Comparao entre Anlise Tcnica e Anlise Fundamentalista

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Apresentao do Powerpoint sobre a Comparao entre Anlise Tcnica e Anlise Fundamentalista

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Departamento Economia:

Mercado de Capitais

Pedro Paulo H. Wilhelm

Anlise Tcnica X Anlise Fundamentalista: Por que os preos oscilam?

No decorrer destes anos de estudo, duas escolas distintas tomaram forma, dois mtodos radicalmente diversos de dar resposta ao problema dos investidores, de dizer-lhes o que e quando comprar ou vender.A primeira destas escolas conhecida como Fundamentalista; a segunda como Tcnica. O Fundamentalista examina o desempenho da empresa, seus balanos, dividendos, capacidade de sua diretoria, a competio;

O Tcnico examina a evoluo das estatsticas das aes no mercado e as caractersticas(padres) de tendncia.1

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Mercado de Capitais

Pedro Paulo H. Wilhelm

ENFOQUE FUNDAMENTALISTA" a arte de analisar e projetar resultados de uma empresa, isto , preo de uma ao funo de lucros projetados".A Anlise baseia-se na idia que existe uma correlao lgica entre o valor patrimonial futuro de uma ao e seu valor (cotao) de mercado. Portanto, a viso deve ser projetiva e no retroativa, ou histrica. A histria passada serve de base para estabelecer os padres e o potencial de retorno. Esta viso deve ser igual ou maior do que 1 exerccio (ano)2

Departamento Economia:

Mercado de Capitais

Pedro Paulo H. Wilhelm

Socorro, O Que Acontece?mescardoso - 15/Mai/2008 10:29 Amigos, por favor algum pode me dar um help........ A cia divulgou seu dados ontem e achei o resultado muito bom, entretanto no dia da divulgao o papel cai 11%, no entendi!!!!.......

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Pedro Paulo H. Wilhelm

ATIVO: Aplicao Recursos

PASSIVO: Fonte Recursos Passivo Circulante Fornecedores Salrios Passivo Oneroso Divida Curto Prazo Divida Longo Prazo Patrimnio Lquido Capital Social Reservas Lucro/Prejuzo4

Ativo Circulante(Curto Prazo) Caixa Aplicaes Contas a ReceberAtivo Permanente (Longo Prazo) Prdios/Instalaes Equipamentos Marcas/Patentes

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Mercado de Capitais

Pedro Paulo H. Wilhelm

ENFOQUE FUNDAMENTALISTAAtributos essenciais da anlise: Rentabilidade Patrimonial: fluxo % de Lucro futuro que o capital empregado (Pat. Liquido) pode gerar LIQUIDEZ: Prazo necessrio p/ transferir a titularidade das aes, por um preo justo. RISCO: Probabilidade de no reaver o capital empregado e ou obter o rendimento esperado. Risco Negcio = no ocorrncia do rendimento esperado. Risco Financeiro = probabilidade de Insolvncia. Risco Mercado = Mudanas Conjunturais5

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Pedro Paulo H. Wilhelm

ENFOQUE FUNDAMENTALISTAVariveis a anlise de retorno e Preo Futuro

Pa = Preo Atual : cotao mercado Lpa = (lucro)/ao):Lucro Anual Lquido realizado por ao (Dez t-1)

Lpa*= Lucro por ao projetado (futuro). At o finaldo ano.

VPa =

(Valor Patrimonial)/No aes: PatrimnioLquido / nmero de aes em circulao (Dez t-1).6

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Pedro Paulo H. Wilhelm

ENFOQUE FUNDAMENTALISTAParmetros para a anlise de retorno e Preo Futuro

Pa/Lpa = N :

Fator tempo de retorno do capital (anos)

Pa/VPa = Fo : Fator oportunidadeObs: >1 com gio, = 1 preo justo < 1 com desgio

Lpa/VPa = %Rp : Fator Desempenho (Rentabilidade patrimonial)7

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Pedro Paulo H. Wilhelm

ENFOQUE FUNDAMENTALISTARISCO: Para reduzir risco, no adianta apenas diversificar uma carteira, mas sim, diversificar ativos com diferentes coeficientes de correlao. Todo risco pode ser dividido em dois componentes: 1) DIVERSIFICVEL, ou, NO-SISTEMTICO 2) NO-DIVERSIFICVEL, ou SISTEMTICO (conjuntura e variveis macroeconmicas)

BETA= indicador do nvel de Risco Sistemtico. Quanto maior , o risco, maior deve ser o retorno esperado. Beta =1, significa que o retorno da ao tem o mesmo risco sistemtico do Indicador de 8 Mercado(Bolsa): No caso do Brasil=IBOVESPA

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Pedro Paulo H. Wilhelm

Critrios para anlise e classificao:Por tipo de Risco : BETA = Agressiva(B>1), Neutra (B=1) e Conservadora (B1) e Desgio (0, quanto menor melhor e Se Pa/Lpa