COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS

PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 36 (R3)

Demonstrações Consolidadas

Correlação às Normas Internacionais de Contabilidade – IFRS 10 (IASB - BV 2012)

PRONUNCIAMENTO

Índice Item

INTRODUÇÃO

OBJETIVO 1 – 3

Atingindo o Objetivo 2 – 3

ALCANCE 4

CONTROLE 5 – 19

Poder 10 – 14

Retornos 15 – 16

Relação entre Poder e Retornos 17 – 18

REQUISITOS CONTÁBEIS 19 – 26

Participações de não-controladores 22 – 24

Perda de controle 25 – 26

APÊNDICES

A Termos definidos

B Guia de aplicação B1 – B99

Avaliando o controle B2 – B85

Objetivo e estrutura de uma investida B5 – B8

Poder B9 – B54

Exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis de uma investida B55 – B57

Relação entre poder e retornos B58 – B73

Relacionamento com outras partes B73 – B85

Controle de ativos especificados B76 – B79

Avaliação contínua B80 – B85

Requisitos contábeis B86 – B99

Procedimentos de consolidação B86

Políticas contábeis uniformes B87

Mensuração B88

Direitos de voto potenciais B89 – B91

Data do relatório B92 – B93

Participações não-controladores B94 – B96

Perda de controle B97 – B99

C Data de vigência e transição

D Alterações a outros Pronunciamentos Técnico do CPC

Objetivo 1. O objetivo deste Pronunciamento é estabelecer princípios para a apresentação e elaboração de

demonstrações contábeis consolidadas quando uma entidade controla uma ou mais outras entidades.

Atingindo o objetivo 2. Para atingir o objetivo do item 1, este pronunciamento:

(a) exige que uma entidade (a controladora) que controle uma ou mais outras entidades

(controladas) apresente demonstrações contábeis consolidadas;

(b) define o princípio de controle e estabelece controle como a base para a consolidação;

(c) define como aplicar o princípio de controle para identificar se um investidor controla uma investida e, portanto, deve consolidá-la; e

(d) define os requisitos contábeis para a elaboração de demonstrações contábeis consolidadas. 3. Este Pronunciamento não trata dos requisitos contábeis para combinações de negócios e seus

efeitos sobre a consolidação, incluindo ágio por expectativa de rentabilidade futura – goodwill resultante de uma combinação de negócios (vide Pronunciamento Técnico CPC 15 – Combinação de Negócios).

Alcance 4. Uma entidade que seja uma controladora deve apresentar demonstrações contábeis consolidadas.

Este pronunciamento se aplica a todas as entidades, com as seguintes exceções: (a) uma controladora pode deixar de apresentar as demonstrações contábeis consolidadas

somente se satisfizer todas as condições a seguir, além do permitido legalmente:

(i) a controladora é ela própria uma controlada (integral ou parcial) de outra entidade, a qual, em conjunto com os demais proprietários, incluindo aqueles sem direito a voto, foram consultados e não fizeram objeção quanto à não apresentação das demonstrações contábeis consolidadas pela controladora;

(ii) seus instrumentos de dívida ou patrimoniais não são negociados publicamente (bolsa de valores nacional ou estrangeira ou um mercado de balcão, incluindo mercados locais e regionais);

(iii) ela não tiver arquivado nem estiver em processo de arquivamento de suas demonstrações contábeis junto a uma Comissão de Valores Mobiliários ou outro órgão regulador, visando à distribuição pública de qualquer tipo ou classe de instrumento no mercado de capitais; e

(iv) a controladora final, ou qualquer controladora intermediária da controladora, disponibiliza ao público suas demonstrações contábeis consolidadas em conformidade com os Pronunciamento Técnico do CPC.

(b) planos de benefícios pós-emprego ou outros planos de benefícios de longo prazo aos

empregados aos quais se aplique o Pronunciamento Técnico CPC 33 – Benefícios a Empregados.

4A. Se a controladora final, ou qualquer controladora intermediária da controladora, disponibilizar

demonstrações consolidadas em IFRS, como editadas pelo IASB, atende a condição prevista no item 4(a)(iv).

4B. A isenção a que se refere o item 4(a)(iv) somente pode ser obtida se a controladora final, ou

qualquer controladora intermediária da controladora, estiver sujeita a regulamentação brasileira e disponibilizar demonstrações consolidadas no Brasil.

Controle 5. Um investidor, independentemente da natureza de seu envolvimento com uma entidade (a

investida), deve determinar se é um controlador avaliando se controla a investida.

6. Um investidor controla uma investida quando está exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de afetar esses retornos por meio de seu poder sobre a investida.

7. Assim, um investidor controla uma investida se, e somente se, o investidor possuir todos os atributos seguintes:

(a) poder sobre a investida (vide itens 10 a 14);

(b) exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a

investida (vide itens 15 e 16); e

(c) a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos (vide itens 17 e 18).

8. Um investidor deve considerar todos os fatos e circunstâncias ao avaliar se controla uma investida.

O investidor deve reavaliar se controla uma investida, caso fatos e circunstâncias indiquem que há mudanças em um ou mais dos três elementos de controle relacionados no item 7 (vide itens B80 a B85).

9. Dois ou mais investidores controlam coletivamente uma investida quando devem agir em conjunto para dirigir as atividades relevantes. Nesses casos, como nenhum investidor pode dirigir as atividades sem a cooperação dos demais, nenhum investidor individualmente controla a investida. Cada investidor deve contabilizar sua participação na investida de acordo com os Pronunciamentos Técnicos, Orientações e Interpretações do CPC relevantes, como por exemplo, os Pronunciamentos Técnicos CPC 19 – Negócios em Conjunto, CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada ou CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração.

Poder 10. Um investidor tem poder sobre uma investida quando tem direitos existentes que lhe dão a

capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, ou seja, as atividades que afetam significativamente os retornos da investida.

11. O poder decorre de direitos. Algumas vezes, avaliar o poder é simples, como, por exemplo, quando o poder sobre uma investida é obtido direta e exclusivamente dos direitos de voto concedidos por instrumentos de patrimônio, tais como ações, e pode ser avaliado considerando-se os direitos de voto decorrentes dessas participações acionárias. Em outros casos, a avaliação será mais complexa e exigirá que mais de um fator seja considerado, como, por exemplo, quando o poder resulta de um ou mais acordos contratuais.

12. Um investidor com a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes tem poder mesmo que seus direitos de direção ainda estejam por ser exercidos. Evidências de que o investidor tem dirigido atividades relevantes podem ajudar a determinar se o investidor tem poder, mas essas evidências, por si só, não são conclusivas no sentido de determinar se o investidor tem poder sobre uma investida.

13. Se dois ou mais investidores têm, cada um deles, direitos existentes que lhes dão a capacidade unilateral de dirigir diferentes atividades relevantes, o investidor que tem a capacidade atual de dirigir as atividades que afetam de forma mais significativa os retornos da investida tem poder sobre ela.

14. Um investidor pode ter poder sobre uma investida mesmo que outras entidades tenham direitos existentes que lhes dêem a capacidade atual de participar da direção das atividades relevantes, como, por exemplo, quando outra entidade tem influência significativa. Contudo, um investidor que detêm apenas direitos de proteção não tem poder sobre uma investida (vide itens B26 a B28) e, consequentemente, não controla a investida.

Retornos

15. Um investidor está exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variáveis como resultado de seu

envolvimento com a investida quando os retornos do investidor decorrentes de seu envolvimento têm o potencial de variar conforme o resultado do desempenho da investida. Os retornos do investidor podem ser somente positivos, somente negativos ou ambos, positivos e negativos.

16. Embora somente um investidor possa controlar uma investida, mais de uma parte pode participar dos retornos de uma investida. Por exemplo, os titulares de participações de não-controladores podem participar dos lucros ou distribuições de uma investida.

Relação entre poder e retornos

17. Um investidor controla uma investida se possui não apenas poder sobre a investida e exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida, mas também a capacidade de usar seu poder para afetar seus retornos decorrentes de seu envolvimento com a investida.

18. Assim, um investidor com direitos de tomada de decisões deve determinar se é um principal ou um agente. Um investidor que é um agente de acordo com os itens B58 a B72 não controla uma investida quando exerce direitos de tomada de decisões a ele delegados.

Requisitos contábeis

19. Uma controladora deve elaborar demonstrações contábeis consolidadas utilizando políticas

contábeis uniformes para transações similares e outros eventos em circunstâncias similares.

20. A consolidação de uma investida se inicia a partir da data em que o investidor obtiver o controle da investida e cessa quando o investidor perder o controle da investida.

21. Os itens B86 a B93 estabelecem orientação para a elaboração de demonstrações contábeis consolidadas.

Participações de não-controladores

22. Uma controladora deve apresentar as participações de não-controladores no balanço patrimonial consolidado, dentro do patrimônio líquido, separadamente do patrimônio líquido dos proprietários da controladora.

23. Mudanças na participação societária detida por controladores de uma controladora em uma controlada que não resultam na perda de controle da controlada pela controladora constituem transações patrimoniais (ou seja, transações com os sócios, tais quais operações de aquisição de próprias ações para manutenção em tesouraria).

24. Os itens B94 a B96 estabelecem orientação para a contabilização de participações de não-

controladores em demonstrações contábeis consolidadas. Perda de controle

25. Se a controladora perder o controle de uma controlada, a controladora deverá:

(a) Desreconhecer os ativos e passivos da ex-controlada do balanço patrimonial consolidado.

(b) reconhecer o investimento remanescente na ex-controlada, se houver, ao seu valor justo na data em que o controle foi perdido e, subsequentemente, contabiliza esse investimento e quaisquer montantes a pagar ou a receber da ex-controlada, de acordo com os Pronunciamentos Técnicos, Orientações e Interpretações relevantes do CPC. Esse valor justo deve ser considerado como o valor justo no reconhecimento inicial de um ativo financeiro de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração ou, quando apropriado, como o custo no reconhecimento inicial de um investimento em uma coligada ou empreendimento controlado em conjunto.

(c) Reconhecer o ganho ou perda associado à perda do controle atribuível à ex-controladora. 26. Os itens B97 a B99 estabelecem orientação para a contabilização da perda do controle. APÊNDICE A - TERMOS DEFINIDOS Este apêndice é parte integral deste Pronunciamento. Os termos a seguir são utilizados no presente Pronunciamento com os seguintes significados: Demonstrações contábeis consolidadas são as demonstrações contábeis de um grupo

econômico, em que os ativos, passivos, patrimônio líquido, receitas, despesas e fluxos de caixa da controladora e de suas controladas são apresentados como se fossem uma única entidade econômica.

Controle de uma investida um investidor controla uma investida quando está exposto a, ou tem

direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de afetar esses retornos por meio de seu poder sobre a investida.

Tomador de decisões entidade com direitos de tomada de decisões que é uma mandante ou uma

mandatária de outras partes. Grupo econômico é a controladora e todas as suas controladas. Participação de Não Controlador é a parte do patrimônio líquido da controlada não atribuível,

direta ou indiretamente, à controladora. Controladora é uma entidade que controla uma ou mais controladas. Controlada é a entidade que é controlada por uma outra entidade. Poder são direitos existentes que dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Atividades relevantes para os fins deste pronunciamento, atividades relevantes são atividades da

investida que afetam significativamente os retornos da investida. Direitos de proteção são direitos destinados a proteger o interesse da parte que os detém, sem

dar a essa parte poder sobre a entidade à qual esses direitos se referem. Direitos de destituição direitos de privar o tomador de decisões de sua autoridade de tomada de

decisões. Os termos a seguir são definidos nos Pronunciamentos Técnicos CPC 05 Divulgação sobre

Partes Relacionadas, CPC 18 - Investimento em Coligada e em Controlada, CPC 19 – Negócios em Conjunto e CPC 45 - Divulgação de Participações em Outras Entidades e são usados neste pronunciamento com os significados especificados nesses pronunciamentos: • coligada • participação em outra entidade • empreendimento controlado em conjunto (joint venture) • pessoal-chave da administração

• parte relacionada • influência significativa.

APÊNDICE B – GUIA DE APLICAÇÃO Este apêndice é parte integrante deste Pronunciamento. Ele descreve a aplicação dos itens 1 a 26 e tem a mesma autoridade que as demais partes do pronunciamento. B1 Os exemplos deste apêndice retratam situações hipotéticas. Embora alguns aspectos dos

exemplos possam estar presentes em situações reais, todos os fatos e circunstâncias de uma situação específica precisariam ser avaliados ao aplicar o Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3).

Avaliando o controle B2 Para determinar se controla uma investida, um investidor deve avaliar se possui todos os itens a

seguir:

(a) poder sobre a investida;

(b) exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida; e

(c) a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos. B3 A consideração dos fatores a seguir pode ajudar na determinação do controle:

(a) o objetivo e a estrutura da investida (vide itens B5 a B8);

(b) quais são as atividades relevantes e como as decisões sobre essas atividades são tomadas

(vide itens B11 a B13);

(c) se os direitos do investidor lhe dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes (vide itens B14 a B54);

(d) se o investidor está exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida (vide itens B55 a B57); e

(e) se o investidor tem a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos (vide itens B58 a B72).

B4 Ao avaliar o controle de uma investida, o investidor deve considerar a natureza de seu

relacionamento com outras partes (vide itens B73 a B75). Objetivo e estrutura de uma investida B5 Ao avaliar o controle de uma investida, o investidor deve considerar o objetivo e a estrutura da

investida a fim de identificar as atividades relevantes, como as decisões sobre as atividades relevantes são tomadas, quem tem a capacidade atual de dirigir essas atividades e quem recebe retornos decorrentes dessas atividades.

B6 Quando o objetivo e a estrutura de uma investida são considerados, pode ficar claro que uma investida é controlada por meio de instrumentos patrimoniais que conferem ao seu titular direitos de voto proporcionais, como por exemplo, ações ordinárias da investida. Nesse caso, na ausência de quaisquer acordos adicionais que alterem a tomada de decisões, a avaliação do controle se concentra em qual das partes, se houver, está apta a exercer direitos de voto suficientes para determinar as políticas operacional e de financiamento da investida (vide itens B34 a B50). No caso mais simples, o investidor que detém a maioria desses direitos de voto, na ausência de quaisquer outros fatores, controla a investida.

