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A BOVESPA E O MERCADO DE AÇÕESEric Furegatti Cunha
A BOVESPA E O MERCADO DE AÇÕESEric Furegatti Cunha
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ProgramaçãoSeminário “Estrutura do Mercado de Ações”
• 13h30 - 15h00 = Gerência de Projetos e Assessoria Econômica
• Sistema Financeiro, Mercado de Capitais, BOVESPA e comparações internacionais
• 15h00 - 16h00 = Gerência de Operações de Renda Variável
• Mercados da BOVESPA, Pregão Viva Voz e Eletrônico, Home Broker, After Market
• 16h00 - 16h15 = Coffee-Break
• 16h15 - 18h00 = CBLC
• Serviço de Custódia Fungível, Compensação e Liquidação das Operações
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O mercado de ações
A Bovespa
Como comprar ações
Bovespa vai até você
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O Mercado de Capitais no Mundo• Nos Estados Unidos, uma parcela expressiva da
população tem ações• Existem não só investidores individuais, como também
organizados em:• Clubes de Investimentos• Fundos de Investimentos• Fundos de Pensão dos mais diversos formatos
• Na Europa, as privatizações foram realizadas de forma pulverizada. O resultado:• Fortalecimento do mercado de capitais• Mais transparência nas empresas privatizadas• Maior eficiência na economia
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Sistema Financeiro
•• Conjunto de instituições dedicadas a manter Conjunto de instituições dedicadas a manter um fluxo de recursos dos poupadores para o um fluxo de recursos dos poupadores para o investimento das empresas e gastos das famíliasinvestimento das empresas e gastos das famílias
• Mercado bancário:• crédito e financiamento• bancos comerciais são intermediários das operações
• Mercado de capitais• emissão e negociação de títulos• corretoras, distribuidoras e bancos de investimento
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O que se negocia no mercado de capitais?
• São considerados valores mobiliários emitidos por companhias abertas:
• Ações:• títulos nominativos, negociáveis, representativos de
propriedade de uma fração do capital social de uma sociedade por ações. (sócio)
• Debêntures:• títulos nominativos, negociáveis, representativos de
dívida de médio/longo prazos contraída pela companhia. (credor)
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O que são ações?
• Quem tem ações de uma empresa participa do capital da empresa
• Ações Ordinárias• direito a voto• opinar sobre as atividades da companhia
• Ações Preferenciais• preferência na distribuição dos lucros• se por três anos consecutivos não houver a distribuição
dos lucros, as ações preferenciais ganham o direito a voto
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Mercado Primário X Mercado Secundário
• Mercado primário: captação de recursos para a empresa
• abertura de capital• documentação legal e contábil• registros na CVM e na Bolsa• colocação dos papéis e repasse dos recursos para a
companhia
• Mercado Secundário: troca a propriedade do título
• proporciona liquidez aos títulos e incentiva o mercado primário
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Corretora de ValoresDistribuidora de Valores
Banco de Investimentos
Mercado Primário
UNDERWRITERUNDERWRITER
((colocadorcolocador))
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MERCADO PRIMÁRIO: quem vende as ações é a companhia, usando os recursos para se financiar.
