e-book tÍtulos de renda fixa e tesouro direto · no caso dos títulos públicos negociados no...

E-BOOK TÍTULOS DE RENDA FIXA E TESOURO

DIRETO

TÍTULOS DE RENDA FIXA E TESOURO DIRETO

Saiba como funcionam e como investir

nos principais Títulos de Renda Fixa

do mercado.

Aprenda também como investir em

Títulos Públicos através do Tesouro

Direto.

SUMÁRIO

04

13

22

25

36

41

O que é, e como funciona a Renda Fixa

Segurança de investir em Renda Fixa

Cenários para Renda Fixa no Brasil

Principais Títulos de Renda Fixa

Tesouro Direto

Conclusão

4

O QUE É, E COMO FUNCIONA A RENDA FIXA

5

O que é, e como funciona a renda fixa?

Na prática, Renda Fixa representa aquele investimento em

que as condições de rentabilidade são determinadas já no

momento da aplicação. Quando você compra um título de

Renda Fixa, você está emprestando dinheiro ao emissor do

papel, que pode ser um banco, uma empresa ou mesmo o

Governo. Em troca, recebe uma remuneração por um

determinado prazo, na forma de juros e/ou correção

monetária, podendo receber, ainda, parcelas chamadas

amortizações.

6

Emissores e Títulos

Entre os principais emissores e Títulos, por eles emitidos,

temos:

Emissores bancários: os principais emissores bancários

são os bancos e as financeiras. Entre os principais Títulos

emitidos, os mais comuns são:

- CDB (Certificado de Depósito Bancário);

- LCI (Letra de Crédito Imobiliário);

- LCA (Letra de Crédito do Agronegócio);

- LC (Letra de Câmbio);

- DPGE (Depósito a Prazo com Garantia Especial do FGC);

- LF (Letra Financeira).

Emissores de crédito privado: os principais emissores são

as empresas. Entre os principais Títulos emitidos, os mais

comuns são:

- Debêntures;

- CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários);

- CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio);

- FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios);

Governo: o Governo Federal, através do Tesouro Nacional,

emite os Títulos Públicos (negociados através do Tesouro

Direto).

7

Tipos de Títulos e Remuneração

Títulos PREFIXADOS: nesse tipo de aplicação contratamos

uma taxa fixa e saberemos quanto vamos ganhar.

Exemplo: contratar um CDB de 36 meses pagando 18,5%

ao ano, significa receber exatamente 18,5% ao ano até o

dia do vencimento.

Títulos PÓS-FIXADOS ATRELADOS AOS JUROS:

normalmente, nesse tipo de aplicação, a remuneração vai

variar de acordo com a Taxa Selic (Taxa de Juros Básica,

definida pelo Banco Central) ou com o CDI (Certificado de

Depósito Interbancário).

Exemplo: ao comprar um CDB que paga 102% do CDI,

significa que vamos receber sempre 102% do valor de

referência do CDI atual. Se, por exemplo, O CDI estiver em

14% ao ano, receberemos 14,28% (14% x 102%),

enquanto, claro. O CDI estiver nesse patamar.

8

Títulos PÓS-FIXADOS ATRELADOS À INFLAÇÃO:

normalmente, nesse tipo de aplicação, a remuneração vai

variar de acordo com o IPCA (índice de inflação oficial

medido pelo IBGE), mas também temos alguns atrelados ao

IGP-M (índice de inflação medido pela FGV).

Exemplo: ao contratarmos um CDB que pague IPCA + 6%

ao ano, isso significa que o nosso investimento será

corrigido pela inflação e sobre esse valor será aplicada uma

taxa de juros de 6%. Em termos práticos, se colocarmos

R$20.000 nesse CDB e a inflação do ano for de 10%,

teremos:

Correção do valor pela inflação de 10% = R$22.000

(R$20.000 x 10%)

Juros (6%) sobre o montante corrigido pela inflação =

R$1.320 (R$22.000 x 6%)

Valor total = R$23.320 (R$22.000 + R$1.320), ou, 16,6% no

ano.