B7 Para determinar se um investidor controla uma investida em casos mais complexos, pode ser

necessário considerar alguns ou todos os fatores do item B3. B8 Uma investida pode ser estruturada de modo que os direitos de voto não sejam o fator dominante

ao decidir quem controla a investida, como por exemplo, quando quaisquer direitos de voto referem-se somente a tarefas administrativas, e as atividades relevantes são dirigidas por meio de acordos contratuais. Nesses casos, a consideração do investidor em relação ao objetivo e à estrutura da investida incluirá também a consideração dos riscos aos quais a investida estaria exposta de acordo com a sua estruturação e dos riscos que, de acordo com a sua estruturação, ela transferiria às partes envolvidas com ela, e se o investidor está exposto a alguns ou a todos esses riscos. A consideração dos riscos inclui não apenas o risco de situações adversas mas também o potencial de situações favoráveis.

Poder B9 Para ter poder sobre uma investida, o investidor deve ter direitos existentes que lhe dêem a

capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Para o fim de avaliar o poder, devem ser considerados somente direitos substantivos e direitos que não sejam de proteção (vide itens B22 a B28).

B10 Para determinar se o investidor tem ou não tem poder irá depender das atividades relevantes, da

forma pela qual são tomadas decisões sobre as atividades relevantes e dos direitos que o investidor e outras partes têm em relação à investida.

Atividades relevantes e direção de atividades relevantes B11 Para muitas investidas, uma série de atividades operacionais e de financiamento afetam

significativamente seus retornos. Exemplos de atividades que, dependendo das circunstâncias, podem ser atividades relevantes incluem, entre outras:

(a) compra e venda de bens ou serviços;

(b) gestão de ativos financeiros durante sua vida (incluindo em caso de inadimplência);

(c) seleção, aquisição ou alienação de ativos;

(d) pesquisa e desenvolvimento de novos produtos ou processos; e

(e) determinação de uma estrutura de fundamento ou obtenção de fundos.

B12 Exemplos de decisões sobre atividades relevantes incluem, entre outras:

(a) estabelecimento de decisões operacionais e de capital da investida, incluindo orçamentos; e

(b) nomeação e remuneração de pessoal-chave da administração ou prestadores de serviços da

investida e período de seus mandatos ou término de seus serviços. B13 Em algumas situações, atividades tanto antes quanto após, um conjunto específico de

circunstâncias surgir ou um evento ocorrer podem ser atividades relevantes. Quando dois ou mais investidores têm a capacidade atual de dirigir atividades relevantes e essas atividades ocorrem em ocasiões diferentes, os investidores determinarão qual investidor é capaz de dirigir as atividades que afetam esses retornos de forma mais significativa, de forma consistente com o tratamento de direitos concorrentes de tomada de decisões (vide item 13). Os investidores devem reconsiderar esta avaliação ao longo do tempo caso fatos ou circunstâncias relevantes se alterem.

Exemplos de aplicação

Exemplo 1 Dois investidores constituem uma investida para desenvolver e comercializar um produto médico. Um investidor é responsável por desenvolver e obter aprovação regulatória do produto médico – essa responsabilidade inclui ter a capacidade unilateral de tomar todas as decisões relativas ao desenvolvimento do produto e à obtenção da aprovação regulatória. Assim que o regulador tiver aprovado o produto, o outro investidor o fabricará e comercializará – esse investidor tem a capacidade unilateral de tomar todas as decisões sobre a fabricação e comercialização do produto. Se todas as atividades – desenvolvimento e obtenção de aprovação regulatória, bem como fabricação e comercialização do produto médico – forem atividades relevantes, cada investidor precisa determinar se é capaz de dirigir as atividades que afetam mais significativamente os retornos da investida. Assim sendo, cada investidor precisa considerar se a atividade que afeta mais significativamente os retornos da investida é o desenvolvimento e obtenção de aprovação regulatória ou a fabricação e comercialização do produto médico e se é capaz de dirigir essa atividade. Ao determinar qual investidor tem o poder, os investidores devem considerar:

(a) o objetivo e a estrutura da investida;

(b) os fatores que determinam a margem de lucro, as receitas e o valor da investida, bem como o valor do produto médico;

(c) o efeito sobre os retornos da investida decorrente da autoridade de tomada de decisões de cada investidor em relação aos fatores previstos no item (b); e

(d) a exposição dos investidores à variabilidade dos retornos. Neste exemplo específico, os investidores considerariam ainda:

(e) a incerteza da obtenção de aprovação regulatória e os esforços exigidos para tal obtenção (considerando-se o histórico do investidor referente ao êxito no desenvolvimento e obtenção de aprovação regulatória para produtos médicos); e

(f) qual investidor controla o produto médico uma vez concluída com êxito a fase de desenvolvimento.

Exemplo 2

Um veículo de investimento (a investida) é criado e financiado com um instrumento de dívida detido por um investidor (o investidor credor) e instrumentos patrimoniais detidos por uma série de

outros investidores. A tranche de patrimônio é estruturada para absorver as primeiras perdas e para receber qualquer retorno residual da investida. Um dos investidores de patrimônio que detém 30% do patrimônio líquido é também o gestor de ativos. A investida utiliza seus recursos para adquirir uma carteira de ativos financeiros, expondo-a ao risco de crédito associado à possível inadimplência de pagamentos de principal e juros dos ativos. A transação é comercializada junto ao investidor credor como um investimento com exposição mínima ao risco de crédito associado à possível inadimplência dos ativos da carteira, devido à natureza desses ativos e devido à tranche de patrimônio ser estruturada para absorver as primeiras perdas da investida. Os retornos da investida são significativamente afetados pela gestão da carteira de ativos da investida, que inclui decisões sobre a seleção, a aquisição e a alienação dos ativos de acordo com as diretrizes da política de investimento e a gestão em caso de inadimplência de quaisquer ativos da carteira. Todas essas atividades são geridas pelo gestor de ativos até que as inadimplências atinjam uma proporção especificada do valor da carteira (ou seja, quando o valor da carteira é tal que a tranche de patrimônio da investida tenha sido consumida). A partir desse momento, um terceiro independente (um agente fiduciário) passa a gerir os ativos de acordo com as instruções do investidor credor. A gestão da carteira de ativos da investida é a atividade relevante da investida. O gestor de ativos tem a capacidade de dirigir as atividades relevantes até que os ativos que originam inadimplência (ativos em default) atinjam a proporção especificada do valor da carteira; o investidor credor tem a capacidade de dirigir as atividades relevantes quando o valor dos ativos que originam inadimplência (ativos em default) ultrapassa essa proporção especificada do valor da carteira. O gestor de ativos e o investidor credor precisam, cada qual, determinar se são capazes de dirigir as atividades que afetam mais significativamente os retornos da investida, considerando, inclusive, o objetivo e a estrutura da investida, bem como a exposição de cada parte à variabilidade dos retornos.

Direitos que dão a um investidor poder sobre uma investida B14 O poder decorre de direitos. Para ter poder sobre uma investida, o investidor deve ter direitos

existentes que lhe dêem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Os direitos que podem dar poder a um investidor podem diferir entre investidas.

B15 Exemplos de direitos que, individualmente ou combinados, podem dar poder a um investidor

incluem, entre outros: (a) direitos na forma de direitos de voto (ou direitos de voto potenciais) de uma investida (vide

itens B34 a B50);

(b) direitos de nomear, realocar ou destituir membros do pessoal-chave da administração de uma investida que tenham a capacidade de dirigir as atividades relevantes;

(c) direitos de nomear ou destituir outra entidade que dirija as atividades relevantes;

(d) direitos de instruir a investida a celebrar transações, ou vetar quaisquer mudanças a essas

transações, em benefício do investidor; e

(e) outros direitos (tais como direitos de tomada de decisões especificados em um contrato de gestão) que dêem ao titular a capacidade de dirigir as atividades relevantes.

B16 De modo geral, quando uma investida tem uma gama de atividades operacionais e de financiamento que afetam significativamente os retornos da investida e quando tomadas de decisões importantes em relação a essas atividades são exigidas continuamente, serão os direitos de voto ou similares que darão poder ao investidor, seja individualmente ou em combinação com outros acordos.

B17 Quando os direitos de voto não podem ter um efeito significativo sobre os retornos de uma

investida, como, por exemplo, quando os direitos de voto referem-se somente a tarefas administrativas, e acordos contratuais determinam a direção das atividades relevantes, o investidor precisa avaliar esses acordos contratuais a fim de determinar se possui direitos suficientes para lhe dar poder sobre a investida. Para determinar se possui direitos suficientes para lhe dar poder, o investidor deve considerar o objetivo e a estrutura da investida (vide itens B5 a B8) e os requisitos dos itens B51 a B54 em conjunto com os itens B18 a B20.

B18 Em algumas circunstâncias, pode ser difícil determinar se os direitos de um investidor são

suficientes para lhe dar poder sobre uma investida. Nesses casos, para permitir que seja feita a avaliação do poder, o investidor deverá considerar evidências no tocante à sua capacidade prática de dirigir as atividades relevantes de forma unilateral. Devem ser considerados, entre outros, os itens seguintes, os quais, quando considerados em conjunto com os direitos do investidor e os indicadores dos itens B19 e B20, podem fornecer evidência de que os direitos do investidor são suficientes para lhe dar poder sobre a investida:

(a) O investidor pode, sem ter o direito contratual de fazê-lo, nomear ou aprovar o pessoal-

chave da administração da investida que tem a capacidade de dirigir as atividades relevantes;

(b) O investidor pode, sem ter o direito contratual de fazê-lo, instruir a investida a celebrar transações significativas em benefício do investidor ou pode vetar quaisquer mudanças a essas transações;

(c) O investidor pode dominar o processo de nomeações para a eleição de membros do órgão de

administração da investida ou a obtenção de procurações de outros titulares de direitos de voto;

(d) O pessoal-chave da administração da investida é formado por partes relacionadas do

investidor (por exemplo, o presidente executivo da investida e o presidente executivo do investidor são a mesma pessoa); e

(e) A maioria dos membros do órgão de administração da investida consiste em partes

relacionadas do investidor. B19 Por vezes, haverá indicações de que o investidor tem um relacionamento especial com a

investida, sugerindo que o investidor tem mais do que um interesse passivo na investida. A existência de qualquer indicador individual, ou uma combinação específica de indicadores, não necessariamente significa que o critério de poder foi atendido. Contudo, ter mais do que uma participação passiva na investida pode indicar que o investidor tem outros direitos relacionados suficientes para lhe dar poder ou fornecer evidência de um poder existente sobre uma investida. Por exemplo, os itens a seguir sugerem que o investidor tem mais do que um interesse passivo na investida e, em combinação com outros direitos, podem indicar poder:

(a) O pessoal-chave da administração da investida que tem a capacidade de dirigir as atividades

relevantes são atuais ou antigos empregados do investidor;

(b) As operações da investida dependem do investidor, como, por exemplo, nas seguintes

situações:

(i) A investida depende do investidor para financiar uma parcela significativa de suas operações.

(ii) O investidor garante uma parcela significativa das obrigações da investida.

(iii) A investida depende do investidor para serviços, tecnologia, suprimentos ou matérias-primas críticos.

(iv) O investidor controla ativos como, por exemplo, licenças ou marcas comerciais, que são críticos para as operações da investida.

(v) A investida depende do investidor para o pessoal-chave da administração, como, por exemplo, quando o pessoal do investidor possui conhecimento especializado das operações da investida.

(c) Uma parcela significativa das atividades da investida envolve o investidor ou é conduzida

em nome deste; e

(d) A exposição do investidor a retornos decorrentes de seu envolvimento com a investida ou seus direitos a esses retornos são desproporcionalmente maiores que seus direitos de voto ou outros direitos similares. Por exemplo, pode haver uma situação em que um investidor tem direito ou está exposto a mais do que a metade dos retornos da investida, embora detenha menos que a metade dos direitos de voto da investida.

B20 Quanto maior a exposição ou os direitos de um investidor à variabilidade dos retornos

decorrentes de seu envolvimento com uma investida, maior é o incentivo para que o investidor obtenha direitos suficientes para lhe dar poder. Portanto, ter uma grande exposição à variabilidade dos retornos é um indicador de que o investidor pode ter poder. Contudo, a extensão da exposição do investidor não determina, por si só, se um investidor tem poder sobre a investida.

B21 Quando os fatores previstos no item B18 e os indicadores previstos nos itens B19 e B20 são

considerados em conjunto com os direitos de um investidor, maior peso será dado à evidência de poder descrita no item B18.

Direitos substantivos B22 Um investidor, ao avaliar se tem poder, deve considerar somente direitos substantivos relativos a

uma investida (detidos pelo investidor e por outras partes). Para que um direito seja substantivo, o titular deve ter a capacidade prática de exercer esse direito.

B23 Determinar se direitos são substantivos exige julgamento, levando-se em conta todos os fatos e

circunstâncias. Os fatores a serem considerados ao efetuar essa determinação incluem, entre outros: (a) Se há quaisquer barreiras (econômicas ou outras) que impedem o titular (ou titulares) de

exercer os direitos. Exemplos de barreiras incluem, entre outras:

(i) sanções e incentivos pecuniários que impediriam (ou dissuadiriam) o titular de exercer

seus direitos;

(ii) um preço de exercício ou de conversão que cria uma barreira que impediria (ou dissuadiria) o titular de exercer seus direitos;

(iii) termos e condições que tornam improvável que os direitos seriam exercidos, como, por exemplo, condições que limitam de forma estrita a época de seu exercício;

(iv) a ausência de um mecanismo explícito e razoável nos documentos constitutivos de uma

investida ou nas leis ou regulamentos aplicáveis que permitiria ao titular exercer seus direitos;

(v) a incapacidade do titular dos direitos de obter as informações necessárias para exercer

seus direitos;

(vi) barreiras ou incentivos operacionais que impediriam (ou dissuadiriam) o titular de exercer seus direitos (por exemplo, a ausência de outros gerentes dispostos ou aptos a prestar serviços especializados ou a prestar os serviços e assumir outras participações detidas pelo gerente em exercício); e

(vii) exigências legais ou regulatórias que impediriam o titular de exercer seus direitos (por

exemplo, quando um investidor estrangeiro é proibido de exercer seus direitos).

