Download - 1 Aula 4 – Administração do Capital de Giro GESTÃO FINANCEIRA 1 Prof. CARLOS EDUARDO MARINHO DINIZ
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Aula 4 – Administração Aula 4 – Administração do Capital de Girodo Capital de Giro
GESTÃO FINANCEIRA 1
Prof. CARLOS EDUARDO MARINHO
DINIZ
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Balanço Patrimonial e Capital de Giro
Ativo CirculanteAtivo Circulante
Realizável aLongo PrazoRealizável aLongo Prazo
Ativo PermanenteAtivo Permanente
Passivo CirculantePassivo Circulante
Exigível a LongoPrazo
Exigível a LongoPrazo
PatrimônioLíquido
PatrimônioLíquido
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Capital Circulante Líquido (CCL)
• CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
• CCL = (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo) – (Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)
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CCL Positivo
Ativo Circulante$35
Ativo Circulante$35
Ativo Permanente$65
Ativo Permanente$65
Passivo Circulante$20
Passivo Circulante$20
Exig. Longo Prazo$30
Exig. Longo Prazo$30
PatrimônioLíquido
$50
PatrimônioLíquido
$50
CCL = $15
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CCL Negativo
Ativo Circulante$70
Ativo Circulante$70
Ativo Permanente$130
Ativo Permanente$130
Passivo Circulante$110
Passivo Circulante$110
Exig. Longo Prazo$40
Exig. Longo Prazo$40
PatrimônioLíquido
$50
PatrimônioLíquido
$50
CCL = -$40
CCL = -$40
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Capital de Giro Próprio (CGP)
• CGP = Patrimônio Líquido – (Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)
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Ciclo Operacional
Compra deMatéria-prima
Início daFabricação
Fim daFabricação
Venda Recebimentoda Venda
PME(Mp) PMF PMV PMC
PME(Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima
PMF = Prazo Médio de Fabricação
PMV = Prazo Médio de Venda
PMC = Prazo Médio de Cobrança
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Ciclo Operacional
Compra deMatéria-prima
Início daFabricação
Fim daFabricação Venda Recebimento
da Venda
PME(Mp) PMF PMV PMC
Necessidade deRecurso Acumulada
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Ciclo Operacional
Compra deMatéria-prima
Início daFabricação
Fim daFabricação
Venda Recebimentoda Venda
Necess. deRecurso Acum.
PagamentoFornecedores
DescontoDuplicatas
Prazo dePagamento
Prazo de DescontoDe Duplicatas
Financiamento do Capital de Giro
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Ciclo Financeiro e Econômico
Compra deMatéria-prima
Início daFabricação
Fim daFabricação
Venda Recebimentoda Venda
PME(Mp) PMF PMV PMC
Ciclo Operacional
PMPF
Ciclo Financeiro (Caixa)
Ciclo Econômico
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Ciclo Financeiro e Econômico
• O ciclo financeiro mede exclusivamente as movimentações de caixa, abrangendo o período entre o desembolso inicial de caixa e o recebimento da venda.
• O ciclo econômico considera unicamente os eventos de natureza econômica, envolvendo a compra de materiais até a respectiva venda.
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Ciclos
• Operacional = PME(Mp)+PMF+PMV+PMC
Financeiro = Operacional – PMPF - PMDD
Econômico = Operacional - PMC
PME(MP) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-primaPMF = Prazo Médio de FabricaçãoPMV = Prazo Médio de VendaPMC = Prazo Médio de CobrançaPMPF = Prazo Médio de Pagamento a FornecedoresPMDD = Prazo Médio de Desconto de Duplicatas
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Conflito Risco-Retorno
InvestimentoEm
AtivosCorrentes
InvestimentoEm
AtivosCorrentes
Redução daRentabilidade
DaEmpresa
Redução daRentabilidade
DaEmpresa
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Alternativas de Investimento
Alto Risco$210.000
$320.000
$530.000
$106.000
$159.000
$265.000
Alto Risco$210.000
$320.000
$530.000
$106.000
$159.000
$265.000
Ativo CirculanteAtivo PermanenteTotalPassivo CirculanteExigível a Longo PrazoPatrimônio Líquido
Baixo Risco
$380.000$320.000$700.000$140.000$210.000$350.000
Baixo Risco
$380.000$320.000$700.000$140.000$210.000$350.000
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Retorno das Alternativas
Alto Risco26,4%
23,4%
Alto Risco26,4%
23,4%Sobre Patr. LíquidoSobre Ativo
Baixo Risco
20,0%12,3%
Baixo Risco
20,0%12,3%
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Equilíbrio Financeiro
tempo
$
Ativo Permanente
Ativo Circulante Permanente
Capital deGiro Sazonal
RecursosSazonais
RecursosPermanentes
(LongoPrazo)
17tempo
$
Ativo Permanente
Ativo Circulante Permanente
Capital deGiro Sazonal
RecursosPermanentes
(LongoPrazo)
Estrutura de Risco Mínimo
Recursos em
Excesso
18tempo
$
Ativo Permanente
Ativo Circulante Permanente
Capital deGiro Sazonal
RecursosPermanentes
(LongoPrazo)
Estrutura Alternativa
Recursos deCurto Prazo
19tempo
$
Ativo Permanente
Ativo Circulante Permanente
Capital deGiro Sazonal
RecursosPermanentes
(LongoPrazo)
Estrutura Alternativa de Maior Risco
Recursos deCurto Prazo
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REFERÊNCIASREFERÊNCIAS
GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo, Harbra, 1997.
ASAF NETO, Alexandre; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração de capital de giro. São Paulo: Atlas, 1997.
HOJI,Massakasu. Administração Financeira uma abordagem prática.São Paulo.Atlas.3ªed.2001.
WESTON, J. Fred & BRIGHAM, Eugene F. Fundamentos da Administração Financeira. São Paulo, Editora Makron Books, 2000.