9

Prazos

Os prazos variam muito de título para título, assim como a

carência. Existem títulos que podem ser

resgatados/negociados a qualquer momento, assim como

existem títulos que só podem ser resgatados na data de

vencimento.

Riscos

Além de riscos ligados ao mercado (como a variação de

juros, inflação, entre outros) ou riscos ligados a questão de

liquidez (como por exemplo, não conseguir resgatar um título

antes do vencimento), o principal risco que temos ao comprar

um Título de Renda Fixa é o chamado risco de crédito. Nesse

caso, em função de algum problema com o emissor do Título,

correríamos o risco de perder dinheiro.

10

Custos

O principal custo atrelado a compra de Títulos de Renda Fixa

é o custo de custódia dos Títulos. Atualmente, boa parte de

bancos e corretoras não cobram mais custódia e algumas

isentam essa taxa caso você já tiver algum outro

investimento custodiado na mesma instituição.

No caso dos Títulos Públicos negociados no Tesouro Direto,

a taxa de custódia cobrada de todos os investidores pela B3,

referente aos serviços de guarda de títulos e às informações

dos saldos, é de 0,30% ao ano (cobradas semestralmente).

Nesse caso, existe também a taxa de custódia cobrada pelas

instituições – boa parte dos bancos e corretoras não cobram

mais essa taxa. O Tesouro mantém, inclusive, no seu site,

uma lista atualizada das taxas cobradas por cada instituição.

Para conferir, clique aqui.

http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-instituicoes-financeiras-habilitadas

11

Impostos

Alguns Títulos como LCIs, LCAs, CRIs, CRAs e as

Debêntures Incentivadas, são livres de Imposto de Renda e

IOF para Pessoa Física. Para investimentos Pessoa Jurídica

e demais Títulos (LCs, CDBs, LFs, FIDCs, Debêntures não

Incentivadas, DPGE e Títulos Públicos), segue-se a Tabela

Regressiva de IR e IOF:

-

Tabela Imposto de Renda

Prazo Alíquota de IR

Até 180 dias 22,5%

De 181 a 360 dias 20,0%

De 361 a 720 dias 17,5%

Acima de 720 dias 15,0%

12

IOF

-

Importante: O Imposto de Renda e o IOF são cobrados

somente sobre os rendimentos ou sobre o ganho de capital

auferido na alienação ou cessão dos ativos.

Tabela Regressiva de IOF

Dias IOF (%) Dias IOF (%) Dias IOF (%)

1 96 11 63 21 30

2 93 12 60 22 26

3 90 13 56 23 23

4 86 14 53 24 20

5 83 15 50 25 16

6 80 16 46 26 13

7 76 17 43 27 10

8 73 18 40 28 6

9 70 19 36 29 3

10 66 20 33 30 0

13

02

SEGURANÇA DE INVESTIR EM RENDA FIXA

14

Nos últimos anos, o Brasil experimentou o que parece ter

sido o início de uma nova fase quando falamos de

investimentos de Renda Fixa. O surgimento do movimento de

Desbancarização (busca de investimentos fora dos grandes

bancos) e a popularização da compra de Títulos Públicos

(através do Tesouro Direto), acabaram atingindo em cheio, a

Poupança, a aplicação que por muitos anos foi a preferida do

brasileiro.

Esses fatores, aliados a baixa rentabilidade da caderneta e a

crise dos últimos anos, levaram a uma enxurrada de saques

da poupança. Segundo números do Banco Central, somente

em 2016, a captação líquida da poupança foi negativa de

R$40,7 bilhões – o pior resultado, desde o início da série em

1995.

Apesar de muitos brasileiros ainda investirem na poupança.

Esse movimento de procura por outros investimentos mais

atrativos, veio para ficar e deve se consolidar nos próximos

anos. Esse novo cenário, vem acompanhado de uma

pergunta: ‘’É seguro investir em outras aplicações ou fora dos

grandes bancos?’’.

