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Universidade Anhanguera So Jos dos Campos

Curso: Administrao

Disciplina: Estrutura e analise das demonstraes financeiras

Prof. EAD Rachel NizaTutor Presencial Alexandre Bertoni

Turma: 5 ADM Sexta e Sbado

Cidade: So Jos dos Campos22/04/2013

Introduo3

ETAPA 1 passo 1: Objetivo da Analise Horizontal e vertical4

ETAPA 1 passo 2 :Analise Vertical e Horizontal

Analise Vertical do DRE5

Analise Vertical do Balano Patrimonial Ativo6

Analise Vertical do Balano Patrimonial Passivo7

Analise Horizontal do DRE8

Analise Horizontal do Balano Patrimonial Ativo9

Analise Horizontal do Balano Patrimonial Passivo10

ETAPA 1 passo 3 :Analise das causas e variaes11

A) Nas Vendas11

B) Nos Custos dos produtos vendidos11

C) Na margem Bruta11

D) Nas despesas Operacionais11

E ) Nas contas Patrimoniais11

ETAPA 2 passo 1 e 2 : Interpretao de ndices e clculos12

A) Estrutura:12

B) Liquidez:13

C) Rentabilidade:15

D) Dependncia Bancaria: 16

ETAPA 2: Passo 3 Analise dos ndice Calculados18

ETAPA 3:Passo 1 Importncia do Mtodo Dupont19

ETAPA 3:Passo 2 Calcular a rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont21

ETAPA 3: Passo 3 Termmetro de Insolvncia- Modelo de Stephen Kanitiz22

ETAPA 4: Passo 1 Capital de Giro24

ETAPA 4: Passo 2 Relatrio Final27

ETAPA 4: Passo 2 Concluso27

Bibliografia 28

IntroduoEmpresa Romi S/A. Fundada em 1930, em Santa Brbara dOeste - SP, Brasil, por Amrico Emlio Romi, a partir de uma oficina de reparo de automveis,Indstrias Romi S.A. hoje uma empresa de renome internacional, cujos produtos e servios so consumidos tanto no mercado nacional quanto no mercado externo, exportados paratodos os continentes e utilizados pelos mais variados setores da indstria, dentre outros, fabricantes e fornecedoras da cadeia automobilstica, bens de consumo em geral, mquinas e implementos agrcolas e mquinas e equipamentos industriais. A marca ROMIdestaca-se pela qualidade, tecnologia e confiabilidade dos seus produtos e servios. So eles os produtos: Mquinas-Ferramenta (mquinas e equipamentos para trabalhar metal por arranque de cavaco), notadamente Centros de Torneamento, Tornos CNC, Tornos Convencionais, Centros de Usinagem e Mandrilhadoras, Mquinas para Plsticos (mquinas e equipamentos para moldar plstico por injeo e por sopro); Peas de ferro fundido cinzento, nodular e vermicular, fornecidas brutas ou usinadas.As instalaes fabris da Romi esto distribudas em duas localidades: em Santa Brbara dOeste - SP, e em Grugliasco e Pont Canavese, Itlia. Totalizam mais de 150 milm2 de rea construda, distribudas em 11 unidades fabris,de grandeflexibilidade e alto desempenho no processo de manufatura. A comercializao dos produtos ROMI realizada diretamente pela empresa no mercado interno, atravs de mais de 30 pontos de venda, entre filiais e escritrios de vendas, sediados nas principais capitais e plos industriais do pas.

ETAPA 1:Passo 1Objetivos da Anlise Vertical e Horizontal

I Anlise Vertical indica a importncia de cada conta em relao Demonstrao financeira em que a mesma figure, por meio da comparao, permitindo identificar os itens cujas propores estejam fora do normal;II Anlise Horizontal indica a evoluo das contas relacionadas nas demonstraes, efetuando comparaes entre si, facilitando o acompanhamento de cada item, em relao a um perodo anterior. A Anlise Horizontal dinmica, j que analisa a evoluo ou retrao dos componentes da demonstrao por meio das variaes percentuais.Na execuo da Anlise das Demonstraes Financeiras importante que as anlises Vertical e Horizontal sejam efetuadas em conjunto, pois s assim pode-se tirar concluses satisfatrias.A Anlise Vertical e a Anlise Horizontal devem ser interpretadas como uma s tcnica onde uma complementar a outra.

ETAPA 1 Passo 2: Clculos da analise vertical e HorizontalANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO20072008

R$A.V.R$A.V.

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Mercado Interno679.09989%728.31387%

Mercado Externo82.05711%108.31213%

Total da receita Operacional Bruta761.156100,00%836.625100,00%

(-) Imposto Incidente Sobre vendas-129.168-16,97%-140.501-16,79%

(=) Receita operacional Liquida631.988100,00%696.124100,00%

(-) Custos e produtos de servios Vendidos-359.90357,00%-416.55059,80%

(=) Lucro Bruto272.08543,00%279.57440.20%

Receitas despesas operacionais

(-) Vendas-59.786-9,46%-65.927-9,47%

(-) Gerais e administrativas-45.4287,00%-63.800-9,17%

(-) Pesquisa e desenvolvimento-26.340-4,17%-28.766-4,13%

(-) Honorrios da administrao-8.025-1,27%-8278-1,19%

(-) Tributrias-6.742-1,07%-2913-0,42%

Outras receitas operacionais, lquidas1.0310,16%1.6730,24%

Total das despesas operacionais-145.290-22,99%-168.011-24,14%

(=)Lucro operacional antes do resultado financeiro126.97520,09%111.56316,03%

Resultado Financeiro

Receita Financeira30.5084,83%36.9505,31%

(-) Despesa financeira-5.048-0,80%-5.061-0,73%

Variao Cambial Ativa-3.796-0,60%10.7521,54%

Variao cambial Passiva6.2580,99%-7.338-1,05%

Total do resultado Financeiro27.9224,42%35.3035,07%

Lucro Operacional154.71724,48%146.86621,10%

Imposto de renda e contribuio Social

Corrente-27.457-4,34%-33.324-4,79%

Diferido1.914-0,53%4.715-1,13%

Lucro Antes das Participaes129.17420,44%118.25716,99%

Participao Minoritria-555-0,09%-881-0,13%

Participao da Administrao-4.400-0,70%-4.4231,06%

Lucro Liquido do Exerccio124.21919,66%112.95316,23%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO20072008

R$A.V.R$A.V.

CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa189.01024,02%135.22415,25%

Ttulos Mantidos para negociao111.51214,17%53.7216,06%

Duplicatas a receber62.8887,99%77.4638,73%

Valores a receber-Repasse Finame Fabricante223.22128,37%306.89234,60%

Partes relacionadas00,00%00,00%

Estoques183.04423,26%285.34432,17%

Imposto e Contribuies a Recuperar11.5371,47%17.7422,00%

Imposto de rende e contribuio Social diferidos2.1490,27%3.2430,37%

Outros Crditos3.4790,44%7.2470,82%

TOTAL DO CIRCULATE786.840100%886.876100

NO CIRCULANTE

Realizvel a longo prazo

Duplicatas a receber1.1490,21%1.6860,22%

Valores a receber_Repasse Finame fabricante409.89673,87%479.37161,77%

Partes Relacionadas00,00%00,00%

Imposto e Contribuio a recuperar5.3910,97%18.2452,35%

Imposto de renda e contribuio social diferidos5.8671,06%9.4881,22%

Outros crditos2.9280,53%5.4050,70%

Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio00,00%00,00%

Outros Investimentos1.9350,35%3.1630,41%

Imobilizado Liquido127.73123,02%252.17132,49%

Intangvel00,00%6.5740,85%

TOTAL DO NO CIRCULANTE554.89741,36%776.10346,67%

TOTAL DO ATIVO1.341.737100,00%1.662.979100%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO20072008

R$A.V.R$A.V.

