conferÊncia sobre securitizaÇÃo do brasil mercado imobiliÁrio novas perspectivas apresentaÇÃo:...
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CONFERÊNCIA SOBRE SECURITIZAÇÃOCONFERÊNCIA SOBRE SECURITIZAÇÃODO BRASILDO BRASIL
MERCADO IMOBILIÁRIO MERCADO IMOBILIÁRIO NOVAS PERSPECTIVASNOVAS PERSPECTIVAS
APRESENTAÇÃO: FERNANDO PINILHA CRUZAPRESENTAÇÃO: FERNANDO PINILHA CRUZ
IMNIMN
OUTUBRO/ 2.007OUTUBRO/ 2.007
UMA NOVA VISÃO UMA NOVA VISÃO DO DO
MERCADO IMOBILIÁRIOMERCADO IMOBILIÁRIO
- UMA NOVA VISÃO – UMA NOVA FILOSOFIA -
- INTEGRAÇÃO DO MERCADO IMOBILIÁRIO COM O MERCADO DE CAPITAIS -
Mercado de CapitalMercado de CapitalMercado ImobiliárioMercado Imobiliário
•Organizado
•Desenvolvido
•Regulado
•Líquido
•Transparente
•Profissional
•Instrumentos de proteção
•Arbitrado
•Riscos controlados
•Fragmentado
•Não regulado
•Pouco arbitrado
•Falta transparência
•Falta de financiamentos
•Grandes oportunidades de lucro
•Poucos mecanismos para mitigação de riscos
Securitização:CRIF.I.I
$ $
A IMPORTÂNCIA DO MERCADO IMOBILIÁRIOA IMPORTÂNCIA DO MERCADO IMOBILIÁRIO
A IMPORTÂNCIA DO MERCADO IMOBILIÁRIOA IMPORTÂNCIA DO MERCADO IMOBILIÁRIO
SECURITIZAÇÃO SECURITIZAÇÃO - CRI –CRI –
ACESSO DO MERCADO IMOBILIÁRIO ACESSO DO MERCADO IMOBILIÁRIO AO MERCADO DE CAPITAISAO MERCADO DE CAPITAIS
EXCESSO DE LIQUIDEZ MUNDIAL
FATORES QUE NOS PROJETA UMA NOVA REALIDADE
7 9
26
22
221
1111
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
REALIZADO EM ANDAMENTO
MAIS DE R$ 12 BILHÕES CAPTADOS
PIRÂMIDE ETÁRIA DO BRASIL – 1980(EM MILHÕES DE HABITANTES)
00 a 04
10 a 14
20 a 24
30 a 34
40 a 44
50 a 54
60 a 64
70 a 74
80 e +
Mulher
Homem
FONTE: IBGE
FATORES QUE NOS PROJETA UMA NOVA REALIDADE
00 a 04
10 a 14
20 a 24
30 a 34
40 a 44
50 a 54
60 a 64
70 a 74
80 e +
Mulher
Homem
PIRÂMIDE ETÁRIA DO BRASIL – 2010(EM MILHÕES DE HABITANTES)
MAIOR CONCENTRAÇÃO DA POPULAÇÃO NA FAIXA ETÁRIA PRODUTIVA
EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
2002 2003 2004 2005 2006 2007(E) 2008(E)
Série1
ANO JUROS
2002 19,20%
2003 23,50%
2004 16,40%
2005 19,00%
2006 15,10%
2007(E) 11,00%
2008(E) 10,80%
FATORES QUE NOS PROJETA UMA NOVA REALIDADE
TENDÊNCIA DA ESTABILIDADE ECONOMICA E REDUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS
FATORES QUE NOS PROJETA UMA NOVA REALIDADE
INÍCIO 2.006 INÍCIO 2.007
10 %
RENDA MENSAL R$ 4,8 mil4,7 MILHÕES DE FAMÍLIAS
RENDA MENSAL R$ 2,6 mil11,7 MILHÕES DE FAMÍLIAS
RENDA MENSAL ENTRE R$1,2 mil e R$ 4,8 mil
19,0 MILHÕES DE FAMÍLIAS
RENDA MENSAL ENTRE R$1,2 mil e R$ 2,6 mil 12,0 MILHÕES DE FAMÍLIAS
RENDA MENSAL < R$ 1,2 mil
24,9 MILHÕES DE FAMÍLIAS
39 %
24 %
25 %
51 % 51 %
Inclusão de +7 milhões de famílias
