padronização das presta-ções de contas e dos relatórios e demons-trativos de gestão fiscal de que trata esta Lei Complementar, normas e padrões mais simples para os pequenos municípios, bem como outros, necessários ao controle social;IV – a divulgação de análises, de estudos e de diagnósticos. [ ]

o principal é regulamentar o artigo 67 da lei, que dispõe sobre o acompanhamento e a avaliação de um conselho de gestão fiscal

Há exatamente 15 anos, surgiam novas luzes para avanços na administração pú-blica. Em meio à longa história que envol-vem má gestão e desrespeito com recursos públicos, consciência e persistência foram requisitos fundamentais para a criação de uma nova ordem no País, fiscal e orça-mentária. Surgia a Lei de Responsabilida-de Fiscal (LRF).

Com a aprovação da LRF, após um qua-dro fiscal em deterioração, houve notáveis progressos, pois foram criadas regras de conduta, transparência foi imposta, limi-tes foram previstos e fiscalização na gestão pública foi estabelecida, chamando à res-ponsabilidade administradores e governos. Contudo, apesar dos propósitos e das con-quistas proporcionadas pela lei, é forçoso reconhecer que seu papel, no tempo, perdeu eficácia – seja pela manutenção de certas brechas, seja pela predominância de inte-resses econômicos e políticos.

Vale admitir, portanto, que a LRF tam-bém tem limites e desafios, basta observar, por exemplo, a sua estreita relação com questão das mais complexas: a guerra fis-cal, perpetuada em função de disparidades e desequilíbrios entre os Estados e entre as regiões do País, algo, aliás, a explicar as ten-tativas e os esforços do governo federal em defesa de um Pacto Federativo.

Com o retrocesso que marcou o País nos últimos anos, além da perda de importan-tes conquistas sociais e econômicas e o com-prometimento de sua imagem, volta à cena a necessidade de correção de rumos, traba-lho com origem obrigatória no ajuste fiscal. Algo inadiável e urgente, diante do quadro econômico em evidente deterioração e de seus riscos, como destacam os analistas e alerta o ministro da Fazenda, ciente dos en-traves políticos que o governo enfrenta e das dificuldades para implementá-lo.

Por isso, o momento pede muita reflexão e conscientização, sobretudo da classe políti-ca, na medida em que reside exatamente no setor público – por deformidades e ineficiên-

cia – o maior dos gargalos para um país mo-derno que trilhe o caminho da produtividade e da modernidade, sem o qual não se supor-tam as bases para o crescimento sustentado.

O País não pode mais viver entre avan-ços e retrocessos, como agora se assiste, e um passo fundamental rumo à estabili-dade o leva necessariamente à reorganiza-ção da máquina pública, sempre sujeita a injunções políticas. Daí a necessidade de se buscar o maior rigor da Lei de Responsabili-dade Fiscal, que requer correções e, mais do que isso, ações que conduzam a sua maior eficácia, pois o Governo Federal não conse-guiu evitar práticas danosas, como a conta-bilidade criativa, e, muito menos, a eleva-ção da dívida pública.

Como providência principal, nesse pro-pósito, urge regulamentar o artigo 67 da Lei de Responsabilidade Fiscal, que dispõe sobre o acompanhamento e a avaliação, de forma permanente, da política e da operacionalidade da gestão fiscal, a serem

A LEI DE RESPONSABILIDADE FISCAL REQUER REPAROS

pesquisa mostra que a taxa de empreendedorismo no brasil é de 34,5%, maior do que a china (26,7%) e eua (20%)

BRASIL É O PAÍS MAIS EMPREENDEDOR DO MUNDO

Recentemente foi divulgada a pesquisa Glo-bal Entrepreneurship Monitor (GEM), reali-zada pelo SEBRAE e pelo Instituto Brasileiro de Qualidade e Produtividade (IBQP). Os dados mostram que, em 2014, o Brasil al-cançou a maior taxa de empreendedorismo dos últimos anos, ou seja, passou de 23% em 2004 para 34,5% em 2014.A análise reúne informações de cem paí-ses, e o Brasil, nesta edição, ficou em pri-meiro lugar ao registrar o maior número de empreendedores. Comparado a outros países, tem-se o seguinte cenário: China (26,7%), Estados Unidos (20%), Reino Uni-

do (17%), Japão (10,5%), Índia (10,2%), África do Sul (9,6%), Itália (8,6%), Rússia (8,6%) e França (8,1%). Apesar de ainda encontrar dificuldades para conseguir se manter no mercado, os pequenos negócios alcançaram, nos últimos anos, grandes avanços. A Lei Geral da Micro-empresa e da Empresa de Pequeno Porte é um exemplo de tal evolução. A própria Constituição Federal dispõe em seu art. 146, que deve ser dado tratamento diferenciado e favorecido às micro e pequenas empresas. A colocação do Brasil como o país mais empreendedor dentre as economias pes-

quisadas pode ser atribuída ao aumento no número de formalizações de empresas, principalmente após a legislação que criou a categoria do Microempreendedor Individual (MEI). Além disso, neste ano, foi ampliado o Simples Nacional para mais de 140 atividades. O estudo GEM aponta também que o nú-mero de pessoas que pretendem abrir o próprio negócio (32%) é maior do que as que desejam continuar a trabalhar em em-presas (16%). As pessoas encontram na ati-vidade empreendedora a realização de um grande sonho. [ ]

