Visão Mais Perto2015 Perfil Investimentos
2015
Renda Fixa Renda Variável -EspecialistasB
rad
esco
Cu
stó
dia
e
Ad
min
istr
ação
Conselho Fiscal
Conselho Deliberativo
Diretoria Executiva
Comitê Investimentos
Gestão Visão Prev
VP Finanças – Telefonica-Vivo
Auditoria Interna
ARX
ATMOS
GÁVEA
QUEST
Antes de começar...
Renda Fixa
Inve
stim
en
tos V
isã
o P
rev
Títulos Públicos
NTN-B
NTN-F
LTN
LFT
Títulos Privados
LF
CDB
Debêntures
CDI
SELIC
IMA-B5
IMA-B5+
Renda
Variável Bolsa (Ações) IBrX-100, IDIV, SMALL e IBOV
Conforme Regulamentos dos planos INPCEmpréstimos
Antes de começar...
Mercado
Ris
co
s
Possibilidade de ocorrência de
perdas resultantes da flutuação nos
valores de mercado das operações
contratadas
Crédito
Possibilidade de perdas
financeiras resultantes pelo não
recebimento de valores
contratados em decorrência da
incapacidade econômico-
financeira das contrapartes
envolvidas nos investimentos
LiquidezPossibilidade da entidade não
possuir recursos financeiros para
honrar com o seu passivo
Principais mitigadores
Área de Riscos Financeiros independente
Metodologia própria de gestão alinhada às
melhores práticas do mercado financeiro
Gestão diária para Risco de Mercado e
mensal para Crédito e Liquidez
Políticas formalizadas
Orçamento de Risco (limite de risco)
Testes de stress de mercado
ALM
Baixo nível de risco admitido para as
contrapartes:
Instituições financeiras com
credibilidade no mercado financeiro e
baixo risco de crédito
Instituições não financeiras com baixo
risco de crédito e rating mínimo AA
O cuidado com o Risco de Crédito
Critérios de Rating Mínimo da Visão Prev para Instituições Financeiras:
Nível 1: Ratings em escala internacional igual ou superior a A+/ A1 em pelo menos 2 das agência
classificadoras de rating.
Nível 2: Rating local igual a AAA/Aaa em pelo menos 1 das agências.
Nível 3: Rating local, em pelo menos 1 das agências, superior a AA/ Aa2.
Caso BTG Pactual:
Volume de aplicação por perfil:
Perfil Moderado Agressivo Conservador
% 0,087% 0,264% 0,002%
Financeira 1.123.284,19 609.832,64 46.841,85
Banco BTG Pactual S&P Moody´s Fitch´s
Antes brAA Aaa.br AA(bra)
Depois brA- A1 A-(bra)
Risco Gestores
Com esta forma de Governança, as instituições financeiras são apenas gestoras de recursos.
Portanto, caso ocorra algum problema, não haverá nenhum prejuízo à Visão Prev e seus
participantes, exceto pela exposição aos papéis emitidos por elas.
Emissores Total % s/ PL Total Taxa MtM Média
BCO VOTORANTIM S.A. 61.352.584,12 1,24% 126,75 % CDI
ITAÚ UNIBANCO BM S.A. 30.117.643,73 0,61% 125,35 % CDI
BCO BNP PARIBAS BRASIL S A 25.944.566,22 0,52% 105,45 % CDI
BCO BRADESCO S.A. 11.899.190,36 0,24% 109,07 % CDI
BCO SANTANDER (BRASIL) S.A. 7.523.582,81 0,15% 117,17 % CDI
Novidades Perfis Visão Prev
O que Mudou?
Cons.
Mod.
Agr.
Alteração de Benchmark
Inclusões de Novos Segmentos
Inclusões de Novos Segmentos
DI
Indexadoà Inflação
Mudança de Nome
Mudança de Nome
O que Mudou?
ConservadorDI
SuperConservador
Indexadoà Inflação
Agressivo Renda Fixa Longo Prazo
Novos Nomes
O que Mudou?
• Antigo Benchmark:
70% IMA-B 5, 20% IMA-B5+, 10 CDI.
• Novo Benchmark:
90% IMA-B 5, 10% CDI.
Cons. Mod.
Agr.
