Contexto: A Pior crise da história?2
16
20
29
1410
77
12
17
22
27
32
Observado
Projeções
Variação acumulada em 3 anos do PIB per capita (%)
2
-8
-13
-9-9
-13
-8
-3
2
1903
1905
1907
1909
1911
1913
1915
1917
1919
1921
1923
1925
1927
1929
1931
1933
1935
1937
1939
1941
1943
1945
1947
1949
1951
1953
1955
1957
1959
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
Minério de Ferro (US$/ton.)
177
80
100
120
140
160
180
200
MundoFundamento 1: O crescendo mundial vem acelerando
3
Preço do minério de ferro (US$ por tonelada)
3
41
75
0
20
40
60
80
Clima jogar a favor4
Fundamento 2: Um clima mais favorável deve contribuir para um forte crescimento do PIB agropecuário
150161 164
189196
211
185
232
-12%+25%
4
Fonte: IBGE
150
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
InflaçãoFundamento 3: Inflação em trajetória de queda
5
Inflação de componentes selecionados
13,8
9,6
10,7
6
8
10
12
14
16
5
-2,0
4,3
2,5
-4
-2
0
2
4
jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 abr-15 jul-15 out-15 jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17
Alimentação Serviços Total
Taxa de juros... abrindo espaço para um grande ciclo de alívio monetário
6
IPCA X SelicFonte: IBGE e Santander.
8
10
12
15
17
19
21 Projeções
6
0
2
4
6
5
7
9
11
13
jun/
04
dez/
04
jun/
05
dez/
05
jun/
06
dez/
06
jun/
07
dez/
07
jun/
08
dez/
08
jun/
09
dez/
09
jun/
10
dez/
10
jun/
11
dez/
11
jun/
12
dez/
12
jun/
13
dez/
13
jun/
14
dez/
14
jun/
15
dez/
15
jun/
16
dez/
16
jun/
17
dez/
17
jun/
18
dez/
18
Selic (eixo esquerdo)
IPCA (eixo direito)
Atividade econômicaFundamento 4: O mercado de trabalho é mais defasado que as demais variáveis, mas a taxa de desemprego já parou de subir, e os salários pararam de cair..
7
Taxa de desemprego: série com ajuste sazonal (%)
11,5
10,1 9,6
13,112,7
12.3
11.0
9,5
10,5
11,5
12,5
13,5
Índice de rendimento real (mar/10 = 100) – c/ajuste saz.
106
108
110
112
7
8,3
7,2 6,7
4,5
5,5
6,5
7,5
8,5
dez-
02ju
n-03
dez-
03ju
n-04
dez-
04ju
n-05
dez-
05ju
n-06
dez-
06ju
n-07
dez-
07ju
n-08
dez-
08ju
n-09
dez-
09ju
n-10
dez-
10ju
n-11
dez-
11ju
n-12
dez-
12ju
n-13
dez-
13ju
n-14
dez-
14ju
n-15
dez-
15ju
n-16
dez-
16ju
n-17
dez-
17ju
n-18
dez-
18
Projeções
100
102
104
May
-12
Aug
-12
Nov
-12
Feb
-13
May
-13
Aug
-13
Nov
-13
Feb
-14
May
-14
Aug
-14
Nov
-14
Feb
-15
May
-15
Aug
-15
Nov
-15
Feb
-16
May
-16
Aug
-16
Nov
-16
Feb
-17
May
-17
Aug
-17
Source: PNAD (IBGE)
1.10.9
-4.5
-3.5
-2.5
-1.5
-0.5
0.5
1.5
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
Produção Industrial (% T/T-1)
Atividade econômicaDe fato, já é possível observar alguns sinais de recuperação
8
Venda de veículos (com ajuste sazonal) Produção industrial: (trim. / trim. Saz. Ajus.)
317.176
152.588
203.865
80.000
130.000
180.000
230.000
280.000
330.000
380.000
430.000
jan/02
ago/02
mar/03
out/03
mai/04
dez/04
jul/05
fev/06
set/06
abr/07
nov/07
jun/08
jan/09
ago/09
mar/10
out/10
mai/11
dez/11
jul/12
fev/13
set/13
abr/14
nov/14
jun/15
jan/16
ago/16
mar/17
8
Fonte: IBGE
0
20
40
60
80
100
120
Jan-
00S
ep-0
0M
ay-0
1Ja
n-02
Sep
-02
May
-03
Jan-
04S
ep-0
4M
ay-0
5Ja
n-06
Sep
-06
May
-07
Jan-
08S
ep-0
8M
ay-0
9Ja
n-10
Sep
-10
May
-11
Jan-
12S
ep-1
2M
ay-1
3Ja
n-14
Sep
-14
May
-15
Jan-
16S
ep-1
6
Venda de móveis e eletrodomésticos (s.a.)
jan/02
ago/02
mar/03
out/03
mai/04
dez/04
jul/05
fev/06
set/06
abr/07
nov/07
jun/08
jan/09
ago/09
mar/10
out/10
mai/11
dez/11
jul/12
fev/13
set/13
abr/14
nov/14
jun/15
jan/16
ago/16
mar/17
Atividade econômicaAinda que demore para retomarmos o poder de compra anterior a crise
9
Brasil PIB Per Capita (índice 2002 = 100)
120
130
140
150
9
90
100
110
120
Política fiscalAinda existem sérios riscos: as contas públicas continuam no “vermelho”
10
Dívida pública% do PIB. Fonte: BCB.
Governo central: receitas e despesas% do PIB. Fonte: STN.
