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7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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Alexandre TombiniPresidente do Banco Central do Brasil
Junho de 2012
Prestao de Contas
Lei de Responsabilidade Fiscal
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Roteiro
Cenrio internacional
Agenda de reformas e investimentos
Sistema financeiro e crdito
Atividade econmica e inflao
Demonstraes financeiras Solidez da economia brasileira
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Sumrio executivo
O ritmo da atividade econmica no Brasil ir se acelerar ao longode 2012, sustentado pela demanda interna e pela flexibilizao dascondies monetrias e financeiras
O cenrio internacional continua sendo de volatilidade nosmercados e perspectiva de baixo crescimento para os prximosanos
O Brasil apresenta slidos fundamentos macroeconmicos, com
robustos colches de liquidez em moeda estrangeira e no SistemaFinanceiro Nacional
O governo est avanando na agenda de reformas e realizandoinvestimentos em infraestrutura, a fim de elevar a produtividade ecompetitividade da economia brasileira
A inflao segue em trajetria de convergncia para a meta
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Demonstraes
financeiras
2 semestre de 2011
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Resultado do Banco Central - 2011
Resultado contbil do Banco Central em 2011foi positivo em R$ 23,5 bilhes
No 1 semestre de 2011, o BC apresentou resultadopositivo de R$ 12,2 bilhes
No 2 semestre de 2011, o resultado do BC ficou positivoem R$ 11,3 bilhes
De acordo com a legislao, o resultado apurado no 1semestre de 2011 foi transferido ao Tesouro Nacional emagosto de 2011, e o referente ao 2 semestre de 2011 foitransferido em maro de 2012
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Resultado do Banco Central - 2011
R$ milhes
1 sem/2011 2 sem/2011 Exerccio 2011
Resultado de Operaes de Mercado Aberto 21.569 17.050 38.619
Juros com operaes com ttulos 43.378 40.925 84.303
Juros com operaes compromissadas (21.809) (23.875) (45.684)
Depsitos Compulsrios (16.444) (18.719) (35.163)
Juros com o Governo Federal (18.502) (16.586) (35.088)
Outras Receitas e Despesas Financeiras e Administrativas 25.607 29.496 55.103
Resultado no Perodo 12.230 11.241 23.471
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Manuteno das reservas internacionais
1 sem/2011 Saldo mdio: R$ 519,6 bilhes x -3,01% = - R$ 15,7 bilhes
2 sem/2011 Saldo mdio: R$ 600,2 bilhes x -2,49% = - R$ 14,9 bilhes
Exerccio 2011 Saldo mdio: R$ 560,4 bilhes x -5,45% = - R$ 30,6 bilhes
*Sem considerar a variao cambial
1 sem/2011 2 sem/2011 2011
Custo de captao -4,56% -4,43% -8,97%
Rentabilidade 1,55% 1,94% 3,52%
Custo de carregamento* -3,01% -2,49% -5,45%
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Manuteno das reservas internacionais
1 Semestre -44.466
2 Semestre 87.813
Total do ano 43.347
Resultado com a Poltica de Manuteno das ReservasInternacionais Com Variao Cambial
R$ milhes
-
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-1,1
-14,2
15,6
3,0
-0,3
8,0
1,7 0,7
-3,8-1,8
-4,5-3,8-5,2
10,5
2,3
0,0
0,0 0,0
-1,7
2,40,7
8,6
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1S02
2S02
1S03
2S03
1S04
2S04
1S05
2S05
1S06
2S06
1S07
2S07
1S08
2S08
1S09
2S09
1S10
2S10
1S11
2S11
1S12*
R$b
ilhes
no semestre acumulado desde 2002
Fonte: BCB
Resultado dos swapscambiais
*at mai 12
-
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0,0 -0,2-0,4
-1,0
0,1
-0,3 -0,2
0,2
2,3
-0,2
0,2 0,1
-0,2 -0,1
0,30,1
0,6
1,4
-2,5-2,0
-1,5
-1,0
-0,50,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
jan11
fev11
mar11
abr11
mai11
jun11
jul11
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
R$b
ilhes
no ms acumulado desde jan 11 *at mai 12
Fonte: BCB
Resultado mensal dos swapscambiais
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11/6111Fonte: BCB
Posio lquida em swapscambiais
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
nov02
mai03
nov03
mai04
nov04
mai05
nov05
mai06
nov06
mai07
nov07
mai08
nov08
mai09
nov09
mai10
nov10
mai11
nov11
mai12
US$bilhes
posio vendida em US$
posio comprada em US$
3,3 bi.