(b) Quando o exercício de direitos exige a concordância de mais de uma parte, ou quando os direitos são detidos por mais de uma parte, quer haja um mecanismo que dê a essas partes a capacidade prática de exercer seus direitos coletivamente, se optarem por exercê-lo. A ausência desse mecanismo é um indicador de que os direitos podem não ser substantivos. Quanto maior o número de partes que devam concordar com o exercício de direitos, menor é a probabilidade de que esses direitos sejam substantivos. Contudo, um conselho de administração cujos membros sejam independentes do tomador de decisões pode atuar como um mecanismo para que numerosos investidores atuem coletivamente no exercício de seus direitos. Portanto, é mais provável que direitos de destituição que possam ser exercidos por um conselho de administração independente sejam substantivos do que se os mesmos direitos pudessem ser exercidos individualmente por um grande número de investidores.

(c) Se a parte ou partes que detêm os direitos se beneficiariam do seu exercício. Por exemplo, o titular de direitos de voto potenciais em uma investida (vide itens B47 a B50) deverá considerar o preço de exercício ou de conversão do instrumento. É mais provável que os termos e condições de direitos de voto potenciais sejam substantivos quando o instrumento está dentro do preço (“in-the-money”) ou quando o investidor se beneficiar, por outras razões (por exemplo, pela captura de sinergias entre o investidor e a investida), do exercício ou conversão do instrumento.

B24 Para serem substantivos, os direitos precisam também ser exercíveis quando as decisões sobre a direção das atividades relevantes precisam ser tomadas. Normalmente, para serem substantivos, os direitos precisam ser atualmente exercíveis. Contudo, alguns direitos podem ser substantivos ainda que não sejam atualmente exercíveis.

Exemplos de aplicação

Exemplo 3

A investida realiza assembleias ordinárias de acionistas nas quais são tomadas decisões para a direção das atividades relevantes. A próxima assembleia de acionistas agendada será realizada em oito meses. Contudo, acionistas que, individual ou coletivamente, detêm no mínimo 5% dos direitos de voto podem convocar uma assembleia extraordinária para alterar as políticas existentes sobre as atividades relevantes, mas a exigência de entrega de notificação aos demais acionistas tem por implicação o fato de essa assembleia extraordinária não poder ser realizada antes de decorridos 30 dias. As políticas sobre as atividades relevantes somente podem ser alteradas em assembleias extraordinárias de acionistas ou em assembleias de acionistas agendadas. Isto inclui a aprovação de vendas substanciais de ativos, bem como a realização ou alienação de investimentos significativos.

A situação acima se aplica aos exemplos 3A a 3D descritos abaixo. Cada exemplo é considerado isoladamente.

Exemplo 3A

Um investidor detém a maioria dos direitos de voto na investida. Os direitos de voto do investidor são substantivos, pois ele é capaz de tomar decisões sobre a direção das atividades relevantes quando tais decisões precisam ser tomadas. O fato de que leva 30 dias para que o investidor possa exercer seus direitos de voto não impede que o investidor tenha a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes a partir do momento em que adquire a participação acionária.

Exemplo 3B

Um investidor é parte de um contrato a termo para a aquisição da maioria das ações da investida. A liquidação do contrato a termo se dará em 25 dias. Os acionistas existentes não são capazes de modificar as políticas existentes em relação às atividades relevantes, já que uma assembléia extraordinária não pode ser realizada antes de decorridos 30 dias, ocasião em que o contrato a termo já terá sido liquidado. Assim, o investidor tem direitos que são essencialmente equivalentes aos do acionista majoritário do exemplo 3A acima (ou seja, o investidor que detém o contrato a termo pode tomar decisões sobre a direção das atividades relevantes quando elas precisarem ser tomadas). O contrato a termo do investidor é um direito substantivo que lhe dá a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes mesmo antes que o contrato a termo seja liquidado.

Exemplo 3C

Um investidor detém uma opção substantiva de adquirir a maioria das ações da investida, a qual pode ser exercida em 25 dias e está substancialmente dentro do preço (“in-the-money”). Chegar-se-ia à mesma conclusão do exemplo 3B.

Exemplo 3D

Um investidor é parte de um contrato a termo para a aquisição da maioria das ações da investida, sem quaisquer outros direitos relacionados sobre a investida. A liquidação do contrato a termo se dará em seis meses. Em contraste com os exemplos acima, o investidor não tem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Os acionistas existentes têm a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, já que podem modificar as políticas existentes em relação às atividades relevantes antes que o contrato a termo seja liquidado.

B25 Direitos substantivos exercíveis por outras partes podem impedir um investidor de controlar a

investida à qual esses direitos se referem. Esses direitos substantivos não exigem que os titulares tenham a capacidade de originar as decisões. Desde que não sejam meramente de proteção (vide itens B26 a B28), direitos substantivos detidos por outras partes podem impedir que o investidor controle a investida, ainda que esses direitos dêem aos titulares apenas a capacidade atual de aprovar ou bloquear decisões que se refiram às atividades relevantes.

Direitos de proteção B26 Ao avaliar se os direitos lhe dão poder sobre uma investida, o investidor deve avaliar se os seus

direitos, e os direitos detidos por terceiros, são direitos de proteção. Direitos de proteção referem-se a mudanças fundamentais nas atividades de uma investida ou aplicam-se a circunstâncias excepcionais. Contudo, nem todos os direitos que se aplicam a circunstâncias excepcionais ou que sejam contingenciais a determinados eventos são direitos de proteção (vide itens B13 e B53).

B27 Como os direitos de proteção destinam-se a proteger os interesses de seu titular sem dar a essa

parte poder sobre a investida à qual se referem esses direitos, um investidor que detém apenas direitos de proteção não pode ter poder ou impedir outra parte de ter poder sobre uma investida (vide item 14).

B28 Exemplos de direitos de proteção incluem, entre outros:

(a) o direito de um credor de impor limites a um tomador de empréstimos com relação à

realização de atividades que poderiam modificar significativamente o risco de crédito do tomador em detrimento do credor.

(b) o direito de uma parte titular de uma participação não-controladora em uma investida de aprovar investimentos capitalizáveis superiores ao exigido no curso normal dos negócios ou de aprovar a emissão de instrumentos de patrimônio ou de dívida.

(c) o direito de um credor de apropriar-se legalmente de ativos de um tomador de empréstimo se

este deixar de satisfazer condições especificadas de amortização do empréstimo. Franquias B29 Um contrato de franquia no qual a investida seja a franqueada geralmente dá ao franqueador

direitos que se destinam a proteger a marca da franquia. Contratos de franquia normalmente dão aos franqueadores alguns direitos de tomada de decisões em relação às operações da franqueada.

B30 De modo geral, os direitos dos franqueadores não restringem a capacidade de outras partes que

não o franqueador de tomar decisões que tenham um efeito significativo sobre os retornos da franqueada. Tampouco os direitos do franqueador em contratos de franquia necessariamente dão ao franqueador a capacidade atual de dirigir as atividades que afetam significativamente os retornos da franqueada.

B31 É necessário distinguir entre ter a capacidade atual de tomar decisões que afetam

significativamente os retornos da franqueada e ter a capacidade de tomar decisões que protegem a marca da franquia. O franqueador não tem poder sobre a franqueada se outras partes têm

direitos existentes que lhes dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes da franqueada.

B32 Ao celebrar o contrato de franquia, a franqueada tomou uma decisão unilateral de operar seu

negócio de acordo com os termos do contrato de franquia, mas por sua própria conta. B33 O controle sobre decisões fundamentais como, por exemplo, a natureza jurídica da franqueada e

sua estrutura de financiamento pode ser determinado por outras partes que não o franqueador e podem afetar significativamente os retornos da franqueada. Quanto menor o nível de suporte financeiro fornecido pelo franqueador e quanto menor a exposição do franqueador à variabilidade dos retornos da franqueada, maior será a probabilidade de que o franqueador tenha apenas direitos de proteção.

Direitos de voto B34 Frequentemente um investidor tem a capacidade atual, por meio de direitos de voto ou similares,

de dirigir as atividades relevantes. O investidor deve considerar os requisitos desta seção (itens B35 a B50) se as atividades relevantes de uma investida forem dirigidas por meio de direitos de voto.

Poder com a maioria dos direitos de voto B35 Um investidor que detém mais da metade dos direitos de voto de uma investida tem poder nas

seguintes situações, a menos que o item B36 ou o item B37 seja aplicável:

(a) as atividades relevantes são dirigidas pelo voto do titular da maioria dos direitos de voto, ou (b) a maioria dos membros do órgão de administração que dirige as atividades relevantes é

nomeada pelo voto do titular da maioria dos direitos de voto. Maioria dos direitos de voto mas nenhum poder B36 Para que um investidor que detenha mais que a metade dos direitos de voto de uma investida

tenha poder sobre ela, seus direitos de voto devem ser substantivos, de acordo com os itens B22 a B25, e devem dar ao investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, o que frequentemente se dará por meio da determinação das políticas operacionais e de financiamento. Se outra entidade tiver direitos existentes que lhe fornecerem o direito de dirigir as atividades relevantes e essa entidade não for um agente do investidor, o investidor não tem poder sobre a investida.

B37 Um investidor não tem poder sobre uma investida, ainda que detenha a maioria dos direitos de

voto na investida, quando esses direitos de voto não são substantivos. Por exemplo, um investidor que detém mais que a metade dos direitos de voto em uma investida não pode ter poder se as atividades relevantes estiverem sujeitas à direção de um governo, tribunal, administrador, síndico, liquidante ou regulador.

Poder sem a maioria dos direitos de voto B38 Um investidor pode ter poder ainda que detenha menos que a maioria dos direitos de voto de

uma investida. Um investidor pode ter poder com menos que a maioria dos direitos de voto de uma investida, por exemplo, através de:

(a) um acordo contratual entre o investidor e outros titulares de direitos de voto (vide item B39);

(b) direitos decorrentes de outros acordos contratuais (vide item B40);

(c) os direitos de voto do investidor (vide itens B41 a B45);

(d) direitos de voto potenciais (vide itens B47 a B50); ou

(e) uma combinação de (a) a (d).

Acordo contratual com outros titulares de direitos de voto B39 Um acordo contratual entre um investidor e outros titulares de direitos de voto pode dar ao

investidor o direito de exercer direitos de voto suficientes para lhe dar poder, ainda que o investidor não tenha direitos de voto suficientes para lhe dar poder sem o acordo contratual. Contudo, um acordo contratual pode garantir que o investidor possa instruir um número suficiente de outros titulares de direitos de voto sobre como votar para permitir ao investidor tomar decisões sobre as atividades relevantes.

Direitos decorrentes de outros acordos contratuais B40 Outros direitos de tomada de decisões, em combinação com direitos de voto, podem dar a um

investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Por exemplo, os direitos especificados em um acordo contratual em combinação com direitos de voto podem ser suficientes para dar ao investidor a capacidade atual de dirigir os processos de fabricação de uma investida ou de dirigir outras atividades operacionais ou de financiamento de uma investida que afetem significativamente os retornos da investida. Contudo, na ausência de quaisquer outros direitos, a dependência econômica de uma investida em relação ao investidor (como, por exemplo, as relações de um fornecedor com o seu principal cliente) não leva a concluir que o investidor tenha poder sobre a investida.

Direitos de voto do investidor B41 Um investidor com menos que a maioria dos direitos de voto tem direitos que são suficientes

para lhe dar poder quando tem a capacidade prática de dirigir as atividades relevantes de modo unilateral.

B42 Ao avaliar se seus direitos de voto são suficientes para lhe dar poder, o investidor considera

todos os fatos e circunstâncias, incluindo:

(a) a extensão dos direitos de voto do investidor em comparação com a extensão e a dispersão dos direitos de voto dos demais titulares, observando-se que:

(i) quanto mais direitos de voto um investidor detenha, maior é a probabilidade de que o

investidor tenha direitos existentes que lhe dêem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes;

(ii) quanto mais direitos de voto um investidor detenha em relação aos demais titulares de direitos de voto, maior é a probabilidade de que o investidor tenha direitos existentes que lhe dêem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes;

(iii) quanto maior o número de partes que precisariam agir em conjunto para superar o investidor em número de votos, maior é a probabilidade de que o investidor tenha direitos existentes que lhe dêem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes;

(b) direitos de voto potenciais detidos pelo investidor, outros titulares de direitos de voto ou

outras partes (vide itens B47 a B50);

(c) direitos decorrentes de outros acordos contratuais (vide item B40); e

(d) quaisquer fatos e circunstâncias adicionais que indiquem que o investidor possui ou não possui a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes no momento em que decisões precisem ser tomadas, incluindo padrões de votação em assembleias de acionistas anteriores.

B43 Quando a direção de atividades relevantes for determinada pelo voto majoritário e um investidor

detiver significativamente mais direitos de voto que qualquer outro titular de direitos de voto ou grupo organizado de titulares de direitos de voto, sendo que as demais participações acionárias estejam amplamente dispersas, pode ficar claro, após considerar tão-somente os fatores relacionados no item 42(a) a (c), que o investidor tem poder sobre a investida.

Exemplos de aplicação Exemplo 4

Um investidor adquire 48% dos direitos de voto de uma investida. Os direitos de voto restantes são detidos por milhares de acionistas, nenhum dos quais, individualmente, detém mais que 1% dos direitos de voto. Nenhum dos acionistas possui quaisquer acordos para consultar qualquer dos demais ou para tomar decisões coletivas. Ao avaliar a proporção dos direitos de voto a ser adquirida, com base no tamanho relativo das demais participações acionárias, o investidor determinou que uma participação de 48% seria suficiente para lhe dar controle. Nesse caso, com base no tamanho absoluto de sua participação e no tamanho relativo das demais participações, o investidor conclui que tem participação com direito de voto suficientemente dominante para satisfazer o critério de poder sem a necessidade de considerar qualquer outra evidência de poder.

Exemplo 5

O investidor A detém 40% dos direitos de voto de uma investida, e doze outros investidores detêm, cada um, 5% dos direitos de voto da investida. Um acordo de acionistas concede ao investidor A o direito de nomear, destituir e fixar a remuneração dos administradores responsáveis pela direção das atividades relevantes. Para modificar o contrato, exige-se o voto majoritário de dois terços dos acionistas. Nesse caso, o investidor A conclui que o tamanho absoluto de sua participação e o tamanho relativo das demais participações acionárias por si só não são conclusivos para determinar se ele possui direitos suficientes para lhe dar poder. Contudo, o investidor A determina que seu direito contratual de nomear, destituir e fixar a remuneração dos administradores é suficiente para concluir que ele tem poder sobre a investida. O fato de que o investidor A pode não ter exercido esse direito ou a probabilidade de que o

investidor A exerça seu direito de selecionar, nomear ou destituir os administradores não será considerada ao avaliar se o investidor A tem poder.