Mercado PrimárioMercado Primário
UNDERWRITERUNDERWRITER ((colocadorcolocador))
Corretora de ValoresDistribuidora de ValoresBanco de Investimentos
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MERCADO SECUNDÁRIO: o vendedor é um investidor que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro, trocando a propriedade das ações
Mercado SecundárioMercado Secundário
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O mercado de ações
A Bovespa
Como comprar ações
Bovespa vai até você
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Organização
• Criada em 1890
• Instituição sem fins lucrativos
• Organização auto-reguladora sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários - CVM
• Pertencente às sociedades corretoras
• Conselho de Administração com representantes dos investidores, das corretoras e das empresas
• Patrimônio: R$ 593 milhões
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Papel da bolsa de valores
• Sistema de negociação• Pregão ou sistema eletrônico
• Transparência• preços e quantidades negociadas são públicas• equalização do nível de informação
• Formação de Preços• proporciona melhor formação de preços
• Fiscalização• regras para negociação• fiscalização dos negócios realizados
• Liquidação• atividade de clearing associada à negociação
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Auto-regulação Antes do pregão
• Triagem em notícias relativas às empresas listadas
• Exigência de publicação de fatos relevantes
• Definição de regras especiais de negociação ou suspensão da negociação
• Divulgação à imprensa e às agências eletrônicas, de noticias e eventos referentes às empresas, tais como transações, transferências de controle acionário e pagamentos de direitos aos acionistas
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Auto-regulaçãoDurante o pregão
• O sistema de negociação da BOVESPA está programado para inibir os negócios que infrinjam parâmetros estabelecidos pela CVM e pelo Regulamento de Operações da própria Bolsa:
• oscilações de preços: por exemplo, negócios realizados com variação de preço acima de 10% em relação ao último preço negociado (leilão imediato)
• quantidades negociadas: por exemplo, negócios que envolvam quantidades superiores à 5 vezes a média dos últimos 30 pregões (leilão imediato)
• Dependendo do parâmetro infringido, definem-se leilões com realização imediata ou em até 48 horas
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Auto-regulaçãoapós o pregão
• Após o encerramento dos negócios e a identificação dos investidores, são analisadas:• as operações cujas ações apresentaram oscilações
atípicas de quantidade e preço, • o fluxo de recursos estrangeiros e • os tipos de investidores que operaram os mercados a
vista e a prazo.
• As operações realizadas fora dos parâmetros estabelecidos, no que se refere à quantidade negociada por um mesmo investidor ou grupo de investidores, são canceladas e submetidas a leilão.
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Formas de Negociação
• Terminais nas Corretoras Membros
• Viva-voz
• Home Broker
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Mega Bolsa - EletrônicoMega Bolsa - Eletrônico TODAS AÇÕES E OPÇÕES10:00 às 17:00
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AÇÕES E OPÇÕES DE MAIOR LIQUIDEZ10h às 16h45, pausa 13h00 às 14h00
Mega Bolsa - pregão
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O que é Home Broker?Facilitando o acesso ao Mercado
• Home Brokers • sites das corretoras interligados aos sistemas da
BOVESPA• permitem que o investidor envie, automaticamente,
ordens de compra e venda de ações.
• WWW.HOMEBROKER.COM.BR
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Novo MercadoTransparência e Respeito ao acionista
• Novo Mercado (9 cias)• Só ações ON• Realização de ofertas públicas que favoreçam a dispersão
do capital• Free float - manutenção em circulação de uma par-cela
mínima de ações representando 25% do capital• Câmara de arbitragem
• Nível 2 (8 cias)• Empresa e controladores adotam um conjunto bem mais
amplo de práticas de governança corporativa e de direitos adicionais para os acionistas minoritários.
• Nível 1 (33 cias)• Melhoria na prestação de informações ao mercado e
dispersão acionária.
