1T101T1013 de Maio de 2010 1T101T1013 de Maio de 2010

Destaques Operacionais 1T10q p

Destaque OperacionaisDestaque OperacionaisCOO | Ricardo Ribeiro

P “Mi h C Mi h Vid ” Programa “Minha Casa, Minha Vida” Lançamentos VendasVendas Banco de Terrenos Estoque

2

Programa “Minha Casa, Minha Vida”Programa Minha Casa, Minha Vida

No 1T10, o Governo Federal anunciou sua intenção de dar continuidade ao Programa “Minha Casa, MinhaVida” (MCMV) destinando mais R$72 bilhões em subsídios para a construção de dois milhões de unidadesVida (MCMV), destinando mais R$72 bilhões em subsídios para a construção de dois milhões de unidadesresidenciais até 2014. O anúncio demonstra um forte compromisso com a redução do déficit habitacional do país, especialmente paraa parcela mais carente da população. Cerca de 60% das unidades construídas deverão ser destinadas à famíliascom renda de até três salários mínimos.

DISTRIBUIÇÃO DOS BENEFÍCIOS POR FAIXA DE RENDA

MCMV – FASE 1 MCMV – FASE 2

66‐‐10 10 smsm10%10%66‐‐10 10 smsm

00‐‐3 3 smsm60%60%

33‐‐6 6 smsm30%30%

10%10%00‐‐3 3 smsm40%40%

33‐‐6 6 smsm

20%20%

Subsídios: R$ 72 bilhões (até 2014)Subsídios: R$ 34 bilhões

40%40%

3

Unidades: 2 milhõesUnidades: 1 milhão

Projetos no Segmento 0-3 SM do MCMVProjetos no Segmento 0 3 SM do MCMV Para atuar com rentabilidade nesta faixa de renda do programa, acreditamos que é fundamental ter um processoconstrutivo integrado, com total controle das atividades, processos e custos. Nos projetos em execução, que

PROJETO OZIAS MONTEIRO

construtivo integrado, com total controle das atividades, processos e custos. Nos projetos em execução, quesomavam 3,6 mil unidades no 1T10, temos conseguido resultados dignos de comemoração:

Resultado Acumulado até 31/03/2010 - R$'000Receita de prestação de serviços 16.760 Impostos incidentes sobre vendas (549) Receita liquida 16.212 Custo dos Serviços Prestados (12.312)Lucro Bruto 3.899 % Margem Bruta 24,1%Despesas e receitas operacionais: 14

Despesas tributárias e não dedutíveis (5)

2T09

R$ 33,9 milhões

Lançamento

VGV Total

Manaus – AM LocalizaçãoDespesas tributárias e não dedutíveis (5)Despesas financeiras (13)Receitas financeiras 32

Resultado antes das provisões tributárias 3.913 Provisão para Imposto de Renda (26)

R$ 42.345

R$  1.086

800

Preço (R$/unidade)

Preço (R$/m2)

# Unidades IRPJ Diferido (21)CSLL Diferida (11)

Resultado líquido do período 3.855 % Margem Líquida 23,8%

4

A Direcional está com projetos em análise para a construção de 28 mil unidades residenciais neste segmento,que é o foco da segunda fase do Programa “Minha Casa, Minha Vida”.

LançamentosLançamentos Foram lançadas 1.266 unidades no 1T10, totalizando VGV de R$168,4 MM (R$141,1MM % Direcional) Concentração em projetos populares, nas regiões Norte e Centro-Oeste (97,8% das unidades)

Lançamentos (R$ MM)+67%

168,4

ç p j p p , g ( , )

92,0 80,9 141,1

8.6 8.8

27.3 100,6 89,7

Unidades Lançadas Segmentação Econômica Segmentação Geográfica

1T09 4T09 1T10Direcional Parceiros

ç Segmentação Econômica Segmentação Geográfica

31%43,5% 24,5%

2,2%

100 0% 100 0%

2,2%

966 868 1.266

1T09 4T09 1T10 1T09 4T09 1T10

100,0%56,5% 73,3%

1T09 4T09 1T10

100,0% 100,0% 97,8%

5

1T09 4T09 1T10 1T09 4T09 1T10Norte Centro-oeste Sudeste

1T09 4T09 1T10

Popular Média-alta

Vendas ContratadasVendas Contratadas No 1T10, foram contratadas 1.309 unidades totalizando VGV de R$ 202,9 milhões (R$ 163,9 MM % Direcional) Velocidade de Vendas (VSO) de 32,2% no 1T10.