15

A resposta é: Sim, é seguro investir tanto em outras

aplicações, como também é seguro investir fora dos

grandes bancos.

Atualmente existem, por exemplo, diversas corretoras de

valores que oferecem produtos mais rentáveis e tão seguros

quanto a poupança. E quando falamos em ‘’mais rentáveis’’,

podemos chegar a ganhos de 50% ou até 70% a mais do que

a caderneta, o que ao longo do tempo, vai fazer uma

diferença muito grande nas suas aplicações.

Posteriormente, iremos detalhar como funcionam todos os

Títulos de Renda Fixa, suas vantagens e desvantagens.

Nesse momento, para você entender o quão seguro esses

Títulos podem ser, temos que, obrigatoriamente, falar de três

personagens que possuem grande importância para a

manutenção da segurança e transparência das operações

financeiras em Títulos de Renda Fixa: FGC, Cetip e CBLC.

16

O FGC é uma entidade privada, sem fins lucrativos, que

administra mecanismos de proteção aos investidores frente

às instituições financeiras associadas ao Fundo, manutenção

do Sistema Financeiro Nacional e prevenção de crise

bancária sistêmica. Para cumprir com seu papel, uma das

funções que o FGC exerce é a de prestar garantia dos

créditos emitidos pelas instituições associadas, em casos de

decretação de intervenção ou liquidação extrajudicial destas.

As instituições associadas são todos os bancos múltiplos,

comerciais, de investimento ou desenvolvimento; a Caixa

Econômica Federal; sociedades de crédito, financiamento e

investimento; sociedades de crédito imobiliário; companhias

hipotecárias e associações de poupança e empréstimo.

17

Tipos de Garantias prestadas pelo FGC

Garantia Ordinária: CDBs, LCs, LCIs e LCAs contam com a

garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), que garante

a devolução do principal investido acrescido de juros

referente a rendimentos, na hipótese da incapacidade de

pagamento da instituição financeira, de até R$ 250 mil. Essa

garantia é válida por instituição, com um teto por CPF/CNPJ

de R$ 1 milhão.

Tipos de crédito que são objetos de garantia ordinária

pelo FGC:

• Letras de Câmbio;

• Letras de Crédito Imobiliário;

• Letras de Crédito do Agronegócio;

• Letras Hipotecárias;

• Letras Imobiliárias;

• Depósitos a prazo, com ou sem emissão de certificado:

RDB (Recibo de Depósito Bancário) e CDB (Certificado de

Depósito Bancário);

• Depósitos de Poupança;

• Depósitos à Vista ou sacáveis mediante aviso prévio;

-

18

Garantia Especial: O total de créditos de cada pessoa física

ou jurídica contra a mesma instituição associada, será

garantido até o valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhões de

reais), considerando principal e juros. No caso de conta

conjunta, o valor da garantia também é limitado a

R$20.000.000,00 por conta e o valor ressarcido é divido

igualmente entre os titulares. Caso o titular tenha mais de

uma conta e o valor a ressarcir, somado, seja superior ao

limite, o investidor não receberá o excedente.

Tipos de crédito que são objetos de garantia ordinária pelo

FGC: Depósito a Prazo com Garantia Especial do FGC

(DPGE).

19

A Cetip é a integradora do mercado financeiro. É uma

companhia de capital aberto que oferece serviços de registro,

central depositária, negociação e liquidação de ativos e títulos.

Por meio de soluções de tecnologia e infraestrutura, proporciona

liquidez, segurança e transparência para as operações

financeiras. A empresa é, também, a maior depositária de títulos

privados de renda fixa da América Latina e a maior câmara de

ativos privados do país.

Mais de 15 mil instituições participantes utilizam os serviços da

Cetip. Entre elas, fundos de investimento; bancos comerciais,

múltiplos e de investimento; corretoras e distribuidoras;

financeiras, consórcios, empresas de leasing e crédito

imobiliário; cooperativas de crédito e investidores estrangeiros;

e empresas não financeiras, como fundações, concessionárias

de veículos e seguradoras. Milhões de pessoas físicas são

beneficiadas todos os dias por produtos e serviços prestados

pela companhia como processamento de TEDs e liquidação de

DOCs, além de registro de CDBs e títulos de Renda Fixa.

