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Derivativos

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  • Operaes com Opes*

  • Sumrio de Operaes com OpesEm uma operao com opes sempre existem duas partes que fecham o contrato:O Lanador da opo;O Titular da opo;Existem duas operaes bsicas com opes das quais as demais operaes so derivadas:Opo de Compra CallOpo de Venda - Put*

  • Sumrio de Operaes com OpesO Titular de uma opo tem o direito, mas no a obrigao de :Comprar do lanador um ativo-objeto se for uma Call;Vender ao lanador um ativo-objeto se for uma Put;O Lanador de uma opo tem a obrigao de :Vender ao titular um ativo-objeto se for uma Call;Comprar ao titular um ativo-objeto se for uma Put;*

  • Sumrio de Operaes com OpesDenominaes utilizadas no mercadoAs posies de compra e venda das opes so identificadas , frequentemente , em ingls como se segue:A compra de uma Call uma posio long Call, e a sua venda uma short Call;A compra de uma Put uma long Put e a sua venda uma short Put;A compra de uma ao (stock) uma posio long stock, e a sua venda uma short stock;*

  • Sumrio de Operaes com Opes Data de Exerccio ou Data de Vencimento a data obrigatria de exerccio da opo nas opes europias; a data limite para exerccio nas opes americanas;Prmio o valor de negociao da opo;Preo de Exerccio o valor de negociao do ativo-objeto do contrato da opo;Para um mesmo ativo-objeto podem haver diversas opes com preos de exerccio diferentes sobre o mesmo ativo-objeto;

    *

  • Sumrio de Operaes com OpesIdentificao das sries de opes:Para uma determinada cotao do ativo-objeto, em funo das chances de exerccio das sries costuma-se dizer para a Call(Put):Opo in the money ou opo dentro do dinheiro, quando o preo do ativo-objeto maior (menor) do que o preo de exercicio da Call(Put);Opo at the money ou opo no dinheiro, quando o preo do ativo-objeto igual ao preo do exerccio da opo;Opo out of the money ou opo fora do dinheiro, quando o preo do ativo-objeto menor(maior) do que o preo de exercicio da opo call(put);*

  • Sumrio de Operaes com OpesExerccio de uma opo:Uma opo ser exercida na data de exerccio se o conjunto de valores formados pelo preo do ativo-objeto , pelo preo de exercicio e pelo premio oferecer lucro para o titular da opo;Se na data de exercicio da call o preo do ativo-objeto for maior que a soma do preo de exercicio com o premio, o titular da call exercer a opo;Se na data de exerccio da put o preo do ativo objeto for menor que a diferena do preo de exercicio menos o premio, o titular da put exercer a opo;*

  • Sumrio de Operaes com OpesA Opo de Compra

    Visa tirar proveito da elevao do preo vista.Maior retorno significa correr maior riscoPerspectiva de maior lucratividade.Adquirir o ativo-objeto por um preo bem menor; se exercer, do que no momento inicial da operao.Fixar o preo de uma aquisio futura.

    *Fonte : Prof Ms Luiz Mauricio da Silva UNESA

    Fonte : Prof Ms Luiz Mauricio da Silva UNESA

  • Sumrio de Operaes com OpesA Opo de Compra*Caractersticas da Opo:Prmio : R$ 5Preo Exercicio : R$ 50

  • *Sumrio de Operaes com OpesExemplo de uma Opo de Compra posio do Titular

  • Sumrio de Operaes com OpesA Opo de Compra*

  • *Sumrio de Operaes com OpesExemplo de Posio do Lanador na venda de uma CALL

  • Sumrio de Operaes com OpesA Opo de VendaVisa tirar proveito da queda do preo vista (valorizao com o prmio).Pode liquidar a posio; ou na data de vencimento, exercer a opo, lucrando em ambos os casos o equivalente ao que teve de prejuzo no mercado vista.Com o mercado em processo de alta, o investidor continua participando das elevaes de preo, aumentando seu retorno ainda mais, o que no aconteceria se tivesse VENDIDO O ATIVO-OBJETO NO PRIMEIRO MOMENTO.Fixar um preo de venda (igual ao preo de exerccio) considerado adequado. deixar de correr riscos de uma possvel inverso de tendncia.

