Download - Iii encontro unibanco de empresas small caps
CONFIDENCIAL
III Encontro Unibanco de Empresas Small CapsAgosto / 2006
Ricardo Ribeiro LeiteDiretor de Relações com Investidores
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Company Overview
O Perfil da
3
Líder em Serviços de Tecnologia no Brasil
CardSystem35,2%
TeleSystem48,8%
Credit&Risk15,4%
MarketSystem**0,8%
Receitas em 2005R$ 336 milhões
CardSystem74,3%
TeleSystem20,5%
Credit&Risk4,6%
MarketSystem**0,8%
Lucro Bruto em 2005R$ 64 milhões
** Reflete resultados da MarketSystem desde sua aquisição em dezembro de 2005.
Maior administrador independente de cartões de crédito
12,8 milhões de cartões*142 milhões de transações processadas44% de market share
Líder como call center independente 123 milhões de chamadas
Líder em serviços de cobrança 41,6 milhões de contatos
Líder em programas de fidelização 2,7 milhões de contas gerenciadas
* Inclui cartões do contrato com a Caixa Econômica Federal
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CSU Ocupa Papel Central no Negócio de Cartões de Crédito de Seus Clientes
Authorization
Emissão do CartãoFaturaAtendimento / Call Center
Análise e processamento de créditoCobrançaProcessamentoRelatórios Gerenciais
Intercâmbio de informaçõesPrevenção àfraude
AquisiçãoSaques
BANDEIRAS
EMISSORESREDE ACQUIRER
ESTABELECIMENTO COMERCIAL (POS)
Outros
USUÁRIO DO CARTÃO
Solução completa de terceirização da administração de cartões para seus clientes
5
Nossa Excelência em Cartão de Crédito nos Levou a Constituir Novos Negócios
Desenvolvimento de Sistemas /
Implementação
Emissão de
Cartões
Processamento da Transação
Full ServiceAnálise
de Crédito e Cobrança
Atendimento ao Cliente
Programas de Relacionamento
Novas oportunidades de négócios / cross-selling
Redução nos custos / ganhos de escala
Alto switching cost
Prevenção à Fraude Intercâmbio Controle
Opearacional
Diversificação nos levou a…
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Oportunidade de Investimento Bastante Atraente
Fundamentos Atrativos nos Setores de AtuaçãoLiderança de Mercado
Time de Administradores Experiente
Sólidas Perspectivas de Crescimento da Companhia
Clientes de Primeira Linha com Excelente Histórico de
Relacionamento
Elevado Crescimento em Todas as Métricas
Financeiras
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Posição de Liderança Entre Independentes
Fontes: Gazeta Mercantil, Revista Época, ABECS, ABT / www. callcenter.inf.br (2004) / SERASA (2004)
CSU44%
EDS9%
Orbitall*27%
Certegy*20%
Processamento de CartõesProcessamento de Cartões Maiores Operadores de Call CentersMaiores Operadores de Call Centers
10 Maiores Call Centers
* Orbitall e Certegy pertencem ao Itaú e ABN/Bradesco, respectivamente
Ligados aCompanhias Telefônicas
75%
Independentes25%
Telefutura21%
Teleperformance9%
Other24%
CSU28%
Softway18%
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Carteira de Clientes de Primeira Linha com Excelente Histórico de Relacionamento
Excelente histórico de renovação de contratos proporciona receita estável
9
Company Overview
O Setor de Atuação da
10
Fundamentos Atrativos do Setor de Cartões de Crédito…
Penetração de Crédito ao consumidorPenetração de Crédito ao consumidor
23,6 28,035,3
41,547,5 52,5
68,0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
CAGR 18%
CAGR 18%
Número de Cartões de CréditoNúmero de Cartões de CréditoCartões de Crédito por Mil Habitantes*Cartões de Crédito por Mil Habitantes*
1.990Japão
1.257EUA
1.200Reino Unido
835Singapura
264Brasil
MilhõesEm 2003
349,8480,7
628,3
874,9
1.187,3
2000 2001 2002 2003 2004
Estabelecimentos (POS)*Estabelecimentos (POS)*
CAGR 36%
CAGR 36%
* POS para cartões de crédito e débito.
Milhares
73,0
06/06
Operações de Financiamento Pessoal
158,1
122,698,598,1
177,1
456585
105125145165185
2002 2003 2004 2005 2006*
R$
bilh
ões
11
59,068,0
78,2
2002 2003 2004
2,02,5
3,0
2002 2003 2004
Fontes: ABRAREC, CSU.
