Coreia do Sul
França
Brasil
Canadá
Alemanha
Japão
Rússia
Índia
EUA
China
Total
549
553
580
643
653
1.013
1.088
1.423
4.327
6.015
24.353
2016
Maiores geradores mundiais de energia elétrica (TWh)
8a POSIÇÃO
Fonte: Global Energy Statistical Yearbook 2017
GERAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
2
(2,3%)
(2,4%)
(2,4%)
(2,6%)
(2,7%)
(5,7%)
(4,2%)
(4,4%)
(18,1%)
(23,7%)
Hidráulica Carvão Nuclear GásNatural
Óleo Outras
16,4%
40,8%
10,6%
21,6%
4,3% 6,3%
61,9%
3,3% 2,5%
13,7%
4,4%
14,2%
Mundo Brasil
Fonte: EPE - Balanço Energético 2016 e IEA - Key World Energy Statistics 20163
Geração de Energia (%) – Mundo (2014) X Brasil (2015)
GERAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
35 41
23 19
119
35 40
23 19
118
1 T 18 1 T 17
Residencial Industrial Comercial Outros* Total
4Fonte: EPE - Empresa de Pesquisa Energética
MERCADO
Outros*= Consumo Rural; Serviço Público; Iluminação Pública
Dados de Consumo Nacional por Classe (TWh)
(- 0,4%) ( + 2,8%) (+ 0,0%)( - 1,4%)
( + 0,6 %)
42,3%
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2015
2016
2017
2018
5
NÍVEL DOS RESERVATÓRIOS
Subsistema Sudeste / Centro Oeste(70% do armazenamento do país)
Fonte: ONS
GERAÇÃO DE ENERGIA 2017 X 2018
6Fonte: ONS
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
J F M A M J J A S O N D
GH_2017 GH_2018 GT_2017 GT_2018 Carga_2017 Carga_2018
65.611MWmed
69.232MWmed
MWmed GH – Geração Hidráulica GT – Geração Térmica
GARANTIA FÍSICA X PRODUÇÃO HIDRÁULICA
46,347,6 46,7
53,9 54,658,4 60,0 60,5 60,8
59,556,1
46,5 45,7 45,8
54,051,6
44,2 42,9 42,7
37,4 36,2 37,1 37,8 39,844,5
49,651,9 53,7
1,166
1,084
0,947 0,7960,781
0,640 0,603 0,612 0,6220,669
0,793
1,068
1,1371,172
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 fev-18 mar-18
Garantia Física Produção Hidráulica GSFGW GSF
7Fonte: CCEEGSF – Generation Scaling Factor
PREÇO MÉDIO PLD - R$/MWh
Subsistema Sudeste / Centro Oeste
Média Anual Média Trimestral
8
Fonte: CCEE
2012 2013 2014 2015 2016 2017 1T17 1T18
166,69
263,07
688,88
287,20
94,10
324,17
155,37 196,03
9
GERADORA PURA
100% de Origem Hidráulica
1,2 milhão de clientes
14.105 empregados
22 Usinas
11.000 MW capacidade instalada
US$ 9,8 bilhões de passivo
US$ 21,6 bilhões de ativo
EBITDA anual: US$ 518 milhões
Endividamento Líquido/EBITDA: 19 x
43 clientes
464 empregados
3 Usinas
1.654,6 MW capacidade instalada*
US$ 118,1 milhões de passivo
US$ 3,4 bilhões de ativo
EBITDA (UDM): US$ 165 milhões
Dívida/EBITDA: 0,9 x
10
14/04/99
01/04/99
Cisão
16/07/98
Privatizadas
05/11/97
HISTÓRICO DA CESP
11
A CESP tem a concessão de 3 Usinas Hidrelétricas que operam no regime de preço. A capacidade instalada total é de 1.654,6 MW.