Inclusões de novos segmentos:
• Investimento no Exterior
• Investimento Estruturado
Multimercado
Private Equity
Inclusões de novos segmentos:
• Investimento no Exterior
• Investimento Estruturado
Multimercado
Private Equity
Entendendo os Novos Segmentos
• O que é Investimento no Exterior: São utilizados como veículos para investirem ativos estrangeiros, como ações americanas, títulos do governoamericano, ações europeias e até ativos brasileiros negociados no exterior.
• Por que investir nesse segmento?• Maneira mais fácil de investir em ativos no exterior;• Ótima oportunidade de expandir nosso horizonte para outros mercados;• Amplia de forma significativa o número de empresas e opções de
investimento, em termos de estratégias e estilos, propiciando novasfontes de geração de retorno.
Entendendo os Novos Segmentos
• Private Equity: São utilizados como veículos para investir em empresasque possuem bom potencial de crescimento e valorização. O objetivo doinvestimento, é capitalizar tais empresas, ajustar a administração e vendera participação por um valor substancialmente superior ao comprado.
• Por que investir nesse segmento?• Oportunidade de investir em empresas não listadas na Bolsa de
Valores;• Investir em empresas atraentes para serem adquiridas, total ou
parcialmente;• Investimento complementar à renda variável, com maior expectativa
de rentabilidade;• Diversificação dos Investimentos.
Entendendo os Novos Segmentos
• Multimercado: São utilizados como veículos que podem alocar os recursosem diversas modalidades de investimentos, dando assim mais liberdade aosgestores para diversificar a carteira. Esses Fundos podem investir em DI, Selic,índices, taxa de juros, moedas, ações, entre outros.
• Por que investir nesse segmento?• Investimento complementar à Renda Fixa, com baixa correlação à este
segmento, proporcionando uma otimização da relação risco retorno.• Diversificação dos Investimentos;• Não possuem o compromisso de concentrar recursos em nenhum fator de
risco em especial;• Maior ativismo do gestor.
Perfil de Investimentos
Demanda dos participantes para
agregar flexibilidade aos planos de Contribuição Definida (CD)
Cada perfil é desenhado para um tipo de investidor,
com particularidades em relação à exposição
ao risco e ao seu momento de vida
Esta definição resultará em
retornos distintos para cada perfil de
investimento
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
COM OPÇÃO
SEM OPÇÃOPerfil Único
PreVisão
Super Conservador
Conservador
Moderado
Agressivo
Agressivo RF LP
BD
Mudança Perfil de Investimento
O QUE CONSIDERAR NA
ESCOLHA ?
Pontos de Atenção
• Rentabilidade passada não é garantia de futura.
• Mudanças frequentes podem impactar no retorno dos investimentos.
• Ciclo / Momento de Vida está em fase de acumulação ou de retirada?
• Necessidades e expectativas de utilização deste recurso (curto / médio / longo prazo).
• Tolerância a risco.
• Tolerância para oscilações de rentabilidade.
• Análise de cenários e expectativa no curto / médio / longo prazo.
SuperCons.
Cons. Mod.
Agr.Agr. RF LP
Resultado de todas as combinações possíveis de perfis desde Dezembro/11
Informações para tomada de decisão SuperCons.
Cons. Mod.
Agr.Agr. RF LP
Cenário Internacional
EUA: Ata do Banco Central Americano (FED) prepara terreno para alta de juros em
dezembro. Produção industrial inicia o trimestre em queda;
Europa: Inflação ficou estável em outubro e ata do Banco Central Europeu sinaliza
novo relaxamento monetário na próxima reunião;
Ásia: Economia japonesa entrou em recessão técnica e a chinesa está em
desaceleração.
Cenário Doméstico
Inflação - Prévia da inflação acelera em novembro. O IPCA-15 registrou alta de 0,85% emnovembro. Projeção para 2015 de 10,44% e para 2016 de 6,70% (Relatório Focus do BC).
Taxa Selic: Tende a ser mantida em 14,25% ao ano nos próximos trimestres, a despeito dorecuo da atividade e da depreciação abrupta do Real.
Taxa de desemprego: Registrou alta em outubro e atingiu o maior patamar para o mês desde2007. A taxa de desemprego atingiu 7,9% em outubro, ante 7,6% em setembro e 4,7% emoutubro do ano passado.
