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Conjuntura Atual e Perspectivas para 2018

Centro de Debates de Políticas Públicas (CDPP)

Presidente do Banco Central do BrasilIlan Goldfajn

29 de janeiro de 2018

BANCO CENTRAL DO BRASIL

1


TRÊS FENÔMENOS POSITIVOS NA ECONOMIA

BRASILEIRA

- Redução da inflação

- Queda das taxas de juros

- Recuperação da economiaPanoramaECONÔMICO

2


PanoramaECONÔMICO

3

Inflação IPCA

em direção às

metas

Variação acumulada do IPCA em 12 meses

Projeção condicional*

* Cenário com taxa Selic e taxa de câmbio da pesquisa Focus.

Fonte: BCB / IBGE

ago 17

2,46

dez 17

2,95

dez 19

4,20

dez 15

10,67

ago 16

8,97

dez 18

4,20

0

2

4

6

8

10

12

se

t 1

5

de

z 1

5

ma

r 1

6

jun

16

se

t 1

6

de

z 1

6

ma

r 1

7

jun

17

se

t 1

7

de

z 1

7

ma

r 1

8

jun

18

se

t 1

8

dez 1

8

ma

r 1

9

jun

19

se

t 1

9

dez 1

9

%


2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

jan 13 set 13 mai 14 jan 15 set 15 mai 16 jan 17 set 17 mai 18

%

Inflação implícita (29/01/2016)* Inflação implícita (29/07/2016)*

Inflação implícita (22/01/2018)** IPCA (realizado)

PanoramaECONÔMICO

4

Ancoragem das

expectativas

(inflação implícita)

foi fundamental

*Inflação implícita NTN-B.

**Inflação implícita DAP.

Fonte: BCB / IBGE

Variação acumulada do IPCA em 12 meses

Dez 18

8,1

5,0

4,1


PanoramaECONÔMICO

5

Taxa SELIC

no mínimo

histórico

14,25

7,00

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

dez 15 abr 16 ago 16 dez 16 abr 17 ago 17 dez 17

% a

.a.

Taxa Selic

Fonte: BCB


PanoramaECONÔMICO

6

Recuperação

do PIB melhor

que esperado

160

165

170

175

se

t 1

4

dez 1

4

ma

r 1

5

jun

15

se

t 1

5

dez 1

5

ma

r 1

6

jun

16

se

t 1

6

dez 1

6

ma

r 1

7

jun

17

se

t 1

7

dez 1

7

ma

r 1

8

jun

18

se

t 1

8

dez 1

8

ma

r 1

9

nú

me

ro ín

dic

e, co

m a

juste

sa

zo

na

l

2017

+1,0%

2018

+2,7%

Queda acumulada*

-7,8%

PIB real

Em amarelo, expectativas de mercado (Pesquisa Focus, 19/01/2018).

*Variação entre o quarto trimestre de 2014 e o quatro trimestre de 2016.

Fonte: BCB / IBGE

2019

+3,0%


Perspectivas para 2018

1. Cenário internacional benigno, mas há riscos.

2. Cenário básico: inflação em direção às metas, crescimento

moderado.

3. Riscos em ambas as direções:

¾ Possíveis efeitos secundários de choques favoráveis e mecanismos

inerciais podem produzir trajetória prospectiva inflação abaixo do

esperado

¾ Frustação das expectativas sobre a continuidade das reformas e

ajustes e reversão do corrente cenário externo pode elevar a

trajetória da inflação no horizonte relevante para a política

monetária.

PanoramaECONÔMICO

7


O BC está trabalhando para

reduzir o custo de crédito

PanoramaECONÔMICO

8


PanoramaECONÔMICO

9

ICC

Indicador

de Custo

de Crédito

ICC dez/17

Médio 21,4 % a.a.

Famílias 26,6 % a.a.

Empresas 15,6 % a.a.

Novos valores

do Spread, ICCdez/17

Médio 14,1 p.p.

Famílias 19,5 p.p.

Empresas 8,1 p.p.