B44 Em outras situações, pode ficar claro, após considerar tão-somente os fatores relacionados no

item B42(a) a (c), que um investidor não tem poder. Exemplo de aplicação Exemplo 6

O investidor A detém 45% dos direitos de voto de uma investida. Dois outros investidores detêm, cada um, 26% dos direitos de voto da investida. Os direitos de voto restantes são detidos por três outros acionistas, cada um dos quais detém 1%. Não há outros acordos que afetam a tomada de decisões. Nesse caso, o tamanho da participação com direito de voto de A e seu tamanho em relação às demais participações acionárias são suficientes para concluir que o investidor A não tem poder. Somente dois outros investidores precisariam cooperar para impedir o investidor A de dirigir as atividades relevantes da investida.

B45 Contudo, os fatores relacionados tão-somente no item B42(a) a (c) podem não ser conclusivos.

Se, tendo considerado outros fatores, não tiver certeza de que tem poder, o investidor deve considerar fatos e circunstâncias adicionais, tais como se outros acionistas têm natureza passiva, conforme demonstrado por padrões de votação em assembleias de acionistas anteriores. Isto inclui a avaliação dos fatores apontados no item B18 e os indicadores dos itens B19 e B20. Quanto menos direitos de voto o investidor detiver e quanto menor for o número de partes que precisariam agir em conjunto para superar o investidor em números de voto, maior peso se atribuirá aos fatos e circunstâncias adicionais para avaliar se os direitos do investidor são suficientes para lhe dar poder. Quando os fatos e circunstâncias dos itens B18 a B20 forem considerados em conjunto com os direitos do investidor, será atribuído um peso maior às evidências de poder do item B18 que aos indicadores de poder dos itens B19 e B20.

Exemplos de aplicação Exemplo 7

Um investidor detém 45% dos direitos de voto de uma investida. Onze outros investidores detêm, cada um, 5% dos direitos de voto da investida. Nenhum dos acionistas possui acordos contratuais para consultar qualquer dos demais ou para tomar decisões coletivas. Nesse caso, o tamanho absoluto da participação do investidor e o tamanho relativo das demais participações acionárias por si só não são conclusivos para determinar se o investidor possui direitos suficientes para lhe dar poder sobre a investida. Fatos e circunstâncias adicionais que podem fornecer evidência de que o investidor tem ou não tem poder devem ser considerados.

Exemplo 8

Um investidor detém 35% dos direitos de voto de uma investida. Três outros investidores detêm, cada um, 5% dos direitos de voto da investida. Os direitos de voto restantes são detidos por numerosos outros acionistas, nenhum dos quais, individualmente, detém mais que 1% dos direitos de voto. Nenhum dos acionistas possui acordos para consultar qualquer dos demais ou para tomar decisões coletivas. Decisões sobre as atividades relevantes da investida exigem a aprovação da maioria dos votos proferidos em assembleias de acionistas relevantes – 75% dos

direitos de voto da investida foram exercidos em assembleias de acionistas relevantes recentes. Nesse caso, a participação ativa dos demais acionistas em assembleias de acionistas recentes indica que o investidor não teria a capacidade prática de dirigir as atividades relevantes de modo unilateral, independentemente de o investidor ter dirigido as atividades relevantes porque um número suficiente de outros acionistas votou da mesma forma que ele.

B46 Se não está claro, tendo-se considerado os fatores relacionados no item B42(a) a (d), que o

investidor tem poder, o investidor não controla a investida. Direitos de voto potenciais B47 Ao avaliar o controle, um investidor deve considerar seus direitos de voto potenciais, bem como

os direitos de voto potenciais detidos por outras partes, para determinar se tem poder. Direitos de voto potenciais são direitos de obter direitos de voto de uma investida, como, por exemplo, os decorrentes de instrumentos conversíveis ou opções, incluindo contratos a termo. Esses direitos de voto potenciais são considerados somente se os direitos forem substantivos (vide itens B22 a B25).

B48 Ao considerar direitos de voto potenciais, o investidor deve considerar o objetivo e a estrutura do

instrumento, bem como o objetivo e a estrutura de qualquer outro envolvimento que o investidor tenha com a investida. Isso inclui uma avaliação dos diversos termos e condições do instrumento, bem como as expectativas, motivos e razões evidentes do investidor para concordar com esses termos e condições.

B49 Caso tenha também direitos de voto ou outros direitos de tomada de decisões em relação às

atividades da investida, o investidor deve avaliar se esses direitos, em combinação com os direitos de voto potenciais, lhe dão poder.

B50 Direitos de voto potenciais substantivos, seja isoladamente ou em combinação com outros

direitos, podem dar a um investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Por exemplo, é provável que este seja o caso quando um investidor detém 40% dos direitos de voto de uma investida e, de acordo com o item B23, detém direitos substantivos decorrentes de opções para a aquisição de mais 20% dos direitos de voto.

Exemplos de aplicação Exemplo 9

O investidor A detém 70% dos direitos de voto de uma investida. O investidor B possui 30% dos direitos de voto da investida, bem como uma opção de adquirir metade dos direitos de voto do investidor A. A opção é exercível pelos próximos dois anos a um preço fixo que está substancialmente fora do preço (out-of-the money) (e que se espera que assim permaneça por esse período de dois anos). O investidor A tem exercido seus votos e está dirigindo ativamente as atividades relevantes da investida. Nesse caso, é provável que o investidor A atenda ao critério de poder, uma vez que ele parece ter a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Embora o investidor B tenha opções atualmente exercíveis para a compra de direitos de voto adicionais (as quais, se exercidas, lhe dariam a maioria dos direitos de voto na investida), os termos e condições associados a essas opções são tais que as opções não são consideradas substantivas.

Exemplo 10

O investidor A e dois outros investidores detêm, cada um, um terço dos direitos de voto de uma investida. A atividade de negócio da investida está estreitamente relacionada com o investidor A. Além de seus instrumentos de patrimônio, o investidor A detém também instrumentos de dívida, conversíveis em ações ordinárias da investida em qualquer ocasião por um preço fixo que está fora do preço (out-of-the money) (mas não substancialmente fora do preço). Se a dívida fosse convertida, o investidor A deteria 60% dos direitos de voto da investida. O investidor A se beneficiaria da captura de sinergias se os instrumentos de dívida fossem convertidos em ações ordinárias. O investidor A tem poder sobre a investida porque detém direitos de voto da investida em conjunto com direitos de voto potenciais substantivos que lhe dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes.

Poder quando direitos de voto ou similares não têm um efeito significativo sobre os retornos da investida B51 Ao avaliar o objetivo e a estrutura de uma investida (vide itens B5 a B8), um investidor deve

considerar o envolvimento e as decisões tomadas por ocasião da formação da investida como parte de sua estruturação e deve avaliar se os termos da transação e as características do envolvimento fornecem ao investidor direitos que são suficientes para lhe dar poder. Estar envolvido na estruturação de uma investida por si só não é suficiente para dar controle a um investidor. Contudo, o envolvimento na estruturação pode indicar que o investidor teve a oportunidade de obter direitos que são suficientes para lhe dar poder sobre a investida.

B52 Além disso, o investidor deve considerar acordos contratuais, como, por exemplo, direitos de

compra, direitos de venda e direitos de liquidação estabelecidos por ocasião da formação da investida. Quando esses acordos contratuais envolvem atividades que estão estreitamente relacionadas com a investida, essas atividades são então, em sua essência, parte integrante das atividades gerais da investida, embora possam ocorrer fora dos limites legais da investida. Portanto, direitos de tomada de decisões expressos ou implícitos, incorporados em acordos contratuais, que estão estreitamente relacionados com a investida precisam ser considerados como atividades relevantes ao determinar o poder sobre a investida.

B53 Para algumas investidas, atividades relevantes ocorrem somente quando do surgimento ou da

ocorrência de circunstâncias ou eventos específicos. A investida pode ser estruturada de modo que a direção de suas atividades e seus retornos sejam predeterminados, a menos e até que essas circunstâncias ou eventos específicos surjam ou ocorram. Nesse caso, somente as decisões sobre as atividades da investida quando essas circunstâncias ou eventos ocorrerem podem afetar significativamente seus retornos e, assim, ser atividades relevantes. As circunstâncias ou eventos não precisam ter ocorrido para que um investidor com a capacidade de tomar essas decisões tenha poder. O fato de que o direito de tomar decisões depende do surgimento de circunstâncias ou da ocorrência de um evento não resulta, por si só, em que esses direitos sejam de proteção.

Exemplos de aplicação Exemplo 11

A única atividade de negócio de uma investida, conforme especificada em seus documentos constitutivos, é a compra de recebíveis e a sua administração diária para seus investidores. A administração diária inclui a cobrança e o repasse de pagamentos de principal e juros à medida que vençam. Por ocasião da inadimplência de um recebível, a investida automaticamente o

oferece a um investidor, conforme convencionado separadamente em um contrato entre o investidor e a investida. A única atividade relevante é a gestão dos recebíveis em caso de inadimplência, já que esta é a única atividade que pode afetar significativamente os retornos da investida. A gestão dos recebíveis antes da inadimplência não é uma atividade relevante, uma vez que não exige a tomada de decisões substantivas que poderiam afetar significativamente os retornos da investida – as atividades antes da inadimplência são predeterminadas e consistem apenas em recolher fluxos de caixa à medida que vençam e repassá-los aos investidores. Portanto, somente o direito do investidor de gerenciar os ativos em caso de inadimplência deve ser considerado ao se avaliar as atividades gerais da investida que afetam significativamente os retornos da investida. Neste exemplo, a estrutura da investida assegura que o investidor tenha autoridade de tomada de decisões sobre as atividades que afetam significativamente os retornos na única ocasião em que essa autoridade de tomada de decisões é necessária. Os termos do contrato de venda são parte integrante da transação como um todo e da formação da investida. Portanto, os termos do contrato de venda, em conjunto com os documentos constitutivos da investida, levam à conclusão de que o investidor tem poder sobre a investida, embora o investidor assuma a propriedade dos recebíveis somente em caso de inadimplência e gerencie os recebíveis inadimplidos fora dos limites legais da investida.

Exemplo 12

Os únicos ativos de uma investida são recebíveis. Quando o objetivo e a estrutura da investida são considerados, determina-se que a única atividade relevante é a gestão dos recebíveis em caso de inadimplência. A parte que tem a capacidade de gerenciar os recebíveis inadimplidos tem poder sobre a investida, independentemente da inadimplência por qualquer dos devedores.

B54 Um investidor pode ter um compromisso expresso ou implícito para garantir que uma investida

continue a operar conforme planejado. Esse compromisso pode aumentar a exposição do investidor à variabilidade dos retornos e, assim, aumentar o incentivo para que o investidor obtenha direitos suficientes para lhe conferir poder. Portanto, um compromisso para garantir que uma investida opere como planejado pode ser um indicador de que o investidor tem poder, mas, por si só, não dá poder ao investidor nem impede que outra parte tenha poder.

Exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis de uma investida B55 Ao avaliar se tem o controle sobre uma investida, um investidor deve determinar se está exposto

a, ou se tem direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida. B56 Retornos variáveis são retornos que não são fixos e que têm o potencial de variar como resultado

do desempenho de uma investida. Retornos variáveis podem ser somente positivos, somente negativos ou tanto positivos quanto negativos (vide item 15). Um investidor deve avaliar se os retornos de uma investida são variáveis, e quão variáveis esses retornos são, com base na essência do acordo e independentemente da natureza jurídica dos retornos. Por exemplo, um investidor pode deter um título de dívida com pagamentos de juros fixos. Os pagamentos de juros fixos são retornos variáveis para os fins deste Pronunciamento Técnico, pois estão sujeitos ao risco de inadimplência e expõem o investidor ao risco de crédito do emitente do título de dívida. O valor da variabilidade (ou seja, quão variáveis são esses retornos) depende do risco de crédito do título de dívida. Similarmente, taxas de desempenho fixas para a gestão dos ativos de uma investida são retornos variáveis, pois expõem o investidor ao risco de desempenho da investida. O valor da variabilidade depende da capacidade da investida de gerar receita suficiente para pagar a taxa.

B57 Exemplos de retornos incluem:

(a) dividendos, outras distribuições de benefícios econômicos de uma investida (por exemplo, juros de títulos de dívida emitidos pela investida) e mudanças no valor do investimento do investidor nessa investida.

(b) remuneração pela administração dos ativos ou passivos de uma investida, taxas e exposição a perdas em decorrência da prestação de suporte de crédito ou de liquidez, participações residuais nos ativos e passivos da investida por ocasião da liquidação desta, benefícios fiscais e acesso a liquidez futura que um investidor tenha em decorrência de seu envolvimento com uma investida.

(c) retornos que não estejam disponíveis a outros detentores de participação. Por exemplo, um

investidor pode usar seus ativos em combinação com os ativos da investida, como, por exemplo, combinando funções operacionais para obter economias de escala, economias de custos, suprimento de produtos escassos ou acesso a conhecimentos de propriedade exclusiva ou limitando algumas operações ou ativos, a fim de aumentar o valor dos outros ativos do investidor.

Relação entre poder e retornos Poder delegado B58 Ao avaliar se controla uma investida, um investidor com direitos de tomada de decisões (um

tomador de decisões) determinará se é um principal ou um agente. O investidor deve determinar também se outra entidade com direitos de tomada de decisão está atuando como um agente em seu nome. Um agente é uma parte engajada a agir primariamente em nome e em benefício de outra parte ou partes (o(s) principal(s)) e, portanto, não controla a investida quando exerce sua autoridade de tomada de decisões (vide itens 17 e 18). Assim, algumas vezes o poder de um principal pode ser detido e exercível por um agente, mas em nome do principal. Um tomador de decisões não é um agente simplesmente porque outras partes podem se beneficiar das decisões que toma.

B59 Um investidor pode delegar sua autoridade de tomada de decisões a um agente com relação a

algumas questões específicas ou a todas as atividades relevantes. Ao avaliar se controla uma investida, o investidor deve tratar os direitos de tomada de decisões delegados a seu agente como sendo detidos diretamente pelo investidor. Em situações nas quais há mais de um principal, cada um dos principais deve avaliar se tem poder sobre a investida considerando os requisitos dos itens B5 a B54. Os itens B60 a B72 fornecem orientação sobre como determinar se um tomador de decisões é um agente ou um principal.