CAGR 23%CAGR 23%
Receitas do SetorR$ bilhões
Receitas do SetorR$ bilhões
… e Call Centers, Mostrando Elevado Potencial de Crescimento
CAGR 15%CAGR 15%
Posições de AtendimentoMilhares
Posições de AtendimentoMilhares
Terceirizados40%
Internos60%
Posições de Atendimento de Call Center(PAs)
Posições de Atendimento de Call Center(PAs)
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Meios Eletrônicos de Pagamento
• Cartão representa 79% das transações financeiras• Constituída processadora que tem como sócios Bradesco e ABN AMRO, transformando a Certegy em Fidelity• Fidelity comprou Proservice processadora de back-office de bancos• Carrefour assinou com a Visa• Itaú adquiriu Bank Boston• Bradesco assumiu Amex• Losango anuncia cartão Visa, com expectativa de 2 milhões de cartões em 2007• Implantação do cartão múltiplo Nossa Caixa• Migração da base de cartões da Caixa Econômica Federal em out/06
Crédito e Cobrança
• Volume de crédito aumenta 0,7% em junho• Inadimplência fica estável em 40%
Call Center e Telemarketing
• Call center: terceirizados correspondem a 53% do mercado• Setor cresce em ritmo 3 vezes maior que a economia
Fonte: ABECS 2006
Cenário Brasileiro 2006
Transações
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• O mercado de cartões de crédito no Brasil continua em evolução:
• Maior acesso e mais pessoas com cartões de crédito
• Maior número de emissores
• Emissores cada vez mais capacitados
• Conseqüente aumento da concorrência entre emissores
Mercado 2006 Maior concorrência Melhorias ao Consumidor
• Mais tecnologia• Maior acesso• Maior poder de compra• Melhor oferta de produtos
• Com o aumento da competitividade:
• O acesso a formas de crédito é facilitado;
• O poder de compra do consumidor aumenta;
• O mercado se aquece
Em resumo...
14
E este efeito já começa a ser percebido no mercado...
• O crescimento em 2005 foi o maior dos últimos 5 anos: 27,1%;
• Em 2005, 14 milhões de novos cartões foram emitidos;
• Aumento do hábito de uso:
• Maior freqüência e transações de menor valor;
• Novos estabelecimentos (ex.: feiras, baixa renda, interior);
• Aumento do uso do cartão como instrumento de crédito;
• Pagamento de outras contas e outros serviços com o
cartão
Melhorias ao Consumidor Desenvolvimento do mercado
Aquecimento da economia
Maior concorrência
Mercado 2006
Em resumo...
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Oportunidades de Crescimento
Crescimento Orgânico do Mercado
Oportunidades deCross Selling
Entrada em Novos Mercados
Novos Clientese
Terceirização
16
Financial Information
Informações Financeiras
17
Receita Bruta (R$ milhões)
200520042003
40 46 4856
4957
64
7668
83 8798
90 90
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T
Sazonalidade
2006
18
Forte Histórico de Crescimento
41.627
23.16225.347
2003 2004 2005
5.238 5.7877.421
2.1492.290
2.638
2003 2004 2005
Crédito Private Label
991
2.096
2003 2004 2005
Base de Cartões*(milhares)
7.3878.077
10.059
Posições de Atendimento* Contatos de Cobrança ** (milhares)
CAGR 17% CAGR 83% CAGR 28%
* Média anual ** Ativos e passivos* Média anual
Fonte: CSU
3.308
19
$91,2
$118,0
$97,6
2003 2004 2005
Evolução das Receitas Brutas das Unidades de Negócio – 2003 a 2005
CardSystemCardSystem TeleSystemTeleSystem
$66,4
$107,3
$163,3
2003 2004 2005
Credit & RiskCredit & Risk MarketSystemMarketSystem
$32,3
$41,1
$51,8
2003 2004 2005
2,6
$22,6
$14,9
2003 2004 2005
Fonte: CSU.
ResultadoAnual
antes da Aquisição
$23,7
R$ milhões
R$ milhões R$ milhões
R$ milhõesCAGR 14%
CAGR 27%
CAGR 57%
20
$51,6
$64,8
1S05 1S06
Evolução das Receitas Brutas das Unidades de Negócio – 1S05 x 1S06
CardSystemCardSystem TeleSystemTeleSystem
$78,2
$78,4
1S05 1S06
Credit & RiskCredit & Risk MarketSystemMarketSystem
$21,1$20,5
1S05 1S06
$10,5
1S05 1S06
Fonte: CSU.
$16,4
R$ milhões
R$ milhões R$ milhões
R$ milhõesVAR 26%
VAR –2%
VAR 0,3%
VAR 56%
Resultadoantes da Aquisição
21
$30,6$37,0
$42,3
$55,3
$63,7
2001 2002 2003 2004 2005
$60,3
$46,3
$34,2
$22,9$17,0
2001 2002 2003 2004 2005
$96,7
$134,4
$177,9
$229,4
$313,6
2001 2002 2003 2004 2005
Evolução nas Métricas Financeiras – 2001 a 2005
Receita LíquidaReceita Líquida
EBITDAEBITDA
Fonte: CSU.
R$ milhões
R$ milhões
$6,6 $6,5
$10,2
$12,9
$16,1
2001 2002 2003 2004 2005
Lucro LíquidoLucro LíquidoR$ milhões
Lucro BrutoLucro BrutoR$ milhões
CAGR 37%
CAGR 34% CAGR 20%
CAGR 25%
22
$23,2
$25,3
1S05 2005
$32,1 *
$22,6
1S05 1S06
$141,4
$167,6
1S05 1S06
Evolução nas Métricas Financeiras – 1S05 x 1S06
Receita LíquidaReceita Líquida
EBITDAEBITDA
R$ milhões
R$ milhões
$4,0
1S05 1S06
Lucro LíquidoLucro LíquidoR$ milhões
Lucro BrutoLucro BrutoR$ milhões
VAR 42%
VAR 19% VAR 9%
VAR –73%%
$1,1*
* Excluindo-se despesas com IPO
23
$15,4 $16,5
$23,6
$18,0
$28,4
2001 2002 2003 2004 2005
Div. Líquida Div. Líquida / EBITDA
Geração de Caixa Sólida e Previsível
Geração de caixa sólida e previsível com baixo endividamento
Dívida Líquida* / EBITDA últimos 12 mesesDívida Líquida* / EBITDA últimos 12 meses
R$ milhõesR$ milhões
Fluxo de Caixa OperacionalFluxo de Caixa Operacional
* Dívida bancária + leasing - caixa
CAGR 17%
Fonte: CSU.
2005
$82,6
1,4x
$30,9
0,6x
1S06
24
Investimentos e Dividendos
InvestimentosInvestimentos Distribuição de DividendosDistribuição de Dividendos
R$ milhões
Fonte: CSU
$11,4
$4,1
$11,8
$3,2
$5,6
2001 2002 2003 2004 2005
R$ milhões
$43,6
$15,6$10,9$12,5$9,8
2001 2002 2003 2004 2005
85% 49% 116% 32% 71%% do Lucro Líquido*
* Inclui juros sobre capital próprio.
1S06
$12,4
25
Caixa Econômica Federal
Fonte: CSU
Projeto Caixa:
• Valor Corrigido contrato R$ 204 mm;
• Potencial acentuado de crescimento;
• Geração de receitas mensais a partir de Out/06;
• Período de prestação de serviços não sofre alteração.
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• Ampliação de market share nas unidades CardSystem e MarketSystem
• Implementação do Projeto Caixa (início out./06)• Conquista de novos clientes • Foco na tendência de transformação de cartões PrivateLabel para Branded
• Ampliação de rentabilidade nas unidades TeleSystem eCredit&Risk
• Execução de plano de ação visando ampliação de rentabilidade nos negócios das duas unidades
Principais Ações Estratégicas (2006)
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Performance com Relação a Empresas Comparáveis
ComparáveisComparáveis ROE ‘05ROE ‘05 Receita ‘05 vs. ‘04Receita ‘05 vs. ‘04 Margem EBITDAMargem EBITDA
Proc
essa
men
tode
Ser
viço
sFi
nanc
eiro
sPr
oces
sam
ento
de S
ervi
ços
Fina
ncei
ros
Cal
l Cen
ters
Cal
l Cen
ters
36,7%36,7% 19,2%19,2%
34,0%Certegy 7,5% 16,8%
30,4%Heartland 38,5% 7,9%
20,0%FirstData 4,8% 29,8%
20,8%Total System Svcs 35,0% 27,3%
22,5%Euronet Worldwide 39,4% 14,1%
18,9%Alliance Data Systems 23,5% 22,6%
19,0%Global Payments 8,8% 26,7%
12,0%EFunds (9,1%) 23,9%
n.m.Global Cash 12,7% 21,7%
12,5%ICT Group 23,3% 8,8%
10,7%Sykes 6,0% 10,6%
8,4%Sitel 8,7% 0,0%
7,3%Teletech 3,2% 9,0%
7,6%Techteam 30,1% 7,6%
22,2%22,2%
9,3%9,3%
17,9%17,9%
21,2%21,2%
14,3%14,3% 9,0%9,0%
30,2%30,2%
Fonte: Relatórios das Companhias
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Governança Corporativa Destacada
100% ações ordinárias
Novo Mercado (100% Tag Along)
Free float de 39% das ações ordinárias
Dois membros independentes do conselho:Maílson Ferreira da Nóbrega (Ex-Ministro da Fazenda)Rubens Barbosa (Ex-Embaixador do Brasil em Londres e Washington)
Sólida cultura de relacionamento com investidores Investimento de fundos de private equity desde 1997
29
Governança Corporativa Destacada
Estruturação de Comitê de Auditoria e Controles Internos
Seção no website dedicada aos investidores
Comunicação com o mercadoPress releases de resultados em português e inglêsTeleconferências e webcasts em português e inglês
Preparação de programa de stock option para executivosAlinhamento de interesses entre administração e acionistas
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Estrutura Acionária
O grupo de controle detem 61% do capital da CSU
48,571,597 ações
Composição AcionáriaComposição Acionária
FREE FLOAT
39%
Grupo de Controle
61%
31
Conclusion
Conclusão
32
Oportunidade de Investimento Bastante Atraente
Fundamentos Atrativos nos Setores de AtuaçãoLiderança de Mercado
Time de Administradores Experiente
Sólidas Perspectivas de Crescimento da Companhia
Clientes de Primeira Linha com Excelente Histórico de
Relacionamento
Elevado Crescimento em Todas as Métricas
Financeiras
CONFIDENCIAL
III Encontro Unibanco de Empresas Small CapsAgosto / 2006
Ricardo Ribeiro LeiteDiretor de Relações com Investidores