20

Quais Títulos possuem a Cetip como central depositária?

CDBs, LCIs, LCAs, DPGEs, LFs, LCs e parte dos títulos de

crédito privado, como Debêntures, CRAs, CRIs e FIDCs.

Como posso garantir que os títulos de renda fixa que

adquiri estão registrados na Cetip em meu nome?

Através do Cetip Certifica, que é um extrato produzido pela

Cetip e está disponível no site das corretoras e outras

instituições financeiras credenciadas. O selo “CETIP

Certifica” é uma certificação que comprova o registro, na

Cetip, da aplicação e resgate do cliente, identificando o CPF

ou CNPJ (se for empresa) em determinados investimentos,

garantindo maior segurança e transparência no processo

Cetip Meus Investimentos:

A Cetip criou recentemente em seu portal um acesso para os

investidores consultarem sua posição, trata-se do “Cetip

Meus Investimentos”. É possível acessá-lo através do link:

https://www.cetipmeusinvestimentos.com.br.

21

A Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC)

atua como câmara de compensação e liquidação, depositária

central de ativos e administradora de sistema de Liquidação

Bruta. Em renda fixa, a CBLC presta seus serviços para

títulos negociados na Bolsa e Títulos Públicos comprados via

Tesouro Direto.

Como vejo que os títulos compensados na CLBC estão

em meu nome?

É possível visualizar através de sua área logada no CEI –

Canal Eletrônico do Investidor, no site da bolsa:

https://cei.bmfbovespa.com.br

22

03

CENÁRIO PARA RENDA FIXA NO BRASIL

23

Qual o cenário para a Renda Fixa no Brasil?

Apesar da queda dos juros nos últimos 20 anos, o Brasil

continua sendo o ‘’paraíso mundial’’ da Renda Fixa. Nenhum

outro país dá tanta segurança para os investidores de Renda

Fixa, pagando altos juros. Considerando os países do G20,

podemos perceber porque tantos investidores estrangeiros

tem interesse de investir em Títulos de Renda brasileiros:

24

A lista acima foi retirada do site Trading Economics no dia

11/10/2017. Para acessar a listagem completa e acompanhar

as taxas de juros atualizadas, clique aqui.

Considerando que nossos problemas estruturais (burocracia,

estado ineficiente, inflação, etc.) devem permanecer durante

muitos anos, o Governo Federal, para atrair compradores de

Títulos, deve manter os juros em níveis relativamente

elevados, mantendo o Brasil como destino óbvio para quem

investe em Renda Fixa.

Emissores e Títulos de qualidade, pagando bons

rendimentos, com a segurança de empresas e entidades

como FGC, CBLC e Cetip: dessa forma, podemos resumir o

bom Cenário do Brasil para quem quer diversificar seus

investimentos em Renda Fixa.

https://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate?continent=g20

25

04

CONHEÇA OS PRINCIPAIS TÍTULOS DE RENDA FIXA

26

Certificado de Depósito Bancário (CDB)

É a aplicação de Renda Fixa mais popular do Brasil, emitida

por bancos e destinada para pessoas físicas e jurídicas com

conta corrente. Possui prazo e rentabilidade definidos no ato

da negociação.

Características:

- A remuneração pode ser em % do CDI, CDI + spread,

Índices de preços (ex: IGP-M, IPCA) ou Taxa Prefixada;

- Aplicação garantida pelo Fundo Garantidor de Créditos

(FGC) para valores até R$ 250 mil (Cobertura engloba

principal e juros), por CPF ou CNPJ, por instituição ou

conglomerado financeiro;

- Produto registrado na CETIP em nome do cliente

(CPF/CNPJ);

- IOF para resgate antes de 30 dias;

- IR via tabela regressiva.