55%
60%
65%
70%Dívida líquidaDívida bruta
18%
19%
20%
21% Receita (líquida de transferências) Despesas
10
30%
35%
40%
45%
50%
55%
jan/
07
jul/0
7
jan/
08
jul/0
8
jan/
09
jul/0
9
jan/
10
jul/1
0
jan/
11
jul/1
1
jan/
12
jul/1
2
jan/
13
jul/1
3
jan/
14
jul/1
4
jan/
15
jul/1
5
13%
14%
15%
16%
17%
18%
jan/
98ju
l/98
jan/
99ju
l/99
jan/
00ju
l/00
jan/
01ju
l/01
jan/
02ju
l/02
jan/
03ju
l/03
jan/
04ju
l/04
jan/
05ju
l/05
jan/
06ju
l/06
jan/
07ju
l/07
jan/
08ju
l/08
jan/
09ju
l/09
jan/
10ju
l/10
jan/
11ju
l/11
jan/
12ju
l/12
jan/
13ju
l/13
jan/
14ju
l/14
jan/
15ju
l/15
fim FHC I + FHC II Lula I + Lula II
Dilma I + começo de Dilma II
Mudanças demográficas
4
5
6
7
Brasil, taxa de fertilidade (nascimentos/mulher)
-2
-1
0
1
2
3
4
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
0-19 20-49 50+
Crescimento anual de população por faixa etária (%)
11
0
1
2
3
1960 1969 1978 1987 1996 2005 201420
1020
1120
1220
1320
1420
1520
1620
1720
1820
1920
2020
2120
2220
2320
2420
2520
2620
2720
2820
2920
30
Fontes: Banco Mundial, OMS, IBGE, Santander.
Fortaleza/Oportunidade:
Amplo mercado consumidor e forte atração de capital estrangeiro
12
Posição País PIB (2016)1 Estados Unidos 18,5582 China 11,3833 Japão 4,4134 Alemanha 3,4685 Reino Unido 2,7616 França 2,4657 Índia 2,2898 Itália 1,849
Investimento Estrangeiro Direto. Em US$ bilhões. 20 16.
12
8 Itália 1,8499 Brasil 1,535
10 Canadá 1,46211 Coreia do Sul 1,32112 Espanha 1,24213 Austrália 1,201
Fonte: Banco Mundial Fonte: UNCTAD
Desafio: capital humano 13
Capital Humano: Nota Média do PISA (2015)Fonte: OCDE.
400
450
500
550
Matemática Leitura Ciências
13
300
350
China Média OCDE Malásia Argentina Mexico Colombia Indone sia Brasil
Longo PrazoNo longo prazo, o crescimento dependerá da capacidade de conduzir reformas e melhorar o ambiente de negócios
PIB per capita (US$ a preços atuais)
40.000
50.000
60.000
EUA
Coréia do Sul
14
-
10.000
20.000
30.000
1.8
00
1.8
15
1.8
30
1.8
45
1.8
60
1.8
75
1.8
90
1.9
05
1.9
20
1.9
35
1.9
50
1.9
65
1.9
80
1.9
95
2.0
10
Brasil
China
Índia
Projeções Santander: 2017-1815
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
PIB (%)
Crescimento do PIB 1.9 3.0 0.5 -3.8 -3.6 0.8 3.2
PIB Agropecuária (% a.a.) -3.1 8.4 2.7 3.2 -6.6 11.6 3.8
PIB Industrial (% a.a.) -0.7 2.2 -1.4 -6.3 -3.8 0.2 3.5
PIB Serviços (% a.a.) 2.9 2.8 1.0 -2.7 -2.7 0.1 2.8
PIB Consumo das Famílias 3.5 3.5 2.3 -3.9 -4.2 0.9 3.4
PIB Consumo da Administração Pública 2.3 1.5 0.8 -1.0 -0 .6 -1.5 0.3
PIB Formação Bruta de Capital Fixo 0.8 5.8 -4.2 -13.9 -1 0.2 -2.2 6.0
Inflação (%)
IPCA-IBGE 5.8 5.9 6.4 10.7 6.3 3.2 4.2
Taxa de Câmbio
R$/US$ - final de período 2.04 2.34 2.66 3.90 3.26 3.20 3.50
15
Taxa de Juros (% a.a.)
SELIC - final de período 7.25 10.00 11.75 14.25 13.75 7.00 6.75
Balança de Pagamentos
Exportações (US$ bi) 242.6 242.0 225.1 191.1 185.3 207.8 226.1
Importações (US$ bi) 223.2 239.7 229.1 171.5 137.6 150.9 166.3
Saldo Comercial (US$ bi) 19.4 2.3 -4.0 19.7 47.7 56.9 59.9
Conta Corrente (US$ bi) -74.2 -74.8 -104.2 -58.9 -23.5 -23.8 -23.5
Conta Corrente (% PIB) -3.3 -3.0 -4.2 -3.3 -1.3 -1.1 -1.1
Investimento Direto Estrangeiro (US$ bi) 86.6 69.2 96. 9 75.1 78.9 75.0 75.9
Contas Fiscais
Superávit Primário (% PIB, + = superávit, - = défic it) 2.2 1.7 -0.6 -1.9 -2.5 -2.5 -2.3
Dívida Pública Líquida (% PIB) 32.2 30.5 32.6 35.6 45.9 50.0 57.9
Dívida Pública Bruta (% PIB) 53.7 51.5 56.3 65.5 69.5 77.2 84.0
Obrigado!
Everton [email protected]
Nosso propósito é contribuir para que as pessoas e os negócios prosperem.
E acreditamos que tudo deve ser feito de um jeito: