CONT - I 1ADMINISTRAOE DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA.

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Slide 1 CONT - I 1ADMINISTRAOE DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Slide 2 CONT - I 2 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA A administrao da liquidez, uma das atividades mais importantes do administrador financeiro. Para desempenhar essa funo, utiliza-se do fluxo de caixa. FLUXO DE CAIXA (Cash Flow): Movimentos de Caixa entradas e sadas dos recursos financeiros da empresa em um determinado perodo de tempo. Atravs da utilizao do fluxo de caixa, o administrador tem um poderoso instrumento para cumprir seu principal objetivo, a maximizao do retorno dos proprietrios, sem no entanto comprometer a liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores do controle da empresa. Principais Objetivos prognosticar as necessidades de captao de recursos; aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentveis para a empresa, sem comprometer a sua liquidez. ; Slide 3 CONT - I 3 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA Demais objetivos: proporcionar o levantamento das necessidades de recursos financeiros para a realizao das transaes definidas no planejamento da empresa; empregar da forma eficaz os recursos disponveis, evitando que fiquem sem remunerao; saldar tempestivamente as obrigaes incorridas pela empresa; analisar as fontes de crdito onerosas de forma a minimizar o custo de utilizao das mesmas; controlar e planejar os recursos financeiros destinados a manter e ampliar as atividades da empresa, de forma a maximizar seu resultado. Slide 4 CONT - I 4 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA Fatores que afetam o Fluxo de Caixa FATORES INTERNOS: expanso descontrolada das vendas, implicando em um volume maior de compras e custos operacionais; aumento no prazo de vendas concedido pela empresa como forma de aumentar seu grau de competitividade ou aumentar sua participao no mercado; capitalizao inadequada com a conseqente utilizao de capital de terceiros de forma excessiva, aumentando o nvel de endividamento; compras em volume incompatvel com as projees de vendas; diferenas acentuadas no giro do contas a pagar e a receber em decorrncia dos prazos mdios de recebimento e pagamento; ciclos de produo extremamente longos e incompatveis com o prazo mdio concedido pelos fornecedores; giro do estoque lento; baixa ocupao do ativo fixo; Slide 5 CONT - I 5 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA Fatores Internos que afetam o Fluxo de Caixa (cont.) distribuio de lucros em volumes incompatveis com a capacidade de gerao de caixa; custos financeiros elevados em decorrncia de um nvel de endividamento incompatvel com a estrutura de capital da empresa; poltica salarial incompatvel com a estrutura da empresa; aumento do nvel de inadimplncia. FATORES EXTERNOS: reduo nas vendas causadas por retrao do mercado; aumento da concorrncia; alteraes nas alquotas de impostos sobre venda/lucro /importao; aumento geral do nvel de inadimplncia causada por fatores como, por exemplo, o aumento das taxas de juros. Slide 6 CONT - I 6 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA DESEQUILBRIO FINANCEIRO Situao gerada pela m administrao do caixa, que pode levar falncia. Quadro Descritivo: Queda na qualidade do dinheiro que a empresa consegue captar, em funo do maior risco de crdito apresentado. Insuficincia crnica de caixa Captao sistemtica de recursos atravs de emprstimos Causas bsicas: perda de receita e aumento dos custos operacional, administrativo e financeiro; excesso de investimentos em estoques e ativos fixos; discrepncia anormal entre: prazos mdio do giro dos estoques; prazo mdio de recebimento e o prazo mdio de pagamento; Slide 7 CONT - I 7 ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA DESEQUILBRIO FINANCEIRO: Conseqncias: Menor agilidade e maior vulnerabilidade frente eventuais flutuaes nas nas condies do mercado em que a empresa opera; Atrasos nos pagamentos, aumento da inadimplncia, levando possibilidade de concordata ou falncia; Medidas de saneamento: Aumento do capital prprio atravs do aporte de novos recursos dos proprietrios atuais ou de novos scios; Busca de linhas de crdito mais baratas (BNDS, Governos, etc.) Adequao do nvel de atividade aos volumes de recursos disponveis para financiamento das operaes Controle rgido de custos e despesas operacionais e administrativas Desmobilizao de ativos ociosos, Maximizao do planejamento tributrio. Slide 8 CONT - I 8 Demonstrao do Fluxo Lquido de Caixa (DFLC) Slide 9 CONT - I 9 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Indica a origem de todo o dinheiro que entrou no Caixa, bem como a aplicao de todo o dinheiro que saiu do Caixa em determinado perodo, e, ainda, o Resultado do Fluxo Financeiro. Fornece um resumo dos fluxos de caixa da empresa relativos s atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos, e reconciliados com as variaes em seu disponvel. A Demonstrao do Fluxo de Caixa permite extrair importantes informaes sobre o comportamento financeiro da empresa no exerccio. Slide 10 CONT - I 10 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Quase sempre os problemas de insolvncia ou iliquidez ocorrem por falta de adequada administrao do fluxo de caixa; da a importncia de sua anlise; Para anlise do fluxo de caixa apresenta-se uma demonstrao financeira chamada Demonstrao do Fluxo Lquido de Caixa (DFLC). A DFLC no tem sua publicao exigida pela Lei das SAs, o que no torna a sua elaborao menos importante; A elaborao da DFLC de grande utilidade para a anlise do desempenho financeiro da empresa e pode ser preparada de FORA da empresa. Atravs da DFLC sabe-se muito respeito de como a empresa vem administrando o dilema risco X retorno. Slide 11 CONT - I 