CIRCULANTE

Financiamento29.4989,44%26.3756,37%

Financiamentos Fabricante Finame192.88461,72%270.02865,20%

Fornecedores25.1938,06%31.1367,52%

Salrios e encargos Sociais35.93411,50%33.8458,17%

Imposto e contribuies a recolher8.0132,56%7.3571,78%

Adiantamentos de cliente9.7023,10%14.0823,40%

Dividendos e Juros Sobre o capital Prprio2.3750,76%11.7772,84%

Participaes a pagar4.4001,41%4.5001,09%

Outras Contas a pagar4.5241,45%15.0443,63%

Proviso para passivo descoberto-Controlada00,00%00,00%

Partes Relacionadas00,00%00,00%

TOTAL DO CIRCULANTE312.52323,29%414.14424,9

NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo

Financiamentos49.30612,15%68.94312,16%

Financiamentos Finame Fabricante348.71085,94%453.32379,94%

Imposto e Contribuies a recolher1.8960,47%3.5780,63%

Proviso para passivos Eventuais1.6590,41%2.0730,37%

Outras Contas a pagar00,00%9.6261,70%

Desgio em controladas4.1991,03%29.5135,20%

TOTAL DO NO CIRCULANTE405.77030,24%567.05634,1

Participao minoritria1.8710,14%25360,15%

PATRIMONIO LIQUIDO

Capital Social489.97378,83%489.97372,14%

Reserva de Capital2.0520,33%2.0520,30%

Ajuste de Avaliao Patrimonial-968-0,16%-349-0,05%

Reservas de Lucros130.51621,00%187.56727,61%

Total do Patrimnio Liquido621.57346,33%679.24340,84%

Total do Passivo e do Patrimnio Liquido1.341.737100,00%1.662.979100,00%

ANALISE HORIZONTAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO20072008

R$A.H.R$A.H.

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Mercado Interno679.099100%728.313107,25%

Mercado Externo82.057100%108.312132,00%

Total da receita Operacional Bruta761.156100%836.625100,00%

(-) Imposto Incidente Sobre vendas-129.168100%-140.501108,77%

(=) Receita operacional Liquida631.988100%696.124110,15%

(-) Custos e produtos de servios Vendidos-359.903100%-416.550115,74%

(=)Lucro Bruto272.085100%279.574102,75%

Receitas despesas operacionais

(-) Vendas-59.786100%-65.927110,27%

(-) Gerais e administrativas-45.428100%-63.800140,44%

(-) Pesquisa e desenvolvimento-26.340100%-28.766109,21%

(-) Honorrios da administrao-8025100%-8278103,15%

(-) Tributrias-6742100%-291343,21%

Outras receitas operacionais, lquidas1.031100%1673162,27%

Total das despesas operacionais-145.290100%-168.011115,64%

(=) Lucro operacional antes do resultado financeiro126.795100%111.56387,99%

Resultado Financeiro

Receita Financeira30.508100%36.950121,12%

(-) Despesa financeira-5048100%-5061100,26%

Variao Cambial Ativa-3.796100%10.752-283,25%

Variao cambial Passiva6.258100%-7338-117,26%

Total do resultado Financeiro27.922100%35.303126,43%

Lucro Operacional154.717100%146.86694,93%

Imposto de renda e contribuio Social

Corrente-27.457100%-33.324121,37%

Diferido1.914100%4.715246,34%

Lucro Antes das Participaes129.174100%118.25791,55%

(-) Participao Minoritria-555100%-881158,74%

(-) Participao da Administrao-4400100%-4423100,52%

(=) Lucros Liquido do Exerccio124.219100%112.95390,93%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO20072008

R$A.H.R$A.H.

CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa189.010100%135.22471,54%

Ttulos Mantidos para negociao111.512100%53.72148,18%

Duplicatas a receber62.888100%77.463123,18%

Valores a receber-Repasse Finame Fabricante223.221100%306.892137,48%

Partes relacionadas0100%00,00%

Estoques183.044100%285.344155,89%

Imposto e Contribuies a Recuperar11.537100%17.742153,78%

Imposto de rende e contribuio Social diferidos2.149100%3.243150,91%

Outros Crditos3.479100%7.247208,31%

TOTAL DO CIRCULATE786.840100%886.876112,71%

NO CIRCULANTE

Realizvel a longo prazo

Duplicatas a receber1.149100%1.686146,74%

Valores a receber_Repasse Finame fabricante409.896100%479.371116,95%

Partes Relacionadas0100%00,00%

Imposto e Contribuio a recuperar5.391100%18.245338,43%

Imposto de renda e contribuio social diferidos5.867100%9.488161,72%

Outros crditos2.928100%5.405184,60%

Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio0100%00,00%

Outros Investimentos1.935100%3.163163,46%

Imobilizado Liquido127.731100%252.171197,42%

Intangvel100%6.5740,00%

TOTAL DO NO CIRCULANTE554.897100%776.103139,86%

TOTAL DO ATIVO1.341.737100%1.662.979123,94%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO20072008

R$A.H.R$A.H.

