Análise de Conjuntura
Setembro / 2013 NEPOM
Núcleo de Estudos de Política Monetária
do IBMEC/MG
Coordenação: Prof. Dr. Cláudio D. Shikida
Alunos Integrantes:
Arthur Abreu
Fabiano Ferrari
Joice Marques
Letícia Barbara
Letícia Teles
ECONOMIA
INTERNACIONAL
-Crescimento
-Inflação acumulada
-Desemprego
CHINA 19,54%
ESTADOS UNIDOS 13,54%
ARGENTINA 7,43%
ALEMANHA 4,60%
Participação na balança
comercial brasileira
Crescimento PIB
FONTE: TRADING ECONOMICS
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
ZONA DOEURO
ALEMANHA ESTADOSUNIDOS
INGLATERRA CHINA
T1 2013 T2 2013
Inflação
FONTE: TRADING ECONOMICS
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13
ZONA DO EURO ESTADOS UNIDOS REINO UNIDO ALEMANHA CHINA
Desemprego
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
10,00%
11,00%
12,00%
13,00%
Março Abril Maio Junho Julho
ZONA DO EURO ESTADOS UNIDOS REINO UNIDO ALEMANHA
FONTE: trading economics
Setor Externo
• Taxa de Câmbio
• Exportações e Importações- FOB
• Balanço de Pagamentos
• Reservas
Taxa de Câmbio
Fonte: Banco Central do Brasil
R$ 1,70
R$ 1,80
R$ 1,90
R$ 2,00
R$ 2,10
R$ 2,20
R$ 2,30
R$ 2,40
R$ 2,50
Balança Comercial
Fonte: Banco Central do Brasil
$0,00
$5.000,00
$10.000,00
$15.000,00
$20.000,00
$25.000,00
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Exportações de bens (fob) - mensal - US$ (milhões) Importações de bens (fob) - mensal - US$ (milhões)
Balanço de Pagamentos
Fonte: Banco Central do Brasil
-$15.000,00
-$10.000,00
-$5.000,00
$0,00
$5.000,00
$10.000,00
$15.000,00
$20.000,00
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Transações correntes (saldo) - mensal - US$ (milhões) Conta capital e financeira (líquido) - mensal - US$ (milhões)
Reservas
Fonte: Banco Central do Brasil
$335,00
$340,00
$345,00
$350,00
$355,00
$360,00
$365,00
$370,00
$375,00
$380,00
$385,00
Setor Público
• Receitas x Despesas
• Resultado Primário
• Resultado Nominal
• Dívida Pública Federal
Resultado Primário
Fonte: Tesouro Nacional Em R$ bilhões
76,9 72,9
4,0
85,6 81,9
3,7
R$ 0,0
R$ 10,0
R$ 20,0
R$ 30,0
R$ 40,0
R$ 50,0
R$ 60,0
R$ 70,0
R$ 80,0
R$ 90,0
Receitas Despesas Resultado Primário
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Resultado Nominal, Primário e
Juros Nominais
Fonte: Tesouro Nacional
-4,00%
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
Resultado nominal - Setor público consolidado - % PIB
Resultado primário - Setor público consolidado - % PIB
Composição da DPF
Fonte: Tesouro Nacional
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Prefixado Taxa Flutuante Índice Preços Câmbio
Vencimentos da DPF
Fonte: Tesouro Nacional
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
45,00%
Até 12 meses De 1 a 3 anos Acima de 3 anos
Custo médio da DPF –
acumulado 12 meses
Fonte: Tesouro Nacional
DPFe DPF/DPMFi
7,00%
8,00%
9,00%
10,00%
11,00%
12,00%
13,00%
14,00%
-15,00%
-5,00%
5,00%
15,00%
25,00%
35,00%
45,00%
DPFe DPF DPMFi
Atividade Econômica
• Produção Industrial
• Serviços
• Mercado de Trabalho
IBC-Br dessazonalizado
Fonte: Banco Central do Brasil 2002 = 100
141,74
145,81
136
138
140
142
144
146
148
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Indicadores de produção industrial
• Fonte: IBGE 2002 = 100
95
115
135
155
175
195
215
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Geral Bens de capital Bens de consumo
PMI – Produção Industrial
• Fonte: Markit - HSBC
PMI – Serviços
• Fonte: Markit - HSBC
Índice de confiança de Serviços
• Fonte: FGV
90
100
110
120
130
140
150
160
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3
Geral Situação atual Expectativas
Índice de confiança do Consumidor
• Fonte: CNI 2001=100
90,0
95,0
100,0
105,0
110,0
115,0
120,0
125,0
130,0
135,0
140,0
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Inflação Desemprego Geral
Taxa de Desemprego (%)
• Fonte: IBGE
5,4
5,6
4
4,5
5
5,5
6
6,5
7
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Evolução do emprego formal
• Fonte: MTE
107
109
111
113
115
117
119
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Geral Indústria de transformação Comércio Serviços
Crédito
• Inadimplência
• Recursos livres
• Recursos direcionados
• Taxa média de juros
Inadimplência
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
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Pessoas jurídicas - Total - % Pessoas físicas - Total - %
Fonte: BCB
Recursos livres
Fonte: BCB
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
Concessões de crédito com recursos livres - Total - R$ (milhões)
Recursos direcionados
Fonte: BCB
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
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Financiamento Imobiliário Rural BNDES
Taxa média de juros
Fonte: BCB
20,0%
22,0%
24,0%
26,0%
28,0%
30,0%
32,0%
34,0%
36,0%
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Taxa média de juros das operações de crédito com recursos livres - Total - % a.a.
Inflação
- IPCA por núcleos
- IPCA por setores
- Preços livres x Preços monitorados
- Expectativas
IPCA por núcleos
Fonte: Banco Central do Brasil
IPCA por setores
Fonte: Banco Central do Brasil
Livres x Monitorados
Fonte: Banco Central do Brasil
Expectativas
Fonte: Banco Central do Brasil
Modelo
Cenário Neutro
Redução de 0,5 p.p. 0,08%
Redução de 0,25 p.p. 0,41%
Inalterado 24,71%
Aumento de 0,25 p.p. 15,09%
Aumento de 0,5 p.p. 41,70%
Aumento de 0,75 p.p. 11,78%
Aumento de 1,0 p.p. 4,36%
Aumento de 3,0 p.p. 1,86%
Cenário Pessimista
Redução de 0,5 p.p. 0,21%
Redução de 0,25 p.p. 0,87%
Inalterado 33,86%
Aumento de 0,25 p.p. 16,47%
Aumento de 0,5 p.p. 37,01%
Aumento de 0,75 p.p. 8,12%
Aumento de 1,0 p.p. 2,55%
Aumento de 3,0 p.p. 0,91%
Cenário Otimista
Redução de 0,5 p.p. 0,03%
Redução de 0,25 p.p. 0,18%
Inalterado 17,06%
Aumento de 0,25 p.p. 12,84%
Aumento de 0,5 p.p. 43,77%
Aumento de 0,75 p.p. 15,75%
Aumento de 1,0 p.p. 6,83%
Aumento de 3,0 p.p. 3,54%
Perguntas???
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