11 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Principais objetivos da DFLC: avaliar e controlar as decises com reflexos monetrios que so tomadas pelas empresas ao longo do tempo; avaliar alternativas de investimentos; avaliar as situaes presente e futura do caixa na empresa, posicionando-as para que no se chegue a situaes de iliquidez; certificar que os excessos momentneos de caixa esto sendo devidamente aplicados; verificar a sade financeira dos movimentos de caixa da empresa. Slide 12 CONT - I 12 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA A DFLC Demonstra o efeito de cada varivel e das decises determinantes do caixa, tais como: recebimentos / pagamentos; realizao de investimentos / tomada de financiamentos; aportes de capital / distribuio de dividendos. Informa como: Buscar um autofinanciamento das operaes. Obter independncia do sistema bancrio Gerar recursos para manter e expandir o nvel de investimentos. Amortizar dvidas de curto e longo prazos. Slide 13 CONT - I 13 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA A DFLC pode ser facilmente preparada de fora da empresa, a partir das demonstraes financeiras usualmente publicadas, sendo as principais: Balano Patrimonial; Demonstrao de Resultados, Outras informaes adicionais so obtidas na: DOAR Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos, Slide 14 CONT - I 14 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA BALANO PATRIMONIAL ATIVOPASSIVO Circulante Permanente Realiz. L.P. Patrim. Lquido Exig. L.P. Disponvel (Caixa e Bancos) 600 Duplicatas a Receber (Clientes) 1.700 Estoques 700 Total 3.000 Circulante Fornecedores 600 Emprstimos a pagar 1200 Contas a Pagar 800 Total 2.600 Ttulos a Receber 1.000 Total 1.000 Investimentos 600 Imobilizado 1.000 Diferido 400 Total 2.000 Emprstimos a Pagar 1.000 Total 1.000 Capital Social 2.000 Reservas 100 Lucro do Exerccio 300 Total 2.400 TOTAL DO ATIVO 6.000 TOTAL DO PASSIVO 6.000 Slide 15 CONT - I 15 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Fluxos Operacionais Entradas e sadas de caixa diretamente relacionadas produo e venda dos produtos e servios da empresa. Fluxos de Investimentos Entradas e sadas de caixa associados com a compra e venda de ativos e com a participao societria. Fluxos de Financiamentos Entradas e sadas de caixa em funo de emprstimos tomados e investimentos realizados. Slide 16 CONT - I 16 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA TRANSAES QUE AUMENTAM O CAIXA Operacionais (+) Vendas vista e recebimentos de Duplicatas a Receber Investimentos (+) Venda de itens do Ativo Permanente (+) Integralizao do Capital feitas em Dinheiro pelos Scios ou Acionistas Financiamentos (+) Emprstimos bancrios e financiamentos realizados Curto e Longo Prazos. (+) Outras(Juros recebidos, dividendos de outras empresas). Slide 17 CONT - I 17 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA TRANSAES QUE DIMINUEM O CAIXA Operacionais (-) Compras vista e Pagamentos de Fornecedores (referentes Compras Prazo); (-) Pagamentos de Despesas/Custos, Contas Pagar, etc Investimentos (-) Pagamentos de dividendos aos acionistas; (-) Aquisio de um item do Ativo Permanente; Financiamentos (-) Pagamento dos Juros e Amortizao do Principal de Dvidas referentes financiamentos tomados. (-) Investimentos em ativos financeiros e outras empresas; Slide 18 CONT - I 18 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA TRANSAES QUE NO AFETAM O CAIXA Operaes e lanamentos contbeis que no exigem um desembolso monetrio, sendo as principais: Depreciao, Amortizao e Exausto. Proviso para devedores duvidosos. Reavaliao de bens. Resultado de Equivalncia Patrimonial. Variaes cambiais/monetrias de longo prazo. Outros exemplos que no afetam de imediato o caixa: Compras prazo; Vendas prazo; Slide 19 CONT - I 19 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Anlise e mensurao da DFLC: a elaborao e anlise da DFLC demonstra, por fim, como a empresa vem lidando com a dualidade risco X retorno. pois ao mesmo tempo que se recomenda que se invistam os saldos operacionais em ativos, a fim de buscar um maior retorno, deve-se ter cuidado com a exposio ao risco de insolvncia; ao se apurar o saldo lquido dos diferentes fluxos monetrios, o instrumento da DFLC permite que se estabeleam prognsticos com relao a eventuais sobras ou falta de recursos; e, para que se estabeleam prognsticos razoveis, importante salientar que o fluxo de caixa no deve ser enfocado como uma preocupao exclusiva da rea financeira; deve haver comprometimento de todos os setores empresariais como os resultados e prognsticos de fluxos de caixa, conforme segue: Slide 20 CONT - I 20 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Demais reas comprometidas com o Fluxo de Caixa: Produo: deve ajudar a promover alteraes nos prazos de fabricao que impactam nos prazos de estoque. Precisa buscar a reduo dos custos de fabricao, que tem importantes reflexos no caixa; Compras: precisa adequar os prazos de pagamentos de compras com os de recebimentos. Deve se preocupar com a reduo dos custos, principalmente os indiretos (servios, administrativos, etc.). Cobrana: tem que estabelecer uma poltica de crdito adequada ao setor em que a empresa atua e deve buscar minimizar o tempo de recebimento. Slide 21 CONT - I 21 DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Vendas precisa avaliar reflexos sobre o fluxo de caixa gerados por importantes decises de vendas, tais como os prazos concedidos e as despesas com publicidade, propaganda, equipe de vendas, etc. Fluxo de Caixa e Capital de Giro a administrao do Fluxo de Caixa, assim como de outros componentes de Disponvel e o controle sobre os estoques, valores a receber e a pagar garantem a sobrevivncia da empresa e compem basicamente as decises de Administrao do Capital de Giro da empresa..