B60 Ao determinar se é um agente, um tomador de decisões considerará a relação geral entre ele, a

investida que está sendo administrada e as demais partes envolvidas com a investida e, em particular, todos os fatores abaixo:

(a) o alcance de sua autoridade de tomada de decisões sobre a investida (itens B62 e B63);

(b) os direitos detidos por outras partes (itens B64 a B67);

(c) a remuneração à qual tem direito de acordo com o(s) contrato(s) de remuneração (itens B68 a B70); e

(d) a exposição do tomador de decisões à variabilidade dos retornos de outras participações por

ele detidas na investida (itens B71 e B72).

Diferentes ponderações devem ser aplicadas a cada um dos fatores com base nos fatos e circunstâncias específicos.

B61 Para se determinar se um tomador de decisões é um agente é requerida uma avaliação de todos

os fatores relacionados no item B60, a menos que uma única parte detenha direitos substantivos de destituir o tomador de decisões (direitos de destituição) e possa destituir o tomador de decisões sem justa causa (vide item B65).

Alcance da autoridade de tomada de decisões B62 O alcance da autoridade de tomada de decisões de um tomador de decisões é avaliada

considerando-se:

(a) as atividades que são permitidas de acordo com o(s) contrato(s) de tomada de decisões e previstas em lei; e

(b) o poder discricionário do tomador de decisões ao tomar decisões sobre essas atividades. B63 Um tomador de decisões deve considerar o objetivo e a estrutura da investida, os riscos aos quais

a investida estaria exposta de acordo com a sua estruturação, os riscos que, de acordo com a sua estruturação, ela transferiria às partes envolvidas e o nível de envolvimento do tomador de decisões na estruturação de uma investida. Por exemplo, se um tomador de decisões está significativamente envolvido na estruturação da investida (inclusive na determinação do alcance da autoridade de tomada de decisões), esse envolvimento pode indicar que o tomador de decisões teve oportunidade e incentivo para obter direitos que resultam em que tenha a capacidade de dirigir as atividades relevantes.

Direitos detidos por outras partes B64 Direitos substantivos detidos por outras partes podem afetar a capacidade do tomador de

decisões de dirigir as atividades relevantes de uma investida. Direitos substantivos de destituição ou outros podem indicar que o tomador de decisões é um agente.

B65 Quando uma única parte detém direitos substantivos de destituição e pode destituir o tomador de

decisões sem justa causa, isto por si só é suficiente para concluir que o tomador de decisões é um agente. Se mais de uma parte detiver esses direitos (e nenhuma parte individualmente puder destituir o tomador de decisões sem a concordância das demais partes), esses direitos não são, isoladamente, conclusivos para determinar se um tomador de decisões age essencialmente em nome e em benefício de terceiros. Além disso, quanto maior o número de partes que precisariam agir em conjunto para exercer o direito de destituição de um tomador de decisões e quanto maior a dimensão e a variabilidade associada aos demais interesses econômicos do tomador de decisões (ou seja, remuneração e outros interesses), menor o peso que será atribuído a esse fator.

B66 Direitos substantivos detidos por outras partes que restringem o poder discricionário de um tomador de decisões devem ser considerados de forma similar a direitos de destituição ao avaliar se o tomador de decisões é um agente. Por exemplo, um tomador de decisões que deva obter aprovação de um número pequeno de outras partes para seus atos geralmente é um agente. (Vide itens B22 a B25 para orientação adicional sobre direitos e se estes são substantivos.)

B67 A consideração dos direitos detidos por outras partes deve incluir uma avaliação de quaisquer

direitos exercíveis pelo conselho de administração (ou outro órgão de administração) de uma investida e seu efeito sobre a autoridade de tomada de decisões (vide item B23(b)).

Remuneração B68 Quando maior a dimensão e a variabilidade associada à remuneração do tomador de decisões em

relação aos retornos esperados das atividades da investida, maior é a probabilidade de que o tomador de decisões seja um principal.

B69 Ao determinar se é um principal ou um agente, o tomador de decisões deve considerar também

se as seguintes condições estão presentes:

(a) A remuneração do tomador de decisões é compatível com os serviços prestados;

(b) O contrato de remuneração inclui somente termos, condições ou valores que estão normalmente presentes em acordos para serviços e nível de habilidades similares negociados em termos usuais de mercado.

B70 Um tomador de decisões não pode ser um agente, a menos que as condições indicadas no item

B69 (a) e (b) estejam presentes. Contudo, atender a essas condições por si só não é suficiente para concluir que um tomador de decisões é um agente.

Exposição à variabilidade dos retornos de outras participações B71 Um tomador de decisões que detém outras participações em uma investida (por exemplo,

investimentos na investida ou a prestação de garantias em relação ao desempenho da investida) deve considerar sua exposição à variabilidade dos retornos dessas participações ao avaliar se é um agente. Deter outras participações em uma investida indica que o tomador de decisões pode ser um principal.

B72 Ao avaliar sua exposição à variabilidade dos retornos de outras participações na investida, o

tomador de decisões deve considerar o seguinte:

(a) quanto maior a dimensão e a variabilidade associada a seus interesses econômicos, considerando sua remuneração e outros interesses em conjunto, maior a probabilidade de que o tomador de decisões seja um principal;

(b) se a sua exposição à variabilidade dos retornos é diferente da dos demais investidores e, em caso afirmativo, se isto poderia influenciar seus atos. Por exemplo, este poderia ser o caso quando um tomador de decisões detém participações subordinadas em uma investida ou fornece a ela outras formas de melhoria de crédito.

O tomador de decisões deve avaliar sua exposição em relação à variabilidade total dos retornos da investida. Esta avaliação é feita essencialmente com base nos retornos esperados das atividades da investida, mas não deve ignorar a exposição máxima do tomador de decisões à variabilidade dos retornos da investida decorrentes de outras participações detidas pelo tomador de decisões.

Exemplos de aplicação Exemplo 13

Um tomador de decisões (gestor do fundo) cria, comercializa e gere um fundo regulado e negociado publicamente, de acordo com parâmetros estreitamente definidos previstos no mandato de investimento, conforme exigido por suas leis e regulamentos locais. O fundo foi comercializado a investidores como um investimento em uma carteira diversificada de instrumentos de patrimônio de entidades negociadas publicamente. Dentro dos parâmetros definidos, o gestor do fundo tem poder discricionário em relação aos ativos nos quais investir. O gestor do fundo efetuou um investimento proporcional de 10% no fundo e recebe uma taxa baseada em mercado para seus serviços igual a 1% do valor dos ativos líquidos do fundo. As taxas são compatíveis com os serviços prestados. O gestor do fundo não tem nenhuma obrigação de financiar perdas além de seu investimento de 10%. O fundo não tem a obrigação de estabelecer e não estabeleceu um conselho de administração independente. Os investidores não detêm nenhum direito substantivo que afetaria a autoridade de tomada de decisões do gestor do fundo, mas podem resgatar suas participações dentro de limites específicos fixados pelo fundo. Embora operando dentro dos parâmetros previstos no mandato de investimento e de acordo com as exigências regulatórias, o gestor do fundo tem direitos de tomada de decisões que lhe dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes do fundo – os investidores não detêm direitos substantivos que poderiam afetar a autoridade de tomada de decisões do gestor do fundo. O gestor do fundo recebe uma taxa baseada em mercado por seus serviços, a qual é compatível com os serviços prestados, e efetuou também um investimento proporcional no fundo. A remuneração e o investimento do gestor do fundo o expõem à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo, sem criar exposição de uma significância tal que indique que o gestor do fundo é um principal. Neste exemplo, a consideração da exposição do gestor do fundo à variabilidade de retornos do fundo em conjunto com a sua autoridade de tomada de decisões dentro de parâmetros restritos indica que o gestor do fundo é um agente. Assim, o gestor do fundo conclui que não controla o fundo.

Exemplo 14

Um tomador de decisões cria, comercializa e gere um fundo que oferece oportunidades de investimento a uma série de investidores. O tomador de decisões (gestor do fundo) deve tomar decisões no melhor interesse de todos os investidores e de acordo com os contratos de regulação do fundo. Não obstante, o gestor do fundo tem amplo poder discricionário para tomada de decisões. O gestor do fundo recebe uma taxa baseada em mercado por seus serviços igual a 1% dos ativos geridos e 20% de todo o lucro do fundo caso um nível de lucro especificado seja atingido. As taxas são compatíveis com os serviços prestados.

Embora precise tomar decisões no melhor interesse de todos os investidores, o gestor do fundo tem ampla autoridade de tomada de decisões para dirigir as atividades relevantes do fundo. O

gestor do fundo recebe taxas fixas e relativas ao desempenho compatíveis com os serviços prestados. Além disso, a remuneração alinha os interesses do gestor do fundo aos dos demais investidores para aumentar o valor do fundo, sem criar exposição à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo que seja de significância tal que a remuneração, quando considerada isoladamente, indique que o gestor do fundo é um principal. A situação e a análise acima se aplicam aos exemplos 14A a 14C descritos abaixo. Cada exemplo é considerado isoladamente.

Exemplo 14A

O gestor do fundo tem também um investimento de 2% no fundo que alinha seus interesses aos dos demais investidores. O gestor do fundo não tem nenhuma obrigação de financiar perdas além de seu investimento de 2%. Os investidores podem destituir o gestor do fundo pelo voto da maioria simples, mas somente por quebra de contrato. O investimento de 2% do gestor do fundo aumenta sua exposição à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo, sem criar exposição de uma significância tal que indique que o gestor do fundo é um principal. Os direitos dos demais investidores de destituir o gestor do fundo são considerados como sendo direitos de proteção, uma vez que somente podem ser exercidos em caso de quebra de contrato. Neste exemplo, embora o gestor do fundo tenha ampla autoridade de tomada de decisões e esteja exposto à variabilidade dos retornos de sua participação e remuneração, sua exposição indica que ele é um agente. Assim, o gestor do fundo conclui que não controla o fundo.

Exemplo 14B

O gestor do fundo tem um investimento proporcional mais substancial no fundo, mas não tem nenhuma obrigação de financiar perdas além desse investimento. Os investidores podem destituir o gestor do fundo pelo voto da maioria simples, mas somente por quebra de contrato. Neste exemplo, os direitos dos demais investidores de destituir o gestor do fundo são considerados como sendo direitos de proteção, uma vez que somente podem ser exercidos em caso de quebra de contrato. Embora o gestor do fundo receba taxas fixas e relativas ao desempenho compatíveis com os serviços prestados, a combinação de seu investimento com a sua remuneração pode criar exposição à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo que seja de uma significância tal que indique que o gestor do fundo é um principal. Quanto maior a dimensão e a variabilidade associada aos interesses econômicos do gestor do fundo (considerando-se a sua remuneração e outros interesses em conjunto), maior será a ênfase que o gestor do fundo dará a esses interesses econômicos na análise e maior a probabilidade de que o gestor do fundo seja um principal. Por exemplo, tendo considerado sua remuneração e os demais fatores, o gestor do fundo pode considerar um investimento de 20% como sendo suficiente para concluir que controla o fundo. Contudo, em circunstâncias diferentes (ou seja, se a remuneração ou outros fatores forem diferentes), o controle pode surgir quando o nível de investimento for diferente.

Exemplo 14C

O gestor do fundo tem um investimento proporcional de 20% no fundo, mas não tem nenhuma obrigação de financiar perdas além de seu investimento de 20%. O fundo tem um conselho de administração, do qual todos os seus membros são independentes do gestor do fundo e são nomeados pelos outros investidores. O conselho nomeia o gestor do fundo anualmente. Se o conselho decidisse não renovar o contrato do gestor do fundo, os serviços prestados por este último poderiam ser realizados por outros gestores do setor. Embora o gestor do fundo receba taxas fixas e relativas ao desempenho compatíveis com os serviços prestados, a combinação de seu investimento de 20% com a sua remuneração cria exposição à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo que é de uma significância tal que indica que o gestor do fundo é um principal. Contudo, os investidores têm direitos substantivos de destituir o gestor do fundo – o conselho de administração oferece um mecanismo para garantir que os investidores possam destituir o gestor do fundo caso decidam fazê-lo. Neste exemplo, o gestor do fundo dá maior ênfase aos direitos substantivos de destituição na análise. Assim, embora o gestor do fundo tenha ampla autoridade de tomada de decisões e esteja exposto à variabilidade de retornos do fundo como resultado de sua remuneração e investimento, os direitos substantivos detidos pelos demais investidores indicam que o gestor do fundo é um agente. Deste modo, o gestor do fundo conclui que não controla o fundo.

Exemplo 15

Uma investida é criada para adquirir uma carteira de recebíveis pré-fixados (asset-backed securities), operação a ser financiada por instrumentos de dívida de renda fixa e instrumentos de patrimônio. Os instrumentos de patrimônio são estruturados de modo a oferecer proteção contra o risco de perda primeiro aos investidores de dívida e receber quaisquer retornos residuais da investida. A transação foi comercializada a potenciais investidores de títulos de dívida como um investimento em uma carteira de recebíveis lastreados em ativos (asset-backed securities) com exposição ao risco de crédito associado à possível inadimplência dos emitentes desses títulos na carteira e ao risco de taxa de juros associado à gestão da carteira. Por ocasião da formação, os instrumentos de patrimônio representam 10% do valor dos ativos adquiridos. O tomador de decisões (o gestor de ativos) gerencia a carteira de ativos de modo ativo tomando decisões de investimento dentro dos parâmetros fixados no prospecto da investida. Por esses serviços, o gestor de ativos recebe uma taxa fixa baseada em mercado (ou seja, 1% dos ativos geridos) e taxas relativas ao desempenho (ou seja, 10% dos lucros) caso os lucros da investida superem um nível especificado. As taxas são compatíveis com os serviços prestados. O gestor de ativos detém 35% do patrimônio líquido da investida. Os 65% restantes do patrimônio líquido e todos os instrumentos de dívida são detidos por um grande número de terceiros investidores não relacionados e amplamente dispersos. O gestor de ativos pode ser destituído sem justa causa por decisão da maioria simples dos demais investidores. O gestor de ativos recebe taxas fixas e relativas ao desempenho compatíveis com os serviços prestados. A remuneração alinha os interesses do gestor do fundo aos dos demais investidores para aumentar o valor do fundo. O gestor de ativos está exposto à variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do fundo porque detém 35% do patrimônio líquido e por conta de sua remuneração. Embora operando dentro dos parâmetros definidos no prospecto da investida, o gestor de ativos tem a capacidade atual de tomar decisões de investimento que afetam significativamente os retornos da investida – os direitos de destituição detidos pelos demais investidores recebem pouco peso na análise, uma vez que esses direitos são detidos por um grande número de investidores amplamente dispersos. Neste exemplo, o gestor de ativos dá uma ênfase maior à sua exposição à variabilidade dos returnos do fundo decorrentes de sua participação patrimonial, a qual está subordinada aos instrumentos de dívida.