12
CAPACIDADE
INSTALADA
14 1.540,0 941,8 23/Jan/99 11/Jul /28
2 87,0 47,5 20/Abr/78 09/Mar/21
2 27,6 13,3 05/Mai/72 20/Mai/20
BACIAS/USINASNº DE
UNIDADES
GARANTIA FÍSICA
MW/MÉDIOS
INÍCIO
DA
OPERAÇÃO
VENCIMENTO
DA
CONCESSÃO
PORTO PRIMAVERA
PARAIBUNA
JAGUARI
18 1.654,6 1.002,6 - -TOTAL
A partir de 22 de dezembro de 2016, data da publicação pelo MME – Ministério de Minas e Energia, da Portaria nº 258, a garantia físicada UHE Porto Primavera foi reduzida de 1.017 para 992,6 MW médios que, somado às garantias físicas das usinas Paraibuna e Jaguari,totaliza 1.056,6 MW médios. Em 03 de maio de 2017, o MME publicou a Portaria nº 178, reduzindo a partir de 2018 a garantia física daUHE Porto Primavera de 992,6 para 941,8 MW médios, da UHE Paraibuna de 50,0 para 47,5 MW médios, e da UHE Jaguari de 14,0 para13,3 MW médios. Com isso, a garantia física comercializável em 2018 passará dos atuais 1.056,6 para 1.002,6 MW médios. A Companhiajá havia interposto ação judicial contra a União, para reverter os efeitos da Portaria 258/2016 e continua envidando esforços parareverter os efeitos destas alterações em seu contrato de concessão.
13
ATIVO DISPONÍVEL PARA REVERSÃO
(R$ milhões)31/março/2018
Usinas - Ocorrências Três
IrmãosIlha
SolteiraJupiá Total
Valor das Usinas - IFRS 3.529 2.166 642 6.337
Provisão Impairment - -1.657 -338 -1.995
Provisão Ativo Contingente -1.812 -379 -201 -2.392
Saldo dos Ativos Disponíveis p/ Reversão 1.717 129 103 1.949
Valores em Disputa na Justiça 6.690 915 647 8.252
Data Base dos Valores em Disputa Abr-13 Jun-15 Jun-15
PERFORMANCE OPERACIONAL
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1T18
41.056 42.353
35.946
29.471
24.067
9.434 9.474
2.496
9.470
9.2562.165
Produção de Energia X Garantia Física (GWh)
34.304
Garantia Física 2018: 1.002,6 MW médios = 8.783 GWh Anual; 2.165 GWh 1T18
15
21.282
32.39934.304 34.304
0,898
0,898
Situação Operacional
Fonte: ONS
0,0165
Dados apurados até Abril de 2018
0,0251
0,0165
0,0095
0,0101
0,0097
0,0160
0,0048
0,0055
0,0059
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
16
Valor de Referência ANEEL calculado por meio da Portaria MME Nº 178, de 03 de maio de 2017 válido a partir de 01/01/2018.
Aumento de
Capital
R$ 3,2 bilhões
Prazo: 10 anos
Carência: 5 anos
(para o principal)
Recursos para Reestruturação - R$ 6,3 bilhões
Para adequar sua geração de caixa ao serviço dasua dívida, a CESP lançou um programa amplo dereestruturação de capital que contou com osseguintes instrumentos:Privatização CTEEP – R$ 1,2 bilhão
Jul/2006
Oferta Pública das Ações Preferenciais
Classe B (PNB) – R$ 2,0 bilhões
Jul/2006
Operações de Bônus
(Call + Tender Offer)
US$ 220mm = R$ 488mm - Ago/2006
US$ 350mm = R$ 750 mm - Jan/2007
FIDC III – R$ 650 milhões
Ago/2006
FIDC IV – R$ 1,25 bilhão
Jun/2007
1,2
2,0
1,2
0,65
1,25
C
T
E
E
P
O
F
.