PanoramaECONÔMICO

10

O Spread

está caindoFA

MÍL

IAS

(%

a.a

.)E

MP

RE

SA

S (

% a

.a.)

*Crédito total.

Fonte: BCB

Spread médio de juros das concessões de crédito*

19

21

23

25

27

29

31

33

jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 jul 16 jan 17 jul 17

7

9

11

13

jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 jul 16 jan 17 jul 17

out 16

33,7

jul 16

12,4

Dez 17

25,4

Dez 17

9,8


11

Agenda BC+


12

Agenda BC+ teve avanços relevantes

1. Taxa de Longo Prazo (TLP)

2. Acordo Planos Econômicos

3. Marco legal punitivo

4. Liquidação centralizada de pagamento

5. Registo eletrônico de garantias

6. Cartão de crédito (novas regras rotativo e diferenciação de preços)

7. Cheques – compensação em um dia (D+1)

8. Inserção nas mídias sociais

9. Ações de educação financeira


13

Várias ações em andamento

A Agenda BC+ é uma “agenda viva”

1. Cadastro positivo

2. Spreadbancário (i.e cheque especial, compulsório, etc)

3. Depósito voluntário

4. Reduzir uso de papel moeda (incentivo cartão de debito, tecnologia)

5. Fintechs de crédito

6. Segurança cibernética

7. Duplicata eletrônica

8. Lei de resolução bancária

9. Relação BC – Tesouro


14

Várias ações em andamento

A Agenda BC+ é uma “agenda viva”

10. Relação BC - CADE

11. Autonomia do BC

12. Comitê de Estabilidade Financeira

13. Mediação de conflitos com CNJ

14. Lei Infraestrutura do mercado financeiro


• Perspectivas para 2018:

• Crescimento moderado da economia com inflação em direção às

metas, mas há riscos.

• O cenário internacional encontra-se benigno, mas não podemos

contar com essa situação perpetuamente.

• Houve avanços significativos na Agenda BC+, que são avanços

estruturais, e há ações em andamento.

• A continuidade de ajustes e reformas, em particular a da reforma

da previdência, é fundamental para o equilíbrio da economia, com

consequências favoráveis para a desinflação, para a queda da taxa

de juros estruturais e para a recuperação sustentável da economia

brasileira.

ConsideraçõesFINAIS

15

Conjuntura Atual e Perspectivas para 2018

Presidente do Banco Central do BrasilIlan Goldfajn

29 de janeiro de 2018


16

OBRIGADO


17

Apêndice

Quadro Geral da Agenda


18

• Revisar o modelo de relacionamento do BC com o Tesouro Nacional.

• Marco Legal Punitivo do Sistema Financeiro (MLD).

• Lei de resolução bancária.

• Estudar o modelo de autonomia

operacional, administrativa e orçamentária do BC.

• Revisar a legislação referente às infraestruturas de mercado financeiro.

• Lei do Comitê de Estabilidade Financeira.

LEGISLAÇÃO

+ MODERNA


19

• Revisar o modelo de relacionamento do BC com o Tesouro Nacional.

• Marco Legal Punitivo do Sistema Financeiro (MLD).

• Lei de resolução bancária.

• Estudar o modelo de autonomia

operacional, administrativa e orçamentária do BC.

• Revisar a legislação referente às infraestruturas de mercado financeiro.

• Lei do Comitê de Estabilidade Financeira.

LEGISLAÇÃO

+ MODERNA


20

• Criação da TLP

• Simplificar as regras dos recolhimentos compulsórios

• Cadastro positivo

• Regulamentar Letra Imobiliária Garantida

• Revisão do sistema de cartão de crédito

• Estimular agenda estruturante para redução do spread bancário

• Depósitos voluntários

• Registros eletrônicos de garantias

• Realizar estudo sobre níveis estruturais de compulsório

• Incentivo ao uso do cartão de débito

CRÉDITO

+ BARATO


21

• Criação da TLP

• Simplificar as regras dos recolhimentos compulsórios

• Cadastro positivo

• Regulamentar Letra Imobiliária Garantida

• Revisão do sistema de cartão de crédito

• Estimular agenda estruturante para redução do spread bancário

• Depósitos voluntários

• Registros eletrônicos de garantias

• Realizar estudo sobre níveis estruturais de compulsório

• Incentivo ao uso do cartão de débito

CRÉDITO

+ BARATO


22

• Segmentação e proporcionalidade na regulação prudencial.