CIRCULANTE

Financiamento29.498100%26.37589,41%

Financiamentos Fabricante Finame192.884100%270.028140,00%

Fornecedores25.193100%31.136123,59%

Salrios e encargos Sociais35.934100%33.84594,19%

Imposto e contribuies a recolher8.013100%7.35791,81%

Adiantamentos de cliente9.702100%14.082145,15%

Dividendos e Juros Sobre o capital Prprio2.375100%11.777495,87%

Participaes a pagar4.400100%4.500102,27%

Outras Contas a pagar4.524100%15.044332,54%

Proviso para passivo descoberto-Controlada0100%00,00%

Partes Relacionadas0100%00,00%

TOTAL DO CIRCULANTE312.523100%414.144132,52%

NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo

Financiamentos49.306100%68.943139,83%

Financiamentos Finame Fabricante348.710100%453.323130,00%

Imposto e Contribuies a recolher1.896100%3.578188,71%

Proviso para passivos Eventuais1.659100%2.073124,95%

Outras Contas a pagar009.6260

Desgio em controladas4.199100%29.513702,86%

TOTAL DO NO CIRCULANTE405.770100%567.056139,75%

Participao minoritria1.871100%2536135,54%

PATRIMONIO LIQUIDO

Capital Social489.973100%489.973100,00%

Reserva de Capital2.052100%2.052100,00%

Ajuste de Avaliao Patrimonial-968100%-34936,05%

Reservas de Lucros130.516100%187.567143,71%

Total do patrimnio liquido621.573100%679.243109,28%

Total do Passivo e do Patrimnio Liquido1.341.737100%1.662.979123,94%

ETAPA 1: Passo 3Aps os clculos anteriores, analisar, associar e descrever as possveis causas das variaes:A) Nas VendasAs vendas representam um aumento de 10,1% (100-110,1) em 2008 devido o aumento das duplicatas a receber que em 2007 representavam pela analise vertical 7,99% passando para 8,7% em 2008 do total do ativo circulante. Representa pela analise horizontal um aumento de 23,18% em 2008.B) Nos Custos dos produtos vendidosO CMV aumentou em 2008, 15,7% (100-115,7) em relao a 2007. Pela analise vertical obteve um aumento de 41,36% em 2007 para % em 2008 do total do ativo devido a diminuio nos honorrios e nas despesas tributarias, aumentando o CMV.C) Na margem BrutaA margem bruta aumentou 2,8% em 2008 (102,8-100). Devido ao aumento das vendas em 2008 e pela diminuio das despesas com honorrios e despesas tributarias.D) Nas despesas OperacionaisAs despesas operacionais tiveram um aumento de 15,6% (115,6-100) em 2008. Isso se da devido a diminuio das despesas com honorrios e despesas tributarias.E ) Nas contas PatrimoniaisPela analise horizontal o ativo teve um aumento de 152,6% (252,6-100) em 2008 devido ao aumento de 41,4% em 2007 para 46,7% em 2008 do total do ativo no circulante por ter aumentado seu imobilizado. O passivo obteve um aumento de 23,9% (123,9-100) em 2008 devido a diminuio com financiamentos, salrios e pelo aumento de sua reserva de lucros.

ETAPA 2: Passo 1 e 2A) Estrutura:Estrutura de Capital Participao de Capitais de Terceiros

Passivo circulante x 100=Capital de terceiros

Passivo Total 2007 = 312.523,00 + 405.770,00x100= 53,53% 1.341.737,00

Passivo Total 2008 = 414.144,00 + 567.056,00x100 = 59,00% 1.662.979,00Podemos observar o clculo que o ndice de Endividamento aumentou em 2008 comparado 2007, cuja diferena foi de 5,47%.Composio do endividamentoPassivo circulante x 100Capital de terceiros Ano 2007 = 312.523,00 x100 = 43,50% 718.293,00

Ano 2008 =414.144,00 x100=42,20% 981.200,00 Neste clculo observa se que, a Composio do Endividamento teve uma diferena de 1,30%Imobilizao do Patrimnio LquidoAtivo Permanente x 100Patrimnio Lquido

Ano 2007 =1.935,00 + 127.731,00 x 100 =20,86 621.573,00

Ano 2008 =3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 x 100 =38,55 679.243,00

Houve um aumento de 17,69% da Imobilizao do PatrimnioLquido em 2008, que pode representar uma piora da empresa, pois quanto menor for o ndice, ser melhor para empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes

Ativo Permanente x 100Patrimnio Lquido + Exigvel em Longo PrazoAno 2007 =1.935,00 + 127.731,00 x 100 =12,62% 621.573,00 + 405.770,00

Ano 2008 = 3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 * 100 =21,01% 679.243,00 + 567.056,00

De 2007 para 2008 houve um aumento de 8,39% e isso pode significar a utilizao de recursos no correntes na aquisio do ativo no circulante. Esse ndice quanto menor, melhor para empresa.B) Liquidez:Ativo Circulante + Realizvel em Longo Prazo

Passivo circulante + Exigvel em Longo Prazo

Ano 2007 = 786.840,00 + 554.897,00= 1,87%

312.523,00 + 405.770,00

Ano 2008 =886.876,00 + 776.103,00 = 1,69%

414.144,00 + 567.067,00

O ndice de Liquidez Geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dvidas em longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para cada R$ 1,00 de dvida. Quanto maior for esse indicador, melhor.Liquidez Corrente

Ativo Circulante

Passivo Circulante

786.840,00 =2,52

312.523,00

Ano 2007 =

886.876,00 = 2,14%

414.144,00

Ano 2008

Esse ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes em mdio prazo de vencimento.

Liquidez SecaAtivo Circulante - Estoques

Passivo circulante

786.840,00 - 183.044,00 = 1,93%

312.523,00

Ano 2007

886.876,00 - 285.344,00 = 1,45%

414.144,00

Ano 2008

A Liquidez Seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal, se for necessrio, mesmo que tenha um custo financeiro.

C) Rentabilidade:Rentabilidade Giro do ativo:Vendas LquidasAtivo total

Ano 2007 = 631.988,00 =0,47% 1.341.737,00

Ano 2008 = 696.124,00 = 0,42% 1.653.353,00

O Ativo Total considerado pela soma dos investimentos da empresa. Assim, esse indicador mede a eficincia com o qual a empresa usa seus Ativos para gerar vendas; quantas vezes o Ativo Total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um volume suficiente de atividade tenho em vista seu investimento total do Ativo

Margem lquidaLucro Lquido x 100 =Vendas Lquidas124.219,00 x100 =19,66%

631.988,00

Ano 2007

Ano 2008 =112.953,00 x100=16,23% 696.124,00

Neste ndice podemos ver quanto a Empresa teve de Lucro Lquido em relao receita liquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro. Neste caso houve uma reduo do Lucro em 2008 comparado 2007.

Rentabilidade do ativo:

Lucro Lquido x 100 Ativo Total

124.219,00 = 9,26%

1.341.737,00

Ano 2007:

Ano 2008 = 112.953,00 = 6,79% 1.662.979,00Este ndice demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual foi o Lucro Lquido em relao ao Ativo Total. Neste caso pode-se verificar que em 2008 teve uma reduo e a empresa no foi eficiente para rentabilizar os seus recursos.

D) Dependncia Bancaria: Participao de Instituies de Crditos no EndividamentoEsse indicador mostra o percentual da participao das instituies de crdito no total de recursos tomados junto a terceiros.

ndice 2008Financiamento x 100 = 818.669 x 100 = 83,43%Capital de Terceiros 981.200

ndice 2007Financiamento x 100 = 620.398 x 100 = 86,37%Capital de Terceiros 718.293

Anlise: Pelos resultados apresentados, podemos verificar que no ano de 2007, os financiamentos representavam 86,37% do capital de terceiros investidos na empresa, reduzindo-se para 83,43% em 2008. Deduz-se que a maior parte dos recursos recebidos pela empresa originou-se de instituies financeiras. Financiamento do Ativo Circulante por instituies financeirasIndica quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparados aos recursos correntes da empresa. (Ativo Circulante)

ndice 2008Financiamento. Curto Prazo x 100 = 296.403 x 100 = 33,42%Ativo Circulante 886.876

ndice 2007Financ. Curto Prazo x 100 = 222.382 x 100 = 28,26% Ativo Circulante 786.840

Anlise: Em 2007 os financiamentos em curto prazo representavam 28,26% dos recursos disponveis no Ativo Circulante da empresa. J em 2008, essa relao aumentou para 33,42%. Isso mostra que as atividades da empresa esto sendo financiadas, na sua grande parte, por recursos provenientes das contas operacionais e no dos bancos.

Duplicatas DescontadasEste indicador demonstra, do total de duplicatas a receber, quanto foi utilizado em desconto; em outras palavras, esse desconto considerado um financiamento bancrio, pois a empresa est antecipando o recebimento por meio de emprstimo bancrio e as duplicatas so as garantias oferecidas ao banco.Anlise: A empresa no possui Duplicatas Descontadas.

ETAPA 2: Passo 3 Analise de incides A empresa possui condio econmico-financeira estvel, apesar da grande crise ocorrida em 2008.As Indstrias Romi S/A possui cadastro na FINAME, onde obteve um aumento no disponvel de vendas em 2008. Constitui repasse de 28,3% em 2007, 34% em 2008 e com crescimento temporal (horizontal) de 38,6%, tendo em vista o cenrio econmico no momento.Seu ativo circulante em 2008 satisfatrio com os valores (35%) se realizando quase de imediato. Nota-se, tambm que o valor em curto prazo a receber est comprometido com a obrigao de curto prazo.A empresa tem $500.000,00 a receber em longo prazo, o que corresponde a 31% de seu patrimnio, no apresentando retorno como do ativo. A maior parte de seu faturamento proveniente do FINAME.Em relao Conta Estoque, perante a crise de 2008, provavelmente os clientes fizeram cancelamento dos pedidos, onde mostra o valor substancial que visivelmente agregou os estoques gerando um acmulo de 56% de um ano para o outro, com valores absolutos de mais de $ 100.000.000,00.Houve uma reduo do CCL(Capital Ativo Circulante) de 2007 para 2008.J na Conta Imobilizado destaca-se um crescimento em 97,42% (2008/2007), deduzindo que o valor resgatado do Fundo de Investimento serviu para adquirir esses bens. Talvez, uma boa opo nos dias de hoje seria investir em arrendamentos mercantis.Pela base da Estrutura da empresa girar no valor de $1.662.979,00, as Indstrias Romi S/A, apresenta-se em situao econmico-financeira saudvel e adimplente, sendo assim considerada uma empresa de baixo risco.

ETAPA 3:Passo 1Importncia do Mtodo Dupont.:O sistema de analise Dupont atua como uma tcnica de investigao dirigida a localizar as reas responsveis do desempenho financeiro da empresa. O sistema de analises Dupont pela administrao como um marco de referencia para a analise das demonstraes contbeis e determinar a condio financeira de uma empresa, procurando analisar a evoluo da rentabilidade dos capitais prprios atravs da decomposio de grupos de contas. O objetivo da decomposio dos componentes que propiciam a maximizao da rentabilidade do Capital Prprio possibilitar o estudo de quais componentes ainda eventualmente carecem de adequaes corretivas. Para atingirmos a maior rentabilidade do Capital Prprio (do Patrimnio Lquido), necessrio buscar, ao mesmo tempo: a) maior giro do Ativo possvel; b) a maior lucratividade lquida sobre as vendas; e c) a menor participao do Patrimnio Lquido possvel sobre o ativo total (respeitando as condies mnimas de endividamento e capacidade de pagamento). Utilizao da frmula para maximizao da rentabilidade: a) para a obteno do maior giro possvel do Ativo Total (VL/AT): reduzir as necessidades de recursos aplicados no Ativo, buscando o mnimo de Investimentos operacionais; e aumentar ao mximo o faturamento com os recursos existentes;b) para a obteno de maior lucratividade sobre vendas (LL/VL): aumentar ao mximo o faturamento e o volume vendido; e reduzir os custos e as despesas aos menores nveis possveis; c) para a obteno de maior rendimento do Capital Prprio (AT/PL): reduzir as necessidades de investimentos no ativo; e ter a menor participao possvel de capital prprio na estrutura de passivos da empresa, ou seja, buscar a alavancagem financeira ideal. A analise Dupont conjuga os aspectos de Produtividade financeira do investimento, da lucratividade das vendas e da estrutura de Capitais, evidenciando os trs componentes bsicos de alavancagem da rentabilidade do capital prprio. Os trs caminhos fundamentais para maximizar o lucro do capital prprio, so: a) a eficincia / produtividade do investimento, evidenciada pelo giro do ativo total, ou seja, a capacidade que a empresa tem em de faturar mais vezes com a mesma estrutura e quantidade de recursos (ativos) sua disposio; b) a lucratividade sobre vendas, o quanto a empresa consegue obter por cada valor faturado, evidenciando a estrutura tima de despesas e custos; c) a estrutura tima de passivo, ou seja, o mnimo de recursos prprios utilizado para Financiar os ativos, obtendo o mximo rendimento do capital prprio investido. O sistema DuPont tem sido, por muitos anos, usado pelos administradores financeiros como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao financeira da empresa.

ETAPA 3: Passo 2CALCULAR A RENTABILIDADE DO ATIVO PELO METODO DUPONT.

FORMULA: Ativo Liquido = Ativo Total - Passivo Operacional

Ano 2007: Ativo Lquido = 1.341.737,00 87.766,00 = 1.253.971Ano 2008: Ativo Lquido = 1.662.979,00 153.290,00 = 1509.689

FORMULA: Giro do Ativo: Vendas Lquidas /Ativo Liquido

Ano 2007: Giro = 761.156,00 / 1.253.971,00 = 0,61Ano 2008: Giro = 836.625,00 / 1.557.015,00 = 0,54

Frmula MARGEM: Lucro Lquido/Vendas liquidas x 100

Ano 2007: Margem = 124.219,00 / 761.156,00= 0,16 ( x 100 = 16,32%)Ano 2008: Margem = 112.953,00 / 836.625,00= 0,14 ( x 100 = 13,50%)

Frmula: RENTABILIDADE DO ATIVO (Mtodo Dupont) : Giro x Margem Ano 2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x100=10%)Ano 2008: 0,54 x 0,14 = 0,07 (x100=7%)

ETAPA 3: Passo 3TERMMETROS DE INSOLVNCIA - MODELO DE STEPHEN KANITZ

De acordo com o autor Kanitz, Stephen Charles, 2013 criou um modelo de previso de falncia, tambm conhecido como fator de insolvncia a partir de informaes de balanos de empresas das seguintes frmulas

Frmula A =Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05

Ano 2007 = 124.219 /621.573 x 0,05 = 0,01Ano 2008 = 112.953 /679.243 x 0,05= 0, 0083(arredondando ficaria 0,01)

Frmula B = Ativo Circulante + RLP / Passivo Circulante + ELP x 1,65

Ano 2007= 786.840 + 554.897 /312.523+405.770 x 1,65 = 3,082Ano 2008: 886.876 + 776.103 /414.144 + 567.056,00 x 1,65 = 2,80

Frmula C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55

Ano 2007: 786.840 183.044 / 312.523 x 3,55 = 6,86Ano 2008: 886.876 285.344 / 414.144 x 3,55= 5,16

Frmula D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06

Ano 2007: 786.840 / 312.523 x 1,06 =2,67Ano 2008: 886.876 /414.144 x 1,06 = 2,27

Frmula: E = Exigvel Total /Patrimnio Lquido x 0,33

Ano 2007: 312.523 + 405.770 / 621.573 x 0,33 = 0,38Ano 2008: 414.144 + 567.056,00 / 679.243 x 0,33 = 0,48

FI= A+B+C-D-EAno 2007 FI: 0,01+3,082+6,86-2,67-0,38=6,90Ano 208 FI: 0,0083+2,8+5,16-2,27-0,48= 5,22

InsolvnciaPenumbraSolvncia

-7,-6,-5,-4-3,-2,-1,01,2,3,4,5

No ano de 2007 com 6,9 a empresa se encontra em SOLVNCIA. Tambm ano de 2008 com 5,22 a empresa se encontra em SOLVNCIA.Conforme mostra a tabela acima, pois o resultado apresentado foi maior que 5.

ETAPA 4: Passo 1

CAPITAL DE GIROPara administrar um capital de giro necessrio um processo continuo, tomadas de decises voltadas para preveno de liquidez da empresa. O capital de giro pode fazer diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em grande numero de ativo. Para que se chegue a concluso necessria de capital de giro no necessrio somente um estudo de ponta de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia para que possa garantir crescimento, lucro e condies para longevidade da empresa.

ACO= Ativo Circulante OperacionalPCO = Passivo circulante Operacional

Frmula: ACO PCO

Ano 2007: 452.107 87.766 = 364.341Ano 2008: 526.263 105.964 = 420.299

Um Bom volume de Liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, ou seja, ocorre uma diminuio do lucro da empresa.Mas se a liquidez esta com grande sobras,pode significar uma ausncia de investimento com uma impresso negativa para que analisa de fora.Por isso e tratando de Capital de Giro importante que se tenha bem claro o que ser destinado a ele.