    *Fonte : Prof Ms Luiz Mauricio da Silva UNESA

    Fonte : Prof Ms Luiz Mauricio da Silva UNESA

  • Sumrio de Operaes com OpesA Opo de Venda Put*

  • *Sumrio de Operaes com OpesExemplo de Exerccio de uma PUT Posio do Titular

  • Sumrio de Operaes com OpesOpo de Venda Put*

  • *Sumrio de Operaes com OpesOperao de Venda de uma PUT Posio do Lanador

  • Estratgias com Opes

    EXPECTATIVA DE ALTA (BULLISH) -33 Estratgias Long Call, Short Put, Long Call Spread e Short Put Spread (Travas de Alta), Long Call Calendar, etc EXPECTATIVA NEUTRA (NEUTRAL) -61 Estratgias:Long Call Butterfly, Short Iron Condor, Long Batman Spread, etc EXPECTATIVA DE BAIXA (BEARISH) -25 EstratgiasShort Call, Long Put, Short Call Spread e Long Put Spread (Travas de Baixa), Short Call Seagull, etc ...

    *Fonte Prof Ms Luiz Mauircio da Silva UNESA

    Fonte Prof Ms Luiz Mauircio da Silva UNESA

  • Estratgias com OpesOpes SintticasA definio de uma posio sinttica a seguinte:So posies cujo comportamento semelhante ao das posies simples de compra/venda de Call e Put,obtidas atravs da combinao de duas ou mais destas posies;Desta forma podemos ter:Call sinttica;Put sinttica;

    *

  • Estratgias com Opes Compra de Call SintticaSe combinarmos a compra de uma ao com a compra de uma put estaremos montando uma carteira que ter o mesmo comportamento de uma posio comprada em call;Caso o mercado caia, as perdas no objeto (mercado futuro ou fisico) as perdas sero compensadas pelo ganho na put.Se o mercado subir a put perder seu valor, mas a posio comprada no objeto da opo subir de preo, como seria o caso da Call; *