Âmbito fiscal: Fraco desempenho da atividade econômica segue influenciando a arrecadaçãode impostos no ano.
Política: O cenário político brasileiro continua surpreendendo a cada dia, não pela direção,mas pela intensidade dos fatos.
Antes de começar...
Planos com perfil
VISÃO MULTI
T-GESTIONA
TERRA
VIVOPREV
VISÃO TELEFONICA
PERFISVisão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
Agressivo Agressivo RF LP
Perfis Visão Prev
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
AgressivoAgressivo
RF LP
• Oferecer segurança sem volatilidade e sem possibilidades de ocorrência de
rentabilidades mensais negativas, mas com retornos potencialmente menores que os
demais perfis.
GeralObjetivo
Horizonte de Aplicação / Volatilidade
• Curto prazo – liquidez imediata.
• Prazo Médio – 0,67 (Duration em anos).
A Quem se Destina
• Destina-se aos Participantes que possuem aversão à volatilidade e desconforto em
períodos com rentabilidade negativa.
SuperCons.
Composição
• 95% a 100%, Títulos de Curto Prazo, indexados à SELIC ou CDI.
• Até 50% em Títulos Privados (rating mínimo AA), com limites de concentração.
SuperCons.
RendaFixa
Imóveis: Empréstimos:
Alocação entre os Segmentos:
Renda Fixa: Renda Variável: Estruturados: Invest. Exterior:
De 95% a 100% 0% 0% 0% 0% De 0% a 5%
Rentabilidade
SuperCons.
Rentabilidade acumulada em 2015 até 30/11 = 12,22%, correspondendo a 102,4% do CDI
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% Super Cons 154,54%
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
AgressivoAgressivo
RF LP
• Oferecer segurança com baixa volatilidade, com alguma possibilidade de ocorrência
de rentabilidades negativas, mas com retornos potencialmente maiores que
aplicações de curto prazo (liquidez imediata).
Geral
Objetivo
Horizonte de Aplicação / Volatilidade
• Curto e médio prazo.
• Prazo Médio: 3,89 (Duration em anos).
A Quem se Destina
• Destina-se aos Participantes que possuem alguma aversão à volatilidade e algum
desconforto em períodos com rentabilidade negativa.
Cons.
Composição
• 90% Títulos de médio prazo indexados à inflação (duração média 2 anos) – IMA-B5.
• 10% Títulos de curto prazo – CDI.
• Até 50% em Títulos Privados (rating mínimo AA), com limites de concentração.
Cons.
RendaFixa
Imóveis: Empréstimos:
Alocação entre os Segmentos:
Renda Fixa: Renda Variável: Estruturados: Invest. Exterior:
De 95% a 100% 0% 0% 0% 0% De 0% a 5%
Rentabilidade
Conservador
Rentabilidade acumulada em 2015 até 30/11 = 11,31%, correspondendo a 94,8% do CDI
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
220,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% Conservador 156,66% Bench. Cons. Retroagido 207,74%
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
AgressivoAgressivo
RF LP
• Oferecer possibilidade de retornos maiores que investimentos de curto prazo, com
exposição à renda variável. Existe a possibilidade de perda (até 30%), média volatilidade e
possibilidade de ocorrência de rentabilidades negativas.
Geral
Objetivo
Horizonte de Aplicação / Volatilidade
• Médio prazo.
• Prazo Médio: 5,76 (Duration em anos).
A Quem se Destina
• Destina-se aos Participantes que possuem tolerância à volatilidade e aceitam alguns
períodos com rentabilidade negativa e possibilidades de perdas.
Mod.
Composição
• 45% Títulos de Longo Prazo Indexados à Inflação (duração média 10,9 anos) – IMA-B5+.
• 45% Títulos de Médio Prazo Indexados à Inflação (duração média 2 anos) – IMA-B5.
• 10% Títulos de Curto Prazo – CDI.
• Até 50% em Títulos Privados (rating mínimo AA), com limites de concentração.
Mod.
Renda Variável
RendaFixa
Investimento no
Exterior
Estruturado
• 100% IBrx – 100.
• 100% MSCI ACWI.