Vendas contratadas (R$ MM)Velocidade de Vendas (VSO) de 32,2% no 1T10.

+82%

161 4202,9

90,2 137,3 163,9 28,2 24,2

39,0 118,4161,4

,

1T09 4T09 1T10Direcional Parceiros

S t ã E ô i S t ã G áfi VSOSegmentação Econômica Segmentação Geográfica

17 7%7,2% 9,7% 5,5%4,0% 28,1% 34,6%15,1% 7,7% 7,7%

44,2% 45,1%

VSO

65,7% 70,8% 76,8%

27,1% 19,5% 17,7%, ,

80,9% 64,2% 57,7% 20,7% 22,1%32.2%

6

1T09 4T09 1T10Popular Média Média - Alta

1T09 4T09 1T10Norte Centro-oeste Sudeste

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10

Banco de TerrenosBanco de Terrenos Land Bank de R$ 7,5 bilhões (R$ 5,2 bilhões % Direcional) com 61.194 unidades Custo médio de terreno de 7,7% do VGV potencial, com 71,9% adquirido via permuta física ou financeiraCusto médio de terreno de 7,7% do VGV potencial, com 71,9% adquirido via permuta física ou financeira

Composição do Land Bank Empreendimentos de Grande Porte

AMPA Empreendimentos Status Total de

U id dNo de unidades a

l dVGV (R$ MM) a

l d

RO

MG

RO

PA

DF

p S Unidades serem lançadas ser lançado

Manaus Total Ville AM Em construção 3.576 2.136 249,1 Total Ville Bella Cittá PA Em construção 4.049 3.177 357,3

Total Ville Marabá PA Em construção 5 712 5 188 562 9 94% do VGV

Total Ville Marabá PA Em construção 5.712 5.188 562,9 Allegro Residencial Club AM Em construção 1.648 704 111,6

Setor Total Ville DF Em construção 5.096 3.165 301,8 Total Ville Porto Velho RO Em construção 2.428 1.938 175,8

Dream Park ES Em construção 1.034 752 126,8VGV por Segmento

Média‐alta1 1%Popular

Comercial0,8%

Dream Park ES Em construção 1.034 752 126,8Eliza Miranda AM Em construção 2.112 128 19,7

Cachoeiras do Madeira RO Em construção 1.278 426 75,4Águas Claras DF Lançamento 1S11 1.148 1.148 400,2

Granjas Werneck MG Lançamento 2S11 15.000 15.000 1.500,0 1,1%

Médio18,3%

Popular79,9%

j çFloramar MG Lançamento 1S11 1.261 1.261 211,9

Samambaia DF Lançamento 1S12 14.614 14.614 1.584,0 Projeto Macaé RJ Lançamento 2S10 1.182 1.182 95,7 Sítio São João MG Lançamento 2S11 2.500 2.500 250,0

7

“MINHA CASA, MINHA VIDA”47.731 unidades elegíveis ao Programa

Equivalente 78,0% do total do banco de terrenos87,1% das unidades do Land Bank são referentes a projetos de grande porte

17.614 unidades prontas para lançamento

Total 62.638 53.319 6.022,2

EstoqueEstoque

Direcional encerrou o 1T10 com estoque total de R$ 712,9 MM (R$ 549,1 MM % Direcional) e 4.030 unidades Estoque de unidades concluídas somou R$ 37,4 MM com 188 unidades Os empreendimentos em construção já têm, em média, 76,0% das unidades vendidas.

Estoque a valor de mercado em 31/03/2010q

VGV em Estoque (R$MIL) Unidades em Estoque

% Unidades em EstoqueTotal % Direcional

Empreendimentos em Construção 675.519  533.237  3.842  24,0%Lançamentos 1T10 135.692  116.521  1.028  82,6%Lançamentos 4T09 44.743  40.596  416  47,9%Lançamentos 3T09 229.563  164.404  1.115  25,9%Lançamentos 2T09 57.959  52.536  418  14,1%Lançamentos 1T09 35.372  30.859  244  25,7%Lançamentos 4T08 94.142  69.320  365  29,8%Lançamentos 3T08 38.619  30.532  147  9,7%L t 2T08 12 506 9 217 50 4 0%Lançamentos 2T08 12.506  9.217  50  4,0%Lançamentos 1T08 15.543  13.688  35  3,2%Lançamentos Anteriores 11.381  5.564  24  4,2%

Empreendimentos Concluídos 37.400  15.835  188  5,0%E t T t l 712 919 549 072 4 030