Posio em 05/06/2012:
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Solidez da economia
brasileira
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Solidez da economia brasileira
Reservas internacionais
Dvida pblica cadente
Sistema financeiro slido
Reservas bancrias
Risco soberano em queda
Importantes colches de liquidez
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14Fonte: BCB
Reservas internacionais robustas
86
180
205 194
239
289
352372
0
50
100
150200
250
300
350
400
dez06
dez07
ago08
dez08
dez09
dez10
dez11
mai12
US$bilhes
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15
164197
253
172194
395
449
396
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
dez06
dez07
set08
dez08
dez09
dez10
dez11
mai12
R$b
ilhes
Fonte: BCB
Amplo colcho de liquidez do SFNRecolhimento compulsrio dos bancos ao BC
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17
229,8
120,1102,9
86,3
85,0
82,5
81,5
68,1
54,2
43,8
25,8
9,6
0 100 200 300
Japo
ItliaEstados Unidos
Frana
Canad
Reino UnidoAlemanha
ndia
Brasil
Mxico
China
Rssia
*
Fonte: BCB / FMI
Cenrio FiscalDvida bruta (% PIB) - 2011Resultado nominal (% PIB) - 2011
-10,1
-9,6
-8,7
-8,7
-5,3
-4,5
-3,9
-3,4
-2,6
-1,2
-1,0
1,6
-15 -10 -5 0 5
Japo
Estados Unidos
Reino Unido
ndia
Frana
Canad
Itlia
Mxico
Brasil
China
Alemanha
Rssia
(*) Para o Brasil, metodologia do BCB
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18
13,814,8
16,6
19,018,5
17,4 17,8 17,317,7
18,9
16,9 16,316,0
0
5
10
15
20
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
ndice de capital dos bancos brasileiros ndice de capital mnimo de Basilia (8%)ndice de capital mnimo regulatrio (11%)
Fonte: BCB
Sistema financeiro slido
%
Avaliao recente do FMI e Banco Mundial concluiu que o sistema financeiro brasileiro
estvel, com baixos nveis de risco sistmico e reservas de liquidez considerveis (1)
ndice de Basilia
* abr 12(1) Em 21/03/12, Statement at the Conclusion of the IMF and WB Financial Sector Assessment Program Mission to Brazil
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19
5
6
7
8
9
10
11
12
13
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Moody's S&P Fitch
Baa1 / BBB+
Baa2 / BBB
Baa3 / BBB-
Ba1 / BB+
Ba2 / BB
Ba3 / BB-
B1 / B+
B2 / B
B3 / B-
Melhora na classificao de risco do Brasil
Fonte: Moodys / S&P / Fitch
grau de investimento
upgrades em 2011: abril: Fitch junho: Moodys novembro: S&P
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9
10
11
12
13
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
jun12
%
Fonte: Bloomberg
Taxa de juros de longo prazo em queda*
* Taxa de juros para um ttulo hipottico com prazo de 5 anos sem cupom
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Custo das emisses externas em queda
O custo das emisses externas vem caindo a cada ano e os rendimentos(yields) esto em nveis historicamente baixos.
*Rendimento no mercado secundrio em 01/06
Fonte: MF / Bloomberg
5,0
4,5
4,2
3,43,1
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
abr10
jul10
jul11
jan12
atual*
%aoa
no
Global 2021
5,8
5,2
4,74,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
set09
set10
nov11
atual*
%aoano
Global 2041
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22Fonte: BCB
Brasil: um dos principais destinos para investimentos
*Acumulado em 12 meses at abr/12
Investimento Estrangeiro Direto
IED em 2011 na AL Brasil: US$ 67 bi.
