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DIVULGAÇÃO DE

RESULTADOS

3T17Coletiva de Imprensa

13 de Novembro de 2017

2

Avisos

Estas apresentações podem conter previsões acerca de

eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas

dos administradores da Companhia sobre condições futuras da

economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos

resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os

termos “antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende",

"planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros

termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais,

evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou não

pela Companhia e, consequentemente, não são garantias de

resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados

futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais

expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas

informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a

atualizar as apresentações e previsões à luz de novas

informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores

informados para 2017 em diante são estimativas ou metas.

A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás

incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que

a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de

formação conclusivos que sejam viáveis econômica e

legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes.

Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como

descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar

em nossos relatórios arquivados.

Aviso aos Investidores Norte-Americanos:

Adicionalmente, esta apresentação contém alguns indicadores

financeiros que não são reconhecidos pelo BR GAAP ou IFRS.

Esses indicadores não possuem significados padronizados e

podem não ser comparáveis a indicadores com descrição

similar utilizados por outras companhias. Nós fornecemos estes

indicadores porque os utilizamos como medidas de

performance da companhia; eles não devem ser considerados

de forma isolada ou como substituto para outras métricas

financeiras que tenham sido divulgadas em acordo com o BR

GAAP ou IFRS.

3

Agenda

Destaques do Resultado

Execução do PNG 2017-2021

Destaques Operacionais

4

Principais destaques do resultado acumulado de 2017

Desempenho

Financeiro

Lucro Líquido de R$ 5.031 milhões, revertendo o prejuízo no ano anterior de R$ 17.334 milhões

Fluxo de Caixa Livre positivo por 10 trimestres consecutivos, atingindo R$ 37.456 milhões, 26% superior

ao ano anterior

EBITDA ajustado de R$ 63.571 milhões, estável em comparação ao mesmo período do ano passado, com

margem de 31%

Redução no Índice Dívida Líquida/EBITDA ajustado de 3,54 para 3,16, e da alavancagem, de 55% para 51%

Desempenho

Operacional

Produção média de petróleo e gás natural de 2.776 mil barris de óleo equivalente por dia (boed), estável

em relação a 2016. No Brasil, houve um aumento de 2,7%

Vendas de derivados no Brasil de 1.959 mil bpd, uma queda de 6% em relação ao mesmo período de 2016

Aumento das exportações de petróleo e derivados em 39% e redução das importações em 19%, na

comparação acumulada do ano, com saldo líquido de 385 mil bpd

Segurança Redução consistente da TAR (taxa de acidentados registráveis por milhão de homens-hora), atingindo 1,09

5

46 49 54 50 52

3T172T171T174T163T16

Brent(US$/bbl)

3,25 3,30 3,15 3,22 3,16

3T172T171T174T163T16

Câmbio(R$/US$)

5242

+24%

9M179M16

-10%

9M17

3,18

9M16

3,55

3,25 3,173,25 3,26 3,17 3,31Fim de período 3,17

Valorização do Brent e apreciação do Real

6

EBITDA de R$ 63,6 bilhões nos 9M17, estável em relação ao ano anterior

Abastecimento

DistribuiçãoGás e Energia

Exploração e Produção

R$ Bilhão

36,047,4

+32%

9M179M16

37,6

19,8

-47%

9M179M16

5,54,7

9M16 9M17

-14%

0,9

2,2

+144%

9M16 9M17

Aumento da cotação do

Brent

Aumento da produção de

petróleo e gás natural no

Brasil

Maiores participações

governamentais

Menores baixas de poços

secos/subcomerciais e

menor ociosidade de

equipamentos

Redução das margens de

comercialização de

derivados

Queda no volume de

vendas de derivados no

mercado interno

Aumento na exportação

líquida de petróleo e

derivados a preços mais

elevados

Aumento das margens de

distribuição com destaque

para diesel e gasolina

Menores despesas de

vendas (menores provisões

com recebíveis do setor

elétrico e para processos

judiciais)

Aumento de venda de

gás natural

Aumento da

participação do gás

nacional no mix de

vendas

Aumento nas despesas

com vendas (tarifa NTS)

7

Resultado Financeiro Líquido

Resultado Financeiro

Líquido

-6,3-8,7

-18,5

2,72,8

9M16

-21,9

+10%

9M17

-24,0

Variações Monetária e Cambiais

Despesas Financeiras

Receitas financeiras

-2,0

Programas de Regularização

de Débitos

18,1

R$ Bilhão

Redução das despesas financeiras em função

de pré-pagamentos de dívida

8

Melhora significativa do Lucro Líquido

Lucro Líquido

-17,3

5,0

9M179M16

Além dos fatores já mencionados, impactaram o lucro líquido:

Menores gastos com impairment

Ganho com a venda da participação na nova transportadora do

sudeste (NTS)