• 25% (IPCA +10%). • 75% (120% CDI).
Imóveis: Empréstimos:
Alocação entre os Segmentos
Renda Fixa: Renda Variável: Estruturados: Invest. Exterior:
De 51% a 100% De 0% a 30% De 0% a 8% De 0% a 6% 0% De 0% a 5%
Rentabilidade
Moderado
Rentabilidade acumulada em 2015 até 30/11 = 6,70%, correspondendo a 56,2% do CDI
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% Moderado 141,02% Bench. Mod. Retroagido 192,51%
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
AgressivoAgressivo
RF LP
• Oferecer possibilidade de retornos maiores que investimentos de médio prazo, com maior
exposição à renda variável. Existe a possibilidade de perda (até 40%), alta volatilidade e maior
possibilidade de ocorrência de rentabilidades negativas.
Geral
Objetivo
Horizonte de Aplicação / Volatilidade
• Médio/Longo prazo.
• Prazo Médio: 7,52 (Duration em anos).
A Quem se Destina
• Destina-se aos Participantes que possuem alta tolerância à volatilidade e aceitam bem
períodos com rentabilidade negativa e possibilidades de perdas.
Agr.
Composição
• 65% Títulos de Longo Prazo Indexados à Inflação (duração média 10,9 anos) – IMA-B5+.
• 25% Títulos de Médio Prazo Indexados à Inflação (duração média 2 anos) –IMA-B5.
• 10% Títulos de Curto Prazo – CDI.
• Até 50% por tipo de Títulos Privados (rating mínimo AA), com limites de concentração.
Agr.
Renda Variável
RendaFixa
Estruturado
• 100% IBrx – 100.
• 33% (IPCA +10%). • 67% (120% CDI).
Investimento no
Exterior
• 100% MSCI ACWI.
Alocação entre os Segmentos:
Renda Fixa: Renda Variável: Estruturados: Invest. Exterior: Imóveis: Empréstimos:
De 33% a 90% De 10% a 40% De 0% a 12% De 0% a 10% 0% De 0% a 5%
Rentabilidade
Agressivo
Rentabilidade acumulada em 2015 até 30/11 = 5,33%, correspondendo a 44,7% do CDI
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% Agressivo 137,18% Bench. Agr. Retroagido 177,55%
PERFISVisão Prev
Perfis Visão Prev
SuperConservador
Conservador Moderado
AgressivoAgressivo
RF LP
• Oferecer possibilidade de retornos expressivos, com alta volatilidade e com
possibilidade de ocorrência de vários períodos com rentabilidades negativas.
Geral
Objetivo
Horizonte de Aplicação / Volatilidade
• Longo prazo.
• Prazo Médio: 10,89 (Duration em anos).
A Quem se Destina
• Destina-se aos Participantes que possuem alta tolerância à volatilidade e aceitam bem
grandes períodos com rentabilidade negativa, que busca de maiores retornos na Renda
Fixa.
Agr. RF LP
Composição
• 95% a 100%, sendo até 100% de títulos indexados a inflação – IMA-B5+.
• Até 50% em Títulos Privados (rating mínimo AA), com limites de concentração.