Mxico: US$ 19 bi.
Chile: US$ 14 bi.
Colmbia: US$ 13 bi. Argentina: US$ 7 bi.
2,5 3,11,3 1,5 1,4 0,3 1,2
2,81,1 1,0 1,1 2,1 1,3
2,14,4
10,8
19,0
28,928,6
32,8
22,5
16,6
10,1
18,115,1
18,8
34,6
45,1
25,9
48,5
66,7
63,2
0
10
20
30
40
50
60
70
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
US$bilhes
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23Fonte: BCB
Investimento estrangeiro direto supera o dficit em transaes correntes
%doP
IB
*abr 12 (12 meses)
-0,6
-0,1
2,1
0,1 0,1
-1,8-1,5
-1,3
-0,5
0,6
1,3
-0,1
1,8
2,6
4,5
3,33,0
2,6
1,0
0,1 0,1
0,6 0,5
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
Qualidade do financiamento do balano de pagamentos
IED (-) dficit em transaes correntes
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Agenda de reformas
e investimentos
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Reformas fiscais e tributrias
Fundo de previdncia complementar do servidor pblico
Funpresp Desonerao da folha de pagamento das empresas
Desonerao de investimentos
Portos e ferrovias
Redes de telecomunicaes
Desonerao da energia eltrica (em estudo)
Transformao do PIS e da Cofins em tributos nocumulativos (em estudo)
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Reformas para ampliar a competitividade
Qualificao da mo de obra
Concesses iniciativa privada
Programa Cincia sem Fronteiras - 100 mil bolsas paragraduao e ps-graduao no exterior
Programa Nacional de Acesso ao Ensino Tcnico e Emprego
(Pronatec) - expanso da educao profissional e tecnolgica,totalizando 8 milhes de vagas nos prximos quatro anos
Aeroportos (4 leiloados e outros em estudo)
Rodovias, portos e ferrovias (em estudo)
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27Fonte: Ministrio do Planejamento
Investimentos em infraestrutura 2012-2015Alm das reformas, o governo est empenhado em aumentar o investimento em
infraestrutura e moradia
Outros
Transportes
Petrleo e Gs
Energia
Moradia Digna R$ 390 bi.
R$ 300 bi.
R$ 228 bi.
R$ 117 bi.
R$ 160 bi.
(Minha Casa, Minha Vida)
Total: R$ 1,2 trilho
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Cenrio
internacional
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Sumrio do cenrio internacional
Europa: aps alvio com linha de liquidez do BCE,recidiva com Grcia
EUA mantm perspectiva de expanso moderada
China em desacelerao, mantido o cenrio depouso suave
O cenrio internacional caracterizado por mercados
volteis, baixo crescimento da economia mundial ecom vis desinflacionrio para o Pas
-
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30Fonte: Bloomberg
Mercados continuam volteisIndicadores de volatilidade nos mercados quanto maiores, mais volteis esto os mercados
Dados at 01/06
0
10
20
30
40
50
60
70
80
jan07
jun07
nov07
abr08
set08
fev09
jul09
dez09
mai10
out10
mar11
ago11
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jun12
p
ontos
VIX VSTOXX
V l i d dl li d
-
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31
-3,6-2,2-1,0
2,12,22,4
3,53,54,04,44,45,3
7,17,27,6
9,39,410,0
12,2
IeneReal
Rupia indonsiaEuro
Dlar australianoCoroa sueca
Dlar canadenseFranco suo
Rand sul africanoCoroa norueguesa
LibraDlar neozelands
Peso chilenoPeso mexicano
Lira turcaZloty polons
Rublo russoPeso colombiano
Florim hngaro
Fonte: Bloomberg
Valorizao recente do dlar generalizadaVariao em maioVariao de janeiro a abril
-11,7-11,2-10,9
-9,5-8,7-7,9
-7,5-6,7-6,6-6,6-6,5-6,5
-5,9-5,7-5,1
-4,4-3,6-3,1
1,9
Rublo russoZloty polons
Florim hngaroPeso mexicano
Rand sul africanoDlar neozelands
Coroa suecaDlar australiano
EuroFranco suoPeso chilenoCoroa norueguesa
Lira turcaReal
LibraDlar canadensePeso colombianoRupia indonsia
Iene
V l i d dl li d
-
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32Fonte: Bloomberg
Valorizao recente do dlar generalizadaVariao em maio em relao s moedas de reserva* menos o US$