Condições de FinanciamentoJuros 12% + TRPrazo : 10 anos
Condições de FinanciamentoJuros 9 % + TRPrazo : 20 anos
MERCADO PARA UNIDADES DE R$ 100.000,00
CRESCIMENTO DA DEMANDA POTENCIAL PARA AQUISIÇÃO DE NOVAS MORADIAS
24,9 MILHÕES DE FAMÍLIAS
24,9 MILHÕES DE FAMÍLIAS
RENDA MENSAL< R$ 1,2 MIL
FATORES QUE NOS PROJETA UMA NOVA REALIDADE
COMO ACESSAR ESTE COMO ACESSAR ESTE NOVO MERCADONOVO MERCADO
►MAIOR AGILIDADE
►MENOR CUSTO
►DESENVOLVIMENTO DO MERCADO
AUTOMAÇÃO
DE CONTRATOS
E PROCESSOS
PADRONIZAÇÃO
Vantagens para os OriginadoresVantagens para os Originadores
CARACTERÍSTICAS PADRÃO DOS CRÉDITOS SECURITIZÁVEIS
► Créditos originados em Escritura Definitiva com Alienação Fiduciária
► Créditos representados por Cédulas de Crédito Imobiliário
► Previsão de seguros de DFI e MIP e taxa de administração
► SD / V.I máximo de 80% ( o cliente já deve ter pago pelo menos 20% do valor do imóvel )
► Histórico de pagamento adimplente de 12 meses ou demonstração de renda
► SERASA limpo quando da cessão da carteira
► Taxa de juros do contrato : 1,00% ao mês Correção Monetária : IGPM mensal Prazo : até 30 anos
Características dos créditosCaracterísticas dos créditos
Estrutura do CRIEstrutura do CRI
RatingRating
ANÁLISE DO PORTFOLIO E ESTRUTURAÇÃO DO RATING
EMP.EMP.RATINGRATING
AnáliseAnáliseRecebíveisRecebíveis
ANÁLISE DA CARTEIRA SEGUNDO PADRÃO ESTABELECIDO PELA
SECURITIZADORA
SERVICERSERVICER
SECURITIZADORASECURITIZADORA
Cia. Cia.
HipotecáriaHipotecária
ConstrutorasConstrutoras
BancosBancos
ClientesClientes
Recebíveis
AGENTE FIDUCIÁRIO NA ADMINISTRAÇÃO
DO PATRIMÔNIOSEPARADO
TRUSTEETRUSTEECVMCVM
REGISTRA A OPERAÇÃO E
AUTORIZA A EMISSÃO
CRI
IInvestidornvestidor ExternoExterno
InvestidorInvestidorLocalLocal
MercadoMercadoSecundárioSecundário
R$
Liquidação FinanceiraLiquidação Financeira
CBLC/CETIPCBLC/CETIP
Estrutura do CRIEstrutura do CRI
Baixo Risco garantido porBaixo Risco garantido por : :
Criteriosa seleção das carteiras e pulverização do riscoCriteriosa seleção das carteiras e pulverização do risco
Estrutura de subordinação dos CRI’sEstrutura de subordinação dos CRI’s
Formação do Fundo de ReservaFormação do Fundo de Reserva
Alienação ou Hipoteca do ImóvelAlienação ou Hipoteca do Imóvel
APRESENTAÇÃO: FERNANDO PINILHA CRUZAPRESENTAÇÃO: FERNANDO PINILHA CRUZ
BRAZILIAN SECURITIES CIA. DE SECURITIZAÇÃOBRAZILIAN SECURITIES CIA. DE SECURITIZAÇÃO
Endereço: Avenida Paulista, 1.728 – 7º andarEndereço: Avenida Paulista, 1.728 – 7º andarSão Paulo / SP – CEP 01310-919São Paulo / SP – CEP 01310-919
Tel.: 0XX.11.4081-4477Tel.: 0XX.11.4081-4477
Fax: 0XX.11.4081-4652Fax: 0XX.11.4081-4652
E-mail: fernando.cruzE-mail: [email protected] Site: www.bfre.com.brSite: www.bfre.com.br