Deter 35% do patrimônio líquido cria exposição subordinada a perdas e direitos a retornos da investida, que são de uma significância tal que indica que o gestor de ativos é um principal. Assim, o gestor de ativos conclui que controla a investida. Exemplo 16

Um tomador de decisões (o patrocinador) patrocina um veículo de múltiplos vendedores, que emite instrumentos de dívida de curto prazo a terceiros investidores não relacionados. A transação foi comercializada a potenciais investidores como um investimento em uma carteira de ativos de médio prazo com classificação de crédito elevada, com exposição mínima ao risco de crédito associado à possível inadimplência dos emitentes dos ativos da carteira. Vários cedentes vendem carteiras de ativos de médio prazo de alta qualidade ao veículo. Cada cedente administra a carteira de ativos que vende ao veículo e gere recebíveis inadimplidos por uma taxa de serviço baseada em mercado. Cada cedente oferece ainda proteção a primeiro risco contra perdas de crédito decorrentes de sua carteira de ativos por meio de sobregarantia dos ativos transferidos ao veículo. O patrocinador estabelece os termos do veículo e gere as operações deste por uma taxa baseada em mercado. A taxa é compatível com os serviços prestados. O patrocinador aprova os vendedores autorizados a vender ao veículo, aprova os ativos a serem comprados pelo veículo e toma decisões de financiamento do veículo. O patrocinador deve agir no melhor interesse de todos os investidores.

O patrocinador tem direito a qualquer retorno residual do veículo, fornecendo ainda melhoria de crédito e facilidades de liquidez ao veículo. A melhoria de crédito fornecida pelo patrocinador absorve perdas de até 5% de todos os ativos do veículo, após as perdas serem absorvidas pelos cedentes. As facilidades de liquidez não são adiantadas em relação a ativos inadimplidos. Os investidores não detêm direitos substantivos que poderiam afetar a autoridade de tomada de decisões do patrocinador. Embora receba uma taxa baseada em mercado por seus serviços, compatível com os serviços prestados, o patrocinador tem exposição à variabilidade dos retornos das atividades dos veículos devido aos seus direitos a quaisquer retornos residuais do veículo e ao fornecimento de melhoria de crédito e facilidades de liquidez (ou seja, o veículo está exposto ao risco de liquidez por utilizar instrumentos de dívida de curto prazo para financiar ativos de médio prazo). Embora cada um dos cedentes tenha direitos de tomada de decisões que afetam o valor dos ativos do veículo, o patrocinador tem ampla autoridade de tomada de decisões que lhe dá a capacidade atual de dirigir as atividades que afetam mais significativamente os retornos do veículo (ou seja, o patrocinador estabeleceu os termos do veículo, tem o direito de tomar decisões sobre os ativos (aprovando os ativos adquiridos e os cedentes desses ativos) e o financiamento do veículo (para o qual novos investimentos devem ser encontrados regularmente)). O direito a retornos residuais do veículo e o fornecimento de melhoria de crédito e facilidades de liquidez expõem o patrocinador a uma variabilidade dos retornos decorrentes das atividades do veículo diferente da dos demais investidores. Consequentemente, essa exposição indica que o patrocinador é um principal e, assim, o patrocinador conclui que controla o veículo. A obrigação do patrocinador de agir no melhor interesse de todos os investidores não impede que o patrocinador seja um principal.

Relacionamento com outras partes B73 Ao avaliar o controle, o investidor deve considerar a natureza de seu relacionamento com outras

partes e se essas outras partes estão agindo em nome do investidor (ou seja, são “agentes de fato”). Determinar se outras partes estão agindo como agentes de fato exige julgamento, considerando-se não apenas a natureza do relacionamento, mas também como essas partes interagem entre si e com o investidor.

B74 Esse relacionamento não precisa envolver um acordo contratual. Uma parte é um agente de fato quando o investidor ou aqueles que dirigem as atividades do investidor possuem a capacidade de instruir essa parte a agir em nome do investidor. Nessas circunstâncias, o investidor deve considerar os direitos de tomada de decisões de seu agente de fato e a sua exposição indireta a, ou direitos sobre, retornos variáveis através do agente de fato, juntamente com os seus próprios, ao avaliar o controle de uma investida.

B75 Constam a seguir exemplos das outras partes que, pela natureza de seu relacionamento, podem

atuar como agentes de fato do investidor:

(a) as partes relacionadas do investidor;

(b) uma parte que recebeu sua participação na investida como uma contribuição ou empréstimo do investidor.

(c) Uma parte que concordou em não vender, transferir ou onerar suas participações na investida sem a aprovação prévia do investidor (salvo em situações em que o investidor e a outra parte tenham o direito de aprovação prévia e os direitos se baseiem em temos mutuamente convencionados por partes independentes e interessadas).

(d) uma parte que não possa financiar suas operações sem o suporte financeiro subordinado do

investidor.

(e) uma investida cuja maioria dos membros de seu órgão de administração ou cujo pessoal-chave da administração seja o mesmo que o do investidor.

(f) uma parte que tenha um relacionamento de negócio estreito com o investidor, como, por

exemplo, o relacionamento entre um prestador de serviços profissionais e um de seus clientes significativos.

Controle de ativos especificados B76 O investidor deve considerar se trata uma parcela de uma investida como uma entidade

considerada separada e, em caso afirmativo, se controla a entidade considerada separada. B77 O investidor deve tratar uma parcela de uma investida como uma entidade considerada separada

se e somente se a seguinte condição for atendida: Ativos especificados da investida (e melhorias de crédito correspondentes, se houver) são a única

fonte de pagamento para passivos especificados da investida ou para outras participações especificadas na investida. Outras partes que não aquelas que possuem os passivos especificados não possuem direitos ou obrigações relacionadas aos ativos especificados, ou direitos a fluxos de caixa residuais oriundos desses ativos. Em essência, nenhum dos retornos decorrentes dos ativos especificados pode ser usado pela investida remanescente, e nenhum dos passivos da entidade considerada separada é pagável a partir dos ativos da investida remanescente. Assim, em essência, todos os ativos, passivos e patrimônio líquido dessa entidade considerada separada são isolados da investida integral. Essa entidade considerada separada é frequentemente chamada de “silo”.

B78 Quando a condição do item B77 for satisfeita, o investidor deve identificar as atividades que afetam significativamente os retornos da entidade considerada separada e como essas atividades são dirigidas a fim de avaliar se tem poder sobre essa parcela da investida. Ao avaliar o controle da entidade considerada separada, o investidor deve considerar também se tem exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com essa entidade considerada separada e a capacidade de utilizar seu poder sobre essa parcela da investida para afetar o valor de seus retornos.

B79 Se controlar a entidade considerada separada, o investidor deverá consolidar essa parcela da

investida. Nesse caso, outras partes deverão excluir essa parcela da investida ao avaliar o controle da investida e ao consolidá-la.

Avaliação contínua B80 O investidor deve reavaliar se controla uma investida caso fatos e circunstâncias indiquem que

há mudanças em um ou mais dos três elementos de controle relacionados no item 7. B81 Se houver uma mudança na forma pela qual o controle sobre uma investida pode ser exercido,

essa mudança deve ser refletida na forma pela qual o investidor avaliar seu poder sobre a investida. Por exemplo, mudanças em direitos de tomada de decisões podem significar que as atividades relevantes deixaram de ser dirigidas por meio de direitos de voto, mas, em vez disso, outros acordos, como, por exemplo, contratos, dão a outra parte ou partes a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes.

B82 Um evento pode fazer com que um investidor adquira ou perca poder sobre uma investida sem

que o investidor esteja envolvido nesse evento. Por exemplo, um investidor pode adquirir poder sobre uma investida como resultado da prescrição dos direitos de tomada de decisões detidos por outra parte ou partes que anteriormente impediam o investidor de controlar a investida.

B83 O investidor deve considerar ainda mudanças que afetem sua exposição a, ou direitos sobre,

retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com uma investida. Por exemplo, um investidor que tem poder sobre uma investida pode perder esse controle se deixar de ter direito a receber retornos ou de estar exposto a obrigações, já que o investidor deixaria de atender ao item 7(b) (por exemplo, se um contrato para o recebimento de taxas relativas ao desempenho for rescindido).

B84 O investidor deve considerar se a sua avaliação de que age como um agente ou principal sofreu

mudanças. Mudanças no relacionamento geral entre o investidor e outras partes podem significar que o investidor não atua mais como agente, embora tenha previamente atuado como tal, e vice-versa. Por exemplo, se ocorrerem mudanças nos direitos do investidor ou de outras partes, o investidor deve reconsiderar sua condição de principal ou agente.

B85 A avaliação inicial de um investidor sobre o controle ou sobre a sua condição de principal ou

agente não se modificaria simplesmente devido a uma mudança nas condições de mercado (por exemplo, uma mudança nos retornos da investida impulsionada por condições de mercado), a menos que a mudança nas condições de mercado modifique um ou mais dos três elementos de controle relacionados no item 7 ou modifique o relacionamento geral entre um principal e um agente.

Requisitos contábeis

Procedimentos de consolidação B86 Demonstrações contábeis consolidadas devem:

(a) combinar itens similares de ativos, passivos, patrimônio líquido, receitas, despesas e fluxos

de caixa da controladora com os de suas controladas;

(b) compensar (eliminar) o valor contábil do investimento da controladora em cada controlada e a parcela da controladora no patrimônio líquido de cada controlada (o Pronunciamento Técnico CPC 15 explica como contabilizar qualquer ágio correspondente);

(c) eliminar integralmente ativos e passivos, patrimônio líquido, receitas, despesas e fluxos de

caixa intragrupo relacionados a transações entre entidades do grupo (resultados decorrentes de transações intragrupo que sejam reconhecidos em ativos, tais como estoques e ativos fixos, são eliminados integralmente). Os prejuízos intragrupo podem indicar uma redução ao valor recuperável de ativos, que exige o reconhecimento nas demonstrações contábeis consolidadas. O Pronunciamento Técnico CPC 32 – Tributos sobre o Lucro se aplica a diferenças temporárias, que surgem da eliminação de lucros e prejuízos resultantes de transações intragrupo;

Políticas contábeis uniformes B87 Se um membro do grupo utilizar políticas contábeis diferentes daquelas adotadas nas

demonstrações contábeis consolidadas para transações similares e eventos em circunstâncias similares, devem ser feitos ajustes apropriados às demonstrações contábeis desse membro do grupo na elaboração das demonstrações contábeis consolidadas para garantir a conformidade com as políticas contábeis do grupo.

Mensuração B88 A entidade deve incluir as receitas e despesas de uma controlada nas demonstrações contábeis

consolidadas desde a data em que adquire o controle até a data em que deixa de controlar a controlada. As receitas e despesas da controlada se baseiam nos valores dos ativos e passivos reconhecidos nas demonstrações contábeis consolidadas na data de aquisição. Por exemplo, a despesa de depreciação reconhecida na demonstração consolidada do resultado abrangente após a data de aquisição se baseia nos valores justos dos respectivos ativos depreciáveis correspondentes reconhecidos nas demonstrações contábeis consolidadas na data de aquisição.

Direitos de voto potenciais B89 Quando existirem direitos de voto potenciais ou outros derivativos contendo direitos de voto

potenciais, a proporção dos lucros e perdas e das mutações do patrimônio líquido alocada à controladora e a participações de não controladores ao elaborar as demonstrações contábeis consolidadas deverá ser determinada exclusivamente com base em participações societárias existentes, não refletindo o possível exercício ou conversão de direitos de voto potenciais e outros derivativos, a menos que o item B90 seja aplicável.

B90 Em algumas circunstâncias a entidade tem, em essência, uma participação societária existente

como resultado de uma transação que atualmente lhe concede acesso aos retornos associados a uma participação societária. Nessas circunstâncias, a proporção alocada à controladora e a

participações de não controladores ao elaborar demonstrações contábeis consolidadas deve ser determinada levando-se em conta o eventual exercício desses direitos de voto potenciais e outros derivativos que atualmente concedam à entidade acesso aos retornos.

B91 O Pronunciamento Técnico CPC 38 não se aplica a participações em controladas que sejam

consolidadas. Quando instrumentos contendo direitos de voto potenciais, em essência, concedem atualmente acesso aos retornos associados a uma participação societária em uma controlada, esses instrumentos não estão sujeitos aos requisitos do Pronunciamento Técnico CPC 38. Em todos os outros casos, instrumentos contendo direitos de voto potencial em uma controlada são contabilizados de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 38.

Data das demonstrações contábeis B92 As demonstrações contábeis da controladora e de suas controladas utilizadas na elaboração das

demonstrações contábeis consolidadas devem ter a mesma data-base. Quando o final do período das demonstrações contábeis da controladora for diferente do de uma controlada, a controlada deve elaborar, para fins de consolidação, informações contábeis adicionais de mesma data que as demonstrações contábeis da controladora para permitir que esta consolide as informações contábeis da controlada, a menos que seja impraticável fazê-lo.

B93 Se for impraticável fazê-lo, a controladora deve consolidar as informações contábeis da

controlada usando as demonstrações contábeis mais recentes da controlada, ajustadas para refletir os efeitos de transações ou eventos significativos ocorridos entre a data dessas demonstrações contábeis e a data das demonstrações contábeis consolidadas. Em qualquer caso, a diferença entre a data das demonstrações contábeis da controlada e a das demonstrações contábeis consolidadas não deve ser superior a dois meses, e a duração dos períodos das demonstrações contábeis e qualquer diferença entre as datas das demonstrações contábeis devem ser as mesmas de período para período.

Participações de não controladores B94 A entidade deve atribuir os lucros e prejuízos e cada componente de outros resultados

abrangentes aos proprietários da controladora e às participações de não controladores. A entidade deve atribuir também o resultado abrangente total aos proprietários da controladora e às participações de não controladores, ainda que isto resulte em que as participações de não controladores tenham um saldo deficitário.

