demonstração contábil
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Demonstração ContábilTRANSCRIPT
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Disciplina: Anlise das Demonstraes Contbeis
Curso de Cincias ContbeisCurso de Cincias Contbeis
Prof. Hasl dos Santos DudaProf. Hasl dos Santos Duda
Ps Graduando em Contabilidade Gerencial So Salvador-BAPs Graduando em Contabilidade Gerencial So Salvador-BA
Contador (UCSal/BA)Contador (UCSal/BA)
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Anlise econmica e financeira (AEF): Agenda
1. Introduo: conceito, antecedentes, evoluo;2. Objetivos fazer os nmeros falarem /
hermenutica dos dados contbeis;3. Preparao, adequao e padronizao dos
relatrios contbeis para anlise;4. Avaliao empresarial (I): Anlise econmica e
financeira do desempenho;5. Avaliao empresarial (II): determinao de
valor justo dos ativos lquidos;6. Tpicos especiais: gesto de caixa, giro e
resultados.
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Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3Evoluo da Administrao Financeira 1/3
At 1929/30 - Predomnio da abordagem tradicional:
Finanas voltadas para instrumentos de captao de recursos
A crescente complexidade assumida pelos negcios e
operaes de mercado fez com que as finanas empresarias
se separassem das Cincias Econmicas
EUA, 1913-1915 (FED): apresentar balano torna-se obrigatrio, mas falta padronizao;
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Os conceitos de Retorno do investimento e custo de capital
so desenvolvidos ativos e passivos em destaque
Final de 50 e incio de 60
Modigliani e Miller do incio
moderna teoria de finanas com
estudos sobre a irrelevncia
da estrutura de capital
Dcada de 50 nfase aos investimentos e gerao de
riqueza e preocupao com alocao eficiente de recursos
Franco Modigliani, Prmio Nobel de Economia em 1985
Merton H. Miller, Prmio Nobel de
Economia em 1990
Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3Evoluo da Administrao Financeira 2/3
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As proposies de Modigliani & Miller (M&M) oferecem rigorosa contribuio reflexo da lgica econmica do processo de tomada de decises financeiras das corporaes
Dcada de 90 Evoluo da gesto de risco com estratgias
de derivativos, opes, swaps, hedges etc.
Conflito risco x retorno
Teoria do Portflio O risco/desempenho de um ativo deve
ser avaliado com base em sua contribuio ao risco/
desempenho total de um portflio, e no de maneira isolada
Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3Evoluo da Administrao Financeira 3/3
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Decises e objetivos: Maximizar valor do patrimnio dos acionistas; Investimento X Financiamento; Oramento de Capital; Estrutura de Capital; Gesto de Capital de Giro;
Instrumentos Anlise das Demonstraes Contbeis; Gesto de Fluxo de Caixa; Matemtica Financeira; Anlise de Investimentos;
SUMRIO DA ADMINISTRAO FINANCEIRASUMRIO DA ADMINISTRAO FINANCEIRA
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Indagaes iniciais para a anlise:
1. O que faz a empresa (negcios)?2. Quem so os proprietrios? Quem manda?3. Quem so os administradores?4. Quais os principais concorrentes?5. Quais os perfis de seus principais consumidores?6. Que tipo de tecnologia utiliza?7. Qual o nvel de seu endividamento?8. Quais so os planos de investimentos?9. rentvel? Qual o potencial de rentabilidade?10. Qual o valor dos intangveis (goodwill)?
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Anlise Econmica e Financeira: premissas
Situao Financeira Situao Econmica Desempenho Eficincia na Utilizao dos Recursos Pontos Fortes e Fracos Tendncias : ameaas e oportunidades Adequao das Fontes s Aplicaes de Recursos Causas das Alteraes na Situao Financeira Causas das Alteraes na Lucratividade e na
restabilidade
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Conceito e roteiro bsico1. Exame minucioso dos dados contbeis, visando
inferir sobre a sade da dinmica patrimonial da entidade numa perspectiva holstica.
2. Demontraes servem como canais de interpretao para subsidiar processo decisrio.
Coletar ProcessarPreparar Analisar ConcluirConferir
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Fluxograma do Processo de Anlise
Organizao eVerificao
Conjunto das DF's
Exame PreliminarParecer AuditoriaNotas Explicativas
ElaboraoParecer / Concluses
Elaboraoda Anlise
Econ. Financ.
ElaboraoConjunto deInidicadores
PreparaoReclassificao
Ajustes
2211 33
44
55
66
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Padronizao dos informes contbeis
As demonstraes contbeis devem ser As demonstraes contbeis devem ser preparadas para a anlise, tal como um paciente preparadas para a anlise, tal como um paciente
que vai submeter-se a exames mdicos.que vai submeter-se a exames mdicos.
A verdadeira anliseA verdadeira anlise comea na comea na
reclassificao das demonstraes reclassificao das demonstraes
contbeis.contbeis.
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Motivos para padronizao:
1. Simplificao;2. Comparabilidade;3. Adequao aos objetivos de anlise;4. Preciso na classificao das contas;5. Identificao e descoberta de erros;6. Intimidade do analista com as demonstraes
contbeis da empresa.