Determinao dos: - Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE);- Prazo Mdio de Recebimento das Vendas (PMRV);- Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC).Entendendo as abreviaes:PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP ser igual h 360 dias.PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras. CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.ESTOQUES = Correspondem ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Frmula: PMRE = Estoque / Custo de Mercadorias Vendidas x DP

Ano 2007: PMRE = 183.044 / 359.903 x 360 = 183,09Ano 2008: PMRE = 285.344 / 416.550 x 360 = 246,61

VENDAS : Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.Frmula: PMRV = Duplicatas a Receber/ Receita Bruta de Vendas x DP

Ano 2007: PMRV = 62.888 / 761.156 x 360 = 30,29Ano 2008: PMRV = 77.463 / 836.625 x 360 = 34,06

COMPRAS : Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes.Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial , devemos utilizar a seguinte frmula:Compras = CMV - Estoque Inicial + Estoque FinalFormula: PMPC= Fornecedores/Compra x DP

Ano 2007: Compras : 25.193 sem informao do saldo inicial de estoque de 2007

Ano 2008: Compras 416.550-183.044 + 285.344 = 518.850PMPC= 31.136 / 518.850 x 360= 21,60

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoquesPMRV = Prazo mdio de recebimento das vendasCO = Ciclo Operacional

Frmula: CO = PMRE + PMRVAno 2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38Ano 2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)

PMPC = Prazo mdio de pagamento das comprasCF = Ciclo FinanceiroCO = Ciclo OperacionalFormula: CF = CO PMPCAno 2007: CF = 213,38 - 0 = 213,38Ano 2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

ETAPA 4: Passo 2Relatrio finalA anlise geral dos ndices tende a focalizar todos os aspectos das atividades financeiras da empresa, atravs da anlise comparativa com a indstria e da anlise do histrico da prpria empresa, a fim de identificar as reas que mais contriburam ou afetaram o desempenho da empresa no perodo em anlise. Neste trabalho pode se analisar diversos recursos contbeis, e com as pesquisas realizadas pode se notar o quanto se faz necessrio uma observao peculiar dos demonstrativos contbeis.Quando interpretam as informaes contbeis publicadas pelas empresas, em especiais as S/A, atravs de seu Balano Patrimonial e sua Demonstrao do Resultado do Exerccio, fazendo um comparativo em dois exerccios e a elaborar sua Anlise Vertical e Horizontal de seu BP e sua DRE, a calcular seus ndices de: estrutura, liquidez, rentabilidade, dependncia bancria, aprendemos a importncia do mtodo DUPONT e calculamos o grau de solvncia/insolvncia da empresa, concluindo com a verificao dos prazos mdios da empresa e seu ciclo operacional e financeiro.Tudo isso se fez necessrio para elaborar um relatrio que demonstrasse a realidade econmica e financeira da empresa e de extrema importncia para a empresa, seus clientes, fornecedores e sociedade em geral, pois atravs desse resumo possvel tomar decises, compreender melhor, as modificaes ocorridas e fazer melhorias para que se consiga sempre melhorar no s seu resultado, mas tornar a empresa mais eficiente.

Concluso:A empresa Romi S.A., pelo ltimo dado apurado em 2008, apresentou uma situao econmico-financeira slida.Acreditamos que pelos dados verificados, a empresa um bom investimento, pois demonstra ter uma gesto preocupada com a solvncia global da mesma e os demais dados apurados foram todos adequados, inclusive conforme o termmetro de insolvncia de Kanitz apresentar uma situao confortvel com o ndice de 6,90 em 2007 e 5,22 em 2008 em plena solvncia A situao da empresa saudvel se mantiver a atual estratgia, pois tem capacidade de pagamento e est melhorando seus retornos.

Bibliografia:Livro: Azevedo Marcelo. Estrutura e Analise das Demonstraes Financeiras. Campinas Lnea, 2008 PLT 117http://www.portaleducacao.com.br/contabilidade/artigos/25052/analise-vertical#ixzz2wQ4uCPBzhttp://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/necessidadecapitalgiro.htmhttp://www.fipecafi.org/educacao-executiva/executiva-analise-demonstracoes-contabeis.aspx