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Performance do IGCIGC x Ibovespa
0
50
100
150
200
250
300
jun/01
set/0
1de
z/01
mar/02
jun/02
set/0
2de
z/02
mar/03
jun/03
set/0
3de
z/03
mar/04
jun/04
set/0
4de
z/04
Ibovespa IGC Fonte: BOVESPA
154,5%
80,2%
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Índices Bovespa
SETORIAIS
• IEE – ÍNDICE DO SETOR ELÉTRICO• As ações mais líquidas do setor
elétrico • ITEL – ÍNDICE DE
TELECOMUNICAÇÕES• As ações de todas as empresas no
setor de telecomunicações
• IBOVESPA – ÍNDICE BOVESPA• Ações que representam 80% do
valor total negociado
• IBrX – ÍNDICE BRASIL• As 100 ações mais líquidas do
mercado à vista
• IBrX-50 – ÍNDICE BRASIL 50• As 50 ações mais líquidas do
mercado à vista
• IVBX – ÍNDICE VALOR BOVESPA• As 50 ações mais líquidas a
partir da 11ª mais líquida
GOVERNANÇA CORPORATIVA
IGC – ÍNDICE DE GOVERNANÇA CORPORATIVA
• As ações das companhias negociadas no Novo Mercado ou nos Níveis 1 e 2 de Governança Corporativa
ÍNDICE DE RESPONSABILIDADE SOCIAL – em desenvolvimento
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Capitalização de Mercado
COMPANHIAS LISTADAS - 390
US$ bilhões
1544 45
99
189
148
217
255
161
229 225
185
124
234
341349
0
50
100
150
200
250
300
350
199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004
mar/05
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março/05
Fonte: WFE
Participação da Bovespa na América Latina
70%
30%
São
Paul
o
Am
eric
aLa
tina
1730 69
209
706
Col
ombi
a
Arg
entin
a
Chi
le
Mex
ico
Bra
sil
Volume médio diário US$ Milhões Participação da Bovespa
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Participação dosinvestidores no volume total
10
12
16
20
22
22
26
28
19
18
16
16
16
17
28
28
26
25
22
22
25
26
24
27
4
7
6
4
3
3
4
3
40
37
39
37
34
32
18
14
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Individual Investors Institutional Investors International Investors Companies Finantial Institutions
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O mercado de ações
A Bovespa
Como comprar ações
Bovespa vai até você
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Como comprar ações
Procura uma corretoraBovespa
LojaTelefoneInternet
Faz o Cadastro
Informações pessoais e documentos
Depósito em conta correnteTransferências de recursos por DOC ou TED
Decide sobreinvestimentos
Recebe informações sobre as melhores alternativas
Emite ordens de compra e venda
Por telefone ou internet
Liquida operaçõesValor da compra é debitado em conta correnteAs ações são creditadas em custódia
Avisos denegociação e extratos
mensais de custódia remetidos
diretamente pelaBOVESPA e CBLC
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O mercado de ações
A Bovespa
Como comprar ações
Bovespa vai até você
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POPULARIZAÇÃO DO MERCADO DE AÇÕES
MAIS INFORMAÇÃO.
MAIS VISIBILIDADE.
MAIS ACESSO AO PÚBLICO.
MAIS PARTIPAÇÃO.
MAIS INFORMAÇÃO.
MAIS VISIBILIDADE.
MAIS ACESSO AO PÚBLICO.
MAIS PARTIPAÇÃO.
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BOVESPA vai até você
• Todos podem ter acesso ao mercado de ações
• Abrindo contas individuais
• Formando Clubes de Investimento
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Clubes de Investimento
• Alternativa para o pequeno investidor;
• Reunião de pessoas físicas;
• Administração direta da carteira ou contratação de um administrador profissional;
• Contratação de uma corretora para realizar o trabalho de back office (contabilidade, procedimentos operacionais e fiscais, etc).
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INFORMAÇÃO.COMBUSTÍVEL DO MERCADO
• O site da BOVESPA
• Centro de Informações Bovespa
• Folhetos e Publicações do Mercado
• Informações das Cias abertas
• Visitas monitoradas
• Os sites das Corretoras
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•• ANCOR – Associação Nacional das Corretoras de Valores, Câmbio e Mercadoria: www.ancor.com.br
• ADEVAL – Associação das Empresas Distribuidoras de Valores: www.adeval.com.br
• ANDIMA – Associação Nacional das Instituições do Mercado de Capitais: www.andima.com.br
Cursos sobre o mercado de capitais
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Procure uma Corretora Bovespawww.bovespa.com.br
www.bovespavaiatevoce.com.br
Para clubes de investimentoLigue 0800-771-0194
Ombudsman0800-770-0149
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Apresentação disponível para download
www.bovespa.com.br/gpe
Até o dia 06 de maio