Agr. RF LP
RendaFixa
Imóveis: Empréstimos:
Alocação entre os Segmentos:
Renda Fixa: Renda Variável: Estruturados: Invest. Exterior:
De 95% a 100% 0% 0% 0% 0% De 0% a 5%
Rentabilidade
AgressivoRF LP
Rentabilidade acumulada em 2015 até 30/11 = 4,12%, correspondendo a 34,5% do CDI
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
220,0%
240,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% Agressivo RF LP 129,81% Bench. Ind. Retroagido 226,65%
Perfis Visão Prev
PreVisão
Rentabilidade
PreVisão
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
CDI 153,26% IPC-A 71,69% PreVisão 186,90%
Comparativo Perfis
2,30% 8,80% 3,46% 10,90% -4,46% -6,58% 8,77% 13,90% 11,31% 14,74%
-0,34% 7,09% 1,76% 9,86% -3,15% -7,01% 8,81% 13,64% 6,72% 11,79%
-1,06% 6,53% 0,86% 9,10% -1,99% -7,05% 8,85% 13,21% 5,39% 10,05%
-2,31% 6,58% 3,50% 13,14% -8,73% -11,11% 12,24% 4,11% 17,10%
4,51% 7,37% 4,66% 5,90% 12,22% 10,83%
4,33% 10,90% 15,70%
1,48% 8,03% 2,87% 10,41% -4,49% -7,59% 9,22% 14,39% 9,64% 13,58%
2,38% 6,83% 2,55% 3,76% 2,65% 3,18% 2,99% 2,76% 9,37% 6,41%
4,45% 7,16% 4,58% 5,96% 3,74% 4,16% 2,95% 5,31% 11,93% 10,81%
IPCA
CDI
Moderado
Agressivo
Agressivo RF LP
Super Conservador
Plano PreVisão
Rentabilidade Consolidada
Ano 2015 Ano 2014
Conservador
Quadro de Rentabilidade Real
RENTABILIDADE DOS PERFIS / PLANOS
PERFIL / PLANOJan/15 a
Jul/15
Ago/14 a
Dez/14
Jan/14 a
Jul/14
Ago/13 a
Dez/13
Jan/13 a
Jul/13
Ago/12 a
Dez/12
Jan/12 a
Jul/12
Ago/15 a
Nov/15
Rentabilidade SuperCons.
Cons. Mod.
Agr.Agr. RF LP
Taxas dos Perfis
Posição: 30/11/2015 MTM Duration
Conservador 6,73% 3,89
Moderado 6,85% 5,76
Agressivo 6,97% 7,52
Indexado à Inflação 7,09% 10,89
Conservador DI 4,17% 0,67
Posição: 30/11/2015 Curva Duration
Previsão 5,81% 7,98
Taxa por Perfil / Plano
Composição
100% Renda Fixa
100% Renda Fixa
Somente Renda Fixa:
Perfil Super Conservador
Renda Fixa – 95% a 100%, títulos de curto prazo, indexados à SELIC e CDIEmpréstimos – 0% a 5% (INPC+ 5,5%)Prazo Médio – 0,67 (Duration em anos).
Perfil Conservador
Renda Fixa – 95% a 100%, títulos de curto e longo prazos, pré-fixados e pós-fixados.Empréstimos – 0% a 5% (INPC+ 5,5%)Prazo Médio: 3,89 (Duration em anos).
Agressivo Renda Fixa Longo Prazo
Renda Fixa - 95% a 100%, sendo até 100% de títulos indexados à inflação.Empréstimos – 0% a 5% (INPC+ 5,5%)Prazo Médio: 10,89 (Duration em anos).
Com Renda Fixa, Renda Variável, Investimento no Exterior e Estruturados :
Perfil Moderado
Renda Fixa – 51% a 100%Renda Variável - 0% a 30%Estruturado – 0% a 12%Investimento no Exterior - 0% a 6%Empréstimos – 0% a 5% (INPC+ 5,5%)Prazo Médio: 5,76 (Duration em anos).
Perfil Agressivo
Renda Fixa - 33% a 90%Renda Variável - 10% a 40%Estruturado – 0% a 18%Investimento no Exterior - 0% a 10%Empréstimos – 0% a 5% (INPC+ 5,5%)Prazo Médio: 7,52 (Duration em anos).
SuperCons.
Cons.
Mod.
Agr.
Agr. RF LP
Qual melhor opção para mim?
No site da Visão Prev, há um questionário para auxiliar o participante na escolha do perfil
Como e quando efetuar a opção?
• De 01 até 31 de dezembro.
• Confira o Guia de Alteração de Perfil, disponível na área restrita do site.
• Para Ativos e Autopatrocinados:
- Campanha Alteração de Percentuais de Contribuição.
Novidades
Contribuições de Assistidos:
• Cuidados:
• Benefício Fiscal da contribuição
• Alíquota de Imposto de Renda (progressivo e regressivo)
• Tempo até a utilização do recurso
Multiperfil de Investimentos:
• Participante escolhe um percentual livre entre 3 perfis de investimentos
• Nesta escolha o participante opta por uma hierarquia de perfis (1º, 2º e 3º) que servirá para
entrada ou saída de recursos:
- Contribuições, Pagamentos e Come-cotas
• Sem impacto para o cálculo do Imposto de Renda.
Obrigado