27

CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio)

Os Certificados de Recebíveis do Agronegócio estão

vinculados a direitos creditórios originários de negócios

realizados, em sua maioria, por produtores rurais ou suas

cooperativas, relacionados ao financiamento da atividade

agropecuária.

Características:



- Isenção de IR e IOF para pessoa física no rendimento; -

- Destinado exclusivamente a investidores qualificados e

profissionais;


(CPF/CNPJ).

- Trata-se de uma modalidade de investimento que não conta

com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

28

CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários)

Título de longo prazo emitido por companhias

securitizadoras, com lastro em créditos imobiliários. O

investidor recebe o fluxo financeiro destes créditos

relacionados a determinado projeto ou empreendimento

imobiliário.

Características:



- Isenção de IR e IOF para pessoa física no rendimento;

- Destinado a investidores em geral, qualificados e

profissionais (a depender da oferta);


(CPF/CNPJ).



29

Debêntures

Valor mobiliário emitido por uma empresa, representativo de

sua dívida. Pelo fato de se tornar credor da empresa deão

adquirir sua Debênture, o investidor passa a ter o seu capital

emprestado remunerado.

Características:



- Podem contar com a isenção de IR e IOF (para pessoa

física) no rendimento e no ganho de capital, caso estejam

enquadradas como debêntures de infraestrutura (Lei 12.431);


(CPF/CNPJ).



30

DPGE (Depósito a prazo com garantia especial do FGC)

Os DPGEs são depósitos a prazo emitidos por instituições

financeiras. Os bancos comerciais, múltiplos, de

desenvolvimento e investimento, as sociedades de crédito,

financiamento e investimento e as caixas econômicas são as

instituições autorizadas a emitir este ativo.

Características:



- Aplicação garantida pelo Fundo Garantidor de Créditos

(FGC) para valores até R$20 milhões (Cobertura engloba




(CPF/CNPJ);


31

FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios)

Fundo de investimento que destina parcela preponderante de

seu patrimônio líquido para aplicação em direitos e títulos

representativos de créditos (direitos creditórios) provenientes

de operações comerciais, industriais, imobiliárias, financeiras

ou de prestação de serviços, entre outras.

Características:

- Rentabilidade diferenciada quando comparado a ativos com

classificação de risco semelhante;

- Pode ter prazo de duração determinado (fundo fechado) ou

indeterminado (fundo aberto);

- Destinado exclusivamente a investidores qualificados e

profissionais;



32

LC (Letra de Câmbio)

Instrumento de captação das financeiras, com o objetivo de

financiar suas atividades. Você empresta dinheiro às

financeiras em troca de uma rentabilidade preestabelecida.

Características:



- Aplicações garantidas pelo Fundo Garantidor de Créditos





(CPF/CNPJ);


33

LCA (Letra de Crédito do Agronegócio)

Título vinculado a operações de crédito dos negócios entre

produtores rurais, suas cooperativas e terceiros. Emitida por

bancos.

Características:







- Isenção de IR para pessoa física no rendimento e no ganho

de capital;

- IR via tabela regressiva para investidores PJ.

34

LCI (Letra de Crédito Imobiliário)

Título de Renda Fixa emitido por bancos e lastreado por

créditos imobiliários, garantidos por hipoteca ou por

alienação fiduciária do imóvel. Rentabilidade normalmente

atrelada ao CDI.

Características:







- Isenção de IR para pessoa física no rendimento e no ganho

de capital;

- IR via tabela regressiva para investidores PJ.

35

LF (Letra Financeira)

Grande aposta do mercado, é uma das aplicações de Renda

Fixa que mais cresce no Brasil, em parte, devido à força de

vendas dos bancos, emissores do instrumento financeiro.

Características:

- Prazo mínimo de 2 anos (sênior) e 5 anos (subordinada);

- É vedado resgate total ou parcial antes do vencimento;

- Investimento mínimo de R$150 mil (sênior) e R$ 300 mil

(subordinada);





36

05

TESOURO DIRETO

37

O que é o Tesouro Direto?