  • Estratgias com OpesCompra de Call Sinttica*

    Projeto 1

    Projeto 1

    Ao

    Tipo operaoCompra

    Preo de Compra$100

    Cotao da ao$85

    Lucro-$15

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$5

    Cotao da ao$80$85$90$95$100$105$110$115$120

    Lucro-$20-$15-$10-$5$0$5$10$15$20

    Projeto 1

    Lucro ao

    Projeto 2

    Projeto 2

    OperaoVenda

    Prmio$5

    Preo de exerccio$120

    Cotao da ao$140

    Lucro-$15

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$10

    Cotao da ao$80$90$100$110$120$130$140$150$160

    Lucro$5$5$5$5$5-$5-$15-$25-$35

    Projeto 2

    1

    Projeto 3

    Projeto 4

    Projeto 3

    OperaoVenda

    Prmio$5

    Preo de exerccio$120

    Cotao da ao$100

    Lucro-$15

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$10

    Cotao da ao$80$90$100$110$120$130$140$150$160

    Lucro-$35-$25-$15-$5$5$5$5$5$5

    Projeto 4

    0

    Projeto 5

    Projeto 6

    Projeto 4

    Opo de venda - Put

    Tipo de opoPut

    OperaoCompra

    Prmio$5

    Preo de exerccio$120

    Cotao da ao$100

    Lucro$15

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$10

    Cotao da ao$80$90$100$110$120$130$140$150$160

    Lucro$35$25$15$5-$5-$5-$5-$5-$5

    Projeto 6

    0

    Projeto 7

    Projeto 8

    Projeto 5

    Lucro da estratgiaOpoAo

    TipoPut

    OperaoCompraCompra

    Quantidade11

    Prmio$10

    PdeE opo/Pde Compra ao$100$ 100

    Cotao da ao$100

    Lucro da opo/Ao-$10$0

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$5

    Cotao da ao$80$85$90$95$100$105$110$115$120

    Lucro opo$10$5$0-$5-$10-$10-$10-$10-$10

    Lucro ao-$20-$15-$10-$5$0$5$10$15$20

    Lucro total-$10-$10-$10-$10-$10-$5$0$5$10

    Projeto 8

    Opo 1

    Aa

    Operao

    Projeto 6

    Lucro da estratgiaOpo 1Opo 2

    TipoCallPut

    OperaoCompraCompra

    Quantidade11

    Prmio$8$3

    Preo de exerccio$80$80

    Cotao da ao$100

    Lucro da opo$12-$3

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$40

    Intervalo$10

    Cotao da ao$40$50$60$70$80$90$100$110$120

    Lucro Opo 1-$8-$8-$8-$8-$8$2$12$22$32

    Lucro Opo 2$37$27$17$7-$3-$3-$3-$3-$3

    Lucro total$29$19$9-$1-$11-$1$9$19$29

    Opo 1

    Opo 2

    Operao

    Projeto 7

    Lucro da estratgiaOpo 1Opo 2Opo 3

    TipoCallCallCall

    OperaoCompraVendaCompra

    Quantidade121

    Prmio$10$7$5

    Preo de exerccio$55$60$65

    Cotao da ao$20

    Lucro da opo-$10$7-$5

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$40

    Intervalo$5

    Cotao da ao$40$45$50$55$60$65$70$75$80

    Lucro Opo 1-$10-$10-$10-$10-$5$0$5$10$15

    Lucro Opo 2$14$14$14$14$14$4-$6-$16-$26

    Lucro Opo 3-$5-$5-$5-$5-$5-$5$0$5$10

    Lucro total-$1-$1-$1-$1$4-$1-$1-$1-$1

    Opo 1

    Opo 2

    Operao

    Opo 3

    Projeto 8

    Lucro da estratgiaOpo 1Opo 2Opo 3Opo 4

    TipoCallCallPutPut

    OperaoCompraVendaVendaCompra

    Quantidade1111

    Prmio$13$6$2$4

    Preo de exerccio$90$110$90$110

    Cotao da ao$130

    Lucro da opo$27-$14$2-$4

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$5

    Cotao da ao$80$85$90$95$100$105$110$115$120

    Lucro Opo 1-$13-$13-$13-$8-$3$2$7$12$17

    Lucro Opo 2$6$6$6$6$6$6$6$1-$4

    Lucro Opo 3-$8-$3$2$2$2$2$2$2$2

    Lucro Opo 4$26$21$16$11$6$1-$4-$4-$4

    Lucro total$11$11$11$11$11$11$11$11$11

    Opo 1

    Opo 2

    Operao

    Opo 3

    Opo 4

  • Estratgias com OpesVenda de Call SintticaA venda de uma Put, somada venda do contrato futuro, ir comportar-se como a posio vendida de uma opo de compra;Se o mercado subir , a Put perder o seu valor (o titular da opo de venda no ir exercer o seu direito de vender o objeto por um preo inferior ao preo de mercado),e a venda do objeto resultar em prejuzo;Se o mercado cair, a Put ser exercida mas o contrato vendido no futuro dar lucro, compensando a perda na opo de venda;*

  • Estratgias com OpesVenda de Call Sinttica*

    Projeto 1

    Projeto 1

    Ao

    Tipo operaoCompra

    Preo de Compra$100

    Cotao da ao$85

    Lucro-$15

    Grfico de Lucro

    Valor inicial$80

    Intervalo$5

    Cotao da ao$80$85$90$95$100$105$110$115$120

    Lucro-$20-$15-$10-$5$0$5$