B95 Se a controlada tiver ações preferenciais em circulação com direito a dividendos cumulativos,

que sejam classificadas como patrimônio líquido, e sejam detidas por acionistas não controladores, a entidade deverá calcular sua parcela de lucros e prejuízos após efetuar ajuste para refletir os dividendos sobre essas ações, tenham ou não esses dividendos sido declarados.

Mudanças na proporção detida por participações de não controladores B96 Quando a proporção do patrimônio líquido detida por participações de não controladores sofrer

modificações, a entidade deverá ajustar os valores contábeis das participações controladoras e de não controladores para refletir as mudanças em suas participações relativas na controlada. A entidade deve reconhecer diretamente no patrimônio líquido qualquer diferença entre o valor

pelo qual são ajustadas as participações de não controladores e o valor justo da contrapartida paga ou recebida e atribuirá essa diferença aos proprietários da controladora1.

Perda de controle B97 A controladora pode perder o controle de uma controlada em dois ou mais acordos (transações).

Entretanto, algumas vezes, as circunstâncias indicam que acordos múltiplos devem ser contabilizados como uma única transação. Ao determinar se os acordos devem ser contabilizados como uma única transação, a controladora deve considerar a totalidade dos termos e condições dos acordos e seus efeitos econômicos. Um ou mais dos itens relacionados a seguir indicam que a controladora deveria contabilizar acordos múltiplos como uma única transação:

(a) Eles são celebrados na mesma época e com reflexos mútuos;

(b) Eles formam uma única transação destinada a obter um efeito comercial geral;

(c) A ocorrência de um acordo depende da ocorrência de pelo menos um outro acordo; e

(d) Um acordo considerado individualmente não se justifica do ponto de vista econômico, mas

se justifica do ponto de vista econômico quando considerado em conjunto com outros acordos. Um exemplo é quando uma alienação de ações tem o preço fixado abaixo do valor de mercado e é compensada por uma alienação subsequente com preço fixado acima do valor de mercado.

B98 Se perder o controle de uma controlada, a controladora deverá, para fins de demonstrações consolidadas:

(a) baixar:

(i) os ativos (incluindo qualquer ágio) e os passivos da controlada pelo seu valor contábil

na data em que o controle for perdido; e

(ii) o valor contábil de quaisquer participações de não controladores na ex-controlada na data em que o controle for perdido (incluindo quaisquer componentes de outros resultados abrangentes atribuídos a elas).

(b) reconhecer:

(i) o valor justo da contrapartida recebida, se houver, proveniente da transação, evento ou

circunstâncias que resultaram na perda de controle;

(ii) essa distribuição, se a transação, evento ou circunstâncias que resultaram na perda de controle envolverem uma distribuição de ações da controlada aos proprietários em sua condição de proprietários; e

(iii) qualquer investimento retido na ex-controlada, pelo seu valor justo na data em que o

controle é perdido ou pelo valor de equivalência patrimonial se aplicável.

(c) reclassificar para o resultado (lucros e perdas) ou transferir diretamente para lucros

acumulados, se exigido por outros Pronunciamentos Técnico, Interpretações ou Orientações do CPC, os valores reconhecidos em outros resultados abrangentes em relação à controlada, da forma descrita no item B99;

(d) reconhecer qualquer diferença resultante como uma perda ou ganho no resultado do período, atribuíveis à controladora.

B99 Se perder o controle de uma controlada, a controladora deverá contabilizar todos os valores

anteriormente reconhecidos em outros resultados abrangentes em relação a essa controlada na mesma base que seria exigida se a controladora tivesse alienado diretamente os respectivos ativos ou passivos. Portanto, se um ganho ou perda anteriormente reconhecido em outros resultados abrangentes fosse reclassificado para lucros e perdas por ocasião da alienação dos respectivos ativos ou passivos, a controladora deve reclassificar o ganho ou perda do patrimônio líquido para resultado do período (como um ajuste de reclassificação) quando perder o controle da controlada. Se uma reserva de reavaliação anteriormente reconhecida em outros resultados abrangentes for transferida diretamente para lucros acumulados por ocasião da alienação do ativo, a controladora deve transferir a reserva de reavaliação diretamente para lucros acumulados quando perder o controle da controlada.

APÊNDICE C Data de vigência e transição Este apêndice é parte integrante deste Pronunciamento e tem a mesma autoridade que as demais partes do Pronunciamento. Data de vigência C1 A entidade aplicará este Pronunciamento Técnico e os Pronunciamentos Técnicos CPC 19 (R2),

CPC 45, CPC 35 (R2) e CPC 18 (R2) ao mesmo tempo. Transição C2 A entidade deve aplicar este Pronunciamento Técnico retrospectivamente, de acordo com o

Pronunciamento Técnico CPC 23 – Políticas Contábeis, Mudanças de Estimativa e Retificação de Erro, salvo conforme especificado nos itens C3 a C6.

C3 Ao aplicar este Pronunciamento Técnico pela primeira vez, a entidade não está obrigada a efetuar

ajustes na contabilização para refletir seu envolvimento com:

(a) entidades que, anteriormente, eram consolidadas de acordo com o Pronunciamento Técnico 36 (versão R2) e a Interpretação Técnica anexa àquele Pronunciamento (equivalente a SIC 12 do IASB) e que de acordo com este Pronunciamento Técnico continuam a ser consolidadas; ou

(b) entidades que, anteriormente, não eram consolidadas de acordo com a versão anterior do Pronunciamento Técnico CPC 36, que continuam a não ser consolidadas.

C4 Quando a aplicação deste Pronunciamento Técnico revisado (versão R3) pela primeira vez resultar em que um investidor consolide uma investida que não era consolidada de acordo com o Pronunciamento anterior (versão R2), esse investidor:

(a) se a investida for um negócio (tal como definido no Pronunciamento Técnico CPC 15), deve

mensurar os ativos, passivos e participações de não controladores nessa investida anteriormente não consolidada na data da aplicação inicial como se essa investida tivesse sido consolidada (e, assim, tivesse aplicado a contabilização pelo método de aquisição de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 15) desde a data em que o investidor obteve o controle dessa investida com base nos requisitos deste Pronunciamento Técnico;

(b) se a investida não for um negócio (tal como definido no Pronunciamento Técnico CPC 15), mensurar os ativos, passivos e participações de não controladores nessa investida anteriormente não consolidada na data da aplicação inicial como se essa investida tivesse sido consolidada (aplicando o método de aquisição, tal como descrito no Pronunciamento Técnico CPC 15, sem reconhecer qualquer ágio para a investida) desde a data em que o investidor obteve o controle dessa investida com base nos requisitos deste Pronunciamento Técnico. Qualquer diferença entre o valor de ativos, passivos e participações de não controladores reconhecidos e o valor contábil anterior do envolvimento do investidor com a investida deve ser reconhecida como um ajuste correspondente ao saldo de abertura do patrimônio líquido;

(c) se mensurar os ativos, passivos e participações de não controladores de uma investida de

acordo com (a) ou (b) for impraticável (tal como definido no Pronunciamento Técnico CPC 23), o investidor deve:

(i) se a investida for um negócio, aplicar os requisitos do Pronunciamento Técnico CPC 15.

A data de aquisição presumida deve ser o início do período mais antigo para o qual a aplicação do Pronunciamento Técnico CPC 15 for aplicável, que poderá ser o período atual;

(ii) se a investida não for um negócio, aplicar o método de aquisição, conforme descrito no Pronunciamento Técnico CPC 15, sem reconhecer qualquer ágio para a investida na data de aquisição presumida. A data de aquisição presumida deve ser o início do período mais antigo para o qual a aplicação deste item for praticável, que poderá ser o período atual.

O investidor deve reconhecer qualquer diferença entre o valor dos ativos, passivos e participações de não controladores reconhecidos na data de aquisição presumida e quaisquer valores reconhecidos anteriormente decorrentes de seu envolvimento como um ajuste ao patrimônio líquido para esse período. Além disso, o investidor deve fornecer informações e divulgações comparativas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 23.

C5 Quando a aplicação deste Pronunciamento Técnico pela primeira vez resultar em que um

investidor deixe de consolidar uma investida que era consolidada de acordo com a versão anterior do Pronunciamento Técnico CPC 36 (versão R2), o investidor deve mensurar sua participação retida na investida na data de aplicação inicial pelo valor pelo qual essa participação teria sido mensurada se os requisitos deste Pronunciamento Técnico estivessem em vigor quando o investidor se envolveu com a investida ou perdeu o seu controle. Se a mensuração da participação detida for impraticável (tal como definido no Pronunciamento Técnico CPC 23), o investidor deve aplicar os requisitos deste Pronunciamento Técnico para a contabilização de uma

perda de controle no início do período mais antigo para o qual a aplicação deste Pronunciamento Técnico for praticável, que pode se o período atual. O investidor deve reconhecer qualquer diferença entre o valor anteriormente reconhecido dos ativos, passivos e participações de não controladores e o valor contábil do envolvimento do investidor com a investida como um ajuste ao patrimônio líquido para esse período. Além disso, o investidor deve fornecer informações e divulgações comparativas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 23.

C6 Os itens 23, 25, B94 e B96 a B99 são assuntos que já contavam do Pronunciamento Técnico

CPC 36 (versão R2) e foram incorporadas nesta versão revisada do Pronunciamento Técnico . Salvo quando aplicar o item C3, a entidade deve aplicar os requisitos desses itens da seguinte forma:

(a) a entidade não deve reapresentar qualquer atribuição de lucros e prejuízos para períodos de

relatório anteriores à ocasião em que aplicou a alteração do item B94 pela primeira vez.

(b) os requisitos dos itens 23 e B96 para a contabilização de mudanças em participações societárias em uma controlada após a obtenção do controle não se aplicam a mudanças ocorridas antes da ocasião em que a entidade aplicou essas alterações pela primeira vez.

(c) a entidade não deve reapresentar o valor contábil de um investimento em uma ex-controlada

se o controle foi perdido antes que aplicasse as alterações dos itens 25 e B97 a B99 pela primeira vez. Além disso, uma entidade não deve recalcular qualquer ganho ou perda sobre a perda de controle de uma controlada ocorrida antes de as alterações dos itens 25 e B97 a B99 terem sido aplicadas pela primeira vez.

C7 [Eliminado] Revogação de outros Pronunciamentos Técnicos C8 Este Pronunciamento substitui o Pronunciamento Técnico CPC 36 (R2) – Demonstrações

Consolidadas e a correspondente Interpretação ao Pronunciamento, sobre Entidade de Propósito Específico, aprovado pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis em 3 de junho de 2011.

C9 [Eliminado] APÊNDICE D Alterações a outros Pronunciamentos Técnicos do CPC Este apêndice apresenta alterações a outros Pronunciamentos Técnicos do CPC como consequência da aprovação deste Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3) pelo CPC. A entidade deverá aplicar as alterações de forma conjunta com este Pronunciamento. Os itens alterados são apresentados com o novo texto sublinhado e com o texto excluído atachado. CPC 37 – Adoção Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade Correlação às Normas Internacionais de Contabilidade D1 O item 39 é acrescentado conforme segue:

39C a H – não utilizado 39I - O CPC 36 (R3) – Demonstrações Consolidadas e o CPC 19 (R2) – Negócios em Conjunto,

alteraram os itens B7, C1 e D1 e acrescentaram o item D31. Uma entidade aplicará essas alterações quando aplicar o CPC 36 (R3) e o CPC 19 (R2).

D2 No Apêndice B, o item B7 é alterado conforme segue:

B7. Uma adotante pela primeira vez deve aplicar as seguintes exigências da IAS 27 do IFRS 10 Consolidated and Separate Financial Statements (Pronunciamentos Técnicos CPC 36 – Demonstrações Consolidadas e CPC 35 – Demonstrações Separadas) prospectivamente a partir da data de transição para as IFRSs: (a) o disposto no item 28 B94 do Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3), pelo qual o resultado abrangente é atribuído aos proprietários da controladora e aos não controladores independentemente de isso resultar em uma participação de não controladores negativa (saldo devedor); (b) o disposto nos itens 30 e 31 23 e B94 sobre a contabilização das mudanças na participação relativa da controladora em uma controlada que não resultem na perda do controle; e (c) o disposto nos itens 34 a 37 B97 a B99 sobre a contabilização da perda de controle sobre uma controlada e as exigências relacionadas previstas no item 8A da IFRS 5 - Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations (Pronunciamento Técnico CPC 31 - Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada). Entretanto, se a adotante pela primeira vez decidir aplicar a IFRS 3 (Pronunciamento Técnico CPC 15 – Combinação de Negócios) retrospectivamente a combinações de negócios do passado, ela deve aplicar do mesmo modo a IAS 27 o IFRS 10 (Pronunciamentos Técnicos CPC 36 – Demonstrações Consolidadas e CPC 35 – Demonstrações Separadas) de acordo com o item C1 deste Pronunciamento.

D3 No Apêndice C, o item C1 é alterado conforme segue:

C1 Uma adotante pela primeira vez pode decidir não aplicar a IFRS 3 (Pronunciamento Técnico CPC 15 – Combinação de Negócios) retrospectivamente a combinações de negócios do passado (combinações de negócios que ocorreram antes da data de transição para as IFRSs). Contudo, se uma adotante pela primeira vez reelaborar e reapresentar qualquer combinação de negócios para se alinhar à IFRS 3, ela deverá reapresentar todas as demais combinações de negócios na mesma situação e deverá ainda aplicar a IAS 27 o IFRS 10 (Pronunciamentos Técnicos CPC 36 – Demonstrações Consolidadas e CPC 35 – Demonstrações Separadas) a partir da mesma data. Por exemplo, se uma adotante pela primeira vez decidir reapresentar uma combinação de negócios que ocorreu em 30 de junho de 20X6, ela deverá reapresentar todas as combinações de negócios ocorridas entre 30 de junho de 20X6 e a data de transição para as IFRSs, e deverá ainda aplicar a IAS 27 o IFRS 10 a partir de 30 de junho de 20X6.

D4 No Apêndice D, o item D1 é alterado conforme segue: (p) e (q) – não utilizados (r) negócios em conjunto (item 31)

D5 – O item 31 é acrescentado conforme segue: Negócios em Conjunto

31. Uma adotante pela primeira vez pode decidir aplicar as disposições transitórias do IFRS 11 (CPC 19 (R3) – Negócios em Conjunto) com as seguintes exceções. Quando mudar do método de consolidação proporcional para o método de equivalência patrimonial, uma adotante pela primeira vez deve submeter o investimento ao teste de recuperação do ativo de acordo com a IAS 36 (Pronunciamento Técnico CPC 01 – Redução ao Valor Recuperável de Ativos) no início do período mais antigo apresentado, independentemente de haver alguma indicação de perda (impairment). O ajuste por redução ao valor recuperados decorrente deste procedimento deverá ser reconhecido como um ajuste ao balanço de abertura do período mais antigo apresentado.