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Caractersticas da padronizao:
1. Apresentar contas essenciais do ativo, dividindo em operacional e financeiro;
2. Proceder igualmente para o passivo (ateno para duplicatas descontadas);
3. Adequao aos objetivos de anlise;4. Preciso na classificao das contas;5. Identificao e descoberta de erros;6. Intimidade do analista com as demonstraes
contbeis da empresa.
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DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
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INDICE DE LIQUIDEZ GERALINDICE DE LIQUIDEZ GERAL
ATIVO CIRCULANTE + REALIZVEL L. PRAZO
PASSIVO CIRCULANTE + EXIGVEL L. PRAZO
NDICE DE LIQUIDEZ SECONDICE DE LIQUIDEZ SECO
ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUE
PASSIVO CIRCULANTE
NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTENDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE
ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
NDICES DE LIQUIDEZNDICES DE LIQUIDEZ
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NDICES DE ATIVIDADESNDICES DE ATIVIDADES
MEDEM A EFICINCIA COM QUE A EMPRESA EST UTILIZANDO OS SEUS RECURSOS DE CURTO E LONGO PRAZO
GIRO DO ATIVO ( INVESTIMENTO TOTAL ) GIRO DO ATIVO ( INVESTIMENTO TOTAL ) INDICA NVEL DE EFICINCIA COM QUE SO UTILIZADOS OS INVESTIMENTOS DA EMPRESA
VENDAS LQUIDASATIVO TOTAL MDIO
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS- PMR VENDASPRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS- PMR VENDAS INDICA, EM MDIA, QUANTOS DIAS A EMPRESA ESPERA PARA RECEBER SUAS VENDAS
DUPLICATAS A RECEBERVENDAS BRUTAS
X 360
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INDCES DE ATIVIDADES OPERACIONAISINDCES DE ATIVIDADES OPERACIONAIS
AVALIAM O DESEMPENHO ECONMICO DA EMPRESAAVALIAM O DESEMPENHO ECONMICO DA EMPRESA
MARGEM DE LUCRO SOBRE AS VENDAS:
LUCRO BRUTO VENDAS LQUIDAS MARGEM BRUTA = MARGEM BRUTA =
Para cada R$1,00 vendido, a empresa ganha R$ X que iro fazer frente s despesas operacionais e gerar o lucro.
LUCRO OPERACIONAL VENDAS LQUIDAS
MARGEM OPERACIONAL =MARGEM OPERACIONAL =
LUCRO LQUIDO
VENDAS LQUIDAS MARGEM LQUIDA =MARGEM LQUIDA =
Para cada R$1,00 vendido SOBRAM R$ COMO LUCRO
Para cada R$ 1,00 vendido, a empresa lucra R$ antes das Desp. Financeiras
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INDCES DE ATIVIDADES OPERACIONAISINDCES DE ATIVIDADES OPERACIONAIS PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES (PMR ESTOQUES)PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES (PMR ESTOQUES)
INDICA, EM MDIA, QUANTOS DIAS A EMPRESA LEVA PARA VENDER O INDICA, EM MDIA, QUANTOS DIAS A EMPRESA LEVA PARA VENDER O SEU ESTOQUES SEU ESTOQUES
ESTOQUES MDIOS
CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS X 360
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RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO TOTAL (ROI):
Indica a lucratividade que a empresa propicia em relao aos investimentos totais.
LUCRO LQUIDO GERADO PELOS ATIVOSATIVO TOTAL MDIO
ROI =
RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO:
Indica quanto de retorno os proprietrios da empresa esto obtendo em relao aos seus investImentos.
LUCRO LQUIDOPATRIMNIO LQUIDO MDIO
RSPL =
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ROIROI
MARGEM
LQUIDA
GIRO DO
ATIVO
ATIVO
MDIO
VENDAS
LQUIDAS
VENDAS
LQUIDAS
LUCRO
LQUIDO
XX
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:
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ILUSTRAO DE BALANO
2000
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Como interpretar??
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O QUE EST A DENTRO?
Existe evidenciao de fato? Nem nas notas explicativas!
DESEMPENHODESEMPENHO
RESULTADORESULTADO
2000
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Interpretao dos Resultados
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14,3% 19,0% 31,0%12,5%
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ANLISE DO RETORNO DO INVESTIMENTOANLISE DO RETORNO DO INVESTIMENTO
INVESTIMENTOS
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO(VP)
2- VALOR ATUAL LIQUIDO (VAL)= VALOR DO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO VERSUS CAPITAL INVESTIDO.
3- TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)= A TAXA DE JUROS QUE IGUALA O VALOR DO INVESTIMENTO E O VALOR ATUAL DO FLUXO DE CAIXA.
1- PERODOS DE PAYBACK =
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1. Para que planejar?2. ticas: Lucro X Caixa;3. Roteiro bsico: Exame de dados passados, fazer
conexes entre elementos de balano e resultados;4. Estimar as vendas (quantidades e preos);5. Estimar custos e demais despesas da D.R.E.;6. Estimar elementos do balano patrimonial;7. Integrar demonstraes com incluso do fluxo de caixa
e necessidade de financiamentos;8. Avaliar retornos, simular cenrios e decidir por um
deles;9. Sumarizar e fundamentar concluses;10. Executar e controlar o plano sistematicamente.
Planejamento econmico e financeiro