Download - Aulas de Investimentos (VPL)
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Análise de valoresAnálise de valores
Investimentos
Adriano Leal [email protected]
BRUNIBRUNIPara saber mais ...Para saber mais ...
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BRUNIBRUNIPara aprender ainda mais ...Para aprender ainda mais ...
CAPÍTULO 5CAPÍTULO 5
CAPÍTULO 7CAPÍTULO 7
BRUNIBRUNIPara conhecer meus livros e Para conhecer meus livros e minhas aulasminhas aulas
BRUNIBRUNITrês objetivosTrês objetivos
Entender as técnicas Entender as técnicas baseadas em valoresbaseadas em valores
Saber usar e avaliar Saber usar e avaliar investimentos com base no investimentos com base no Valor Presente LíquidoValor Presente Líquido
Compreender e saber utilizar Compreender e saber utilizar os métodos do Valor Futuro os métodos do Valor Futuro Líquido e do Valor Uniforme Líquido e do Valor Uniforme LíquidoLíquido
BRUNIBRUNISegundo grupo de técnicasSegundo grupo de técnicas
Análises Análises de de
ValoresValoresEm diferentesEm diferentes
momentosmomentos
BRUNIBRUNIDiferentes momentosDiferentes momentos
PresentePresente
FuturoFuturo
DistribuídoDistribuído
BRUNIBRUNIAnálise a …Análise a …
Valor Valor PresentePresente
BRUNIBRUNIDescriçãoDescrição
Considera a Considera a soma de soma de
TODOS os TODOS os fluxos de fluxos de caixa na caixa na
DATA ZERODATA ZERO
BRUNIBRUNITrazendo a valor presenteTrazendo a valor presente
Tempo
-500,00-500,00
200,
0020
0,00
250,
0025
0,00
400,
0040
0,00
Considerando CMPCConsiderando CMPCigual a 10% a. a.igual a 10% a. a.
181,82181,82206,61206,61300,53300,5368
8,96
688,
96
188,96188,96 Valor Presente Valor Presente LíquidoLíquido
BRUNIBRUNIVPL e HP 12CVPL e HP 12C
Funções financeirasFunções financeiras
[g] [CF[g] [CF00] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0
[g] [CF[g] [CFjj] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j
Cuidado!! j <= 20 !!!Cuidado!! j <= 20 !!!
[g] [N[g] [Njj] – Abastece o número de repetições] – Abastece o número de repetições
[i] – Abastece o custo de capital[i] – Abastece o custo de capital
[f] [NPV] – Calcula o VPL[f] [NPV] – Calcula o VPL
NPV = NPV = NNet et PPresent resent VValuealue
BRUNIBRUNICalculando VPL na HP12CCalculando VPL na HP12C
Ano FC
0 -500
1 200
2 250
3 400
[f] [Reg][f] [Reg]
500 [CHS] [g] [CF500 [CHS] [g] [CF00]]
200 [g] [CF200 [g] [CFjj]]
250 [g] [CF250 [g] [CFjj]]
400 [g] [CF400 [g] [CFjj]]
10 [i] [f] [NPV]10 [i] [f] [NPV]
188,96188,96
BRUNIBRUNIUso do VPLUso do VPL
VPLVPL ZeroZero>><<
Aceito!!!Aceito!!!
Rejeito!!!Rejeito!!!
BRUNIBRUNIUma variante do VPLUma variante do VPL
Índice de Índice de lucratividadelucratividade
BRUNIBRUNIProblema do VPLProblema do VPL
Medida em valor absolutoMedida em valor absoluto
É melhor ganhar um É melhor ganhar um VPL de $80 em um VPL de $80 em um
investimento de $300 investimento de $300 ou um VPL de $90 ou um VPL de $90
em um investimento em um investimento de $400?de $400?