-6,3-5,8-5,5
-4,1-3,3-2,5
-2,1-1,3-1,2-1,2-1,1-1,1
-0,5-0,3
0,31,0
1,82,3
7,3
Rublo russoZloty polons
Florim hngaroPeso mexicano
Rand sul africanoDlar neozelands
Coroa suecaDlar australiano
EuroFranco suo
Coroa norueguesaPeso chileno
Lira turcaReal
LibraDlar canadensePeso colombianoRupia indonsia
Iene
Desvalorizao do Realfoi na mesmamagnitude das moedas
de reserva*
* EUR, GBP, JPY, CHF, CAD e SEK
E i d i d d 2012
-
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33Fonte: Bloomberg
Expectativas de crescimento do mundo em 2012
2,0
2,3
2,6
2,9
3,2
3,5
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
Z d E B i i t d
-
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34Fonte: Bloomberg
Zona do Euro Baixo crescimento esperado
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
jun11
jul11
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
jun12
%
2012 2013
1,70
-0,35
1,95
1,00
EUA E t ti d i t d d
-
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35Fonte: Bloomberg
EUA Expectativa de crescimento moderado
3,10
2,90
2,35
2,20
2,00
2,20
2,10
2,30 2,20 2,302,30
3,2
2,75
2,5 2,45
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
jun11
jul11
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
jun12
%
2012 2013
Chi M d d it d i t
-
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36Fonte: Bloomberg
China Moderao do ritmo de crescimento
* Meta do governo chins
10,0
11,3
12,7
14,2
9,6 9,2
10,4
9,28,1
7,5
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1T-2012
2012*
var.%
anual
-
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37
Economia brasileira
Atividade econmica
Inflao
Ati id d i
-
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Atividade econmica
Elementos de sustentao da demanda presentes
Esse cenrio proporcionar uma retomada maisconsistente da atividade econmica, que deveacelerar-se a partir do 2 semestre
Taxa de desemprego em nvel historicamente baixo Economia continua gerando empregos formais
Renda real do trabalhador permanece em ascenso
Crdito em crescimento moderado
Massa salarial em expanso
Flexibilizao das condies monetrias e financeiras eoutras iniciativas de estmulo atividade
D i hi t i t b i
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
39/61
39
Desemprego em nveis historicamente baixos
Fonte: IBGE
%(
dessaz
onalizado)
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
jan03
jan04
jan05
jan06
jan07
jan08
jan09
jan10
jan11
jan12
abr 125,6%
dados at abr 12
Criao de empregos formais continua positiva
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
40/61
40Fonte: MTE / BCB
Criao de empregos formais continua positiva
ltimos 12 meses (at abril/12):1 milho e 366 mil
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
jan07
abr07
jul07
out07
jan08
abr08
jul08
out08
jan09
abr09
jul09
out09
jan10
abr10
jul10
out10
jan11
abr11
jul11
out11
jan12
abr12
milharesdepostos
Rendimento real dos trabalhadores em ascenso
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
41/61
41
85
90
95
100
105
jan07
abr07
jul07
out07
jan08
abr08
jul08
out08
jan09
abr09
jul09
out09
jan10
abr10
jul10
out10
jan11
abr11
jul11
out11
jan12
abr12
2010=
100
Fonte: IBGE
Rendimento real dos trabalhadores em ascenso
Rendimento mdio dos ltimos 12 meses abr 12 / abr 11+3,1%
Massa salarial em expanso
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
42/61
42Fonte: IBGE
Massa salarial em expanso
Massa salarial dos ltimos 12 meses abr 12 / abr 11+5,0%
75
80
85
90
95
100
105
110
jan07
abr07
jul07
out07
jan08
abr08
jul08
out08
jan09
abr09
jul09
out09
jan10
abr10
jul10
out10
jan11
abr11
jul11
out11
jan12
abr12
2010=100
Vendas no varejo mantm ritmo de expanso
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
43/61
43Fonte: IBGE
Vendas no varejo mantm ritmo de expanso
dados at mar 12
+ 7,5%(acumulado 12 meses)