Gastos com adesão aos programas de regularização de débitos

federais (PRD, PRT e PERT)

R$ Bilhão

9

Fluxo de Caixa Livre positivo pelo décimo trimestre consecutivo

Geração de Caixa Operacional

Fluxo de Caixa Livre 2

Investimentos 1

1. Visão Caixa

2. Fluxo de Caixa Livre para a Firma

+1%

9M17

66,9

9M16

66,1

-19%

9M17

29,4

9M16

36,3

29,8

37,5

9M179M16

+26%

R$ Bilhão

10

Amortizações superam as captações

5

6

29

33

Debêntures mercado doméstico

Outros

Mercado Bancário

Global Notes

9M17

72

Captações

59

29

2

91

9M17

Mercado Bancário

Outros

Global Notes

Amortizações e

pré-pagamentos*

R$ Bilhão

*Inclui R$ 7,46 bilhões em amortizações com o BNDES

11

1,3

5,9

11,3 10,4 13,0

17,2

10,4

6,8 7,2 5,2 4,3

6,3

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Posição em06/11/2017

6,8

13,4

10,8

15,2

20,4

12,5

9,3

2,9

6,4

3,8 1,9 1,9

0,7 0,9

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Amortizações(US$ Bilhão)

Posição em31/12/2014

1T17 2T17 3T17

Taxa média de financiamentos (% a.a.) 6,2 6,1 5,9

Prazo Médio (anos) 7,61 7,88 8,36

Alavancagem (%) 54 53 51

25,3

Posição do

Caixa em

30/09/17

Gestão da dívida alongando os vencimentos

12

Redução do endividamento e da alavancagem

3.93

3.543.24 3.23 3.16

3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Dívida Líquida / EBITDA ajustado

122,7

118,4115,1 113,8 113,5

100,3

96,4 95

89,3 88,1

3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Endividamento Total Endividamento Líquido

Endividamento (US$ bilhão)

13

Execução do PNG 2017 - 2021

SEGURANÇA

PREÇOS Política de preços adequada para

atuação no mercado competitivo

Revisão da projeção para 2017, sem

impacto na produção do ano

CAPEX

OPEX

PARCERIAS e

DESINVESTIMENTOS

Retomada dos desinvestimentos, com

vários processos em curso, e parcerias

estratégicas em negociação

Redução dos gastos com pessoal

TAR atingiu 1,09, bastante inferior ao

limite de 2018, que era de 1,4

14

Revisão do Capex para o ano

Houve redução do Capex, devido a:

• Postergação de atividades de construção de FPSOs, do

Gasoduto Rota 3 e ajustes no cronograma de Tartaruga

Verde;

• Redução de tarifas de embarcações de apoio e maior

eficiência nas atividades de revitalização de plataformas;

• Capex para 2017 incorpora o pagamento dos bônus dos

leilões da ANP

16,017,0

-6%

CAPEX (US$ Bilhão)

Projeção 2017

2T17*

Projeção 2017

3T17

*Não inclui bônus das licitações

15

Redução dos Custos Operacionais

Número de Empregados

do Sistema

Despesas Gerais e Administrativas

(R$ Bilhão)

Despesas com Vendas

(R$ Bilhão)

Gastos Operacionais

Gerenciáveis – GOG (R$ Bilhão)

64,4 58,4

-9%

9M179M16

-12%

9M17

62.528

9M16

71.152

10,8 10,5

-2%

9M179M16

8,57,0

9M179M16

-18%

16

71 campos terrestres

31 campos de águas rasas

Distribuição no Paraguai

Gasodutos Norte/Nordeste

Unidades de Fertilizantes

POG BV (África)

Desinvestimentos em curso, com meta mantida para 2017-2018

Processos competitivos

BR Distribuidora

IPO Parcerias estratégicas

US$ 13,6 bilhões fechados no biênio 2015-2016, dos quais US$ 7,8 bilhões já entraram no caixa

US$ 21 bilhões para o biênio 2017-2018

Processos competitivos em curso

Parcerias estratégicas em negociação

17

DESTAQUES

OPERACIONAIS

—

18

Produção operada

trimestral na camada Pré-

sal

Óleo ou gás? > Ver nota

de produção qual o

recorde anunciado. Caso

haja os dois, colocar

apenas óleo

2.590 2.660

173 116

2.763 2.776

9M16 9M17

Brasil

Exterior

+2,7%

Produção de óleo e gás natural

(mil boed)

+0,5%

Produção operada


sal





apenas óleo

960 1.273

234

309 1.194

1.582

9M16 9M17

Óleo

Gás

Produção Operada

de óleo e gás natural (mil boed)

Pré-Sal

+32%

Produção operada


sal





apenas óleo

Ramp-Up de Plataformas do Pré-Sal

Angra dos Reis

Ilhabela

Paraty

São Paulo

Itaguaí

Maricá

Saquarema

Mangaratiba

5

10

15

20

25

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mese

s para

ati

ngir

o p

ico d

e p

rodução d

e ó

leo

Primeiro óleo

Crescimento da produção no Brasil compensando desinvestimento no exterior

19

Crescimento da produção de gás natural no Brasil com ganho de eficiência operacional

Produção operada trimestral na

camada Pré-sal

Óleo ou gás? > Ver nota de produção

qual o recorde anunciado. Caso haja

os dois, colocar apenas óleo

Produção operada trimestral na camada Pré-sal

Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso haja os

dois, colocar apenas óleo

Produção de gás natural operada no Brasil

(mil boed)

+9%

575

626

9M16 9M17Pré-sal Outros Plays

Recorde Mensal

107 MMm³/d

Produção de Gás Operada Brasil

Recorde mensal

97%

Índice de

Utilização do Gás

Recordes do trimestre

(Setembro)

20

Redução de Gastos Operacionais

Produção operada trimestral na

camada Pré-sal

Óleo ou gás? > Ver nota de produção

qual o recorde anunciado. Caso haja

os dois, colocar apenas óleo10,4 10,3

0,710,4

11

9M16 9M17

+5%

Efeito cambial

Custo de extração

excluindo o efeito

câmbio

Custo de Extração do Pré-sal

<7,0 US$/boe




35,0

29,0

9M16 9M17

Gastos operacionais de E&P R$ bilhões

-17%

Custo de Extração

US$/ boe (Brasil e Exterior)

21

Recomposição do portfolio exploratório seguindo estratégia de alavancagem de valor

por meio de parcerias

Partilha de produção

Concessão

São Paulo

Rio de Janeiro

Mato

Grosso do

Sul

Minas Gerais

Santa Catarina

14ª RODADA DE CONCESSÃO E 2ª E 3ª

RODADAS DE PARTILHA DE PRODUÇÃO

10 novos blocos exploratórios

11,4 mil km2 de área exploratória

(crescimento de 17% do portfolio atual)

R$ 2,9 bilhões investidos em bônus de

assinatura

PAR-T-175

Entorno

de

Sapinhoá

Peroba

Alto de

Cabo Frio

Central

Setor SC-AP3

22

Mais um expressivo resultado exploratório no Pré-sal da Bacia de Campos

MARLIMRJ

Excelente resultado em poço

exploratório no campo de Marlim

Óleo de boa qualidade em

reservatórios carbonáticos com

espessura total de 196 metros

Descobertas no Pré-sal da Bacia de

Campos têm seu potencial valorizado

pela infraestrutura já existente, como

em Albacora, Marlim Leste, Marlim Sul e

Caratinga

23


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde

anunciado. Caso haja os dois, colocar apenas óleo


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso

haja os dois, colocar apenas óleo


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso

haja os dois, colocar apenas óleo

Exportação de 708 mil bpd de óleo e derivados nos 9M17, com saldo líquido

de 385 mil bpd

Exportação

Saldo Líquido

158 123

241200

9M17

323

9M16

399

-76

Petróleo

Derivados

356550

154

158

9M16

510

9M17

708

+198

-87

198

427

-42

9M17

385

9M16

111

+274

Petróleo

Derivados

Petróleo

Derivados

Importação mil bpd

mil bpd

mil bpd

24





Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o

recorde anunciado. Caso haja os dois, colocar

apenas óleo




Volume de vendas de derivados maior no trimestre e menor na comparação acumulada

Volume de Vendas

(mil bpd)*Participação do Óleo Nacional

na Carga Processada (%)

663 672

450

711 764

462

+3%

3T17

1.886

2T17

1.836

Gasolina

Outros

Diesel

Fator de Utilização

da Destilação (%)

Fator de Utilização

do Craqueamento (%)

661760

460486

764 740

9M16

2.010

-7%

9M17

1.8619393

3T172T17

7878

3T172T17

8480

3T172T17


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o

recorde anunciado. Caso haja os dois, colocar

apenas óleo

Disponibilidade

Operacional das

Refinarias (%)

9696

3T172T17

*Não inclui vendas da BR Distribuidora

25


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado.

Caso haja os dois, colocar apenas óleo


Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde

anunciado. Caso haja os dois, colocar apenas óleo

16 15

3537

2824

+7%

9M17

81

9M16

76

29

23

5342

+7%

9M17

81

4

9M16

76

5

Refinarias e Fafens

Não Termelétrico

Termelétrico

Gas de Sistema

GNL

Nacional

Bolívia

Balanço de Oferta e Demanda de Gás NaturalMaior oferta de gás nacional e maior demanda

Oferta de Gás Natural Demanda de Gás NaturalMMm3 / dia MMm3 / dia

26

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Informações:

Relacionamento com Investidores

+55 21 3224-1510

[email protected]

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