P
Ú
B
L
I
C
A
B
Ô
N
U
S
FIDC
III
F
I
D
C
I V
18
REESTRUTURAÇÃO FINANCEIRA
39.832 41.353
32.29228.538
20.901
10.177
2.461
11.131
787 9541.287
1.866
935604 429 461
794985
1.068
1.449
893
587423
841
943
959
1.061
856
435441
908
937
1.106
1.104
842
426456
84,73
92,29
139,61
189,25
164,93
178,15181,49
192,32
3.819
5.480
3.330
Preços médios R$/MWh
Quantidades faturadas GWh
3.526
19
4.420
2.053
Receita Bruta
R$ milhões
RECEITA BRUTA e PREÇOS
1.750
69,162,2
78,4
85,5
58,9
54,6
66,9
78,9
Margem EBITDA (%)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
726 842 1.1451.704
780 481 362 394
700875
940
1.300
748
468358
735831
867
939
715
374353
796805
951
913
708
345394
2.957
2.043 2.086
3.063
4.017
1.740
912
242 3113.354
Evolução da Receita LíquidaR$ milhões
3.904
RECEITA LÍQUIDA e EBITDA
4.856
EBITDA (BRL milhões)
2.951
20
1.668
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
22%230
22%230
22%230
22%230
26%230
41%230
62%230
78%831
78%839
78%824
78%819 74%
646
59%330 38%
140
Distribuidores Mercado Livre21
Portfólio de Clientes
(MWmédios)
ENERGIA CONTRATADA
22
Preços R$/MWh
(Base: Março 2018)
ENERGIA CONTRATADA
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
228,92 231,44 231,44 231,44 231,44 231,44 231,44
178,11 181,28 180,70 180,46
195,07
171,88
133,64
Distribuidores Mercado Livre
2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17 1T18
1.771
2.223
1.694 1.7011.868
1.295
274
362
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1T18
1.330 1.283
1.038 922
802
568 466 465
2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17 1T18
7,66,3
5,14,0
6,9
10,69,3
8,5
Despesas Operacionais
R$ milhões
Despesas Pessoal/Receita Líquida(%)
Empregados
23
24
Encargos de Dívidas + Variações Monetárias
(sem variação cambial) R$ milhões
2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17 1T18
443
380
331
278
129
769 7
26
Margem EBITDA 78,9% 66,7% 12,2 pp
Receita Operacional 461 429 7,5%
Receita Operacional Líquida 394 362 8,8%
EBITDA Ajustado 311 242 28,7%
Lucro Líquido (Prejuízo) (3,7) 72,5 -
Resultado Financeiro 12 41 - 70,2%
R$ milhões
DESTAQUES FINANCEIROS
PROCESSOS JUDICIAIS
28
Base: 31/03/2018
Do universo dos valores relacionados a ações judiciais movidas em face da CESP (passivo
judicial), constata-se que 85% refere-se ao empreendimento UHE Porto Primavera e
concentra-se em ações que em sua maioria tramitam em comarcas vinculadas ao
Tribunal de Justiça do Mato Grosso do Sul.
PROBABILIDADEQTDE.
PROCESSOSVALOR EM 31/12/2017
QTDE. PROC.
