clique para editar o estilo do título mestre clique para editar os estilos do texto mestre segundo...

1

Clique para editar o estilo do título mestre

• Clique para editar os estilos do texto mestre

• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

1

SIMULAÇÕES DE SPREAD, INADIMPLÊNCIA E

EMPRÉSTIMOS

Leonardo Soriano de AlencarBanco Central do Brasil

Departamento de Estudos e Pesquisas

2



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

2

Introdução

• Modelo de equilíbrio geral dinâmico.– Permite examinar o papel de:

• 1) Concorrência bancária;• 2) Custos de Verificação e Recuperação.

– Em:• 1) Nível da Economia;• 2) Performance da política monetária.

3



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

3

Motivação

• Crescente concentração bancária no Brasil e em diversos países.

• Interesse crescente pelo debate sobre o papel da competição bancária.

4



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

4

Modelo de Simulação

• Modelo de equilíbrio geral dinâmico do broad credit channel.– Fundamento: fricções no mercado financeiro

fazem com que o custo de financiamento externo dependa da posição financeira dos agentes que tomam emprestado.

• Custos de verificação e recuperação

• Dívidas preexistentes ou o valor do patrimônio líquido influenciam no custo de captação.

5



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

5

Custos de Verificação e Recuperação

• Interpretações:– 1) Transparência gerada por Centrais de

Informação de Crédito (CIC).• Informações sobre os devedores.

– 2) Aparato jurídico voltado à recuperação de crédito de devedores insolventes.• Central de Risco de Crédito do BC• Lei de falência

6



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

6

Política Monetária ea Posição Financeira das Empresas(simulações dinâmicas)

• Um choque expansionista:

– Aumenta o preço dos ativos da economia e assim o valor das garantias dos tomadores;

– Dívidas com juros pós-fixados: redução da taxa básica reduz o custo dos devedores e fortalece a situação financeira dos mesmos.

7



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

7


• Parametrizado para o Brasil 2001

8



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

8

Modelo de SimulaçãoSetores

• Famílias

• Produtores de bens finais

• Produtores de bens de capital

• Bancos

• Governo– Autoridade monetária

9



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

9


• Simulações estáticas:– Equilíbrio da economia quando de mudança na

tecnologia de verificação e recuperação e quando de mudança do nível de concorrência bancária.

• Simulações dinâmicas:– Reação dinâmica da economia a um choque de

taxa de juros em duas situações de tecnologia de verificação e duas de concorrência bancária.

10



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

10

Simulações estáticas

Tabela 1Variação Percentual dos Valores Reais de Estado Estacionário

Concorrência Imperfeita Concorrência Perfeita

Produção de Bens Finais 19,51 %Estoque de Capital 43,88 %Investimento do Empreendedor 45,23 %Consumo das Famílias 21,95 %Empréstimos para Empreendedores 50,81 %Depósitos nos Bancos 21,13 %Taxa de Inadimplência -20,56 %Spread nos Empréstimos para Empreendedores -65,39 %

11



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

11

Simulações estáticas

Tabela 2Variação Percentual dos Valores Reais de Estado Estacionário

(Mercado de Empréstimos em Concorrência Imperfeita)Melhora na tecnologia de

auditoriaProdução de Bens Finais 7,82 %Estoque de Capital 16,60 %Investimento do Empreendedor 16,38 %Consumo das Famílias 7,82 %Empréstimos para Empreendedores 18,44 %Depósitos nos Bancos 8,10 %Lucro do Setor Bancário 7,14 %Taxa de Indimplência 24,78 %Spread nos Empréstimos para Empreendedores -2,73 %

12



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

12

Simulações dinâmicasProdução de bens finais

0 1 2 3 4 5 6 7 80

0.01

0.02

0.03

0.04

0.05

0.06PRODUÇÃO DE BENS FINAIS

Anos após o choque

Des

vio

perc

entu

al d

o es

tado

est

acio

nário

+ Concorrência Imperfeita

O Concorrência Perfeita

13



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

13

Simulações dinâmicasEstoque de capital

0 1 2 3 4 5 6 7 80

0.005

0.01

0.015

0.02

0.025

0.03

0.035

0.04

0.045

0.05CAPITAL

Anos após o choque

Des

vio

perc

entu

al d

o es

tado

est

acio

nário



14



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

14

Simulações dinâmicasVolume de Empréstimos

15



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

15

Simulações dinâmicasTaxa de inadimplência

16



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

16

Simulações dinâmicasSpread

0 1 2 3 4 5 6 7 8-0.45

-0.4

-0.35

-0.3

-0.25

-0.2

-0.15

-0.1

-0.05

0

0.05SPREAD NOS EMPRÉSTIMOS PARA OS EMPREENDEDORES

Anos após o choque

Des

vio

perc

entu

al d

o es

tado

est

acio

nário



17



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

17

Modelo de SimulaçãoPerformance

• Todas as variáveis apresentam uma resposta no sentido esperado tanto nas simulações dinâmicas quanto nas estáticas;

• Resposta “corcovada” do consumo das famílias e do estoque de capital.

18



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

18

Resultados das simulações estáticas

• A melhora da tecnologia de verificação e recuperação, ou o aumento da concorrência entre os bancos, eleva o nível de atividade da economia modelo;

19



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

19

Resultados dassimulações estáticas

• Mudanças na tecnologia de verificação e recuperação produzem uma maior variação percentual nos valores de estado estacionário quando os bancos têm poder de mercado;

20



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

20

Resultados dassimulações estáticas• Maior competição no setor bancário está

associada a um ligeiro aumento do papel dos bancos como “alavancadores” da produção da economia, isto no sentido que os tomadores de empréstimos recorrem proporcionalmente mais ao financiamento externo em relação aos seus recursos próprios.

21



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

21

Resultados dassimulações estáticas• A melhora da tecnologia de verificação e

recuperação, ou o aumento da concorrência entre os bancos, eleva o nível de atividade da economia modelo;

• Mudanças na tecnologia de verificação e recuperação produzem uma maior variação percentual nos valores de estado estacionário quando os bancos têm poder de mercado.

22



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

22

Resultados dassimulações dinâmicas

• A resposta da economia real a um choque de taxa de juros é maior no caso de concorrência perfeita do que no caso de concorrência imperfeita;

23



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

23


• A melhora da tecnologia de verificação/recuperação de empréstimos em default diminui a resposta da taxa de inadimplência e do spread bancário ao choque de taxa de juros;

24



• Segundo nível

• Terceiro nível

• Quarto nível

• Quinto nível

24


• A influência da tecnologia de verificação/recuperação é maior no caso de concorrência perfeita.

clique para editar o estilo do título mestre clique para editar os estilos do texto mestre segundo...

Documents