CPC 15 – Combinações de Negócios D6 No Apêndice A, a definição de “controle” é excluída.

Controle é o poder para governar a política financeira e operacional da entidade de forma a obter benefícios de suas atividades.

CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis D7 O itens 123 e 124 são alterados conforme segue:

123

(a) … (b) ... (c) se, em essência, determinadas vendas de bens decorrem de acordos de financiamento

e, portanto, não dão origem a receitas de venda; e. (d) se a essência da relação entre a entidade e uma entidade de propósito específico

indicar que a entidade controla a entidade de propósito específico. 124 Algumas divulgações feitas de acordo com o item 122 são requeridas por outros

Pronunciamentos Técnicos, Orientações e Interpretações do CPC. Por exemplo, o Pronunciamento Técnico CPC 36 – Demonstrações Consolidadas 45 – Divulgação de Participações em Outras Entidades requer que a entidade divulgue as razões pelas quais determinada participação societária em sociedade investida não constitui controle, ainda que mais de metade do poder de voto ou potencial poder de voto seja de sua propriedade, direta ou indiretamente os julgamentos que foram feitos na determinação de que a entidade controla uma outra entidade. O Pronunciamento Técnico CPC 28 – Propriedade para Investimento requer a divulgação dos critérios utilizados pela entidade para distinguir a propriedade de investimento da propriedade ocupada pelo proprietário e da propriedade mantida para venda no curso ordinário dos negócios, nas situações em que a classificação das propriedades é difícil.

CPC 03 – Demonstração dos Fluxos de Caixa D8 Os itens 37 e 38 foram alterados conforme segue:

37. Quando o critério contábil de investimento em coligada, controladas em conjunto ou controlada basear-se no método da equivalência patrimonial ou no método de custo, a entidade investidora fica limitada a apresentar, na demonstração dos fluxos de caixa, os fluxos de caixa entre a própria entidade investidora e a entidade na qual participe (por exemplo, coligada, controlada em conjunto ou controlada), representados, por exemplo, por dividendos e por adiantamentos. 38. A entidade que apresenta seus interesses (participações societárias, principalmente) em entidade controlada em conjunto (ver Pronunciamento Técnico CPC 19 – Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture)), utilizando a consolidação proporcional, deve incluir em sua demonstração consolidada dos fluxos de caixa sua participação proporcional nos fluxos de caixa da entidade controlada em conjunto. A entidade que apresenta referidos interesses, utilizando o método da equivalência patrimonial deve incluir, em sua demonstração dos fluxos de caixa, os fluxos de caixa referentes a seus investimentos na entidade controlada em conjunto e as distribuições de lucros e outros pagamentos ou recebimentos entre a entidade e a entidade controlada em conjunto.

CPC 02 – Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis D9 Os itens 3 (b), 33, 44, 45, 46 e 48A são alterados conforme segue:

3.(...) (b) na conversão de resultados e posição financeira de operações no exterior que são incluídos nas demonstrações contábeis de uma entidade por meio de Consolidação, Consolidação Proporcional ou pela aplicação do Método de Equivalência Patrimonial; e 33. (...)Tais diferenças cambiais devem ser reconhecidas em outros resultados abrangentes em conta específica do patrimônio líquido nas demonstrações contábeis que incluem a entidade no exterior e a entidade que reporta a informação (exemplo: demonstrações contábeis nas quais a entidade no exterior é consolidada de modo pleno, é proporcionalmente consolidada ou é tratada contabilmente pelo método de equivalência patrimonial). 44. Os itens 45 a 47, adicionalmente aos itens 38 a 43, devem ser observados quando os resultados e a posição financeira da entidade no exterior forem convertidos para moeda de apresentação que permita que a entidade no exterior possa ser incluída nas demonstrações contábeis da entidade que reporta a informação por meio de consolidação plena, consolidação proporcional ou pelo método de equivalência patrimonial. 45. A incorporação de resultados e a posição financeira da entidade no exterior àqueles da entidade que reporta a informação seguem os procedimentos usuais de consolidação, tais como a eliminação de saldos e transações intragrupo de controlada (ver Pronunciamentos Técnicos CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada, CPC 19 Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), CPC 35 Demonstrações Separadas e Pronunciamento Técnico CPC 36 Demonstrações Consolidadas). ... 46. Quando as demonstrações contábeis da entidade no exterior são levantadas em data diferente da data em que são levantadas as demonstrações contábeis da entidade que reporta a informação, a entidade no exterior deve normalmente elaborar demonstrações adicionais referentes à mesma data das demonstrações contábeis da entidade que reporta a informação. Quando isso não for feito, os Pronunciamentos Técnicos CPC 35 Demonstrações Separadas e CPC 36 Demonstrações Consolidadas permitem a utilização de data diferente, contanto que a diferença não seja maior do

que dois meses e que ajustes sejam feitos para os efeitos de quaisquer transações significativas ou outros eventos que possam ocorrer entre as diferentes datas. Nesse caso, ativos e passivos da entidade no exterior devem ser convertidos pela taxa de câmbio em vigor na data de encerramento do período de reporte da entidade no exterior. Os ajustes devem ser feitos para mudanças significativas nas taxas cambiais até a data de encerramento do período de reporte da entidade que reporta a informação, em consonância com os Pronunciamentos Técnicos CPC 35 Demonstrações Separadas e CPC 36 Demonstrações Consolidadas. A mesma abordagem deve ser adotada ao se aplicar o método de equivalência patrimonial para coligadas, controladas e empreendimentos controlados em conjunto e ao se aplicar consolidação proporcional a empreendimentos controlados em conjunto, nos moldes requeridos pelos Pronunciamentos Técnicos CPC 18 (R3) Investimento em Coligada e em Controlada e CPC 19 Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture).

48A Além do tratamento contábil previsto para a baixa integral da participação da entidade em entidade no exterior, os as seguintes baixas parciais eventos devem receber tratamento contábil similar – devem ser contabilizados como baixa – mesmo que a entidade mantenha participação na ex-controlada, na ex-coligada ou no exempreendimento controlado em conjunto: (a) quando a baixa parcial envolver a perda de controle de controlada que contenha entidade no exterior, mesmo que a entidade mantenha participação na ex-controlada após a baixa parcial; e (b) quando a perda de influência significativa sobre um negócio em conjunto ou coligada decorrente da baixa parcial que contenha entidade no exterior .; (c) a perda de controle compartilhado sobre empreendimento controlado em conjunto que contenha entidade no exterior.

CPC 05 – Divulgação sobre Partes Relacionadas

D10 No item 9, as definições de “controle”, “controle conjunto” e “influência significativa” são excluídas e uma sentença é acrescentada conforme segue: 9. (...) Controle é o poder de direcionar as políticas financeiras e operacionais de uma entidade de forma a obter benefícios das suas atividades. Controle conjunto é a partilha do controle sobre uma atividade econômica acordada contratualmente. Influência significativa é o poder de participar nas decisões financeiras e operacionais de uma entidade, mas que não caracterize o controle sobre essas políticas. Influência significativa pode ser obtida por meio de participação societária, disposições estatutárias ou acordo de acionistas. Os termos “controle”, “controle conjunto” e “influência significativa” são definidos no Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3), no Pronunciamento Técnico CPC 19 (R3) e no Pronunciamento Técnico CPC 18 (R3) e são utilizados neste Pronunciamento com os significados especificados naqueles Pronunciamentos Contábeis. 11. (...)

(b) dois empreendedores em conjunto investidores simplesmente por compartilharem o controle conjunto sobre um empreendimento controlado em conjunto (joint venture); (...) 15. A obrigatoriedade de divulgação de relacionamentos de partes relacionadas entre controladoras e suas controladas é uma exigência adicional ao já requerido nos Pronunciamentos Técnicos CPC 18 - Investimento em Coligada e em Controlada, CPC 19 - Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), CPC 35 - Demonstrações Separadas e CPC 36 – Demonstrações Consolidadas e CPC 45 Divulgação de Participações em Outras Entidades . O item 28A é acrescentado conforme segue: 28A O Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3), o Pronunciamento Técnico CPC 19(R3) e

Pronunciamento Técnico CPC 45, alteraram os itens 9, 11(b) e 15. A entidade deve aplicar essas alterações quando aplicar os Pronunciamentos Técnicos CPC 36 (R3), o CPC 19(R3) e o CPC 45.

CPC 39 – Instrumentos Financeiros: Apresentação D11 O item 4(a) é alterado conforme segue:

4. (...) (a) as participações em controladas, coligadas e sociedades de controle conjunto (joint ventures) que sejam contabilizados de acordo com os Pronunciamentos Técnicos CPC 35 – Demonstrações Separadas, CPC 36 – Demonstrações Consolidadas, ou CPC 18 - Investimento em Coligada e em Controlada e CPC 19 – Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture). (...)

CPC 01 – Redução ao Valor Recuperável de Ativos D12 O item 4(a) é alterado e o item 140H é acrescentado conforme segue:

4. Este Pronunciamento Técnico é aplicado a ativos financeiros classificados como: (a) controladas, conforme definido no Pronunciamento Técnico CPC 36(R1R3) – Demonstrações Consolidadas e no Pronunciamento Técnico CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada; (b) coligadas, conforme definido no Pronunciamento Técnico CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada; e (c) empreendimento controlado em conjunto, conforme definido no Pronunciamento Técnico CPC 19 – Investimento em Empreendimento Controlado Negócios em Conjunto (Joint Venture).

CPC 04 – Ativos Intangíveis D13 O item 3(e) é alterado conforme segue:

3 (...) (e) ativos financeiros, conforme definido no Pronunciamento Técnico CPC 39. O reconhecimento e a mensuração de alguns ativos financeiros são tratados pelos Pronunciamentos

Técnicos CPC 35 – Demonstrações Separadas, CPC 36 – Demonstrações Consolidadas, e CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada e CPC 19 – Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture);

CPC 38 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração D14 Os itens 2(a) e 15 são alterados conforme segue:

2 (...) (a) aqueles representados por participações em controladas, coligadas e empreendimentos

conjuntos que sejam contabilizados segundo os Pronunciamentos Técnicos CPC 35 – Demonstrações Separadas, CPC 36 – Demonstrações Consolidadas, CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada e CPC 19 – Participação em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture). Contudo, as entidades devem aplicar este Pronunciamento a uma participação em controlada, coligada ou empreendimento conjunto que, de acordo com os Pronunciamentos CPC 35 e CPC 18, supramencionados, seja contabilizada segundo este Pronunciamento. (...)

15 Nas demonstrações contábeis consolidadas, os itens 16 a 23 e o Apêndice A, itens AG34 a AG52, são aplicados ao nível consolidado. Assim, a entidade consolida primeiro todas as controladas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3) e a Interpretação ao Pronunciamento Técnico CPC 36 – Demonstrações Consolidadas – Entidades de Propósitos Específicos e depois aplica os itens 16 a 23 e o Apêndice A, itens AG34 a AG52, ao grupo resultante. AG3 Às vezes, a entidade faz o que ela considera ser um "investimento estratégico" em instrumentos patrimoniais emitidos por outra entidade, com a intenção de estabelecer ou manter um relacionamento operacional de longo prazo com a entidade na qual o investimento foi feito. A entidade investidora usa o Pronunciamento Técnico CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada para determinar se a contabilidade do método de equivalência patrimonial é apropriada para esse tipo de investimento. De modo similar, a entidade investidora uso Pronunciamento Técnico CPC 19 – Investimento em Empreendimento Conjunto para determinar se a consolidação proporcional ou o método de equivalência patrimonial é apropriado para contabilizar tal investimento. Se nem o método de equivalência patrimonial nem a consolidação proporcional não forem apropriados, a entidade aplica este Pronunciamento para esse investimento estratégico.

D15 No Apêndice A, os itens AG36 a AG38 são alterados conforme segue:

No item AG36, “(incluindo qualquer Sociedade de Propósito Específico)” na primeira caixa do fluxograma é excluído. AG 37 A situação descrita no item 18(b) (quando a entidade retém os direitos contratuais de receber os fluxos de caixa de ativo financeiro, mas assume a obrigação contratual de pagar os fluxos de caixa a um ou mais destinatários) ocorre, por exemplo, se a entidade for uma sociedade de propósito específico ou um truste e emitir beneficial interests a investidores nos ativos financeiros subjacentes de que é proprietária e proporcionar o serviço desses ativos financeiros. Nesse caso, os ativos financeiros qualificam-se para desreconhecimento se as condições dos itens 19 e 20 forem satisfeitas.

AG38 Ao aplicar o item 19, a entidade pode ser, por exemplo, a que deu origem ao ativo financeiro, ou pode ser um grupo que inclua uma sociedade de propósito específico consolidada subsidiária que tenha adquirido o ativo financeiro e transmite fluxos de caixa a investidores terceiros não relacionados.

ICPC 13 - Direitos a Participações Decorrentes de Fundos de Desativação, Restauração e Reabilitação Ambiental D16 O item 8 é alterado conforme segue:

8. O contribuinte deve determinar se possui controle, controle conjunto ou influência significativa sobre

o fundo por referência aos Pronunciamentos Técnicos CPC 18 – Investimento em Coligada e em Controlada, CPC 19 – Investimento em Empreendimento Controlado Negócios em Conjunto (Joint Venture), e CPC 36 – Demonstrações Consolidadas, CPC 35 – Demonstrações Separadas e à Interpretação anexa ao Pronunciamento Técnico CPC 36. Em caso positivo, o contribuinte deve contabilizar sua participação no fundo de acordo com esses Pronunciamentos e Interpretação.

ICPC 07 - DISTRIBUIÇÃO DE LUCROS IN NATURA D17 O item 7 é alterado conforme segue:

7. De acordo com o item 5, esta Interpretação não é aplicável quando a entidade distribui parte de sua participação em uma controlada, mas retém o controle sobre a mesma. A entidade que procede à distribuição, que resulta no reconhecimento de participação de não controladores na sua controlada, deve ser contabilizada de acordo com o previsto nos Pronunciamentos Técnicos CPC 35 e 36 (R3) – Demonstrações Consolidadas.