RELEVANTESVALOR EM 31/12/2017
PROVÁVEL 1.158 R$ 3,1 BILHÕES 36 R$ 2,5 BILHÕES
POSSÍVEL 1.691 R$ 3,4 BILHÕES 28 R$ 2,7 BILHÕES
REMOTA 556 R$ 6,4 BILHÕES 13 R$ 6,2 BILHÕES
TOTAL 3.369 R$ 12,9 BILHÕES 77 R$ 11,5 BILHÕES
29
(R$ milhões)
* Há um saldo de depósitos judiciais de R$ 1,1 bilhão
PROVISÕES PARA RISCOS LEGAIS
Saldo 2017 2.951
Atualização Monetária e Juros 101
Provisões e Reversões 98
Pagamentos (69)
Saldo 31/03/2018 3.081
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1T18
30
Moeda Nacional
Evolução da Dívida por MoedaPosição: 31/03/2018 R$ 0,4 bilhões
5,3
4,54,2
3,7
3,0
-93%
2,8 2,2 2,1 1,7 1,1 0,7 1,0 0,9 0,9
Relação Dívida / EBITDA
2,8
65% 63% 69% 66% 75% 74%
35%
37%
31%
34%
25%26%
Moeda Estrangeira
51%
49%
1,7
DÍVIDA FINANCEIRA
32%97%
0,8
68%
97%
0,4
0,8
0,4
3% 3%
Eletrobrás R$ 8,62%
Fundação CESP R$ 21%
Outros R$ 1,20%
BNDES BRADY R$ 349,597%
DÍVIDA TOTAL
31
Posição: 31/03/2018 R$ 361,3 milhões
Dívida em Moeda Estrangeira
US$ 105,5 milhões (R$350,7 milhões)
2018 2019 Após 2019
PERFIL DA DÍVIDA FINANCEIRA
32
Posição: 31/03/2018 R$ 361 milhões
Moeda Nacional
175183
3
2% 3% 36%
98% 97%
64%
65%
33
1 -
2 -
3 -
4 -
Baixos Custos Operacionais
Baixa Necessidade de Investimentos de Capital
Baixa necessidade de Capital de Giro
(inferior a 5% das receitas líquidas)
Créditos Fiscais que reduzem o Pagamento de Impostos Futuros (R$ 2,4 bilhões)
Fatores fazem com que a CESP apresente forte capacidade de geração de caixa.
36
Ordinárias e Preferenciais (PNA + PNB)
Mercado 5%
Estado SP; 95%
Mercado
87%
Estado SP
13%
ON PNA + PNB
37Fonte : ITAU
Março 2018 (%)
PRINCIPAIS ACIONISTAS
GRUPO DE CONTROLE
ACIONISTAS ON PNA PNB TOTAL
FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO 94,1 - 7,2 36,0
COMPANHIA PAULISTA DE PARCERIAS - - 6,5 4,2
OUTROS 1,1 - - 0,4
SUBTOTAL 95,2 - 13,7 40,6FREE FLOAT
ELETROBRÁS 0,1 90,1 - 2,1
MORGAN STANLEY - - 5,5 3,5
UBS AG LONDON - - 5,4 3,4
HSBC BANK PLC LONDON - - 9,4 6,1
SQUADRA INVESTIMENTOS - - 5,0 3,2
WESTERN ASSET DTVM 4,7 3,0
OUTROS 4,7 9,9 56,3 38,1
SUBTOTAL 4,8 100 86,3 59,4
TOTAL 100 100 100 100
38
4,8
100,0
86,3
5,3
7,4
182,0
33,3
2,3
64,4
109,2
7,4
210,9
1.365
133
3.226
59,4 194,7 2.983 100,0 327,5
R$ milhões
Posição: 31/03/2018
66
133
2.784
4.765
EVOLUÇÃO DA COTAÇÃO CESP6
Fonte: AE Broadcast
IEE – Índice de Energia Elétrica IBOV – Índice Bovespa CESP6
Período: 31/12/2017 a 30/04/2018
11,00
12,00
13,00
14,00
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
20,00
21,00
R$ 13,20
R$ 17,55
CESP6: +33,0 %
IEE: + 10,3 %
IBOV: + 12,7 %
40
Evolução 2003 - Abril 2018
RATING CORPORATIVO
41
Prime AAA
AA+
High Grade AA AA-
AA-
A+
Upper Medium Grade A
A-
BBB+
Lower Medium Grade BBB bbb-
BBB-
BB+
Speculative BB BB-
BB- Ba2
B+
Highly Speculative B
B-
CCC+
Insolvency Risk CCC
CCC-
Substancial Risk CC
Insolvency Probability C
SD
Default DDD
DD
D
jan/03 jul/03 jan/04 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jul/10 jan/11 jul/11 ago/12 abr/13 fev/14 mai/14 dez/15 fev/16 jun/16 mai/17 Jan/18
S&P Local S&P Global S&P Stand Alone (SACP) Moody´s Global
Inve
stim
en
t G
rad
eD
isti
nct
ly
Spe
cula
tive
Pre
do
min
antl
y
Spe
cula
tive