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SemanalSegunda-Feira, 16 de Julho de 2012
Exclusivamente para uso interno
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Resumo da Última SemanaEspanha:Europa reviu condições para ajustamento do défice orçamental. - 2012 - 6,3% - 2013 - 4,5% - 2014 - 3%
O país estará em maiores dificuldades do que inicialmente projectado?
Governo anunciou medidas como a subida do IVA e o corte dos subsídios de Natal dos funcionários públicos de maneira a gerar poupanças de 65 mil milhões de Euros até 2014. No entanto, é esperado que a economia do país contraia em 2012 e 2013, aumentando a pressão sobre o crédito e o desemprego.
Condições do resgate do sector financeiro:
- Será entregue até ao final de Julho a primeira tranche do empréstimo por parte da Zona Euro ao país, no valor de 30 mil milhões de Euros. Os fundos virão directamente dos Fundos de Resgate da Região.
- Serão entretanto conduzidas auditorias ao sector Bancário do país até Setembro, onde se identificarão as necessidades de capital do sector.
- Activos tóxicos serão transferidos para um “Bad Bank” ao valor determinado pelas auditorias.
-Perdas imputadas aos accionistas e aos credores sem senioridade, de maneira a minimizar o impacto do resgate sobre a população.
- Pacote de austeridade anunciado logo após a cimeira. As perguntas que se colocam são i) quais as verdadeiras necessidades de capital do sector bancário do país? ii) e terá o país que pedir um resgate para o seu sector público?
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Resumo da Última SemanaMoody’s cortou o rating da Dívida Pública Italiana
Rating passou de A3 para Baa2. Ainda assim este corte não afectou o nível de confiança da dívida do país, sendo que as Yields a 10 anos se mantiveram inalteradas e a 3 anos caíram (emissão na sexta feira a uma yield de 4.65% vs. 5.3% no leilão anterior).
Grécia e Irlanda anunciaram pretender ver as suas condições de empréstimo revistas
Os líderes políticos Gregos, tem feito uma maior pressão para que tal se venha a verificar. Algo a que Angela Merkel já se disse opor. Por quanto tempo continuará este braço de ferro e a instabilidade na região?
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Yields de Itália a 10 Anos
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Resumo da Última SemanaEUA: semana marcada por dados de emprego, minutas do FED e resultados de empresas.
Pedidos de subsídios de desemprego caíram para mínimos de 2008 e actas do FED pouco claras fazem com que o mercado tenha diminuído a probabilidade de que venha a ser implementado o QE3, pelo menos na proxima reuniao de 1 de Agosto.
Nas empresas destacamos o desempenho da Alcoa, Wells Fargo e JP Morgan, que ficaram acima do esperado pelo Mercado.
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Initial Jobless Claims
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Média do Último Mês
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Resumo da Última SemanaEmerging Markets: Aumento da especulação de que o Banco da China venha a implementar mais medidas de estímulo económico, e Bancos Centrais voltaram a intervir nas economias.
Inflação na China caiu para mínimos dos últimos 23 meses. Já o crescimento do país voltou a abrandar, aumentando a possibilidade de que o seu Banco Central intervenha de novo na economia.
Banco Central da Coreia do Sul cortou taxa de juro de referência em 0,25% para 3%. Banco do Japão aumentou QE em 5 biliões de Ienes. O Brasil voltou a cortar a SELIC, de 8,5% para 8%.
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PIB da China
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SELIC
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Resumo da Última SemanaComo estão os mercados? Indefinidos…
VIX e CVI da Morgan Stanley dão sinal de compra.
Economic Surprise Index e EURUSD Revelam riscos.
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EURUSD
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Antevisão da Semana
EUA Época de Resultados no país estará em destaque nas próximas três semanas, devido ao número e às empresas que o farão. Durante esta semana o sector Bancário estará sobre especial foco, uma vez que os principais Bancos do país como é o caso da Goldman Sachs, Morgan Stanley e Bank of America apresentam resultados.
Serão também publicados importantes dados económicos sobre as vendas de casas e vendas a retalho, e os Leading Indicators.
Da China estaremos atentos a novos desenvolvimentos sobre a possibilidade de que o seu Banco Central venha a intervir de novo na economia.
Europa Estarão em destaque notícias sobre a crise da dívida soberana da região. De Espanha estaremos atentos a declarações vindas do Governo quanto a medidas adicionais que possam vir a ser tomadas para fazer face à crise. Deverão surgir novas notícias sobre uma possível renegociação dos termos da ajuda concedida à Grécia. Estaremos também atentos às minutas do Banco de Inglaterra, e a dados económicos a publicar na região, com destaque para os Indicadores de Confiança Zew na Alemanha, e inflação na Zona Euro.
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Época de Resultados S&P500
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Portugal
Brisa: revisão de preço da OPA em alta. Subida de 10 cêntimos para os 2.76€. Reacção da Abertis negativa, mas OPA deverá avançar mesmo a estes níveis. Preço deveria aproximar-se de 2.76€.
GALP: dados operacionais marginalmente positivos. Mantém-se perspectiva de continuação de boa performance da acção. Tecnicamente também atractiva.
Colocação de obrigações: Sonae e PT aumentam os montantes. Procura destes activos mantém-se bastante elevada. Boa opção de produtos de baixo risco quer pela compra em mercado primário quer em mercado secundário.
Portucel: Resultados na quinta feira
BPI: raumento de capital a 0.50€. Diluição menor que o esperado. Colocação de €200mn não será um problema com a manutenção de posição dos principais accionistas. Preferido vs. BCP. Preterido vs. BES
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Ideia da SemanaIdeia da semana: Sector financeiro EUA
Época de resultados deverá ser melhor que mercado espera. O pontapé de saída da JP Morgan deixa antecipar boas noticias para o sector. Investir através de ETF do sector ou directamente via Bank of America
Ideia da semana: EDP
Avaliação atractiva. A desconto face ao sector. Bom potencial de performance nesta fase
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Contatos :FINCOR – Sociedade Corretora, SARua Castilho N.44, 4º Piso1250-071 Lisboa, PortugalTel. +351 21 382 40 10Fax.+351 21 380 30 [email protected] http://fincorcorretora.blogspot.pt/