8

Estoque Total 712.919  549.072  4.030 

Destaques Financeiros 1T10q

Destaque FinanceirosDestaque FinanceirosCFO | Daniel Amaral

R lt d Fi i Resultados Financeiros Indicadores de Liquidez Resultado a ApropriarResultado a Apropriar

9

Resultados FinanceirosResultados Financeiros

Receita Líquida (R$ MM)

115,6

142,7

+ 120%

65,0

115,6

Lucro Bruto e Margem Bruta

1T09 4T09 1T10

g

40 4

50,0

+ 129%

21,9

40,433,7% 35,0% 35,1%

10

1T09 4T09 1T10Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%)

Resultados Financeiros – Cont. Resultados Financeiros Cont.

Despesas Comerciais G&A ajustado¹(R$ MM) (R$ MM)

2 8

4,3 3,98,7  8,4 

2,8

1T09 4T09 1T10

3,4 

1T09 4T09 1T10

4,3%3,7% 5,2%

7,5%5,9%5,4%4 1%2,8%

2,4% 2,7%1,9%

2,8%4,1%

1T09 4T09 1T10

% Receita % Vendas

1T09 4T09 1T10

% Receita % Vendas

11

1. Ajustado por despesas (não‐caixa) com programa de stock option de R$ 1,8 MM reconhecidas no período.

Resultados Financeiros – Cont.

EBITDA ajustado e Margem EBITDA

Resultados Financeiros Cont.

31,0

42,4

+ 134%

18,1

27,9% 26,8% 29,7%

Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada

1T09 4T09 1T10

Ebitda ajustado (R$ MM) Margem Ebitda ajustada (%)

Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada

37,5

+ 155%

14 7

25,1

22,6% 21,7% 26,3%

12

14,7

1T09 4T09 1T10Lucro Líquido ajustado (R$ MM) Margem Líquida ajustada (%)

LiquidezLiquidez

Situação de Liquidez 1T09 4T09 1T10 Var. % Var. %ç q(R$ mil) (a) (b) (c) (c/a) (c/b)Empréstimos e Financiamentos 64.018 123.298 142.672 122,9% 15,7%SFH 64.018 121.165  138.545  116,4% 14,3%FINAME e Outros 2 133 4 127 93 5%FINAME e Outros ‐ 2.133  4.127  ‐ 93,5%Caixa e Equivalentes 52.514 313.881 292.019 456,1% ‐7,0%

Dívida (Caixa) Líquida 11.504 ‐190.583 ‐149.347 ‐1398,2% ‐21,6%Dí id (C i ) Lí id / P i ô i Lí id 3 6% 29 0% 21 5% 2 1

Cronograma de Amortizaçãoda Dívida (R$ MM)

Consumo de Caixa (R$ MM)

Dívida (Caixa) Líquida / Patrimônio Líquido 3,6% ‐29,0% ‐21,5% ‐25,1 p.p. 7,5 p.p.

da Dívida (R$ MM)44,7

28 2 26 632,7

41,2

12,9

28,2 26,6

14,5

25,3 22,567,2 58,9

16,6

13

1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T102010 2011 + 2012

Resultado a ApropriarResultado a Apropriar

Resultado a Apropriar (R$ mil)1T09 4T09 1T10 Var. % Var. %(a) (b) (c) (c/a) (c/b)

Receitas a incorrer 369.397 579.201 623.125 68,7% 7,6%Receitas a incorrer 369.397 579.201 623.125 , ,

Custos a incorrer ‐205.171 ‐340.385 ‐372.923 81,8% 9,6%

Resultado a apropriar 164.226 238.816 250.202 52,4% 4,8%

Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 44,5% 41,2% 40,2% ‐ 4,3 p.p. ‐ 1,1 p.p.

57 0%

Cronograma de Reconhecimento do REF

57,0%

35,2%

7,8%

14

2010 2011 2012+

AvisoAviso

Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultadosoperacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem merasprevisões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenhofuturo da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposiçõesrazoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam asperspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, dasituação econômica e política do Brasil do nível de crédito disponível de regulamentaçõessituação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentaçõesgovernamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estãosujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.

15

ContatosContatos

Departamento de Relações com Investidores

Daniel AmaralCFO | Diretor Financeiro e de RI

Paulo TropiaAnalista de RI

Lucas BousasAnalista de RI

www.direcional.com.brri@direcional com brri@direcional.com.br

(55 31) 3235-4607(55 31) 3241-1502