BRUNIBRUNIRelativizando o VPLRelativizando o VPL
VP (FCs futuros) – Investimento inicialVP (FCs futuros) – Investimento inicial
Valor presente líquido
Problema: valor absoluto. Não considera escala.
÷VP (FCs futuros) VP (FCs futuros) ÷÷ Investimento inicial Investimento inicial
Índice de Lucratividade
BRUNIBRUNIAssociando conceitosAssociando conceitos
VPL > 0VPL > 0
IL > 1IL > 1
BRUNIBRUNICalculando o ILCalculando o IL
Tempo
-500,00-500,00
200,
0020
0,00
250,
0025
0,00
400,
0040
0,00
Considerando CMPCConsiderando CMPCigual a 10% a. a.igual a 10% a. a.
181,82181,82206,61206,61300,53300,5368
8,96
688,
96
688,96688,96
Índice de Índice de LucratividadeLucratividade
500,00500,00
= 1,38= 1,38
BRUNIBRUNICalcule o VULCalcule o VUL
A Cia Salsaparrilha está A Cia Salsaparrilha está analisando dois projetos analisando dois projetos diferentes, ambos com TMA diferentes, ambos com TMA igual a 14% a.a. O projeto Tindô igual a 14% a.a. O projeto Tindô apresenta VPL igual a $640 mil, apresenta VPL igual a $640 mil, com vida útil de cinco anos. O com vida útil de cinco anos. O projeto Lelê apresenta VPL projeto Lelê apresenta VPL igual a $780 mil, com vida útil igual a $780 mil, com vida útil de sete anos. Calcule o VUL de de sete anos. Calcule o VUL de ambos os projetos. Qual o ambos os projetos. Qual o melhor?melhor?
BRUNIBRUNIDe Concurso PúblicoDe Concurso Público
[1.] (Analista técnico Engenharia – SC, [1.] (Analista técnico Engenharia – SC, 250) O gerente de determinada empresa 250) O gerente de determinada empresa terá que decidir, por meio do método do terá que decidir, por meio do método do custo anual, qual a alternativa mais custo anual, qual a alternativa mais vantajosa com relação à compra de um vantajosa com relação à compra de um motor. A taxa mínima de atratividade é de motor. A taxa mínima de atratividade é de 10% ao ano (capitalização anual) e o 10% ao ano (capitalização anual) e o período de serviço para uma das período de serviço para uma das alternativas é de 10 anos. alternativas é de 10 anos.
BRUNIBRUNIAnalisando os númerosAnalisando os números
Marca X Marca Y
Investimento Inicial $10.000,00 $11.000,00
Despesas Anuais $2.000,00 $1.850,00
Valor Residual --- 1.000,00
O gerente conclui que:O gerente conclui que:a) é indiferente escolher a marca X ou a marca Ya) é indiferente escolher a marca X ou a marca Yb) a relação entre o menor custo anual apurado e o b) a relação entre o menor custo anual apurado e o maior é menor que 90%maior é menor que 90%c) os valores dos custos anuais encontrados para a c) os valores dos custos anuais encontrados para a marca X e para a marca Y são superiores a $3.600,00.marca X e para a marca Y são superiores a $3.600,00.d) somente o custo anual apurado para a marca Y é d) somente o custo anual apurado para a marca Y é superior a $3.600,00.superior a $3.600,00.e) Somente o custo anual apurado para a marca X é e) Somente o custo anual apurado para a marca X é superior a $3.600,00.superior a $3.600,00.
BRUNIBRUNITrês resultadosTrês resultados
Entendemos as técnicas Entendemos as técnicas baseadas em valoresbaseadas em valores
Sabemos usar e avaliar Sabemos usar e avaliar investimentos com base no investimentos com base no Valor Presente LíquidoValor Presente Líquido
Compreendemos e sabemos Compreendemos e sabemos utilizar os métodos do Valor utilizar os métodos do Valor Futuro Líquido e do Valor Futuro Líquido e do Valor Uniforme LíquidoUniforme Líquido