A FecomercioSP há quase dois anos alerta empresários, consumidores e o Poder Públi-co sobre os riscos de uma política macroe-conômica em desequilíbrio, que privilegiou o consumo e alguns setores industriais em detrimento de arcar com o peso de propor reformas estruturantes. Tais correções, necessárias, seriam o caminho para o au-mento da eficiência via produtividade e, por consequência, aumentariam a com-petitividade. Dentro dessas reformas, es-taria a semente para a flexibilização das relações entre trabalho e capital, e certa-mente seria também o embrião de mais e melhores empregos que viriam ao longo do tempo como fruto dessas mudanças.

Alguns países optaram pelo caminho fácil e populista, como Argentina, Venezue-la, Bolívia e Equador. Nenhuma dessas ex-periências tem se mostrado exitosa. Outras economias optaram pelo livre-mercado, pelo estímulo à competitividade via ga-nhos de produtividade, como Colômbia, Chile, Paraguai e mesmo os Estados Unidos, e se encontram adiantadas e deixam de fato a crise sistêmica e global de 2008 para trás. O Brasil está ao lado daqueles que es-colheram um caminho menos trabalhoso, porém, de baixos resultados e que agora se mostra mais custoso do que benéfico.

Os dados de emprego e renda mais re-centes já apontam para quedas recordes no rendimento médio e na geração de postos de trabalho. A demissão está subindo, com isso reverte rapidamente aquela curva po-sitiva de anos passados. Com menos vagas e menos renda, a tendência natural é de que a confiança de consumidores e empresários continue baixa e ainda em queda. Também é razoável acreditar que a inadimplên-

cia se eleve e que os bancos venham cada vez mais tornar os financiamentos muito mais seletivos e caros. O cenário não é bom também para a indústria, que continua a amargar péssimos resultados.

Os primeiros meses de 2015 já mostra-ram que a FecomercioSP estava à frente quando alertava para o esgotamento do modelo de consumo. A Páscoa foi fraca, com sobra de estoques, e os dados de vendas são desalentadores em quase todos os segmen-tos, até mesmo sob a óptica do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), que costuma ter uma tendência de sobre--estimar os resultados do varejo.

A FecomercioSP não apenas analisava a conjuntura e os dados macroeconômicos em desequilíbrio para alertar da forma incisiva como fazia e fez, usando os próprios indica-dores. O gráfico abaixo mostra que, em São Paulo (e o mesmo vale para todo Brasil), a confiança de consumidores (ICC) e de empre-sários (ICEC) está nos patamares mais baixos da história. A Intenção de Consumo das Famí-lias (ICF) também atinge o menor nível.

Por outro lado, o endividamento das famílias tem caído desde o fim do ano pas-sado – como efeito da restrição bancária e

os riscos de uma instabilidade de proporções muito severas, com ondas mais fortes de desemprego e de retração de vendas e de produção, são muito grandes

A ATUAL CRISE É A PIOR DESDE O GOVERNO COLLOR

do receio de clientes em assumirem dívidas em um cenário de incertezas –, mas voltou a subir. A entidade interpreta essa subida do endividamento neste momento como involuntária por parte do comprador. Ou seja, ele não quer, mas com o orçamento cada vez mais apertado pela inflação e o aumento do desemprego, se vê obrigado a contrair dívidas. Isso é um processo arris-cado e que pode redundar em problemas mais sérios em breve.

Tudo isso indica que 2015 terá uma que-da de PIB que pode chegar até a 2%, o pior resultado desde o Governo Collor. Os riscos de uma crise de proporções muito severas, com ondas mais fortes dispensa de funcio-nários e de retração nas vendas e produção são muito grandes. As pessoas mais jovens não têm memória de uma crise como a que estão prestes a presenciar, segundo a Federaçã0. Os resultados das vendas do Dia das Mães também confirmaram essas projeções nada animadoras, que já anun-cia que este será um ano para marcar ne-gativamente a história econômica do Bra-sil. Desta vez, a FecomercioSP prefere estar errada e se justificar ao fim do ano, mas as probabilidades são baixas. [ ]

2011

160

180

140

120

100

80

60

2012 2013 2014 2015

101,6100,192,784,9

126,3

108,1

150,3

170,2

icc icf sp icec sp endividamento

presidente abram szajman • diretor-executivo antonio carlos borges • colaboração assessoria técnica • coordenação editorial e produção tutu • diretor de conteúdo andré rocha • editor carlos ossamu • fale com a gente aj@fecomercio.com.brrua doutor plínio barreto, 285 • bela vista • 01313-020 • são paulo – sp • www.fecomercio.com.br

publicação da federação do comércio de bens, serviços e turismo do estado de são paulo

Aqui tem a força do comércio