6,7%(acumulado 12 meses)
70
75
80
85
90
95
100
105
110
jan09
abr09
jul09
out09
jan10
abr10
jul10
out10
jan11
abr11
jul11
out11
jan12
2007=
100
Comrcio varejista Comrcio ampliado
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
44/61
44
Economia brasileira
Atividade econmica
Inflao
Preos ao consumidor
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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45Fonte: IBGE / Fipe / FGV
Preos ao consumidor
ndices encadeados de IPCA-15 e IPCA; quadrissemanas do IPC-Fipe; IPC-10, IPC-M e IPC-DI
IPC-Fipe (mai) 4,19%
INPC (abr) 4,88%
IPC-M (mai) 4,81%
IPCA-15 (mai) 5,05%
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
dez10
jan11
fev11
mar11
abr11
mai11
jun11
jul11
ago11
set11
out11
nov11
dez11
jan12
fev12
mar12
abr12
mai12
%em
12meses
IPCA-15 e IPCA INPC IPC-Fipe IPC (10, M e DI)
Preos de servios
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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46Fonte: IBGE / BCB
Preos de servios
ndices encadeados de IPCA-15 e IPCA
IPCA -15 servios(mai) 7,28%
IPCA -15 ex. servios(mai) 4,10%
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
jan05
jan06
jan07
jan08
jan09
jan10
jan11
jan12
%em1
2meses
IPCA servios exceto servios
Inflao: mercados sugerem convergncia meta
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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47Fonte: BCB
Inflao implcita nas NTN-Bs
Inflao: mercados sugerem convergncia meta
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
fev12
mar12
abr12
mai12
jun12
%
2012 2013
Inflao em processo de convergncia meta
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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48Fonte: IBGE / BCB
Inflao em processo de convergncia meta
Cenrio deReferncia
RI mar/12
0
2
4
6
8
10
jan04
jan05
jan06
jan07
jan08
jan09
jan10
jan11
jan12
%em1
2meses
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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49
Sistema FinanceiroNacional
e
Mercado de Crdito
Sistema Financeiro Nacional slido
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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50
Sistema Financeiro Nacional slido
Fatores que garantem a solidez do SFN
Nvel de capital acima do padro internacional
Rigorosas regras de aprovisionamento
Elevados ndices de liquidez
Sistema financeiro capitalizado
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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51Fonte: FMI (2011 ou ltimo dado disponvel)
Sistema financeiro capitalizado
%
16,6
16,4
16,3
1
5,9
1
5,8
15,6
15,1
14,7
14,7
14,2
14,0
13,5
13,3
12,8
12,7
12,7
12,4
11,6
10,3
9,8
0
2
4
68
10
12
14
16
18
Turquia
Alemanha
Brasil
Canad
ReinoUnido
Mxico
fricadoSu
l
EstadosUnidos
Rssia
Japo
CoriadoSu
l
Holandandia
Itlia
China
Sucia
Espanha
Austrlia
Grcia
Portuga
l
ndice de Basilia
Sistema financeiro bem provisionado
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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52Fonte: FMI (2011 ou ltimo dado disponvel)
Sistema financeiro bem provisionado
Excesso ou deficincia de proviso / Capital*
109 109104 98 97 95 94 90 90 88 88 86 83 82 81 78
6964
26
0
20
40
60
80
100
120
Brasil
Mxic
o
China
Tuqu
ia
CoriadoS
ul
Sua
Canad
Rss
ia
nd
ia
Noruega
Suc
ia
Blgica
ReinoUnido
EstadosUnidos
Austrlia
Japo
fricadoS
ul
Portug
al
Grc
ia
%
Elevado nvel de liquidez
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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53Fonte: FMI (2011 ou ltimo dado disponvel)
Elevado nvel de liquidez
109 109
8882
76 7566
58 55 52 50 4943
42 39 37 33 30 29
0
20
40
60
80
100
120
CoriadoSul
Brasil
Portugal
Rssia
Blgic
a
Tuquia
EstadosUnido
s
Canad
Mxico
Jap
o
Grcia
Sucia
Chin
a
ReinoUnid
o
Austrlia
Su
a
fricadoSul
ndia
Norueg
a
%