• Liquidação centralizada de pagamento.

• Fintechs de crédito e segurança cibernética.

• Duplicata eletrônica.

• Acordo sobre planos econômicos entre bancos e poupadores.

• Aperfeiçoamento da sistemática de compensação de cheques (D+1).

• Aprimorar a regulação de conduta de instituições financeiras.

• Aprimorar a regulação do mercado de cambio e de capitais internacionais.

• Viabilizar acordos e aumentar a eficiência dos sistemas de

de pagamentos internacionais em moeda local.

• Projeto Integra BC (melhoria do processo de automação).

• Estabelecimento de prazo para decisão de pleitos apresentados por

entidades autorizadas.

• Reformular a Declaração de Capitais Brasileiros no Exterior (DCBE).

• Contabilidade de instrumentos financeiros – Convergência

Internacional IFRS9.

• Revisão da tipificação da estrutura do Sistema Financeiro Nacional.

SFN +

EFICIENTE


23

• Segmentação e proporcionalidade na regulação prudencial.

• Liquidação centralizada de pagamento.

• Fintechs de crédito e segurança cibernética.

• Duplicata eletrônica.

• Acordo sobre planos econômicos entre bancos e poupadores.

• Aperfeiçoamento da sistemática de compensação de cheques (D+1).

• Aprimorar a regulação de conduta de instituições financeiras.

• Aprimorar a regulação do mercado de cambio e de capitais internacionais.

• Viabilizar acordos e aumentar a eficiência dos sistemas de

de pagamentos internacionais em moeda local.

• Projeto Integra BC (melhoria do processo de automação).

• Estabelecimento de prazo para decisão de pleitos apresentados por

entidades autorizadas.

• Reformular a Declaração de Capitais Brasileiros no Exterior (DCBE).

• Contabilidade de instrumentos financeiros – Convergência

Internacional IFRS9.

• Revisão da tipificação da estrutura do Sistema Financeiro Nacional.

SFN +

EFICIENTE


24

• Ampliar a inserção do BC nas mídias sociais.

• Combate ao endividamento do uso do cartão de crédito.

• Aumentar o nível de educação financeira do brasileiro.

• Aperfeiçoar os mecanismos de solução de conflitos entre o

cidadão e o SFN.

• Desenvolvimento de Sistema de Acompanhamento Online

de Demandas.

• Criar o Comitê de Assuntos de Relacionamento do Cidadão

com o SFN e o BC

• Implementar a Política de Dados Abertos e o Portal de Dados

Abertos do BC

• Desenvolver o novo site do Banco Central do Brasil.

• Desenvolver indicadores de cidadania financeira e avaliar impactos.

• Adotar política de relacionamento do BC com o cidadão.

+ CIDADANIA

FINANCEIRA


25

• Ampliar a inserção do BC nas mídias sociais.

• Combate ao endividamento do uso do cartão de crédito.

• Aumentar o nível de educação financeira do brasileiro.

• Aperfeiçoar os mecanismos de solução de conflitos entre o

cidadão e o SFN.

• Desenvolvimento de Sistema de Acompanhamento Online

de Demandas.

• Criar o Comitê de Assuntos de Relacionamento do Cidadão

com o SFN e o BC

• Implementar a Política de Dados Abertos e o Portal de Dados

Abertos do BC

• Desenvolver o novo site do Banco Central do Brasil.

• Desenvolver indicadores de cidadania financeira e avaliar impactos.

• Adotar política de relacionamento do BC com o cidadão.

+ CIDADANIA

FINANCEIRA

conjuntura atual e perspectivas para 2018 - poder360.com.br · registo eletrônico de garantias 6....

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