O Tesouro Direto é um programa que possibilita a

negociação, através da internet, de títulos públicos por

pessoas físicas. Todas as pessoas físicas cadastradas no

Tesouro Direto possuem uma instituição financeira

intermediadora, que são as responsáveis por intermediar as

operações.

O Tesouro Direto oferece títulos com diferentes tipos de

rentabilidade, prazos de vencimento e fluxos de

remuneração, contribuindo com a diversificação das

alternativas de investimento. Com tantas opções, fica fácil

achar um título que satisfaça sua necessidade e também seja

muito seguro. Isso porque ao investir no Tesouro Direto, você

investe em títulos públicos que são 100% garantidos pelo

Tesouro Nacional

38

O que são Títulos Públicos?

São títulos emitidos pelo Governo, por meio do Tesouro

Nacional, com a finalidade de captar recursos para o

financiamento da atividade pública. Em função disso, são

vistos pelo mercado como de baixo risco.

Todos os títulos públicos são ativos de renda fixa, ou seja, o

investidor conhece as condições de remuneração no

momento da compra do papel, e caso fiquem com o título até

o vencimento, a remuneração final será exatamente a

contratada na aplicação.

Características:

- Segurança: 100% garantidos pelo Tesouro Nacional;

- Liquidez: Liquidez diária;

- Baixo custo: Baixo custo e baixo valor mínimo exigido de

aplicação, com Investimentos a partir de R$30,00.

39

Opções de Títulos Públicos

Preços e negociação dos Títulos Públicos

Uma das peculiaridades dos Títulos Públicos, negociados

através do Tesouro Direto, é a liquidez diária. Isso significa

que todos os dias você pode negociar os Títulos. É possível,

inclusive, vendê-los antes do vencimento. Em função dessa

característica, os Títulos são precificados diariamente, ou

seja, eles podem oscilar de acordo com as condições do

mercado e as expectativas da taxa de juros (Selic).

TítuloRentabili

dadeCaracterísticas

Tesouro Selic (LTF) SELIC

Juros + principal no

vencimento

Tesouro IPCA+ com Juros

Semestrais (NTN-B)

IPCA +

Juros

Juros semestrais e o

principal no vencimento

Tesouro IPCA+ (NTN-B

PRINCIPAL)

IPCA +

Juros


vencimento

Tesouro Prefixado com Juros

Semestrais (NTN-F) Prefixada

Juros semestrais e o

principal no vencimento

Tesouro Prefixado (LTN) Prefixada


vencimento

40

Essa relação entre a taxa de juros e o preço é inversamente

proporcional. Quando a taxa de juros cai, o preço sobe.

Quando a taxa de juros sobe, o preço cai. E essa variação

será tanto maior quanto maior for o prazo remanescente do

Título. A única exceção é a LFT, que dia a dia, é corrigida

pela taxa Selic.

Dessa forma, em períodos que a taxa de juros cai, podemos

ter uma valorização dos títulos, o que atrai também

investidores que querem ganhar com a oscilação dos Título

Públicos.

Em 2016, por exemplo, com a expectativa de forte baixa na

taxa Selic, tivemos uma forte valorização dos Títulos

atrelados à inflação e os prefixados. O Título IPCA + 2035,

teve alta de 47,81% e o Prefixado 205, subiu 42,94%

Vale lembrar que, conforme já comentamos, caso você fique

com o Título até o vencimento, a remuneração final será

exatamente a contratada na aplicação.

41

06

CONCLUSÃO

42

Conclusão

Agora que você conheceu as principais opções de Renda

Fixa do mercado, já pode diversificar seus investimentos e

aproveitar a segurança e boa rentabilidade que a Renda Fixa

pode proporcionar. Se ficou com alguma dúvida, fale com a

gente.

Não custa lembrar: esse material é de cunho educacional e

não representa oferta, análise ou recomendação de

investimentos.

-

e-book tÍtulos de renda fixa e tesouro direto · no caso dos títulos públicos negociados no...

Documents