Ativos lquidos / Passivos de curto prazo
Expanso do crdito, com reduo dos juros e spread
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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54
Expanso do crdito, com reduo dos juros e spread
O crdito expande de forma moderada
Saldo das operaes de crdito cresceu 18%nos ltimos doze meses (at abril)
Concesses em 2012 (at abril) esto 10%
superiores ao mesmo perodo em 2011 Dados recentes sinalizam:
recuperao das concesses, inclusive para o
segmento de veculos reduo das taxas de juros e do spread
Crdito expande de forma sustentvel
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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55Fonte: BCB
Crdito expande de forma sustentvel
0
10
20
30
40
50
60
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%do
PIB
Imobilirio Crdito direcionado Crdito livre(#) Direcionado, exceto imobilirio *at abr 12
*
Crdito imobilirio crescendo em ritmo acelerado, mas ainda representaparcela pequena do crdito total no Brasil
#
Reduo da taxa de juros
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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56Fonte: BCB
Reduo da taxa de juros ....
*at dia 19
45,1
28,7
40,1
25,4
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Pessoa fsica Pessoa jurdica
%a
oano
jan 12 mai 12*
e tambm do spread bancrio
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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57Fonte: BCB
... e tambm do spreadbancrio
*at dia 19
34,9
18,5
31,8
16,9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Pessoa fsica Pessoa jurdica
pontospe
rcentuais
jan 12 mai 12*
Perspectiva de reduo da inadimplncia
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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58
Perspectiva de reduo da inadimplncia
Fatores que sugerem a reduo da inadimplncia ao longo do2 semestre: As concesses de crdito (veculos) realizadas a partir do segundo
semestre de 2011 apresentam menor nvel de inadimplncia.
O atual estgio do ciclo monetrio
As redues dos juros e dos spreads bancrios, que inclusive
facilita o processo de refinanciamento e renegociao de dvidas A perspectiva de acelerao do crescimento ao longo do 2
semestre, a gerao de novos postos de trabalho, a taxa dedesemprego em nvel historicamente baixo e a renda em ascenso
A trajetria de queda da inflao, preservando os ganhos reais desalrios
O prazo curto de maturao dos crditos no Brasil, que propicia umajuste mais rpido das dvidas
Dados antecedentes indicam reduo da inadimplncia
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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59
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
dez09
fev10
abr10
jun10
ago10
out10
dez10
fev11
abr11
jun11
ago11
out11
dez11
%
ms de concesso do financiamento
Financiamento de veculos: inadimplncia 4 meses aps a concesso
Fonte: BCB
Dados antecedentes indicam reduo da inadimplncia
dados at dez 11 com reflexos em abr 12
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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60
Consideraes
Finais
Perspectivas da economia brasileira
-
7/31/2019 Apresentacao Alexandre Tombini CMO 5-6-2012
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A expanso do crdito prosseguir ao longo dos prximos trimestres, emcontexto de menores taxas de juros, spread e inadimplncia
O Brasil apresenta slidos fundamentos macroeconmicos e importantescolches de liquidez
O governo est avanando na agenda de reformas e realizandoinvestimentos em infraestrutura
Inflao em trajetria de convergncia para a meta
O ritmo da atividade econmica no Brasil ir se acelerar ao longo dosprximos trimestres
Perspectivas da economia brasileira
O Sistema Financeiro Nacional apresenta nveis elevados de capital, de
liquidez e de proviso